авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 11 | 12 ||

«Майк Беллафиоре Один хороший трейд Скрытая информация о высококонкурентном мире частного трейдинга Москва Беллафиоре, Майк. ...»

-- [ Страница 13 ] --

Однако, сложившаяся в то время на рынке ситуация не позволяла игнорировать акции компаний нефтегазового сектора. Я должен был перебороть неприязненное отношение к акциям и к тому, как они торгуются. Впрочем, в эти месяцы характер их движения был иным. Они стали во многом походить на симпатичные мне акции. По ним вырисовывалась четкая тенденция изменения цены. Их отношение к техническим уровням было уважительным, а заказы реальными. Лично я в то время предпочитал работать с акциями НК, СHК, и VLO. Я следовал за импульсом и скальпировал, выбивая из этих акций деньги, когда они оказывались активными.

Случается, что неожиданно налаживается торговля по акциям, с которыми отношения не складывались годами. Когда акция действительно активна, она становится более трендовой и уважительнее относится к уровням. Я буду работать по любым акциям или секторам, когда они оказываются активными, и при этом не имеет значения мое отношение к ним во время нормального рынка.

Нас ожидал настоящий трейдинговый Super Bowl. Рынок, который можно увидеть раз в сто лет. Этим удовольствием мы обязаны кризису нашей банковской системы. По Уолл-стрит был нанесен тяжелый удар, который, в то же время, предоставил проворным фондовым трейдерам блестящие возможности. Воистину, жизнь полна парадоксов. Это был год внутридневных трейдеров.

Едва не состоявшийся крах финансовой индустрии США Во время банковского кризиса частота поступления новостей была сравнима с очередью из крупнокалиберного пулемета. Подчас у меня не было ясного понимания того, как рынок будет реагировать на ту или иную новость. Поэтому я предпочитал много не думать и просто торговал. Короткие позиции по сценариям импульсных моделей лучше всего удавались при работе с акциями LEH, BSC, JPM, WFC, MER и GS. Если я замечал, что рынок с недоверием воспринимает заверения руководителей финансовой компании, открывалась короткая позиция. Боги трейдинга пробудились, одарив нас рынком, о котором все мы будем рассказывать своим внукам.

Вместо обсуждения деталей краха легендарных финансовых институтов и рассказа о славных выигрышах по коротким продажам, поговорим лучше о том, как валилась в пропасть ведущая финансовая компания. Первоначальное поведение цены давало все основания называть Goldman Sachs - лучшей финансовой компанией. Она была мало подвержена риску, связанному с многоуровневыми долговыми обязательствами (CDO Collateralized Debt Obligations) или, во всяком случае, сумела свести его до минимума еще до того, как началась суматоха. Когда Уоррен Баффет предоставил банку ликвидность, вложив в него 5 миллиардов долларов путем покупки привилегированных акций, реакция цены поначалу была позитивной. Помимо всего прочего, Баффет получил право покупки в течение пяти лет акций компании по цене 115 долларов. Естественно, после этого сообщения цена 115$ автоматически превращалась в уровень поддержки.

Пока он держался, мы покупали акции Goldman Sachs. Этот уровень был продавлен после того, как Уолл-стрит поставила под вопрос действенность бизнес-модели инвестиционного банка, столь объемно кредитующего себя низкопроцентными суточными займами (overnight loan) в целях повышения доходности своих акций.

После пробития уровня поддержки Баффета, акция серьезно влипла (см. Рис. 12.5). Мы открылись вниз, так как стало ясно: пока не прикрыты короткие позиции, акция может валиться до бесконечности. У нас не было полной уверенности относительно эффекта, оказываемого новостями на рынок, мы просто торговали от технических уровней в соответствии с медвежьим импульсом акции. Это была одна из самых простых ситуаций за всю мою карьеру: покупать следовало выше уровня 115$, когда внутридневная тенденция была направлена вверх, ниже уровня 115$ мы массивно продавали.

В продолжение всего банковского кризиса строго отслеживался импульс по акциям финансового сектора. Часто мы не знали, продолжится ли падение. Было ли это концом нашей банковской системы? А может быть, все сильно преувеличивалось и рынок вот-вот оттолкнется от дна? Общая неопределенность заставила нас закрыть короткие позиции, перед утверждением Конгрессом 3 октября 2008-го года исторического законопроекта об оказании помощи банкам. После этого торговые решения принимались в зависимости от конкретной ситуации. Если акции начинали спускаться, мы наносили удар по бидам и закрывались после того, как спуск замедлялся. При смене внутридневных тенденций к понижению, открывались длинные позиции.

