авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 15 |

«Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО «Московский государственный строительный университет» ГОУ ВПО «Российский государственный профессионально-педагогический университет» ...»

-- [ Страница 5 ] --

Исходными показателями объемов производства и реализации по каждой из таких программ должны стать показатели сводной для 2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса предприятия программы объемов производства и реализации, в которой указываются общие по предприятию объемы производства и реализации.

2.5.1 Специфика формирования объемов реализации коммунальных ресурсов В отличие от многих товаров промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, продукция коммунальной сферы муниципальных образова ний не может измеряться в таких простых единицах измерения как штуки, килограммы, метры. Единицами измерения продукции коммунальных пред приятий, как уже отмечалось ранее, являются для: теплоснабжения – Гкал отпущенной тепловой энергии;

водоснабжения – м3 отпущенной воды;

водо отведения – м3 отведенной сточной жидкости;

электроснабжения – кВт·ч от пущенной электрической энергии;

газоснабжения – м3 газа.

Измерить данные физические величины нельзя простыми приборами, такими как, например, весы, линейка. Существуют достаточно сложные с точки зрения устройства и использования приборы: тепловычислители, во домеры, электросчетчики, газовые расходомеры. Все перечисленные прибо ры существовали не всегда. Одни появились раньше и имеют широкое рас пространение (самым распространенным прибором учета является электросчетчик). Другие появились позже и поэтому есть в наличии у мень шего числа потребителей (например, водомеры хоть и имеют не очень слож ное техническое устройство по сравнению с другими приборами учета, но не получили широкого распространения из-за ряда экономических и техниче ских особенностей продажи воды потребителям в советское время, особенно населению).

Кроме того, существуют объективные причины, по которым не всегда возможно определить отпущенную продукцию коммунальных предприятий потребителям. К таким обстоятельствам можно отнести отсутствие техниче ской возможности установки приборов учета без значительной реконструк ции здания.

Например, установка тепловычислителей возможна только в том слу чае, если труба в месте установки имеет прямой участок значительной дли ны. Поскольку многие здания проектировались и строились до того времени, когда появились рассматриваемые приборы учета, их установка возможна не во всех зданиях. Другим объективным обстоятельством определения объемов реализации продукции коммунальных предприятий без приборов учета мо жет быть их отсутствие по причине проведения плановых работ по ремонту и поверке. Все указанные особенности отпуска электрической энергии, тепло вой энергии, воды, газа и приема стоков привели к тому, что объемы реали зации могут быть определены одним из следующих способов:

расчетным путем на основании физических параметров объектов по требителя;

по приборам учета;

2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса по нормативам потребления.

Определение объемов реализации на основании приборов учета не вы зывает особой трудности и заключается в периодическом снятии показаний (один раз в месяц, квартал, год). Таким образом, для тех потребителей, у ко торых установлены приборы учета, плановый объем реализации рассчитыва ется на основании показаний приборов учета за отчетный период с учетом планируемого потребителями изменения объемов потребления. Под планируе мыми изменениями объемов реализации обычно подразумеваются такие изме нения как:

пересмотр договорных объемов потребления воды в планируемом пе риоде;

тенденция изменения объема потребления воды, определяемая на ос новании статистических данных за 5 отчетных периодов, предшествующих периоду, в котором проводится расчет тарифов на планируемый период, с ис пользованием методов статистического прогнозирования24.

В тех случаях, когда покупателями продукции коммунальных предприятий являются юридические лица, приобретающие по договору электрическую и тепловую энергию, воду, газ и осуществляющие прием стоков для нужд бытового потребления населением, изменение договорных объемов покупки может быть вызвано сносом ветхих и вводом новых жилых домов, миграцией населения и другими условиями. При отсутствии приборов учета у такой группы потребителей, как население при расчете объемов реализации обычно применяют нормативы потребления.

При отсутствии приборов учета у юридических лиц, часто применяют ся расчетные методы определения объемов реализации25. При этом исполь зуются плановые, либо фактические показатели работы технологического оборудования предприятия – потребителя, физические параметры зданий, количество работающего персонала и технико-экономические показатели.

Например, количество тепловой энергии на отопление здания (за ото пительный сезон (год), месяц, сутки и т.д.) может быть рассчитано по фор муле:

Qo max 24 t j tom n Qо, (2.30) t j tо где Qо max – расчетное значение часовой тепловой нагрузки отопления, Гкал/ч, принимается по проекту зданий;

при отсутствии проектных дан Под статистическим методом прогнозирования понимается определение коэффициента изменения показателя на основе ряда статистических данных и определения математико-статистической зависимости изменения анализируемого показателя от факторов, влияющих на величину этого показателя.

Различные способы определения объемов реализации расчетным способом, на основании физиче ских параметров установленного оборудования и технико-экономических показателей работы предприятия потребителя, можно найти в соответствующих отраслевых методиках.

2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса ных – по укрупненным показателям с учетом удельной отопитель ной характеристики;

t j – усредненное расчетное значение температуры воздуха внутри отапливаемых зданий, °С;

to – расчетное значение температуры наружного воздуха для проекти рования отопления в конкретной местности, °С;

tom – среднее значение температуры наружного воздуха за планируемый период, °С;

n – продолжительность функционирования систем отопления в плани руемый период, ч.

Существенным условием определения плановых объемов реализации электрической энергии, тепловой энергии, воды, газа, приема сточных вод будет сопоставимость плановых и фактических показателей. Поэтому при определении плановых показателей объемов реализации должны быть ис пользованы методы расчета, соответствующие порядку определения факти ческих объемов, предусмотренных в договорах поставки электрической энер гии, тепловой энергии, воды, газа приема сточных вод, заключенных между коммунальным предприятием и потребителями.

Если данное условие не учитывать, то результаты финансово хозяйственной деятельности будут непрогнозируемыми, т. е. предприятием может быть получены как убытки, так и не обоснованно завышенная при быль. Все будет зависеть от того в какую сторону отклоняются фактические показатели от плановых – в большую или меньшую. Кроме того, необходимо уточнить, что применение данного условия необходимо только по отноше нию к объему реализации, который дальше будет использован для расчета тарифа, т.е. будет представлять числитель в формуле расчета тарифа. Если показатель объема реализации планируется использовать для расчета других показателей производственной программы, объем реализации должен быть рассчитан на основании методики как можно точно отражающей фактиче ские условия поставки продукции потребителю.

2.5.2 Объемы ресурсов, используемые на собственные нужды Объемы ресурсов, используемые на собственные нужды можно разде лить на две части, которые в начале раздела были обозначены, как Qтех. (тех нологические нужды производства) и Qпот.подр. (потребность в коммунальных ресурсах основных производственных подразделений, производящих другую продукцию, вспомогательных подразделений, административного здания).

Технологические потребности коммунального предприятия в собствен ной продукции занимают незначительный объем в общем количестве произво димой электрической энергии, тепловой энергии, воде, газе, приеме сточных вод, но в отличие от многих других показателей, они вместе с потерями и утеч ками определяют эффективность работы коммунального предприятия.

2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса Например, технологическими нуждами в водоснабжении могут быть вода на дезинфекцию и промывку систем водоснабжения (в том числе водо проводных сетей), нужды насосных станций, отбор проб, проведение анализов и приготовление реагентов и хозяйственно-питьевые нужды работников предприятия, занятых водоснабжением. При производстве тепловой энергии к технологическим нуждам относятся продувка паровых котлов, подогрев ма зута, технологические нужды химводоподготовки, отопление и хозяйственно бытовые нужды котельной.

Расчет потребности в собственной продукции на технологические нужды выполняется на основании отраслевых методик, результатов режимно наладочных испытаний, технических параметров установленного оборудова ния и плана по выпуску продукции. Очень часто количество потребляемых коммунальных ресурсов собственного производства принимают в процентном отношении от общего объема выработки. Такой порядок расчетов возможен при достаточно стабильной работе предприятия с незначительным расходом производимого коммунального ресурса на собственные нужды. Так, для газо вых котельных расход тепловой энергии на собственные нужды часто прини мается в размере 2,32,4% для газовой котельной от общего объема выра ботки, но при условии, что нагрузка на котлы не уменьшается ниже 30-40%.

