авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 13 |

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ...»

-- [ Страница 9 ] --

Среди причин ускоренного роста новых финансовых центров можно вы делить сокращение сбережений в старых экономиках, в которых жизнь в долг стала нормальным явлением, и быстрым накоплением капитала сначала в неф тедобывающих странах (начиная с 1970–1980-х годов), а потом и в новых ры ночных экономиках. За последние треть века был свергнут очередной стерео тип. Время, когда под международным финансовым капиталом подразумевался американский, а финансовой столицей мира был Нью-Йорк, окончательно уш ло. Сегодня американский капитал, также как и банки и биржи Нью-Йорка представляют одно из множеств в ряду себе равных, хотя еще удерживают ми ровое лидерство, но все чаще теряют позиции и уступают место молодым и аг рессивным соперникам, отрицающим любые авторитеты.

ГЛАВА 18. ФИНАНСОВАЯ ТОПОГРАФИЯ ГОРОДОВ К XV веку центрами денежно-кредитных «возмущений» стали города, в которых международная торговля, ярмарки, менялы, ростовщики, банкиры, купцы определяли уклад жизни. Проследить механизм формирования бизнес зон с выделением финансовых и становлением финансовых центров можно на примере становления лондонского Сити и финансовой топографии центра Санкт-Петербурга. Совершенно разные исторические этапы (в Лондоне все на чиналось еще в XV–XVII вв., в Санкт-Петербурге значительно позже – в 1860– 1890-х годах). Различные уровни развития, мотивы и интересы двух городов: в Лондоне становление финансовых учреждений происходило одновременно с развитием самого города, в то время как в Питере в уже сложившуюся среду встраивались новые учреждения, изменяя характер города.

Границы финансовых центров можно вполне отчетливо очертить в рам ках ведущих городов. Так, в Лондоне – это Лондонское Сити, в Нью-Йорке – часть Манхэттена вокруг Нью-Йоркской фондовой биржи – знаменитая финан совая квадратная миля, в дореволюционном Санкт-Петербурге – район Невско го проспекта от Садовой улицы (включая зону Гостиного и Апраксина двора, Большой и Малой Морской улиц) до Дворцовой площади и, конечно, далее че рез мост к стрелке Васильевского острова – вокруг Санкт-Петербургской биржи.

Финансовая топография городов складывалась на протяжении длительно го периода времени. Деловые люди выбирали удобные места для совершения сделок – и именно там возводились банки и биржи, а вокруг них располагались инфраструктурные учреждения. Когда еще не было телефонов и телеграфов, все необходимое для заключения сделок находилось в непосредственной бли зости – не далее 5-10-минутной пешеходной доступности. Так происходила концентрация финансовой активности в определенных местах. В дальнейшем, когда появилась телефонная и автомобильная связь, бизнес сохранил свои из любленные места. Даже Интернет не смог изменить фундаментальную основу мировых финансовых центров – высокий уровень плотности и пространствен ной концентрации финансовой активности. Зональная и структурная организа ция финансовых центров сложились не случайно. Она стали результатом свое образного рыночного отбора, который в ряде случаев направлялся и подкреп лялся государством. Однако успех достигался только тогда, когда рыночные и государственные силы действовали сообща и соответствовали интересам фи нансового капитала, способствовали развитию спроса и предложения и перели ву капитала в определенные зоны его концентрации.

Случаи с Лондоном и Санкт-Петербургом – в своем роде показательные.

В Лондоне формирование торгового, денежного и финансового центра шло па раллельно с возведением самого города, развитием столичных функций.

В Санкт-Петербурге все было иначе. Город возник как административный и аристократический центр империи и лишь относительно недавно – начиная с 1860-х гг. стал развиваться и как бизнес и финансовый центр.

История становления зональной организации бизнеса и выделения финансового центра в Лондоне Сегодня финансовый центр Лондона представляет собой небольшую тер риторию на севере реки Темзы между мемориалом Темпл-Бар и основанием Тауэр Хил. Сити – самый старый местный орган власти со статусом графства, широкими полномочиями и собственной полицией. «Город», как это известно, является только частью Лондона. Сити географически принадлежит историче скому графству Миддлсекс.

Неподалеку от центра Сити находится Банк Англии и Королевская биржа (в настоящее время в ней располагаются класса Де Люкс более тридцати мага зины и ресторан302), Фондовая биржа и весь остальной лондонский финансовый район. Королевская биржа была учреждена в 1565 г. Сэром Томасом Грешемом и по замыслу устроителей выступала центром коммерции в городе. Площадка под строительство была предоставлена корпорацией города Лондона. Устрой ство биржи было позаимствовано у Антверпенской биржи, которая в то время была всеобщим символом торговли и процветания. С момента открытия биржи (1571 г.) Лондон стал конкурировать с Антверпеном за первенство в торговле.

Биржа оставалась товарной более ста лет, только с 1695 г. на ней начинают за ключать сделки с государственными бумагами и акциями компаний.

Однако шумность и «грубые манеры» фондовых брокеров пришлись не по душе руководству биржи и по этой причине в 1698 г303. они были лишены на нее доступа. Почти сразу же фондовые брокеры стали встречаться в соседней с биржей кофейне «У Донатана». В кофейне наряду с брокерами работали и по средники, покупавшие бумаги за свой счет, которые получили название джоб беры (в США их стали называть дилерами и это название распространилось на данную категорию биржевых специалистов и в других странах). Первоначаль ное здание Королевской биржи было разрушено в время Великого лондонского пожара 1669 г. На этом же участке в 1669 г. Эдвардом Джэрманом была по строена новая биржа, которая также сгорела 10 января 1838 г. Здание третьей Королевской биржи было построено Сэром Уильямом Тайтом. Для производства внутренних работ был применен самым модный и новый в то время материал – бетон305. В 1857 г. профессор Хейтер Дьюис про читал в Королевском институте Британских архитекторов доклад «Экспери http://theroyalexchange.com/main/: http://www.theroyalexchange.co.uk/ В 1698 г. Петр Первый устроил в Англии Русское «Великое посольство», которое донесло государю о бирже и биржевых проделках фондовых брокеров. Вероятно, данная информация послужила указам Петра Первого о недозволении шуметь на открытой им в дальнейшем Биржи в Санкт-Петербурге.

Mason A. E. W. The Royal Exchange: a note on the occasion of the bicentenary of the Royal Exchange Assurance (London: Royal Exchange, 1920).

Thornbury W. Old and new London: a narrative of its history, its people, and its places, volume London: Cassell, Petter, & Galpin, 1873. – P. 494 ff. // Univ. of California Libraries 30.11.2008 // http://archive.org/details/oldnewlondonnarr01thor менты с бетоном». В докладе было описано использование бетона в устройстве пола и перекрытий Королевской биржи.

На международной выставке в Париже в 1867 г. были представлены зда ния, в постройке которых применялся бетон. Возможности нового материала произвели большое впечатление на Наполеона III. В Санкт-Петербурге первое железобетонное здание было построено на Невском проспекте компанией Зин гер (современное здание Дома книги). Наполеон III пренебрег авторскими пра вами и приказал применять бетон для строительства в Париже и таким образом многие дома и ныне сохранившиеся на бульваре Daumesnil и Монмартре. Сна чала бетон имел низкий социальный статус и считался материалом, пригодным для конюшен и рабочего класса, но постепенно он поднялся вверх по социаль ной лестнице и занял топовые позиции как основной строительный материал финансовых центров. Особенно возросла роль бетона после того, как в 1871 и 1874 гг. запатентовали использование металла в качестве арматуры.

Случай с Лондоном – классический пример становления финансового центра. Город постоянно вводил в денежную игру все новые и новые финансо вые инструменты-товары. А когда их не хватало, то даже выдумывал новые.

Так было с акциями, облигациями и закладными, товарные свойства которых быстро оценили, с одной стороны, инвесторы и кредиторы, а с другой стороны, промышленники и торговцы и, конечно, сразу же появившиеся спекулянты.

В основе выделения Британской столицы в качестве финансового центра находились центростремительные потоки сначала товаров, необходимых для жизнеобеспечения города, а затем и капитала, как для столичных нужд, так и всей Британской империи и континентальной Европы. В структурном построе нии Лондона четко прослеживается зональная организация экономического и финансового пространства. Деловая топография Лондона складывалась на про тяжении длительного периода времени. В основе находилось обеспечение го рода необходимыми товарами и капиталами. В деле снабжения города реша лись следующие задачи: как, когда, откуда приходили поставки, кто возлагал на себя данные обязанности, кто и как финансировал и кредитовал поставки и ка ким образом, когда и где происходили окончательные расчеты? Важным было географическое расположение – соседство с морем и рекой, что позволяло сво бодно заходить океанским судам, а также окружение небольших городков, ко торые специализировались на хранении, переработке, сортировке, предпродаж ной подготовке разнообразных товаров и предоставляли услуги, что послужило основой распределения поставщиков. Не менее важным было то, что Лондон сосредоточил капиталы всей Британской империи и далее не только использо вал их внутри страны, но и направлял в континентальную Европу, что сразу же определило внешние интересы и направленность финансового центра. Для кон центрации финансовых институтов в определенном месте Лондона решающее значение имел городской ландшафт и зональная организация торговли – центр стал наиболее предпочтительным местом для финансовых учреждений. Приро да по своему обыграла зональное расположение аристократии, буржуа, обслу живающего персонала, мелкого торгового люда, ремесленников, рабочих ма нуфактур, фабрик и заводов, люмпенов и основными путями, связывающими их с рынками и финансовыми учреждениями, расположенными в Сити. В са мом центре находились обычно расчетно-финансовые посредники, страховщи ки и биржа, которые могли обслуживать любых купцов, ремесленников, ману фактурщиков, а позднее фабрикантов и заводчиков. Лондонская фондовая бир жа сыграла структурообразующую роль в формировании финансового Сити. На первом этапе с Лондоном соперничал Манчестер, который также привлекал за морские капиталы и был центром «производства» относительно избыточного местного капитала. Но в конечном счете победил Лондон.