При взгляде на показанный на Рисунке 12.5 внутридневной график можно рассмеяться горьким смехом. Это движение цены по акции Goldman Sachs - самой лучшей акции финансового сектора. И случилось оно после того, как самый лучший инвестор вкачал в нее 5 миллиардов долларов. Компания все еще выводила из своего баланса многоуровневые долговые обязательства. Впоследствии выяснилось, что компания продавала их во время движения вниз. Даже Goldman Sachs - гигантский инвестбанк, не устоял перед финансовым кризисом.

При глубоком падении цена добралась до уровня 47.41$. Представьте, что вы сидите за рабочим местом в торговом зале, делаете серьезные деньги и думаете - «Боже, сделай так, чтобы все это закончилось». Поначалу движение вниз было интересным, можно сказать, веселым, но когда обвал набирает такие бешеные обороты, поневоле задумаешься над будущим финансовых рынков. И вообще, спасутся ли они? Найдутся ли после такой катастрофы желающие вкладывать деньги в ценные бумаги? Насколько далеко все может зайти?

Никогда не знаешь, когда именно наступит один из тех исторический дней, что определяют будущее рынков. Во время интернет-пузыря мне хорошо запомнились две торговые сессии после Дня Благодарения, одарившие нас фантастическими возможностями, которые грех было бы упустить. В такие периоды нельзя отрываться от компьютера ни на минуту. Профессиональные трейдеры каждый день приходят на работу, в этом наша профессия оригинальностью не отличается. Мы не пропускаем рабочих дней, устав от приятного времяпрепровождения накануне. Мы заходим в торговые залы, запускаем торговые платформы и внимательно отслеживаем ситуацию на рынке, готовые вцепиться в горло подходящей для этого акции. Отдыхают трейдеры после окончания сессии. Когда на рынке происходят значительные события, мы выжимаем из акций все возможное - до последнего цента. Никогда не знаешь, как долго продлятся хорошие времена.

Это был фантастический период для трейдинга. Мы работали по импульсу акций финансового сектора, пока их цены не стабилизировались. Затем рынок вновь изменился, и пришлось бороться с новыми вызовами.

Взрыв популярности биржевых индексных фондов Когда возросшая волатильность акций финансовых компаний привлекла в сектор внутридневной трейдинговый капитал, хитроумные биржевые индексные фонды (ETF) не замедлили воспользоваться случаем, чтобы заполнить образовавшуюся нишу. К чему открываться по акциям финансового сектора один к одному, если это можно сделать с трехкратным плечом? Так на свет появился новый финансовый инструмент индексный фонд FAS.

Индексный фонд FAS отражает и троекратно увеличивает длинный потенциал финансового сектора, а его аналог FAZ, предоставляет трехкратное плечо по коротким позициям. Для менее рисковых трейдеров существует индексный фонд SKF, по которому при продаже акций финансового сектора предоставляется двукратное плечо.

Желающие сравнять с землей рынок недвижимости, могут воспользоваться индексным фондом SRS, удваивающим потенциал коротких позиций этого сектора. Не путайте фонд SRS с индексным фондом SDS, точно так же удваивающий медвежий потенциал по индексу S&P 500.

В конце 2008-ого и в начале 2009-го годов эти биржевые индексные фонды переживали пик популярности. Некоторым нашим трейдерам пришлось в эти месяцы очень туго, надо было вернуть уверенность и возвратиться в привычную колею. В феврале я заметил, что у многих это получилось. Чем они торговали? Индексными фондами FAS, FAZ и всеми остальными синтетическими финансовыми инструментами.

Биржевые индексные фонды - инструменты особого вида. Это не компании. По ним не выплачиваются дивиденды, ими не управляет команда менеджеров. Они просто следуют за акциями, но движения по ним более энергичны.

В продолжение примерно четырех месяцев наши трейдеры успешно попользовались индексными фондами FAS, FAZ, SKF, SDS и SRS. Результаты торговли впечатляли. Многие полагают, что биржевые индексные фонды способствовали росту волатильности рынка в 2008- годах. Другие считают запуск таких троекратно усиленных плечом инвестиционных инструментов, как биржевые индексные фонды FAS и FAZ, проявлением безответственности. Разве не эти инструменты привели финансовую систему на край пропасти? Мы, внутридневные трейдеры, относимся к этим теоретическим дебатам отстраненно. Мы не являемся высшими должностными лицами Комиссии по ценным бумагам, банкирами центральных банков или профессорами экономики. Пусть эти люди пишут книги о кризисе, а мы будем заниматься своим делом - зарабатывать деньги.

