авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 8 |

«Содержание СИСТЕМА СБАЛАНСИРОВАННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ ДО 2020 г. Автор: Владимир Андрианов ...»

-- [ Страница 2 ] --

См., например, статью Якова Глинского "Исключенные навсегда", НГ, 18 ноября 2011 г. Автор, ссылаясь на отечественных и зарубежных исследователей, считает весьма вероятным развитие подобного сценария, причем Россия пока не может быть уверена, что она сможет избежать подобной участи.

стр. Нужно внимательно присмотреться к вспышке региональной, страновой и локальной активности - ответной реакции на глобализм призванной упорядочить правила отношений между игроками разного уровня. Это стало необходимым для минимизации потерь "легковесов и средневесов" в сотрудничестве и конкуренции с "тяжеловесами".

Современная конструкция мирового хозяйства определяется взаимодействием названных выше четырех уровней, причем проявляется тенденция к повышению роли игроков последних трех уровней.

Не оправдываются прогнозы о снижении роли общегосударственного и локального уровней: в первом случае точнее говорить об его отказе от некоторых функций в пользу других уровней и обретении новых (это четко проявилось в период кризиса 2008 2009 гг.

и мерах 2012 г. по защите от его внешней волны), во втором - в происходящей концентрации инновационной деятельности на уровне муниципальных образований.

Последние превращаются в игроков не только странового, но и регионального (а иногда и глобального) уровней1.

Наиболее значимые изменения происходят в региональном звене, где в ответ на глобальные вызовы оживились интеграционные движения -одно из главных средств периферийных и особенно полупериферийных стран отстаивать свои интересы во взаимодействии с партнерами развитого центра. Возникновение многочисленных интеграционных группировок (Regional Trade Agreements - RTA по терминологии ВТО/ГАТТ) существенно изменило картину мировой торговли в результате опережающего роста внутрирегиональных торговых потоков. Еще в 2003 г. первый Генеральный директор ВТО Ренато Руджеро (Renato Roggeriero) отмечал, что половина объема мировой торговли осуществляется в рамках региональных торговых соглашений2.

Инновационный процесс характеризуется двумя особенностями: продукт чаще всего рождается на локальном уровне, но реализуется в страновых, региональных и глобальных сетях. Цитируемая работа называет три фактора, влияющих на интенсивность взаимодействия региона с внешним миром. Первый - связанность (connectivity) региональных участников хозяйственной деятельности с зарубежными партнерами. Второй - степень продвинутости региональной интеграции (density) и вовлеченности в региональные и глобальные сети, способность эффективно использовать эту вовлеченность для решения собственных задач. Третий - степень участия региональных хозяйственных структур в продвижении своих фирм в глобальные сети (dependecy).

Benneth Worth, and A. Dassen "Strengthening Global - Local Connectivity in Regional Innovating Strategies:

Implications for Regional Innovation Policy", OECD Publishing Development Papers. 2011.01, pp. 9,27 - 28.

The Globalist, June 2003. http://www.theglobalist.com/Id.aspix? Story/Storyld= стр. За количественными сдвигами последовали и качественные изменения - усилился процесс региональной идентификации. Современный международный регион рассматривается "...

не только как географическая единица, но и как социальная система с налаженным сотрудничеством в ряде сфер (безопасность, экономика, культура) и/или как функционирующий субъект с четкой идентификацией"1. Близкое по содержанию определение термина "международный регион" дает американский исследователь Питер Кэлворт в книге "Международная политика Латинской Америки". По его мнению, такое образование должно характеризоваться устойчивостью входящих в него государственных структур, наличием общего языка у части региона, цивилизационной близостью и общей религией, политической волей к сотрудничеству, участием в деятельности ООН2.

В начале XXI в. достаточно четко проявляется еще одна новая тенденция - рост торговых потоков, регулируемых межрегиональными соглашениями различного типа: соглашение интеграционной группировки одного региона с интеграционной группировкой другого (или одной или нескольких стран последнего с интеграционной группировкой первого), участие в форумах типа АТЭС, ОЭСР, Давос, Санкт-Петербургский и другие3.

В цитируемой выше статье Р. Руджеро отмечается, что наиболее продвинутая интеграционная структура мира - ЕС осуществляет подавляющую часть своей внешней торговли в режиме региональных торговых соглашений, где присутствуют элементы преференций для участников и отдельные ограничения для внешних партнеров. И только с шестью странами отношения регулируются на принципах ВТО/ГАТТ с предоставлением партнерам режима наибольшего благоприятствования.

В эту, все усложняющуюся картину мировой торговли, внесено еще одно новшество возникновение многочисленных глобальных торговых, сбытовых, сервисных сетей, а также существенное увеличение трансграничных потоков деталей, узлов и сервисных услуг для сборки конечной продукции на головных предприятиях ТНК.

Bennet Collins "Does Regionalism Challenge Globalization or Build Upon IT?". July 29, 2010. http://www.l-ir.info/? p= 4704. Приводя это определение международного региона, Б. Коллинс ссылается на японских исследователей.

Calvert Peter. The International policies of Latin America. Political Science, 1994, p. 29 - 30.

По характеру функционирования многие даже институционально оформленные интеграционные структуры периферийных стран не выходят в своей деятельности за рамки экономического форума.

стр. Описанные выше тренды и их природа подтверждают бессмысленность затянувшихся споров в формате "глобализация или регионализация". Оба процесса, как и зарождающаяся система межрегиональных отношений, крупные региональные интеграционные объединения, торговые альянсы и экономические форумы, представляют собой звенья новой системы мирового хозяйства, ищущей пути и инструменты адаптации к наступающей эпохе "экономики знаний".

Мы считаем, что ближайшие 2 - 3 десятилетия будут характеризоваться более быстрым развитием региональных процессов по сравнению с глобальными, пересмотром государством некоторых функций, и их передачей на глобальный, региональный и локальный уровни без потери своих позиций главного регулятора хозяйственного комплекса страны. Эти новые процессы хорошо поддаются описанию с помощью метафоры - вслед за уходом однополярного мира подходит к концу и эпоха доминирования глобализации, возникают новые центры экономической силы.

Начинает формироваться новая четырехуровневая система мирового хозяйства, представленная акторами глобального, регионального, странового и локального уровней со все более переплетенной сетью взаимоотношений. Баланс совокупного воздействия внешних влияний на региональную интеграцию складывается в обозримой перспективе в ее пользу.

Эта общемировая тенденция не обходит стороной и территорию Евразии. Появление проектов ТС-3, ЕЭП, а в дальнейшем и Евразийского Союза означает, что после почти двух десятилетий произошел реальный сдвиг - доминирующие центробежные тренды начали отступать. Как всякое вновь родившееся явление объединительные усилия еще не закрепились и требуют к себе неусыпного внимания. Одна из главных опасностей для новых проектов - чрезмерная торопливость в оценке интеграционного процесса: не по реальному состоянию дел, а на основе принятых межгосударственных соглашений (уже звучат многочисленные заявления о том, что в 2015 г. будет создан Евразийский Союз, хотя имеется в виду лишь соглашение о его создании). Вызывает сомнение, что, опираясь на быстрый рост торговли внутри ТС-3 и ЕЭП, после заключения соглашения можно будет и дальше поддерживать этот процесс на фоне затянувшегося мирового кризиса, более жесткого по сравнению с другими регионами противостояния между глобальными и региональными трендами, отсутствия четких сигналов о начале восстановления индустриального стр. потенциала. Необоснованные высказывания о скором переходе на собственную валюту могут стать тормозом, а не стимулом развития интеграции. Мы уже были свидетелями развала нескольких интеграционных проектов из-за нереальности поставленных задач и попыток одномоментного их решения1. К тому же нельзя не учитывать довольно слабые стартовые позиции евразийской интеграции - доля внутрирегиональной торговли менее 25% (уровня, от которого возникает реальная взаимозависимость взаимодействующих экономик), о чем свидетельствуют данные таблицы 1.

Регион Северной и Центральной Азии - территория, близкая по формату к постсоветскому пространству - остается одним из самых внутренне слабосвязанных и наиболее оторванных от экономической жизни АТР.

Таблица Распределение внутрирегиональной торговли в АТР: доля субрегионов в ее общем объеме в 2006 - 2009 гг. (в %) Субрегиональные партнеры Северная и Субрегионы Восточная Тихий Южная Юго- АТР Центральная и Юго и Северо- океан Восточная Азия Западная Восточная Азия Азия Азия Восточная и 2,2 3,2 11,1 51, 32,0 3, Северо Восточная Азия Северная и 0,2 1,4 31, 14,0 8,3 6, Центральная Азия Тихий океан 0,3 15,5 65, 37,6 8,8 3, Южная и 6,3 38, 17,4 4,9 1,5 8, Юго Западная Азия Юго- 25,0 66, 32,7 0,6 3,8 3, Восточная Азия АТР 2,6 3,1 12,6 51, 29,3 4, Источник: http://www.unescap.org/pdd/08-Chapter3 - Survey 2011.pdf.

Пристальное внимание к внешней составляющей евразийского интеграционного процесса обусловлено как слабой экономической позицией региона, так и действием в нем игроков глобального уровня - ЕС, США и Китая, стремящимся закрепиться на новых рынках и расширить сферу своего влияния2. Участникам интеграционного процесса в сотрудничестве См. например, "Евразия в поисках идентичности". М.;

С-Пб.: Нестор-История, 2011;

Проблемы формирования евразийского полюса экономической силы и его позиционирование в мире. "Мир перемен", 2012. N 2. С. 162 183.

Евразия в поисках идентичности..., введение, глава 5.

