авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |   ...   | 10 |

«МИНИСТЕРСТВ ОБРАЗОВАН М ВО НИЯ И НАУКИ У УКРАИНЫ ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬ Й ЬНЫЙ УНИВЕРС ...»

-- [ Страница 7 ] --

Ипотечный кризис в США начался еще в 2006 году. Главной его причиной стал рост невозвратов жилищных кредитов неблагона дежными заемщиками. Кризис стал заметен и начал приобретать международные масштабы весной 2007 года, когда New Century Financial Corporation, крупнейшая ипотечная компания США, зани мающаяся кредитованием ненадежных заемщиков, ушла с Нью Йоркской фондовой биржи. В течение следующих нескольких меся цев понесли убытки или оказались банкротами десятки подобных компаний. Летом кризис затронул инвестиционные фонды крупней ших финансовых компаний, вложившие средства в ипотечные обли гации: Bear Stearns, Goldman Sachs, BNP Paribas. На международных рынках стал намечаться кризис ликвидности. Центробанки всего ми ра начали вливать в свои финансовые системы десятки и сотни мил лиардов долларов.

Существенным фактором возникновения кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов, стало широкое использование с начала 1990-х годов производных финансовых инструментов, дери вативов и стремление повысить доходность за счёт увеличения рис ков. Однако, это спорный вопрос: действительно ли деривативы при близили кризис, не наступил ли бы кризис в строительстве ещё рань ше, если бы деривативы не способствовали расширению платёжеспо собного спроса на недвижимость и дорогие товары?

С точки зрения марксизма, кризис 2008 года это кризис пере производства, периодическое возникновение которого является неиз бежным спутником развития капиталистической экономики. Суть кризиса в производстве товаров в таком количестве, которое пре вышает платёжеспособный спрос. Причины и суть подобных кризи сов анализировал Карл Маркс в работе «Капитал», т. 1. ещё в году (см. п. 3.4.1).

8000 6819, 7000 67, 6000 50, 47, 5000 35, 33,97 30, 4000 30, 3000 2000 12,7 4, 875,4 509,6 4, 404,5 334 191,2 18, 1000 2,8 6, 0 Объем оборота рынка 2007-2008 г. млрд. дол. США (левая ось ординат) % от ВВП Рис. 2.12. Показатели развития фондовых рынков отдельных стран мира в 2007-2008 годах Краткое изложение марксистского взгляда на кризисы перепро изводства таково: владелец капитала (бизнесмен, капиталист, корпо рация) стремится к получению прибыли, которая является формой прибавочной стоимости. Прибыль отдельный владелец получит толь ко распродав произведённые товары. И каждый из владельцев не ви дит принципиальных препятствий для этого. Значит, чтобы прибыль получили все владельцы нужно распродать все произведённые това ры. Но при этом работники в форме заработной платы получают стоимость своей рабочей силы, которая суммарно меньше, чем сум ма стоимостей произведённых товаров. Если все работники потра тят всю свою зарплату на покупку товаров, часть из произведенного так и останется не раскупленной. Либо все владельцы должны ос таться без прибыли, либо кто-то не сможет компенсировать даже свои затраты и должен будет разориться. Чтобы всё же распро дать товаров на общую сумму больше, чем общая сумма заработной платы, владельцы капитала просто обязаны реализовать товар в кредит. Через несколько циклов производства долги накапливаются.

Общая сумма долгов принципиально не может уменьшаться, так как её формирует разрыв между общей стоимостью товаров и общей суммой зарплат. Неизбежно наступает фаза, когда товары пере стают отпускать в долг, размер которого превышает всякие разум ные возможности погашения. Следствием этого является резкий спад товарного производства, цепные банкротства и массовая без работица, снижение жизненного уровня населения.

Ипотечный кризис в США (2007) спровоцировал в сентябре года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следст вие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиган та Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинул ся на реальную экономику, началась рецессия, спад производства.

Спред (Spread) LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка – свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября – 250.

Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возмож ности выплат страховых компаний, страхующих от рисков бан кротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инст румента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившийся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитова ния, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках, в том числе и Украины.

Министр финансов США Генри Полсон совместно с Федеральной резервной системой (ФРС) США и представителями Конгресса, в сен тябре 2008 года начал работу над планом, направленным на разрешение вопросов с системными рисками на рынках капитала в США и проблем ными активами. План предполагает создание государственной корпора ции, которая выкупит проблемные активы у банков. Полсон предлагал выделить корпорации $700 млрд. Корпорация будет создана по примеру корпорации Resolution Trust Corporation (RTC), которая использовалась для ликвидации плохих долгов во время кризиса конца 1980-х годов.

План был принят Сенатом со второй попытки 1 октября, а 3 октября 2008 года Конгресс США одобрил план Полсона (Emergency Economic Stabilization Act of 2008), а 5 октября президент США его подписал.

13 ноября 2008 года Полсон предложил отказаться от выкупа неликвидных ипотечных активов банков, поскольку это является не самым эффективным способом использования выделяемых средств.

25 ноября 2008 года было объявлено о намерении ФРС влить дополнительные $800 млрд в банковскую систему США, что направ лено на стимулирование розничного кредитования потребителей.

Объявленнная программа, предусматривающая, в частности, выкуп ФРС на $600 млрд кредитов, выданных и гарантированных ипотеч ными агентствами Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae и федераль ными банками жилищного кредита, вызвала недоумение у экспертов в части, касающейся источников средств и последствий такой эмис сии денег, которая может привести к девальвации валюты США.

31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей конгресса США со второй попытки приняла план Полсона, индекс S&P упал на 30 %;

индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %;

индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets – на 40,5 %. В отличие от предшест вующего обвала в 2000-2002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рын ками США, обвал 2007-2008 годов затронул все страны и был обу словлен событиями за пределами фондового рынка – бумом, а за тем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее – и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, – акции сырьевых компаний развивающихся стран.

Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла историче ски максимальное падение индексов на торговых площадках США:

Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451,19.

Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии – за всю историю. [41] Крах крупнейших инвестиционных банков США. Пять ве дущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, банк Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную под держку Федеральной резервной системы.

Банк Lehman Brothers, просуществовавший 158 лет, 15 сентяб ря 2008 года, подал в нью-йоркский суд заявление о банкротстве. За год банк потерял 99,71 % стоимости, после чего его цена стала со ставлять $128 млн.

Больше повезло инвестбанку Merrill Lynch, 94-летняя история которого завершится поглощением со стороны Bank of America за $ млрд. В первые часы после открытия торгов на NYSE акции Merrill Lynch выросли на 18,7 % (капитализация – $30,8 млрд), а Bank of America потерял 16 % ($128,6 млрд). Ровно год назад Merrill Lynch стоил в три раза дороже ($114 млрд).

Банкиры опасаются, что события в США еще больше увеличат проблемы с ликвидностью украинских банков. Это серьезно отразит ся на страновых лимитах, любое рефинансирование, привлечение средств будет очень проблематичным. Шансы привлечь средства сво дятся практически к нулю. Будут закрыты лимиты на все рынки, осо бенно на Украину.

8 октября 2008 года все ведущие центробанки мира, исключая ЦБ Японии и России, приняли беспрецедентное решение об одновре менном снижении процентных ставок. Ключевая ставка Федеральной резервной системы США (ФРС) была снижена с 2 % до 1,5 %;

так же на 0,5 процентного пункта были снижены ставки Банка Канады, Бан ка Англии, Банка Швеции, Национального банка Швейцарии и Евро пейского центробанка (ЕЦБ). Такое решение было расценено обозре вателями как признание глобального характера кризиса, требующего координированных действий ведущих экономик. На следующий день примеру последовали Финансовые регуляторы Южной Кореи, Тайва ня и Гонконга, также снизившие основные учётные ставки.

10 октября главы центральных банков стран Клуба семи утверди ли антикризисный план из 5-ти пунктов, предусматривающий использо вать любые имеющиеся средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты, не допуская их краха и иные меры, уже осуще ствлявшиеся к тому времени правительствами стран-участниц.

12 октября 2008 года лидеры 15 стран Евросоюза договорились ввести систему государственных гарантий для кредитов, привлекае мых банками, а также обеспечить поддержку финансовым институ там, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предос тавляться по межбанковским кредитам на срок до 5 лет;

правитель ства получат право поддерживать банки, покупая их привилегирован ные акции;

системообразующие банки, столкнувшиеся с трудностя ми, будут рекапитализироваться за счёт бюджетных средств.

14 октября 2008 года правительство США объявило «план спа сения», предусматривающий выделение 250 миллиардов долларов на стабилизацию финансовой системы, часть которых, а именно миллиардов, пойдёт на покупку долей в девяти крупнейших амери канских банках, в частности: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp. План предусматривает беспрецедент ную в истории США частичную национализацию частных банков, что является необходимым для оживления экономики страны.

14 ноября 2008 года состоялся антикризисный саммит стран Группы двадцати (G20). По итогам рабочего заседания была принята декларация, содержащая, в частности, общие принципы реформиро вания финансовых рынков, реорганизации международных финансо вых институтов, обязательство воздерживаться от применения про текционистских мер в последующие 12 месяцев.

4 декабря 2008 года ЕЦБ и Банк Англии значительно понизили базовые процентные ставки: руководство ЕЦБ снизило ставку до 2,5 % с 3,25. Банк Англии (центральный банк Соединенного Королев ства) снизил ставку рефинансирования до 1,5 %. Это самый низкий уровень учетной ставки в стране за 315-летнюю историю существо вания Банка Англии.

Трейдер французского банка Socit Gnrale в течении года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских бирж на общую сумму около млрд евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позици ям возникли убытки около 5 млрд евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими и все позиции были закрыты, что спрово цировало волну распродаж на фондовых рынках.

В Дании спад ВВП составил 0,6 % в первом квартале 2008 года.

