авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |

«Название: Защита бизнеса и стратегия предприятия Авторы: Вакуленко Руслан Яковлевич, доктор экономических наук Новоселов Евгений Витальевич, кандидат экономических ...»

-- [ Страница 2 ] --

Третий параметр, который должен подвергаться анализу при оценке эффективности реструктуризации соответствие проводимой реструктуризации нормативно-правовым актам (т. е. отсутствие нарушений законодательства, юридическая “прочность” схемы реструктуризации). Без соблюдения этого условия реструктуризация теряет смысл.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Глава 4. Корпоративные поглощения 4.1. Основные теории корпоративных поглощений Корпоративное поглощение является одним из видов реструктуризации. Под ним понимается процесс перехода акций (долей) и/или активов в собственность покупателя.

Корпоративные поглощения существуют в следующих юридических формах:

- приобретение активов;

- приобретение акций (долей);

- слияние;

- присоединение.

Слияние – вид корпоративного поглощения, когда на базе двух и более компаний образуется новая компания. Сливающиеся компании прекращают свою деятельность как юридические лица.

Присоединение – вид корпоративного поглощения, когда к существующей компании присоединяются одна и более компаний, причем последние прекращают свое существование как юридические лица.

Слияние и присоединение могут следовать, а могут и не следовать за поглощением.

На практике большинство поглощений обходится без последующих слияний и присоединений.

Дружественное поглощение предполагает, что продавец и покупатель добровольно идут на заключение сделки, существует взаимное согласие двух или более сторон.

Стороны полагают, что им лучше сотрудничать, чем противостоять друг другу, и они могут выработать взаимоприемлемое решение.

Враждебное поглощение – это поглощение при отсутствии согласия целевой компании.

Выделяют следующие типы поглощений:

1. Вертикальные © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

2. Горизонтальные 3. Родственные 4. Конгломеративные 5. Спекулятивные При вертикальных поглощениях компания-покупатель стремится расширить свою деятельность либо на предыдущие стадии создания стоимости вплоть до поставщиков исходного сырья, либо на последующие стадии вплоть до конечных потребителей.

Горизонтальные поглощения происходят между компаниями, работающими в одной отрасли или сегменте и производящими сходные продукты или услуги. Основная цель – усиление концентрации, увеличение доли рынка, и, как следствие, вытеснение с рынка своих конкурентов.

При родственных поглощениях компания-покупатель и компания-цель связаны между собой какими либо процессами, технологиями, рыночными нишами. Родственные поглощения обычно происходят между компаниями, работающими в одной отрасли, но производящими разную продукцию и не связанными снабженческо-сбытовым циклом.

Конгломеративные поглощения происходят между компаниями, слабо связанными или вообще не связанными между собой. Основной целью является диверсификация операций.

Спекулятивные поглощения происходят с целью последующей перепродажи компании-цели. Основанием для такого рода поглощений служит недооценка рынком стоимости компании или ее активов.

Ученые и практики на протяжении многих лет пытаются понять мотивы поглощений одними компаниями других. В настоящее время существуют три основные теории, объясняющие поглощения:

- теория возникновения синергии;

- теория гордыни;

- теория агентских издержек.

Синергетическая теория является одной из самых распространенных теорий, которую приводят в качестве обоснования поглощений. Синергия возникает, целое становится больше, чем сумма составляющих его частей (2+2=5).

Суть теории состоит в том, что возникающее при поглощении новое образование может использовать широкий спектр преимуществ, возникающих вследствие объединения ресурсов компаний.

Выделяют операционные и финансовые синергии.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Получение операционных синергий являются результатом действия следующих основных факторов:

- экономия издержек на масштабе деятельности;

- экономия затрат на проведение научно-исследовательских работ;

- эффект комбинирования взаимодополняющих ресурсов;

- увеличение рыночного сегмента компании.

Финансовые синергии получают в результате действия следующих основных факторов:

- минимизация налогообложения;

- диверсификация как способ управления рисками;

- возможность приобретения компании по цене ниже ее реальной стоимости.

Теория гордыни основывается на том, что в условиях неопределенности достаточно часто принимаются не рациональные, а иррациональные решения, в том числе по поглощениям. Поглощение рассматривается как индивидуальное решение менеджмента компании-покупателя. Даже если в реальности поглощение не несет синергетического эффекта, такое решение все равно принимается, так как менеджмент считает верной именно свою оценку выгод от поглощения. Таким образом, решение о поглощении принимается на основании иррационального чувства гордыни, что только компания-покупатель может распознать выгоды поглощения.

Теория агентских издержек основывается на положении о том, что менеджеры являются агентами акционеров и такие отношения изначально конфликтны. Любые выплаты акционерам уменьшают подконтрольную менеджменту ресурсную базу, снижают внутренние резервы компаний и создают проблемы, связанные с поиском и получением ресурсов. Менеджеры действуют в соответствии со своими интересами, которые могут не совпадать с интересами акционеров. Чем более значительные потоки свободных денежных средств генерирует компания, тем серьезнее конфликт интересов менеджмента и акционеров по поводу выплат. Проблема состоит в том, что у менеджмента отсутствуют мотивы, побуждающие их направить свободные средства акционерам, а не инвестировать в проекты с низкой или отрицательной чистой приведенной стоимостью или потратить на содержание компании, т.е. сохранить контроль над такими средствами. Одним из видов контролирования средств может быть поглощение, не несущее синергий.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Каждая из вышеперечисленных теорий не объясняет полностью мотивы поглощений. Мотивы того или иного поглощения можно выявить, только рассматривая конкретную ситуацию.

4.2. Методы защиты от враждебных поглощений в США Американский опыт защиты от поглощений интересен в первую очередь тем, что США является мировым лидером по поглощениям и там наработан наиболее обширный опыт в этой сфере.

Все защитные действия можно разделить на:

- действия, производимые до момента появления предложения о поглощении (превентивные действия);

действия, производимые после появления предложения о поглощении (тактические действия).

К превентивным методам защиты относятся:

- квалифицированное большинство для одобрения;

- совет директоров с ежегодным частичным обновлением;

- справедливая цена;

- кумулятивное голосование при наступлении определенных условий;

- условия о специальных классах акций;

- рекапитализация;

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- «ядовитые пилюли».

Компания может внести в устав поправку о том, чтобы определенные вопросы (например, поглощение) получали одобрение числом акционеров, большим чем простое большинство – квалифицированным большинством. Защитная мера увеличивает количество акций, которые необходимо приобрести компании-покупателю для получения контроля.

Выборы совета директоров на базе частичного обновления (обычно треть директоров выбирается ежегодно на трехлетний срок) не дают компании-покупателю возможность избрать подконтрольный совет директоров на одном собрании акционеров и получить немедленный контроль над менеджментом компании после покупки контрольного пакета акций.

Поправка о справедливой цене является дополнением к условию квалифицированного большинства и применяется совместно с ним. Поправка заставляет компанию-покупателя выкупать все акции по одной цене, независимо от принадлежности акций к той или иной группе акционеров. Цель условия состоит в обеспечении справедливости по отношению к миноритарным акционерам.

Кумулятивное голосование разрешает акционеру голосовать количеством акций, умноженным на число выбираемы членов совета директоров и делить их между кандидатами в любой пропорции. Кумулятивное голосование, соединенное с частичным обновлением совета директоров, является для недовольных акционеров инструментом затягивания или блокирования избрания совета директоров, подконтрольного компании покупателю. Устав может предусматривать, что при приобретении покупателем определенного пакета акций начинает действовать правило (например, 30%) кумулятивного голосования. В этом случае недовольные акционеры могут избрать или сохранить больше директоров, чем при обычном голосовании.

Условия о специальных классах акций вводят специальные классы акций, которые дают менеджменту старшие права по голосованию (например, акции низшего класса – одна акция - один голос, и акции высшего класса – одна акция – десять голосов).

При рекапитализации часть находящихся в обращении акций обменивается на денежные средства, долговые инструменты или бумаги, привилегированные акции. Число акций в обращении уменьшается. Доля голосующих акций, принадлежащих акционерам, не участвующим в выкупе акций, увеличивается.