Вокруг биржи располагались крупнейшие банки и страховые компании, за которыми следовали другие финансовые посредники, а за ними инфраструк турные учреждения финансового рынка. На зональную организацию финансо вого центра непосредственное влияние оказали следующие факторы: процесс урбанизации, архитектура и транспортные связи;

объем, направления расходо вания и способы формирования бюджета, а также налоговые и административ ные ограничения и свободы движения капитала;

социально экономическая и культурная жизнь столицы, а также механизмы формирования и удовлетворе ния бытовых потребностей разных слоев населения. Финансовый центр возник в результате соединения множества обстоятельств как связанных непосредст венно с развитием финансового рынка, так и внешних по отношению к нему.

Важную роль в формировании финансового центра играло государство и спо собность рыночных учреждений и городских властей вовремя воспользоваться благоприятной ситуацией.

Лондонскому торгово-финансовому Сити было достаточно вырасти до определенного размера, чтобы стать главным новатором коммерции и подгото вить новые силы, инструменты, технологии для влияния на общее развитие и стать самостоятельной территорией, на которой капитал самоопределился до новой пространственно-организационной формы. Промышленность принесла важные изменения в организацию торговли и рынков. Начиная с XIX в. лон донская коммерция стала определяться в большей степени не заморской тор говлей и региональными связями небольших товаропроизводителей, а индуст риальным развитием страны. Фабрики и заводы требовали больших капиталов, которые поставляли банки и биржи, массовое производство нуждалось в нала женном сбыте, бесперебойных расчетах, страховании – новые задачи приняло на себя Лондонское Сити. К началу XX века снова произошли изменения в по зициях города: главной специализацией стала финансовая коммерция. Соответ ственно росла значимость финансовых учреждений Лондонского Сити. В Лон доне размещали облигационные займы многие государства, искали и находили деньги для железнодорожного строительства в Старом и Новом Свете, добычи золота и алмазов в Южной Африке, строительства горно-обогатительных фаб рик на Урале и добычи нефти в Баку и Иране. Сто лет назад Лондон стал глав ной столицей финансового мира. Но эта столица была достаточно компактной.

В рамках получаса можно было обойти все ее основные учреждения и этой сто лицей стало Лондонское Сити, которое и сегодня не утратило своего значения в мире капитала. В настоящее время непосредственно в Сити расположены отде ления или штаб-квартиры более чем 200 компаний из списка 500 ведущих ком паний мира, а в непосредственной близости от Сити находятся еще почти 200 компаний из этого же списка. Практически все крупнейшие транснацио нальные финансовые посредники, рейтинговые, консультационные, аудитор ские, расчетные, депозитарные, финансово-информационные агентства мира расположены в Сити.

Особенности зональной организации финансового центра Санкт-Петербурга Развитие финансового посредничества во всех странах шло разными тем пами, да и путями. В России оно запоздало. Лишь после 1860-х гг. получили развития банки, а потом и другие финансовые институты, а также биржевые фондовые операции. Финансовая топография дореволюционного Санкт-Петер бурга складывалась под влиянием целого ряда факторов 306. Закладная цена зем ли на Невском проспекте в 1909 г. доходила до 800 руб. за квадратную сажень, что в несколько раз превышало цену на землю в других европейских столицах.

Высокая стоимость земли вымывала из центра низко-доходный бизнес, и дела ло операции с землей привлекательными для банков 307. Банки – лицо Невского проспекта. К концу XIX века сформировалась «деловая топография» Петербур га, в которой выделялась кредитно-банковская часть. Основные и наиболее крупные банки находились на Невском проспекте от Дворцовой площади до Садовой улицы. Именно эти банки формировали международное лицо города.

К 1910 году кредитно-банковская топография расширилась и стала охва тывать Невский проспект за Николаевским вокзалом (Старый Невский) – почти до Невской Лавры, Садовую и прилегающие улицы – до Сенной площади, Ли тейную и Лиговскую часть города, а также Васильевский остров по набережной и Большому проспекту до 7-й линии и Среднего проспекта и Петроградскую сторону вокруг Каменноостровского и Большого проспекта. Но там находились по преимуществу небольшие финансовые институты или филиалы региональ ных банков, занятых внутренним обслуживанием клиентов. Что же касается международных операций, то они были сосредоточены преимущественно в не большой зоне – финансовом сердце столицы. Оно было компактным, и распо лагалось на Невском проспекте, захватывало часть Большой Морской (не дальше трех сотен метров (двухсот саженей) от Невского проспекта) и район вокруг стрелки Васильевского острова. Ряд международных страховых опера ций и сделок с финансовыми инструментами, связанными с международной торговлей лесом, зерном, совершались на берегу Невы. Напротив современных Крестов, немного ниже по течению водонапорной башни – там, где раньше Подробно роль кредита, банков и бирж в развитии Санкт-Петербурга, 1860–1914 гг., а также вопросы деловой его топографии рассмотрены в работе: Ключников И.К., Молчанова О.А.

Кредитное хозяйство, кредитная культура и кредитный быт Санкт-Петербурга, 1960–1914 гг. // Кредитная культура: сущность, закономерности, формы. – СПб.: СПбГУЭФ, 2011. – С. 120 205.

Ключников И.К., Молчанова О.А. Кредитная культура: сущность, закономерности, фор мы. – СПб.: СПбГУЭФ, 2011. – С. 197.

причаливали торговые суда с лесом и переправлялись дальше для погрузки за рубеж в Кронштадт, находились и необходимые для торговли финансовые уч реждения. Заморскими фруктами и винами, поставляемыми братьями Елисее выми, торговали в районе Апраксина двора. Там же располагалась цитрусовая биржа, по срочной и спотовой продажи деликатесов, вокруг которой находи лись конторы пару десятков маклеров, трех страховых компаний и нескольких банков и кредитных товариществ.

Открывало «деловой» Невский проспект здание Вольного экономическо го общества для поощрения в России земледелия и домостроительства, осно ванное в 1765 г. Общество стало первым в России экономическим исследова тельским учреждением с широкими хозяйственными полномочиями, популяри зацией кредитования и передовых методов хозяйствования, а также важным местом сосредоточения деловой информации. Общество пропагандировало пе реход к широкому развитию ипотечного кредитования, внешнему финансиро ванию домостроения, сельского хозяйства, ремесленничества и мануфактур, что было направлено на ускорение социально-экономического развития страны.

В 1914 г. на Невском проспекте было 2160 учреждений, из них около 1700 – учреждений обслуживания, в том числе крупных кредитных – 80, стра ховых – 25. Они распределялись вдоль проспекта неравномерно. Банки, бан кирские дома и конторы, кредитные и страховые общества, сберкассы, ломбар ды. Кроме того, дюжина меняльных лавок и около двух дюжин крупных и множество мелких ростовщиков (которые не входили в число официально учи тываемых кредитных учреждений). Большинство кредитных организаций нахо дилось в районе Гостиного двора с плавным понижением к началу и концу про спекта. Наиболее крупные столичные кредитные учреждения находились меж ду Малой Морской, Мойкой и Садовой линией и в районе 50-70 саженей (до 100 метров) на прилегающих улицах. Здесь же находились отделения крупней ших европейских банков. Другим местом концентрации была Подольская ули ца: в 50 метрах от Старо-Невского и поблизости от Николаевского вокзала на ходились отделения крупнейших провинциальных банков. Вся торговля в Гос тином дворе и Пассаже зависела от кредита, который по размерам превышал собственный капитал торговцев. Зрительно, на карте все устремлялось к Двор цовой площади, к власти, но, немного не дойдя до нее, притормаживало и пол ностью останавливалось перед просторами открывшейся площади и заверша лось на рыночной вершине бизнеса – Санкт-Петербургской бирже, крупнейшей биржи страны и третьей по величине в Европе, на которой до трети всех опера ций носил международный след.

Все банки и страховые компании занимали лучшие дома, в основном спе циально построенные для них. Некоторые здания особенно коммерческих фирм и банков, вступили в резкий диссонанс со сложившимся ранее ансамблем. Ар хитекторы стремились выделить свои сооружения, подчеркнуто индивидуаль ным решением фасадов. Таковы были требования заказчиков. Особенно выде лялись, и теперь мы можем говорить о том, что был создан новый стиль, здания Петербургского частного коммерческого банка (Невский пр., дом № 1), банкир ского дома Вавельберга (дом № 7/9), банкирского дома Юнкер и Ко. (дом № 12), а также мехового магазина фирмы Мертенс с вексельным центров, который вы писывал векселя для предъявления в ведущих зарубежных городах (дом № 21), американской компании швейных машин «Зингер» (дом № 28) с целым рядом финансовым компаний, Пассаж (дом № 48) и магазина братьев Елисеевых (дом № 56), которые были притягательной силой для различного рода маклеров, рос товщиков и кредиторов.