Эстония показала спад 0,9 % во втором квартале после 0,5 % в первом, в результате страну поглотила рецессия. В Латвии падение на 0,2 % во втором квартале после 0,3 % в первом, в результате также произошла рецессия. Швеция показала нулевой рост во втором квартале. Эконо мика Европейского союза сократилась на 0,1 % во втором квартале.

В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 % в мае, это самое большое падение со времен кризиса 1992. Про дажи европейских автомобилей упали на 7,8 % в мае по сравнению с предыдущим годом. Объем розничных продаж упал на 0,6 % в июне по сравнению с маем и на 3,1 % по сравнению с предыдущим годом.

Германия была единственной страной из четырех самых больших экономических систем в еврозоне, которая зарегистрировала увели чение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился.

Во втором квартале объем экономики еврозоны уменьшился на 0,2 %.

Ирландия в течение первого квартала 2008 года сообщила о со кращении ВВП на 1,5 %, это был рекордный спад с 1983 года. Однако Центральный статистический офис Ирландии сообщил о росте ВНП около 0,8 %, в Ирландии правительство считает ВНП более точным признаком определения состояния экономики. ВВП Ирландии сокра тился во втором квартале на 0,5 %, в результате Ирландия первый член еврозоны, который вошел в рецессию.

Во втором квартале цены на недвижимость в Испании упали на 20 %. В регионе Кастилия – Ла-Манча все еще не проданы приблизи тельно 69 % всех зданий, построенных за прошлые три года. Ожида ется 35 % падение цен на недвижимость в стране к 2011.

Хотя Испания избежала спада в первой половине 2008 года, уровень безработицы в стране увеличился, достигнув 9,9 %. Продажи автомобилей в Испании упали на 31 % в мае. В этом же месяце спад производства достиг 5,5 %. Снижение розничных продаж в достигло 7,9 % в июне по сравнению с предыдущим годом. В июне продажи продуктов питания снизились на 6,8 %. Продажи новых автомобилей в июле упали на 27,5 % по сравнению с предыдущим годом. Во вто ром квартале экономика Испании выросла на 0,1 %, что является са мым низким показателем за 15 лет.

В Германии розничные продажи упали на 1,4 % в июне года;

во втором квартале немецкая экономика показала спад на 0,5 %.

В Италии Fiat объявил о закрытии заводов и временных уволь нениях на заводах в Турине, Мельфи, Имоле и Сицилии. Итальянская экономика сократилась на 0,3 % во втором квартале 2008.

В Нидерландах объём промышленного производства в мае упал на 6 %.

Другие члены еврозоны встретили спад в их экономике во вто ром квартале: французская экономика сократилась на 0,3 %;

эконо мика Финляндии снизилась на 0,2 %;

в Нидерландах показала нуле вой рост во втором квартале.

28 сентября, нидерландско-бельгийский банк Fortis был час тично национализирован с наличным вливанием от стран Бенилюкса, составляющих €11,2 млрд. Компания пыталась распродать со скидкой свои активы, чтобы получить €5 млрд., для улучшения ликвидности организации, однако, этого оказалось недостаточно.

9 октября 2008 были заморажены активы исландского банка Landsbanki Islands hf на территории Соединённого Королевства. В Ве ликобритании в связи с кризисом действия премьер-министра Г. Брау на были направлены на спасение банковской системы, стимулирование бизнеса и спроса. В четвертом квартале 2008 года ВВП страны сокра тился на 1,5 % по сравнению с предыдущим кварталом, что означало официальное вхождение британской экономики Великобритании в ре цессию: падение ВВП в четвертом квартале 2008 года составило 1,5 %, в третьем квартале того же года снижение составило 0,6 %.

ВВП еврозоны в третьем квартале 2008 года снизился на 0,2 %, как и в предыдущем квартале: европейская экономика вошла в пери од рецессии впервые за 15 лет. [11] Кризис в отдельных странах:

США ВВП США в четвертом квартале 2008 года снизился, по пред варительным данным, на 3,8 % в годовом исчислении на фоне сокра щения корпоративных и потребительских расходов. Это самый худ ший показатель ВВП с первого квартала 1982 года, когда спад нацио нальной экономики был зафиксирован на уровне 6,4 %. Объём нового строительства в январе 2009 г. рухнул на очередные 17 %, показав новый исторический минимум;

число разрешений на строительство также сократилось – тем самым предвещая дальнейший спад ак тивности в секторе;

с вершины 2006 года количество новостроек на душу населения сократилось более чем вчетверо (в том числе за по следний год – почти в 2.5 раза) Национальная ассоциация домострои телей США отметила в феврале минимальный рост активности в от расли – однако показатель находится на столь низких уровнях, что его колебания тут малоинформатины (рис 2.13.).

0, 0, 1, 1963 1970 1977 1984 1991 1998 Рис. 2.13. Новое строительство, на 1000 жителей в США (нат. логарифм, 01.1963 = 0) [11] Многие американские экономисты сравнивают текущий финан совый кризис с Великой Депрессией, выделяя 5 основных факторов, которые вызвали такое развитие событий.

Первый фактор. В 20м веке, неравенство доходов в США дос тигло своего максимума в 1928 году, из-за финансового бума, кото рый позволил небольшому количеству людей создать за короткое время огромные состояния, благодаря игре на бирже. Эта ситуация практически повторилась в 2006 году. В 1928 году 5 % наиболее обеспеченных граждан США располагали более чем третью общих доходов населения. Эта пропорция снизилась до четверти и ниже по сле Второй Мировой войны, но начиная с 1980х годов, имуществен ное неравенство вновь резко выросло. За последние два-три года, 5 % самых обеспеченных граждан США имели в своем распоряжении 38 % от общего дохода американских семей. Экономика, которая опирается на доходы сравнительно небольшой группы людей, являет ся менее стабильной, чем та, которая опирается на солидный и мно гочисленный средний класс.

Вторым фактором считается явление, которое названо «раз рушительным эффектом обратного рычага». Ученые описывают пи рамиду больших холдингов, которые контролируют коммунальные службы, железные дороги, индустрию туризма и развлечений. Эти холдинги использовали дивиденды, выплачиваемые их филиалами, чтобы в свою очередь оплачивать задолженности по колоссальным кредитам. Любая приостановка поступлений дивидендов могла при вести к их банкротству. Именно поэтому все инвестиции были замо рожены, а экономическая депрессия усугубилась. Сегодня дело об стоит немного лучше, так как многие крупные предприятия, которые котируются на бирже, имеют солидный запас ликвидов.

В качестве третьего фактора можно назвать несоответствую щую банковскую структуру. На деле, массовые банкротства банков бы ли порождены скорее не реальными причинами, а паникой. Банкротство любого банка немедленно вызывало паническое желание вкладчиков других банков изъять свои сбережения. Таким образом, за шесть первых месяцев 1929 года 345 американских банка закрылись, и это было только началом гигантской серии банкротств. Почти мгновенный спад цен на недвижимость в США и растущее число неуплат по ипотечным креди там произвели «снежный ком» в финансовой системе, своего рода «чер ную дыру», куда рухнули тысячи миллиардов долларов в виде облига ций и других банковских продуктов, которые подкреплялись выплатами по кредитам. Теперь банки прекратили кредитование, что неизбежно вызывает их собственные гигантские потери.

Четвертым фактором считается несбалансированность торгово го баланса США. После Первой Мировой войны, торговый баланс США был позитивным, и излишки своих золотовалютных запасов страна вкладывала в предоставление займов иностранным правительствам. Не которые из этих правительств обанкротились, что усилило бюджетный кризис в США. Теперь ситуация совершенно обратная: США стали сги баться под тяжестью выплат своих задолженностей азиатским странам, которые достигли 175000 долларов на каждого среднестатистического жителя. И вскоре к этой задолженности прибавится сумма размером в 700 миллиардов долларов, которые правительство США обещало выде лить на поддержку своей банковской системы.

Наконец, пятый фактор, это – недостаточность экономических знаний в среде американских экономистов и советников 1920х и начале 30х годов прошлого века. Партии США, республиканцы и демократы, разделяли тогда теорию, по которой следовало любой ценой добиться равновесия бюджета. Правительство увеличило тогда налоги и умень шило общественные затраты, вызвав сокращение экономической дея тельности, в то время как следовало поступить с точностью до наоборот.

Австралия Ханс Редекер, текущий руководитель BNP Paribas, заявил, что Австралии придётся генерировать 4 % своего ВВП, для покрытия вы плат иностранным держателям своих активов. Правительство Авст ралии будет выступать гарантом по всем банковским вкладам в фи нансовых организациях страны, сообщило AFP со ссылкой на заявле ние премьер-министра Австралии Кевина Радда. В случае банкротст ва одного из банков возмещение по вкладам будет производиться без каких-либо ограничений. Кроме того, Австралия также будет гаран тировать все краткосрочные долговые обязательства своих банков, работающих на международном рынке.

В период сентября – октября 2008 австралийский доллар был девальвирован на 23 %, предприняты меры по вливанию в экономику до 7,3 млрд. американских долларов с целью стимулирования потре бительского спроса. Также Резервный банк Австралии предпринял снижение ставки рефинансирования.

Падение цен на акции (в том числе и акции австралийских компа ний) вызвало значительные убытки австралийских пенсионных фондов.

Уменьшение спроса на сырье со стороны промышленности Ки тая, и падение мировых цен, негативно сказалось на добывающей промышленности Австралии.

Кризис также создал давление на рынок труда. 25 октября министр иммиграции Австралии Крис Эванс заявил о том, что в связи с кризисом, возможно будет сокращена иммиграционная квота на 2009 год, составлявшая ранее до 160-190 тыс. чел. в год при населе нии Австралии в 21 млн чел. Однако, спустя несколько дней, Крис Эванс отказался от этих мер под давлением компаний и профсоюзов добывающей промышленности штата Западная Австралия.

