авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 9 |

«Международный консорциум «Электронный университет» Московский государственный университет экономики, статистики и информатики Евразийский открытый ...»

-- [ Страница 4 ] --

4. Из перечисленных ниже допущений НЕ соответствует тео рии абсолютных преимуществ в международной торговле А. Смита:

а) издержки производства постоянны;

б) транспортные расходы равны нулю;

в) в создании стоимости товара участвуют три фактора: труд, капитал и земля;

г) нет ограничений внешней торговли.

5. Выберите аргумент в защиту свободы торговли:

а) таможенные пошлины и другие протекционистские ограни чения снижают стимулы развития национального производст ва, поскольку ослабляют конкуренцию;

б) таможенные пошлины – важный источник доходов государст венного бюджета;

Международная торговля и внешнеторговая политика в) таможенные пошлины и другие протекционистские меры пре пятствуют росту безработицы в стране, которая их применяет.

6. Выберите аргумент в защиту протекционизма:

а) таможенные пошлины и другие протекционистские меры сни жают уровень благосостояния торгующих стран, поскольку ве дут к удорожанию всех товаров;

б) протекционистские меры всегда выгодны производителям отече ственных товаров, конкурирующих с импортом;

в) протекционистские меры могут понизить эффективность струк тур национальной экономики, поскольку могут сохранить не эффективную отрасль;

г) таможенные пошлины являются источником доходов государст венного бюджета.

7. Таможенная пошлина, которая рассчитывается в процентах от таможенной стоимости товара:

а) специфическая;

б) комбинированная;

в) адвалорная.

8. Предположим, страна производит товар только из импорт ного сырья. Аналогичный товар импортируется из страны поставщика сырья. В этих условиях наиболее эффективно защи тят отечественного поставщика товара:

а) 12%-ая адвалорная пошлина на импорт сырья и товара;

б) 9%-ая пошлина на импорт товара и 2%-ая пошлина на импорт сырья;

в) специфическая пошлина 4 евро за 1 кг на импорт сырья и товара;

г) 16%-ая адвалорная пошлина на импорт товара и 30%-ая пошли на на импорт сырья.

9. Базисная ставка таможенной пошлины установлена в отно шении товаров, происходящих из стран:

а) с которыми нет договора о режиме наибольшего благоприят ствования в торговле;

б) с которыми есть указанный договор;

в) которые имеют режим торговых преференций;

г) слаборазвитых.

Мировая экономика 10. Отмена таможенной пошлины на импортируемый товар приведет к:

а) снижению внутренней цены аналогичного отечественного то вара;

б) увеличению внутренней цены аналогичного отечественного товара;

в) росту производства этого товара внутри страны;

г) потерям бюджета страны.

11. Существенными инструментами защиты внутреннего рын ка являются:

а) экспортные пошлины;

б) импортные квоты;

в) импортные пошлины;

г) экспортные субсидии.

12. Различие между импортной таможенной пошлиной и им портной квотой состоит в том, что:

а) пошлина приносит доход государству, а импортная квота – никогда;

б) импортная квота приносит доход государству, а тариф – нет;

в) квота обеспечивает наиболее надежную защиту националь ных производителей от иностранной конкуренции, чем та риф;

г) пошлина ведет к росту внутренних цен на импортный товар, а квота – никогда.

ТЕМА 3.

Валютные отношения в мировой экономике Изучив тему 3, студент должен знать:

классификацию валют;

преимущества и недостатки различных валютных систем;

факторы, влияющие на валютные курсы;

основные этапы развития валютных отношений в мировой эконо мике.

Уметь:

анализировать структуру валютных отношений;

рассчитывать динамику реальных валютных курсов;

оценивать последствия изменений валютных курсов для нацио нальной экономики.

Приобрести навыки:

вычисления динамики реальных валютных курсов;

оценки последствий колебаний валютных курсов;

анализа факторов, влияющих на валютные курсы.

Мировая экономика Содержание темы:

Понятие национальной и иностранной валюты. Конверти руемость валюты и ее значение для экономики страны. Классифи кация валют. Региональная валюта. Международная валюта. Евро валюта. Неконвертируемая (замкнутая) валюта. Частично конверти руемая валюта. Свободно конвертируемая валюта.

Валютный курс. Зависимость валютного курса от уровня цен в двух странах. Реальный валютный курс. Влияние колебаний валютного курса на внешнюю торговлю страны, платежный баланс, иностранные инвестиции. Валютный курс как инструмент экономической политики.

Фиксированный валютный курс. Свободно плавающий валют ный курс. Факторы, влияющие на валютные курсы. Преимущества и недостатки свободно плавающих валютных курсов. Оптимальные ва лютные зоны. Выгоды участия страны в оптимальной валютной зоне.

Основные черты международной валютной системы и основ ные этапы ее развития. Причины возникновения и основные черты системы золотого стандарта. Причины ликвидации золотого стан дарта. Возникновение Бреттон-Вудской валютной системы. Основ ные черты Бреттон-Вудской валютной системы. Кризис и крах Брет тон-Вудской системы. Ямайские соглашения и переход к системе плавающих валютных курсов.

Цели изучения темы:

1. Формирование исходных представлений о валютных курсах, об основных характеристиках современной валютной системы.

2. Анализ закономерностей развития мировой валютной системы.

Задачи изучения темы:

1. Определение структуры валютных отношений.

2. Формирование представлений о видах валютных курсов.

3. Анализ влияния валютных курсов на экономику.

4. Определение основных этапов развития валютных отношений в мировой экономике.

Изучая тему, необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:

национальная валюта, иностранная валюта, международная валюта, Валютные отношения в мировой экономике евровалюта, конвертируемость валюты, номинальный валютный курс, реальный валютный курс, фиксированный валютный курс, свободно плавающий валютный курс, золотой стандарт, Бреттон-Вудская валютная система.

Порядок изучения темы:

Для изучения темы выделяются 4 лекционных часа, 4 часа практических занятий, 6 часов самостоятельной работы.

Предусмотрены:

1. Две лекции на тему: «Валютные отношения в мировой эконо мике»;

2. Два практических занятия в форме семинара;

3. Самостоятельная работа студента в следующих формах:

подготовка к лекции, подготовка к семинарскому занятию, подготовка докладов и рефератов, участие в чатах, участие тьюториалах, изучение дополнительной литературы.

Методические указания к занятию 1:

Вопросы:

1. Понятие национальной и иностранной валюты. Классифика ция валют.

2. Валютный курс. Номинальный валютный курс. Реальный ва лютный курс.

При изучении первого вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, какое значение имеют валют ные отношения для субъектов хозяйства. В мире существует множе ство различных национальных валют. Подумайте, какие проблемы могут возникать в связи с многообразием национальных валют.

Мировая экономика Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание на то об стоятельство, что во всех странах существует система бумажно денежного обращения. В каждой стране единственным законным пла тежным средством (за редким исключением) являются национальные деньги. Но во внешнеэкономических связях возникает потребность в валюте другой страны. Эту потребность, в конечном счете, обеспечива ет механизм конвертируемости валюты.

При подготовке данного вопроса следует уделить внимание проблеме классификации валют. Обратите внимание, что сущест вуют различные критерии классификации валют. Поэтому в зави симости от критерия классификации выделяют различные виды ва лют. На практике большое значение имеет валютный режим, опре деляемый в VIII статье Устава МВФ. Большинство мировых валют функционируют в режиме частичной конвертируемости. И лишь небольшая группа богатых стран может позволить себе режим сво бодной конвертируемости валюты.

При подготовке к первому вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 3.

При изучении второго вопроса:

Готовясь к лекции, уясните, в чем заключается сущность ва лютного курса в современных условиях. Что лежит в основе прирав нивания различных национальных валют?

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание, что природа современных валютных курсов достаточно сложна, посколь ку золото в современных условиях демонетизировано. Но при всей сложности формирования валютных курсов можно предположить, что в основе приравнивания различных бумажных валют лежит уро вень цен на товары и услуги в различных странах. Поэтому междуна родная торговля и ценообразование позволяют получить одно из объяснений механизма формирования валютных курсов. В этой связи обратите внимание на теорию паритета покупательной способно сти валют, которая связывает валютные курсы с уровнем и динами кой цен в различных странах.

Несовпадение уровней цен в различных странах и номиналь ных валютных курсов вызывает необходимость введения понятия «реальный валютный курс». Особо важное значение для практики Валютные отношения в мировой экономике имеет расчет динамики реального валютного курса, что позволяет выявить рост или снижение ценовой конкурентоспособности на циональной экономики. Реальное укрепление национальной валю ты (рост ее курса по отношению к иностранной) означает, что отече ственные товары становятся дороже для иностранцев, а импорт, на оборот, дешевле. Если эта тенденция сохраняется длительное время, может произойти ухудшение состояния платежного баланса страны.

При подготовке ко второму вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 3.