стр. с другими странами региона предстоит приостановить распад исторической целостности евразийского экономического пространства, а стране-лидеру послать четкие сигналы о своей готовности предложить региональным партнерам план модернизации, восстановления индустриального потенциала с их активным участием. Пока это не сделано как по объективным, так и по субъективным причинам: планы экономического развития России до 2020 г. почти не предусматривают участия других стран СНГ, а партнерам, за редким исключением, нечего предложить России;

национальные элиты все еще опасаются потери суверенности, сильны внешние воздействия не только из-за рубежа, но и на экономическом поле СНГ. Подобная ситуация требует вдвойне бережного подхода к евразийскому интеграционному проекту, закрепления каждого шага и этапа, отказа от постановки нереальных по сроку выполнения целей.

Международная конференция на тему "Региональная и глобальная интеграция и развитие:

что дальше" (2010) обратила внимание на то, что "регионы должны формировать процесс [интеграции], опираясь на свою историю и представления, а также на тщательное планирование в шаговом режиме (выделено нами - авт.)1". Ориентация преимущественно на внутренний и региональный спрос по сравнению с внешним укрепляет позиции региона по отношению к внешним шокам, способствует преодолению неустойчивости развития национальных экономик.

Рожденные прогрессом интеграции проблемы. Первой проблемой, ожидающей решения в контексте организации экономического пространства Евразии, является определение его конфигурации. Здесь можно опереться на мировой опыт и теоретические разработки.

Критерием создания эффективно функционирующей региональной структуры является ее способность не только адаптироваться к глобальным процессам, но и участвовать в их формировании и взаимодействовать с глобальными и крупнейшими региональными игроками в качестве полноправного субъекта. По своим характеристикам СНГ может быть отнесена к структурам, обладающим потенциалом (пока в большей части незадействованным) превращения в один из центров мирового экономического развития.

Последние годы инициативная группа евразийских стран приступила к реальным действиям по развитию региональной интеграции. Приняты меры по ее инстуциональному обустройству, растет товарооборот в рам Regional and Global Integration and Development: Qwo Vadis?

http://www.afdb.org/fileadmm/uplouds/afdb/documents/Generic Documents/Re стр. ках ТС-3 и ЕЭП, что должно способствовать ослаблению и прекращению тенденции к сокращению доли внутрирегиональной торговли на всем экономическом пространстве СНГ. Крайне актуальной остается задача форсирования экономической связанности региона (см. табл.1) как важнейшего условия устойчивого развития интеграции.

Уровень связности (плотности, консолидированности) территории зависит от двух факторов - уровня развития и емкости внутреннего рынка. Слабо- и среднеразвитым рынкам приходится, особенно на старте интеграции, в большой мере опираться на второй фактор;

поэтому применительно к СНГ оптимальной является структура, максимально приближенная к его внешним границам. Именно это обстоятельство диктует необходимость привлечения к ТС-3 и ЕЭП других экономик Евразии, в первую очередь украинской1.

Участие России в форуме АТЭС может быть использовано для формирования за пределами Евразии сегмента интенсивного сотрудничества, включающего зоны свободной торговли некоторых стран АТЭС с ТС-3 и ЕЭП, а также усовершенствованную совместными усилиями транспортно-логистическую систему обеспечения торговли путем реанимации и развития российского транзитного потенциала. Похоже, с обеих сторон проявляется заинтересованность в реализации подобного сценария. Возникновение нового направления внешнеэкономических отношений, втягивая в транзитные потоки и межрегиональные проекты колеблющиеся в определении своего внешнеэкономического вектора страны, усилит их мотивацию к участию в евразийской интеграции.

Вторая проблема связана с качественной оценкой интеграционного процесса в СНГ. Его характерной особенностью является строительство "сверху", когда главные субъекты представлены преимущественно государствами и его органами. Это означает, что управление идет в "ручном" режиме, что вполне естественно для стартового периода.

Сейчас задачей интеграции должно стать определение периода, когда начнется переход на самоподдерживаемое интеграционное движение. На наш взгляд, оно начнется с момента достижения так называемого интеграционного порога.

Предпринятая нами попытка определить его величину дала следующие результаты: для создания полноформатного интеграционного объе Наилучший сценарий - участие Украины в интеграции. Но и в случае невозможности его реализации, необходимо через систему двусторонних отношений с Россией и другими странами СНГ привлекать украинские предприятия и финансовые организации в евразийские интеграционные проекты.

стр. динения в регионе соотношение внутрирегиональная торговля/торговля с другими регионами должно достичь величины порядка 0.4 (в 2010 г. -0,23). Наиболее близкая СНГ по показателям периферийная группировка АСЕАН вышла на устойчивое развитие при показателе 0,35 - 0,37. СНГ, учитывая намного меньшую емкость рынка, необходимо для достижения интеграционного порога довести соотношение внутрирегиональная торговля/торговля с другими регионами до пропорции 28 - 27/72 - 73%. Приблизиться к этой цели возможно при условии, что внутрирегиональная торговля будет расти устойчиво быстрее, чем внешнеторговый оборот стран-участниц в целом в пределах не менее одного-полутора десятилетий. Так как возможности наращивания внутрирегионального оборота при его сложившейся структуре близки к исчерпанию, решать проблему станет возможным только после воссоздания индустриального потенциала страновых экономик и осуществления их модернизации совместными усилиями1.

Достижение интеграционного порога будет означать окончание стартового периода, начало перехода от отдельных интеграционных проектов к долговременной стратегии развития Евразийского Союза, рост модернизационных импульсов всему экономическому пространству СНГ.

Третья проблема состоит в поиске путей перехода на самоподдерживаемый интеграционный процесс с активным участием хозяйствующих субъектов. Предстоит действовать по двум направлениям: устранить институционально-административные препятствия для трансграничной деятельности крупного и среднего бизнеса, во-первых, и сосредоточиться на формировании региональной инфраструктуры - транспортной, промышленной, финансовой, информационно-коммуникационной, научно-технической, культурно-образовательной и т. п., во-вторых. В экономической литературе это называется "Connectivity". Без усиления многофакторной связанности региона не удастся обеспечить прогресса интеграции. К сожалению, это направление не получило развития:

поставленные цели ограничиваются внешней торговлей, инвестициями, институциональными задачами, развитием отдельных производств. К тому же, существующая и формирующаяся экономическая инфраструктура на евразийском пространстве ориентирована преимущественно на развитие связей за пределами региона СНГ.

Финнам. Владимир Путин: Задачи саммита во Владивостоке полностью выполнены. 10.09.2012.

стр. Важнейшее значение для продвижения интеграционного процесса играет политический фактор. Майкл Рута в статье "Economic theories of (Dis) integration" утверждает, что в отличие от экономических теорий политэкономический подход к интеграции "рассматривает формирование [общей] границы как следствие органичного взаимодействия экономических и политических факторов"1. Создается впечатление, что в современной ситуации в Евразии, к сожалению, политический фактор в целом становится скорее ограничителем, чем стимулом интеграции. Именно поэтому так важен был бы экономический успех проектов ТС-3, ЕЭП и Евразийского Союза.

Наднациональные структуры и страны-участники должны проявлять сдержанность, не допускать перепрыгивания к следующим этапам без закрепления текущих, срыва в "конноармейскую атаку" после первых успехов. Только при подобном подходе станет возможным трансформировать экономические успехи ТС-3, ЕЭП и Евразийского Союза в политические стимулы к объединению Евразии.

Четвертая проблема связана с выяснением способности центра экономической силы, формирующимся на постсоветском пространстве, посылать достаточные импульсы для развития всего региона. Определенный ответ можно извлечь из данных, приведенных в таблице 2.

Таблица Доля регионов в мировом экспорте, доли внутрирегионального экспорта и экспорта в другие регионы, их соотношение в 2009 г.

Регионы В мировом Во В другие 2:3 раз экспорте (1) внутрирегиональном регионы (3) (4) экспорте (2) Северная Америка 16,6 48 52 0, Южная и Лат. 3,6 26 74 0, Америка Европа 41,9 72 28 2, СНГ В том числе 2,6 2,2 19 11 81 89 0,23 0, ТС/ ЕЭП Африка 3,2 2 98 0, Ближний Восток 4,2 15 85 0, Азия 29,4 52 48 1, Примечания: Данные в колонках (2) и (3) округлены до единицы. Источник: Составлено и рассчитано по: World Trade Developments in 2010.

M. Ruta. "Economic theories of (Dis) integration", http./evi/ Personal/Fs/research/joes-published.pdf стр. Особый интерес вызывает 4-я колонка - экономическая связанность (плотность, консолидированность) региона. Наиболее близкий к СНГ показатель у Ближнего Востока (0,23 и 0,18). Обе территории представлены странами среднего и низкого уровня развития.

Отличие состоит в том, что СНГ имеет страну-лидера, потенциал которой позволяет посылать региональным партнерам импульсы развития. Но уровень развития самого лидера и его международная конкурентоспособность пока таковы, что эти импульсы недостаточны для объединения всего региона, осуществления модернизации и повышения конкурентоспособности национальных экономик и всего региона.

Повышение степени связанности Евразии и укрепление ее положения в системе международных экономических отношений - тесно взаимосвязанная двуединая задача, решать которую, по нашему мнению, надо прежде всего путем интенсификации экономической деятельности внутри региона. В поддержку данного утверждения говорит тот факт, что первые четыре позиции в мировом экспорте занимают четыре наиболее "плотных региона", причем их ранги в обоих случаях коррелируют. Показатели соотношения "внутрирегиональная торговля/торговля с другими регионами" - 4-я колонка - подсказывают, с какой величины достигается интеграционный порог группировки.