Доминантой стал дом «Зингера». Он не только выделялся высотой, но и необычными архитектурными решениями и просматривался с большой пер спективы. В доме наряду со штаб-квартирой фирмы, находилось аффилирован ное с ней кредитное товарищество, которое помогало кредитами продвигать изделия в провинцию, а перед самым началом войны и за рубеж. По замыслу владельца Пассажа, графа Эссен-Стенбок Фермора, помимо шестидесяти тор говых заведений устроили концертный зал, хоры для музыки, чайную, а извест ный нотариус брал в трастовое управление имущество зажиточных петербурж цев недворянского происхождения, получал и переводил средства за рубеж. Со стороны Итальянской улицы, на которую выходил крытый проход Пассажа, располагалось кредитное товарищество, с широкими зарубежными связями.

Оно привлекало финансовые ресурсы из Берлина, Брюсселя и Парижа и держа ла часть свободных средств в ценных бумагах, котировавшихся на Парижской бирже.

Пирамиды: торговые и кредитные. Ровно сто лет назад происходила модернизация торговли. Повсеместно происходил переход к безналичным рас четам, а кредит и финансовые инструменты стали основными средствами про движения товаров к потребителю. Именно возросшая емкость рынка, роста ко личества актов купли-продажи и многочисленности переходов товаров из рук в руки, пока они не исчезали в потреблении, требовали раздвижения рамок дея тельности банков. Банки буквально следовали за торговлей и прослеживали все метаморфозы продвижения грузов к столичным и заморским потребителям.

Многочисленные мелкие ростовщики, старьевщики и менялы составляли обширное основание кредитной пирамиды. Наверху находился десяток круп нейших банков и биржи. Наряду с Санкт-Петербургской биржей, которая гос подствовала на Васильевском острове, в городе было еще с десяток различных бирж, часть из них была предназначена для снабжения городских нужд: три сенных и фуражных биржи, биржи торговли скотом, топливом, зерном. Другие биржи были предназначены не только для городских нужд, но и привлекали купцов с периферии – цитрусовая биржа, организованная братьями Елисеевыми для перепродажи завезенных заморских фруктов и вина. Но были и биржи для торговли на большие расстояния – лесная биржа. В начале XX в. уже сложи лась система торговли финансовыми контрактами. Так, на цитрусовой бирже получили развитие трех и шестимесячные финансовые контракты на поставку зарубежных деликатесов, большая часть которых по нескольку раз перепрода валась и в конце срока переоформлялась на новые контракты или закрывалась с передачей разницы между фактической и контрактной ценой. Торговая и фи нансовая пирамиды не могли существовать друг без друга, а нарождающееся крупное производство лишь дополняло их. Но деловая иерархия строилась не только в столице. Постепенно она завоевывала крупные торгово-промышлен ные центры страны. Провинциальные пирамиды поддерживали столичную и позволяли последней возноситься еще больше ввысь, нацеливаясь на внешние связи и международное обслуживание клиентов. Так складывался финансовый центр Санкт-Петербурга, и происходила дифференциация и специализация фи нансового рынка.

В XIX веке столицей правили рекомендации. Приближение к ведущим чиновникам, дворянам и членам царского двора открывало любые двери и ко шельки. В XX в. новые условия стали главенствовать над прочими: сделать первый шаг при хорошей конъюнктуре на бирже и не стушеваться при падении могло принести большие деньги;

другим условием было международные опе рации, которые приносили в случае удачи огромные доходы. Международный кредит становился все более и более необходимым орудием крупных банков, купцов, заводчиков и фабрикантов.

Статус «самого европейского» города России в основном обеспечивали банки и биржа на стрелке Васильевского острова. Санкт-Петербург был евро пейским городом России, а его жители потребляли кредита больше, чем в лю бом другом городе Европы. По кредитной же мощи банков он занимал четвер тое место, уступая лишь Лондону, Парижу и Берлину, по оборотам Санкт Петербургской биржи – третье место, а Лесная биржа была крупнейшей.

Кредитная культура в городе была на высоком уровне – невозвратных кредитов, попыток фальсификаций, бегств должников, поддельных и непога шенных векселей было значительно меньше, чем в любой крупном европей ском городе. Каждый второй владелец квартиры улучшил свои жилищные ус ловия за счет кредита. Многие дачные поселки были построены на заемные деньги. Весь общественный транспорт был профинансирован за счет выпуска облигаций, которые в основном размещались в Берлине, Брюсселе и Париже. К XX в. город перешел к массовому жилищному и общественному строительству только на базе развитой кредитной системы. Четко, быстро и надежно работала вся система финансовых обязательств. У крупнейших банков акционерный ка питала от одной трети до двух третий формировался иностранными банками, ресурсная база легко расширялась за счет внешнего кредитования. Крупнейшие столичные банки нередко выступали своеобразными перевалочными пунктами между зарубежными кредитными ресурсами и региональными банками, широ ко практиковались вложения в Персию, Китай, Среднюю Азию, на Кавказ. От дельные операции совершались с Ближним Востоком – с английскими подман датными территориями (Палестина), Северной и даже Южной Америкой. Оте чественные банки не только получали кредиты и инвестиции в Европе, но и не редко участвовали в совместных финансовых сделках с западноевропейскими партнерами.

Сто лет назад финансовый капитал Санкт-Петербурга представлял совсем иное качество, отличное от современного. Дело не только в том, что столица переместилась в Москву, а основные биржи и штаб-квартиры крупнейших бан ков ныне располагаются там и финансовое влияние Северной Пальмиры ослаб ло. Более важными обстоятельствами стали те, которые определяли отношения зарубежного капитала к российскому и место, которое отечественный капитал занимал на международной арене. В этом качестве Северная пальмира сущест венно проигрывает современной Москве, в которой сконцентрировано большее капитала страны. Сто лет назад по вопросу пути развития и источникам оте чественного финансового капитала существовали две диаметрально противопо ложные точки зрения: согласно одной – российский финансовый капитал зави сел от западного, а проводниками иностранного влияния выступали столичные банки и биржа;

по другой – российский капитал умело использовал западные ресурсы для собственного развития и финансирования экономического роста.

Но факты свидетельствуют, что по темпам роста, улучшения качества жизни, развития финансового сектора Санкт-Петербург с 1890 по 1914 г. не имел себе равных в Европе.

Торговый и финансовый центр Санкт-Петербурга с момента возникнове ния формировался под воздействием государственной воли. Петр I создал не только город, но и биржу (на подобии Голландской), заложил основы поступ ления в казну европейского золота в обмен на русский лес, пеньку, скипидар.

Биржу наделили функциями перевалки зарубежных товаров и отправки за ру беж отечественных грузов. Рядом с биржей расположилась таможня. Она про изводила обмен иностранных золотых монет на местные медные деньги, что служило источником поступлением в казну золота, когда еще оно не добыва лось в широких масштабах в стране. Преобразование товарной биржи фактиче ски в фондовую также произошло под воздействием государственной воли, ко торая, совпала с возникшими у рынка потребностями в организации торговли ценными бумагами. Сто лет назад в Санкт-Петербурге были созданы условия для свободного движения капитала, а местный капитал боролся за право не только привлекать зарубежные деньги, но и накапливать местные и вкладывать их в интересные, инновационные проекты как в стране, так и за ее пределами.

Примером служило железнодорожное строительство в России, Китае и Персии, во многом финансируемое из Санкт-Петербурга, создание передового добро вольческого флота на Дальнем Востоке, организация добычи свинца и цинка в Талды-Кургане (современный Казахстан), развитие металлургических произ водств на Урале и на Северо-востоке Центральной Азии. Везде присутствовал петербургский капитал.

Этапы финансового лидерства Финансовое лидерство Что определяет финансовый успех города? Множество показателей. Ли дерство чрезвычайно сложная категория. Причем сложности нарастают по мере перехода от индивидуального и корпоративного уровня к коллективному – фи нансовым центрам. История свидетельствует, что различия между потенциалом и «поведением» – рыночным и государственным – отвечают как за нереализо ванные, так и реализованные возможности многих крупных городов мира.

Существует мнение, что Нью-Йорк это финансовый центр XX в., а Лон дон – XXI в. Действительно в новом веке Лондон чаще занимал первое место в рейтинге финансовых столиц, чем Нью-Йорк. Тем не менее, пока их движение параллельно и место отражает скорее тонкую грань, чем четкую градацию по зиций, которую чрезвычайно сложно уловить не только случайному обозрева телю, но и профессионалу. Однако специалисты замечают скрытый потенциал, который постепенно раскрывается перед нами и еще в большей степени сле дующими поколениями. В этом плане Великобритания, Лондон и его центр – The City of London308, который как раз и является его финансовой столицей, со вершенно реально отстаивают независимость фунта стерлингов от евро и под держивают его значение среди резервных и расчетных валют мира. Только та ким способом лондонский финансовый центр способен закрепить свое лидерство.

Лондон и Нью-Йорк – только два города, которые владеют безусловным лидерством в системе финансовых центров. Однако Лондон, несмотря на более скромные сравнительно с Нью-Йорком размеры, обладает значительно боль шим финансовым, экономическим, культурным потенциалом и силой 309. Его универсальность определена не только местом нахождений – между двумя сверхдержавами – США (все еще первая экономика в мире, с 310 млн потреби телей, что представляет собой третий показатель в мире, и такой же результат по территории) и Евросоюз (по объему ВВП превышает США, по населению занимает фактически третье место – 450 млн чел., отодвигая США по факту на четвертое место). Суммарные показатели США и ЕС и в будущем будут пре вышать любое другое государство мира. А по интенсивности торговых отно шений им также не будут равных.