В декабре 2008 департамент иммиграции Австралии составил «критический список» из нескольких десятков особо остродефицит ных специальностей, заявления на иммиграцию по которым будут рассматриваться в приоритетном порядке.

Несмотря на негативные факторы, по прогнозам МВФ и Ре зервного банка Австралии, прогнозируется рост экономики до 2 % в 2009 году, тогда как большинство западных экономик будут нахо диться в состоянии рецессии.

Бразилия В декабре 2008 президент Бразилии подписал указ о формирова нии «суверенного фонда благосостояния» суммой до 6 млрд. долл., фи нансируемого за счёт профицита госбюджета (составляющего до 3,8 % ВВП). Целью фонда является обеспечение инвестиций для бразильских компаний в условиях краха внешних источников кредитования.

По прогнозу Центрального банка Бразилии, ожидается рост ВВП в 2008 году в 5,6 %, в 2009 м – 3,2 %. Прогноз на 2008 был, не смотря на кризис, повышен с 5 до 5,6 % Индия Ожидается рост ВВП Индии на 6,8 % по итогам 2008 года, и 5,5 % по итогам 2009. Правительство объявило о выделении до млрд. долл. на содействие экспортёрам. Ряд аналитиков ожидают час тичной переориентации экономики Индии на торговлю с другими азиатскими странами, особенно Китаем, также на внутренний спрос, и на крупные инфраструктурные проекты. По заявлению премьер министра Манмохана Сингха, сделанному в сентябре 2008, индийское правительство «придаёт высший приоритет мерам по изоляции стра ны от глобального финансового кризиса».

Предприняты меры по девальвации индийской рупии, и по вли ванию государством средств в экономику. Центральный банк Индии снизил базовую процентную ставку.

В июле-августе 2008 наблюдался спад продаж новых легковых автомобилей, в основном местного производства. В ноябре продажи упали на 19 %.

В декабре 2008 отмечено, впервые за 15 лет, сокращение промыш ленного производства, происходящее на фоне негативной реакции инве сторов на террористическую атаку в Мумбаи. Наблюдается резкое па дение котировок акций, и бегство иностранного капитала из Индии.

Исландия Основная статья: Финансовый кризис 2008 года в Исландии В Исландии правительство передало под контроль Управления по финансовому надзору три крупнейших банка страны: Kauping banki, Glitnir banki (ранее предполагалось национализировать его) и Landsbanki slands. Четыре крупнейших банка Исландии имели внеш ние обязательства размером 106 млрд. долларов, при размере ВВП в 14 млрд.. 9 октября правительство остановило торговлю всеми ак циями, до 13 октября было закрыто подразделение биржи OMX в Рейкьявике, были запрещены короткие продажи акций всех банков страны. Премьер-министр Гейр Хаарде в обращении к гражданам предупредил, что страна может стать банкротом. Экономическая си туация в стране вызвала массовое недовольство и протесты, которые привели 23 ноября 2008 года к массовым беспорядкам в Рейкьявике.

26 января 2009 г. Гейр Хаарде объявил об отставке правительства.

1 февраля 2009 временное правительство возглавила Йоханна Сигурдардоттир.

Казахстан Во второй половине августа 2007 года в стране начался кризис ипотечного кредитования.

23 декабря 2008 года Президент Казахстана Нурсултан Назар баев на публичной церемонии заявил: «Видимо, ко дну подходим:

снижение экономики везде и всюду.»

Вхождение Казахстана в состояние экономического кризиса было констатировано Президентом Казахстана Нурсултаном Назар баевым 6 февраля 2008 года в его выступлении с ежегодным посла нием к нации.

ВВП Казахстана, по оценке национального Агентства по стати стике, сократился в январе 2009 года на 2,9 % к январю 2008 года;

промышленность – на 1,8 %.

В «Российской газете» от 2 февраля 2009 года Н. Назарбаев вы ступил со статьёй «План радикального обновления», в которой автор вводил ряд новых терминов и понятий (например, «дефектал» – «де фектный капитал, который оперирует дефектной валютой») и выдви гал «глобальную инициативу ПРО» – «План радикального обновле ния», который заключался в «подготовке всего мира к практическому переходу из эпохи частично дефектного „транзитализма“ в грядущий мир „акметализма“».

2 февраля 2009 г. Правительство Республики Казахстан сооб щило о выкупе 78 % акций БТА Банка и 76 % акций Альянс банка.

4 февраля 2009 г. Национальный Банк Республики Казахстан девальвировал национальную валюту тенге на 25 %.

2 апреля 2009 г. фонд национального благосостояния «Самрук Казына» поддержал Народный банк, выкупив 21 % акций банка.

Активы Нацфонда Казахстана уменьшились почти на 20 % за первый квартал 2009 года.

10 апреля 2009 г. Goldman Sachs ухудшил прогноз падения ВВП Казахстана с 0 до 3 %.

Нурсултан Назарбаев поручил агентству по финансовому над зору (АФН) Казахстана рассмотреть возможность реструктуризации внешних займов.

Канада В мае 2008 года Канадский ВВП сократился на 0,1 % в связи с сокращением в горнодобывающей, нефтяной и газовой промышлен ности на 1,2 % и уменьшением автомобилестроения на 3,6 %.

В начале декабря 2008 Банк Канады снизил ставку рефинанси рования до самого низкого уровня с 1958 года, и признал, что эконо мика страны вошла в рецессию.

Китай По итогам первых трёх кварталов 2008 года, объём золотова лютных резервов КНР составил около 2 трлн долл., однако в IV квар тале началось снижение этих запасов, сократившихся до 1,9 трлн долл. Власти КНР объявили план по вложению до 586 млрд. долл. в обновление инфраструктуры, и в сельское хозяйство. Эта сумма со ставляет до 18 % ВВП КНР, тогда как «План Полсона» в США со ставляет до 6 % ВВП.

20 ноября 2008 года министр человеческих ресурсов и социаль ного обеспечения, член Государственного совета КНР Инь Вэйминь официально признал увеличение числа безработных в стране, назвав ситуацию «критической»: фабрики, ориентированные на экспорт, вы нуждены закрываться.

В связи с сокращением внешнего спроса анонсируются намере ния китайского правительства по переориентации экономики на внутренний спрос. Также представители КНР объявили о предпола гаемом переводе своих резервов в золото.

По итогам 2008 года ожидается рост ВВП КНР на 9-10 %, на 2009 год прогнозируется рост, по разным оценкам, от 5 до 10 %. Так, Всемирный банк прогнозирует рост на уровне 7,5 %, Goldman Sachs – на уровне 6 %.

Ухудшение мировой конъюнктуры привело к тому, что китай ская промышленность снизила спрос на сырьё, что, в свою очередь, повлекло за собой снижение мировых цен, в том числе на продукцию металлургии.

7 января 2009 года агентство «Синьхуа», комментируя заявле ния Генри Полсона и Бена Бернанке, возложило ответственность за мировой кризис на власти США, обвинив их в «чрезмерной эмиссии долларов при попустительстве контрольных ведомств».

Новая Зеландия С первого квартала 2008 экономика Новой Зеландии вошла в ре цессию, в связи с мировым кредитным кризисом, засухой и падением спроса на традиционный экспорт – сельскохозяйственную продукцию.

По заявлению министра финансов Новой Зеландии Майкла Каллена «Этот год начался для нас адаптацией к реальным трудностям, вызван ным сочетанием замедления мирового роста экономики, повышения цен на нефть и продукты питания, и увеличения стоимости займов на фоне кредитного кризиса в США … Эти трудности пришли к нам из-за рубежа, но мы преодолеваем этот тяжелый отрезок, и возвращаемся к росту экономики на фоне ряда положительных факторов».

Кризис в Новой Зеландии в 2008 году проходит на фоне падения цен на недвижимость, и массового сокращения рабочих мест. Около новозеландских финансовых компаний объявили о банкротстве.

Россия Первым признаком начинающегося кризиса в России стал по нижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая года, который перешёл в обвал котировок в конце июля, вследствие, как полагают эксперты, заявлений премьер-министра Владимира Пу тина в адрес руководства компании «Мечел» в июле и военно политических действий руководства страны в начале августа (Войны в Южной Осетии).

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалют ных резервах государства.

18 сентября 2008 года Председатель Правительства В. Путин на встрече в Сочи с иностранными предпринимателями, приехавшими на экономический форум, заявил: «Мы видим напряжение на наших торговых площадках, но считаем, что это не связано с нашими про блемами, у нас нет системных проблем. Все капитальные показатели российской экономики – в норме». На следующий день В. В. Путин заявил автору ряда книг о себе, корреспонденту газеты «Коммер сантъ» А. И. Колесникову: «Так уже же нет никакого кризиса!» января 2009 года в Давосе В. Путин в своём выступлении сказал, в частности, что кризис «буквально висел в воздухе. Однако большин ство не желало замечать поднимающуюся волну».

Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение бирже вых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре – ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест. 12 декабря заместитель главы МЭРТ Андрей Клепач признал, что в IV квартале 2008 экономика России вошла в рецессию. 15 декабря 2008 года заяв ление Клепача было опровергнуто министром финансов Алексеем Кудриным, предсказавшим рост ВВП в России в 2009 году на 3 %.

Попытки правительства сдержать падение курса российского рубля привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации;

с конца ноября 2008 финансовые власти при ступили к политике «мягкой девальвации» рубля, которая, по мнению экспертов, значительно ускорила спад в промышленности в ноябре – декабре 2008 года, вынуждая предприятия свёртывать производст во и выводить оборотные средства на валютный рынок.

4 декабря 2008 премьер-министр Владимир Путин в ходе «пря мой линии» с населением объявил о сокращении квоты на привлече ние в Россию трудовых мигрантов в два раза (ранее в 2008 году она была увеличена в два раза).