Если факты отклонения работы оборудования от критических значений происходят, то для более точного учета тепловой энергии проводится специальный тепловой расчет. Методики таких расчетов обычно приводятся в специальной теплотехнической литературе или СНиП. Отпуск коммунальных ресурсов подразделениям предприятия в большей степени связан с потребле нием их на хозяйственно-бытовые нужды: отопление зданий, освещение, ра боту душевых сеток и санитарных узлов. Но это не исключает потребление коммунальных ресурсов собственного производства на технологические нуж ды основных (но не связанных с производством отпускаемого коммунального ресурса) и вспомогательных подразделений. В некоторых случаях объемы от пущенной воды, электрической энергии, тепловой энергии, принятых стоков, может во много раз превышать объемы, используемые на хозяйственно бытовые нужды.

Например, коммунальное предприятие занимается выпуском двух видов продукции: производит питьевую воду, и вырабатывает тепло в котельных. В этом случае отпущенная подразделениями водоснабжения вода в котельные на технологические цели производства тепловой энергии (заполнение и под питка сетей, охлаждение подшипников насосов, технологические нужды хим водопоготовки) во много раз превысит объемы, используемые на котельной для уборки, в душевых сетках и санузлах.

Методика расчета потребляемой продукции собственного производства прочими подразделениями тоже, что и при расчете объемов реализации и технологических нужд основного производства.

2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса 2.5.3 Потери ресурсов и их виды Потери – важнейший показатель экономичности работы коммунально го предприятия, наглядный индикатор состояния системы учета, эффектив ности сбытовой деятельности организации. Этот индикатор свидетельствует о накапливающихся проблемах, которые требуют безотлагательных решений в развитии, реконструкции и техническом перевооружении сетей, совершен ствовании методов и средств их эксплуатации и управления, в повышении точности учета, эффективности сбора денежных средств за поставленную по требителям продукцию, услуги. Статистические данные, характеризующие потери воды в водопроводной системе и тепла в системе отопления в сред нем по России за 2004–2006 гг., приведены в прил. 4.

Определение структуры и нормирование потерь необходимо для пра вильного и обоснованного определения затрат по компенсации выпадающих доходов при калькулировании себестоимости по электро-, тепло-, водоснаб жению, водоотведению, газоснабжению. Обозначим потери как разность объема отпущенного коммунального ресурса в сеть и объема полезного от пуска потребителям и подразделениям коммунального предприятия. Такие потери можно обозначить как абсолютные. Потери измеряются как в нату ральном выражении, так и в относительном – в процентах. Размер потерь в зависимости от сферы деятельности коммунального предприятия может быть от нескольких процентов (2–3%) до нескольких десятков процентов (40–50% и более).

Например, по мнению международных экспертов, относительные по тери электроэнергии при ее передаче и распределении в электрических сетях большинства стран можно считать удовлетворительными, если они не превышают 4–5%. Потери электроэнергии на уровне 10% можно считать максимально допустимыми с точки зрения физики передачи электроэнергии по сетям.

На практике часто встречаются потери электроэнергии, превышаю щие 10% – максимально допустимые с физической точки зрения, и могут доходить до 50%. Причина таких потерь имеет не техническую природу.

Поэтому все потери принято разделять на две большие группы:

1. Технические потери – потери, обусловленные физическими процес сами передачи и распределения электрической энергии, тепловой энергии, воды, газа и приема стоков, определяются расчетным путем 2. Коммерческие потери – потери, определяемые как разность абсо лютных и технических потерь.

Каждая группа потерь имеет свою собственную структуру. Рассмотрим структуру и особенности коммерческих потерь. В идеальном случае коммер ческие потери, должны быть равны нулю. Однако, очевидно, что в реальных условиях отпуск в сеть, полезный отпуск и технические потери определяются с погрешностями. Разности этих погрешностей фактически и являются структурными составляющими коммерческих потерь. Они должны быть по 2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса возможности сведены к минимуму за счет выполнения соответствующих ме роприятий.

Первая причина появления коммерческих потерь это погрешности из мерений отпущенной в сеть и полезно отпущенной электроэнергии, тепловой энергии, воды, газа и приема стоков от потребителей. Погрешности измере ний могут быть в свою очередь связаны либо с приборами учета, либо с ме тодами расчетов при отсутствии приборов учета. Погрешности, связанные с приборами учета могут быть вызваны большим числом факторов, таких как недостаточной чувствительностью прибора, неисправностью прибора, неод новременностью или невыполнением установленных сроков снятия показа ний, неправильной схемой подключения прибора и других факторов. По грешности, связанные с методами расчетов обусловлены не совершенством применяемых методов, либо используемых показателей в расчетах. Напри мер, определение объемов полезного отпуска на основании нормативов по требления, которые могут отклоняться от фактических показателей в меньшую сторону, может привести к значительным потерям.

Вторая причина появления коммерческих потерь, обусловлена зани жением полезного отпуска из-за недостатков сбытовой деятельности. Эти потери включают две составляющие: потери при выставлении счетов и поте ри от хищений. Потери при выставлении счетов обусловлены: неточностью данных о потребителях и ошибками при выставлении счетов.

Третья причина появления коммерческих потерь обусловлена наличием бесхозных потребителей. Коммерческие потери нельзя измерить. Их можно с той или иной погрешностью вычислить. Значение этой погрешности зави сит не только от погрешностей измерений объема хищений, наличия бесхоз ных потребителей, других рассмотренных выше факторов, но и от погрешно сти расчета технических потерь. Чем более точными будут расчеты техниче ских потерь, тем, очевидно, точнее будут оценки коммерческой составляю щей, тем объективнее можно определить их структуру и наметить мероприя тия по их снижению.

В отличие от коммерческих потерь технические потери могут быть вы числены. Их размер обусловлен уровнем развития техники и не может быть равен нулю. Так, потери тепловой энергии в теплотрассах не должны пре вышать 5–7%. Но фактически они могут достигать величины в 25% и вы ше. Все это обусловлено как физическим состоянием сетей, так и проект ными особенностями.

Как и коммерческие потери, технические имеют свою структуру. Но в отличие от коммерческих структура технических потерь зависит от того, к какому виду коммунальных ресурсов они относятся.

Например, технические потери тепловой энергии бывают двух видов:

потери тепловой энергии через изоляцию трубопроводов и потери вызван ные утечкой теплоносителя. При этом потери с утечками могут быть свя заны с неплотностями стыков трубопроводов, задвижек, различной арма 2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса турой, сбросом горячей воды средствами автоматического регулирования тепловой нагрузки и зажиты. Все они обычно обусловлены нормальным функционированием тепловых сетей и нормируются в соответствии с уров нем развития техники. Кроме того утечки теплоносителя могут явиться последствием аварий.

Технические потери воды могут быть только по причине утечек. Но, как и на тепловых сетях, утечки в сетях водоснабжения возникают либо по причине аварий, такие утечки называют видимые, либо скрытые утечки, связанные с неплотностями трубопроводов, арматуры.

Технические потери коммунальных ресурсов обычно определяют рас четным способом на основании отраслевых методик и строительных норм и правил. Определение потерь важно не только для составления баланса произ водственной программы, но и для объективного определения тарифов на продукцию коммунальных предприятий. В целях соблюдения такого прин ципа регулирования тарифов, как стимулирование снижения производствен ных затрат, повышение экономической эффективности производства при формировании производственной программы учитывают по возможности только технические потери. И те необходимо принимать в объемах, которые не учитывают бесхозяйственность, приводящую к авариям и, следовательно, к увеличению потерь.