Методические указания к занятию 2:

Вопросы:

1. Фиксированные валютные курсы. Свободно плавающие ва лютные курсы.

2. Факторы, влияющие на валютные курсы.

3. Эволюция мировой валютной системы.

При изучении первого вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, каким образом можно зафик сировать валютные курсы. Вам также известно, что курсы многих валют ежедневно колеблются. Подумайте, что лежит в основе изме нений валютных курсов.

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание, что фиксированный валютный курс – это официально установленное соотношение между валютами, допускающий временные отклонения от него. Но следует отметить, что, фиксируя валютный курс, нельзя зафиксировать спрос и предложение на валютном рынке. Поэтому фиксированный валютный курс необходимо поддерживать специ альными методами. Следует обратить внимание, что на практике су ществуют различные разновидности фиксации валютного курса.

Плавающий курс зависит от ситуации на валютном рынке, для него характерны постоянные колебания. Но в любой стране Цен тральный банк может вмешаться в ситуацию на валютном рынке, чтобы не допустить резких колебаний. Необходимо отметить, что плавающий валютный курс может быть гибким инструментом эко Мировая экономика номической политики. А фиксированный курс снижает риски потерь торговых партнеров, поскольку исключает колебания внешнеторго вых цен, что особенно важно для тесно интегрированных стран.

Таким образом, и фиксированные, и плавающие валютные курсы имеют достоинства и недостатки. Поэтому применение той или иной системы валютных курсов зависит от множества конкрет ных факторов.

При подготовке к первому вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 3.

При изучении второго вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, какие причины могут вызвать долгосрочные тенденции изменений валютных курсов и их ежеднев ные колебания? Можно ли предвидеть колебания валютных курсов?

Готовясь к семинарскому занятию, обратите внимание, что все факторы, влияющие на валютные курсы, можно условно разде лить на долгосрочные (структурные) и краткосрочные (конъюнк турные). При этом в ряде долгосрочных факторов наиболее важным являются темпы инфляции, т.к. от них зависит динамика паритета покупательной способности валют. Хорошо известно из практики, что валюты стран с высокой инфляцией быстро обесцениваются.

Достаточно вспомнить быстрое обесценение рубля к доллару 1992– 1995 гг., когда ежемесячная инфляция в России достигала 30%. Весьма важным курсообразующим фактором является процентная ставка, влияющая на выгодность инвестиций в той или иной стране. Состоя ние торгового баланса также существенно влияет на валютный курс.

При подготовке ко второму вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 3.

При изучении третьего вопроса:

Готовясь к лекции, подумайте, от каких обстоятельств может зависеть эволюция валютных систем. Какие изменения происходят в современной мировой валютной системе.

Готовясь к семинарскому занятию, следует обратить внима ние, что международное валютное устройство имеет достаточно Валютные отношения в мировой экономике долгую историю, но не так много этапов развития. Это не случайно, так как изменения в валютных отношениях обусловлены, прежде всего, изменениями в экономике и мировой торговле.

При изучении вопроса уделите внимание золотому стандарту как первой в истории упорядоченной системе валютных отноше ний. Обратите внимание на преимущества золотого стандарта.

Причины краха золотого стандарта обусловлены значительными изменениями в мировой торговле и мировом производстве.

Следует обратить внимание, что создание Бреттон-Вудской валютной системы положило конец хаотичности международных валютных отношений, характерной для периода между мировыми войнами. Достижение валютной стабилизации, создание механиз мов регулирования мировых валютных отношений является боль шим достижением.

Однако изменения в мировой экономике, происшедшие в 50– 60-х гг. XX в., подготовили почву для краха Бреттон-Вудской валют ной системы. Но этот крах не привел к хаосу. Были узаконены сис темы плавающих валютных курсов и сохранены регулирования ва лютных отношений в мировой экономике.

При подготовке к третьему вопросу необходимо читать:

Данное пособие. – Гл. 3.

Для более углубленного изучения темы 3 необходимо читать:

1. Алексашенко С. Может ли слабый рубль укрепить российскую экономику? // Эксперт. – 2000 – №19.

2. В укреплении рубля нет ничего плохого // Эксперт. – 2002. – №12.

3. Гавриленков Е. Как остудить горячие деньги // Эксперт. 2000. – №28.

4. Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч. – Ч. II. – Гл. 1–3.

5. Кирьян П. Дорогой рубль // Эксперт. – 2002. – №7 – С. 38.

6. Кокшаров А., Леонов О., Щербинина Е. Не плачь, Аргентина // Эксперт. – 1999. – №30.

7. Петров В., Гришин П. Уловка МВФ // Эксперт. – 2002. – №15.

8. Фишер С. Валютные режимы // Финансы и развитие. – 2001. – №2.

9. Хейфец Б. Тандем реаниматоров.// Эксперт. – 2001. – №6.

10. http://www.imf.org.

Мировая экономика Контрольные вопросы (ответьте «да» или «нет»):

1. Международной валютой является СДР.

2. Валюта страны может быть признана частично конвертируе мой, если нет ограничений на текущие операции, связанные с движением капитала.

3. Евровалюта – это евро.

4. Если национальная валюта реально укрепляется (реальный курс национальной валюты растет), то это стимулирует экс порт и ограничивает импорт.

5. Рост учетной ставки процента способствует росту курса на циональной валюты.

6. Снижения актива торгового баланса страны способствует рос ту курса национальной валюты.

7. Преимущества свободно плавающих курсов, по сравнению с фиксированными, заключаются в их гибкости.

8. Свободно плавающие валютные курсы были узаконены Брет тон-Вудской валютной системой.

Валютные отношения в мировой экономике 3.1. Платежные баланс В данной главе будут рассмотрены все основные понятия и классификации, используемые при составлении платежного баланса (далее – ПБ), а также взаимосвязь между ПБ и СНС 1993 года в соот ветствии с 5-м изданием Руководства по платежному балансу, опуб ликованного Международным валютным фондом (МВФ) в конце 1993 г.

Необходимо отметить, что многие вопросы, касающиеся от ражения конкретных операций, не будут рассматриваться, посколь ку исчерпывающую информацию о методологических основах ПБ можно получить из официальных публикаций МВФ. Тем не менее в данной главе излагаются правила регистрации операций нетипич ного характера, так как именно они позволяют получить наилучшее представление об общих принципах, которыми руководствуются при составлении ПБ.

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Его данные от ражают, как в течение отчетного периода развивались внешняя тор говля, которая непосредственно влияет на валютный курс, уровень производства, занятости и потребления. На основе платежного ба ланса можно определить, в каких формах происходило привлечение иностранных инвестиций и осуществлялись инвестиции за границу, своевременно ли погашалась внешняя задолженность страны или имели место просрочки и ее реструктуризация. Кроме того, он пока зывает, каким образом Центральный банк изменял уровень своих международных резервов, устраняя платежные дисбалансы.

Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, регу лирования внутреннего валютного рынка и валютного курса. Он служит одним из источников данных для СНС, и отдельные его по казатели непосредственно используются для определения таких важных показателей, как валовой внутренний продукт и нацио нальный доход.

Краткая история развития платежного баланса Впервые в экономической теории термин «платежный баланс»

был использован в 1767 г. представителем позднего меркантилизма Д. Стюартом в работе «Исследование о принципах политической Мировая экономика экономии». Первоначально содержание понятия платежного балан са фактически сводилось к сальдо внешней торговли и связанному с ним движению золота. Меркантилисты связывали рост националь ного богатства с накоплением золота и считали, что государство должно экономическими мерами стимулировать активное сальдо торгового баланса, которое обеспечивает приток золота в страну или по крайней мере предотвращает его отток.

Несмотря на то, что в XIX в. значительно расширился спектр внешнеэкономических операций, до XX в. исчерпывающая инфор мация об этих операциях отсутствовала. У экономистов не было единого мнения по поводу того, какие операции должны входить в ПБ, а экономическая теория в то время еще не могла дать ответы на многие вопросы в этой области.

С развитием международной платежной системы, междуна родного рынка капитана возрастала роль государственного регули рования, а органы государственного управления становились одни ми из основных участников внешнеэкономической деятельности. В результате возникла необходимость разработки методов системати ческого учета международных операций.

Первая официальная публикация ПБ была подготовлена в США в 1923 г. Министерством торговли. В этом балансе все опера ции были разделены на три группы: текущие, капитальные и опе рации с золотом и серебром.

Большой вклад в развитие методологии составления ПБ внесла Лига наций, которая в 1924 г. опубликовала ПБ ряда стран, положив начало международному сопоставлению его показателей. Кроме того, Лига наций внесла вклад и в стандартизацию методологии составле ния ПБ, разработав его схему и рекомендации по составлению.

В 1943 г. американский экономист Лэри составил ПБ США за 1919— 1939 гг., и эта работа послужила основой для составления ПБ США после второй мировой войны.