пилюлями» называют выпуск прав, которые позволяют «Ядовитыми существующим акционерам приобретать новые ценные бумаги на льготных условиях при © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

наступлении определенного события (например, попытки поглощения). Такие права могут быть выкуплены компанией за номинальную цену до наступления событий. Существуют несколько разновидностей «ядовитых пилюль».

К тактическим методам защиты относятся:

- обвинение в нарушении законодательства и начало судебного разбирательства;

- реструктуризация активов;

- реструктуризация пассивов;

- целевой выкуп;

- стоп-соглашение;

- компенсационные парашюты;

- защита «белый рыцарь» (разновидность - «белый сквайр»);

- защита «Пэк Мэн».

Обвинение в нарушении законодательства и начало судебного разбирательства являются одним из самых популярных методов защиты. В результате инициирования судебного разбирательства целевая компания может значительно задержать поглощение со стороны компании-покупателя и одновременно увеличить стоимость поглощения.

Реструктуризация активов заключается в продаже компанией-целью наиболее привлекательных для компании-покупателя активов и/или приобретении активов, которые не нужны компании-покупателю или могут создать компании-покупателю серьезные проблемы с антимонопольным и фондовым законодательством.

Реструктуризация пассивов состоит:

- в проведении дополнительной эмиссии, размещаемой среди дружественных акционеров и/или внешних инвесторов, или направленной на увеличение количества акционеров, что усложняет приобретение контрольного пакета акций;

- в проведении крупной эмиссии долговых обязательств (например, облигаций).

Одновременно средства, полученные от ее проведения, направляются на выкуп акций, находящихся в обращении или у акционеров.

Назначение целевого выкупа состоит в приобретении пакетов акций у их владельцев, представляющих потенциальную угрозу для компании в качестве ее покупателя. Обычно выкуп сопровождается уплатой значительной премии над рыночной ценой акций.

Стоп-соглашение является контрактом, который заключается между менеджментом и крупным акционером, который на определенное время ограничивает © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

акционера в размере принадлежащего ему пакета акций (например, владеть пакетом акций, не превышающем 20% в течение трех лет).

Компенсационные парашюты представляют собой условия в контрактах менеджеров, которые в случае несогласованного с ними поглощения гарантируют им получение значительных компенсационных выплат.

рыцарь» это дружественный покупатель, который выступает «Белый альтернативой компании-покупателю, осуществляющей враждебное поглощение. «Белый рыцарь» получает контроль над компанией. «Белый сквайр» - разновидность «белого рыцаря», когда дружественная компания приобретает крупный пакет акций, но не получает контроля над компанией-целью. Обычно такие продажи сопровождаются подписанием соглашения о невмешательстве. Основной проблемой является необходимость со стороны дружественного покупателя заплатить цену не ниже, чем враждебная компания-покупатель. В противном случае продажа может быть оспорена в суде.

При использовании защиты «Пэк Мэн» компания-цель делает компании покупателю предложение о выкупе ее контрольного пакета акций. Основная проблема ее применения – значительный объем финансовых ресурсов, необходимых для ее проведения.

Следует отметить, что в странах с развитой экономикой преобладают дружественные поглощения.

4.3. Основы стратегии враждебных поглощений и перехвата контроля над бизнесом в России В современных российских условиях враждебные поглощения используются гораздо чаще, чем в странах с развитой экономикой. Основными причинами являются как неразвитость фондового рынка, который в развитых странах служит основным механизмом передачи корпоративного контроля, так и более высокая экономическая эффективность враждебных поглощений по сравнению с дружественными (более низкие затраты на получение контроля над бизнесом при использовании враждебных поглощений).

Предпосылками для попытки враждебного поглощения и перехвата контроля над бизнесом являются:

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- экономические – конкретные экономические слабости бизнеса и возможности их использования;

- правовые – нарушения законодательства и возможности их использования;

- политико-административные – возможности создания критического политико административного давления на бизнес.

Обычно стратегия враждебного поглощения основывается на следующих возможностях и фактах:

- существующие возможности получения контроля над контрольным пакетом акций;

- существующие нарушения законодательства, допущенные предприятием и его акционерами;

- существующие конфликты между акционерами, акционерами и менеджерами;

- возможность использования различных видов ресурсов (административного, судебного, силового, информационного);

- возможности по организации защиты атакуемого объекта.

Каждая стратегия враждебного поглощения уникальна, однако практически любая стратегия простроена на использовании той или иной технологии перехвата контроля.

При реализации атакующих стратегий используются следующие основные технологии перехвата контроля:

- банкротство предприятия;

- приобретение акций (долей) предприятия различными способами;

- блокирование прав на голосование части акционеров;

- хищение акций.

Применение технологии банкротства предприятия позволяет получить контроль над управлением предприятием и его активами, которые в процессе реализации процедуры банкротства различными путями попадают под контроль атакующего субъекта. Следует отметить, что с принятием нового закона «О несостоятельности (банкротстве)» привлекательность использования этой технологии для враждебных поглощений значительно снизилась.

В настоящее время наиболее часто используемой становится технология приобретения акций, обеспечивающих контроль над предприятием. Суть ее состоит в приобретении необходимого пакета акций у действующих акционеров различными способами. В ряде случаев приобретение акций определенных выпусков сочетается с оспариванием законности последующих эмиссий акций.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

При невозможности или нерациональности приобретения контрольного пакета акций часто используется технология блокирование прав на голосование части акционеров. Следствием таких блокировок являются получение нужных решений на собрании акционеров путем голосования акциями, подконтрольными атакующему субъекту, создание параллельных органов управления предприятием, перехват управления предприятием.

Хищение акций с точки зрения практической реализации является одним из наиболее эффективных средств при невозможности приобретения контрольного пакета акций законным путем. При хищении акций используются следующие основные способы:

манипуляции с реестром акционеров;

незаконные сделки по отчуждению акций;

незаконное обращение взыскание на акции.

Выше уже говорилось об уникальности конкретной стратегии враждебного поглощения. Однако практически все стратегии поглощения предусматривают:

- способы затруднения для поглощаемого объекта возможности быстрого реагирования на атаку;

- обеспечение юридического влияния на интересующий объект;

- обеспечение перехвата управления;

- мероприятия по прекращению инициированного конфликта.

Стратегии поглощения также имеют ряд обязательных элементов, таких как:

- сбор информации об объекте атаки;

- всесторонний анализ объекта атаки;

- анализ возможных к использованию технологий защиты объекта поглощения от атаки;

- выбор возможных к использованию технологий поглощения;

- сравнительный анализ эффективности применения различных технологий и выбор определенных технологий;

- выбор возможных к использованию технологий защиты объекта поглощения от контратак обороняющейся стороны;

- сравнительный анализ эффективности технологий защиты от контратак и выбор определенных технологий;

- разработка плана мероприятий;

- подготовка к реализации намеченных мероприятий;

- реализация мероприятий по поглощению;

- корректировка плана в зависимости от конкретных условий его реализации;

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- мероприятия по погашению конфликта.

Серьезная попытка по перехвату контроля над бизнесом или его частью начинается со сбора информации об интересующем объекте, в том числе о структуре акционерного капитала и способах ее формирования, высших менеджерах, ключевых контрагентах, отношениях с различными государственными органами, юридической истории создания предприятия, различных сделок, полноте и правильности выполнения требований государственных органов.

Одной из целей такого сбора информации является поиск слабых мест, особенно с точки зрения права, чтобы затем на известных слабостях строить систему конкретных действий по перехвату управления. Особое внимание уделяется оценке способности интересующего объекта к адекватным защитным действиям. На основании полученной информации атакующим лицом разрабатывается стратегия по перехвату контроля.

Основой стратегии поглощения является, как правило, одна или несколько рассмотренных выше технологий поглощения или их сочетание. Выбор определенных технологий основывается на анализе ситуации и учете ряда факторов, основными из которых являются: юридическая реализуемость;

время реализации всей технологии и скорость реализации ее отдельных этапов;

эффективность применения (соотношения выгод от использования технологии с затратами на ее реализацию);

возможности противодействия использованию технологии и другие факторы, определяемые конкретной ситуацией.