Необходимо понять, что размер технических утечек даже при отсутст вии аварийных ситуаций может быть совершенно разным при одинаковых объемах полезного отпуска. Данное обстоятельство отражается при опреде лении потерь двояко. Во-первых, при формировании показателей производ ственной программы нельзя применять потери в относительном размере (в процентах) без расчета их абсолютной величины. Во-вторых, при определе нии потерь необходимо основываться на нормативных значениях, исполь зуемых в расчетах показателей, а не на фактических.

Так, при подключенной к двум котельным одинаковой нагрузке, но с разной протяженностью сетей объемы потерь в абсолютном и относи тельном выражении будут больше у котельной с более длиной протяженно стью сетей, чем у котельной, где протяженность сети меньше (при прочих равных условиях). В варианте, когда к котельным подключены разные теп ловые нагрузки, но материальная характеристика сетей одинакова (про тяженность, способ прокладки, средний диаметр, материал изоляции), объ емы потерь в абсолютном выражении будут одинаковы. При этом разными окажутся относительные величины, измеренные в процентах к объему от пуску в сеть тепловой энергии, так как разными будут именно объемы от пущенной в сеть тепловой энергии.

2.5.4 Объемы производства коммунальных ресурсов Определив объемы полезного отпуска электрической энергии, тепло вой энергии, воды (прием сточных вод), газа, потери в сетях, можно опреде 2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса лить объем производства на технологические нужды суммированием всех перечисленных показателей. Но, несмотря на всю простоту расчета объема производства, путем суммирования других показателей производственной программы, можно столкнуться с некоторыми трудностями, которые необхо димо учитывать при подготовке производственной программы для ценообра зования.

Погрешности в расчетах потерь, объемов технологических нужд и реа лизации (из-за не совершенства методик или невозможности точно опреде лить параметры исходных данных для расчета) могут привести к несопоста вимости плановых и фактических показателей. В этом случае, применяя ба лансовый метод необходимо пересмотреть применяемые методы расчетов.

При этом пересмотру может быть подвержен любой из показателей произ водственной программы.

Пример. К котельной предприятия подключено 15 домов с проектной нагрузкой на отопление 0,120296 Гкал/час каждый с общей жилой площадью 1264 м2 (типовая застройка микрорайона). В отчетном году предприятием было выработано 4578 Гкал. Средняя температура наружного воздуха в отопительный период составила 3,02 0С. В городе установлен норматив потребления услуг отопления 0,016 Гкал/м2 в месяц (для круглогодичной оп латы). Предприятие рассчитывается с проживающими в домах по норма тивам потребления по причине отсутствия приборов учета. Изменений в новом году по подключению новых или отключению старых абонентов не предполагается.

На новый период регулирования предприятием была рассчитана про изводственная программа, в результате чего были получены следующие по казатели:

объем реализации: 15 домов · 0,016Гкал/м2 · 1264 ·12=3640 Гкал;

объем потерь в сетях был определен на основании отраслевых мето дик и составил 354 Гкал;

объем тепловой энергии на технологические нужды котельной со ставил 94 Гкал, который принимался на основании отраслевых методик в размере 2,3% от объема выработки ((3640 + 354) · 0,023 / (1 – 0,023));

плановый объем выработки составит 3640 + 354 + 94 = 4088 Гкал.

Таким образом, плановый объем выработки получился на 12% меньше фактического. Если бы предприятием был выбран иной способ определения объемов реализации, например, на основании теплотехнического расчета потребление тепловой энергии одним домом составит (при средней за пять лет температуры наружного воздуха – 2,940С и продолжительности ото пительного сезона – 227 дней):

0,120296 (18 (2,94)) 24 Q реализ 274,4 Гкал.

18 (32) Для 15 домов объем реализации тепловой энергии в этом случае дол жен составлять 4116 Гкал (274,4 Гкал · 15домов).

2.5 Особенность формирования объемов продукции, услуг предприятий коммунального комплекса Потери тепловой энергии остались прежними – 354 Гкал.

Тогда собственные нужды котельной составят 105 Гкал ((4116 + 354) · 0,023 / (1 – 0,023));

В результате плановый объем выработки составит 4575 Гкал (4116 + 354 + 105).

Во втором варианте погрешность составила менее одной десятой процента по отношению к фактическим показателям.

2.6 Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа концепции контроллинга Развитие рыночных отношений в национальной экономике существен но расширило понимание таких категорий как «инвестиции» и «объекты ин вестиционной деятельности». В соответствии с законом об инвестиционной деятельности инвестициями являются денежные средства, целевые банков ские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии и машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты либо дру гое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли, (дохода) и достижения положительного соци ального эффекта.

Государство в соответствии с законодательством, действующим на территории Российской Федерации, гарантирует защиту инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не мо гут быть безвозмездно национализированы или реквизированы.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Инвестиции относятся к единовременным затратам, и их сле дует отличать от текущих затрат, финансируемых за счет оборотных средств.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов называются капитальными вложениями (капиталообразующими инвестициями).

Процесс формирования и реализации инвестиционных ресурсов назы вается инвестиционной деятельностью. Она представляет собой совокуп ность практических действий физических, юридических лиц и государства, направленных на расширение капитала, получение прибыли и удовлетворе ние потребностей населения. Инвестиционная деятельность может осуществ ляться на основе частной и государственной собственности.

Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать государ ство, отечественные и иностранные физические и юридические лица. Они сами принимают решения о выборе объектов инвестирования.

Объектами инвестирования могут быть основные и оборотные фонды, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга земля и природные ресурсы. Запрещается инвестирование объектов, которые не соответствуют требованиям норм безопасности, санитарно-гигиеническим и экологическим нормам. Собственник инвестиционных ресурсов называется инвестором. Наряду с инвесторами в инвестиционной деятельности высту пают субинвесторы и участники.

Субинвесторы – юридические и физические лица, которые осуществ ляют организацию и управление инвестиционной деятельностью на всех эта пах ее реализации по договору с инвестором, и действуют от его имени. Уча стники инвестиционной деятельности – исполнители заказов или поручений инвесторов и субинвесторов.

Успех инвестиционной деятельности зависит от политики предприятия в этой области. Здесь важно все: выбор направлений инвестиционной дея тельности;

инновационная стратегия;

рациональное использование инвести ционных ресурсов;

организация инвестиционной деятельности;

инвестици онный климат и т. д.

Особое значение имеет гарантия прав инвестора. В соответствии с дей ствующим законодательством все инвесторы, независимо от форм собствен ности и направлений инвестиционной деятельности, имеют равные права.

Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления и эффективность осуществляемых вложений, по своему усмотрению привлекает на договор ной основе всех участников инвестиционного проекта. Инвестору гарантиру ется право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестирования. Свои права инвестор может передать по договору другим лицам. Он может также использовать имущество, принадлежащее ему на праве собственности, в качестве гарантии по всем видам обязательств. Ис ключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности явля ется заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обя зательств, определение других условий инвестиционного проекта.

Имея широкие полномочия, инвестор в то же время наделяется соот ветствующими обязанностями. В частности, он обязан соблюдать нормы и стандарты, действующие в стране осуществления инвестиций, выполнять требования государственных органов и должностных лиц, представлять в ус тановленном порядке информацию и т.д. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности осуществляется по решению инвесторов. При этом они должны возмещать убытки всем участникам инвестиционной дея тельности.

2.6.1 Классификация инвестиций и источников их финансирования В процессе инвестиционной деятельности инвестиции могут прини мать различную форму. Это обусловлено: различием объектов инвестирова ния;

наличием многих источников формирования инвестиционных ресурсов;

высоким уровнем риска их осуществления;

особенностями организации про Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга цесса инвестирования;

различием субъектов инвестиционной деятельности и прочими факторами. Выделяют следующие виды инвестиций.

1. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (вложения в средст ва производства, инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложе ний капиталообразующие инвестиции, прочие материальные активы) и не материальные активы (научно-техническая и интеллектуальная продукция, повышение квалификации персонала и т.д.). Финансовые инвестиции вклю чают вложения средств в различные финансовые активы ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

2. По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непря мые) инвестиции. Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Портфельные инвестиции представ ляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлече ния дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объек тов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.