В 1947 г. ООН была опубликована схема ПБ, разработанная Лигой наций. В дальнейшем разработку методологии составления ПБ продолжил Международный валютный фонд, который публи кует рекомендации по составлению ПБ в Руководстве но платежно му балансу.

Основы платежного баланса Платежный баланс – это статистическая система, в которой от ражаются все экономические операции, осуществляемые между Валютные отношения в мировой экономике данной страной и другими странами в течение определенного пе риода (месяц, квартал или год). В этом определении подразумевает ся, конечно, что операции на самом деле осуществляются между ин ституциональными единицами, например, предприятиями, финан совыми институтами, органами государственного управления, физическими лицами и т. п. Все институциональные единицы дай ной страны называются ее резидентами, а все остальные единицы – нерезидентами. Критерии, согласно которым разграничиваются ре зиденты и нерезиденты, будут обсуждаться ниже. Отметим только, что эти критерии не связаны с национальной принадлежностью экономической единицы.

Операция определяется как экономический поток, который яв ляется результатом взаимодействия институциональных единиц и отражает создание, преобразование, обмен, передачу или исчезно вение экономических ценностей. Например, экономическая опера ция может представлять собой смену прав собственности на товары или финансовые активы, оказание услуг, предоставление труда или капитала.

ПБ существенно отличается от бухгалтерского баланса, кото рый представляет собой перечень активов (видов использования ка питала) и пассивов (источников финансовых ресурсов) экономиче ской единицы по состоянию на определенную дату. Статистическая отчетность, в которой отражаются все финансовые активы (или тре бования) и обязательства резидентов по отношению к нерезидентам, а также монетарное золото и СПЗ, называется международной инве стиционной позицией (МИП), которой в 5-м издании Руководства по платежному балансу посвящена отдельная глава. В ПБ отражают ся только изменения в объеме активов или обязательств, которые произошли в результате операций. Обычно платежный баланс пуб ликуется по следующей схеме:

Сальдо Кредит Дебет (кредит-дебет) Статья … Статья № Существует мнение, что схема в одну колонку, представлен ная справа, является более удобной для пользователей статистики.

Платежный баланс построен на основе принципов бухгалтерского Мировая экономика учета: каждая операция отражается дважды – на кредите одного сче та и на дебете другого.

Статья 1, сальдо Кредит, плюс Дебет, минус Статья №, сальдо Кредит, плюс Дебет, минус Это правило имеет очень простую экономическую интерпре тацию: большинство экономических операций заключается в обмене экономическими ценностями. Например, российское предприятие, экспортируя товары, получает взамен иностранную валюту. Если экспорт составил 100 млн. дол., то эта операция будет отражена в ПБ России следующим образом:

(млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 100 Иностранная валюта 100 - Баланс 100 100 В том случае, если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то возникает вопрос, как отразить эту операцию в счетах дважды.

Для этого в ПБ вводится статья «Трансферты». Предположим, что Россия получила от других стран товары стоимостью 10 млн. дол. в качестве гуманитарной помощи. В ПБ России необходимо сделать следующие проводки:

(млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 10 - Иностранная валюта 10 Баланс 10 10 Валютные отношения в мировой экономике Правила отражения операций в ПБ на дебете или кредите Операция Кредит, плюс (+) Дебет, минус (-) А. Товары и услуги Экспорт товаров Импорт товаров и экспорт услуг и импорт услуг (оказание услуг (оказание услуг резидентами) нерезидентами) Б. Доходы (оплата труда Поступление от Выплаты нере и доходы от инвестиций) нерезидентов зидентам Выплаты нерези дентам В. Трансферты (текущие Получение сред- Передача и капитальные) ства средств Г. Приобретение/ про- Продажа активов Приобретение дажа непроизведенных активов нефинансовых активов Д. Операции с финансо- Увеличение обя- Увеличение тре выми активами или обя- зательств по от- бований к нере зательствами ношению к нере- зидентам или зидентам или уменьшение уменьшение тре- обязательств по бований к нере- отношению к зидентам нерезидентам Из сказанного следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно все гда равняться нулю. Однако на практике баланс никогда не достига ется. Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников.

Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, а данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту – обычно в банковской стати стике. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых прово док, возникающее на практике, называется чистыми ошибками и пропусками. Даже если этот показатель составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных вели чин ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски могут погашать друг друга.

В одном из приведенных примеров экспорт товаров был отра жен по кредиту счета «Товары». Зная, что экспорт всегда отражается по кредиту, можно определить, на какой стороне счета отражается любая операция.

Мировая экономика Концепция резидентства Одним из самых важных понятий в Руководстве но платежно му балансу является резидентство. Экономическая единица является резидентом, если она имеет центр экономического интереса на эко номической территории страны. Экономической единицей может быть как юридическое, так и физическое лицо. Экономическая тер ритория – географическая территория в рамках национальных гра ниц страны, а также воздушное пространство, территориальные во ды, часть континентального шельфа и так называемые экстеррито риальные анклавы (посольства, военные базы), но она не включает территориальные эксклавы.

Достаточно общий характер приведенного определения пре доставляет составителям определенную свободу при решении во проса о резидентстве конкретной единицы. Таким образом, Руково дство рекомендует составителям прежде всего исходить из того, на сколько данная единица интегрирована в экономику данной страны. Тем не менее в Руководстве содержится много практических указаний, которые конкретизируют это общее правило и позволяют решить этот вопрос в основном однозначно.

Например, условно считается, что если единица находится (или собирается находиться) на экономической территории данной страны в течение года и более, ведет бухгалтерскую отчетность, вла деет помещениями или землей, то она рассматривается как резидент данной страны. Даже если единица находится на экономической территории страны менее года, но осуществляет (или собирается осуществлять) значительные операции, то она может рассматри ваться составителями баланса как резидент страны. Не являются ре зидентами иностранные посольства, консульства, международные организации, военные базы. Резидентами считаются совместные предприятия и иностранные компании, а также не являющиеся са мостоятельными юридическими лицами их филиалы и представи тельства, осуществляющие в стране операции более года (последние условно также считаются институциональными единицами). Физи ческие лица независимо от их гражданства и национальности, нахо дящиеся на экономической территории страны год и более, рас сматриваются как резиденты. Исключение составляют находящиеся в стране более года сотрудники иностранных посольств, иностран ные студенты, а также лица, проходящие курс лечения. Более де тально критерии резидентства обсуждаются в Руководстве по пла тежному балансу.

Валютные отношения в мировой экономике Цены, используемые для оценки операций В ПБ операции отражаются по рыночным ценам. По опреде лению Руководства «рыночные цены представляют собой суммы денег, которые готовы заплатить покупатели для того, чтобы приоб рести что-либо у продавцов, которые желали бы осуществить про дажу за эту сумму, при условии, что стороны являются независимы ми, а в основе сделки лежат исключительно коммерческие соображе ния». Практически это означает, что за некоторыми исключениями для оценки операций в ПБ следует использовать контрактные цены или цены, по которым реально происходил обмен экономическими ценностями. Таким образом, не следует отождествлять рыночные це ны с мировыми ценами или ценами, которые являются средними для некоторого класса однотипных операций. Они также ничего не име ют общего с гипотетическими ценами, которые сложились бы при условии совершенной конкуренции. При ином подходе оценка опе раций была бы достаточно произвольной, что затруднило бы интер претацию и сопоставление данных ПБ. Кроме того, нахождение ба лансирующих проводок стало бы достаточно серьезной, если не ска зать неразрешимой, проблемой.

Например, предположим, что Россия в течение отчетного пе риода продает некоторый товар странам Западной Европы по цене 100 дол. за единицу, а Украине – по цене 80 дол. Не существует ни каких оснований отражать экспорт нефти на Украину по цене, от личной от 80 дол. за единицу (несмотря на то, что это цена значи тельно ниже мировой или, с точки зрения составителей, не является «справедливой»): в этой операции стороны независимы, а операция осуществляется по коммерческим соображениям.

Конечно, существуют операции, которым невозможно дать стоимостную оценку, используя изложенную концепцию рыночной цены. Перечислим лишь наиболее характерные операции такого рода.

1. Бартер, т.е. операции с товарами, активами и услугами, не опосредованные деньгами. Для оценки бартера используются цены, по которым продаются аналогичные товары или активы (оказыва ются аналогичные услуги). При этом стоимость товаров, услуг или активов, экспортируемых по бартеру, должна быть равна стоимости товаров, услуг или активов, которые импортируются по бартеру.

2. Операции, которые какая-либо из сторон не осуществляет добровольно (например, уплата налога или штрафа). Оценка таких операций не вызывает трудностей.