По заявлению министра финансов Алексея Кудрина 27 декабря 2008 года, в 2009 году госбюджет РФ ожидает дефицит в 1,5-2 трлн рублей, который будет покрыт из резервных фондов.

Согласно данным, обнародованным 23 января 2009 года Росста том, в декабре 2008 года падение промышленного производства в Рос сии достигло 10,3 % по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре – 8,7 %), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие;

в целом в 4-м квартале 2008 года падение промпроизводст ва составило 6,1 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

Золотовалютные резервы России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10 %.

Сингапур Во втором квартале 2008 Сингапур встретил сильнейший спад за последние 5 лет. Однако, управляющий директор центрального банка Сингапура заверил, что техническая рецессия маловероятна. В третьем квартале Сингапур вошёл в рецессию.

Тайвань Тайвань объявил о миллиардных расходах и снижении налогов для оживления экономики из-за 26 процентного спада на фондовом рынке в 2008 году.

Украина Украиной во время кризиса взят крупный заём МВФ в размере 16,5 млрд. долларов, при суммарных золотовалютных резервах стра ны на этот момент около 32 млрд. долларов. При этом Фондом были поставлены и Украиной приняты условия управления экономикой страны. На 1 декабря 2008 получен первый транш – 4 млрд. долл. За ем предназначен для выплат западным кредиторам долгов коммерче ских предприятий и банков Украины. Невзирая на займ, Украина яв ляется одной из наиболее пострадавших от кризиса:

В октябре 2008 года промышленное производство на Украине упало на 19,8 % и впервые с августа 2005 года было зафиксировано падение ВВП – на 2,1 %.

В ноябре 2008 ВВП Украины упал на 14 % по отношению к но ябрю 2007 года.

В ноябре 2008 падение производства к ноябрю 2007 года состави ло: лёгкая промышленность -19,1 %, перерабатывающая промышлен ность -29 %, добывающая промышленность -32,1 %, химическая про мышленность -35,2 %, машиностроение -38,8 %, металлургия -48,8 %.

Гривна девальвировала более чем вдвое по отношению к доллару США за период 4 месяца: с 4,60 грн. в августе до 10 грн. 18 декабря за 1 доллар США. Следует, однако отметить, что с апреля 2009г. курс гривны резко пошёл вверх и к середине мая уже достиг 7,4 грн./долл.

Публичный отказ в ноябре 2008 Национального Банка Украины, в соответствии с условием предоставления кредита МВФ, от под держки курса гривны.

По заявлению премьер-министра Украины Ю.Тимошенко 18 и 19 декабря 2008, НБУ вместо поддержки стабильного курса гривны, что записано в ст. 99 Конституции, проводил на валютном рынке «махинации с курсом» и «специальную спекулятивную операцию» по «теневым схемам» в пользу нескольких коммерческих банков, в част ности банка «Надра», продавая им валюту и предоставляя рефинан сирование по существенно заниженному курсу, за что руководство НБУ получало «откат» до 7 % от суммы. Также руководство НБУ уг рожало Тимошенко, если она разгласит эти сведения.

18 декабря создана Временная следственная комиссия Вер ховной Рады по расследованию деятельности НБУ (426 голосов «за», единогласно).

НБУ 19 декабря заявил о возможности «внутреннего дефолта», заранее обвинив в нём правительство.

В октябре НБУ специальным постановлением запретил досроч но снимать деньги из банков. В результате «замороженные» гривне вые депозиты населения, которые невозможно забрать из банков, сильно обесценились и продолжают обесцениваться.

В ноябре-декабре многие коммерческие банки в одностороннем порядке подняли процентные ставки по ранее выданным валютным и гривневым кредитам – в среднем в полтора раза. Таким образом, ва лютные кредиты стали ловушкой. По состоянию на 11 декабря по официальному (заниженному) курсу 7,47 грн./долл. валютные креди ты только физическим лицам составили 191,7 млрд. гривен, увели чившись со 130 млрд. грн. в октябре исключительно за счёт падения гривны. С ноября кредитование населения банками практически пол ностью прекращено.

Дефицит внешнеторгового баланса (превышение импорта над экспортом), достиг за 10 месяцев 2008 года 17 миллиардов долларов.

Для покрытия данного дефицита были привлечены заёмные средства за рубежом и внутри страны.

Существенное сокращение ликвидных золотовалютных резер вов НБУ – с 38 млрд. 1 сентября до 14,9 млрд. долларов в декабре.

Япония 10 октября 2008 года индекс Nikkei 225 упал до самого низкого значения с мая 2003 года, опустившись на 881,06 пункта (-9,62 %) и составив 8276,43 пункта. Центробанк Японии заявил о намерении на править 35,5 млрд. долл. для поддержки финансового рынка, ранее ЦБ выделил около 40 млрд. долл. В тот же день стала банкротом стра ховая компания Yamato Life Insurance Co. Ltd., сумма задолженности которой составила около $2,7 млрд..

24 экономиста, опрошенные Bloomberg News в феврале года, полагали, что из-за снижения внешнего спроса ВВП Японии в 4 м квартале 2008 года рухнул на 11,7 %.

Таким образом, использованный историко-логический и ме тод сравнительного анализа в исследовании крупнейших мировых кризисов позволяет найти общие подходы в оценке периодов циклич ности, идентифицировать предпосылки, оценить масштаб и последст вия будущих кризисов.

РАЗДЕЛ 3. ВЛИЯНИЕ МИРОВЫХ КРИЗИСОВ И КАТАСТРОФ НА ЭКОНОМИКУ УКРАИНЫ: ГЛОБАЛЬНЫЙ АСПЕКТ 3.1. Перспективы развития мировой экономики То, что осенью 2008 года началось как масштабный отток заем ных средств с финансовых рынков, обернулось одним из острейших глобальных экономических спадов в истории современного общества.

По мере репатриирования инвесторами зарубежных активов и уже сточения условий кредитования фирмам по всему миру пришлось сворачивать производство и откладывать реализацию инвестицион ных планов. Столкнувшись с беспрецедентной потерей средств и быстро сокращающимися рынками труда, потребители ограничили расходы, особенно на товары длительного пользования.

Экономические показатели отражают быстрое ухудшение фи нансового и экономического положения, а также все более неэффек тивное взаимодействие между слабеющими экономиками и хрупкими финансовыми системами, которые стали характерными чертами практически каждой страны мира в конце 2008 года.

Ожидается, что в 2009 году мировой ВВП сократится на 1, процента, что станет первым зарегистрированным спадом мирово го производства (рис. 3.1 и 3.2.). Это означает существенное, на 2, пункта, ухудшение ситуации по сравнению с более ранними прогно зами Всемирного банка (Таблица 3.1) 4 2, - - 1, - Рис. 3.1. Беспрецедентное сокращение мирового ВВП в 2009 году, % (линейная фильтрация тренда) [96] Страны с высоким уровнем доходов переживают в этом году глубокую рецессию;

при этом спад экономики стран ОЭСР соста вит, вероятно, 3 процента, а других стран с высоким уровнем дохо дов – 2 процента.

ВВП развивающихся стран должен снизиться с достигнутых в 2008 г. темпов на уровне 5,8 процентов до 2,2 процентов (по сравне нию с имевшимися ранее перспективными оценками, предсказывав шими рост в объеме 4,4 процентов). Два развивающихся региона, Ев ропа и Центральная Азия, а также Латинская Америка и страны Ка рибского бассейна, будут переживать в этом году снижение ВВП.

Ожидается, что объемы мировой торговли товарами и услугами снизятся в 2009 году на 6,1 процента;

при этом произойдет сущест венно более резкое сокращение объемов торговли готовой продукцией.

Цены на нефть за несколько месяцев упали практически втрое, и прогнозируются на уровне более чем на 50 % ниже уровней 2008 года.

Рис. 3.2. Динамика мировой цены на нефть марки Brent, дол. США, 2001-2009 гг.

Глобальный характер рецессии оказывает серьезное влияние на экономические показатели стран с высоким уровнем доходов. До се редины 2008 года падение внутреннего спроса в странах ОЭСР час тично компенсировалось продолжающимся устойчивым ростом экс порта капитала и высокотехнологичной продукции, что обеспечивало инвестиции, поддерживавшие быстрый экономический рост в разви вающихся странах. Теперь ситуация изменилась на противополож ную – падение высокодоходных статей экспорта усугубляет сокраще ние внутреннего спроса в странах с высоким уровнем доходов. Тес ные взаимосвязи в глобальных масштабах между торговлей товарами промышленного назначения и капитальными затратами, необходи мыми для поддержки экономической деятельности, теперь замкну лись в порочный круг.

Страны, специализирующиеся на производстве средств произ водства, в том числе Япония, Германия, Тайвань, Китай и Соединен ные Штаты, пострадали от неблагоприятного воздействия снижения инвестиционных расходов в наибольшей мере. Особенно резкий спад отмечается в Азии.

Например, объем экспорта товаров из Японии сократился в ян варе на 40 процентов по сравнению с предыдущим годом. Объем со кращения экспорта Тайваня и Китая составил 30 процентов, а Синга пура – 25 процентов. Спад промышленного производства в этих стра нах произошел в аналогичном объеме. Соответственно, в четвертом квартале 2008 года ВВП Японии снизился на 12,1 процентов в годо вом исчислении (годовой объем продаж с учётом сезонных колеба ний);

в Корее снижение ВВП составило 21 процент, на Тайване и в Китае – 25 процентов.