Необходимым элементом стратегии поглощения являются технологии и меры по удержанию и защите объекта после перехвата управления от контратак обороняющейся стороны. Часть защитных мер разрабатывается заранее, с учетом используемой технологии поглощения, собственных возможностей по организации защитных мероприятий, сценариев действий обороняющейся стороны. Другая часть применяется в зависимости от сложившейся конкретной ситуации.

Итогом аналитической и прогнозной работы является план мероприятий по организации поглощения. В плане мероприятия должны быть изложены в логической последовательности, календарной очередности, с указанием затрат на них и прогнозируемого эффекта от их реализации.

В процессе реализации стратегии поглощения неизбежны корректировки первоначального плана в зависимости от складывающейся ситуации, пересмотр тех или иных действий и их оценки.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Завершающим этапом стратегии враждебного поглощения являются мероприятия по погашению инициированного конфликта, призванные минимизировать число лиц, интересы которых пострадали в процессе поглощения, и представить случившееся в общественном сознании как позитивное явление.

Глава 5. Защита бизнеса: сохранение бизнеса и контроля над ним 5.1. Определение термина «защита бизнеса» и его содержание Стратегия развития предприятия реализуются в условиях неопределенности и неоднозначности протекания экономических и правовых процессов. В момент принятия решений практически невозможно получить точные и полные данные о будущей среде деятельности предприятия, обо всех действующих или потенциальных внешних и внутренних факторах, в том числе неблагоприятных. Предприятию необходимо быть подготовленным к возможным нежелательным изменениям в его функционировании.

Наиболее важные сферы деятельности и компоненты структуры должны быть с высокой степенью защищены от нежелательных изменений.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Выявив путем анализа основные возможные нежелательные изменения, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению тех или иных последствий нежелательных изменений.

Сравнение затрат на проведение превентивных мероприятий по нейтрализации или смягчению нежелательных изменений с оценкой возможного ущерба в случае их отсутствия может существенно изменить взгляд руководителя на необходимость таких затрат.

Факторы нежелательных изменений – это объективные или субъективные действия или решения, влекущие за собой нежелательное развитие событий.

Факторы, влекущие нежелательные изменения, можно разделить на две группы:

- предвидимые, т.е. известные из теории и практики;

- непредвидимые, выявить которые на стадии анализа не представлялось возможным.

Одна из важнейших задач состоит в том, чтобы, создав регулярную процедуру выявления и оценки факторов, по возможности сузить круг факторов второй группы.

Основной задачей «защиты бизнеса» является создание такой ситуации, когда недружественная компания не будет нападать в связи с правовой невозможностью это сделать и (или) чрезмерно высокими затратами на такое нападение.

Существует различные угрозы непосредственно для бизнеса предприятия, заключающиеся в том, что существующее положение бизнеса может ухудшиться (например: снизится контролируемая доля рынка;

проигрыш в той или иной области конкурентам;

снижение доходности и т.д.) за счет внешних или внутренних факторов.

Для лиц, контролирующих бизнес предприятия, основная угроза заключается в снижении степени контроля, следствием которой является утрата позиций к управлении предприятием.

Таким образом, содержание термина «защита бизнеса» заключается в:

Сохранение легальными и экономически обоснованными методами 1.

существующего положения бизнеса и (или) уровня контроля над бизнесом.

2. Если сохранить существующее положение бизнеса и (или) уровень контроля над бизнесом невозможно, то увеличение легальными методами компенсаций за потерю существующего положения и (или) снижение уровня контроля.

Основные критерии системы «защиты бизнеса»:

- легальность (законность) действий;

- соблюдение прав третьих лиц;

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- экономическая обоснованность;

- комплексность;

- плановость;

- непрерывность во времени.

Легальность действий по бизнеса» подразумевает (законность) «защите соответствие таких действий требованиям и нормам законодательства. Если действия по «защите бизнеса» незаконны, то они могут быть оспорены в судебных органах.

С законностью действий по «защите бизнеса» тесно связана проблема защиты прав третьих лиц, т.е. лиц, интересы которых затрагиваются при выполнении мероприятий по «защите бизнеса» (например, кредиторы при реорганизации). Действия, формально не нарушающие требований законодательства, но фактически нарушающие права третьих лиц, также могут быть признаны в судебном порядке незаконными.

Экономическая обоснованность действий по «защите бизнеса» подразумевает их соответствие принципу сбалансированности: если в одном месте что-то убывает, в другом месте что-то в таком же количестве должно прибыть. Например, продажа активов ниже рыночной стоимости может быть оспорена.

Экономическая обоснованность применительно к «защите бизнеса» имеет еще один аспект – затраты на проведение защитных мероприятий не должны превышать тот уровень, при котором теряется экономический смысл таких мероприятий.

Под комплексностью системы «защиты бизнеса» понимается охват всех необходимых для создания эффективной системы защиты сфер деятельности предприятия.

Критерий плановости означает, что деятельность по обеспечению «защиты бизнеса» осуществляется на основе единой стратегии, каждый участник этого процесса действует логически последовательно, выполняя возложенные на него обязанности и решая поставленные перед ним задачи в установленные сроки.

Система «защиты бизнеса» должна действовать постоянно, в противном случае эффективность ее использования существенно снижается.

3.2. Экономико-правовые риски в деятельности предприятия © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Неопределенность является одной из основных характеристик будущего.

Неопределенность связана с неполнотой и неточностью информации об условиях существования какого-либо объекта, в данном случае предприятия. Выше уже говорилось о том, что предприятие функционирует в условиях неопределенности и неоднозначности протекания экономических и правовых процессов. Следствием неопределенности являются риски в деятельности предприятия, понимаемые как возможности возникновения факторов нежелательных изменений и наступления их последствий.

Анализ рисков применительно к конкретной ситуации требует их классификация.

Сложность систематизации рисков заключается в их многообразии, поэтому построение единой классификации практически невозможно. В литературе предложено множество классификаций рисков, служащих различным целям и основанных на различных признаках.

Выделяют следующие основные виды рисков:

- по природе возникновения: субъективный;

объективный;

по масштабу: локальный;

отраслевой;

региональный;

национальный;

международный;

- исходя из этапа решения проблемы: на этапе принятия решения;

на этапе реализации решения;

- по возможности страхования: страхуемый;

нестрахуемый;

- по сфере возникновения: внешний;

внутренний;

по степени допустимости: допустимый;

повышенный;

критический;

катастрофический (недопустимый);

по сфере предпринимательской деятельности: страховой;

финансовый;

технологический;

коммерческий;

производственный;

юридический;

инновационный;

инвестиционный.

Возможна классификация рисков и по другим основаниям.

Для целей «защиты бизнеса» авторы предлагают использовать следующую классификацию основных рисков:

- риски утраты конкурентной позиции предприятия;

- риски потери доходов;

- риски утраты активов;

- риски наступления ответственности при неисполнения обязательств;

- риски утраты формального контроля над бизнесом;

- риски утраты фактического контроля над бизнесом;

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- риски несоответствия хозяйственных операций требованиям законодательства.

Оценка рисков – это экспертные и формальные процедуры их анализа, определения источников возникновения, масштабов последствий их проявления, нейтрализации, минимизации и компенсации их последствий. К риску следует подходить не как к неизменному параметру, а как к управляемому, на который можно и нужно оказывать управляющее воздействие. Однако полное устранение рисков невозможно. Целью изучения и анализа рисков является определение уровня «приемлемого риска», который соответствует определенному балансу между ожидаемыми выгодами и возможными угрозами. «Приемлемый риск» достигается методами управления рисками.

Управление риском представляет собой разработку и реализацию экономически и юридически обоснованных для конкретного объекта мероприятий, направленных на уменьшение первоначального уровня риска до приемлемого уровня.

Основной целью оценки и управления рисками являются формирование сознательного отношения к риску, снижение вероятности неожиданного появления фактора риска и принятия необоснованных решений.

На практике используется множество методов управления рисками. Для целей настоящей работы выделим следующие методы:

- уклонение от рисков;

- локализация рисков;

- распределение рисков;

- компенсация рисков.

Уклонение от рисков – действия, позволяющие полностью избежать того или иного риска. Например, уклонится от риска потери активов можно путем продажи активов, от риска несоответствия хозяйственных операций требованиями законодательства – путем прекращения хозяйственных операций.