Мировая экономика 3. Операции между сторонами, которые не являются независи мыми (например, между головной компанией и ее зарубежным до черним предприятием или филиалом). В тех случаях, когда перевод доходов или капитала от дочерней компании к головной (или на оборот) в явной форме ограничен законодательством или сдержива ется налогами, он может быть осуществлен косвенно посредством обмена товарами, услугами или активами по искусственно завы шенным или заниженным ценам. Если установлено, что это про изошло, операцию следует отразить по ценам, которые применя лись, если бы участники операции были независимы. Балансирую щую проводку следует осуществить либо по статье «Доходы», либо по статье «Прямые инвестиции».

Например, в стране N запрещен перевод доходов предпри ятий их иностранным владельцам. Одно из таких предприятий, производящее компьютеры, продает партию из 1000 компьютеров материнской зарубежной компании по цене 10 дол. при средней цене на аналогичные компьютеры в 1000 дол. Очевидно, что в этом случае имеет место неявный перевод доходов. ПБ страны N:

(дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 1000 Инвестиционный доход 990 - Депозиты в банках Нерезидентах 10 - Баланс 1000 1000 4. Операции, которые осуществляются не только или вовсе не по коммерческим соображениям (например, операции по предоставле нию экономической помощи). Для оценки подобных операций сле дует применять подход, схожий с подходом для оценки бартера. В том случае, если оценки донора и получателя помощи не совпадают, рекомендуется использовать оценку донора. Если составители ПБ считают, что помощь осуществляется посредством продажи или по купки товаров или активов (или оказания услуг) по ценам, которые включают некоторый элемент субсидии, то безвозмездное предос тавление экономической помощи отражается (проводкой по статье «Трансферты») только в том случае, если помощь осуществляется на основе взаимной договоренности. В противном случае следует счи тать, что происходит эквивалентный обмен.

Валютные отношения в мировой экономике Время регистрации операций В ПБ при определении времени регистрации операций ис пользуется метод учета на основе начислений. Сущность этого ме тода состоит в том, что операции отражаются в момент, когда про исходят обмен, передача, преобразование, создание или исчезнове ние экономических ценностей. Этот момент может отличаться от момента фактической оплаты. В соответствии с этим методом:

a) операции с товарами отражаются в момент перехода права собственности на них (за исключением товаров, арендуемых по финансовому лизингу, товаров для переработки, поставок товаров между головной компанией и ее зарубежными фи лиалами и движения товаров, связанного с торговым посред ничеством);

b) услуги отражаются в момент, когда они предоставляются;

c) дивиденды регистрируются на дату их выплаты;

d) проценты начисляются непрерывно (см. ниже);

e) оплата труда отражается, когда у работодателя возникает обя зательство перед работником;

f) трансферты в форме обязательных платежей (налогов, штра фов, страховых возмещений и т. п.) отражаются в случае, если возникает обязательство к платежу;

g) прочие трансферты регистрируются в тот же момент, когда отражается операция с товарами, услугами или активами, ко торую они балансируют;

h) операции с финансовыми активами и обязательствами реги стрируются, когда происходит передача права собственности, т.е., как правило, в момент, когда в бухгалтерских документах кредитора и дебитора отражаются возникновение требования и обязательства соответственно.

Проиллюстрируем на примере метод учета на основе начис лений. Допустим, что российскому предприятию, импортирующе му комплектующие изделия на 5 млн. дол., предоставилась возмож ность отсрочить платеж, который осуществляется в следующем пе риоде. Эта операция отражается в ПБ так:

(млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 5 - Торговые кредиты 5 Баланс 5 5 Мировая экономика Если платеж будет осуществлен, в ПБ операция отразится сле дующим образом:

(в млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 5 - Наличная валюта 5 Баланс 5 5 В некоторых случаях в ПБ отражаются операции, которые должны были осуществиться в отчетном периоде, но на самом деле не произошли. Например, если погашение некоторого обязательст ва было просрочено, то считается, что обязательство погашено, а вместо него возникло новое.

В соответствии с методом учета на основе начислений в неко торых случаях проводки выполняются даже тогда, когда никаких реальных операций не должно осуществляться.

Пример. Допустим, что резидент России приобретает долго срочные векселя США со сроком погашения 2 года. Так как по этим векселям не осуществляются процентные выплаты, они продаются с дисконтом. Разность между ценой покупки и номиналом векселей составляет инвестиционный доход, который будет фактически вы плачен через 2 года. В 5-м издании Руководства говорится о том, что резиденту начисляется условно каждый год доход, который инве стируется обратно (реинвестируется или капитализируется) в вексе ля. Предположим, что в начале года куплены векселя номиналом в 100 млн. дол. США по цене 81 млн. дол. со счета в зарубежном банке.

При этом считается, что проценты начисляются неравномерно, так как капитализированные проценты (т.е. начисленные, но еще не выплаченные) снова приносят проценты. Таким образом, для расче та начисленных процентов в первый год следует применять форму лу сложных процентов.

Годовой ПБ России имеет следующий вид:

( в млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Инвестиционный доход Векселя казначейства США Депозиты до востребования 81 в банках-нерезидентах Баланс 90 90 Валютные отношения в мировой экономике Аналогичным образом отражаются все проценты, которые должны быть выплачены в следующих отчетных периодах.

Данная трактовка этой операции может показаться искусст венной. Тем не менее именно такая практика учета стала использо ваться банками и финансовыми компаниями. При этом начислен ные, но не выплаченные доходы облагаются подоходным налогом.

Альтернативой методу учета на основе начислений является метод учета на кассовой основе, в соответствии с которым операция отражается в счетах тогда, когда происходит оплата. Отметим, что этот метод используется в некоторых статистических системах.

Валютная единица учета Международные операции могут быть выражены в различных видах валют, поэтому возникает вопрос, какую их них выбрать для составления ПБ и международной инвестиционной позиции (МИП).

Ввиду того, что эти статистические системы служат источником данных для СНС, они должны составляться в национальной валюте.

Тем не менее если курс национальной валюты подвержен постоян ной и сильной девальвации по отношению к иностранным валютам, ПБ и МИП целесообразно составлять в стабильной иностранной ва люте, например в долларах США или в таких единицах, как ЭКЮ или СПЗ.

Для того чтобы все операции, регистрируемые в ПБ (или ос татки по счетам в МИП), выразить в единой валютной единице, не обходимо определить, какие валютные курсы следует использовать для отражения всех операций в определенной валютной единице.

В соответствии с принципами установления рыночных цен и времени регистрации операций, изложенными выше, для оценки операций в ПБ следует использовать рыночные обменные курсы, сложившиеся на дату совершения операции, а для оценки остатков по счетам в МИП – рыночные обменные курсы, сложившиеся на да ту, для которой она составляется. При этом следует использовать курс, являющийся средним курса покупки и курса продажи валюты.

Разницу между средним обменным курсом и указанными курсами составляет оплата услуг. Например, в отчетном периоде банк нерезидент осуществляет для российского банка конверсию 100 млн.

ЕВРО в доллары США. Курс продажи ЕВРО составляет 0,65 за 1 дол.

США, а курс покупки – 0,64. Если условиться, что средний курс со ставляет 0,645, то ПБ будет выглядеть следующим образом:

Мировая экономика (в млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Финансовые услуги 0,5 -0, Депозиты в банках 0,5 0, нерезидентах Баланс 0,5 0,5 В данном примере дебетовая проводка (покупка 64 млн. дол.

США за ЕВРО) и кредитовая проводка (продажа ЕВРО за 64 млн. дол.

США) для отражения операции конверсии осуществляются по ста тье «Депозиты в банках-нерезидентах» и сальдируются.

Введение системы официальных множественных валютных курсов позволяет органам государственного управления ограничи вать определенный круг операций и стимулировать ряд других. В таких случаях разницу между некоторым официальным курсом, который применяется для определенного круга операций, и средне взвешенным можно определить как форму налога или субсидии.

Чтобы исключить влияние перераспределительных операций меж ду резидентами на оценку операций с нерезидентами, для составле ния ПБ в национальной валюте рекомендуется использовать средне взвешенный валютный курс.

Классификации платежного баланса и международной инвестиционной позиции Для того чтобы ПБ мог использоваться для экономического анализа, его данные должны быть определенным образом сгруппи рованы. При этом данные об операциях, которые имеют различное экономическое содержание, должны быть отделены друг от друга. С другой стороны, должна быть предоставлена возможность агрегиро вать данные о похожих операциях.

Как и в других статистических системах, в ПБ в первую оче редь проводится различие между текущими операциями, которые отражаются в счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в счете операций с капиталом и финансовом счете. Те кущими операциями являются операции с товарами, услугами и до ходами (текущие трансферты рассматриваются как перераспреде ление доходов). Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обяза тельствами. Кроме того, существуют потоки, не являющиеся опера Валютные отношения в мировой экономике циями, которые также приводят к изменению в уровне националь ного богатства.