Южная и Латинская Америка замыкает группу наиболее консолидированных регионов мира и возглавляет по этому показателю другие средне- и слаборазвитые регионы.

Примерно такой же показатель и у наиболее успешной группировки периферийных и полупериферийных стран АСЕАН1. Для получения более точного ответа необходима поправка на емкость внутреннего рынка. Увеличение его объема несколько снижает величину порога, а уменьшение - увеличивает.

В экономической литературе принято считать, что достижение двумя странами уровня торговой комплементарности в 25% от общего объема их внешнеторгового оборота свидетельствует о наличии между ними тесной взаимозависимости. Сейчас различные варианты подобного подхода используются для определения степени экономической консолидации территории региона и интеграционных группировок. По данным ЮНКТАД, за 17 лет (1990/1991 по 2007/2008 гг.) доля внутрирегиональной торговли АСЕАН выросла с 19,4 до 27%, что позволило достичь интеграционного порога и перейти к регулированию интеграционного процесса преимущественно с помощью экономических регуляторов. См. Michaely M/ Trade Preferential Agreements in Latin Amerika. An Ex-Ante Assessment (Working Paper N 1583. World Bank 1996;

Martin J. K. and Tsangarides. Trade Reform in CEMAK: Developments and Opportunities. IMF Country Report N 06/09. IMF. 2006.

стр. Международный опыт показывает, что для Евразии наиболее близкой к оптимальной является полноформатная региональная интеграционная структура. Численность населения - порядка 280 млн. человек, уровень развития, наделенность природными ресурсами, разветвленная система образования, наличие потенциального лидера, готового стать организатором экономического пространства региона, функционирующие, пусть пока еще несовершенные, субрегиональные объединения, позволяющие при наличии политической воли участников и четкой региональной политики страны-лидера создать структуру, способную выйти на уровень устойчивого роста и поддержания международной конкуренции.

Пятая проблема заключается в понимании характера взаимодействия региональной интеграции и связанности (плотности, консолидированно-сти) региона. Это однонаправленные, но разноскоростные процессы. Связанность региона создается не только в результате интеграции, но и в результате сложного переплетения двусторонних отношений стран - региональных партнеров. В этом смысле связанность - connectivity более емкое понятие, чем региональная интеграция и региональная инфраструктура.

Анализ интеграционных процессов на Периферии и Полупериферии подтверждает, что отсутствие должной связанности становится одним из главных препятствий развития региональной интеграции1. Сложность проблемы связанности евразийского экономического пространства заключается в том, что в прошлом оно было жестко связано не только экономически, но и общей государственностью, идеологией и централизованным плановым регулированием. Поэтому необходимо в первую очередь заняться восстановлением экономически обоснованных производственных цепочек. Это ускорит интеграционный процесс и, что не менее важно, повысит интерес пока не участвующих в нем стран. По нашему мнению, в стартовый период нового интеграционного проекта укреплению регио Biswa Bhattacharyay. Institutions for Asian Connectivity. ADBI Working Paper N 220. June 2010;

Roshenka de Mel.

10-item agenda proposed for better SAARC connectivity. http://www.ft.lk/2011 /07/30/10-item-agenda-proposed-for better-saarc-regional-connectivity;

"Toward a Sustainable Transport Development in Asia and the Pacific". CESifo Working Paper N 3539. July 2011. http://www.cesifo-group.de/portal/pls/portal/docs/l/1208088.PDF;

Diana Tussie. Latin America: contrasting motivations for regional projects. Review of International Studies, vol. 35. Special issue 51.

February 2009. PP. 169 - 188;

Andy Thore, Faye Size-land. Hard Infrastructure and Regional Connectivity in Latin America and the Carribean: Developments in the Region's Land-locked Economies.

www.iadb.org/document.cfm?id=33037550;

Bennet Collins. The Power politics of multilateral engagement. Автор утверждает, что "в конечном счете устойчивое развитие [Южноафриканского Союза] связано с устойчивым процессом реформирования и развития всей Южной Африки". http://www.e-ir.i-nfo/2012/01/16;

IADB Integration and Trade Journal 31.

стр. нальной связанности следует уделять особое внимание. Отсутствие необходимой инфраструктуры во многом объясняет неудачу прежних интеграционных начинаний.

Строящаяся в настоящее время инфраструктура России (нефте- и газопроводы и т.п.) скорее ослабляет связанность Евразии. Для успеха евразийской интеграции необходимо предусмотреть реализацию хотя бы нескольких плотных совместных инфраструктурных проектов.

Проблема шестая посвящена выяснению вопроса - есть ли в Евразии достаточная мотивация для осуществления крупного интеграционного проекта, способного сделать регион активным участником мирового хозяйства?

В имперский и советский периоды в основе такой мотивации лежали идеологические установки (хотя и различные), объединяющие населяющие территорию Евразии народы с четко выраженной региональной идентичностью. Распад Советского Союза и появление на этом прежде закрытом для внешнего мира пространстве глобальных и региональных структур расшатали сложившуюся веками идентичность. По сути дела, в Евразии сейчас идет борьба глобализма и регионализма за доминирование. Потеря идентичности ослабляет регион. Какой она будет пока неясно, но уже сейчас надо использовать оставшиеся от прежних времен скрепы и искать новые. Без достижения этой цели региональная интеграция вскоре затормозится.

Какие региональные ресурсы следует, на наш взгляд, задействовать для обеспечения прогресса в региональном интеграционном проекте? Объединительной идеей может стать понимание неотложной необходимости модернизации национальных экономик и региональной инфраструктуры, восстановление индустриального потенциала Евразии, овладение новыми заимствованными и производство собственных высокотехнологичных продуктов и технологий.

Создание ТС-3 и ЕЭП - важнейшие звенья в реализации этого проекта. Участникам ЕЭП предстоит продумать способы распространения модернизационного курса и за пределы институциональных границ своего объединения, чтобы не допустить чрезмерной дифференциации евразийского пространства и использовать в полной мере его консолидационный потенциал. Представляется, что здесь следует активнее задействовать и возможности системы двусторонних отношений стран ЕЭП, прежде всего страны лидера. Перспективными в этом отношении выглядят проекты сотрудничества России с Казахстаном, Киргизией и Таджикистаном.

стр. Таблица Рейтинги международной конкурентоспособности стран постсоветского пространства Годы Страны 2005 2009 Азербайджан 69 69 Армения 79 97 Казахстан 61 66 Кыргызстан 116 127 Молдова 82 95 Россия 75 51 Таджикистан 116 Украина 84 72 Латвия 44 54 Литва 43 44 Эстония 32 Примечание: Белоруссия, Туркменистан и Узбекистан не включены в рейтинг. Источник:

The Global Competitiveness Report за соответствующие периоды.

До настоящего времени все интеграционные проекты СНГ страдали своеобразным флюсом. Хотя в них говорилось о модернизации и экономическом развитии, но подавляющая часть интеграционной деятельности была сосредоточена на внешней торговле и институциональной сфере. После распада Советского Союза Россия перестала выполнять свою историческую функцию локомотива экономического прогресса на евразийской территории. Подключение других стран СНГ к проектам модернизации ЕЭП путем заключения межгосударственных и ряда корпоративных соглашений будет способствовать восстановлению ее роли регионального лидера, росту емкости внутреннего рынка Евразии, его диверсификации, повышению интеграционной мотивации. И самое главное, подобный курс существенно расширит число субъектов экономических отношений, интересы которых составляют фундамент интеграции1.

Проблема седьмая связана с отношениями между интеграционным ядром и другими странами региона. Происходящее ныне формирование "Неудачи прошлых интеграционных проектов на постсоветском пространстве во многом объясняются их неспособностью вовлечь в интеграционное взаимодействие критическую массу хозяйствующих субъектов, малых и средних предприятий, обеспечивающих расширение внутриотраслевой торговли и производственной кооперации", - утверждают авторы коллективного исследования. Кулик С. А.,Спартак А. Н., Юргенс И. Ю.

Экономические интересы и задачи России в СНГ. М. ИНСОР. 2010.

стр. ядра (полюса) развития в формате ЕЭП, а затем и Евразийского Союза и их отношений с другими странами СНГ требуют особого внимания и осмотрительности всех участников экономической деятельности из-за опасности ослабления у некоторых из них интеграционной мотивации. Необходимо создать разветвленную систему и механизмы учета затрат и выгод как внутри интеграционного ядра, так и во взаимоотношении с другими странами СНГ. Различия в размерах, уровнях развития и его структуре будут неизбежно вызывать претензии и споры даже при осуществлении одобренных всеми странами проектов.

Интеграционный проект в конкретных условиях современной Евразии потребует большей поддержки нежели "стандартный" проект в более развитой и стабильной рыночной среде, поэтому перераспределение доходов и потерь должно происходить, исходя прежде всего из экономических потребностей и интересов, а не политических, часто конъюнктурных, соображений, как это широко практикуется в настоящее время.

Похоже, что возможности подобного локомотива продвижения интеграции в СНГ близки к исчерпанию. Для перехода на интеграционное самоподдерживаемое развитие необходимо применение экономических регуляторов. Судя по мировой практике, это крайне сложный и длительный процесс. Его развитие оживит подспудные или вялотекущие разногласия, противоречия и споры. Но это не может служить основанием для отказа от интеграции.

В начальный период существования ТС и ЕЭП учредители не должны проявлять излишней поспешности, сосредоточившись в течение ближайших лет на организационно правовых вопросах и на постепенном переходе от "ручного" управления к экономическим регуляторам, возрастанию роли корпоративного сотрудничества и укрепления региональной инфраструктуры. До выполнения этих задач прогресс проекта "Евразийский Союз" не может быть устойчивым. Под напором внутренних проблем, нового формата отношений с внешним миром, новых экономических критериев распределения выгод и потерь, механизмов и инструментов разрешения возникающих споров конструкция забуксует и завязнет в массе нерешенных проблем.