Итак, Лондон – финансовая столица мира и глобальный город с передо выми позициями в искусстве, коммерции, образовании, индустрии развлечений, моды, финансов, здравоохранения, средств массовой информации, профессио нальных услуг, исследованиях и разработках, туризме и транспорте. Все сферы делают определенный вклад для выдвижения города в лидеры.

Лондон крупнейший в Европе по производству ВВП и наиболее посе щаемый в мире город. В Лондоне находятся такие крупнейшие аэропорты, как London Heathrow Airport, London City Airport, London Gatwick Airport, London Luton Airport, London Stansted Airport and London Biggin Hill Airport, а в приго роде расположено несколько мелких аэропортов. Пять главных лондонских международных аэропортов превращают его воздушное пространство в наибо лее загруженное мира. По количеству международных пассажиров крупнейший лондонский аэропорт – Heathrow – крупнейший в мире.

Другое достояние Лондона. 43 университета создают наивысшую кон центрацию образования в Европе. Лондонский Global University UCL занимает четвертое место в мире, Лондонский Imperial College – седьмое. Лондонская подземка – старейшая в мире, а в сочетании с наземной общественной транс В дальнейшем будет показано «второе» финансовое сердце Лондона – Canary Wharf. Од нако основное внимание будет сосредоточено на том, которое сформировалось вокруг Лон донской фондовой биржи. The City of London имеет собственного Мэра (Lord Mayor of the City of London) и является административным центром финансовой столицы. В Сити живет всего 10 тыс. чел, а работает 340 тыс. чел.

Forbes, March 2012.

портной системой является одной из крупнейших, лучших и доступных в мире.

Практически нет других городов, в которых такая система работает круглосу точно. 8 тыс. автобусов с 700 маршрутами перевозит ежедневно 6 млн пасса жиров. По числу эмигрантов Лондон также не имеет себе равных в Европе. Ди версифицированная культура и вероисповедование с более чем 300 языков, ко торые употребляются в городе. Музеи, галереи и многие другие культурные уч реждения, вход в которые в основном бесплатный и свободный для всех. Пер Первый бесплатный музей – Британский музей в Bloomsbury был открыт в 1753 г.

В Лондоне находится три из пяти наиболее посещаемых музеев мира. Стадион Wembley – наиболее дорогой в мире – построен в 2007 г. за 57 млрд долл.

Фактически в Лондоне две финансовых района: Сити (The City или Квадратная миля – Square Mile) и Canary Wharf. В городе находится еще не ме нее пяти стадионов мирового класса (Emirates Stadium Arsenal, London Olympic Stadium, London Aquatic Centre, Wimbledon (Tennis), and Twickenham Stadium (Rugby) и несколько сотен спортивных сооружений для массового спорта, включая 150 бассейнов, 90 круглогодичных ледовых арен. Крупнейший лон донский парк – Richmond Park – в три раза крупнее Центрального парка Нью Йорка и питерского Центрального парка культуры и отдыха.

Краткая характеристика приводится не случайно, хотя она далека от пол ноты, но позволяет очертить основные параметры интересов капитала в городе и «работает» на его финансы, так же как и отвечает запросам и интересам горожан и многочисленных посетителей столицы. Только в совокупности все перечис ленные и еще многие не названные обстоятельства позволили городу выде литься в финансовые лидеры, сохранить свои позиции. Судя по всему, они спо собны также работать на повышение его финансового авторитета в текущем веке.

Безусловно, наряду с объективными факторами и субъективные факторы вложили свою лепту в становлении финансовой славы Лондона. Нельзя среди них сбрасывать со счетов и еще удачу. Данный фактор чрезвычайно сложно оценивать, но он сопутствовал и способствовал становлению финансового мо гущества города. Вопрос о том, как социальная и культурная среда, а также вы бранные направления развития влияли не только на финансовые учреждения города, но и на отношение к нему зарубежного капитала чрезвычайно важен и находится лишь на уровне предположений и рабочих гипотез. Однако, пред ставляется, что его выдвижение также необходимо для понимания и обоснова ния механизма формирования финансового лидерства. Атипично ли восприятие удачи или закономерно, и может ли она воздействовать на общую финансовую картину центра, а если может, то каким образом это делает? Вопросы не празд ные и попытаемся разобраться с ними на отдельных примерах.

Фактор удачи можно рассматривать по-разному. В книге предлагается его раскрыть на примерах финансовой стагнации и ускорения Ленинграда – Санкт Петербурга, и разборе обстоятельств, которые не позволили и способствовали Северной Пальмире подойти к решению проблемы финансового лидерства.

Санкт-Петербург: уроки финансового благополучия Фактор удачи можно рассматривать по-разному. В книге предлагается его раскрыть на примерах финансовой стагнации и ускорения Ленинграда – Санкт Петербурга. Для этого предлагается подборка некоторых обстоятельств, кото рые в одних случаях не позволили, а в других – способствовали Северной Пальмире подойти к решению проблемы финансового лидерства. Причем авто ры сознают, что рассмотренные ниже обстоятельства не раскрывают всей па литры действовавших факторов;

они указывают лишь определенные тенденции и по ним можно в какой-то мере судить о некоторых сдерживающих и уско ряющих развитие города в качестве финансового центра.

Проблемы воздействия старения населения на определение финансового лидерства страны, региона и города до сих пор не был поставлены и соответст венно исследованы310. Тем не менее, можно утверждать, что финансовый центр – это практически всегда молодые жители – их динамизм и креативность позво ляет решать нестандартные задача и всегда искать новое. Что касается жителей города, то образовательный и культурный его уровень всегда был и остается соответствующий требованиям финансовых центров мирового класса. Тем не мене, имеются и отрицательные подвижки. Санкт-Петербург отличается старе нием своего населения. Если в 1910 г., когда город переживал расцвет своих мировых финансовых функций, доля людей старше 60 лет составляла 4% от общей численности, в 1970 г. она поднялась уже до 14%, в 1991 г. до 18%, в 2000 г. – 21%311 и в 2011 г. – 26% и по прогнозу в 2020 г. составит 29%. Средний возрастной состав населения в 2020 г. составит 39 лет, доля людей, находящихся в трудоспособном возрасте, увеличится до 3,1 млн человек (2010 г. – 2,6 млн человек), а общая численность населения составит 5,3 млн человек (2010 г. 4,6 млн человек). Примеры отрицательно воздействия на финансовое благополучие Пример первый. Город, во времена мэра Анатолия Собчака, был нацелен на целую волну удач, среди которых, по масштабам и возможным последстви ям на все стороны жизнедеятельности Северной Пальмиры, выделалось пред Впервые (на материалах переписи населения 2002 года) изучены региональные особенно сти развития процесса старения населения в России. Установлена значительная региональная дифференциация показателей старения населения России. В период с середины 1960-х гг. до начала 2000-х гг. возрастные коэффициенты смертности для старших возрастных групп в Санкт-Петербурге и в целом в России не уменьшались и в настоящее время они значительно выше, чем в экономически развитых странах. Например, коэффициент смертности мужчин в возрасте 60–64 лет в России в 2000 г. соответствовал этому показателю для Швеции в 1835 г., а коэффициент смертности женщин в возрасте 60–64 лет в России был равен значению этого показателя для Швеции в 1945 г.

Старение населения Санкт-Петербурга: социально-демографические аспекты / Под ред.

Г.Л. Сафаровой. – СПб.: Система, 2006. – 176 с.

Концепция демографического развития Санкт-Петербурга на период до 2015 г. Данные округлены до целых значений.

Концепция социально-экономического развития Санкт-Петербурга до 2020 г. (Проект) // http://www.cedipt.spb.ru/economics/strategic_planning/materials/concept_ser_2020.pdf ложение по строительству в Ольгино крупнейшего парка Европы – «Дисней лэнд». Предполагаемые инвестиции и последующие туристические потоки по зволили бы выделить город не только на общем российском, но и европейском фоне. Однако на волне популизма идея была остановлена городским парламен том, а судьба города и его жизнь могла бы быть совсем другой.

Пример второй. Портовое хозяйство утрачено в пользу Таллинна и Хель синки. Также было утрачено крупнейшее на Севере Балтийское морское паро ходство. В результате основные транспортные потоки миновали город.

Пример третий. Строительство Охта-центра, среди прочего, было наце лено на создание новой катализирующей среды предпринимательства и допол нительного интереса к городу со стороны отечественного и зарубежного капи тала. Впрочем, строительство было перенесено в Лахту и, возможно, эффект будет положительным, но были потеряны годы.

Пример четвертый. Фондовая биржа. Восстановление фондового лидер ства в первой половине 1990-х гг. шло достаточно успешно. Санкт-Петербург ская фондовая биржа по объемам торгов успешно соперничала с московскими фондовыми площадками. Кроме того, обширные международные связи предпо лагали дополнительные возможности. Однако смена руководства привела прак тически к свертыванию активности и в дальнейшем к прекращению деятельно сти. Параллельно действовавшая Биржа «Санкт-Петербург» не смогла стать полноправным приемником Санкт-Петербургской фондовой биржи и продол жить внешние ее контакты и наработки.