Стандартные компоненты в 5-м издании Руководства Кредит Дебет А. Товары и услуги 1. Товары 2. Услуги Б. Доходы 1. Оплата труда 2. Доходы от инвестиций В. Текущие трансферты 1. Счет текущих операций 2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами А. Счет операций с капиталом 1. Капитальные трансферты 2. Приобретение/продажа непроиз веденных нефинансовых активов Б. Финансовый счет 1. Прямые инвестиции 1.1. За границу 1.2. В экономику страны, для которой составляется отчетность 2. Портфельные инвестиции 2.1. Активы 2.2. Обязательства 3. Прочие инвестиции 3.1. Активы 3.2. Обязательства 4. Резервные активы Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по аб солютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми активами и обязательствами.

Перед тем как обсудить детально структуру каждого из указанных счетов, приведем стандартные компоненты ПБ в соответствии с 5-м изданием Руководства в агрегированной форме.

Мировая экономика Товары Счет текущих операций Помимо импорта и экспорта традиционных товаров внешней торговли, но этой статье отражаются приобретение товаров судами в портах, а также товары, экспортируемые (импортируемые) для пе реработки с последующим реимпортом (реэкспортом), товары для ремонта и экспорт/ импорт немонетарною золота.

Как уже отмечалось, движение товаров отражается в момент перехода права собственности от нерезидентов резидентам (или на оборот), даже если товары не пересекли границу страны. Наоборот, в случае если товары пересекли границу страны без перехода права собственности (грузы, следующие транзитом, товары для консигна ции, поставки товаров для иностранных посольств и т. д.), то это не должно отражаться в ПБ. Однако это правило имеет исключения.

Первое исключение связано с финансовым лизингом, который представляет собой долгосрочную аренду основных фондов. Обыч но финансовым лизингом занимаются финансовые компании или другие финансовые посредники. В 5-м издании Руководства МВФ по платежному балансу говорится о том, что при осуществлении фи нансового лизин га фактически происходит передача прав собст венности на арендуемые товары, хотя с юридической точки зрения этого не происходит, т.е. финансовый лизинг интерпретируется как кредит в товарной форме. Движение товаров, арендуемых по фи нансовому лизингу, отражается в ПБ как экспорт (импорт) товаров.

Балансирующая проводка осуществляется в финансовом счете и от ражает возникновение финансового требования у резидентов к ре зидентам или у нерезидентов к резидентам.

Нефинансовый лизинг, представляющий краткосрочную аренду, рассматривается как оказание услуг.

Вторым исключением являются поставки товаров между го ловной компанией и ее зарубежным филиалом (если последний рассматривается как резидент другой страны). В этом случае фор мально не происходит перехода права собственности на поставляе мые товары. Тем не менее движение товаров все равно регистриру ется в ПБ, так как филиал условно считается самостоятельной еди ницей. Конечно, все остальные операции филиала с головной компанией также должны отражаться в ПБ, как и любые операции между резидентами и нерезидентами. Сформулировав этот прин цип, мы больше не будем останавливаться на нем при обсуждении других статей.

Валютные отношения в мировой экономике Третье исключение связано с учетом товаров, которые направ ляются за границу для ремонта или переработки с последующим реэкспортом. В данном случае формально не происходит перехода права собственности на товары. Тем не менее в ПБ следует показы вать стоимость товаров, которые направляются за границу для ре монта или переработки, как и стоимость товаров, которые возвра щаются после ремонта или переработки, по статье «Товары». В стоимость возвращенных товаров, конечно, включается плата за ока занные услуги. Если товары возвращаются после ремонта или пере работки в следующем отчетном периоде, то проводки по статье «То вары» следует балансировать по статье «Торговые кредиты».

Еще одно исключение связано с торговым посредничеством. В международной торговле некоторые торговые фирмы осуществля ют покупки товаров в одной стране для перепродажи в другой, при чем эти товары, как правило, даже не пересекают границу страны, резидентом которой является фирма. Хотя в данном случае право собственности на товары формально переходит от резидентов к не резидентам (или наоборот), с экономической точки зрения целесо образно считать, что торговые фирмы, осуществляющие такие опе рации, оказывают нерезидентам торговые услуги, а не импортируют товары в страну с последующим реэкспортом. Поэтому в ПБ для от ражения таких операций следует сделать проводку не по статье «То вары», а по статье «Услуги» в размере торговой наценки. Предполо жим, что фирма покупает в стране А товар за 100 дол. в первом от четном периоде и перепродает его в стране Б за 105 дол. в следующем периоде. В этом случае проводки по статье «Товары»

сделать все же придется. Однако, чтобы ПБ за два отчетных периода года был составлен в соответствии с указанными принципами, его следует выполнить следующим образом:

(в дол. США) Первый период Второй период Кредит Дебет Сальдо Кредит Дебет Сальдо Товары 100 -100 - 100 Торговые услуги 5 Иностранная 100 100 105 - валюта Баланс 100 100 0 5 5 Мировая экономика Оценка экспорта и импорта товаров Проблема стоимостной оценки движения товаров в междуна родной торговле может показаться простой лишь на первый взгляд.

При более детальном ее рассмотрении становится ясно, что в каж дой конкретной операции стоимость товара можно оценить по разному, в зависимости от того, включаются или не включаются в стоимость товара услуги по его транспортировке, страхованию, по грузке, хранению и т. п., которые оплачивает импортер или, воз можно, экспортер после того, как товар приобретен, но до того мо мента, когда он доставлен покупателю. Очевидно, что необходимо предложить некоторое условное правило опенки, ибо в противном случае динамика торговых балансов может быть искажена в резуль тате применения различных методов оценки.

В ПБ экспорт и импорт товаров оцениваются но ценам фоб.

Цены фоб включают стоимость товара по ценам производителя и стоимость всех связанных с ним услуг (по доставке, страхованию, хранению) на момент пересечения границы страны экспортера, включая расходы на погрузку для дальнейшей транспортировки.

Иначе говоря, цена фоб – это такая цена, которую должен упла тить за товар импортер, если он осуществляет его доставку после того, как товар погружен на транспортное средство на границе страны экспортера, после уплаты всех экспортных пошлин или по лучения налоговых скидок. Если на самом деле транспортировку или страхование товара после того, как он пересек границу страны экспортера, осуществляет экспортер, то считается, что он действует как агент импортера, т.е. оплачивает транспортировку или страхо вание от имени импортера. Все такие платежи отражаются в ПБ по статье «Услуги». Наоборот, если транспортировку или страхование до границы страны экспортера осуществляет импортер или другой нерезидент, то считается, что он действует как агент экспортера, а стоимость услуг включается в цену товара (см. пример ниже).

Цена сиф – это цена, которую должен был бы уплатить за то вар импортер перед уплатой импортных пошлин и других налогов, если бы он осуществлял доставку товара от границы своей страны.

Таким образом, разницу между ценой сиф и ценой фоб составляет стоимость услуг страхования, транспортировки товара и, возможно, некоторых других связанных с ним услуг после того, как товар пере сек границу страны экспортера, подо границы страны импортера.

Валютные отношения в мировой экономике Как правило, в таможенной статистике экспорт товаров оценивается по ценам фоб, а импорт товаров – по ценам сиф. Следовательно, не обходимо корректировать данные таможенной статистики при ис пользовании их для составления ПБ.

Приведем пример отражения движения товаров по ценам фоб в ПБ. Предположим, что 29 декабря первого года российское пред приятие Х покупает товар в Германии за 10 тыс. дол. США (платеж осуществляется немедленно). Кроме того, предприятие X платит 1 тыс. дол. США российскому транспортному предприятию У за транспортировку товара в Россию, которая осуществляется на грузо вике. Транспортировка начинается 30 декабря, однако грузовик пе ресекает границу России 2 января, и только 4 января второго года предприятие X получает товар. Предположим, что стоимость транс портировки с 30 декабря по 1 января составила 400 дол. США, с 1 января по 2 января – 350 дол. США и со 2 января по 4 января – 250 дол. США (всего 1 тыс. дол. США).

В этом примере в первый год стоимость импортированных то варов по ценам фоб составила 10 400 дол. США, что и отражено по статье «Товары». Хотя на самом деле транспортировку осуществлял импортер, считается, что он действовал как агент экспортера, т.е. по лагают, что экспортер оплатил услуги импортера в размере 400 дол.

США (что отражается как экспорт услуг), а затем продал ему товар по цене 10 400 дол. США несмотря на то, что на самом деле экспор тер ничего не платил импортеру, а импортер заплатил экспортеру только 10 тыс. дол. США. Если бы ПБ составлялся за два года, то по статье «Товары» необходимо было бы отразить импорт товаров в размере 10 750 дол. США, так как это цена фоб. Таким образом, если последовательно применять принцип отражения экспорта и импор та товаров по ценам фоб, то в ПБ за второй год необходимо сделать проводки по дебету статьи «Товары» (350) и кредиту статьи «Транс портные услуги» (350), несмотря на то, что в этом году никаких опе раций между резидентами и нерезидентами на самом деле не про исходило.


