авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 11 |

«Министерство образования Республики Беларусь УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ "ГРОДНЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ ЯНКИ КУПАЛЫ" ...»

-- [ Страница 3 ] --

Для осуществления внутреннего контроля финансовой и хо зяйственной деятельности общее собрание участников хозяйствен ного общества избирает ревизора или ревизионную комиссию. К компетенции ревизионной комиссии (ревизора) хозяйственного об щества относится проведение ревизий по всем или нескольким на правлениям его деятельности либо проверок по одному или несколь ким взаимосвязанным направлениям или за определенный период этой деятельности, осуществляемой хозяйственным обществом, его филиалами.

Заключение ревизионной комиссии (ревизора) хозяйственно го общества по результатам проведения ежегодной ревизии вносится на рассмотрение общего собрания участников этого общества при утверждении годового отчета, бухгалтерского баланса, счетов при были и убытков и распределения прибыли и убытков хозяйствен ного общества.

5.3. - Деятельность унитарных предприятий в настоящее время ре гулируется положениями параграфа 4 главы 2 Гражданского кодек са Республики Беларусь.

В форме унитарных предприятий могут действовать предпри ятия следующих видов:

1) государственные республиканские унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения;

2)  государственные  коммунальные  унитарные  предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения;

3) казенные предприятия, основанные на праве оперативного управления;

4) частные унитарные предприятия, основанные на праве хо зяйственного ведения.

Государственное унитарное предприятие, относящееся к рес публиканской собственности, создается органами Республики Бе ларусь, уполномоченными управлять государственным имуществом.

Имущество республиканского унитарного предприятия находится в собственности Республики Беларусь и принадлежит такому пред приятию на праве хозяйственного ведения.

Государственное унитарное предприятие, относящееся к ком мунальной собственности, находится в собственности админист ративно-территориальной единицы и принадлежит такому предпри ятию на праве хозяйственного ведения. Создается органами мест ного управления и самоуправления.

По решению Правительства Республики Беларусь на базе иму щества,  находящегося  в  республиканской  собственности,  может быть образовано унитарное предприятие, основанное на праве опе ративного  управления  (казенное  предприятие).  Учредительным документом казенного предприятия является его устав, утверждае мый Правительством Республики Беларусь.

Имущество частного унитарного предприятия находится в час тной  собственности  физического  лица либо  юридического  лица  и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения.

Имущество  унитарного  предприятия  составляют  основные фонды и  оборотные средства, а также иные  ценности, стоимость которых отражается на самостоятельном балансе предприятия.

Источниками формирования имущества унитарного предпри ятия являются:

- денежные и неденежные вклады учредителя;

- капитальные вложения и дотации из бюджета;

- доходы, полученные от реализации продукции, работ, услуг;

- доходы от ценных бумаг;

- кредиты банков и других кредиторов;

- безвозмездные или благотворительные взносы, пожертвова ния юридических и физических лиц;

- иные источники, не запрещенные законодательными актами Республики Беларусь.

Имущество  унитарного  предприятия,  находящееся  в  хозяй ственном ведении, не может быть передано в доверительное управ ление. Долевая собственность на имущество унитарного предприя тия не допускается.

Органом управления унитарного предприятия является руко водитель,  который  назначается  собственником  имущества  либо уполномоченным собственником органом и ему подотчетен.

Наем руководителя предприятия является правом собственни ка имущества  предприятия и  реализуется им  непосредственно,  а также  через  уполномоченные  им  органы,  которым  делегированы права  по  управлению  предприятием.  Руководитель  предприятия решает самостоятельно все вопросы деятельности предприятия, за исключением отнесенных уставом предприятия к компетенции соб ственника или уполномоченного им органа.

Руководителем  предприятия  без  доверенности  действует  от имени предприятия, представляет его интересы на всех предприя тиях, в учреждениях и организациях, распоряжается имуществом и  средствами  предприятия  в  пределах  прав,  установленных  соб ственником или уполномоченным им органом, заключает догово ры, в том числе трудовые, выдает доверенности, открывает в бан ках расчетный и другие счета, утверждает штаты исполнительного аппарата управления, издает приказы и дает указания, обязатель ные для всех работников предприятия.

Контракт  с  руководителем  предприятия  до  окончания  срока действия может быть прекращен на основаниях, предусмотренных в контракте или в действующем законодательстве.

Руководителем частного унитарного предприятия может быть сам учредитель.

Основным обобщающим показателем финансовых результа тов хозяйственной деятельности предприятия является прибыль.

Прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты налогов и других платежей в бюджет (чистая прибыль), поступает в полное его распоряжение. Предприятие самостоятельно определяет направ ления использования чистой прибыли.

Государственное воздействие на выбор направлений исполь зования чистой прибыли осуществляется через налоги, налоговые льготы, а также экономические санкции.

В случаях, предусмотренных уставом предприятия, часть чис той прибыли может передаваться в собственность работников пред приятия. Размер этой части прибыли устанавливается собственни ком  или уполномоченным  им  органом.  Начисленная  работникам унитарного предприятия часть чистой прибыли не подлежит вне сению в уставный фонд и составляет их вклад в предприятие в виде заемных средств предприятия.