Пример пятый. В самом начале перестройки в городе была учреждена российская штаб-квартира одного из крупнейших мировых банков – Кредит Леоне314, которую возглавил потомок графа Честнокова.

Банк для начала деятельности в России выбрал Северную Пальмиру не случайно – помещение, арендованное учрежденным дочерним банком на Нев ском проспекте, находилось в здании, которое до революции принадлежало Кредит Леоне315.

Многие акционеры банка были держателями царских облигационных займов железнодорожного строительства. В это время Новая Россия стала при знавать царские долги, во многом, благодаря чему налаживались рабочие и Crdit Lyonnais (Лионский кредит) – основан в 1863 г. в Лионе. В 1990-х гг. – один из трёх крупнейших коммерческих банков Франции. В 2003 году значительный пакет акций банка был приобретен другим крупнейшим банком – BNP Paribas. Однако, в конечном счете, банк был приобретён Crdit Agricole, а в 2005 году – переименован в LCL (Le Crdit Lyonnais).

В 1879 г. «Кредит Леоне» стал первым и единственным зарубежным банком, допущенным к работе в России. Офис банка сначала располагался в здании «Пассажа» в Санкт-Петер бурге. В Москве отделение «Леонского кредита» работало до революции в доходном доме Третьяковых на Кузнецком Мосту. В Питере банк был связан с кредитным обществом Ели сеева.

Елисеев Григорий Петрович, 1804-1892 гг., основал собственный банк в 1864 г. До рево люции с Кредит Леоне был тесно связан русско-польский финансист Леопольд Кроненберг, который одно время возглавлял варшавское отделение банка, а в дальнейшем, в 1869 г. учре дил собственный банк – Санкт-Петербургский Учетный и ссудный банк, в капитале которого принимал участие «Кредит Леоне».

конфиденциальные отношения с западными инвесторами и кредиторами. Банк Кредит Леоне предложил выкупить и обустроить для своих нужд ранее ему принадлежавшее и национализированное в 1917 г. здание. Отказ был воспринят резко отрицательно – произошло свертывание работы отделения. К тому же в это время и у банка испортились дела дома – он был на краю банкротства. В дальнейшем штаб-квартира российской деятельности переместилась в Москву, но под другой вывеской, да и сама активность банка резко спала.

Пример шестой. В середине 1990-х гг. на Санкт-Петербургскую фондо вую биржу был приглашен руководитель подразделения развивающихся рын ков крупнейшего инвестиционного Франклин Темплотон – Марк Мобиоз (один из гуру мирового финансового рынка)316.

Согласно первоначальным замыслам предполагалось развернуть в городе отделение фонда для инвестирования в российские ценные бумаги. Однако в дальнейшем, после знакомства с центростремительными тенденциями страны для отделения была выбрана Москва. Во второй половине 1990-х гг. фонд был одним из активных участников фондового рынка и способствовал его формиро ванию. «Длинные» деньги способствовали укреплению инвестиционного по тенциала России. Однако в дальнейшем фонд свернул свою деятельность в Мо скве и с трудом вывел свои активы.

Пример седьмой. В бытность руководства города Собчаком была создана авторитетная международная комиссия Киссинджер – Собчак для содействия его развитию. В рамках комиссии был разработан и подготовлен целый ряд ин вестиционных проектов. Однако после смены руководства городом работа ко миссии была остановлена и все наработки оказались не нужными. В то время городом активно интересовалось мировое сообщество и в направлении разви тия международного торгового и финансового центра работал целый ряд орга низаций, среди которых выделялись комиссия Принца Уэльского, рабочая группа ряда фондовых бирж и дилеров, но почти все международные усилия во второй половине 1990-х гг. были свернуты.

Положительные примеры воздействия на финансовое развитие Первый. Перевод ряда ведущих федеральных налогоплательщиков на бе рега Невы позволил не только значительно увеличить бюджет города, что важ но для финансового центра, но и повысить деловую активность и значимость Санкт-Петербурга.

Второй. Перевод ряда федеральных функций в Северную столицу позво лил значительно поднять авторитет города. В этом же направлении действовал и выбор города для проведения крупных международных мероприятий – от встречи руководителей ведущих стран, правительства СНГ, международных саммитов до крупных спортивных, культурных, научных мероприятий.

Joseph Mark Mobius 1936 г. р., по сути, создатель и лидер новой инвестиционной отрасли – «развивающиеся рынки», Председатель Правления ведущего подразделения фонда, занятого на развивающихся рынках. В 1999 г. помогал Мировому банку налаживать работу Global Corporate Governance Forum. Franklin Templeton Investments, активы на начало 2012 г. – 570 млрд долл.

Третий. Современная программа развития центра города поражает не только небывалой величиной расходов – 300 млрд руб., но и масштабностью и возможными положительными последствиями 317.

Естественно, положительных и отрицательных примеров значительно больше, чем приведено в этом разделе, но в его задачу не входит их анализ.

Отобраны отдельные примеры, которые позволяют показать роль случая и ак тивной человеческой позиции в деле становления финансовых центров.

Немногим более 100 лет назад Санкт-Петербург также решал задачу раз вития международной финансовой активности и с этой целью максимально ис пользовал все ресурсы. В частности, в Парижскую Всемирную выставку был доставлен кубометр российского чернозема в качестве гаранта не только пло дородия отечественной земли, но и бизнеса. Результат не замедлил сказаться – были расширены инвестиции французского частного капитала в облигацион ные займы для железнодорожного строительства.

Во всех приведенных примерах, неожиданно под влиянием различных обстоятельств, в одних случаях, срывались планы, и отворачивалась финансо вая фортуна от города или же, в других случаях, напротив, шла удача и успех в деле возрождения финансовых традиций. Основной задачей является реализо вать все положительное и по возможности нейтрализовать действие отрица тельных факторов – из отрицательного сделать если не положительное, то, по крайней мере, нейтральное. Причины были разными, но главными были лично стный фактор и популистские устремления. По совокупности всех показателей город добился относительно неплохих позиции –71 место по результатам 2010 г. и 73 по результатам 2011 г. в списках мировых финансовых центров.

Этапы становления Если мы говорим о мировом финансовом центре, то подразумеваем Лон дон или Нью-Йорк, а если говорим о Лондоне или Нью-Йорке, то, прежде все го, имеем в виду финансовый центр. Для классических мировых финансовых центров название города срослось в одно целое. Но так было не всегда.

Мировые финансовые центры не появляются внезапно, не вырастают по повелению политиков или денежных магнатов. Они обычно имеют свою исто рию, которая неразрывно связана с историей торговли, капитала, хозяйств, го родов и как было выяснено в предыдущей главе – плотностью населения. Со временные хозяйственные институты выросли преемственно, путем историче ского развития, которое шло в тесной зависимости от окружающих их условий, социально-экономической обстановки, задач и требований капитала. Этим пу тем появились финансовые посредники и биржи. Территориальное распределе ние посредников было неравномерным. Появлялись определенные места, где они быстрее росли, плотнее сосредотачивались, лучше обрастали различными обслуживающими учреждения. В таких местах накопление капитала перераста ло в новое качество, которое обеспечивало не обычную конкуренцию и сотруд Программа «Сохранение исторического центра Санкт-Петербурга на 2013–2018 годы» // http://www.cedipt.spb.ru/centre_2018/materials/31604/ ничество финансовых институтов и бирж, а определенный их симбиоз, обра зующий финансовый центр.

Каковы же были предпосылки и условия возникновения финансовых цен тров? Каким было их общее окружение? Уже известно, что среди распорядите лей капитала в XVII–XVIII вв. выделялся Париж, с XIX в. – с небольшими пе рерывами Лондон, а с XX в. и Нью-Йорк. Во второй половине прошлого века в судьбе мирового капитала заметное место занял Токио, в самом конце прошло го века – Гонконг и Сингапур, а в новом веке – Шанхай. Наряду с этими цен трами выделились еще порядка пяти-семи городов, которые заняли особые по зиции на финансовом рынке и заметно влияли на мировые потоки капитала.

Институт мировых финансовых центров был построен за 200–300 лет.

Фундамент и основные конструкции были заложены в Европе, а разные этажи достраивались буквально всем миром. В основании финансовых центров нахо дился купеческий капитал. Поэтому они появились в крупных портовых горо дах, ведущих активную торговлю. Финансовые учреждения сначала помогали торговле, а с развитием капитализма перешли к обслуживанию и промышлен ности. Каркасом всего здания служили банки с широкими международными интересами и биржи. В течение всего XIX века финансовое превосходство Ев ропы, казалось, было непререкаемым: Лондон, Берлин, Париж были неоспори мыми центрами капитала. К ним подтягивались и на них ровнялись Амстердам, Брюссель, Вена, Санкт-Петербург. Но уже тогда финансовую силу набирал Нью-Йорк. В конце прошлого и начале нового века произошли существенные изменения в географии финансовых центров и их роли в мировой экономике.

Становление и развитие мировых финансовых центров прошло три ос новных этапа. На первом этапе становление международных торговых и де нежно-кредитных центров определяла торговля. Первые такие центры, как уже было выяснены раньше, возникли в местах пересечения торговых путей в круп ных средиземноморских портах еще во времена Римской империи. Затем они возродились в Средние века: Генуя, Венеция, Пиза, Константинополь, Табарка (Тунис) конкурировали друг с другом за денежно-торговое лидерство. Но с по явлением океанской торговли средиземноморские центры утратили свое значе ние, и основная заморская торговля переместилась в порты Португалии, Фран ции, Голландии, Великобритании. Среди многообразных функций, которые выполняли портовые города, были меняльные, банковские и инвестиционные.