Корректировки прогнозов роста в 2009 году учитывают это не посредственное влияние. В экономике Японии ожидается сокращение на 5,3 процента (снижение на 5,2 пункта по сравнению с ноябрьским прогнозом), что примерно в два раза превышает уровень падения производства в Европе и Соединенных Штатах. Согласно прогнозам, ВВП во всех странах с высоким уровнем доходов вместе взятых сни зится в 2009 году на 2,9 процента, что на 2,8 процентных пунктов ниже, чем прогнозная оценка Всемирного Банка (Таблица 3.1). [96] Ожидается, что замедление экономического роста в странах с низким и средним уровнем доходов в целом будет сопоставимо с за медлением экономического роста в странах с высоким уровнем дохо дов. Согласно прогнозам, экономический рост в развивающихся странах снизится с уровня 5,8 процента в 2008 году до 2,2 процента в 2009 году и составит 3,6 процентных пунктов, что соответствует уровню спада в странах с высоким уровнем доходов. Такое весьма синхронное снижение роста не может объясняться исключительно торговыми взаимосвязями;

оно показывает, что финансовый кризис оказывает такое же непосредственное влияние на внутреннюю эко номику развивающихся стран. Обратный переток капитала, обруше ние фондовых рынков и в целом ухудшение условий финансирования привели к полной остановке роста капиталовложений в развиваю щихся странах;

при этом во многих развивающихся странах инвести ции фактически резко падают.

Таблица 3.1 Прогноз развития мировой экономики в сопоставлении с прогнозом, составленным в ноябре 2008 г. (в проц.). [96] Прогноз на Текущий прогноз ноябрь Разница 2008 г.

2008 2009 2010 2009 2010 2009 Реальный рост ВВП Мировой ВВП 1,9 -1,7 2,3 0,9 3,0 -2,6 -0, Мировой ВВП (взвешенный по 3,1 -0,6 2,9 1,9 3,9 -2,5 -1, ППС) Страны с высо ким уровнем 0,8 -2,9 1,6 -0,1 2,0 -2,8 -0, доходов Страны-члены 0,7 -3,0 1,5 -0,3 1,9 -2,7 -0, ОЭСР Зона евро 0,7 -2,7 0,9 -0,6 1,6 -2,1 -0, Япония -0,7 -5,3 1,5 -0,1 1,5 -5,2 0, США 1,1 -2,4 2,0 -0,5 2,0 -1,9 0, Остальные страны 2,8 -2,0 2,9 3,1 5,3 -5,1 -2, Развивающиеся 5,8 2,1 4,4 4,4 6 -2,3 -1, страны Восточная Азия и Тихоокеанский ре- 8,0 5,4 6,6 6,7 7,8 -1,4 -1, гион Китай 9,0 6,6 7,5 7,5 8,5 -1,0 -1, Индонезия 6,1 3,4 5,4 4,4 6,0 -1,0 -0, Таиланд 2,7 -2,0 1,7 3,6 5,0 -5,6 -3, Европа и Цен 4,2 -2,0 1,5 2,7 5,0 -4,8 -3, тральная Азия Россия 5,6 -4,5 0,0 3,0 5,0 -7,5 5, Турция 1,5 -2,0 1,5 1,7 4,9 -3,7 -3, Латинская Америка и страны Кариб- 4,3 -0,6 2,2 2,1 4,0 -2,8 -1, ского бассейна Бразилия 5,1 0,5 3,2 2,8 4,8 -2,3 -1, Мексика 1,4 -2,0 1,8 1,1 3,1 -3,1 -1, Продолжение таблицы 3.1.

Прогноз на Текущий прогноз ноябрь Разница 2008 г.

2008 2009 2010 2009 2010 2009 Аргентина 6,8 -1,8 1,9 1,5 4,0 -3,3 -2, Ближний Восток/ 5,5 3,3 4,3 3,9 5,2 -0,6 -0, Северная Африка Египет 7,2 4,0 4,8 4,5 6,0 -0,5 -1, Иран 5,2 3,0 4,0 3,5 4,2 -0,5 -0, Алжир 3,2 2,2 3,5 3,8 5,4 -1,6 -1, Южная Азия 5,6 3,7 6,2 5,4 7,2 -1,7 -1, Индия 5,5 4,0 7,0 5,8 7,7 -1,8 -0, Пакистан 5,8 1,0 2,5 3,0 4,5 -2,0 -2, Бангладеш 6,2 4,5 4,0 5,7 6,2 -1,2 -2, Африка к югу от 4,9 2,4 4,1 4,2 5,5 -1,8 -1, Сахары Южная Африка 3,1 1,0 3,1 2,2 4,1 -1,2 -1, Нигерия 6,1 2,9 4,2 5,8 6,2 -2,9 -2, Кения 2,4 2,0 3,4 3,7 5,9 -1,7 -2, Развивающиеся страны за исклю 4,6 0,0 2,6 2,9 4,7 -2,9 -2, чением Китая и Индии Европа и Центральная Азия (ЕЦА) испытали наиболее небла гоприятное влияние в результате последнего развития событий: ожи дается, что в 2009 году ВВП сократится на 2 процента, тогда как в 2008 году рост составил 4,2 процента. Прогноз роста в ЕЦА снижен на 4,8 пункта по сравнению с ноябрьскими перспективными оценка ми Мирового Банка;

это самое резкое изменение среди развивающих ся регионов. Больше всего нехватку финансовых средств испытывают некоторые страны Центральной и Восточной Европы, получавшие иностранный капитал для нужд внутреннего кредитования;

растет напряженность финансового положения экспортеров нефти в услови ях давления на российский рубль. Многие страны вошли в глобаль ный финансовый кризис с дефицитами текущих балансов, превы шающими 10 процентов ВВП, что сделало их особенно уязвимыми перед лицом обратного перетока капитала. Дальнейшие внешние заимствования стали проблематичными, и даже рефинансирование существующего долга оказалось затруднительным. Без оказания крупномасштабной международной помощи некоторые страны ре гиона могут столкнуться с еще более резким спадом, чем прогнозиру ется в этих уточненных данных. Процесс установления экономиче ского равновесия проходит особенно жестко в связи с падением экс порта в еврозону и сокращением потоков денежных средств из Евро пейского Союза, а также из России в малые страны СНГ.

Латинская Америка и страны Карибского бассейна (ЛАК) – второй развивающийся регион, где в 2009 году может сократиться ВВП;

ожидается спад на 0,6 процента после роста на 4,3 процента в 2008 году. Несмотря на то, что показатели роста будут, по-видимому, разными, сочетание факторов указывает на общее сокращение регио нального ВВП. Некоторые страны имеют устойчивые связи с финан совой системой США, и многие компании тут же почувствовали влияние нехватки кредитов. Условия торговли для экспортеров будут стремительно ухудшаться, оказывая давление на бюджеты ряда стран.

Некоторые из этих стран не создали достаточных резервных запасов в период товарного бума, а вместо этого использовали высокие товар ные цены для перегрева своих экономик. Страны с тесными торговы ми и иными связями с Соединенными Штатами (в особенности Мек сика) переживают вместе с ними спад автомобильного и иного про мышленного производства;

при этом объем денежных поступлений в связи с деятельностью в строительстве и связанных с ним секторах экономики США за год сократится.

Восточная Азия и страны Тихоокеанского региона (ВАТ), скорее всего, особенно испытают влияние спада в международных инвестициях и торговле, что будет ограничивать промышленное про изводство и способствовать сокращению капитальных затрат. В году инвестиции составили 36,3 процента ВВП, по сравнению с 26, процента для развивающихся стран без учета ВАТ;

в результате со кращение капитальных затрат, вероятно, окажет пропорционально более сильное влияние на региональный рост. Рост регионального экспорта на 15 и 10 процентов в 2007 году и в 2008 году, соответст венно, меняется на спад на 1 процент в 2009 году. На этом фоне ВВП в 2009 году снижается до 5,3 процента с резким падением роста в Ки тае до 6,5 процента, а несколько стран-участниц АСЕАН, включая Таиланд, войдут в рецессию.

Южная Азия (ЮАР) – прогноз показывает снижение роста в 2009 году до 3,7 процента, что ниже как ожидавшегося ранее уровня в 5,4 процента, так и достигнутых в 2008 году 5,6 процента. Несмотря на то, что с падением цен на нефть условия торговли для региона ста ли более благоприятными, остро ощущается снижение спроса на экс портных рынках (в том числе в стремительно растущей торговле ме жду Индией и Китаем), а также сокращение экспорта услуг центрами высоких технологий Индии по мере глобального сокращения капи тальных затрат. Прогнозируется снижение объема денежных поступ лений по мере колебания ситуации в принимающих странах, хотя и с некоторым запаздыванием. Сократился приток капитала, что способ ствует замедлению роста финансирования, особенно в Индии. Нало гово-бюджетная поддержка экономик стран, переживающих спад, может столкнуться с ограничениями в силу уже довольно высоких уровней бюджетных дефицитов.

Рост на Среднем Востоке и в Северной Африке (СВСА) представляется на сегодня менее всего подверженным влиянию гло бального кризиса по сравнению с другими развивающимися региона ми. В 2009 году он, согласно прогнозу, замедлится всего на 0,3 пунк та по сравнению со сделанными ранее перспективными оценками, составлявшими 3,3 процента. Однако спад по сравнению с впечат ляющими показателями СВСА в 2008 году – ростом на 5,5 процента благодаря, в частности, нефтяным доходам и устойчивой деловой ак тивности в Египте, Марокко и других странах – носит более выра женный характер. Снижение нефтяных доходов и сокращение добычи нефти ограничат ВВП экспортеров нефти уровнем 2,9 процента по сравнению с 4,5 процента в 2008 году;

в ситуации рецессии в ЕС со кращение въездного туризма и притока денежных средств, вероятно, вызовет снижение роста в странах не нефтяной группы до 3,6 процен та в 2009 году по сравнению с 6,5 процента в предыдущем году.