3. В зависимости от направленности действий инвестиции подразделя ют на нетто-инвестиции;

реинвестиции;

брутто-инвестиции.

а) Под нетто-инвестициями понимают начальные (стартовые) инве стиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия, а также вкладываемые в расширение производственной мощности. Сюда можно от нести инвестиции, направляемые на расширение действующих и строитель ство новых производственных мощностей, технологическое перевооружение и реконструкцию предприятия, модернизацию оборудования.

б) Реинвестиции средства, направляемые на восстановление изно шенных основных фондов. К ним можно отнести:

инвестиции на замену объектов;

инвестиции на рационализацию и капитальный ремонт. При этом имеется в виду, что производственная мощность не изменяется, а ин вестиции в основном направлены на снижение издержек производст ва;

инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенкла туры и ассортимента продукции, созданием новых видов продукции и освоением новых рынков, изменением структуры субъекта хозяйст вования;

инвестиции на обеспечение выживания и развитие предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и т. д.

в) Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга 4. По источникам финансирования инвестиции могут быть собствен ные, заемные и прочие привлеченные средства. Относительно новыми ис точниками инвестиционных ресурсов являются налоговый инвестиционный кредит и лизинг.

5. В зависимости от уровня риска инвестиции делятся на инвестиции, по которым уровень риска не определяется (безрисковые);

инвестиции с уровнем риска ниже среднего;

инвестиции со средним уровнем риска;

инве стиции с уровнем риска выше среднего;

инвестиции с наивысшим уровнем риска.

6. С точки зрения организации и управления инвестиционным процес сом инвестиции могут быть локальные, глобальные.

7. По связи с инвестиционным циклом инвестиции делятся на предпро изводственные и капитальные вложения.

а) Предпроизводственные инвестиции предназначены для осуществле ния научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектно изыскательских работ. Они материализуются в различных видах документа ции (проектах, чертежах, инструкциях, технических условиях и т.п.).

б) Капитальные вложения предназначены для создания основных про изводственных фондов. Капитальные вложения осуществляются в форме строительства, расширения, технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий. В состав капитальных вложений, направляемых на создание основных фондов, входят следующие группы затрат:

стоимость строительно-монтажных работ – это затраты на строитель ство зданий, сооружений, включая монтажные работы;

затраты на приобретение и монтаж оборудования, включают стои мость оборудования и затраты на его транспортировку. При этом учи тываются расходы, связанные с приобретением как требующего, так и не требующего монтажа оборудования;

прочие затраты, связанные с проектно-изыскательскими работами объектов строительства и технико-экономическим обоснованием бу дущего строительства, расходами по отводу земельных участков, пе реселению людей, а также затратами по подбору кадров, содержанию дирекции строящего предприятия и др.

Соотношение указанных групп затрат представляет собой технологи ческую структуру капитальных вложений. Наряду с технологической струк турой большое значение имеет соотношение затрат на реконструкцию, рас ширение и техническое перевооружение действующих и строительство но вых мощностей. Такое соотношение называется воспроизводственной структурой капитальных вложений. Эффективной воспроизводственной структурой является та, в которой преобладают затраты на реконструкцию и техническое перевооружение по сравнению с расширением и новым строи тельством.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга Различают также видовую или отраслевую структуру капитальных вложений, которая характеризует их распределение по видам коммунальной продукции, услуг. Существует также территориальная структура капи тальных вложений.

По степени готовности различают капитальные вложения в строитель ство пусковых объектов, завершаемое в планируемом периоде, и незавер шенное строительство. Такое деление необходимо для планирования перехо дящего строительства и обеспечения задела на будущий год.

Инвестиции могут иметь различные источники финансирования, кото рые делятся на внешние и внутренние.

Внешнее финансирование предполагает поступление средств как от собственников предприятия, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посред ством эмиссии, а также не эмиссионным путем (увеличение собственниками своих долей (паев) и расширение круга собственников).

Внешнее заемное финансирование предполагает использование средств внешних инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т. п.).

Внешнее заемное финансирование охватывает:

1. Кредитное финансирование, которое включает следующие виды кредита:

долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательства, дол госрочные ссуды);

краткосрочный (кредит поставщиков, клиентов, контокоррентный кредит, кредит по учету векселей);

особые формы кредита (лизинг, факторинг, форфейтинг).

2. Финансирование с помощью ассигнований и уступок:

субсидирование (дотирование);

ссуды государства и из внебюджетных фондов;

дарение;

отречение от требований и претензий на имущество;

отсрочка требований, например, долга или налоговых платежей.

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формиру ются за счет внутренних источников предприятия. При внутреннем собст венном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться за счет прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликви дации излишних производственных фондов. Внутреннее заемное финансиро вание предусматривает размещение облигаций среди своих работников.

При формировании инвестиционной политики предприятия предпоч тение, как правило, отдается внутренним источникам. В то же время услови ем активизации инвестиционной деятельности является оптимальное сочета ние как внутренних, так и внешних источников финансирования.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга 2.6.2 Методы разработки инвестиционных проектов В экономической практике принято выделять четыре стадии разработ ки и реализация инновационного проекта: прединвестиционную, инвестици онную, эксплуатационную, ликвидационную.

Прединвестиционная стадия содержит следующие подэтапы: замысел инвестора;

анализ проблемы;

разработка концепции инновации. Работы на этой стадии чаще всего заканчиваются принятием бизнес-плана, представ ляющего собой конкретный план действий по реализации идеи.

Инвестиционная стадия включает разработку проектно-сметной доку ментации и подготовку к строительно-монтажным работам, проведение тен деров, заключение контрактов, организацию закупок и поставок материаль ных ценностей, необходимых для реализации инноваций, проведение строи тельно-монтажных и пуско-наладочных работ, опытную и промышленную эксплуатацию созданного объекта. Заканчивается инвестиционная стадия реализацией проекта, под которой понимается ввод в действие отдельных элементов инновационного проекта.

Стадия эксплуатации включает период использования нововведения, в течение которого к инвестору возвращаются вложенные в проект инвести ции. Стадия ликвидации предусматривает демонтаж и утилизацию объекта.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осу ществляются в форме капиталовложений путем строительства новых, расши рения, реконструкции26 и технического перевооружения27 действующих коммунальных предприятий и объектов.

К новому строительству относится строительство предприятий, зда ний, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по разработанному проекту в целях создания новой производственной мощности.

Расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо строительство или рас ширение существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживаю щего производств. Оно ведется, как правило, на территории действующего предприятия или на примыкающих площадях.

Следует заметить, что инвестиции кроме инновационных проектов мо гут направляться в другие виды деятельности, например на реновацию ос Реконструкция это полное или частичное переоборудование или переустройство действующего предприятия с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования путем механизации и автоматизации производства, устранения диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. При реконструкции допускается строительство новых цехов взамен старых.

Техническое перевооружение комплекс мероприятий по повышению технического уровня от дельных производств в соответствии с современными требованиями, путем внедрения новой техники и тех нологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего оборудования, улучшения организации и структуры производства. Оно направлено на повышение интенси фикации производства, увеличение производственных мощностей и улучшение качества производимой коммунальной продукции, услуг.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга новных фондов, в оборотные фонды и фонды обращения, в случаях расшире ния масштабов хозяйственной деятельности на экстенсивной основе. Однако и в этом случае инвестирование носит инновационный характер, поскольку приобретаемые для замены или увеличения производственной мощности фонды произведены, как правило, на новой научно-технологической базе.

Инвестиции для своего осуществления требуют определенного време ни. Иногда они окупаются за несколько месяцев, а иногда – за десятилетия.