Наша работа заключается в выявлении торговых моделей, а в этот напряженный период удобнее всего было работать с этими биржевыми индексными фондами.

Поэтому мы по ним и работали. Было ли это скальпированием, или нет, - меня совершенно не интересует.

Наши парни, как и многие другие обитатели Уолл-стрит, оказались в яме, из которой надо было выбираться. Они вышли из сложного положения, скальпируя биржевые индексные фонды. Я аплодировал тем, кто сумел справиться с трудностями и прилично заработал там, где остальные потерпели крах.

Купи-и-Держи В конце 2009-го года и в 2010-ом в наши торговые стратегии были внесены очередные изменения. На этот раз речь шла о более длительных по времени внутридневных трейдах, которые лучше отвечали возникшей ситуации. На рынке установилась тенденция к повышению, и это несмотря на серьезные проблемы с национальным долгом, безработицей, высоким уровнем налогообложения, потерей права выкупа заложенной недвижимости, новой волной безнадежных кредитов, несмотря на китайскую экономическую угрозу, тяжелое положение на рынке кредитов, кризисом в Греции и так далее, и тому подобное. Тем не менее, за любым движением вниз следовала покупка. Плохие новости игнорировались, рынок упорно карабкался вверх.

Многие акции, открывшись с разрывом вниз, затем отскакивали так мощно, что закрытие сессии по ним оказывалось позитивным. Каждый раз, когда медведи начинали новое движение вниз и объявляли о W-образной двойной рецессии, на сцене появлялись быки и гнали рынок вверх, как какие-то хулиганы, отбирающие у мальчугана деньги на завтрак.

Мы искали точки отсчета и технические уровни для открытия позиций в соответствии с превалирующей тенденцией. Акции покупались в расчете на крупные внутридневные движения. Наши трейдеры концентрировались на бычьих и медвежьих флагах, консолидационных формациях и долгосрочных (в масштабах внутридневной торговли) трейдах от уровней поддержки и сопротивления. Один из наших лучших трейдеров недавно сказал - «Я концентрируюсь исключительно на тактике: Купи-и-Держи». Мы в большей степени, нежели прежде, полагаемся на инструменты технического анализа, хорошо работающие на трендовом рынке. В последнее время мы опять начали практиковать перенос открытых позиций через ночь.

Мы уже не такие активные трейдеры, как раньше. Торговля происходит вокруг выстраиваемых крупных позиций. Когда я пишу эти строки, у Джи-Мэна открыто позиций. В последнее время Стив все чаще рассуждает как менеджер хедж-фонда «Акция RIMM, самая слабая акция во всем технологическом секторе и явный кандидат на продажу». Все вокруг заняты поиском наиболее эффективных сейчас моделей Купи-и-Держи. Так будет продолжаться, до начала нового рынка. Это называется трейдингом!

Для того, чтобы удержаться в деле, надо сохранять свежесть ума, использовать свои лучшие паттерны и постоянно обновлять стиль трейдинга. Если вам удастся это, наградой станут более совершенные навыки торговли и увеличение баланса торгового счета Глава 13. Успешный трейдер После всех взлетов и падений рынка я продолжаю развивать и совершенствовать систему трейдинга, которой мы обучаем в компании SMB Capital. Трейдеры нашей компании работают с Акциями в Игре. Позиции открываются от внутридневных уровней, вблизи которых покупатели и продавцы обмениваются наибольшим количеством акций. Мы занимаемся поиском ожесточенных битв быков с медведями. Нам хочется видеть, как можно более крупные объемы продаж и покупок по той или иной цене.

Когда такое происходит, в нашем распоряжении оказывается уровень. Над ним открываются длинные позиции, ниже него - короткие.

При спокойном рынке мы рекомендуем трейдерам скальпирование. Когда рынок активен, как это бывает, например, в период выхода отчетов о доходах компаний, мы указываем на важность идентификации внутридневных уровней и выстраивания вокруг них позиций, которые закрываются лишь после пробития внутридневного тренда. Таковы наша вариация тактики Купи-и-Держи. Но как бы хорошо они не работали сегодня, я не теряю концентрации и всегда готов к изменению системы, если на то будет надобность. Это называется трейдингом!