По прогнозу, рост ВВП в странах Африки южнее Сахары в 2009 году сократится вдвое по сравнению с устойчивыми результата ми 2008 года на уровне 4,9 процента, что составит спад на 1,8 пункта от уровня ранее сделанных перспективных оценок. Резкое изменение товарных цен, в том числе падение роста в странах-экспортерах неф ти до 3,3 процента с уровня 6,8 процента в период бума в 2008 году, окажет сильное влияние на все страны. Вместе с тем экономический рост товарно-зависимых стран в 2009 году замедлится по мере про должения падения спроса и цен на международных товарных рынках.


ВВП Южной Африки вероятно составит 1 процент, поскольку экс порт оказывает свое влияние на экономический рост, а частное по требление сокращается.

Нынешняя рецессия влечет за собой значительные последствия для всей глобальной экономики, выходящие далеко за рамки сущест венного сокращения ВВП, производства и торговли. Товарные цены сократились вдвое, что привело к масштабным изменениям в условиях торговли и в состоянии текущих платежных балансов, быстро сни жая в то же время внутреннюю инфляцию в странах мира. Напря женность в налогово-бюджетной сфере быстро нарастает даже в тех странах, где на начало кризиса имелся профицит бюджета. Многие страны начинают испытывать серьезный дефицит финансирования платежного баланса, и растет вероятность того, что им потребуется крупномасштабная поддержка из официальных источников, чтобы из бежать жестких обусловленных конъюнктурой рынка корректировок.

Бум товарных цен, начавшийся в 2003 году, закончился в июле 2008 года. Помимо устойчивого спроса, цены подталкивал вверх це лый ряд факторов, в том числе слабый доллар, низкий уровень инве стиций в добывающие отрасли до бума, перебои в поставках, реше ния по переходу на биотопливо, деятельность инвестиционных фон дов, а также (в течение 2008 года) государственная политика, выра зившаяся в налогах на экспорт и запретах ряда продовольственных товаров. Многие из этих факторов утратили свою силу в середине 2008 года, когда зарождающийся спад экономической активности и отрицательные последствия финансового кризиса вызвали масштаб ное падение цен во всех товарных секторах.

К декабрю 2008 года цены на сырую нефть упали до уровня доллар США за баррель, почти на 70 процентов ниже пиковых цен в июле, а цены на товары неэнергетической группы снизились почти на 40 процентов. Спрос на большинство товаров замедлился или сни зился, включая импортный спрос в Китае, особенно на нефть и ме таллы. На этом фоне текущие перспективные оценки предусматрива ют средние цены на сырую нефть в 2009 году порядка 47 долларов США за баррель, что примерно на 27 долларов США за баррель ниже ожидавшихся ранее, с падением цен на товары не нефтяной группы на 32 процента. Поскольку по большей части такое снижение уже реализовано в этом году, остаток 2009 года должен характеризоваться небольшим общим изменением в уровнях цен, хотя волатильность может оставаться повышенной. Поскольку спрос вряд ли восстано вится в значимых объемах до 2010 года или впоследствии, цены должны оставаться низкими, отчасти как следствие простаивающих мощностей, которые можно вновь запустить в случае с металлами и нефтью, и резервных сельскохозяйственных мощностей. Инфляция ИПЦ во всех странах "большой семерки", а также в развивающихся странах проявляет тенденцию к существенному замедлению в 2009 2010 годах, снижаясь до уровня 0,4 процента по сравнению с 2,9 про цента в 2008 году, по мере того как снижение товарных цен и ослаб ление спроса, а также продолжающийся рост уровня безработицы сдерживают ценовое давление. Озабоченность центральных банков по поводу дефляции, скорее всего, будет компенсироваться постоян ным добавлением ликвидности в экономики стран через программы стимулирования и меры финансовой поддержки. Для развивающихся стран прогнозируется снижение среднего показателя дефлятора лич ного потребления с 8,5 процента в 2007-2008 годах до 5 процентов к 2010 году. Даже если цены в некоторых развивающихся странах вре менно упадут, риск широко распространённой дефляции по прежнему мал, поскольку снижение товарных цен, как ожидается, будет иметь разовый характер, а базовая инфляция до недавнего вре мени проявляла тенденцию к росту в ответ на стремительное повы шение цен на продовольственные товары в течение 2008 года. Кроме того, многие страны могут ощутить дальнейшее ослабление своих валют, что ограничит дефляционное давление. [96] Все развивающиеся страны в настоящее время сталкиваются с перспективой существенного ухудшения своего налогово бюджетного баланса, поскольку налоговые поступления сокращаются (в значительной мере в силу сокращения международной торговли и спад в обрабатывающих отраслях), стоимость заимствований стреми тельно растет, а отчисления в систему социальной защиты населения быстро увеличиваются. Пакеты экономических стимулов и другие меры, направленные на снижение растущего напряжения в частном секторе, неизбежно приведут к дальнейшему ухудшению налогово бюджетной ситуации в предстоящие годы. Наиболее существенное увеличение налогово-бюджетных дефицитов ожидается в развиваю щихся странах Европы и Центральной Азии, где наблюдается значи тельное сокращение торговли и производства, частный сектор чрез вычайно уязвим, а система социальной защиты населения имеет ши рокий охват (рис. 3.3.).

Прогнозируется, что потребности внешнего финансирования развивающихся стран в целом возрастут в 2009 году до 1,3 триллио на долларов США, учитывая дефицит текущего баланса (330 милли ардов долларов США) и наступление сроков выплаты основной сум мы по частным долгам (970 миллиардов долларов США). При имею щемся уменьшении притока капитала в развивающиеся страны это приведет к ориентировочному дефициту финансирования в размере 270-700 миллиардов долларов США в зависимости от масштаба рис ков рефинансирования и объемов утечки капитала. Регионами с наи большим дефицитом финансирования являются Европа и Централь ная Азия, Латинская Америка и страны Африки к югу от Сахары. Со гласно текущим перспективным оценкам, 84 из 109 развивающихся стран столкнутся с дефицитом финансирования, в большинстве слу чаев слишком большим, чтобы его можно было покрыть за счет одно го лишь использования резервов. Это позволяет предположить, что при отсутствии достаточной международной поддержки эти страны могут быть вынуждены прибегнуть к серьезному пересмотру своих текущих платежных балансов, что подразумевает дальнейшее сниже ние внутреннего спроса и импорта.

6 Тихоокеанский регион Северная Африка Европа, Центральная Африка к югу от Южная Азия Латинская Америка и Ближний Восток/ страны Карибского Восточная Азия и Сахары бассейна Азия Рис. 3.3. Прогнозируемое ухудшение налогово-бюджетного баланса, в процентных пунктах от ВВП [96] Продолжаются споры по поводу возможной “формы” восста новления после текущего спада деловой активности. Однако мало кто сомневается в том, что прогноз, особенно на 2010 год, окружен чрез вычайной неопределенностью по широкому спектру политических и других переменных факторов, которые в конечном итоге приведут к оживлению экономической деятельности. Ярко выраженный цикл инвестиционной деятельности в международном масштабе мог бы привнести достаточную динамику для превращения глобального эко номического роста в реальность к 2010 году по мере ослабления тем пов спада в капиталовложениях и начала наверстывания отложенного спроса на потребительские товары длительного пользования. Вместе с влиянием кредитно-денежных и налогово-бюджетных стимулов та кое развитие событий приводит в представленном здесь базовом про гнозе к умеренному глобальному восстановлению.

Тем не менее, сохранение проблем в банковском секторе или даже новая волна напряженности на финансовых рынках могут при вести к стагнации мирового ВВП или даже к еще одному году эконо мического спада в 2010 году. Во всех случаях ориентировочный спад производства увеличился бы в 2010 году, потому что (что следует и из базового прогноза) рост намного отстает от потенциала. Это под разумевает дальнейший рост уровня безработицы и бюджетных де фицитов в 2010 году, в одинаковой мере в странах с высоким уровнем доходов и в развивающихся странах, в то время как дефляционная ситуация будет сохраняться в течение большей части года. [96] 3.2. Мировой финансовый кризис и экономика Украины 2008 год оказался одним из самых непростых для мировых инве сторов, которые понесли огромные потери. Однако наступивший год также не принес им облегчения. Начало 2009 г. характеризуется паде нием рынков акций развитых и развивающихся стран, и пока непонят но, где дно этого падения. Основная причина этой негативной тенден ции – рост опасений относительно дальнейшего состояния мировой экономики. Не добавляют оптимизма и финансовые отчеты крупных банков, которые продолжают нести убытки и все еще списывают мил лиарды долларов "плохих" активов. Более того, политики ведущих ми ровых держав уже в открытую обсуждают политику протекционизма, вероятность дефляции и даже возможный развал еврозоны.

В соответствии с мировым экономическим прогнозом, состав ленным экспертами МВФ, экономика США сократится на 1,5 %, Ев розоны – на 2 %, а Японии – на 2,5 %. Две "надежды" мировой эко номики, Китай и Индия, уже сократили свои прогнозы на рост ВВП до 6,75 % и 5 % соответственно. Если же говорить о прогнозе миро вого роста ВВП, то данная картина отнюдь не воодушевляет, ведь в 2009 году прогнозируется лишь 0,5-процентный рост, что стало са мым низким показателем со времен Второй Мировой войны.