Инвестиционный цикл включает время с момента вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору. За этот период инвестиции совершают свой кругооборот. Как уже отмечалось, инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. В свою очередь, капитал используется в хо зяйственных процессах для получения прибыли, за счет которой вновь фор мируются инвестиционные ресурсы.

Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения и зависят от специфики капитала и формы его использо вания. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амор тизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основную часть инвестиционных ресурсов, направ ляемых в последующем для простого воспроизводства основного капитала.

Таким образом, на первой фазе инвестиционного цикла к инвестору посту пают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме со ставляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффек тивности инвестиций. На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудова ния, материальных запасов, незавершенного производства, малоценного имущества, инструмента и т. д.

Как отмечалось в § 2.3, после согласования инвестиционной програм мы в органах местного самоуправления предприятие самостоятельно опреде ляет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций в рамках разрабатываемых по своему усмотрению инвестиционных проектов. Затем на договорной, преимущественно конкурентной основе (в том числе через торги подряда), привлекает физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. В соответствии с законодательством правовым до кументом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимо отношения субъектов данной деятельности, является договор (контракт) ме жду ними.

Поскольку коммунальные предприятия, как правило, не располагают достаточными финансовыми ресурсами для поддержания производства на уровне требований динамично развивающегося рынка, перед руководством и менеджерами предприятия в рамках инвестиционного проекта всегда возни кает двуединая задача. С одной стороны, обосновать перед будущими инве сторами привлекательность и необходимость модернизации или ввода новых Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга основных фондов, а с другой стороны, доказать привлекательность осущест вления инвестиционного проекта на основе оценки его эффективности. Ре шение этой задачи предполагает использование системы показателей, отра жающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам уча стников инвестиционного проекта:

показатели предполагаемой доходности от вложения средств в про ект, а также показатели коммерческой эффективности, учитывающие финан совые последствия от реализации проекта для его непосредственных участ ников;

показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта;

показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

В условиях рыночных отношений важнейшим фактором экономиче ского роста коммунального предприятия является увеличение объема произ водства коммунальных услуг на каждую затрачиваемую единицу материаль ных и финансовых ресурсов, то есть повышение результативности работы предприятия. Это достигается за счет лучшего использования ресурсов пред приятия, снижение потерь и расширения его производственных возможно стей на основе радикальных изменений, в производственной базе (внедрение новой техники, техническое перевооружение и модернизация оборудования, новое строительство). Последнее связано с капиталовложениями.

Непосредственным результатом капиталовложений в экономическом значении является ввод или модернизация (реконструкция) основных фон дов, а конечным – прирост объемов производства. Поэтому экономическую эффективность сделанных капиталовложений (Эф) следует рассматривать как отношение прироста объемов производства (Q) к объему капитальных вло жений (К), вызвавших данный прирост:

Эф = Q : К. (2.31) Однако процесс освоения капитальных вложений, и получение преду смотренного проектом положительного эффекта разделен во времени. В тео рии этот временной интервал принято называть лагом запаздывания отдачи по отношению к капитальным вложениям. Как для коммунальных предпри ятий, функционирующих в условиях государственного регулирования тари фов на их продукцию, услуги, так и для потребителей коммунальных услуг далеко не безразлична продолжительность такого запаздывания. Поэтому со кращение пути запаздывания аргументируется на стадии обоснования выбора инвестиционного проекта.

И в теории, и на практике существует определенная методика разра ботки инвестиционного проекта и его реализации, с учетом наличия согласо ванной в органах управления инвестиционной программы предприятия. Про ект, как правило, состоит из следующих этапов:

исследование условий реализации инвестиционного проекта;

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта;

приобретение, аренда или отвод земельного участка;

подготовка контрактной документации;

осуществление ремонтно-строительных, монтажных и пуско наладочных работ;

эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей.

Исследование условий реализации инвестиционного проекта вклю чает:

установление величины спроса на производимые и оказываемые коммунальные услуги;

оценку уровня базисных, текущих и прогнозных цен на коммуналь ную продукцию (услуги);

подготовку предложений по организационно-правовой форме реали зации проекта и составу участников;

оценку предполагаемого объема инвестиций;

подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в ча стности оценку его эффективности;

подготовку контрактной документации на выполнение проекта;

подготовку инвестиционного предложения для потенциального инве стора.

Технико-экономическое обоснование проекта предусматривает:

проведение маркетингового исследования (спроса и предложения, цены и т. п.), выработку маркетинговой стратегии и т. д.;

подготовку программы по производству продукции (услуги);

разработку исходно-разрешительной документации;

разработку технических решений (в том числе генерального плана, состава оборудования и технологических решений на основе анализа сущест вующей и предлагаемой технологии состава оборудования, загрузки дейст вующих производственных мощностей и площадей, предложений по закупке зарубежных технологий и оборудования, использования сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоресурсов);

инженерное обеспечение;

составление плана мероприятий по охране окружающей среды и со блюдению экологической безопасности;

описание системы управления новыми производственными мощно стями;

описание организации строительства (реконструкции);

сметно-финансовую документацию (в том числе оценку издержек производства, расчет капитальных затрат, годовых поступлений от вновь введенных или модернизированных производственных мощностей, потреб ности в оборотных средствах, оценку проектируемых и рекомендуемых ис Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга точников финансирования проекта, расчет предполагаемых потребностей в иностранной валюте, выбор кредитов, оформление соглашений);

оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

установление сроков осуществления проектов;

анализ бюджетной эффективности в случае использования бюджет ных инвестиций;

формулирование условий прекращения реализации проекта.

Желательно, чтобы ТЭО прошло вневедомственную экологическую и другие виды экспертиз.

Формирование контрактной документации — это подготовка перего воров с потенциальными инвесторами и тендерных торгов по реализации проекта.

Составление рабочей документации — это подготовка проектно сметной документации на стадии рабочих чертежей, определение изготови телей и поставщиков нестандартного технологического оборудования.

Осуществление ремонтно-строительных, монтажных и пуско наладочных работ включает наладку оборудования, обучение персонала, пробный запуск оборудования.

Эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей пре дусматривает: добровольную сертификацию коммунальной продукции, ус луг;

организацию работы с абонентами (потребителями) коммунальных ус луг;

организацию технического обслуживания и ремонта (эксплуатацию) но вых производственных мощностей;

систему текущего мониторинга экономи ческих показателей (объем продаж и производства, издержки производства и реализации, качество услуг, доходность авансированного капитала, прибыль и т.д.).

2.6.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов Методы оценки эффективности инвестиционных проектов, реализуе мых в коммунальном комплексе независимо от форм собственности, опреде лены соответствующими нормативно-методическими документами феде ральных министерств и ведомств28. Согласно этим документам при оценке эффективности инвестиционных проектов определяются:

коммерческая (финансовая) эффективность, т.е. финансовые по следствия от реализации проекта для его непосредственных участников;

бюджетная эффективность – финансовые последствия от осущест вления проекта для местных бюджетов;

экономическая эффективность – затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов [Текст]: вторая ред. / В.В. Коссов [и др.]. М.: Экономика, 2000. 421 с.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измере ние.


Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляют определение и соотнесение затрат и результатов их осуществления. Все вы шеназванные оценки рекомендуется производить с использованием чистого дохода (интегрального эффекта);

индекса доходности;

внутренней нормы до ходности;

срока окупаемости инвестиций и других показателей, отражающих интересы участников или специфику проекта. Оценку эффективности инве стиционных проектов следует производить с учетом дисконтирования ука занных показателей, т.е. путем приведения их к стоимости на момент срав нения. Это обусловливается тем, что денежные поступления и затраты осу ществляются в различные временные периоды и, следовательно, имеют раз ное значение. Доход, полученный в более ранний период, может иметь большую или меньшую стоимость, чем доход, полученный в более поздний период. То же касается и затрат. Оценка эффективности инвестиционных проектов (Эинв) производится путем расчета ряда показателей.