Платежные балансы России за первый и второй годы имеют следующий вид:

Мировая экономика (в дол. США) Первый год Второй год Кредит Дебет Сальдо Кредит Дебет Сальдо Товары 10 400 -10 400 350 Услуги Транспортные 400 400 350 услуги Иностранная 10 000 10 валюта Баланс 10 400 10 400 0 350 350 В этом примере в первый год стоимость импортированных то варов по ценам фоб составила 10 400 дол. США, что и отражено по статье «Товары». Хотя на самом деле транспортировку осуществлял импортер, считается, что он действовал как агент экспортера, т.е.

полагают, что экспортер оплатил услуги импортера в размере дол. США (что отражается как экспорт услуг), а затем продал ему товар по цене 10 400 дол. США несмотря на то, что на самом деле экспортер ничего не платил импортеру, а импортер заплатил экс портеру только 10 тыс. дол. США. Если бы ПБ составлялся за два го да, то по статье «Товары» необходимо было бы отразить импорт то варов в размере 10 750 дол. США, так как это цена фоб. Таким обра зом, если последовательно применять принцип отражения экспорта и импорта товаров по ценам фоб, то в ПБ за второй год необходимо сделать проводки по дебету статьи «Товары» (350) и кредиту статьи «Транспортные услуги» (350), несмотря на то, что в этом году ника ких операций между резидентами и нерезидентами на самом деле не происходило.

Услуги В 5-м издании Руководства по платежному балансу статья «Ус луги» имеет детальную разбивку. Приведем лишь верхний уровень этой разбивки:

1. Транспорт.

1.1. Морской.

1.2. Воздушный.

1.3. Прочий.

2. Туризм.

Валютные отношения в мировой экономике 3. Услуги связи.

4. Строительные услуги.

5. Услуги страхования.

6. Вспомогательные финансовые услуги.

7. Компьютерные информационные услуги.

8. Платежи по патентам и лицензиям.

9. Прочие деловые услуги.

10. Персональные, культурные услуги, услуги в области отдыха и развлечений.

11. Услуги органам государственного управления, не отнесенные к другим статьям.

В 5-м издании Руководства все услуги страхования оценивают ся на основе условно рассчитанной доли элемента оплаты услуг в страховых премиях, которая может быть рассчитана исходя из чис тых премий (т. е. премий за вычетом возмещений) заданный период по конкретному виду страхования. При расчете этой доли рекомен дуется учитывать ее значения за прошлые периоды, так как в дейст вительности некоторая средняя величина чистых премий за некото рый продолжительный период достаточно точно характеризует элемент оплаты услуг. Страховые премии, не связанные со страхо ванием жизни и не учитывающие элемента оплаты услуг, а также страховые возмещения, кроме страховых возмещений по страхова нию жизни, отражаются как текущие трансферты. Страховые пре мии по страхованию жизни, не учитывающие элемента оплаты ус луг, а также страховые возмещения по страхованию жизни отража ются в финансовом счете по статье «Прочие инвестиции».

По статье «Туризм» отражается стоимость услуг, которые ока заны резидентами физическим лицам – нерезидентам, кроме со трудников иностранных посольств и других официальных предста вителей других государств, а также стоимость товаров, которые бы ли приобретены последними у резидентов. Исключение составляют услуги, оказываемые указанной группе нерезидентов в области ме ждународных транспортных перевозок, которые отражаются по со ответствующей статье.

Аналогично по статье «Услуги органам государственного управления» отражается стоимость услуг, которые оказаны резиден тами посольствам и другим единицам, которые являются офици альными представителями других стран, включая сотрудников ино странных посольств, а также стоимость товаров, которые были при обретены последними у резидентов.

Мировая экономика В отличие от других категорий услуг туризм и услуги органам государственного управления являются функциональными катего риями. Как было сказано, эти категории охватывают операции не только с услугами, но и с товарами. Отсутствие четкой и системной классификации услуг в ПБ объясняется практическими трудностя ми сбора данных. Например, на практике очень трудно оценить расходы иностранных туристов отдельно на товары и услуги. Более того, часто возникают затруднения даже при оценке общей величи ны расходов иностранных туристов в стране.

По статье «Вспомогательные финансовые услуги» отражается оплата комиссионных, которые взимаются финансовыми посредни ками за некоторые услуги (открытие счета, обмен валюты, брокер ские услуги и т. п.), но не платежи процентов, которые отражаются по статье «Доходы».

Платежи по патентам и лицензиям (но не приобрете ние/продажа лицензий и авторских прав) в соответствии с СНС рас сматриваются как оплата услуг, поэтому в 5-м издании Руководства по платежному балансу они отражаются но статье «Услуги».

Если товары предоставляются в краткосрочную аренду, то ввиду того, что не произошло перехода права собственности, в ПБ не отражается движение арендуемых товаров. Арендные платежи по краткосрочной аренде (нефинансовому лизингу) и в СНС, и в ПБ рассматриваются как оплата услуг и отражаются по статье «Прочие деловые услуги».

Правила отражения прочих видов услуг рассматриваться не будут, так как они достаточно тривиальные.

Доходы По этой статье отражаются доходы от предоставления рези дентами факторов производства (труда, капитала, земли) нерези дентам (или наоборот).

По статье «Оплата труда» отражается вознаграждение работ ников, полученное ими от экономических единиц, которые являют ся резидентами другой страны, например, зарплата сезонных и при граничных рабочих. Оплата труда может быть произведена как в денежной, так и в натуральной форме. Она включает взносы на со циальное страхование, которые уплачивают работодатели от имени своих работников, а также выплаты, которые рассматриваются как оплата труда в СНС.

Валютные отношения в мировой экономике По статье «Инвестиционные доходы» отражаются доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые нерези денты выплачивают резидентам или наоборот. Инвестиционными доходами являются проценты, дивиденды и другие формы дохода.

Считается, что платежи по финансовому лизингу состоят из двух составляющих: погашение основного долга и выплаты процен тов. Первая составляющая отражается по статье «Займы» в финансо вом счете, а вторая – по статье «Инвестиционные доходы». Предпо ложим, что в начале года американская финансовая компания пре доставила российской авиакомпании в аренду самолет на 10 лет.

Допустим, что рыночная стоимость арендуемого самолета составила 10 млн. дол. США, тогда ежегодные арендные платежи должны со ставлять 1,1 млн. дол. США. Если предположить, что часть арендных платежей, соответствующая выплатам процентов, составляет 0,1 млн.

дол. США, то в ПБ России для первого года следует сделать следую щие проводки:

( в млн. дол. США) Кредит Дебет Сальдо Товары 10,0 -10, Инвестиционный 0,1 -0, доход Займы 10,0 1,0 9, Наличные и депозиты 1,1 1, Баланс 11,1 11,1 Если резиденты одной страны приобретают землю или не движимость на экономической территории другой страны, то счи тается, что эти активы приобретает условная единица – нерезидент, а резиденты приобретают финансовой актив, который представляет собой требование к этой условной единице, что отражается в фи нансовом счете по статье «Прямые инвестиции». Таким образом, рента, полученная от владения землей на экономической террито рии другой страны, составляет инвестиционный доход и отражается по данной статье.

По данной статье также отражаются так называемые реинве стированные доходы. Подробнее это будет обсуждаться ниже, когда речь пойдет о прямых инвестициях.

Мировая экономика Текущие трансферты Трансферт является операцией, в которой одна институцио нальная единица предоставляет другой товар, актив или оказывает услугу, не получая взамен в качестве эквивалента товара, актива или услуги.

В 5-м издании Руководства проводится различие между теку щими и капитальными трансфертами, что соответствует требовани ям СНС.

При текущих трансфертах увеличиваются уровень распола гаемого дохода и потребление товаров и услуг получателя и умень шаются располагаемый доход и потенциальные возможности по требления донора, например, гуманитарная помощь в форме по требительских товаров и услуг.

Трансферты, не являющиеся текущими, являются капиталь ными. При капитальных трансфертах изменяется объем актинон пли пассивов донора и получателя. Если донор и получатель явля ются нерезидентами по отношению друг к другу, при капитальном трансферте изменяется уровень национального богатства стран, ко торые они представляют. Примерами капитальных трансфертов являются передача прав собственности на основные актины, проще ние долгов. Безвозмездная передача денежных средств рассматрива ется как капитальный трансферт только в том случае, если эти сред ства предназначены для приобретения основных активов, например финансирование правительством Германии строительства жилья для российских военнослужащих. (Жилые здания являются основ ными активами в соответствии с СНС, при этом считается, что ока зание услуг но проживанию в жилище является экономическим производством.) В 5-м издании Руководства в счете текущих операций отража ются только текущие трансферты. Статья «Текущие трансферты»

имеет следующую разбивку:

1. Органы государственного управления (страны, для которой составляется ПБ).