Возможные сценарии. Интеграционные процессы на территории Евразии идут в крайне сложной ситуации, на фоне радикальных изменений, распада сложившейся веками организации огромного региона, проникновения в прежде закрытую внешнему миру структуру мощных стр. внешних влияний. Этим во многом объясняются причины неудач и незавершенности прежних проектов консолидации региона. И все же первая волна интеграционных проектов в какой-то степени выполнила важнейшую историческую задачу. Удалось не только осуществить "цивилизованный развод", но, и это главное, не дать глобальному натиску завершить распад внутрирегиональных связей, переориентировав их в интересах внешних игроков. По сути дела, это и есть первый, уже состоявшийся сценарий развития постсоветского пространства. В нем сохраняется, несмотря на его ущербность, потенциал дальнейшего развития интеграционных движений.

Вторым сценарием являются уже предпринимавшиеся, но не реализованные, в силу объективных и субъективных причин, попытки построить полноформатную интеграционную структуру, объединяющую все или хотя бы подавляющее большинство стран СНГ. С точки зрения экономической теории и международной практики данный сценарий является, на наш взгляд, оптимальным. Он позволил бы создать структуру, обладающую достаточными материальными и интеллектуальными ресурсами для устойчивого развития и интеграции в мировое хозяйство в качестве одного из системообразующих международных регионов. Сложившаяся сейчас в Евразии ситуация не позволяет в обозримой перспективе рассчитывать на его реализацию.

Третий сценарий - формат ТС-3, ЕЭП и Евразийского Союза - представляется наиболее реальным. Его можно рассматривать как долговременную стратегию пошагового сплочения экономического пространства СНГ. Возникающие при этом проблемы рассматривались выше. Важной составляющей данного сценария должна стать задача, наряду с прогрессом интеграции в рамках созданных институциональных структур, сплочения всего экономического пространства СНГ как стимула для других региональных партнеров принять участие в полноформатных проектах интеграции.

Четвертый сценарий представляет собой расширенный вариант третьего: он отражает получившую за последнее время практику межрегионального сотрудничества региональных интеграционных объединений. Нельзя исключить и, более того, следует стремиться к привлечению интеграционных структур и отдельных стран других международных регионов к сотрудничеству с евразийскими партнерами и участию на взаимоприемлемых условиях в новых интеграционных инициативах на этой территории.

стр. МЕЖБАНКОВСКОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО АЗЕРБАЙДЖАНА И Заглавие статьи РОССИИ: СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМЫ, ПЕРСПЕКТИВЫ Автор(ы) Захид Мамедов, Видади Зейналов Источник Общество и экономика, № 1, Февраль 2013, C. 57- Место издания Москва, Россия Объем 38.1 Kbytes Количество слов Постоянный http://ebiblioteka.ru/browse/doc/ адрес статьи МЕЖБАНКОВСКОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО АЗЕРБАЙДЖАНА И РОССИИ:

СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМЫ, ПЕРСПЕКТИВЫ Автор: Захид Мамедов, Видади Зейналов Захид Мамедов доктор экономических наук, профессор (e-mail: prof.zahid.mamed@mail.ru) Видади Зейналов кандидат экономических наук, доцент (e-mail: zcynalov.vidadi@mail.ru) (Азербайджанский государственный экономический университет) В статье дается характеристика интеграционных инициатив в финансовой сфере и анализируется взаимодействие банковских систем Азербайджана и России. На основе анализа развития финансового сотрудничества между двумя странами выявлены его особенности и названы перспективные направления взаимодействия двух стран.

Ключевые слова: финансовая сфера, межбанковское сотрудничество, банковская система России, банковская система Азербайджана, валютно-финансовос сотрудничество.

Экономические отношения Азербайджана и России на современном этапе. В настоящий момент азербайджано-российские отношения находятся на новом этапе развития. Фундаментальным стержнем отношений между Россией и Азербайджаном остается торгово-экономическое сотрудничество. Товарооборот России с Азербайджаном в 2011 г., по данным Центрального банка Азербайджана, достиг рекордного уровня и составил 2884 млн. долл. США1. В структуре экспорта России в Азербайджан в 2010 году преобладали поставки продовольственных товаров (22,2%), машин и оборудования (28,5%), металлов и изделия из них (15,7%), древесины и целлюлозно-бумажных изделий (14,2%), продукции химической промышленности (9,3%). В импорте России из Азербайджана значительную долю составили продовольственные товары (60,9%) - жиры и масла растительные и их фракции, сахар белый и чистая сахароза, орехи лесные, чай черный ферментированный, пищевые смеси животных и растительных масел, соки фруктовые и овощные, свежие фрукты и овощи, винно-коньячная продукция;

минеральные продукты (13,8%), в ARMB// illik hesabat. Baku.2012. - s. 19.

стр. том числе топливно-энергетические товары (12,3%), а также текстиль и изделия из него (9,2%).

При этом азербайджанский экспорт в Россию увеличился на 53,5%, до 1252 млн. долл., импорт из России вырос на 43,3%, до 1632 млн. долл. На Азербайджанском рынке осуществляют свою деятельность более 500 российских компаний, в т.ч. около 200 со 100% владением российских инвесторов и свыше 300 совместных предприятий. Самые крупные из них - "Балтика-Баку" и "Лукойл-Азербайджан". Российские компании заинтересованы в принятии участия в реализации Госпрограммы социально-экономического развития регионов Азербайджана на 2009 - 2013 гг. и других госпроектов.

С 2001 года после подписания пакета соглашений о сотрудничестве двух стран, движение капитала из Азербайджана в Россию резко возросло - с 10 млн. долл. США до 115 млн.

долл. США. Доля российских инвестиций в совокупном притоке иностранного капитала в Азербайджан из стран СНГ около 1%. Аналогичный показатель для Азербайджана - 3%.

Приоритетными инвесторами и для России, и для Азербайджана являются страны дальнего зарубежья. Таким образом, двустороннее инвестиционное сотрудничество развито значительно слабее торгового1.

Банковская система Азербайджана становится все более открытой внешнему миру. Этому способствует общая тенденция на либерализацию валютно-финансового регулирования, снятие барьеров на пути межстранового движения капиталов и трансграничного предоставления финансовых услуг. В последнее время особенно активны в своей экспансии на финансовом рынке Азербайджана банки и инвестиционные компании России. В банковско-финансовом секторе Азербайджана представлены Внешторгбанк (ВТБ)2, "Россельхозбанк"3 и "Никойл банк"4. Успешно функционирует "дочка" Международного банка Азербайджана в России - "МБА-Москва".

В 2010 году крупнейшие банки России и Азербайджана - Сбербанк и Международный банк Азербайджана подписали в Москве меморандум о Ахмадов Э. Н. Экономические отношения России и Азербайджана на современном этапе// 08.00.14 - Мировая экономика. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва г.

Акционерный капитал ОАО Банк ВТБ (Азербайджан) разделен между российской стороной - ОАО Банк ВТБ (51% акций) и азербайджанской - ОАО "AtaHolding" (48.99%) и частным лицом (0.01%).

Представительство Открытого акционерного общества "Российский Сельскохозяйственный банк" в Азербайджанской Республике (г. Баку) открыто в марте 2010 года.

С 30.06.2009 года доли акций распределены следующим образом: ООО "Топаз Инвест-менте" - 56,3834 %, ЗАО "НИКОЙЛ" - 28,7449 %, ООО "Уралсиб-Инвест" - 13,8717 %, ООО "ISR Holding" - 1,00 %.

стр. взаимопонимании и сотрудничестве. Этот меморандум открывает банкам в ближайшем будущем новые возможности для совместной деятельности в сфере увеличения товарооборота между Азербайджаном и Россией, кредитования эффективных сфер производства, софинансирования проектов в различных отраслях, участия в инвестиционных программах и создания новых рабочих мест.

Растет интерес азербайджанских деловых кругов к инвестиционному сотрудничеству с российскими партнерами. Азербайджанская компания "Azersun Holding" в г. Белореченске (Краснодарский край) ввела в строй чаеразвесочную фабрику и "Объм инвестиций составил 17 млн. долларов. Крупный азербайджанский производитель строительных материалов компания "Матанат-А" в сентябре 2011 г. в Успенском районе Краснодарского края запустила инвестиционный проект стоимостью 30 млн. евро по строительству завода стройматериалов. Активно развивается сотрудничество в финансово-банковском секторе. Успешно функционирует "дочка" Международного банка Азербайджана1 в России - "МБА-Москва"2. В России сеть филиалов "МБА-Москва" работают в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге.

По данным Центрального банка России, в 2010 году общий оборот средств, осуществленных через системы денежных переводов между Россией и Азербайджаном, превысил 900 млн. долл. США.

Азербайджан будет сохранять статус крупнейшего экономического партнера России на Южном Кавказе и в будущем. Традиции, которые заложены в торговых отношениях между двумя странами, продолжают развиваться.

Нынешний этап развития Азербайджана имеет качественно новый характер и характеризуется прежде всего нарастанием интеграции ее экономики в мировую. Все новые азербайджанские компании заявляют о своих намерениях стать глобальными и делают реальные шаги в этом отношении, приобретая новые активы за рубежом.