1. На основе чистого дисконтированного дохода (ЧДД), эффективность инвестиционного проекта, определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение ин тегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле:

T ( R Зt ) (1 е) Эинв = ЧДД =, (2.32) t t t где Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на том же t-м шаге;

Т – временной период расчета, горизонт расчета;

е – норма дисконта.

Эt = (Rt – Зt) – эффект, достигаемый на t-м шаге Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (нового производства), его эксплуатации и ликвидации.

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, т.е. обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не меньший, чем принятая норма дисконта.

2. Приведение величин затрат и их результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования (аt), определяемый для по стоянной нормы дисконта (e) по формуле (2.2).

3. Норма дисконта (e) это коэффициент доходности капитала (отно шение величины дохода к капитальным вложениям), при которой другие ин весторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля. Если норма дисконта меняется во времени, то формула выглядит следующим образом:

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга аt =, (2.33) t П (1 ek ) t k где ek – норма дисконта в k-м году;

П норма прибыли;

t – период дисконтирования, год.

При определении показателей экономической эффективности инвести ционных проектов могут использоваться базисные, мировые, прогнозные расчетные цены на продукцию и потребляемые ресурсы.

4. Базисные цены – это цены, сложившиеся на определенный момент времени. Они используются, как правило, на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта.

5. Прогнозные цены – это цены на конец t-го года реализации инвести ционного проекта в соответствии с прогнозируемым индексом изменения цен на продукцию, ресурсы, услуги. Они определяются по формуле:

Рt = Рб · Jt, (2.34) где Рt – прогнозируемая цена на конец 1-го года реализации инвестиционно го проекта;

Рб – базисная цена продукции или ресурса;

Jt – прогнозный коэффициент изменения цен соответствующей про дукции, услуг или соответствующих ресурсов (индекс) на конец t-го года реализации инвестиционного проекта по отношению к моменту принятия базисной цены.

6. Расчетные цены определяются путем умножения базисной цены на дефлятор, соответствующий индексу общей инфляции, т.е. индексу повыше ния среднего уровня цен в экономике, или на данный вид ресурса, продук ции, услуг.

Расчетные цены используются для определения интегральных показа телей эффективности в случаях, когда текущие значения затрат и результатов принимаются в прогнозных ценах29. Это необходимо для обеспечения срав нимости результатов, получаемых при различных уровнях инфляции.

7. Индекс доходности (ИД) инвестиций представляет собой отношение сумм приведенного эффекта к величине инвестиций (К):

1T ( Rt 3t ) (1 е) t.

ИД = (2.35) K t Прогнозные и расчетные цены используются на стадии ТЭО инвестиционных проектов. Одно временно в ТЭО расчеты осуществляются и в базисных отечественных, а при необходимости и в мировых ценах и могут выражаться в рублях или устойчивой иностранной валюте (долл. США, евро и др.).

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга Если индекс доходности равен или больше единицы (ИД 1), то инве стиционный проект эффективен, а если меньше единицы (ИД 1) – неэффек тивен.

8. Внутренняя норма доходности (ВНД) инвестиций представляет со бой ту норму дисконта (евн), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям, т. е. евн (ВНД) определяется из равенства:

T T 1 Kt ( Rt 3t ). (2.36) t 0 1 евн (1 евн) t t Величина нормы доходности, рассчитанная по этой формуле, сравни вается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВНД рав на или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффектив ным:

9. Окупаемость. Этот показатель важен с позиции знания времени воз врата первоначальных вложений, т.е. окупятся ли инвестиции в течение сро ка их жизненного цикла.

Окупаемость рассчитывается по следующей формуле:

С, Кок = (2.37) Д ср где Кок – окупаемость средств, месяцы (годы);

С – чистые инвестиции, р.;

Дср – среднегодовой приток денежных средств от проекта, р.

При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов на основе рассмотренных выше показателей могут быть сделаны диамет рально противоположные выводы о целесообразности их реализации. В этом случае можно воспользоваться следующими рекомендациями:

1) между показателями существуют определенные взаимосвязи, кото рые необходимо учитывать при комплексной оценке:

• если ЧДД 0, то ИД 1;

• если ЧДД 0, то ИД 1;

• если ЧДД = 0, то ИД = 1;

2) должен быть выбран один, наиболее важный с точки зрения страте гии предприятия показатель, и по нему осуществлен выбор единственного проекта;

3) необходимо на основе привлечения информации сформулировать дополнительные критерии, которые отражают требования стратегии пред приятия к инвестиционной деятельности.

Вместе с тем с экономической точки зрения просто возврат вложенных средств неприемлем, поскольку инвестор должен зарабатывать прибыль на Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга инвестированные средства. Из этого следует, что он должен получать при быль в течение всего жизненного цикла инвестиций (создание, освоение но вого проекта, его эксплуатация и т.д.) после наступления срока окупаемости.

Пример. Рассмотрим это на примере ввода одного из элементов (оборудование) автоматизированной линии по сортировке мусора. Стои мость данной установки 100 тыс. долл. США. Она одновременно является начальной суммой вложения. Жизненный цикл вводимого оборудования – шесть лет, прибыль на инвестиции – 20%. В этом случае возврат инвести ций в размере 100 тыс. долл. США при ставке 20% и среднегодовом притоке денежных средств в 25 тыс. долл. США выглядит следующим образом:

Таблица – Динамика возврата инвестиций в объеме 100 тыс. долл.

США при ставке 20% годовых Инвестиции, Приток денежных Конечная начальная сум- Прибыль Год средств от проекта, сумма, ма, 20% долл. США дол. США долл. США 1-й 100000 20000 25000 2-й 85000 17000 25000 3-й 68000 11600 25000 4-й 54600 10920 25000 5-й 40520 8104 25000 6-й 23624 4725 25000 Из таблицы следует, что срок окупаемости составляет 4 года. Если проект на этом закончится, то вмененные издержки30 достигнут долл. США.

Вместе с тем показатель окупаемости не является, критерием доходно сти проекта, так как он не отражает жизненный цикл инвестиций. Поэтому на практике инвестиции рассматриваются в терминах доходности к первона чальному вложению и рассчитываются по формуле:

Пн Ди = 100%, (2.38) К где Ди – доход на инвестиции, %;

Пн – прибыль после уплаты налогов, р.;

К – объем инвестиций (начальный).

В оценке доходности инвестиций важно обращать внимание на изме нение стоимости денег во времени, о чем уже говорилось выше. Для перево да денежных потоков в эквивалентные денежные суммы безотносительно времени их появления используют начисления по ставке сложного процента Вмененные издержки – внутренние издержки, затраты самого предпринимателя, связанные с осуществлением им предпринимательской деятельности.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга дисконтирования (r) (формула 2.3). На практике инвестор из двух предложе ний по инвестированию предпочитает то, которое даст доход раньше, т.е.

там, где ниже текущая дисконтируемая стоимость (Сд) (формула 2.39) по скольку это позволяет ему снова инвестировать доход и зарабатывать при быль. В противном случае он несет потери.

Д Сд = (2.39), 1 r где Сд – текущая дисконтированная стоимость;

r – ставка сложного процента дисконтирования;

Д – доход от реализации инвестиционного проекта, р.

То же самое происходит и когда инвестор имеет возможность выбора между немедленным или более поздним вложением средств. По тем же при чинам он выберет второй вариант, чтобы получить прибыль в течение време ни отсрочки платежа. Из этого следует, что стоимость денег влияет на график их получения или вложения.

Пример: Чтобы заработать 8% годовых от реализации проекта, вы числяем текущую дисконтированную стоимость, составляющую 1000 р., которые будут получены через год:


СД = = 925,9 р.

1 0, Как видим, при доходе 8%, получаемые через год 1000 р. эквиваленты сегодняшним 925,9 р., т.е. инвестированные сегодня 925,9 р. через год дадут 1000 р. Это означает, что инвестору выгодно заплатить сегодня 925,9 р.

за контракт, который принесет ему через год 1000 р.