Локализация рисков – действия, позволяющие сократить область воздействия рисков. Например, для внедрения новой технологии создается венчурное предприятие, проблемные активы переводятся в отдельное юридическое лицо, права владения и пользования активами разделяется между различными юридическими лицами.

Распределение рисков – действия, позволяющие распределить риски между различными субъектами или во времени. Примером может служить диверсификация видов деятельности, поставщиков, инвестиций, перестрахование.

Компенсация рисков – действия, позволяющие снизить вероятность наступления последствий рисков и (или) частично или полностью возместить потери от наступления © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

последствий рисков. Примерами являются страхование рисков, создание резервов, планирование деятельности, прогнозирование.

В управлении рисками на предприятиях проявляется тенденция к обособленному управлению различными видами рисков, которое носит независимый характер, и, как правило, сосредоточено в различных структурных подразделениях. Это приводит к применению несогласованных между собой, а также со стратегическими целями предприятия, методов и способов управления рисками, к задержкам в выявлении новых видов рисков, особенно на стыке различных сфер функционирования предприятия.

По мнению авторов, оценивать, анализировать, управлять рисками необходимо на уровне бизнеса в целом. С точки зрения «защиты бизнеса», это предполагает применение охватывающего практически все сферы деятельности комплексного подхода, предприятия, при выявлении, анализе и управлении факторами, влекущими нежелательные изменения. Особенно актуален комплексный подход при рассмотрении экономических и правовых рисков, взаимосвязь и взаимозависимость которых в современном бизнесе весьма высока.

Система управления рисками включает следующие основные этапы, которые фактически и составляют процесс управления рисками:

- постановка конкретных целей управления рисками;

- комплексный анализ рисков;

- выбор и анализ эффективности методов управления рисками;

- разработка программы управления рисками, включающей планирование, определение кадрового состава и организации процесса управления рисками;

- непосредственная реализация процесса управления рисками включающая обеспечение процесса, управление и контроль;

- контроль и корректировка осуществляемых мероприятий.

В последнее десятилетие в странах с развитой экономикой стала популярной концепция риск-менеджмента в рамках всего предприятия. Появление и развитие концепции связано с осознанием растущих рисков в бизнес-среде компаний и ростом ответственности высшего менеджмента. Американские исследователи применения концепции риск-менеджмента отмечают, что применение концепции риск-менеджмента в компаниях ведет к созданию, увеличению и защите стоимости компании на основе следующих факторов:

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- знание рисков, их взаимосвязи, наличие информации о возможных компенсациях, об уровне риска, который считают приемлемым руководство компании и заинтересованные лица;

- понимание того, как риск отражается на финансовом положении и доходах компании, а также сведения о вероятности и уровнях значимости всех рисков;

- анализ существующих противоречий в риск-менеджменте компании и меры по повышению эффективности распределения ресурсов с учетом степени риска;

- сокращение изменчивости прибыли за счет разработки системы стимулирования на основе риска, поиска новых возможностей финансирования и передачи риска с использованием существующей инфраструктуры для управления рисками.

Развитие концепции риск-менеджмента тесно связано с расширением практики делегирования полномочий по принятию управленческих решений на нижние уровни организационной иерархии. Конкретные исполнители обладают большим объемом информации о рисках, с которыми сталкиваются по роду своей деятельности, и понимают, как их предотвратить.

В концепции риск-менеджмента в рамках всего предприятия значительное внимание уделяется подготовке сотрудников различных уровней к деятельности по оценке и управлению рисками и их информированию о целях системы риск-менеджмента и деятельности предприятия в целом. Например, компания Microsoft проводит политику свободного доступа каждого сотрудника к информации о деятельности компании.

Таким образом, эффективная система оценки и управления рисками, в том числе для «защиты бизнеса», должна быть комплексной и непрерывной во времени.

Защита системы от нежелательных изменений – обязательная функция любой устойчивой системы. В противном случае система перестанет существовать.

Эффективность системы «защиты бизнеса» - составная часть эффективности бизнеса в целом. Для выявления методов измерения эффективности системы «защиты бизнеса» и показателей эффективности необходимо рассмотреть основные моменты оценки эффективности бизнеса в целом.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

3.3. Оценка эффективности системы «защиты бизнеса»

По мере роста компаний и усложнения их деятельности все сложнее становится понять, какие продукты, процессы, действия, подразделения влияют на эффективность бизнеса и каким образом это происходит. Вытекающая отсюда проблема – как мотивировать отдельных сотрудников и подразделения компании на достижение результатов, которые необходимы компании в целом.

Основной недостаток существующих систем оценки эффективности – несогласованность ключевых показателей эффективности с системой мотивации их достижения.

Идеальные показатели эффективности должны обладать следующими свойствами:

- Всеобъемлющий характер. Показатели должны охватывать всю компанию, чтобы их можно было: сравнивать по горизонтали между отдельными подразделениями;

анализировать сверху вниз для получения оценок эффективности различных © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

организационных уровней компании;

проследить снизу вверх для понимания взаимосвязи результатов деятельности отдельного сотрудника и результатов деятельности компании в целом.

- Стабильность во времени. Показатели должны изменяться постепенно, чтобы реакция и мотивация сотрудников были предсказуемы.

Разумное количество показателей. Количество показателей на каждом организационном уровне должно соответствовать психологической способности человека усваивать и обрабатывать информацию (например, человек одновременно может воспринимать 7 плюс минус 2 предмета). В противном случае часть информации будет утеряна.

- Применимость для прогнозирования. Одной из основных задач системы оценки эффективности является прогнозирование будущей эффективности компании и выявление путей ее повышения. Оценки эффективности в прошлом сами по себе практической роли в управлении не играют, их назначение – служить базой для оценок будущей эффективности.

- Применимость в мотивации персонала. Показатели эффективности должны лежать в основе системы расчета вознаграждения, получаемого персоналом за свою деятельность.

Функции показателей эффективности:

- прогнозирование будущего;

- оценка прошлого;

- вознаграждение персонала;

- мотивация персонала;

- сравнение;

- обобщение снизу вверх;

- распределение обобщенных результатов сверху вниз.

Одна из основных функций показателей эффективности состоит в возможности делать на основе таких показателей выводы о будущей эффективности компании и принимать соответствующие управленческие решения.

Экономическая эффективность относится к будущему времени, она является следствием прошлых действий и текущих достижений (например, основной способ оценки текущей стоимости бизнеса – расчет текущей стоимости будущих денежных потоков, которые будет генерировать компания).

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Однако оценить будущую экономическую эффективность без знания механизмов достижения текущей эффективности невозможно. Функция «оценки прошлого» позволяет ответить на вопрос, как результаты, достигнутые в прошлом, и процессы функционирования повлияли на последующую экономическую эффективность. «Оценка прошлого» позволяет сделать выводы о будущей эффективности на основании преимуществ, полученных в прошлом.

Функции вознаграждения и мотивации персонала основаны на том факте, что люди обычно улучшают то, что является предметом измерения. Функция вознаграждения заключается в возможности соотнесения конкретным работником результатов своей деятельности с показателями эффективности и с вознаграждением за эту деятельность.

Мотивация персонала достигается в результате понятности процедур соотнесения и справедливости их результатов.

Функция сравнения предназначена для соотнесения эффективности различных подразделений, находящихся на одном организационном уровне.

Возможность проследить показатели эффективности снизу вверх позволяет персоналу увидеть взаимосвязи между собственными результатами и результатами деятельности компании в целом.

Анализ показателей эффективности сверху вниз позволяет менеджерам проследить эффективность на более низких организационных звеньях и оценить их вклад в общую эффективность компании.

Основные типы применяемых компаниями показателей эффективности:

1. Оценка внешних финансовых рынков – дает оценку эффективности деятельности компании в целом (например, стоимость акций).

2. Финансовые показатели – дают оценку эффективности компании в целом и тех структурных единиц, для которых можно выделить хотя бы затраты.

3. Нефинансовые показатели – в основном дают оценку эффективности функциональных подразделений, отдельных процессов и действий. Однако некоторые показатели могут использоваться для оценки на уровне компании. Нефинансовых показателей гораздо больше, чем финансовых.