2. Прочие секторы (страны, для которой составляется ПБ).

2.1. Денежные переводы работающих.


2.2. Прочие текущие трансферты.

Валютные отношения в мировой экономике Счет операций с капиталом Капитальные трансферты согласно 5-му изданию Руководства отражаются в счете операций с капиталом. Этот счет является со вершенно новым счетом в ПБ, а счет капитала в предыдущих изда ниях Руководства соответствует финансовому счету в 5-м издании.

Переход к новым стандартам является длительным процессом, по этому в публикациях о ПБ, вероятно, еще долго будет встречаться старая терминология. В счете операций с капиталом помимо капи тальных трансфертов отражается приобретение/продажа непроизве денных нефинансовых активов, например, патентов, лицензий, тор говых марок. Этот счет, так же как и финансовый счет, является сче том накопления. Для того чтобы противопоставить счета накопления счету текущих операций и сохранить преемственность с предшест вующими изданиями, счета накопления формально объединены в счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Финансовый счет В финансовом счете отражаются операции с активами и обя зательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезиден там, которые осуществлялись в отчетном периоде. Традиционно в ПБ активы и обязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции.

Границы между этими группами достаточно условны. Прямые инвестиции осуществляются для оказания воздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредством участия в собственном капитале предприятия. Предоставление капитала предприятию крупным акционером в форме, отличной от участия в собственном капитале этого предприятия, также определяется как прямые инвестиции.

В соответствии с методологией ПБ считается, что часть нерас пределенной прибыли предприятия при прямом инвестировании, соответствующая доле, которая принадлежит прямому иностранно му инвестору в общем объеме собственного капитала предприятия, выплачивается иностранному инвестору, который сразу же реинве стирует эти доходы. Условные выплаты доходов классифицируются как доходы от инвестиций и отражаются в счете текущих операций, в то время как их реинвестирование отражается по статье «Прямые инвестиции». Например, в конце отчетного периода нераспреде Мировая экономика ленная прибыль некоторого совместного предприятия в России со ставляет 100 млн. руб. Прямой иностранный инвестор владеет 30% голосующих акций предприятия. Платежный баланс России будет иметь следующий вид:

Кредит Дебет Сальдо Счет текущих операций Инвестиционный доход 30 - Доходы от прямых инвестиций, реинвестированный доход Финансовый счет Прямые инвестиции 30 В экономику России Реинвестирование доходов Баланс 30 30 Портфельные инвестиции представляют собой долговые цен ные бумаг, акции и т. п., которые приобретаются главным образом для получения дохода при сохранении определенной ликвидности средств.

Для разграничения прямых и портфельных инвестиций ис пользуется следующий критерий: если инвестор владеет 10% и более обыкновенных акций предприятия (или прав при голосовании в случае, если предприятие не является акционерным), то оно счита ется предприятием прямого инвестирования. К портфельным инве стициям относятся также инструменты денежного рынка, например, краткосрочные ценные бумаги, обращаюшиеся на финансовых рынках (включая краткосрочные облигации и векселя), а также фи нансовые производные, например, опционы и валютные фьючерсы, которые уже появились несколько лет назад на российском финан совом рынке.

Резервы составляют ликвидные иностранные активы, которые находятся в собственности или контролируются органами денежно кредитного регулирования страны, т.е. центральным банком и дру гими органами, которые выполняют его функции. Резервные акти вы используются органами денежно-кредитного регулирования (ОДКР) для устранения платежных дисбалансов во внешнеэкономи ческом секторе страны (например, путем осуществления интервен ций па валютных рынках внутри страны).

Прочие инвестиции охватывают все операции с активами или обязательствами, не отнесенные к трем функциональным ка Валютные отношения в мировой экономике тегориям, о которых говорилось выше, например, кредиты, налич ные и депозиты.

Портфельные и прочие инвестиции классифицируются в за висимости от того, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов, а затем активы и обязательства – по виду финансового инструмента:

Портфельные инвестиции Прочие инвестиции Акции и прочие формы участия Торговые кредиты в капитале Долговые ценные бумаги Займы Облигации и другие долгосроч- Наличные деньги и депозиты ные ценные бумаги Инструменты денежного рынка Прочие Финансовые производные Далее активы классифицируются по внутреннему сектору кредитора, а обязательства – по внутреннему сектору дебитора. Раз личают четыре сектора: ОДКР, органы государственного управле ния, банки и прочие секторы. Прочие секторы включают нефинан совые предприятия, домашние хозяйства, финансовые учреждения, а также негосударственные некоммерческие организации, обслужи вающие домашние хозяйства.

Наконец, финансовые инструменты, составляющие категорию «Прочие инвестиции», классифицируются по срокам погашения на долгосрочные и краткосрочные. Однако из-за нововведений на фи нансовых рынках этой классификации придается меньшее значе ние. Например, многие банки разрешают клиентам забирать сроч ный вклад до наступления срока погашения, но при этом они, (взи мая штраф с клиентов, уменьшают сумму начисленных процентов.

Кроме того, заключаются договоры об автоматическом пролонгиро вании срочных депозитов и кредитов, если при наступлении срока погашения ни одна из сторон не уведомляет другую о том, что про лонгирование не следует осуществлять. Как и в других системах, в ПБ финансовые инструменты, имеющие срок погашения более года, являются долгосрочными, а менее года – краткосрочными.

Одной из составляющих резервных активов является монетар ное золото. По определению монетарное золото представляет собой золото, которое находится в собственности ОДКР и используются ими как резервный финансовый актив. Все прочее золото (немоне Мировая экономика тарное), включая золото, которое принадлежит коммерческим бан кам, рассматривается как обычный товар. Это означает, что золото в последние несколько десятков лет постепенно утрачивает своп функции как средства платежа.

Таким образом, операции с монетарным золотом могут осуще ствляться только между ОДКР, а также между ОДКР и международ ными организациями, выполняющими их функции. Монетиза ция/демонетизация золота происходит в том случае, если ОДКР увеличивают/уменьшают свои запасы монетарного золота в резуль тате операций (например, приобретения/продажи) с товарным зо лотом. В частности, ОДКР могут приобретать товарное золото у ре зидентов, например, у предприятий, занимающихся золотодобычей, или у коммерческих банков. Если товарное золото приобретается ими у нерезидентов, то такая операция отражается как импорт това ров. В обоих случаях считается, что ОДКР приобрели товар, кото рый затем переводится в разряд монетарного золота. Таким образом, монетизация/демонетизация золота, которая приводит к увеличе нию/ уменьшению резервных активов, не является операцией меж ду резидентами и нерезидентами страны.

Пример. Допустим, что Центральный банк России приобре тает на 100 млн. дол. США золото у Федерального резервного банка в Нью-Йорке. Кроме того, он покупает золото у российских добы вающих предприятий за рубли, долларовый эквивалент которых составляет 50 млн. дол. США. Платежный баланс России имеет сле дующий вид:

млн. дол. США Кредит Дебет Резервные активы Монетарное золото Валютные активы Аналогичным образом в ПБ не отражается переоценка акти вов и пассивов, так как в статистических системах подобные измене ния объема активов и пассивов не рассматриваются как экономиче ские операции. Таким образом, в 5-м издании Руководства по платеж ному балансу проведено четкое разграничение между операциями и прочими изменениями объема активов. Все прочие изменения объема финансовых активов и обязательств, которые произошли в течение отчетного периода, а также их объемы по состоянию па начало и ко Валютные отношения в мировой экономике нец отчетного периода отражаются в международной инвестицион ной позиции, которой в 5-м издании Руководства посвящена отдель ная глава. Названия статей международной инвестиционной позиции практически полностью совпадают с названиями статей финансового счета ПБ. Прочие изменения объема активов и обязательств класси фицируются на изменения, связанные с колебаниями цен, валютных курсов, а также на изменения, связанные с изменениями в классифи кации, монетизацией/ демонетизацией золота и т.д. Каждая статья международной инвестиционной позиции имеет следующий вид:

Изменения в Остаток Остаток активах и обязательствах на начало на конец периода операции изменения прочие года изменения валютных изме в ценах курсов нения Вид актива или обяза тельства Концепция сальдо платежного баланса Одним из основных понятий ПБ является сальдо ПБ, или об щее сальдо ПБ. Это понятие представляет собой сальдо по опреде ленной группе статей ПБ и с экономической точки зрения должно представлять собой сальдо тех операций, которые являются первич ными, автономными, независимыми или отражают долгосрочные, устойчивые тенденции. Все прочие операции совершаются с целью финансирования этого сальдо и являются вторичными, подчинен ными, как правило, краткосрочными и часто связаны с регулирую щими мерами центрального банка страны или правительства. Тра диционно принято говорить о «подведении черты», разграничи вающей операции, которые составляют сальдо ПБ, и операции по его финансированию.