Наше время определенно благоприятствует внутридневному трейдингу. Меня восхитил недавний комментарий Билла Кара в его блоге (на сайте http://caracommunity.com) - «Хотя нам не по вкусу слышать или произносить слово - никогда, вполне может случиться, что трейдинг, основанный на принципе «Купи-и-Держи», раз уйдя, больше никогда не вернется. Существует возможность того, что всеобщая глобализация, развитие электронных систем коммуникации и функционирующие в режиме реального времени системы исполнения сделок коренным образом изменят наш способ торговли».

Случись это, мои навыки электронного трейдинга станут еще более драгоценными.

Взаимозависимость в современном мире достаточно велика, а способы передачи информации становятся все более изощренными. Поэтому вполне резонно допустить, что не за горами день, когда американские фондовые трейдеры будут использовать внутридневные стратегии, напрямую торгуя Hang Seng (основной индекс Гонконгской фондовой биржи), Nikkei (Nikkei 225, один из важнейших японских фондовых индексов) или Shanghai (Shanghai Composit, основной китайский фондовый индекс).

Уже сегодня мы работаем над предоставлением нашим трейдерам доступа к новым рынкам! Только подумайте, какие деньги можно было заработать на торговле азиатскими акциями после кризиса в Дубае. Скоро у нас будет доступ к фондовым рынкам в Азии.

Случается, что я бываю, разочарован моим трейдингом. Мне приходилось писать письма Стиву, в которых я сообщал моему партнеру о решении выйти из дела. Помню, как пять-семь торговых сессий подряд закрывались с убытком. Ничего не срабатывало.

В голову лезли мысли о возможном конце моей карьеры трейдера. Быть может, пришло время закругляться? Такого рода мысли периодически посещают меня на протяжении последних 12 лет. Подозреваю, что и в следующие лет десять они не исчезнут, и будут вновь и вновь всплывать в сознании. Сумев пережить несколько мирового масштаба кризисов, несмотря на это - а возможно, именно благодаря моему опыту выживания - я сохраняю чрезвычайно смиренное отношение к рынку.

По-видимому, эти чувства не шли мне на пользу во время трудных периодов. Однако особенность моей личности - равно, как и большинства успешных трейдеров заставляет особенно сурово относиться в первую очередь к самому себе. Впрочем, упадническое настроение длится недолго. Через несколько часов я обычно устаю от него и принимаюсь за поиск выхода из неприятной ситуации.

В конце 2009-го года на Twitter пришло едкое сообщение об опытных трейдерах, оказавшихся в бедственном положении:

Omarm784@smbcapital: «Недавно многим работавшим в моей фирме трейдерам пришлось уйти после того, как они проторговали на рынке многие годы. Они утверждают, что торговать стало слишком сложно. Вы согласны с этим?»

Не согласен. Позвольте напомнить старую историю от Джей-Тома. Один из трейдеров, с которым он учился на одном потоке, решил бросить трейдинг и при этом заявил управляющему партнеру - «На рынке больше невозможно работать. Нет никаких шансов сделать деньги». Это было сказано в сентябре 1998-го года. Парень ушел из трейдинга прямо перед началом интернет-бума. Джей-Тома заработал за год больше миллиона долларов после того, как его одноклассник отправился работать в компанию своего отца, производящую пластмассу.


Из провалов я всегда выбираюсь одним и тем же способом. Снижаю торгуемые объемы. При торговле ограничиваюсь самыми лучшими своими паттернами. На какое-то время главной задачей становится просто заработок, величина его неважна главное, закрыть день с прибылью. Я фокусирую внимание на торговых моделях, оптимальных для данного рынка. Работа в этих жестких рамках продолжается в течение нескольких дней. После второго позитивного дня ко мне возвращается чувство уверенности в собственных силах. Я немедленно забываю о письмах Стиву с заявлением об отставке. На следующий день стараюсь сделать чуть больше денег.

Затем - еще больше. Однажды после неудачной полосы я заканчивал день в плюсе три недели подряд, после чего градус уверенности стал так сильно зашкаливать, что пришлось подвергнуть самооценку цензуре.