В настоящее время одним из ключевых факторов долгосрочной конкурентоспособности компании являются новейших информационные технологии. Для оценки эффективности современного предприятия в отдельную группу среди нефинансовых показателей необходимо выделить показатели использования новейших информационных технологий.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Эффективность системы «защиты бизнеса» - это ее способность не допустить нежелательных изменений в этой сфере в будущем. В текущий момент ее эффективность может быть измерена только неким расчетным путем, реальную оценку эффективности можно получить только по итогам применения системы на практике.

Например, экономичность системы «защиты бизнеса», т. е. соотношение между достигнутым положительным результатом и примененными для его достижения затратами, в текущий момент времени можно только смоделировать.

Для оценки эффективности системы «защиты бизнеса» ведущими будут нефинансовые показатели. Это связано со значительной неопределенностью и/или невозможностью измерения в денежных единицах последствий того или иного действия или бездействия.

Основными инструментами оценки эффективности будут выступать качественный, логический анализ и моделирование воздействия различных нежелательных факторов.

Система «защиты бизнеса» должна работать как хорошо отлаженный механизм, главные характеристики которого – системность и комплексность. Для этого необходимо, чтобы ее конструкция имела внутреннюю логику, каждый элемент должен выполнять определенную функцию для реализации основной задачи.

Эффективность средств «защиты бизнеса» – следствие не только того, чем являются они сами. Она зависит также от свойств и состояния объекта, на который воздействуют такие средства и от того, как функционирование отдельных норм права, законодательных установлений, институтов и отраслей права взаимно увязано друг с другом.

Одним из недостатков используемых систем оценки эффективности бизнеса является их фокусирование в основном на экономических измеряемых показателях (например, прибыль;

будущие денежные потоки и т.д.). В то же время показатели, не относящиеся к экономической и технической сферам предприятия, в системах оценки эффективности бизнеса практически не используются.

По мнению авторов, в настоящее время при оценке эффективности бизнеса, в том числе при оценке долгосрочной устойчивости бизнеса, необходимо системное использование нефинансовых показателей, связанных с правовым регулированием бизнеса и лиц, в нем заинтересованных.

Авторами предлагается использовать следующие базовые показатели эффективности системы «защиты бизнеса»:

1. Экономические:

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- экономичность системы;

- степень зависимости от основных поставщиков;

- степень зависимости от основных покупателей;

- наличие просроченной кредиторской задолженности;

- наличие просроченной дебиторской задолженности;

- экономические угрозы, по которым нет плана действий.

2. Правовые:

- полнота охвата;

- логическая стройность и непротиворечивость;

- доказательность в суде;

- использование диспозитивных норм законодательства;

- степень соответствия внутренних документов требованиям законодательства;

- степень защищенности различных прав, в т. ч. права собственности;

- правовые угрозы, по которым нет плана действий.

3. Наличия информационной инфраструктуры:

- возможность быстрого доступа к консультациям со специалистами, в т.ч.

внешними;

- наличие электронных правовых систем;

- уровень полноты используемых систем;

- возможность доступа к правовым системам;

- обеспеченность пользователей компьютерной техникой.

Содержание и методы измерения показателей эффективности приведены в таблице 3.

Таблица 3. Содержание и методы измерения показателей эффективности «защиты бизнеса»

Наименование показателя Содержание показателя Метод измерения Экономичность системы Сопоставляет затраты на Экспертный создание системы «защиты (моделирование) и, при бизнеса» с результатами, возможности выразить достигнутыми при ее результаты в денежном использовании выражении, расчетный Степень зависимости от Показывает степень негативного Расчетный (доля основных поставщиков воздействия на предприятие поставщика в общем отказа поставщиков от объеме поставок, © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

дальнейшего сотрудничества и экономические и уровень возможного давления на финансовые предприятие со стороны последствия), экспертный поставщиков ресурсов (другие последствия) Степень зависимости от Показывает степень негативного Расчетный (доля основных покупателей воздействия на предприятие покупателя в общем отказа покупателей от продаж, экономические и дальнейшего сотрудничества и финансовые уровень возможного давления на последствия), экспертный предприятие со стороны (другие последствия) покупателей продукции Наличие просроченной Размер кредиторской В денежных единицах, в кредиторской задолженности, по которой единицах времени, задолженности прошел срок уплаты, причины экспертный Наличие просроченной Размер дебиторской В денежных единицах, в дебиторской задолженности, по которой единицах времени, задолженности прошел срок уплаты, причины экспертный Экономических угрозы, Существующие и потенциальные Экспертный (общий по которым нет плана экономические угрозы, для перечень угроз, из них по действий которых отсутствуют меры по каким угрозам нет мер) нейтрализации, причины Полнота охвата Показывает степень охвата Экспертный различных сфер деятельности предприятия мерами по «защите бизнеса»

Логическая стройность и Показывает степень логической Логический анализ, непротиворечивость взаимосвязи элементов системы экспертный бизнеса» и их «защиты взаимоотношения Доказательность в суде Определяет возможность Экспертный отстаивания различных положений системы «защиты бизнеса» в судебных органах Использование Показывает уровень Экспертный © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

диспозитивных норм «стандартности» внутренних законодательства документов предприятия. При прочих равных условиях, чем больше используются диспозитивные нормы, тем более индивидуальный подход к содержанию документов Степень соответствия Определяет соответствие норм и Экспертный внутренних документов положений устава и других требованиям внутренних документов нормам законодательства действующего законодательства Степень защищенности Показывает соответствие уровня Экспертный различных прав защиты различных прав, в т.ч.

прав собственности, на предприятии требованиям по защите прав в законодательстве Правовые угрозы, по Существующие и потенциальные Экспертный (общий которым нет плана правовые угрозы, для которых перечень угроз, из них по действий отсутствуют меры по каким угрозам нет мер) нейтрализации, причины Возможность быстрого Возможность консультаций со Экспертный доступа к консультациям специалистами;

время на со специалистами, в т.ч. получение консультаций.

внешними Наличие электронных Наличие или отсутствие в Экспертный (есть/нет) правовых систем пользовании электронных правовых систем Уровень полноты Содержание систем: только Экспертный используемых систем нормативные документы;

дополнительные возможности (судебная практика и т.д.) Возможность доступа к Возможность сетевого доступа;

Экспертный правовым системам максимальное число пользователей, работающих © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

одновременно Обеспеченность Наличие персональных Экспертный пользователей компьютеров и оргтехники;

компьютерной техникой взаимосвязь техники и т.п.

Следует понимать, что для конкретного предприятия показатели эффективности должны выбираться индивидуально, с учетом особенностей предприятия. Они могут отличаться от приведенных выше.

Оценка эффективности бизнеса компании в целом, и эффективности системы «защиты бизнеса» в частности, позволяет ответить на вопросы о наличии резервов повышения прибыльности бизнеса, соответствия текущей финансовой оценки его реальной или потенциальной стоимости, степени защищенности бизнеса от враждебных действий, в том числе на вопрос о том, насколько привлекателен оцениваемый бизнес как объект для поглощения.

Глава 5. Системная аналитическая деятельность по защите бизнеса 5.1. Системный анализ деятельности предприятия для диагностики угроз Диагностика угроз для предприятия должна проводиться постоянно и системно, т. е.

необходимо применение методов системного подхода и анализа.

Системный подход в управлении имеет целью дать лицам, принимающим решение, рекомендации по выбору целей и стратегий, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия. Системный анализ предполагает сравнение альтернативных курсов действий с точки зрения затрат и эффективности при достижении определённой цели.

Обычно такое сравнение осуществляется в форме отыскания альтернативы, которая обеспечивает минимум затрат на достижение некоторых заданных результатов или, наоборот, является попыткой привести к максимуму некоторых натуральных показателей результатов деятельности при наличии ограничений на затраты средств. Разработка таких оценок носит название анализа «стоимости-эффективности».