В официальных методологических рекомендациях МВФ поня тие сальдо ПБ практически не обсуждается. Дело в том, что, как видно из приведенного выше пояснения, сальдо ПБ является доста точно субъективным понятием и его определение зависит как от це лей анализа, так и от роли, которую играют страна и ее националь ная валюта в международных экономических отношениях. Согласно рекомендациям МВФ существует два варианта составления ПБ (в зависимости от стандартных компонентов): нейтральное и аналити Мировая экономика ческое. При нейтральном составлении сальдо ПБ должно быть равно нулю, а операции классифицируются с точки зрения безусловных экономических критериев (или господствующих в экономической теории достаточно долгое время), при аналитическом – составители могут определенным образом перегруппировывать статьи и опреде лять сальдо ПБ тем или иным способом.

Исходя из принципа двойной регистрации операций сальдо ПБ можно определять неявно, перечислив все операции, состав ляющие его финансирование.

Согласно одному из подходов, финансирующими операция ми являются операции с резервными активами и так называемые операции исключительного финансирования, т. е. накопле ние/погашение просроченной задолженности и прочие операции с ней, операции по реструктуризации существующего долга, займы официальных органов, предоставленные для финансирования де фицита ПБ, некоторые капитальные трансферты, такие, как проще ние долгов, а также ряд других операций.

Согласно другому подходу финансированием считается изме нение (в результате операций) чистых иностранных активов банков ской системы (включая центральный банк) или чистых иностран ных активов центрального банка или правительства, если прави тельство (в лице казначейства) при осуществлении операций с ними выполняло функции центрального банка.

Указанные подходы и ряд других используются в различ ных модификациях и комбинациях. Детальное рассмотрение со временных подходов к определению сальдо ПБ выходит за рамки данной главы.

Необходимо отметить, что когда говорят о сальдо ПБ, часто имеют в виду сальдо по текущим операциям ПБ. Это сальдо, как можно будет увидеть при обсуждении связей между ПБ и СПС, име ет первостепенное аналитическое значение. Оно часто интерпрети руется как сальдо обмена реальными экономическими ценностями между резидентами и нерезидентами. Если сальдо по текущим опе рациям положительно, это означает, что резиденты предоставили реальных экономических ценностей в отчетном периоде нерезиден там больше, чем нерезиденты им. Соответственно, отрицательное сальдо по текущим операциям показывает, насколько больше нере зиденты предоставили в отчетном периоде реальных экономических ценностей резидентам, чем резиденты им.

Валютные отношения в мировой экономике 3.2. Понятие национальной и иностранной валюты.

Конвертируемость валюты Национальная денежная единица страны – это валюта в узком смысле слова. Например, валюта России – это рубль, валюта США – доллар, валюта Бразилии – крузейро. Но в широком смысле к кате гории валюты относятся различные средства обращения, выражен ные в соответствующих денежных единицах. Это – наличные деньги в форме монет, банкнот, казначейских билетов, платежные доку менты (чеки, векселя), денежные средства на счетах и вкладах в бан ках. Еще более широким является понятие валютных ценностей, ко торое включает также фондовые ценные бумаги (акции, облигации) в той или иной валюте и драгоценные металлы.

Развитие внешней торговли, миграция капиталов и рабочей силы выводят экономические связи за пределы страны. Какие про блемы возникают при этом? Очевидно, за границей теряют силу за коны данной страны. Важно отметить одно конкретное обстоятель ство – за границей теряет свои функции национальная денежная единица данной страны. При организации системы денежного об ращения каждое государство объявляет национальную денежную единицу законным платежным средством на своей территории. Ис пользуя аппарат государственного принуждения, обеспечивает без условный и беспрепятственный прием своей валюты во всех без ис ключения платежах во всех звеньях оборота. Но участвуя во внеш ней торговле, страны должны оплачивать сделки по импорту в валюте другой страны, поскольку экспортер товара должен рассчи таться со своими поставщиками, с рабочими, заплатить налоги в своей национальной валюте. Возникает противоречие, которое раз решается через механизм обратимости (конвертируемости) валют.

Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние на циональных границ на движение товаров и факторов производства в масштабах мирового рынка. Экспортер имеет возможность пре вратить валютную выручку в собственные национальные деньги. А это необходимо для поддержания нормального денежного обраще ния внутри страны. Аналогично решается проблема для импортера товаров, подлежащих оплате в иностранной валюте, – национальная валюта обменивается на требуемые средства платежа.

Таким образом, проблема конвертируемости валют возника ет, когда осуществляются международные расчеты и платежи. Об Мировая экономика ратимость валюты – это категория чисто денежного обмена (Днац.– Дин.) Но реальное осуществление этого, на первый взгляд техниче ски простого, процесса требует создания целого ряда предвари тельных условий.

Конвертируемость валюты – это объективно необходимая предпосылка включения страны в мировую экономику, развития всех форм внешнеэкономических связей. Режим конвертируемости валюты влияет на формирование инвестиционного климата в стра не. Субъекты хозяйства, нуждающиеся в капиталах, могут привле кать средства из-за рубежа. Иностранные инвесторы могут осущест влять перевод за границу заработанных в стране прибылей, реинве стировать прибыль.

Конвертируемость валюты позитивно влияет на экономику страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутрен ние издержки и цены с мировым уровнем. Национальная экономика получает возможность осваивать передовые технологии, подтягивать производство до уровня мировых стандартов. Малоэффективные производства, не выдержавшие иностранной конкуренции, сверты ваются или осуществляют структурную перестройку. В конечном сче те в экономике страны происходит определенная оптимизация внут ренних пропорций воспроизводства в увязке с общим состоянием мирового рынка.

Но «открытость» национальной экономики, непосредственно вытекающая из режима обратимости, может иметь для страны опре деленные негативные последствия. Колебания валютных курсов мо гут нанести убытки экспортерам или импортерам. Открытая ры ночная экономика зависит от колебаний мировых цен, процентных ставок. Избежать влияния факторов конъюнктуры мирового рынка невозможно (если не отгородиться от него искусственно). Поэтому при переходе к обратимой валюте страна должна учитывать вероят ные потери и разрабатывать меры по защите от негативных колеба ний конъюнктуры мирового рынка.

Валютная обратимость в современном понимании – это ва лютно-финансовый режим, позволяющий во внешнеэкономических операциях более или менее свободно обменивать национальные де нежные единицы на иностранные.

В экономической литературе существуют различные опреде ления валютной обратимости, но все они так или иначе сводятся к сочетанию свобод и ограничений участников валютных операций.

Например, валюта считается полностью обратимой, когда любой Валютные отношения в мировой экономике владелец любой национальной валюты располагает свободой обме нять ее на любую другую валюту по преобладающему валютному курсу – постоянному или изменяющемуся. Согласно другому опре делению, валюта является конвертируемой, если граждане данной страны, желающие купить заграничные товары или услуги, не под вержены особым ограничениям, могут свободно продать местную валюту в обмен на иностранную на унифицированном рынке. А ино странцы (нерезиденты), имеющие средства в местной валюте, полу ченной от текущих операций, могут продать их или свободно приоб рести местные товары по преобладающим ценам в этой валюте.

Необходимо подчеркнуть что установление режима валютной обратимости – исключительная монополия государственной власти, реализуемая через политику финансовых органов и Центрального банка. Достижение статуса конвертируемой валюты предполагает, прежде всего, отмену ограничений на операции, связанные с внеш ней торговлей. Согласно статье VIII Устава Международного валют ного фонда статус конвертируемости признается лишь за валютами тех стран-участниц, которые берут на себя особое обязательство не устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим ме ждународным сделкам, не имеющим целью перевод капиталов.

К текущим сделкам (операциям) относятся: все платежи по внешней торговле товарами и услугами, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям, денежные переводы некоммерческого характера.

В настоящее время в разных странах устанавливаются различ ные валютные режимы с разной степенью свободы валютного обме на. Вследствие этого валюты пользуются большим или меньшим спросом на валютных рынках. Большинство стран, присоединив шись к статье VIII Устава МВФ, установили режим частичной обра тимости, распространив ее лишь на текущие международные сдел ки. Лишь незначительное число наиболее богатых и стабильных го сударств отменили валютные ограничения и на движение капиталов. Формально таких стран в конце 80-х гг. было 17: США, Канада, Великобритания, ФРГ, Швейцария, Голландия, Новая Зе ландия, Гонконг, Япония, Сингапур, Малайзия, Саудовская Аравия, Кувейт, Оман, Катар, Бахрейн, Объединенные Арабские Эмираты.

Но, по мнению некоторых специалистов, учитывая моменты вмеша тельства официальных властей некоторых стран в валютные опера ции, большинство из перечисленных стран еще не достигли режима полной конвертируемости.

Мировая экономика Таким образом, в настоящее время валюта реально может иметь 3 статуса: 1) замкнутая;

2) частично конвертируемая;

3) сво бодно конвертируемая.



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 9 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.