Таким образом, чем длиннее период ожидания, тем меньше текущая дисконтированная стоимость денег, которые будут получены в будущем, по тому что каждый дополнительный период ожидания увеличивает возмож ность заработать прибыль в течение данного срока.

2.6.4 Риски привлечения инвестиционных ресурсов При определении эффективности инвестиционного проекта необходи мо учитывать риски, связанные с его осуществлением при направлении инве стиций в создание новых и модернизацию существующих основных фондов предприятия коммунального комплекса. Основная проблема в этом случае возникает, как правило, в связи с необходимостью осуществления инвести ций при дефиците финансовых ресурсов и состоит в выборе тех инвестиций, которые предположительно дадут желаемый уровень доходности при прием лемой степени риска. Поэтому минимальная ставка доходности определяет уровень, достаточный для компенсации риска от внедрения проекта и влия ния издержек из-за упущенных возможностей.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга Стоимость капитала, как правило, обусловливается его источниками (собственный капитал, коммерческий кредит, долгосрочные обязательства), а также спросом и предложением их на финансовом рынке. Следовательно, зная стоимость капитала предприятия, можно определить средневзвешенную величину и решить вопрос об его использовании путем сравнения с различ ными ставками доходности.

В то же время эти показатели не могут стать единственной основой для принятия решения об инвестировании. Здесь важно учитывать и другие фак торы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а требуют со держательного анализа: общей складывающейся экономической конъюнкту ры, конкурентной среды, способности менеджеров осуществлять инвести ции, организационных обстоятельств и др.

При осуществлении капитальных вложений, прежде всего, необходимо уяснить, что дает предприятию их реализация, а также определить возмож ные альтернативы данных вложений. Для этого на предприятии коммуналь ного комплекса должны быть получены ответы на следующие вопросы31:

Как долго может продолжаться сегодняшнее положение дел?

Какие проблемы могут возникнуть?

Действительно ли бизнес не является больше жизнеспособным?

Существуют ли лучшие возможности для вложения капитала?

Как обстоят дела с конкуренцией?

Каков жизненный цикл продукта, технологии?

Какова конкурентная позиция?

Какие имеются преимущества?

Какие реальные улучшения можно сделать?

Какова экономическая природа таких изменений?

Что можно сказать о конкуренции?

Какова экономическая основа возможности вступить в новый рынок?

Какова конкуренция на новом рынке?

Какие имеются факторы успеха?

Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разработать организационно-экономический механизм реализации проекта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия.

Для этого необходимо:

разработать сценарии, предусматривающие соответствующие дейст вия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта;

предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта, в том числе, когда цели проекта будут достигнуты не полностью. В этих случаях нужно рассчитать варианты возможных действий участников и способы противодействия им.

Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Дело, 2003.

Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа 2. концепции контроллинга Например, это могут быть: снижение риска за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствование технологий, ис пользование различных форм страхования, залог имущества. Создание тако го механизма требует дополнительных затрат, которые следует учиты вать при определении экономической эффективности проекта.

Для учета факторов риска используется так называемый метод устой чивости, состоящий из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реали зации проекта или наиболее «опасных» ситуаций. По каждому сценарию ус танавливаются вероятностные доходы, потери и показатели эффективности.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех установленных ситуациях соблюдаются интересы участников, а возможные неблагоприят ные последствия устраняются за счет созданных запасов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным измене ниям условий реализации может быть охарактеризована показателями пре дельного уровня объемов производства, цен производимой продукции (услу ги) и т.д. Предельное значение параметров проекта для некоторого t-го года его реализации определяется как такое же значение данного параметра в t-м году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нуле вой. Одним из важных показателей этого параметра является точка безубы точности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализа ции продукции совпадает с издержками производства. Точка безубыточности (Тб) определяется по формуле:

Зуп Тб =, (2.40) Ц Зупер где Ц – цена единицы продукции;

Зуп – совокупные условно-постоянные издержки;

Зупер – условно-переменные издержки на единицу продукции.

В общем случае расчет интегрального эффекта, рекомендуется прово дить, как правило, по следующей формуле:

Эож = · + (1 – ) · Э Э, (2.41) mix max где Эож – ожидаемый интегральный эффект проекта;

Эmax, Эmix – наибольшее и наименьшее значения из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятным распределениям;

– специальный норматив для учета неопределенного эффекта (рекомендуется принимать на уровне 0,3).

Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. 2.7 Экономический анализ – основа разработки научно обоснованных планов коммунальных предприятий Экономический анализ имеет целью изучение явлений и хозяйствен ных процессов предприятия, финансовых результатов и экономической эф фективности его деятельности, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, получающих отражение через систему экономиче ской информации. В процессе анализа не только выявляются основные фак торы, влияющие на результаты хозяйственной деятельности предприятия, но и измеряется степень их влияния. В ходе экономического анализа хозяйст венные процессы изучаются в их взаимосвязи, взаимозависимости и взаимо обусловленности, что является наиболее важным моментом анализа. Сами хозяйственные процессы рассматриваются как сложные внутренние единст ва, состоящие из множества разнообразных, взаимосвязанных элементов.

Наиболее важными задачами анализа считаются:

1. Повышение экономической обоснованности плановых устанавли ваемых нормативов и сравнительного анализа, т.е. оценки состояния явлений за прошлые периоды в динамике и по сравнению с каким-либо базовым со стоянием.

2. Исследование выполнения планов и соблюдение нормативов по данным учета и отчетности. Такая постановка задачи ставится в ходе текуще го анализа.

3. Определение экономической эффективности использования трудо вых, материальных, технических и финансовых ресурсов. Эта задача решает ся, в первую очередь, путем расчета определенных показателей, основанных на соизмерении величины использованных ресурсов и достигнутых с их по мощью результатов, и сравнения их с базовыми величинами.

4. Выявление внутренних резервов повышения эффективности дея тельности и использования ресурсов предприятия.

5. Обоснование и проверка оптимальности принимаемых управленче ских решений. Такая задача ставится на этапе предварительного экономиче ского анализа для оценки последствий и результатов принятия тех или иных управленческих решений.

Источниками информации для экономического анализа являются:

бухгалтерская финансовая отчетность данных бухгалтерских учетных ресурсов, попадающих в бухгалтерскую отчетность;

статистическая отчетность, отражающая количественные параметры массовых явлений и процессов, являющаяся результатом не только статисти ческого учета, но и бухгалтерского (используются в основном для экономи ческого анализа на макроуровне);

внеучетные источники (материалы аудиторских, ревизионных, нало говых и других проверок, специальной и массовой печати, нормативных дан ных, прейскуранты, ценники, справочники и др.);

Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. внутренняя отчетность предприятий, являющаяся результатом опера тивного и управленческого учета организаций.

Таким образом, экономический анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений, контроля за их выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия.

2.7.1 Методы экономического анализа Выполнение аналитических задач достигается с помощью соответст вующих способов и приемов экономических и материальных расчетов. Спо собы и приемы экономического анализа можно разбить на две группы: тра диционные и математические.

К числу наиболее распространенных методов традиционного эконо мического анализа относятся статистические методы абсолютных, средних и относительных величин;

сравнение;

группировки;

индексный метод;

метод ценных подстановок, балансовый метод.

а) Абсолютные величины характеризуют объем явлений и процессов (доходы, расходы, объем производства, численность работающих, сумма ак тивов, прибыль и т. д.). Они являются основными измерителями в бухгалтер ском учете (в стоимостном и натуральном выражении) и являются базой для исчисления средних и относительных величин. Наибольшую степень анали тического анализа представляют собой относительные величины, получае мые путем соотношения абсолютных величин.