Различные альтернативы проверяются посредством моделей, которые показывают, какие последствия можно ожидать, следуя каждой из альтернатив, а именно: каков уровень затрат и какова степень достижения каждой из поставленных целей. Затем используется критерий для взвешивания затрат по отношению к результатам, и таким образом альтернативы могут быть расположены в порядке их предпочтительности.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Процесс анализа включает в себя: формулирование проблемы;

отбор целей:

составление альтернатив;

сбор данных;

построение моделей;

взвешивание затрат по отношению к результатам.

Рассмотрим подробнее элементы системного анализа.

1. Формулирование цели (или целей) руководителя, принимающего решения, что предполагает выявление степени фактического достижения цели при различных вариантах решения.

2. Выбор альтернатив, как способа достижения целей, стратегии, при помощи которых можно качественно и при минимальных затратах выполнить поставленные цели.

3. Подсчет затрат - анализ ресурсов, которые могут быть использованы для других целей. Большинство затрат принимает денежное выражение и истинная мера затрат выражается в тех возможностях, которое утрачиваются при использовании ресурсов.

4. Формулирование критерия - это правило, в соответствии с которым альтернативы располагаются в порядке их предпочтительности. Он обеспечивает средство для взвешивания стоимости по отношению к эффективности функционирования.

5. Построение модели (или моделей) - как упрощенного отображения причинно следственных связей при помощи математических уравнений, программных продуктов, словесного описания ситуации, которая дает возможность оценить предстоящие затраты для каждого варианта, а также степень достижения намеченных результатов.

Вследствие усложнения производственного процесса и взаимодействия внешних факторов возрастает значение перспективного стратегического управления. В связи с этим системный анализ предлагает использование единого подхода к выбору целей, поскольку при решении проблем управления выявляются множественность и противоречивость целей.

Множественность целей и их непостоянство вынуждают к поискам такой стратегии, которая обеспечивает удовлетворительную степень достижения целей.

Для современного управления характерно стабильное стремление к повышению эффективности производства и функционирования в целом. Обеспечение нормального существования предприятия на рынке при любых изменениях внешней среды, налаживание эффективной деятельности функционирования промышленных предприятий - это главные задачи управления.

В долгосрочном периоде успешное использование ресурсов обеспечивает улучшение финансового положения и эффективности функционирования предприятия.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Необходимым элементом системы защиты бизнеса является комплексная системная диагностика состояния бизнеса или предприятия, в рамках которой выявляются, в том числе, и угрозы для бизнеса и контролирующих его лиц.

На наш взгляд, начинать такой анализ следует с организационно-управленческого и ситуационного анализа.

Целью организационно-управленческого анализа является оценка состояния системы управления, в том числе системы стратегического управления предприятием.

1. Анализ существующей экономической стратегии развития предприятия:

- анализ целей и задач, стоящих перед предприятием;

- анализ методов и способов их достижения;

- анализ стратегической позиции;

- анализ существующего состояния стратегии и степени ее достижения.

2. Анализ организационной структуры предприятия:

- анализ организационно-структурных единиц;

- анализ взаимосвязей организационно-структурных единиц.

3. Анализ существующей правовой стратегии предприятия:

- анализ целей и задач, стоящих перед предприятием;

- анализ методов и способов их достижения;

- анализ стратегической позиции;

- анализ существующего состояния стратегии и степени ее достижения.

4. Анализ процессов управления и информационной структуры предприятия.

5. Анализ корпоративной культуры.

6. Анализ кадрового потенциала предприятия Понятие правовой (или юридической) стратегии и правового анализа предприятия в литературе, отличии от других вышеперечисленных видов стратегий и анализа, практически не освещено. На наш взгляд, это связано с тем, что право как бы обслуживает экономический оборот и его считают инфраструктурной отраслью по отношению к предприятию в целом. Однако именно через правовые нормы выражаются конкретные экономические действия, использование тех или иных правовых конструкций напрямую влияет на экономические результаты тех или иных операций и поведение их участников.

Экономическая и правовая стратегии предприятия должны быть тесно взаимосвязаны, планируемые экономические действия должны отражаться в соответствующих правовых конструкциях, которые должны быть взаимоувязаны. Кроме того, именно из ошибок и просчетов в правовой стратегии и форм и методов ее © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

реализации возникают формальные легальные основания для лишения владельцев бизнеса части и полностью контроля над ним.

Целью ситуационного анализа является определение места предприятия в окружающем ее бизнес-пространстве, основных характеристик предприятия, основных факторов, воздействующих на функционирование предприятия.

1. Анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз.

Одним из наиболее дешевых, быстрых и простых способов оценки существующих угроз является метод экспертных оценок. Его основные преимущества заключаются в отсутствие необходимости в большом объеме точных исходных данных и дорогостоящих программных средств, возможности проводить оценку практически в любое время и простоте расчетов. К основным недостаткам следует отнести субъективность оценок.

Одной из простейших практических экспертных методик анализ рисков является SWOT-анализ (S – силы, W – слабости, O – возможности, T – угрозы).

Идея SWOT-анализа состоит в следующем:

- определение сильных и слабых сторон предприятия, имеющихся возможностей развития и угроз бизнесу;

- определение способов развития сильных сторон предприятия в соответствии с его ограниченными возможностями;

- компенсации слабых сторон и угроз.

На первом этапе изучаются силы – конкурентные и правовые преимущества предприятия.

На втором этапе изучаются соответствующие слабости предприятия.

На третьем этапе изучаются факторы внешней среды (экономические, политические, правовые, рыночные и т.д.) для прогнозирования стратегических и тактических угроз и своевременного их предотвращения.

На четвертом этапе изучаются стратегические и тактические возможности предприятия, необходимые для предотвращения угроз, уменьшения слабостей и роста силы.

В контексте понятия «защиты бизнеса» основными итогами SWOT-анализа будут комплекс мер по:

- избежанию или преодолению наиболее серьезных слабостей;

- избежанию или преодолению самых сильных угроз.

2. Анализ рынка, на котором действует предприятие:

- определение сегментов рынка, на которых действует предприятие;

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- анализ сегментов рынка;

- анализ структуры покупательского спроса в конкретных сегментах рынка.

3. Анализ конкурентной среды:

- определение факторов конкуренции;

- анализ факторов конкуренции;

- определение и анализ конкретных предприятий-конкурентов;

- определение и анализ конкретных продуктов-конкурентов;

- определение и анализ потенциальных предприятий-конкурентов;

- определение и анализ потенциальных продуктов-конкурентов.

4. Анализ позиционирования предприятия:

- определение и анализ места, занимаемого предприятием на рынке, по отношению к другим производителям;

- определение и анализ места, занимаемого конкретной продукцией предприятия на рынке, по отношению к аналогичной продукции.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Анализ текущего финансово-экономического и правового состояния 5.2.

предприятия 1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия.

Для представления сил, слабостей, возможностей и угроз, оценки экономической эффективности бизнеса в количественном виде используется анализ финансово экономического состояния предприятия. В литературе описано значительное число методик такого анализа, начиная от анализа первичных производственных и финансовых показателей до сложнейших имитационных моделей. Уровень сложности применяемого анализа зависит от многих факторов, в том числе времени на его проведение, наличия достаточного количества исходных данных, финансовых возможностей заказчика и т.д.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия направлен, в первую очередь, на оценку эффективности деятельности предприятия в различных сферах.

Одни и те же цели могут быть достигнуты различными средствами и методами. В этой связи проблема нахождения наилучшего пути достижения поставленной цели предполагает поиск оптимального варианта, который, исходя из тех или иных критериев, является предпочтительнее других.

Возникающие угрозы для предприятия необходимо учитывать как один из критериев при анализе эффективности функционирования предприятия.

Эффективность деятельности промышленных предприятий характеризуется множеством экономических показателей: показатели эффективности использования материальных и трудовых ресурсов;

показатели использования основных производственных фондов и оборотных средств;

финансовые показатели;

обобщающие показатели. В виду многообразия показателей возникает необходимость построения системы для оценки изменения эффективности деятельности предприятия.


Основные принципы построения оценок эффективности строятся на комплексном подходе, включая в себя: своевременность, однозначность, объективность.

Эффективность деятельности промышленных предприятий во многом зависит от воздействия случайных факторов. В результате предприятие как система нередко отличается вероятностным характером взаимодействия между элементами, различными отклонениями, сопровождающими их функционирование. В то же время это © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

не означает, что отдельные элементы системы не могут быть представлены детерминированной зависимостью.