В 2009 году страны с развивающейся экономикой будут пере живать резкое снижение темпов роста. Но уже в 2014 году их доля в мировом ВВП будет выше, чем доля стран с развитой экономикой, и может превысить 50 % против 43 % по итогам 2007 года. Изменится и расстановка сил среди основных игроков. Экономика США к году хотя и останется крупнейшей в мире, но ее доля в мировом ВВП снизится с 21,3 до 19 %. Китай же опередит еврозону и выйдет на второе место. Индия сможет опередить Японию. Кроме того, ВВП стран мира пойдет в рост: Индия – 7,9 %, Китай – 8,5 %, Бразилия – 4,2 %, Мексика – 3,4 %. В странах Центральной и Восточной Европы, в том числе и в Украине, рост ВВП составит в среднем 4 %. В связи с этим могут изменяться и приоритеты инвесторов, предприятия боль ше не будут рассматривать развивающиеся страны как территории с низкой стоимостью производства. [57] Всемирная торговая организация провела в начале 2009 г. спе циальную встречу для обсуждения ситуации, связанной с возрастаю щим потоком протекционистских мер. По мнению экономистов, "ползучие" протекционистские шаги, наблюдаемые во многих стра нах, могут осложнить выход мировой экономики из кризиса. Эконо мисты предупреждают, что протекционистские меры, которые прово дят многие страны, могут осложнить выход мировой экономики из кризиса. Мировая торговля, как ожидается, сократится в 2009 году на 2,1 %. По данным ВТО, число антидемпинговых расследований вы росло сейчас на 40 % по сравнению с уровнем 2008 года. США пла нируют ввести пошлины на итальянскую минеральную воду и фран цузский сыр в ответ на ограничение ввоза американского мяса в ЕС.


Индия предлагает увеличить пошлины на сталь и т.д. Делегация Ев росоюза намерена поднять в Москве вопросы о введении пошлин со стороны России, которая с ноября 2008 г. ввела 28 различных мер по введению тарифов на импортные товары и субсидированию собст венного экспорта и готовит еще 6.

Мировые потери от мирового экономического кризиса, за подсчетами, которые были обнародованы на Мировом экономическом форуме (Давос), превысят 5 триллионов долларов. А количество безработных в мире, по прогнозам Международной организации работы, до конца 2009 года может вырасти на миллионов лиц. Только за один день – 26 января, который уже в мире окрестили "черным понедельником" – в Европе и США было уволено (или объявлено об освобождении в ближайшее время) 85 тысяч лиц.

Но даже среди тех, кто сможет сохранить работу, 45 %, по прогнозам МОП, рискуют оказаться за границей бедности. Эксперты ООН доба вили, что в худшем случае к концу 2009 года число безработных воз растет еще на 50 миллионов по сравнению с 2007 годом и составит 230 миллионов человек или 7,1 % всего трудоспособного населения мира. Представители МВФ на экономическом форуме в Давосе сооб щили, что налоговые льготы, урезание расходов на общественные нужды и кредитная поддержка не спасут мировую экономику до тех пор, пока "финансовая система не будет перезапущена".

В течение десятилетий в мировой финансовой системе доминировали США и так называемый «Вашингтонский консенсус»

(набор политических рекомендаций, включающих бюджетную дисциплину, приватизацию собственности, дерегуляцию рынков, либерализацию торговли и др., предлагавшихся Всемирным банком и МВФ странам Латинской Америки и другим странам, переживавшим кризисы). Отнюдь не всем такая ситуация предоставляла равные условия.

Периферийным странам навязывалась рыночная дисциплина «Вашингтонского консенсуса», что сделало их уязвимыми перед финансовыми кризисами. США, напротив, были свободны от соблюдения этих правил и поглощали сбережения всего мира, поддерживая свой постоянно растущий дефицит счета текущих операций. Урон, нанесенный периферийным странам, настолько свеж, что еще полностью не осознан. Страны, находящиеся в центре мировой экономики, по сути, прогарантировали банковские вклады своих граждан и защитили компании, но периферийным государствам неоткуда взять столь же убедительные гарантии. В итоге капитал бежит с периферии, где трудно рефинансировать кредиты, а экспортные операции страдают от недостатка оборотных средств.

Перед международными институтами встает новая задача:

защитить периферийные страны от шторма, идущего из США.

Будущее МВФ и Всемирного банка зависит от того, насколько успешно они справятся с этой задачей. Если они не смогут оказать существенную поддержку, то практически потеряют значение.

Помощь необходима, чтобы защитить финансовые системы периферийных стран и дать возможность их правительствам пустить в ход антициклические бюджетные меры. Первое требует возможности в кратчайшие сроки передавать в распоряжение стран существенные денежные средства на короткие промежутки времени. Для второго необходим доступ к долгосрочному финансированию. Между тем средств, которыми располагает сейчас МВФ, а это около 200 млрд. долл., совершенно недостаточно для подобной системной и значимой помощи.

Простейшее решение – создать деньги. Уже существует механизм специальных прав заимствования (Special Drawing Rights – SDR – производная денежная единица, созданная еще в 1969 г. и используемая МВФ для межгосударственных расчетов). Все, что нужно для его активации, – одобрение 85 % членов МВФ. В прошлом США всегда были противником широкого использования SDR.

Создание дополнительной денежной массы – лучший ответ на обвал кредитного рынка. США делают это внутри страны. SDR не окажут особого влияния на краткосрочную ликвидность, но будут весьма полезны периферийным странам для проведения антициклической фискальной политики, если богатые страны ссудят или пожертвуют свои лимиты на SDR бедным государствам. Международные институты будут контролировать целевое использование этих средств. Если применение SDR получит широкий размах – скажем, $ трлн, – то бескорыстный поступок богатых стран на самом деле послужит и их интересам, простимулировав мировую экономику и поддержав их экспортные рынки. В дополнение к пожертвованию своих лимитов на SDR ведущие развитые страны должны предоставить гарантии в рамках согласованных лимитов на долгосрочные гособязательства периферийных стран. Кроме того, богатые развивающиеся страны могут вложить часть своих валютных резервов или средств суверенных фондов в долгосрочные гособязательства менее развитых стран.

Поскольку SDR не очень помогут в обеспечении пострадавших краткосрочной ликвидностью, этот вопрос необходимо решить другими средствами. Страны с постоянным профицитом в дополнение к инвестированию в долгосрочные гособязательства других стран могут профинансировать новую программу оперативной финансовой помощи МВФ (Short Term Liquidity facility – STL), в рамках которой страны при заимствованиях на три месяца могут в пять раз превышать свои квоты. Сейчас по программе STL Бразилия, например, может занять всего $23,4 млрд, хотя ее собственные резервы составляют около $200 млрд. Более гибкий новый фонд сможет предоставлять более существенную поддержку.

Также центробанки развитого и развивающегося мира должны заключить дополнительные соглашения о свопах (соглашение между центробанками о получении в целях валютных интервенций иностранной валюты на короткий срок в обмен на национальную).

Кроме того, они должны принимать активы, номинированные в местных валютах, чтобы придать им дополнительный вес. МВФ сможет внести свой вклад, прогарантировав стоимость активов, номинированных в местных валютах.

В долгосрочной перспективе международное банковское регулирование должно облегчить прохождение кредитных потоков в периферийные страны. В краткосрочной перспективе центробанки развитых стран должны оказать давление на коммерческие банки для расширения кредитных линий. Эта деятельность может координироваться, например, Банком международных расчетов.

Мало какая из этих мер возможна без решения болезненного вопроса о перераспределении квот. Уступки со стороны США и Европы в конце концов пойдут им на пользу, ведь пока они частично не откажутся от своего права голоса, недавно разбогатевшие страны предпочтут сотрудничеству с МВФ меры двусторонней или региональной поддержки. Эту проблему необходимо будет решить в любом случае, хотя поиски компромисса займут немало времени.

Оптимальным образом действий была бы активизация схемы масштабного применения SDR. Новая администрация США оправдает надежды всего мира, если станет первопроходцем на этом пути. По прогнозам Мирового банка, рост мирового ВВП в 2009 году будет наиболее низким с 1983 – лишь 0,9 %. Мировые потери от мирового экономического кризиса превысят 5 триллионов долларов. [57] До недавнего времени Украина не ощущала существенного влияния кризиса на внешнеэкономические связи, но с лета 2008 года стали проявляться негативные тенденции, прежде всего в горно металлургическом и химическом комплексах Украины. В частности, речь идет о сокращении экспорта металлургии и химической про мышленности, который сопровождается спадом объемов производст ва, сокращением персонала на предприятиях и как результат факти ческой недееспособностью отрасли.

В 2008 году по данным Государственного комитета статистики импорт товаров превысил экспорт на 18 531,9 млн. долларов. В тече ние 2008 года сальдо торговли товарами ухудшилось на 7 210 млн.

долларов по сравнению с 2007 годом (2007 год отрицательное – 321,9 млн. долларов). Экспорт товаров в 2008 году составил 67 002, млн. долларов, увеличившись на 35,9 % по сравнению с 2007 годом.

Импорт товаров составил 85 534,4 млн. долларов, увеличившись на 41,1 %. В 2007 году отрицательное сальдо внешней торговли товара ми составило 11 421,8 млн. долларов. В течение 2007 года сальдо тор говли товарами ухудшилось на 4 751,2 млн. долларов по сравнению с 2006 годом (2006 год отрицательное – 6 670,6 млн. долларов).

Согласно прогнозам аналитиков, в течение года правительство Украины и корпоративные заемщики должны обслужить внешние долги на сумму 29 млрд. долл. Половину этих долгов, возможно, уда стся рефинансировать. Соответственно, дефицит финансового счета платежного баланса (без учета возможного притока прямых ино странных инвестиций) до конца года подберется к отметке 15 млрд.

долл. В то же время прогнозный дефицит торгового баланса к концу 2009 г. может составить 3-4 млрд. дол.

Из-за недоверия к банковской системе, в январе 2009 года на денежно-кредитном рынке все еще продолжает наблюдаться тенденция к оттоку средств. Несмотря на отток средств из украинских банков, объем наличности вне банков в январе 2009 года также уменьшился – на 3,0 % до 150,2 млрд.грн., что отражает увеличение спроса на иностранную валюту на наличном рынке. Монетарная база в январе – феврале 2009 года уменьшилась на 3,6 % до 180 млрд.грн., а объем денежной массы уменьшился на 4,6 % – до 491,8 млрд.грн.