б) Относительные величины характеризуют разные стороны явлений и процессов: динамика (изменение), структура, интенсивность, степень выпол нения планов. На примере показателя прибыли можно рассмотреть, как с по мощью относительных величин характеризуются отдельные качественные признаки этого явления. Если известно, что величина прибыли (П) предпри ятия до налогообложения за отчетный период составила 125000 р., в том чис ле от основной деятельности (По) – 100000 р., то для оценки структуры при были надо отнести прибыль от основной деятельности к общей величине прибыли (100000 : 125000). В результате такого расчета получают показатель удельного веса прибыли от основной деятельности (о) в общей величине прибыли по формуле:

о о = По, или = = 0,85 (2.42) П Этот показатель указывается, что 85% прибыли образовано за счет ос новной деятельности организации, а остальные 15% определяются влиянием других факторов. Учитывая, что организация планировала получение прибы ли (Пп) в размере 130000 р., а в предыдущем отчетном периоде размер при были (П0-1) составил 120000 р., можно рассчитать показатели динамики вы полнения плана (gn) по формуле:

Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. П, или gn = gn = = 1,04 (2.43) П 01 и степени выполнения плана n по формуле:

П n =, или n = = 0,96, (2.44) Пп которые говорят о том, что прибыль выросла в 1,04 раза, или на 4% по срав нению с предыдущим периодом, однако запланированный ее уровень был достигнут только на 96%. Чтобы оценить интенсивность получения прибыли – рентабельность (R), можно сопоставить размер прибыли с величиной затрат отчетного периода (Зо) в рассматриваемой организации она составила 2000000 р. по формуле:

П, или R = 100% = 6,3%.

R= (2.45) Зо Результат сопоставления показывает, что рентабельность равна 6,3%.

в) Средние относительные величины используются для получения обобщающей характеристики совокупности однородных явлений и процес сов. На основании абсолютных величин за разные периоды времени или от носящихся к разным объектам рассчитывают, например, среднюю числен ность работающих в организации, среднюю стоимость активов и т. д. Способ сравнения является одним из важнейших в анализе деятельности предпри ятий, так как для оценки позитивности или негативности явления необходи мо сопоставить (сравнить) его характеристики с аналогичными, являющими ся своего рода эталоном.

г) Метод сравнения можно с лучшими, средними, нормативными ха рактеристиками. Так, чтобы оценить уровень рентабельности 6;

3%, можно сравнить его со среднеотраслевым уровнем. Если среднеотраслевой уровень рентабельности составляет 10%, то рентабельность в 6,3% — ниже, чем в среднем по отрасли, но сравнение с уровнем за прошлый период (допустим, 5%) показывает, что рентабельность выросла.

д) Группировка применяется для изучения явлений с целью их опреде ленной классификации (т. е. выделения однородных групп, характеризую щихся сходными признаками), выявления наиболее существенных факторов, влияющих на изучаемые явления, обнаружение закономерностей и тенден ций в их изменении. Этот способ используется для обработки большого мас сива информации, и начальным его условием является выбор группировоч ного признака.

Например, можно, изучая совокупность рабочих в организации, сгруп пировать их в зависимости от стажа работы, уровня квалификации и дру гим показателям. Получив определенное количество групп, в каждую из ко Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. торых входят рабочие с разным уровнем стажа или квалификации, рассчи тывают средние характеристики каждой группы. На основе сгруппирован ных данных делают важные аналитические выводы.

е) Индексный метод основывается на определении величины сложного явления, получаемой суммированием элементов такого явления, предвари тельно приведенных в сопоставимый вид. Примером такого сложного явле ния можно назвать запас материалов на складе, измеримый общей их стои мостью. Стоимость материальных запасов (См) складывается из стоимости запаса каждого вида материалов и тогда ее величины представляют следую щим образом:

См = M1P1 + M2P2 + M3P3 +…+ MnPn, (2.46) где Mn – количество материалов каждого вида;

Pn – цена единицы материала каждого вида.

Индекс стоимости материальных запасов (iсмз) рассчитывают делением стоимости их на данный момент времени (СМ1) к стоимости их на предыду щий момент времени (СМ0). В общем случае формула индекса имеет вид:

iсмз = СМ1/СМ0 (2.47) На основании индексного способа примененительно к рассмотренному явлению можно решить классическую аналитическую задачу определения влияния фактора количества материалов и фактора цен на изменение стоимо сти материальных запасов: в какой степени она изменилась под влиянием изменения количества материалов в отчетном периоде по сравнению с пре дыдущем и в какой – под влиянием изменения цен.

ж) Метод цепных подставок используется, как и индексный метод, для выявления влияния факторов на изучаемое явление. Различие между метода ми заключается в том, что индексный метод рассматривает влияние в дина мике (сопоставляются, данные за разные периоды времени), а метод цепных подставок — в статистике (за один период времени). Обязательным условием использования метода является наличие функциональной зависимости между явлением и факторами. В качестве примера можно рассмотреть объем произ водимой предприятием продукции, услуг (Q), в зависимости от средней чис ленности рабочих (N) и их производительности труда (W):

Q = N · W. (2.48) Метод цепных подставок заключается в последовательном расчете ве личины каждого фактора, участвующего в формировании изучаемого явле ния.

з) Балансовый метод основывается на представлении явления или про цесса в виде равенства между двумя способами его измерения. В экономиче ском анализе балансовый метод применяется для изучения многих процес Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. сов. Так, можно в качестве примера привести материальный баланс, характе ризующий движение материальных запасов:

Мк.п. = Мн.п. + Мпост. + Мизг. – Мисп. – М реал., (2.49) где Мн.п. – запас материалов на начало периода;

Мпост.– материалы, поступившие от поставщиков;

Мизг.– материалы, изготовленные во вспомогательных производствах в самой организации;

Мисп.– материалы, израсходованные в процессе производства продук ции, услуг Мреал. – материалы, переданные в связи с их излишком;

Мк.п. – запас материалов на конец периода.

Сущность балансового равенства сводится к тому, что явление харак теризуется, с одной стороны, как сумма формирующих его элементов, а с другой – как сумма направлений его использования. С помощью построения балансового равенства решаются две аналитические задачи:

1) если имеется определенная величина ресурсов, то на какие цели она может быть израсходована (в проведенном материальном балансе – это соз дание материальных запасов на конец периода, продажа, использование в производстве);

2) если необходима определенная величина ресурсов, то за счет чего она может быть получена (в приведенном материальном балансе – это запа сы, полученные от поставщиков, изготовление своими силами).

На основе балансовой модели можно представить любую его состав ляющую как алгебраическую сумму всех остальных.

Математические методы включают в себя методы математической статистики, эконометрические методы, математического программирования, экономической кибернетики и др. Их использование является важнейшим направлением совершенствования экономического анализа. Они обеспечи вают более полный охват факторов, влияющих на результат деятельности ор ганизации, постановку и решение новых многомерных задач анализа, не вы полнимых традиционными методами. Математические методы предполагают использование современных электронных и технических средств.

2.7.2 Экономический анализ как элемент управления Экономический анализ является необходимым элементом функции управления как экономикой в целом (макроэкономический анализ), так и ка ждого хозяйствующего субъекта (микроэкономический анализ).

Микроэкономический анализ можно разделить на:

внутренний управленческий анализ, являющийся составной частью управленческого учета в организациях;

внешний финансовый анализ, являющийся частью финансового уче та, обслуживающего внешних пользователей информации об организации.

Экономический анализ деятельности коммунальных предприятий 2. а) Внутренний управленческий анализ заключается в оценке выполне ния плановых заданий структурными подразделениями организаций (СБЕ);

определении факторов, обусловивших результаты производства, и их изме рение;

выявлении внутрипроизводственных резервов и разработке мероприя тий по их использованию;

изучении условий функционирования и развития структурных подразделений организации. Такой анализ основывается на ис пользовании, в первую очередь, показателей затрат на выполнение работ (производство продукции) и достигнутых результатов, измеряемых объемом производства, относящихся к отдельным структурным подразделениям орга низации. При такой постановке возникает больше возможностей использова ния натуральных показателей, что невозможно на уровне организации в це лом. При желании можно на основе стоимостных показателей затрат струк турных подразделений осуществить оценку их влияния на показатель прибы ли организации.



Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 15 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.