Стоит отметить, что Россия и Азербайджан сотрудничают и в рамках международных финансовых институтов. Например, можно упомянуть Черноморский банк торговли и развития, акционерами которого являются Международный банк Азербайджана - крупнейший банк Азербайджана. Министерство финансов Азербайджана является главным акционером банка, ему принадлежат 50,2 процента акций банка В январе 2002 года в Москве открылся первый банк со 100% азербайджанским капиталом. Материнским банком и единоличным учредителем Банка "МБА-МОСКВА" является Международный банк Азербайджана (МБА), крупнейший банк в Республике. Банк "МБА-МОСКВА" стал первым в России кредитно-финансовым учреждением с иностранным капиталом из СНГ.

стр. обе страны. Надеемся, что взаимное сотрудничество между азербайджанскими и российскими банками будет способствовать обмену опытом и интеграции стран на других рынках.

Рост конкурентоспособности экономики Азербайджана предоставляет обширные возможности для удачного ведения бизнеса и развития азербайджано-российских торговых связей, формирует необходимые условия для российских фирм.

Современное состояние банковского сектора Азербайджана. Несмотря на глобальный банковский кризис, банковский сектор Азербайджана в последние годы растет существенными темпами. По состоянию на 01.01.2012 г. в Азербайджане в целом по банковскому сектору уровень достаточности капитала (отношения собственного капитала по активам) составил 16,3% (минимально необходимый уровень по методике Базеле -8%, ЦБ Азербайджана он установлен в 12%). Он характеризует надежную обеспеченность активов банка его собственным капиталом.

Таблица Макроэкономические характеристики банковского сектора Азербайджана Показатель, характеризующий роль 01.01.08 01.01.09 01.01.10 01.01.11 01.01. банковского сектора в экономике Отношение банковских активов к 21,3 25 27 34 ВВП, % Отношение ссудного портфеля к 13,3 17,4 21,8 24,3 ВВП, % Отношение депозитов клиентов к 4,5 5 5 8 ВВП, % Источник: составлено по данным Центрального банка Азербайджана.

В республике работают 46 банков, в т.ч. один государственный: Международный банк Азербайджана (МБА), а также 45 частных банков. По состоянию на 1 января 2012 года в капитале 23 азербайджанских банков присутствовали иностранные инвестиции. Число банков с участием иностранного капитала в их уставном фонде возросло с 13 единиц в 2000 году до 23 в 2012 году. Причем в 2012 году отмечался рост числа кредитных организаций, которые увеличили долю иностранного капитала и вошли в группу от 20% до 50%. В 7 банках их уровень равнялся 50 - 100%, в 14 - менее 50%, а 2 являются филиалами иностранных банков.

Банковская система Азербайджана характеризуется высокой концентрацией в верхнем сегменте, в котором пять крупнейших банков контролируют 61% всех активов банковской системы.

стр. Совокупные банковские активы Азербайджана составляют порядка 60% банковских активов Южного Кавказа. Системообразующую роль в азербайджанском банковском секторе по-прежнему играют банк с государственным контролем - Международный банк Азербайджана. Согласно статистическим данным на начало 2010 г., на долю МБА приходится 43,5% активов, 42,0% кредитного портфеля, 42,9% депозитов, 40,0% прибыли, 31,5% совокупного капитала, 43% банковских карт1. На протяжении длительного периода МБА достойно представляет Азербайджан на международной арене. В настоящее время Банк проводит все расчетные операции с использованием корреспондентской сети, состоящей из 62 банков 28 стран мира. Одновременно МБА начал активно работать в странах, от которых во многом зависит эффективность внешнеэкономической деятельности Азербайджана. Международный банк Азербайджана - один из первых банков бывших республик СССР, реализующий стратегию регионального развития на российском финансово-экономическом пространстве. МБА расширяет свое присутствие и в других постсоветских странах. В частности, уже почти три года функционирует дочерний банк в Грузии. Сейчас присматриваемся и к другим странам Содружества Украине, Беларуси, Казахстану. МБА активизирует свою деятельность на мировых финансовых рынках, в первую очередь, в финансовых центрах региональных союзов, а также по привлечению международных финансовых институтов в республику.

Сегодня офисы банка активно функционируют в различных континентах мира - Европе (Лондон, Франкфурт-на-Майне, Люксембург), Америке (Нью-Йорк), Азии (Дубай).

Несмотря на глобальный кризис, МБА удалось привлечь дополнительные средства из-за рубежа. Только с начала 2009 г. с крупнейшими банками мира заключены соглашения о синдицированных кредитах на общую сумму 270,5 млн. долл. Так, в августе 2009 г. при участии 10 банков разных стран мира было подписано соглашение о синдицированном кредите на сумму более 60 млн. долл. В роли уполномоченных организаторов синдикации выступили лидеры международного банковского бизнеса: Citibank, Raiffeisen Zentralbank и другие. Наряду с этим, привлечены средства Royal Bank of Scotland, Amsterdam Trade Bank, Credit Suise, FBME Bank на общую сумму в 195 млн. долл., на регулярной основе доступны месячные депозиты из швейцарского банка BCPG (до 24 млн. долл.) и Citibank (до 17,5 млн. долл.). При Дж.Ф. Гаджиев. Международный банк Азербайджана: устойчивое развитие в условиях мировой финансовой нестабильности //Академия государственного управления при президенте Азербайджана, научно-практическая конференция "Глобальный финансовый кризис и антикризисная политика в системе государственного управления: мировой опыт и азербайджанская модель". 4 июня, 2010, Баку. С.32.

стр. сложившемся из-за глобального финансового кризиса дефиците свободных средств на международных финансовых рынках это служит доказательством доверия и высокого интереса к нашему банку со стороны иностранных инвесторов. В то же время МБА своевременно осуществляет возврат взятых им внешних займов, что в современных условиях является крайне важным моментом. Только в 2008 - 2009 гг. общая сумма погашений составила свыше 1,0 млрд. долл.

Таблица Долевая структура активов, кредитов и депозитов пяти крупнейших банков Азербайджана (на 01.01. 2010 г.).

Банки Активы Депозиты Кредит МБА 44 25 Капитал Банк 4,5 5 Банк Стандарт 4,5 8,5 Халгбанк 4,3 Техникабанк 4 6,3 4, Доля пяти банков в банковском секторе 61 67, 56, Источник: Banklar vs biznes. - 1(32), 2010.

Отношения коммерческих банков с обслуживаемой клиентурой являются кредитными, т.е. базируются на доверии, которое имеет особое значение, так как в общей сумме банковских пассивов (9660,2 млн. манат на 01.01.2010 г.) на долю вкладов физических лиц приходится 48,2 % (или 4654,2 млн. манат). Совокупный объем активов банков страны составил на 1 января 2012 г. 14259, 2 миллион манатов, а это более 18 млрд. долларов США. Годовой рост составил 8,5%. А доля клиентского кредитования в совокупных активах банков достигла 72%. Значительно расширяется кредитование экономики. Так, по состоянию на 1 января 2012 г. общий объем кредитов, выданных банками нефинансовому сектору экономики, составил 9698,8 млн. манатов. За год объем кредитов, выданных банками нефинансовым предприятиям, увеличился на 8%. В структуре кредитного портфеля банковского сектора 73,6 % составляют корпоративные кредиты и 26,4% кредиты физическим лицам. В структуре кредитного портфеля удельный вес промышленного и энергетического сектора составляет 25%, кредиты в сферу торговли 22,3%, 7% - в строительный сектор.

стр. В качестве индикатора роли банковского сектора можно использовать отношение банковского кредита, выраженное как доля в ВВП. Этот показатель составлял в 2002 г.

8,5%, в 2003 г. - 9,3%, в 2004 г. - 11,6%, в 2005 г. - 11,6%, в 2006 г. - 13%, в 2007 г. - 17,4%, в 2008 г. - 18%, в 2010 г.

- 24%.

В целом, финансовое состояние азербайджанских банков остается устойчивым и демонстрирует положительную динамику. Уровень развития банковского сектора является одним из индикаторов, определяющих развитость экономики страны в целом.

Прошедший 2011 год был достаточно удачным для банковской системы Азербайджана.

По итогам 01.01.2012 года суммарная прибыль банков страны составила 160,8 млн. манат.

За год суммарная чистая прибыль увеличилась на 17,5%. На 1.01.2012 г. рентабельность активов банковского сектора Азербайджана составляла 1,1%, рентабельность капитала 8%.

Участие российского банковского капитала на финансовом рынке Азербайджана. В Содружестве размеры банковских систем и экономик стран очень различаются.

Доминирует Россия, на долю которой приходится 70% территории и половина населения СНГ. По состоянию на конец 2011 года, удельный вес российских банков в совокупном объеме банковских активов стран СНГ составлял 77%, украинских банков - 10%, казахстанских - 8%, белорусских - 2%, узбекских - 1%, азербайджанских - 0,60%, молдавских - 0,35%, грузинских - 0,34%, армянских - 0,24% и киргизских - 0,13%.

На 1 января 2012 года совокупный объем активов российских банков составил 41.6 трлн руб. При этом отношение банковских активов на начало 2012 года к ВВП за 2011 год составило 76.6%, против 75.9% по итогам 2010 года. Безусловно, в докризисный период был достигнут большой прогресс в банковской системе, и отношение активов к ВВП выросло более чем в 2 раза (отношение активов на 1 января 2001 года к ВВП 2000 года составляло всего 32.4%). Но в 2010 году фактически рост прервался, и в 2011 году тенденция не поменялась, то есть за эти два года банковский сектор не обгонял в своем развитии экономику страны, что постоянно наблюдалось в предыдущие годы1.


В банковском сегменте рынка происходят серьезные сдвиги. Если на первом этапе экспансия российских банковских структур была обуслов Аналитический бюллетень/ Банковская система России: тенденции прогнозы Москва, 2012. РИА Новости. -с. 10.