Таблица 3.2. Географическая структура внешней торговли това рами за 2008 год. [57] Экспорт Импорт Сальдо тыс. долл. в % к тыс.долл. в%к США 2007г. США 2007г.

67002502,8 135,9 85534445,7 141,1 –18531942, Всего Страны 23819222,7 128,0 33569461,8 131,3 –9750239, СНГ Другие страны 43183280,1 140,7 51964983,9 148,3 –8781703, мира 19736731,8 133,6 30475821,2 132,2 –10739089, Европа Азия 15263929,2 147,4 15306353,6 171,2 –42424, 3903658,9 139,8 1559056,2 231,6 2344602, Африка 4144124,7 154,3 4190567,2 185,8 –46442, Америка Австралия 63960,1 407,3 431680,5 336,1 –367720, и Океания 70875,4 119,0 1500,8 192,0 69374, Другие Проблема острой зависимости экономического развития Ук раины от состояния и прогресса в отраслях тяжелой индустрии требу ет поиска новых решений, разработки пирамиды приоритетов, спо собных обеспечить выход Украины из глобального экономического кризиса и достижения конкурентной позиции украинских металлур гических и химических предприятий на мировом рынке.

Одним из непредвиденных результатов многочисленных антикризисных заседаний и круглых столов стал тот факт, что экономический кризис начался в стране как минимум год назад.

Резкий рост цен на металлы и удобрения в первой половине 2008-го, рекордный объем иностранных заимствований и хороший урожай только отсрочили начало кризиса на осень. В большинстве отраслей экономики к этому привело не ухудшение внешней конъюнктуры, а сугубо внутренние причины.

Еще один источник давления на отечественную экономику – это иностранные инвестиции. В 2008 года в Украину поступило по рядка десяти миллиардов долларов прямых инвестиций. Из них в производство новых товаров и услуг вложили только десятую часть.

Всё остальное пошло на потребление. Эти деньги проедали либо ста рые собственники украинских предприятий после отчуждения цен ных бумаг в пользу иностранных инвесторов или напрямую. Ино странные инвестиции шли в «неторгуемые» сектора, которые обслу живают спрос, а не производство: финансовый сектор, операции с недвижимостью или торговлю. В условиях экономического кризиса есть высокий риск того, что эти инвестиции выведут из страны.

Таблица 3.3. Финансовые результаты по видам экономической деятельности по промышленности за 2008 г. (млн.грн.) [57] Финансо- предпри- предпри вый ре- ятия, по- ятия, по зультат от лучившие Финан- лучившие Финан обычной прибыль в совый убыток, в совый деятельно- % к обще- резуль- % к обще- резуль сти до на- му количе- тат му кол-ву тат логообло- ству пред- предпри жения приятий ятий Промыш 31130,6 58,7 68539,9 41,3 37409, ленность химиче ская и нефтехи 2093,1 60,7 5053,7 39,3 2960, мическая промыш ленность химиче ское про- 3126,4 63,0 4733,0 37,0 1606, изводство производ ство рези новых и -1033,3 58,8 320,7 41,2 1354, пластмас совых из делий Особенно удручающей выглядит ситуация в металлургии и химии, где инвестиции упали на 27,8 % (в сравнительных ценах они снизились вдвое). За исследуемый период цены, прибавившие с начала года почти 100 %, резко пошли вниз, просев почти на 35 %. Эта ожидаемая коррекция быстро отразилась на украинских производителях стали, которые друг за другом начали заявлять о стремительном падении спроса на их продукцию. Масштаб про блемы оказался действительно серьезным.

Падение мировых цен на металл уже в сентябре 2008 г при вело к сокращению золотовалютных резервов страны, а в октябре – к панике на межбанковском рынке и резкому скачку курса доллара.

Причина проста: в стране стало меньше денег, а у внешних инве сторов – больше сомнений в ближайших перспективах ее экономи ки. Причем о надвигающемся кризисе металлурги и химии говори ли давно. Ведь основная причина падения ценовой конъюнктуры кроется не только и не столько в сезонности потребления металло продукции и минеральных удобрений. Нынешнее падение цен и продаж прямо вытекает из разразившегося глобального финансо вого кризиса и резкого замедления темпов мировой экономики. И если падение спроса на металл в США и ЕС давит цены вниз, то растущие объемы экспорта стали из Китая вызывают обострение конкуренции на рынках Юго-Восточной Азии, что еще более уси ливает эффект снижения цен.

Спад спроса на мировом рынке металлопродукции отразился на украинских производителях. Уже с середины июня меткомбина ты были вынуждены начать снижать экспортные цены на свою продукцию. Заодно упали цены и на внутреннем рынке. Отчасти этим защищали свои позиции от экспансии зарубежных поставщи ков. Тем не менее, стимулировать спрос внутри страны не удалось.

Основные факторы, оказывающие влияние на динамику цен на ме таллургическом рынке представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Факторы, оказывающие влияние на динамику цен [57] Факторы, оказывающие по- Факторы, оказывающие отрицательное ложительное влияние на дина- влияние на динамику цен мику цен • Значительный экономиче- • Скромные показатели экономическо ский рост в ЮВА, Китае, го развития экономики США, негатив странах Ближнего Востока и ные и/или низкие индикаторы работы СНГ некоторых отраслей-потребителей ме • Увеличение себестоимости таллопроката в этой стране, распро странение негативных тенденций на производства (уголь, кокс, страны ЕС энергоносители, транспорт) • Ужесточение кредитной политики в • Прогнозы роста цен на руду США и других ключевых странах мира, в будущем году на 20 % что приводит к трудностям в получе • Регуляторная политика Ки нии заемных средств как потребителя тая и Индии в отношении экс ми, так и производителями металло порта металлопродукции продукции • Увеличение экспортной по • Значительное снижение цен на ме шлины на заготовку с 10 % до таллолом и чугун на мировом рынке 20 % во Вьетнаме • Период спада сезонной активности • Процесс активного развития на рынке и значительное снижение ли инфраструктуры в странах квидности поставщиков Ближнего Востока • Выжидательная позиция потребите • Бум в мировом лей, подкрепленная ожиданием даль судостроении нейшего снижения цен • Политика большого количе • Активизация китайских поставщиков ства производителей по со продукции на всех основных регио кращению производства и ре нальных рынках конструкция производствен • Рост предложения китайской метал ных мощностей в период спа лопродукции на основных региональ да активности на рынке ных рынках: усиление конкуренции • Реализация потенциала рос • Ожидание спада в строительной от та экспортных цен производи расли в мире телями СНГ (с учетом активи • Дефицит финансовых ресурсов у не зации внутреннего рынка) которых поставщиков металлопродук ции заставляет их принимать снизив шиеся уровни цен Украинские химики наиболее болезненно ощущают на себе по следствия мирового финансового кризиса. Резкое снижение спроса и обвал цен на химическую продукцию на мировых рынках заставило отечественные заводы резко сократить объемы производства. При этом никакой определенности в вопросе, когда плоды труда украин ских химиков снова начнут пользоваться стабильным спросом, на данный момент нет. В сложившейся ситуации производителям не ос талось ничего другого, кроме упования на поддержку со стороны вла стей и минимизации своих расходов, не смотря на прибыль, получен ную в докризисный период (таблица 3.5.).

Таблица 3.5. Химические компании с чистым доходом более 150 млн. грн. [64] Прирост Чистый чистого доход, Чистый доход (за 9 мес.) дохода, млн.

% грн.

Компания 2008, Сравнение 2007 2006 млн.

2008 и 2007 гг.

грн.

Агроцентр 1 ЕвроХим- 186,05 332,13 116,11 186,18 % 618, Украина 2 Сумыхимпром 56,78 908,61 579,53 134,28 % 220, Черкасское 3 49,28 222,15 148,81 - химволокно 4 Ривнеазот 47,91 1 022,23 691,13 111,47 % 139, 5 Азот, Черкассы 46,21 2 706,67 1851,22 107,19 % 901, НПО «Павлоградский 6 42,25 303,13 213,11 78,40 % 237, химический завод»

Стахановский завод 7 33,66 156,59 117,15 111,15 % 174, технического углерода Продолжение таблицы 3.5.

Прирост Чистый чистого доход, Чистый доход (за 9 мес.) дохода, млн.

% грн.

Компания 2008, Сравнение 2007 2006 млн.

2008 и 2007 гг.

грн.

Черниговское 8 18,97 513,92 431,96 80,48 % 413, химволокно Крымский 9 18,83 636,92 535,98 114,11 % 726, содовый завод Одесский 10 припортовый 18,65 2 228,86 1 878,53 123,96 % 762, завод Концерн 11 18,61 3 998,02 3 370,86 79,64 % Стирол 184, НПО «Инкор и 12 18,32 299,42 253,06 73,40 % 219, Ко»

Рубежанский казенный 13 16,65 249,15 213,58 48,77 % 121, химический завод «Заря»

14 Росава 15,54 989,84 856,67 - Крымский 15 15,04 1 596,96 1 388,13 90,04 % ТИТАН 437, Северодонецкое 16 объединение 14,90 2 799,39 2 436,34 111,32 % 116, «Азот»

Кременчугский завод 17 13,67 265,69 233,75 106,99 % 284, технического углерода 18 ДнепрАЗОТ 12,66 1 185,94 1 052,67 125,94 % 493, 19 Интерфом 6,86 150,17 140,53 80,11 % 120, 20 Днепрошина 4,86 730,58 696,73 - Подорожание газа в 1,5 раза повышает на 20 % себестоимость химической продукции и резко ослабляет конкурентноспособность отечественного химпрома как на внешнем, так и на внутреннем рынках. Для химических предприятий последствия подорожания газа будут более ощутимыми, чем для металлургов. Чтобы на равных конкурировать с зарубежными производителями, нужен либо недорогой газ – как у химиков из России, Ирана или стран Персидского залива, либо более совершенное оборудование.



Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |   ...   | 10 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.