Необходимой предпосылкой построения функциональной модели для изучения состояния и уровня функционирования предприятия является разработка синтетических и аналитических показателей, а также своевременное установление взаимосвязей и взаимозависимостей между ними, выявления роли каждого их в осуществлении оптимизации процессов функционирования предприятия.

Применение методов интегрального детерминированного и корреляционно регрессионного анализа в планово-аналитической работе предприятий открывает новые возможности построения приближенной модели анализа экономического эффекта деятельности предприятия, соответствующей внутренним связям между технико экономических норм и нормативов трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятия.

Эффективность деятельности предприятия как явление экономической действительности и объект материального мира - бесконечномерное. Поэтому оно может быть, охарактеризовано лишь бесконечным множеством признаков, свойств и фактов, входящих в неё.

Формирование общего перечня показателей, необходимых для определения эффективности - весьма сложная задача, так как на основании его должны проводится обобщающая оценка финансово-экономической деятельности предприятия, оценка перспективных путей развития, поиск резервов повышения эффективности деятельности, оценка перспективы расширения различных форм деятельности, а также решение частных ситуационных задач. Приводимые в переводной литературе показатели имеют порой другое название или смысл при сравнении с отечественными аналогами и не всегда приемлемы для российской практики, поскольку требуется их идентификация.

Уровень эффективности функционирования предприятия можно оценивать с помощью системы частных и общих показателей. К частным относятся производительность труда, капиталоёмкость материалоёмкость (фондоёмкость), продукции и т.д. К общим показателям относят прибыль и рентабельность.

Принципиальное значение имеет выбор критериев эффективности функционирования предприятия. Известно, что на крупном и среднем предприятии промышленности используются сотни экономических показателей для оценки статики и динамики функционирования подсистем. Основные критериальные показатели эффективности работы предприятия приведены в таблице 4.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Таблица 4. Критериальные показатели работы промышленных предприятий Показатель Способ расчета 1. Показатели объемов производства продукции:

Валовая продукция, руб. Вп=Ц*Q Представляет собой полную сумму денежных поступлений от реализации товарной продукции, работ услуг, материальных ценностей. Определяется в фактических ценах реализации ВД = Вп З Валовой доход, руб. Показатель характеризующий конечный результат производственной или коммерческой деятельности предприятия, исчисляемый путем исключения из валовой выручки и результатов внереализационных операций (без НДС и акцизов) всех затрат на производство и реализацию продукции, вошедших в себестоимость, кроме затрат на оплату труда Выручка от реализации, Ni – количество произведенной и n В = Ni Ц руб. реализованной потребителям i-той i = продукции в натуральном выражении Цi цена реализации – i-той продукции (руб.) n - количество позиций реализуемой продукции (шт.) Валовая прибыль, руб. Часть валового дохода предприятия, ВП=ВД-P которая остается у него после вычета всех обязательных расходов.

Представляет собой сумму прибыли от реализации продукции (услуг, © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

работ), основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим предприятиям 2. Показатели результатов деятельности (прибыль и рентабельность) Доход, руб. Д=Вп-Зп-А Экономический показатель прибавочного продукта.

Стимулирует экономию результатов. Выручка от реализации продукции за вычетом материальных затрат и амортизации Балансовая прибыль, руб. БП=Вп-С Основной обобщающий показатель, отражающий финансовые результаты в денежной форме. Выручка от реализации продукции за вычетом себестоимости, отражаемая в бухгалтерском балансе Себестоимость, руб. С=Зм+Те Характеризует абсолютные размеры затрат на производство, снижение которых дает прибыль.

Часть стоимости, включающая затраты на потребленные средства производства и на оплату труда Коэффициент Относительный показатель Пр Э= 100% З эффективности, % конечного результата, сопоставимый для различных предприятий. Важно, чтобы денежные средства предпрития, затраченные на производство продукции после ее реализации, были возвращены с прибылью.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Поэтому коэфф. Отношения прибыли (Пр) к затратам (З) должен быть больше Прибыль, руб. П= Прибыль - непосредственная цель В-(З+Н+Ш) функционирования предприятия, результат его деятельности.

П- прибыль предпр., руб./год В – Выручка от реализации созданной продукции, руб./год З – затраты на производство и реализацию созданной продукции, руб./год Н – величина налогов, выплачиваемых предприятием, руб./год Ш – штрафные санкции, руб./год Капиталоемкость, руб/руб Капиталоемкость определяет Ке = К ВП размер капитальных вложений на единицу прироста продукции.

Отношение величины капитальных вложений к (К) приросту выпуска продукции (ВП), достигнутую за счет этих капитальных вложений К 0 = ВП Капиталоотдача, руб/руб Определяется как отношение К прироста выпущенной продукции (ВП) к величине капитальных вложений (К) Затраты на 1 руб. Зуд=С/Ц Показывает структуру продукции, коп./руб. себестоимости, прибылей или убытков, сопоставим для любых предприятий.

Отношение себестоимости к © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

стоимости товарной продукции Объем товарной ТП=Ц*Qреал Стоимость продукции, продукции, руб. предназначенной и готовой к реализации, в ценах реализации Коэффициент изменения Ко=Рф/Рп Рф, Рп – фактический и плановый рентабельности уровни рентабельности производства, доли производства Рентабельность Рентабельность это ВП – Р= 100% ОФ + НОС производства, % относительный показатель интенсивности производства. Т.К.

отражает уровень прибыльности относительно определенной базы, где Р - уровень рентабельности производства, %;

ВП – сумма валовой прибыли, руб.;

ОФ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.;

НОС – среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств оборотных (материальных средств), руб.

Рентабельность Исчисляется как отношение ВП Р= 100% Сп продукции, % прибыли от реализации ВП Р= 100% продукции и полной РП себестоимости этой продукции.

Р – рентабельность продукции, %;

ВП валовая прибыль – предприятия, руб.;

Сп полная себестоимость – реализованной продукции, руб.;

РП объем реализованной – продукции в соответствующих © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

ценах минусом НДС и (за акцизов), руб.

3. Показатели эффективности средств труда (основных средств) Фе = ФСГ / ВП Фондоемкость, руб./руб. Раскрывает величину применяемости производственных фондов (основных и оборотных) в расчете на единицу продукции и определяется как соотношение среднегодовой стоимости производственных фондов ( ФСГ ) к общему объему производственной продукции (ВП) Ф0 = ВП / ФСГ Фондоотдача ОПФ, Позволяет судить об руб./руб. эффективности использования производственных фондов, произведенной продукции в расчете на единицу фондов.

Отношение выпущенной продукции (ВП) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов ( ФСГ ) Амортизация основных Часть постоянных издержек, средств, доли А=ПС-ЛС которая складывается путем СС распределения единовременных затрат, на приобретение основного капитала на несколько периодов его использования ПС – первоначальная стоимость данного элемента основного капитала (основных фондов) ЛС ликвидная стоимость – (стоимость реализации данного © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

элемента после окончания срока его службы) СС – срок службы этого элемента основного капитала (период времени, на протяжении которого планируется использование данного элемента) Коэффициент обновления Ко=ОФ/СОФ Показатель, характеризующий основных фондов, руб/руб темпы роста воспроизводства основного капитала Ко - коэффициент обновления основных фондов ОФ – основные фонды, введенные в течение года СОФ стоимость основных – фондов на конец года Коэффициент Ко=Рп/СО Определяется делением объема оборачиваемости реализации продукции в оптовых оборотных средств, ценах на средний остаток руб./руб. оборотных средств на предприятии.

Ко – коэфф. Оборачиваемости оборотных средств (оборот) Рп объем реализованной продукции, руб.

СО – средний остаток оборотных средств, руб., характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период квартал) или (год, показывает объем реализованной продукции, приходящийся на © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

руб. оборотных средств Коэффициент загрузки Кз=СО/Рп Величина обратна (Кз) оборотных средств, коэффициенту оборачиваемости, руб/руб характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб.