стр. лена прежде всего необходимостью обслуживания внешнеторговых и инвестиционных операций своих национальных клиентов, то в настоящее время кредитные учреждения все больше ориентируются на получение прибыли за счет кропотливой работы на внутренних финансовых рынках стран СНГ, в том числе и на розничном.

Деятельность в странах СНГ российских банков связана в основном с потребностями в банковском обслуживании их крупнейших корпоративных клиентов - российских компаний, их контрагентов, участников внешнеторговой деятельности.

В регионе присутствуют дочерние кредитные учреждения ВТБ, Альфа-банка, НРБ, Газпромбанка, Банка Москвы, Банка "Петрокоммерц", "Уралсиба", Росбанка, Номос-банка и некоторых других банков (этим объясняется присутствие КБ "Петрокоммерц" в Украине и Молдове, Банк ВТБ и "дочка" в Азербайджане "Уралсиба" - это банк "Никойл", входящий в топ-10 по активам и Газпромбанка в Белоруссии). Банки группы ВТБ в странах СНГ (Украина, Армения, Азербайджан, Казахстан и Беларусь) и Грузии обслуживали на конец года 428 тыс. физических лиц.

При этом ВТБ, второй по размеру банк в РФ (активы около 4330.2 млрд. руб.), принадлежащий государству, находится, безусловно, в особом положении и обладает рядом дополнительных средств с российского и международного рынков, имеет доступ к передовым технологиям финансового рынка, большой опыт предоставления различных услуг, пользуется политической поддержкой на государственном уровне и одновременно является коммерческой структурой, способной вести независимую, агрессивную и гибкую банковскую политику. Расширение сети российских банковских учреждений с государственным участием в странах СНГ позволяет обеспечить экономические и политические интересы национального государства и бизнеса.

Стратегия внедрения ВТБ на финансовые рынки государств СНГ состоит в следующем:

формирование клиентской базы из местных компаний;

привлечение к обслуживанию местных торговых партнеров российских клиентов ВТБ;

привлечение к обслуживанию местных предприятий путем предоставления им долговременного кредитования, включая выпуск и размещение долговых обязательств;

формирование стабильной клиентской базы из числа промышленных предприятий за счет организации крупных проектов и инвестиционных программ;

ориентация на крупный бизнес, агрессивная ценовая политика и значительные ресурсы ВТБ стр. призваны нацелить дочерние банковские структуры на передел местного рынка в свою пользу.

ВТБ для выхода на розничный рынок Украины в 2005 г. приобрел банк "Мрия" из третьей десятки банковского рейтинга. Первоначально рассматривался проект, связанный с приобретением более крупного Укрсоцбанка. Однако покупка небольшого банка, имеющего необходимые лицензии, обошлась ВТБ значительно дешевле. По оценкам экспертов, сумма сделки составила 80 - 100 млн. долл., что составляет две-три капитализации "Мрии". Рыночная цена банков на тот период составляла порядка их четырех капитализаций. В 2005 г. был создан дочерний банк в Украине ЗАО "ВТБ - Украина". В 2005 г. банк завершил сделку по покупке украинского АКБ "Мрия". Рассматривается возможность инвестиций в Молдове, Казахстане, Туркмении, Узбекистане, Таджикистане.

В соответствии со стратегией развития российский ВТБ приобрел банки в Казахстане, Азербайджане и Белоруссии. Руководство ВТБ планирует приобрести дочерние банки в каждой стране СНГ. Банк ВТБ намечает в течение года потратить 1,5 млрд. долл. на приобретение и развитие банков в странах СНГ. Эти планы в какой-то мере можно считать отправным моментом в экспансионистской политике российского банковского сектора. Авторитет у ВТБ есть, ресурсы тоже. Примечательно, что банк, изначально созданный для содействия экспортно-импортным операциям, сейчас идет в авангарде российских претензий на зарубежные розничные рынки банковских услуг.

(Доказательством тому служат приобретение Армсбербанка, Объединенного Грузинского и даже украинского банка "Мрия", а также намерение приобрести "Славнефте-банк" в Белоруссии.) Вообще, рынок Южного Кавказа, при всех его политических и ментальных особенностях, сейчас более освоен российскими банками, чем рынок любой другой страны СНГ Из российских банков ВТБ наиболее активно наращивает свое присутствие на Южном Кавказе: В 2004 г. ВТБ купил 70% акций Армсбербанка, в январе 2005 г. - 51 % Объединенного банка Грузии, а в 2009 году Группа ВТБ начала свою деятельность на рынке Азербайджана.

З. Мамедов, Зейналов В. З. Денежно- банковская система стран СНГи Балтии: тенденции и перспективы. Baki, Аzernesr. - 2008. с 124.

стр. В марте 2004 г. ВТБ приобрел 70% акций армянского Армсбербанка (преемника армянского подразделения советского Сбербанка, имеющего в своей стране крупнейшую филиальную сеть из более чем 100 филиалов). В Армении 20 коммерческих банков;

высока доля иностранного капитала - почти 50%, российского капитала - около 15%.

Факторами, способствующими инвестиционной привлекательности Армении для российских банков, являются низкий уровень конкуренции на рынке банковских услуг.

Заметная доля принадлежит и ВТБ в Грузии. В 2005 г. была завершена сделка по приобретению Объединенного банка Грузии.

В Азербайджане функционируют представительство Открытого акционерного общества "Российский Сельскохозяйственный банк" в Азербайджанской Республике (г. Баку открыто в марте 2010 года) и 2 банка с участием российского капитала, в том числе ОАО Банк ВТБ (Азербайджан). Уставный капитал банка ВТБ в Азербайджане (акционерный капитал банка разделен между российской стороной - ОАО "Банк ВТБ" (51% акций), азербайджанской - ОАО "AtaHolding" (48,99%) и частным лицом (0,01%) на 15 марта года составлял 29 млн. долл. США. ОАО Банк ВТБ (Азербайджан) - универсальный коммерческий банк, оказывающий широкий спектр услуг клиентам. В перечень услуг ВТБ (Азербайджан) входят и небанковские финансовые услуги - трастовые и инвестиционные, лизинг и другие услуги, которые оказываются через соответствующие дочерние компании группы ВТБ. ОАО Банк ВТБ (Азербайджан) в основном работает с корпоративными клиентами - это крупный, средний и малый бизнес. Банк также с помощью головного банка будет участвовать в финансировании крупных проектов. На сегодняшний день банк ВТБ (Азербайджан) предлагает следующие продукты: кредиты (бизнес кредиты, автокредиты), депозиты, срочные переводы, банковские сейфы, расчетно-кассовое обслуживание, торговое финансирование. Уставный капитал Банка на 15 марта 2010 г.

составляет 23,815 млн. манатов (29,639 млн. долл.)1.

Начал свою экспансию в регион СНГ и Сбербанк, который приобрел банки в Украине и Казахстане. В настоящее время Сбербанк работает над завершением сделки по покупке банка "НРБ-Украина" у российского Национально резервного банка.

http://ru.vtb.az/about/today/ стр. Так, Сбербанк в 2006 г. за 100 млн. долл. приобрел банк "НРБ-Украина", принадлежавший российской "Национальной резервной корпорации". (Эта сделка сталкивается с определенными трудностями из-за отсутствия решения Национального банка Украины.) НРК создала этот банк в период активного сотрудничества с "Газпромом" в середине 1990-х годов. "НРБ-Украина" занимался урегулированием газовой задолженности в размере 1,4 млрд. долл., переоформленной в 1995 г. в малоликвидные 12-летние облигации, которые в связи с невыполнением Украиной своих обязательств впоследствии были реструктурированы. Данные облигации НРК выкупила с дисконтом у "Газпрома".

Депозитарий Росбанка в 2005 г. стал первым российским депозитарием, открывшим счет номинального держателя в Центральных депозитариях Республики Казахстан и Республики Узбекистан.

ОАО "Российский сельскохозяйственный банк" (Россельхозбанк -100% акций банка находится в собственности государства РФ.) стал следующим банком на азербайджанском рынке с участием российского капитала, открыв представительство в стране. Банк в будущем будет в основном заниматься кредитованием сельского хозяйства, в чм существует острая необходимость. Россельхозбанк занимает четвертое место в банковском секторе своей страны по объему активов, входит в тройку лидеров рейтинга надежности крупнейших российских банков.

Банк ЗАО "Никойл" - один из представителей банковского сектора Азербайджана с участием российского капитала в уставном фонде. Филиальная сеть банка насчитывает подразделений, расположенных как в Баку, так и в регионах Азербайджана. В 2008 году в результате покупки контрольного пакета акций ИКБ "Никойл" в состав акционеров вошла компания "Топаз Инвестментс". После завершения сделки доли в акционерном капитале распределились следующим образом: "Топаз Инвестментс" - 56,3%;

ЗАО "Никойл" 28,8%;

ООО "Уралсиб-Инвест" -13,9%;

ISR Holding - 1,0%1. Стоит отметить, что ЗАО "Никойл" - один из банков Азербайджана, который предлагает услуги Исламского банкинга.

Участие азербайджанских банков на российском финансовом рынке. Сегодня российский рынок банковских услуг стал столь привлекательным, а банки сопредельных государств настолько окрепли, что у них есть все необходимые стимулы и возможности для развития в России диверсифицированного бизнеса. Очевидно, что потенциал российской http://www.nikoil.az стр. экономики существенно выше, чем в других странах Содружества. Специфика деятельности на российском рынке контролируемых банков из стран СНГ существенно разнится, тем не менее, ее можно классифицировать на две группы. Первая - банки, созданные для обслуживания транснациональных расчтов, в том числе связанных с межгосударственными программами, и для поддержки национальных компаний в ведении бизнеса на внутреннем российском рынке. Большинство этих банков создано в середине 90-х, когда в ситуации распада Советского Союза и необходимости восстановления утраченных хозяйственных связей со стороны экономических субъектов возник узконаправленный спрос на расчтные операции.