Но все определяла оптовая торговля заморскими товарами. Она служила от правной точкой для залогов, меняльного дела, обращения долговых расписок, учета векселей, безналичных расчетов на расстояние, кредитования и финанси рования торговли, организации партнерств для торговых походов, развития учета и бухгалтерии. Стихийно выделялись места, где совершались основные сделки с товарами и финансовыми инструментами, происходили расчеты, пре доставлялся кредит, складывались капиталы для совместных торговых походов, происходили записи и регистрации партнерств, велся учет складских запасов.


Крупнейшие портовые города стали торговыми и почти сразу же денежно кредитными центрами Европы. Со времени освоения атлантических торговых маршрутов торговые и финансовые центры стали основными посредниками в движении товаров и денег между Новым и Старым Светом, центрами и пери фериями империй. В Британской империи центром был Лондон, в Португаль ской – Лиссабон, в Бельгийской – Антверпен, Брюк, Брюссель, в Датской – Копенгаген, в Испанской – Мадрид, Барселона, в Французской – Париж, Мар сель, Бордо.

Становление «буржуазного» города неразрывно связано с концентрацией расчетно-кредитных операций. Расчетные конторы, менялы, банкирские дома заняли свое место среди социальных институтов, возглавляемых банками и стра ховыми компаниями. Офисные клерки стали важной составной частью город ского населения. В ходу была кредитная история заемщика318, которая позволяла рассчитывать на понимание со стороны капитала и быстро раздвигать спрос, на ращивать запасы, обороты и потребление. Повсеместно распространялась двой ная бухгалтерия, гроссбухи, счеты, долговые расписки. Возник язык деловых коммуникаций. Его власть усиливалась и захватывала города. Новый способ об щения всеми почитался и вошел в разряд городских культурных ценностей.

Складывалась особая архитектура мировых денежно-торговых центров.

Не дворцы, а биржи, банки, особняки буржуа, а в дальнейшем и доходные дома, вокзалы, универсальные магазины стали определять городскую среду. Проис ходила урбанизация жизни. Новые центры стали важными звеньями буржуаз ного хозяйственного порядка Французская революция 1789 г. внедрила «Декларацию прав человека и гражданина» (аналог американского «Билля прав»), которая служила своеоб разным политическим манифестом для мировых финансовых центров, возмути телей спокойствия старой Европы. Новая идеология разрушила старые ценно сти, но что она предложила взамен? Политические и идеологические свободы были необходимы для свободы предпринимательства, рынка и конкуренции, чего требовали буржуазия и столицы капитала.

Центростремительные финансовые ферменты стали наиболее заметными в XVIII веке. В конце XVII века мировой порядок подготовился к трансформа ции. Созданная капиталом торговая, расчетная и кредитная сеть походила на своеобразный часовой механизм, в котором основными устройствами стали финансовые центры. Они приводили стрелки в движение и доставляли сигналы на периферию. Все физико-биологические, социально-экономические и психо логические процессы уподобились маятнику, который регулировал их ход.

Вмешались циклы. Они стали определять последовательные взлеты и падения финансовой активности.

Денежно-торговые столицы выступали центрами вольнодумия. Там гос подствовали взгляды: «люди – рождены свободными», «каждый человек имеет право на счастье», что было необходимо для идеологического обоснования беспрепятственного обращения капитала. Итак, основой нового порядка слу жили финансовые центры. Они фактически узурпировали власть, выступали генераторами и аккумуляторами богатства и проводниками свобод – экономи Камни с кредитной историей заемщика на заложенной земле ставили еще в Древней Па лестине (См. Ключников И.К., Молчанова О.А., Ключников О.И. Кредит и банки: вводный курс. – М.: Финансы и стат., 2007).

ческих и политических. Но финансовым столицам требовались не только эф фективные денежно-торговые институты, но и хорошо организованная связь:

транспорт и каналы передачи информации. Поэтому они располагались в мес тах интенсивных коммуникационных потоков и, в свою очередь, многократно их усиливали.

Второй этап становления мировых финансовых центров связан с появле нием бирж и банков с отделениями в разных странах, развитием ценных бумаг в направлении от векселей и закладных к облигациям и акциям. К началу XX века сформировались основные финансовые центры. К уже известным, по лучившим развитие на первом этапе, добавились новые – Нью-Йорк, Берлин и Санкт-Петербург. Сформировались благоприятные условия для превращения Шанхая в новый финансовый центр. Однако Первая мировая война вывела из системы финансовых центров Берлин и Санкт-Петербург. В 1930-х годах были свернуты все условия для развития финансового рынка в Китае, и Шанхай пре кратил существование как финансовый центр.

После Первой мировой войны, под воздействием закона неравномерности развития финансовый рынок претерпел серьезные территориальные изменения.

Европа утратила лидерство. Основные финансовые функции узурпировал Нью Йорк, который сохранял монопольные позиции до 1960-х годов. Однако Лон дону удалось восстановить свое финансовое значение, и его банки, биржи и страховые компании во многом вернули утраченные позиции и продолжили иг рать важную роль в международных валютных, кредитных и финансовых опе рациях. С 1960-х годов монопольное положение США как мирового финансо вого центра было подорвано, так как возникли новые центры в Западной Евро пе и Японии. Во-первых, набрали силу неамериканские банки, а европейский и японский капитал вступил в конкуренцию с североамериканским. В целях по вышения конкурентоспособности и рейтинга национальных банков на мировой арене многие страны провели дерегулирование денежно-кредитной и финансо вой деятельности, постепенно отменив ограничения, особенно валютные. Так же происходила либерализация биржевой деятельности, что позволило многим биржам привлечь зарубежных эмитентов и инвесторов и, тем самым, превра титься из национальных в международные учреждения.

Для сохранения лидерства с середины 1970-х гг. США приступили к ли берализации национальных валютных, кредитных и финансовых рынков. В 1978–1986 гг. постепенно были отменены ограничения на выплату процентов по депозитно-ссудным операциям, введены проценты по вкладам до востребо вания, что привлекло в американские банки вкладчиков из других стран. В 1984 г.

отменен 30%-ный налог на доход по американским облигациям, принадлежа щим нерезидентам. Важным шагом на пути привлечения в страну зарубежных банков стало создание с конца 1981 г. свободной банковской зоны в США: ино странные банки были освобождены от американского налогообложения и бан ковской регламентации, в частности, в отличие от местных банков, они смогли свободно разворачивать филиальную сеть по всей стране. В целях либерализа ции финансового рынка с середины 1970-х гг. на Нью-Йоркской фондовой бирже были отменены комиссии. Либерализация деятельности американских банков, их банкротства и концентрация дали толчок развитию финансовых ин новаций и в первую очередь секьютеризации низколиквидных финансовых ак тивов. С целью привлечения национальных и особенно многочисленных зару бежных эмитентов, не соответствующих требованиям Нью-Йоркской фондовой биржи, Национальной ассоциацией фондовых дилеров (в 2007 г. преобразована в саморегулирующую организацию – Financial Industry Regulatory Authority) на базе новой технологии была создана автоматическая котировка ценных бумаг – НАСДАК (NASDAQ). Новая система была создана в 1971 г. и по своей сути стала своеобразной биржей, но не попадавшей в систему регулирования Ко миссии по ценным бумагам и биржам (хотя и сотрудничающая с ней). Доста точно быстро, уже к 1990-м гг., по капитализации и обороту она стала сравнима с крупнейшей биржей мира.

В Западной Европе давно стремились создать собственный финансовый центр. Однако интеграция валютных, кредитных, финансовых рынков долгое время отставала от интеграции в области промышленности, сельского хозяйст ва, внешней торговли. Это обусловлено противоречиями между странами, не желанием поступиться своим суверенитетом в проведении фискальной, денеж но-кредитной, инвестиционной политики в пользу наднациональных решений.

С 1990 г. в соответствии с «планом Делора» о создании экономического и ва лютного союза страны ЕС активно формируют единое финансовое пространст во путем отмены всех валютных ограничений. В соответствии с Маастрихстким договором, вступившим в силу с ноября 1993 г., венцом интеграции стал еди ный западноевропейский рынок капиталов и финансовых услуг, обслуживае мый единой валютой – евро.

Во Франции процесс либерализации банковских и финансовых операций отличался особой глубиной, учитывая традиционно значительное государст венное регулирование в этой стране. Государство фиксировало процентные ставки, комиссии, стоимость услуг и до 1987 г. периодически лимитировало объем кредитных операций. Франция отменила эти ограничения, а также 25% ный налог на доход от облигаций для нерезидентов, чтобы привлечь иностран ных покупателей французских ценных бумаг. Тем не менее, Парижу так и не вернулась в полной мере слава финансовой столицы. Французская столица за нимает в рейтинге мировых финансовых центров лишь четырнадцатое место.