реализованной продукции Коэффициент изменения Ко=Кф/Кп Кф, Кп коэффициенты – оборачиваемости оборачиваемости оборотных оборотных средств, средств по плану и фактически руб/руб Коэффициент изменения Кф=Фф/Фп Фф, Фп фактическая и – фондоотдачи, руб/руб планируемая фондоотдачи производственных фондов 4. Показатели эффективности использования оборотных средств Издержки, руб. Затраты на создание условий для FC=X(P-VC) конкретной деятельности.

Это расходы по содержанию зданий, помещений, арендной платы, оплаты труда администрат. аппарата, отчисления на обязательное страхование имущества, амортизационные отчисления и т.д.

FC – постоянные затраты безубыточный объем X – производства, шт.

P – единица продукции VC – переменные затраты в расчете на ед. прод.

Материалоемкость, Сумма всех видов материальных М е = ЗМ ВП руб./руб. затрат (в стоимостном выражении) на выпуск продукции (ВП) Зм – сумма материальных затрат © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Коэффициент изменения Км=Мп/Мф Мп, Мф, и –планируемые материалоемкости, фактические затраты материалов, руб/руб топлива, тепловой или электрической энергии на фактический выполненный объем работ (услуг) 5. Показатели эффективности труда Производительность ПТ=g/rсп Определяется количеством труда, руб./ч. продукции, произведенной в ед.

рабочего времени или затратами труда на ед. произведенной продукции или выполненной работы.

количество произведенной g продукции или выполненной работы в натуральных или условно натуральных единицах измерения rсп – среднесписочная численность работающих, чел.

Трудоемкость продукции, Те=Зт/ВП Характеризует величину затрат ч/руб живого труда на ед. продукции и определяется как соотношение величины трудовых затрат (Зт) к продукции (ВП) К Т = 1 У Коэффициент качества К Т - коэффициент качества труда труда, доли 1- исходное максимальное значение коэффициента качества труда У суммарное значение весомостей нарушения технологического процесса или функциональных обязанностей в долях единицы. Этот коэффициент качества труда позволяет оценить труд работников © Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

2. Анализ правового состояния предприятия.

Ситуация, в которой находится предприятие, представляет собой сочетание внутренних и внешних факторов. Важным внешним фактором является законодательство.

Как указывалось выше, просчеты в правовой сфере часто являются формальным поводом к атаке на бизнес. Помочь представить правовые слабости и угрозы и системном и формализованном виде должен анализ правового состояния предприятия. К основным областям такого анализа относятся:

- правовой статус предприятия;

- система контроля над предприятием;

- правовые возможности воздействия на предприятие различных контрагентов.

Анализ правового статуса предприятия включает анализ:

- организационно-правовой формы предприятия;

- учредительных и внутренних документов на соответствие действующему законодательству;

- прав собственности и пользования активами предприятия (например, регистрация прав собственности, наличие арендных договоров);

- ключевых договоров предприятия и трудовых контрактов с руководителями;

- прав, разрешений и согласований, неразрывно связанных с предприятием (например, лицензий, сертификатов качества и т.д.);

- организационно-управленческой структуры с точки зрения прав и обязанностей ее элементов;

- судебных разбирательств.

Анализ системы контроля над предприятием включает в себя анализ таких сфер, как:

- количественный и качественный состав уставного капитала (размер, структура уставного капитала, его динамика);

- контроль над управлением предприятием (взаимоотношения акционеров, контроль в органах управления, контроль на общих собраниях акционеров);

- защищенность прав собственности на акции (история возникновения прав собственности, способ защиты);

- обременения активов (например, залог, арест).

Анализ правовых возможностей воздействия на предприятие различных контрагентов включает:

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

- перечень контрагентов предприятия (все виды лиц и организаций, с которыми контактирует предприятие);

- анализ стратегии работы с различными группами контрагентов;

- анализ возможности позитивного воздействия на предприятие со стороны контрагента;

- анализ возможности негативного воздействия на предприятие со стороны контрагента.

3. Прогноз развития и последствий угроз для предприятия.

Более полно и точно оценить последствия реализации тех или иных угроз для предприятия в условиях неопределенности можно, рассматривая различные прогнозные сценарии их реализации.

При разработке сценариев есть три основные проблемы:

- формирование разумного перечня сценариев, подлежащих рассмотрению;

- учет взаимосвязей различных параметров при установлении их значений для конкретного сценария;

- оценка ожидаемого эффекта для конкретного сценария.

На основе анализа сценариев может быть проанализировано воздействие тех или иных переменных на выбранный критерий оценки ожидаемого эффекта.

Построение сложных количественных прогнозных моделей возможно только при использовании дорогостоящих информационных продуктов. На практике в большинстве случаев применяются менее точные, но более простые и дешевые качественные модели прогнозирования. Для их построения необходимо выявить ключевые факторы, определяющие будущие тенденции развития предприятия, выявить их основные взаимосвязи и разработать на этой основе несколько базовых сценариев развития, которые могут уточняться при использовании дополнительной информации.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

5.3. Система индикативного предупреждения о наличии угроз для предприятия Важным элементом системы диагностики угроз являются индикаторы, которые могут служить опережающими показателями возникновения тех или иных угроз.

Индикаторами являются различные экономические, юридические и другие факты, значения различных экономических и неэкономических показателей, свидетельствующие о возможности возникновения тех или иных угроз.

Система индикативного предупреждения включает в себя следующие элементы:

- система поиска и анализа индикаторов, по которым можно прогнозировать возникновение угроз;

- система мониторинга динамики используемых индикаторов;

- система раннего оповещения о возникновении нештатных ситуаций.

Система поиска и анализа прогнозных индикаторов имеет целью:

- оценку существующей системы индикаторов на пригодность к прогнозированию угроз;

- оценку ее соответствия текущим условиям деятельности предприятия;

- поиск индикаторов, более пригодных для прогнозирования угроз, чем используемые;

- поиск индикаторов, прогнозирующих новые виды угроз.

Система мониторинга динамики индикаторов предназначена для своевременного выявления усиливающихся угроз и возникающих новых угроз.

Смысл системы раннего оповещения о возникновении нештатных ситуаций состоит в срочном уведомлении об этом соответствующих сотрудников. Нештатными могут считаться ситуации, выделяющиеся из ряда аналогичных и отличных от обычной деловой практики предприятия. Нештатные ситуации возникают внутри предприятия и в его внешнем окружении.

С точки зрения «защиты бизнеса», наиболее важными местами, где должны отслеживаться нештатные ситуации, являются:

- органы государственной регистрации юридических лиц и органов их управления (на данный момент ими являются налоговые инспекции);

- органы государственной регистрации прав на недвижимое имущество;

- регистратор прав на акции;

- арбитражный суд;

- органы государственной власти и управления.

© Новоселов Евгений www.novoselov-ev.ru Банкротство. Помощь в кризисных ситуациях.

Ниже приводится перечень некоторых индикаторов, которые возможно использовать в системе индикативного предупреждения о наличии угроз:

- зависимость от небольшого количества поставщиков ресурсов;

- зависимость от небольшого числа покупателей;

- наличие просроченной кредиторской задолженности;

- наличие просроченной дебиторской задолженности;

- активный сбор информации о предприятии;

- большое количество сделок по приобретению акций предприятия;

- прямые предложения о продаже акций;

- неожиданные угрозы банкротства со стороны кредиторов;

- внезапное ухудшение внешней среды (активизация контролирующих органов, местных властей);

- непонятные уступки кредиторской задолженности предприятия;

- внезапные требования акционеров по предоставлению информации;

- наличие исполнительных листов по взысканию задолженности с предприятия.

Для конкретного предприятия следует составить индивидуальный список таких индикаторов, исходя из проведенного анализа.

Глава 6. Экономико-правовые мероприятия по защите бизнеса 6.1. Стратегические (превентивные) экономико-правовые мероприятия по защите бизнеса в России Меры по защите бизнеса можно разделить на стратегические или превентивные и текущие или тактические.

Стратегические меры по защите бизнеса являются частью стратегии бизнеса и направлены на организацию обороны для отражения будущих угроз и снижения рисков.

Стратегические меры по защите существующего экономического положения бизнеса многообразны, практически для каждого предприятия они индивидуальны, они широко освещены в экономической литературе.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.