Я умею приспосабливаться к новым обстоятельствам и концентрироваться на трейдах, которые приносят прибыль в данной ситуации. Я составляю список таких формаций и работаю исключительно по ним. Я контролирую риски и закрываю удачные позиции лишь после того, как они вполне созреют. Я постоянно думаю о тысячи мелочах, которые имеют значение для трейдинга, и о которых никогда не говорят в ток-шоу на ведущих финансовых каналах. Я умею возвращать себе чувство уверенности. Я отстраиваюсь заново. Вот почему я профессиональный трейдер и являлся таковым в течение 12 лет.

В продолжение карьеры мне вновь и вновь приходилось перестраивать себя, главным образом вследствие необходимости. Я начинал торговать по моделям относительной силы, затем стал импульсным трейдером с бычьим уклоном, затем научился работать с отскоками, с угасающими трейдами, в условиях тенденции общего роста рынка, а потом пришел черед импульсных паттернов по коротким позициям. Я пережил переход на метрическую систему, приспособился к гибридному рынку, стал торговать котирующимися на Нью-Йоркской фондовой бирже акциями и научился коротким продажам. Мне и в голову не пришло проклинать рынок за то, что при взрыве интернет-пузыря не сработал мой свинговый трейдинг. Я спас год, сумев хорошо сработать на нескольких исторических отскоках. В неурожайные годы я не брезговал и скальпированием, используя технику гашения для генерирования прибыли. Когда импульсный трейдинг перестал приносить желаемые плоды, я просто создал вариацию системы Купи-и-Держи.

Всегда можно найти выходы из трудных положений. Однако для этого необходимо взглянуть на себя в зеркало, задуматься над тем, что не работает, и найти новые модели трейдинга. Даже после превращения в стабильно зарабатывающего трейдера, вам придется корректировать систему торговли. В сценарии трейдов надо вносить изменения еженедельно, ежедневно, и даже в течение одной торговой сессии. Такова жизнь трейдера.

Вместо того, чтобы тосковать по восьмушкам и технологическим акциям, цена которых от открытия до закрытия сессии изменялась на 25 процентов, поблагодарите рынок за перемены. Каждая перемена на рынке помогает вашему становлению как трейдера. Все, что не убивает ваш торговый счет, делает вас сильнее.

Сутью трейдинга является развитие профессиональных навыков и дисциплина, о чем мы узнали из историй трейдеров-неудачников и из главы - Эти парни - лучшие в своем деле. Современный трейдинг позволяет новичкам интенсифицировать курс обучения, который дает им шанс выяснить, насколько хорошими трейдерами они могут стать.

Смею надеяться, мне удалось объяснить важность почтительного отношения к рынку, соблюдения его правил, умения слушать, а также донести до читателей, насколько бессмысленно для краткосрочного трейдера прямое прогнозирование. Подобно великим спортсменам, успешные трейдеры одержимы основами - Одного хорошего трейда. Те, кому удается остаться в деле, каждый день занимаются тысячей мелких вещей - мы разбирали некоторые из них в Пирамиде успеха, именно это и позволяет им стабильно быть в плюсе.

До того, как сесть за письменный стол и написать эту книгу, мне пришлось торговать на различных рынках. Некоторые были очень сложны. Я пережил неприятные периоды - подчас довольно длительные, - в течение которых не мог заработать ни цента Каким-то образом мне удавалось выживать, и на следующий день я вновь приходил в торговым зал и возобновлял борьбу. Наградой за усилия стало то, что сегодня я являюсь состоявшимся трейдером. Не самым лучшим на Уолл-стрит, но достаточно полноценным и всесторонним. Мне хватает навыков для торговли на любом рынке.

Это существенное достижение всей жизни. Искренне желаю вам такого же успеха в трейдинге.

Библиография Об авторе Майк Беллафиоре является соучредителем частной трейдинговой компании SMB Capital, базирующейся в Нью-Йорке. Его комментарии и статьи появляются в разделе RealMoney на сайте thestreet.com. Его перу принадлежат несколько статей, опубликованных в журнале SFO (Stocks, Futures and Options Magazine). Брет Стинбарджер в своей книге «Дневной трейдинговый наставник» (The Daily Trading Coach) дает описание его торговых стратегий. Беллафиоре регулярно публикует комментарии в блоге компании, в котором активно обсуждаются текущие события на рынке и даются советы по торговле. Он является ведущим программы SMB University на StockTwits TV.

Майк Беллафиоре окончил юридическую школу университета Коннектикут и в прошлом входил в университетский совет попечителей. В настоящее время он проживает в Нью-Йорке.



Pages:     | 1 |   ...   | 11 | 12 ||
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.