Ситуация коренным образом стала меняться в 2000-х годах, когда с ростом экономики и развитием рынка банковских услуг в России стала формироваться вторая группа универсальные банки, предлагающие услуги преимущественно российским клиентам и на этом стремящиеся заработать основную прибыль. В эту группу стали переходить и некоторые банки из первой.

Развитие ритейла в России банки из СНГ предпочитают начинать не с регистрации новой кредитной организации, а с покупки готовых - с достаточно развитым и диверсифицированным бизнесом. Это оказывается оправданным и выгодным.

С одной стороны, они заинтересованы в приобретении бренда успешного российского банка (ценность его для них безусловна, поскольку собственный бренд обычно не имеет в России веса), а с другой - именно банки из СНГ имеют возможность наилучшим образом распорядиться клиентурой покупаемого банка.

Стоит напомнить, что все "дочки" из СНГ безболезненно прошли процедуры отбора в систему страхования вкладов, подтвердив тем самым достаточный уровень наджности.

В свою очередь, азербайджанская сторона также вкладывает средства в российскую экономику. Правда, азербайджанские банки пока ориентируются на внутренний рынок.

Лишь МБ А активно наращивает присутствие в ближнем зарубежье. МБА имеет два дочерних банка - "МБА-Москва" и "МБА-Грузия", а также представительства в Лондоне и Франкфурте.

В январе 2002 года при поддержке правительства Азербайджана в Москве открылся первый банк со 100% владением азербайджанских ин стр. весторов в капитале - ООО "МБА-МОСКВА" (На 01.01.2012 г. активы Банка выросли до 24 641 млн. рублей РФ, что на 43,8% выше показателей аналогичного периода прошлого года (17 133 млн. рублей РФ). Собственный капитал Банка (по РСБУ) составил 2 111 млн.

рублей РФ, увеличившись на 33% по сравнению с данными первого полугодия 2011 года (1 591 млн. рублей РФ), который стал первым в России банком с участием капитала из стран СНГ. Основными задачами Банка "МБА-МОСКВА" в России являются расширение географии деятельности и бизнеса группы МБА, развитие торгово-экономических взаимоотношений Азербайджана и России, обслуживание большого числа выходцев из Азербайджана, проживающих в России, а также реализация межправительственных соглашений Азербайджана и России. Главная стратегическая цель Банка "МБА МОСКВА" - быть универсальным, динамично развивающимся банком с высокой степенью надежности, способствующим успешной деятельности своих клиентов и обеспечивающим их качественное обслуживание. У банка есть филиалы в Москве, Санкт Петербурге и Екатеринбурге. Также планируется открытие филиала в Нижнем Новгороде.

Около 20% товарооборота между Россией и Азербайджаном приходится именно на Нижний Новгород. Там сосредоточены крупнейшие предприятия в сфере машиностроения, судоходства, кораблестроения и др.

По итогам 2010 года ООО "МБА-МОСКВА" вошел в ТОР 150 крупнейших банков России по чистым активам, кредитному портфелю, кредитам для юридических лиц. Банк "МБА МОСКВА" является активным оператором на рынке межбанковского кредитования.

Объем привлеченных средств на межбанковском рынке вырос в 2011 году на 20% и составил 12 840 млн. рублей РФ. В том числе в прошедшем году была заключена клубная сделка по привлечению финансирования на сумму 1,32 млрд. рублей РФ. Участниками по сделке выступили "Газпромбанк" (ОАО), ОАО "Банк-Уралсиб", ОАО "МДМ-БАНК". В 2011 году Банк осуществил более 90 тысяч денежных переводов в основном между Россией и Азербайджаном на сумму более 15 млн. долларов США, более 294 тысяч евро и 390 млн. рублей РФ 1. "МБА-МОСКВА" рассчитывает на открытие филиала банка во Франкфурте, потому что сегодня товарооборот между Россией и Германией достаточно большой, есть достаточно серьезная клиентская база в этой области, и поэтому банк хочет участвовать в этих операциях и привлечь их в "МБА-МОСКВА".

http://www.ibamoscow.ru/25/616/ стр. В то же время среди факторов, затрудняющих развитие интеграционных процессов, можно выделить следующие: сложившиеся различия в экономических, финансовых, институциональных системах, приведшие к различным траекториям их развития;

сохраняющиеся различия в законодательстве, в том числе регулирующем банковскую сферу. Тем не менее, отдельные тенденции развития интеграционных процессов в банковской сфере стали выдвигаться уже в первые годы попыток реинтеграции постсоветского пространства. Так, появились наднациональные документы, определяющие перспективы интеграции в банковской сфере в рамках интеграционных образований, среди которых можно выделить: Концепцию экономического интеграционного развития СНГ, Конвенцию о координации деятельности государств участников СНГ на рынке ценных бумаг, Концепцию сотрудничества и координации деятельности государств-участников СНГ в валютной сфере, Договор о таможенном Союзе и Едином экономическом пространстве, Соглашение о сотрудничестве в области организации интеграционного валютного рынка, а также отдельные модельные законы, принимаемые Межпарламентскими ассамблеями СНГ, рекомендации и предложения по гармонизации законодательств в области финансово-банковской интеграции.

Мы считаем, следовало бы продвигаться в деле создания в рамках СНГ системы взаимных преференций по открытию дочерних банковских структур и филиалов. Страны СНГ недостаточно используют свои возможности по ведению торговых операций и взаимным инвестициям, а если говорить о масштабах использования во взаимной торговле национальных валют, их доля составляет всего 20% в расчетах по товарообороту между странами союза. Необходимо продумать вопросы создания в СНГ единой платежной системы для расчетов в национальных валютах. Возможно, рост присутствия ВТБ в странах СНГ позволит ускорить создание этой системы.

Дальнейшее развитие банковской системы стран СНГ является предпосылкой ускорения интеграционных процессов.

стр. АНТИКРИЗИСНАЯ ПОЛИТИКА ЗОНЫ ЕВРО В УСЛОВИЯХ Заглавие статьи ДОЛГОВОГО КРИЗИСА Автор(ы) Дмитрий Кондратов Источник Общество и экономика, № 1, Февраль 2013, C. 71- Место издания Москва, Россия Объем 121.1 Kbytes Количество слов Постоянный адрес http://ebiblioteka.ru/browse/doc/ статьи АНТИКРИЗИСНАЯ ПОЛИТИКА ЗОНЫ ЕВРО В УСЛОВИЯХ ДОЛГОВОГО КРИЗИСА Автор: Дмитрий Кондратов Дмитрий Кондратов кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Института Европы РАН (e-mail:dmikondratov@yandex.ru) В статье рассматривается денежно-кредитная политика в зоне евро в период с августа 1999 г. до октября 2012 г. Анализ антикризисных действий Европейского центрального банка (ЕЦБ) позволяет сделать вывод о том, что монетарные власти зоны евро успешно справились с задачей предоставления ликвидности банковскому сектору и снижения напряженности на финансовых рынках, однако не смогли стимулировать кредитование и экономику.

Ключевые слова: зона евро, финансовый кризис, валютные резервы, евро, Европейский центральный банк.

Долговой кризис, начавшийся летом 2011 г. в периферийных странах зоны евро, быстро приобрел общеевропейский характер, что дало основания назвать его первым кризисом зоны евро. Пик кризиса пришелся на осень 2011 г. после опубликования макроэкономической статистики в Греции, который знаменовал собой решительный поворот к углублению долгового кризиса и усилению взаимного недоверия на межбанковском рынке, что вызвало его паралич.1 Усиливающееся влияние кризиса на развитие реальной экономики заставило правительства разных стран в дополнение к отдельным мерам по поддержанию банков и финансового сектора, которые осуществлялись с самого начала кризиса, разрабатывать комплексные антикризисные программы. В рамках зоны евро такие программы разработаны как на уровне Европейского центрального банка (ЕЦБ), так и на уровне отдельных стран-членов валютного объединения.

Для ЕЦБ, как и для других центральных банков, период острой фазы мирового финансового кризиса в 2007 2009 гг. и последовавший за ним долговой кризис в зоне евро стали проверкой эффективности основных принципов денежно-кредитной политики и способности оперативного реагирования на быстро меняющуюся ситуацию. В отличие от ФРС и центральных банков других стран, ЕЦБ, учрежденный в 1998 г. в соответ Blimdell-Wignall A., Slovik P. A Market Perspective on the European Sovereign Debt and Banking Crisis // OECD Financial Market Trends. 2011. Vol. 2010. Issue 2. P. 3.

стр. ствии с Договором о создании Европейского союза, не имел опыта проведения масштабных антикризисных мер. Кроме того, ЕЦБ является наднациональным органом, в зону ответственности которого в настоящее время входят 17 стран, имеющих коллективную валюту евро. Это усиливает институциональный статус ЕЦБ и предъявляет особые требования к его действиям.

Практика строительства зоны евро. В середине 1990-х гг., когда программа Экономического и валютного союза (ЭВС) находилась в стадии активной реализации, ЕС выполнял примерно половину требований теории оптимальной валютной зоны.

Полностью выполнялось первое условие - хозяйства стран-членов были открыты по отношению друг к другу. Второе условие - о свободном движении факторов производства - выполнялось наполовину: движение капиталов было освобождено от ограничений, но движение рабочей силы было крайне затруднено. Третье условие, предполагающее подвижность заработной платы и цен в обоих направлениях, не выполнялось. Четвртое условие - о высокодиверсифицированной структуре экономики - выполнялось полностью, за исключением отдельных стран, например Греции, Португалии или Люксембурга.