Несмотря на то, что в Германии отменили валютные ограничения с 1960-х гг., страна отставала по масштабам интернационализации валютных, кредитных и финансовых рынков. Фондовые биржи страны оказались малопри влекательны для иностранных инвесторов, а рынок евромарок был недоста точно активен. Одна из причин – среди целей экономической политики приори тетной задачей являлась стабилизация цен и немецкой марки. Поэтому государ ство достаточно жестко контролирует денежное обращение. Глобальная тен денция к дерегулированию, усилившаяся с начала 1980-х годов, охватила страну лишь после 1984 г. Немецким коммерческим банкам были разрешены валютные сделки «своп», операции в ЭКЮ – предшественницы евро, фьючерс ные сделки. Во многом благодаря желанию поднять свой авторитет в междуна родной финансовой сфере и создать финансовые центры, которые смогли бы соперничать с Нью-Йорком и Лондоном, Германия и Франция стали инициато рами и в последующем страстными сторонниками единой европейской валюты.


Центральный банк Европейского сообщества находился во Франкфурте (16 ме сто среди мировых финансовых центров), роль которого в среде финансовых центров существенно возросла с введением евро. Другим важным финансовым центров в Германии стал Мюнхен (22 место).

В Великобритании «большой скачок» по дерегулированию рынков с конца 70-х годов был направлен на удешевление операций английских банков и повы шение их конкурентоспособности. В конце 1979 г. отменены валютные ограни чения, с 1983 г. – фиксированные ставки комиссий куртье (посредников). Прове дена банковская реформа. Отменено строгое разграничение деятельности джоб беров (у нас принят термин дилер), которые осуществляют операции за свой счет и от своего имени, и брокеров, которые проводили операции за счет клиентов.

Лондонская фондовая биржа смелее стала принимать к котировке акции зару бежных эмитентов и по количеству иностранцев заняла первое место в мире. Ки тайские компании первые зарубежные эмиссии акций вслед за Гонконгской фондовой биржей провели на Лондонской фондовой бирже, что позволило при влечь огромные капиталы и предоставить великолепную рекламу в мировых фи нансовых кругах для последующих займов и инвестиций. Лондонские нефтяные котировки, а также цены на золото, кофе, зерно, сахар, полиметаллы становились мировым эталоном. Быстро лондонские товарные биржи перешли к преимуще ственной торговле финансовыми контрактами на самые популярные товары и их индексы. На базе роста новых финансовых инструментов появились новые бир жи – деривативные и опционные, которые привлекли спекулянтов и инвесторов со всего мира. Все это позволило удержать позиции Лондона в качестве мирово го финансового центра. В Великобритании заметные позиции в финансовой сфе ре занимает также Глазго (33 место в рейтинге финансовых центров).

Важным мировым финансовым центром является Цюрих (8 место) и Же нева (13 место), которые оспаривают первенство у Лондона по операциям с зо лотом, а также Люксембург (29 место). На долю последнего приходится около четверть всех евровалютных кредитов. В 1970-х годах новым мировым финан совым центром стал Токио (в настоящее время занимает 6 место). Позиции японской столицы в финансовом мире возросли в силу усиления позиций стра ны в мировом хозяйстве в ходе конкурентной борьбы, создания за рубежом мощной банковской сети, внедрения иены в международный экономический оборот, отмены валютных ограничений. В отличие от США, которые с 1985 г.

стали нетто-должником, Япония — ведущая страна нетто-кредитор. Японские банки доминируют в мире, в том числе в сфере международных операций (поч ти 40% в начале 1990-х годов), опередив банки США (15%) и Западной Европы, а Токийская фондовая биржа стала крупнейшей за пределами США организо ванным местом торгов.

В ходе подъемов и падений менялись позиции финансовых столиц, пере страивался мировой финансовый порядок. В прошлом веке геополитическая карта капитала дважды переписывалась. В начале прошлого века господство евро-капитала сменилось на североамериканский финансовый эгоцентризм, ко торый к концу столетия дополнился полицентризмом, определяемым капитала ми Западной Европы и Японии, а в дальнейшем и набравшими силу капиталами ведущих стран Азии.

Уже в 1960-х годах ведущие финансовые столицы Европы приступили к конкуренции с Нью-Йорком. Одновременно произошел подъем региональной финансовой активности в Америке. Чикаго (в настоящее время занимает 7 ме сто), Торонто (10), Бостон (12), Монреаль (20) и Мехико (47) стали важными финансовыми центрами. В 1980-х годах система основных финансовых центров дополнилась Гонконгом (3 место) и Сингапуром (4 место), а в новом веке и Шанхаем (5), Пекином (19 место), Шеньженем (25).

Наряду с финансовыми столицами, формировались узловые пункты капи тала и на периферии. Возникли десятки региональных, оффшорных и неполных (в которых представлены не все формы, институты и операции финансового капитала) финансовых центров. Все вместе они образуют особую систему, об служивающую глобальное хозяйство. Эта система не имеет формальной орга низации и существует в виде некоего симбиоза различных центров капитала и расположенных там рынков и институтов. В одних случаях они конкурируют друг с другом, в других – действуют сообща, в-третьих – функционируют па раллельно, внешне не связаны друг с другом. Тем не менее, мировые финансо вые центры представляют в своей совокупности определенную целостность:

каждый из них занимает свое особое место в системе международного разделе ния труда и глобального движения капитала.

На третьем этапе произошли сдвиги в мирохозяйственных процессах – были открыты новые финансовые рынки, транснациональные финансовые по средники получили возможность оперировать глобально, возросли темпы эко номического роста и накопления капитала. Беспрецедентное развитие мировых финансовых центров происходило на рубеже двух веков. Сработал целый ряд факторов, действие которых создало условия для ускоренной концентрации ка питала в финансовых столицах и повышения их роли в мировой экономики.

Прежде всего, это общая глобализация мирового хозяйства. Но были еще до полнительные обстоятельства. Они были связаны, во-первых, с виртуализацией финансового капитала, которая опиралась на секьюритизацию финансовых ак тивов и чрезвычайно быстрый рост рынка новых производных инструментов, во-вторых, с дерегулированием рынка, позволившим налаживать непопадаю щие под государственный контроль рынки, инструменты и целые оффшорные финансовые зоны и институты. Впервые появились тенденции к формированию глобального финансового рынка, узловыми пунктами которого стали мировые финансовые центры.

Финансовый рынок рос вширь и вглубь – охватывал все новые слои насе ления и хозяйства. Многие небольшие компании, которые раньше никогда не прибегали к помощи финансовых посредников, стали широко пользоваться их услугами. С ростом среднего класса инвесторами стали широкие слои населе ния. Мировые финансовые центры воспользовались такой ситуацией и повыси ли свою значимость в мире, став финансовыми столицами глобального хозяй ства. Сформировалась уникальная ситуация – относительный избыток капитала сосредоточился в мировых финансовых центрах. Не последнюю роль в этом процессе сыграли нефтедоллары – долларовые авуары развивающихся стран, образовавшиеся в результате национализации иностранной собственности и повышения цен на углеводороды. Нефтедоллары, неосвоенные местными эко номиками, устремились в надежные места повышенного спроса – основные финансовые центры. Ведущие финансовые центры своей развитой инфраструк турой способствовали становления особого механизма перераспределения рис ка и специального рынка, на котором торговали рисками. В результате сущест венно повысились преимущества мировых финансовых центров – они получи ли новый инструмент манипулирования рынками и финансовыми инструмен тами, что позволило практически безгранично расширить масштабы обращения финансового капитала. Однако все эти привилегии молниеносно исчезли летом 2007 г. в США, когда там разразился ипотечный кризис, а потом и осенью 2008 г.

в Европе и практически во всех других странах, когда кредитный кризис захле стнул мировую экономику.

* * * Финансовые центры можно свести к местам фокусирования финансовых услуг и капитала, его «потребления» и «производства», привлечения извне, ге нерации внутри, направления не только для собственного использования, но и в другие регионы. Только в сочетании этих составляющих обеспечена жизнеспо собность финансовых центров.

Дореволюционный Санкт-Петербург, чтобы стать полноправным финан совым центром, не только предъявлял спрос на капитал, впитывал и потреблял его, но и направлял его движение, распределял далеко за пределы столицы и страны. До Первой мировой войны Санкт-Петербург был и потребителем, и производителем как финансовых услуг, так и финансового капитала: в столице формировался как спрос на капитал, так и предложение его относительного из бытка. Сейчас положение дел в корне поменялось. Сохранились потребности в капитале и то лишь для собственного, внутреннего пользования – для город ских нужд и местных компаний, но почти отсутствует спрос на капитал не только из других стран, но и из дальних регионов России, поскольку более предпочтительным направлением является Москва. Вывоз капитала из России больше напоминает его бегство, а не вложения отечественных финансистов в привлекательные зарубежные проекты. Героические усилия по привлечению в город капитала еще не возбудили центростремительных тенденций для его концентрации в достаточном количестве, необходимом для становления финан совой столицы, и не сформировали соответствующего международного пред ложения и спроса. Однако все предпосылки для этого имеются, включая статус и достаточно высокое место в рейтинге финансовых центров.

Все современные финансовые центры служат одновременно местом «производства» и местом «потребления» финансового капитала, а также ме стом, куда устремляется финансовый капитал из других точек в поисках выгод ных условий как приложения, так и спроса. Высокий же спрос в таких центрах определяется наличием в них высоколиквидных капиталов. Итоговая картина финансового центра состоит из представления финансового капитала в виде определенного географического места его локации (со всеми необходимыми вышеуказанными характеристиками), т.е. географической «точки», в которой активен финансовый капитал и задействованы соответствующие институты.