Правда, оно вызывало сомнения, поскольку введение единой валюты должно было усилить конкуренцию и, следовательно, специализацию. Пятое условие, состоящее в том, что хозяйства участников валютного союза должны одинаково реагировать на внутренние и внешние шоки, оставалось под большим вопросом.

Иными словами, страны ЕС не составляли оптимальную валютную зону на момент введения евро. Только страны так называемого "твердого ядра" (Германия, Франция, Австрия, Дания, Бельгия, Нидерланды, Люксембург) подходили по всем (или почти по всем) параметрам на роль участников валютного союза. Фактически ни одна из стран ЕС не реагировала на внешние воздействия точно так же, как ее партнры по группировке.

При этом разброс в издержках адаптации объяснялся не столько структурными особенностями национальных хозяйств, сколько разницей в методах государственного регулирования. Асимметрия трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики была связана с тем, что в одних странах рынок рабочей силы был менее, а в других более зарегулированным.1 Следовательно, он быстрее или медленнее отзывался на понижение или повышение ставки рефинансирования.

Monetary Policy Transmission in the Euro Area, a Decade after the Introduction of the Euro // Month, bull, of ECB.

Frankfurt a. M., 2010. N 5. Mode of access: http://www.ecb.int/pub/pdf/mobu/mb201005en.pdf.

стр. Причины долгового кризиса ЭВС и перспективы его урегулирования. В 2011 г. ЭВС оказался на грани катастрофы, которая может проявиться в различных формах: выходе отдельных стран из зоны, полной потере доверия к банкам, неспособности многих периферийных стран, в частности Италии и Испании, делать заимствования на условиях, соответствующих стандартам Евросоюза, и т.д. В экономической литературе распространено мнение о том, что одной из главных причин кризиса является высокий уровень государственных заимствований стран ЭВС в последнее десятилетие. Руководствуясь стремлением устранить эту причину, в декабре 2011 г. правительства стран зоны евро приняли новый пакет мер, главный пункт которого - установление жестких правил, ограничивающих лимит ежегодных заимствований правительств на уровне 3% ВВП. Предполагается, что эта мера позволит предотвратить накопление излишней задолженности, чреватой новым финансовым кризисом. Как отмечает издание "ВВС News", данное правило не является чем-то новым для ЭВС. Точно такое же ограничение уже было зафиксировано в Пакте стабильности и роста (далее Пакт), принятом в 1997 г. одновременно с решением о введении евро как единой валюты Союза. Однако в течение всего периода 1997 - 2007 гг. предельно допустимый 3-процентный лимит заимствований постоянно нарушался членами ЭВС. Первой из крупных стран данный лимит превысила Германия, за ней последовала Франция.3 Наиболее "злостным" постоянным нарушителем была Италия. И лишь Испания - единственная среди крупных европейских стран - придерживалась лимита вплоть до кризиса 2008 г.;

более того, она имела наименьшую относительно ВВП суверенную задолженность. Греция, чтобы выглядеть дисциплинированной, манипулировала статистикой своих заимствований, что (в числе других ухищрений) позволило ей вступить в зону евро. Однако при анализе действительных причин кризиса, а не только явлений, лежащих на поверхности, обнаруживается, что в период, предшествующий кризису 2008 г., локомотивом роста суверенной задолженности стран ЭВС было не правительство, а частный сектор (компании и финансовые посредники, связанные с ипотечными займами).

Государственные Erber G. Italy's fiscal crisis // Intereconomics. 2011. Vol. 46. Issue 6. P. 332 - 339.

What Really Caused the Eurozone Crisis? // BBC News. - 2011. - Dec. 22. - Mode of access:

http://www.bbc.co.uk/news/business-16290598. P. 1.

OECD Economic Surveys: Germany, OECD Publishing, Paris. 2012.

Gartner M., Griesbach В., Jung F. PIGS or Lambs? The European Sovereign Debt Crisis and the Role of Rating Agencies // International Advances in Economic Research. 2011. Vol. 17. Issue 3. P. 288 - 299.

стр. долги, хотя и способствовали развитию глобального финансового кризиса, не были первопричиной кризиса зоны евро и кризиса в отдельных странах, за исключением Греции. Вступление южно-европейских стран в ЭВС подтолкнуло снижение процентных ставок по кредитам до беспрецедентно низкого уровня, что стимулировало рост заимствований в этих странах. В то время как Германия с момента начала функционирования зоны евро в 1999 г. оставалась экспортно-ориентированной страной, Испания, Италия и даже Франция, прибегая к заимствованиям, все больше полагались на импорт.

Падение конкурентоспособности экономик периферийных стран. Высокая задолженность - это не единственная проблема рассматриваемых стран. В период бума заработная плата наемных работников существенно возросла, что сказалось на росте себестоимости и падении конкурентоспособности продукции Италии и Испании на мировых рынках.

Данный фактор затрудняет рост их экспорта.

Периферийные страны находятся в настоящее время в глубокой рецессии, обусловленной застойными явлениями в сфере спроса - ни компании, ни ипотечные заемщики не хотят делать новые траты, пока не выплачены старые долги. В итоге эти страны оказались перед лицом трудноразрешимой дилеммы: для преодоления кризиса суверенного долга они должны сокращать государственные расходы, но для выхода из экономической рецессии они нуждаются как раз в обратном - в росте этих расходов на стимулирование спроса.

Сокращение государственных расходов - это фактор, который оказывает двойственное воздействие: с одной стороны, он способствует росту конкурентоспособности экономики (за счет уменьшения трудовых издержек), но с другой - затрудняет выплату долгов населением страны и, в конечном счете, ведет к сокращению внутреннего спроса, углублению рецессии и росту безработицы (в Испании она уже превышает 20%). Кроме того, маловероятно, что более низкий уровень социальных затрат будет способствовать росту экспорта стран ЭВС в условиях, когда все европейские рынки переживают рецессию. В большей мере этот фактор вызовет социальные протесты и усиление нервозности на финансовых рынках1.

Другой вариант государственной стратегии - не сокращать расходы, а сохранять их на высоком уровне за счет заимствований - чреват финансовым коллапсом. Экономика стран, придерживающихся такой стратегии, Blanchard О., Giavazzi F. Macroeoconmic Effects of Regulation and Deregulation in Goods and Labor Markets // Quarterly Journal of Economics. 2003. Vol. 118 (3). P. 879 - 907;

Eijffin-ger S., Rossi A. Structural Reforms and Growth:

Product and Labour Market Regulations // CEPR Discussion Paper. 2006. N 5988.

стр. становится все менее конкурентоспособной в рамках зоны евро и во все большей степени теряет доверие со стороны стран-доноров.

Анализируя причины кризиса зоны евро, П. Де Гроув, профессор экономики из Католического университета Лувена, выделяет трех основных "актеров", сыгравших заметную роль в развитии кризиса: Греция;

финансовые рынки, включая рейтинговые агентства;

официальные органы ЭВС. Что касается рейтинговых агентств, то их деятельность, по мнению автора, оказывают дестабилизирующее влияние на финансовые рынки, поскольку их оценки не подают вовремя сигналы о начале кризиса, они также не способны стимулировать его преодоление. Таким образом, они не способствуют своевременной выработке мер по сокращению бюджетных дефицитов и уровней суверенных долгов.

Правительства стран-членов ЭВС и ЕЦБ проводят нерешительную и одновременно амбициозную политику. Как отмечает П. Де Гроув, эти органы не проявили единодушную готовность оказать своевременную помощь Греции на начальном этапе кризиса. 1 ЕЦБ, полагаясь на оценки американских рейтинговых агентств, не счел возможным рассматривать греческие гособлигации в качестве обеспечения займов для Греции (в г. рейтинг этих бумаг был равен ВВВ+). Естественно, что такой шаг ЕЦБ еще более снизил рыночную стоимость греческих облигаций.

Согласно прогнозу экспертов рейтинговых агентств, в ближайшее время Грецию ждет неминуемый дефолт. Она не сумеет погасить к концу 2013 г. и 2014 г. задолженность в размере порядка 107.4 и 101.2 млн. евро соответственно, несмотря на соглашение с частными инвесторами о списании части долга (что предусмотрено разработанным лидерами ЕС "планом спасения" Греции). Высказываются также сомнения относительно того, что списание даже 50% задолженности поможет Афинам существенно сократить свой суверенный долг и удержаться на плаву. Тем не менее, Греция, по всей видимости, останется на рынке капитала ЕС и сможет в дальнейшем рассчитывать на новые заимствования со стороны стран-членов.

Перспективы урегулирования кризиса зоны евро в краткосрочном аспекте. По мнению многих экономистов, кризис зоны евро не может быть преодолен, если дефолт Греции все же состоится. Причин по меньшей мере три: 1) дефолт греческих долговых обязательств повлечет за собой распространение инфекции дефолта на другие государственные бумаги стран ЭВС;

2) крупные потери для банков: значительную часть своей прибыли в последние годы они получают за счет инвестиций в долго De Grauwe P. Crisis in the Eurozone and how to Deal with it // Policy brief. - Brussels, 2010. -N 204. - Mode of access:

http://aei.pitt.edu/14551/.

стр. срочные государственные обязательства, поэтому резкое падение рыночных цен на эти бумаги может стать спусковым крючком нового банковского кризиса;

3) греческий кризис может привести к росту доходности государственных бумаг многих стран зоны евро.

Все эти факторы будут стимулировать правительства ужесточать фискальную политику, что чревато развитием дефляции, а затем и рецессии. Следовательно, возможности стран ЭВС сократить свои дефициты и уровни долгов еще более уменьшатся.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 8 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.