«Однако классификация, даже если она содержит произвольные элементы, есть первый шаг к ясности»

Джон Кеннет Гэлбрейт ГЛАВА 19. РЫНОЧНАЯ СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ Ко времени, когда тот или иной город стал определять международную финансовую коммерцию, и по тем же причинам, изменившим его финансовое богатство, он уже был заполнен финансовыми учреждениями. Они не страдали замкнутостью и не могли удержаться только внутри городского пространства, и распространяли свои интересы далеко за его пределы и становились ответст венными за мировое движение капитала. Вокруг финансовых учреждений фор мировались финансовые рынки, внешняя направленность которых для мировых финансовых центров была решающей. Рынок рос и структурировался вслед за дифференциацией форм капитала и специализацией финансовых учреждений.

На него воздействовало также городское пространство. Оно определяло не только характер размещение финансовых институтов, но и их работоспособ ность и оказывало воздействие на особенности построения их связей с внешним миром.

Каким бы сложным, каким бы своеобразным не был бы мегаполис, каки ми бы глобальными связями он не обладал, он лишь отражает сложности и ну жды своего развития. Но как только они включает в свой оборот мировой фи нансовый рынок, так сразу же преобразуется в мировой финансовый центр и сразу же меняется направленность интересов – внешние начинают преобладать над внутренними.

Финансовые рынки Сердцем финансовых центров являются финансовые рынки. Они тяготели к определенным местам городского пространства. Чаще всего катализаторами роста и точками притяжения капитала выступали биржи. Они же служили и высшим организационным уровнем локации финансового капитала. Однако в последнее время внебиржевой рынок получил более существенное развитие и по своим размерам во много раз превысил биржевой оборот. Тем не менее, ме стом локации внебиржевого рынка стали ведущие финансовые города.

Несмотря на значительные активы корпоративного и государственного секторов, в основе рыночных ресурсов находятся деньги конечных потребите лей. Здесь позиции складываются следующим образом 320. Общемировые расхо ды среднего класса за 2009 г. составили 21,3 трлн долл., про прогнозу Франк лин-Темплотон аналитической группы в 2020 г. они составят 35 трлн долл. и в Гэлюбрейт Д. Экономические теории и цели общества. – М., 1979. – С. 35.

https://www.franklintempleton.com/retail/pages/generic_content/fund_perf/GlobalTheNewCore/ world-is-prospering.jsf#prospering- 2030 г. 55,7 трлн долл. Причем, произойдут следующие региональные подвиж ки, которые находятся в основе геополитического изменения соотношения сил финансовых центров: доля Азиатского региона против текущих 23% достигнет в 2020 г. и 2030 г. 42% и 59% соответственно.

Финансовый рынок – ключ для объяснения и понимания многих конъ юнктурных и долгосрочных процессов в хозяйстве. Город стал естественным местом его существования. Очень рано оказавшись во власти банков, страхо вых контор, брокеров, он стал соизмерять свою жизнь не только с промышлен ностью, торговлей и жилым фондом, но и финансами. В мегагородах финансо вые обмены приобретали иное измерение. Финансовые продукты были не толь ко более разнообразными, производились там и часто прибывали туда из раз ных мест, но и спрос был повышенным. Масштабы финансовых сделок также были иными. В результате обеспечивалась повышенная ликвидность капитала, так необходимая ему для существования. Иногда казалось, что, став финансо вым центром, город превращался в откровенно чуждый для местной экономики элемент – он выходил за узкие рамки городского хозяйства и связывался с ши роким общемировым движением. Он получал от внешнего мира капитал, новые финансовые продукты и идеи, неизвестные на местах, и перераспределял их по рынкам других городов. Обычные города пребывали в прежнем окружении и одновременно погружались в общенациональный рынок, подчинялись общей финансовой культуре;

финансовый рынок вырастал из местных финансовых сделок, спроса и предложения, которые формировались в многочисленных мес тах. Эта иерархия местных рынков и городов на самом деле обрисовывала путь восхождения финансового капитала к высшей точке – финансовому центру. В этой матричной геометрии финансового рынка, с направленностью к столицам капитала, намечалась современная организация. В ее основе был поставлен ми ровой финансовый рынок. Его узловые пункты – мировые финансовые центры – работали на законам сетевой экономики. Они были связанны тысячами нитей с национальными финансовыми рынками.

Варьирующие обстоятельства Важными особенностями финансового рынка в столицах капитала явля ются вариабельность средней пространственной его протяженности, зональ ность организации и цикличность развития, с постоянно сменой приоритетов.

Первая (варьирующие площади рыночных ареалов) определяет пространство, на которое распространяется влияние данного финансового центра. Жизненные центры рынков не только тесно взаимосвязаны, но и территориально близки одни к другим: денежный рынок близок рынку капитала, страховой рынок фон довому и т.п., а «блиц» кредиты (ночное кредитование), обычным кредитам, ипотечные – потребительским ссудам и т.п. Близость и операций, и взаимного пересечения капиталов, и мест нахождения приносят дополнительный эффект присутствия в центре такого окружения. Эта корреляция проясняет многое: она говорит о реальных стадиях развития, общем экономическом и финансовом то нусе и уровнях глобализации. И быть может, это способ более верно поставить три проблемы: разделения мирового финансового рынка на определенные фрагменты, во главе которых стоят те или иные финансовые центры;

механизм связей этих фрагментов, т.е. как происходит взаимный обмен между различны ми финансовыми центрами второго и третьего порядка;

фокусирование финан сового капитала, прежде всего, двумя лидерами – Лондоном и Нью-Йорком, а потом и Сингапуром, Гонконгом и Токио. И еще важные параметры вариабель ности – подвижность финансовых рынков и их границ, неопределенность ры ночных ареалов финансовых центров. При всей типичности обслуживания оп ределенных территорий может оказаться, что финансовый капитал совершил марш-бросок в новые зоны или получил подпитку из ранее неизвестных источ ников и территорий. Такие перипетии неоднократно наблюдались с нефтедол ларами и их еврорынком, которых перемещался по Европе, и бывало, что пере секал и океан (особенно в конце 1980-х гг.), а потом по большей части перемес тился в ближневосточные финансовые центры.

Вторая (зональная организация) – место расположения в городе финан сов, сопряженность с общим городским пространством и субординированность в нем отдельных коммерческих учреждений. История зональной организации была раскрыта на примерах Лондона и Санкт-Петербурга в предыдущем разде ле книги. Здесь следует обратить внимание на принцип места, т.е. сопряженно сти и в то же время разобщенности финансовых учреждений, расположенных в одном городе, и нацеленности их на определенные чрезвычайно компактные территории.

Последняя (цикличность) определяет как прошлое, так и будущее рынка, а также порядок воздействия финансового капитала на экономику в каждый конкретный момент. Основы современного финансового цикла были заложены в последней трети прошлого века, когда господствующее положение заняли транснациональные финансовые институты, появились современные расчетные и биржевые системы, и получила развитие сетевая экономика капитала. Свое образной точкой отсчета был кризис 1973–1974 гг., который закрепил роль транснациональных финансовых сетей в распределении неустойчивости и кри тичных проблем финансового капитала по западному полушарию. Несколько позднее, в 1980–1990-х гг., с приходом передовых технологий стали распро страняться новые биржевые, банковские, страховые системы, которые позволи ли выйти за достаточно узкие рамки финансовым операциям и тогда они были включены капиталом в его глобальные сети. За последующие четверть века был построен утонченный и весьма искусный механизм кредитования, инвестиро вания и страхования. Основными действующими лицами такого механизма стали транснациональные финансовые институты и крупнейшие биржи. Они бесперебойно обеспечивали глобальное движение стоимости. Вершину стоимо стного устройства мира возглавили мировые финансовые центры. Они устано вили систему господства ссудного капитала, значительно усилили торговую и кредитную экспансию, ускорили экономический рост, способствовали объеди нению народов и выступили узловыми пунктами и образцами стабильности финансового рынка. Однако осенью 2008 г. сложившийся и достаточно четко работающий финансовый механизм столиц капитала стал разрушаться. На по мощь финансовым учреждениям пришло государство. Оно посредством влива ний капитала пыталось остановить разрушения старого финансового механиз ма. Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк, Международный валютный фонд и Мировой банк предоставили рынку не ме нее 14 трлн долл. помощи. Центральный банк Российской Федерации выдал кредитам крупнейшим банкам на сумму почти 200 млрд рублей. Кроме того, из резервных фондов было израсходовано не менее 500 млрд рублей. Однако для сохранения финансового рынка потребовалась не только вливание капиталов, но и их перестройка.

Важными косвенными свидетельствами развития финансового рынка и его уровней развития по странам могут предоставить данные по численности занятых и роли данной сферы в создании новой стоимости. По числу занятых в финансовой сфере на первом месте находится США (табл. 3), а по участию в создании новой стоимости – Швейцария (табл. 4).

Таблица Доля занятых в финансовом секторе в общей занятости (%), 1970–2010 гг.

1970 г. 2000 г. 2010 г.

Канада 2,4 3,1 3, Франция 1,8 2,8 2, Германия 2,2 3,3 3, Япония 2,4 3,5 3, Англия 2,9 4,4 4, США 3,8 4,8 5, Источник: Scholtens B., Wensveen D. THE THEORY OF FINANCIAL INTERMEDIATION: AN ESSAY ON WHAT IT DOES (NOT) EXPLAIN. – SUERF // The Eu ropean Money and Finance Forum. – Vienna: OECD, 2003. – P. 12;

Annual Report OECD. Coun try statistical profile: United States, Canada, France, Germany, Japan, U.K., 2011–2012, 2012.



Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 13 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.