Право  на  часть  чистой  прибыли  возникает  путем  трудового участия в хозяйственной деятельности унитарного предприятия.

Первоначально  на  вклады  работников  распределяется  часть чистой  прибыли  в  размере  установленном  собственником,  но  не более чем в соответствии с уставом. Распределение осуществляет ся по формуле:

Ч B1 Ф з1 К 1, п Ф з где В1 – вклад конкретного работника, тыс. руб.;

Чп – сумма чистой прибыли, передаваемая в собственность работ никам предприятия, тыс. руб.;

 Фз – сумма заработной платы ра ботников за отчетный период, тыс. руб.;

 Фз1 – заработная плата кон кретного  работника  за  указанный  период,  учитываемая  при  рас пределении чистой прибыли, тыс. руб;

 К1 – индивидуальный коэф фициент (понижающий или повышающий), который может быть установлен с учетом конкретных обстоятельств для отдельных ра ботников.

В последующие  годы  распределение чистой  прибыли  в  соб ственность работников осуществляется с учетом имеющихся вкла дов и с учетом начисления процентов на капитализированный вклад по итогам года В2= В1+ В2+ Пв2, где В1 – вклад работника за предыдущие годы, тыс. руб;

В2 – вклад работника за отчетный период, тыс. руб.

Ч К В2 Фз 2 К 2, п чп Ф з Кчп – размер чистой прибыли, передаваемой в собственность работ ников, тыс. руб;

 Пв2 – проценты на капитализированный вклад, % Ч Ч п К чп В1 В1, Пв п В где (Чп – Чп • Кчп) – часть чистой прибыли на выплату процентов по  капитализированным  вкладам;

  В  –  сумма  индивидуальных капитализированных вкладов;

 (В1 + В2) – индивидуальный вклад конкретного работника.

В соответствии с уставом начисленная работникам предприя тия  часть чистой  прибыли  составляет их  вклад  в  предприятия  в виде  заемных  средств.  В  унитарном  предприятии  имущество  не может быть распределено по вкладам (долям, паям) между работ никами  предприятия. Вышеуказанное  свидетельствует о том, что собственники  вкладов  не  располагают  обособленным  правом  на отдельные материальные объекты, входящие в состав имущества.

Имущественные права собственников реализуются на присвоение части чистой прибыли, получение дохода в виде процентов.

6.

6.1., Реорганизация  –  это  прекращение  деятельности  организации, сопровождающееся общим или частичным правопреемством. В резуль тате реорганизации возникает одно либо несколько новых юридичес ких лиц, являющихся обязанными по отношениям, в которых участво вало прекратившее существование юридическое лицо. Она осуществ ляется по решению собственника имущества, учредителей (участни ков) юридического лица, уполномоченного ими органа (согласно уч редительным документам) и по решению суда. Она может служить в некоторых случаях способом уйти от ликвидации предприятия. Во всех формах нужно иметь в виду одно обстоятельство, что всякая ликвида ция предприятия несет зачатки монополизации. Реорганизация пред ставляет собой специфический способ прекращения действующих и образования новых юридических лиц (кроме случаев реорганизации в формах присоединения и выделения), влекущий переход прав и обя занностей к вновь возникшим юридическим лицам.

Поскольку реорганизация всегда связана с имущественным пра вопреемством между юридическими лицами, при ее проведении су щественное значение имеет вопрос об объеме прав и обязанностей, переходящих к правопреемнику. В результате реорганизации права и обязанности реорганизованных организаций могут переходить:

а) в полном объеме только к одному правопреемнику (при сли янии, присоединении, преобразовании, продаже, аренде предприя тия как имущественного комплекса в целом);

б) в полном объеме, но к нескольким правопреемникам в соот ветствующих частях (при разделении);

в) частично как к одному, так и к нескольким правопреемни кам (при выделении, аренде части предприятия и наличии разде лительного баланса).

В отличие от ликвидации реорганизация не означает погаше ния обязательств юридического лица, прекращающего деятельность.

Все его права и обязанности переходят к его правопреемникам. Пра вопреемство при реорганизации носит универсальный (общий) ха рактер. Предполагается, что, во-первых, правопреемникам переда ются не отдельные права и обязанности, а весь их комплекс. И, во вторых, организация-правопреемник не вправе отказаться от приня тия каких-либо обязательств реорганизуемого юридического лица.

В процессе реорганизации необходимо решить все вопросы, свя занные с определением субъектов, к которым переходят конкретные права и обязанности. Наиболее актуальна эта проблема для реоргани зации в формах разделения и выделения, поскольку при слиянии, при соединении и преобразовании возникает одно юридическое лицо, ко торое и является правопреемником всех реорганизованных лиц.

При  реорганизации  составляется  разделительный  баланс  (в случаях разделения и выделения) или передаточный акт (в случаях слияния, преобразования, присоединения, продаже или аренде пред приятия как имущественного комплекса).

Разделительный баланс должен содержать однозначный ответ на вопрос о том, к какому именно юридическому лицу перешло каж дое конкретное обязательство. И передаточный акт, и разделитель ный баланс должны включать в себя сведения обо всех без исклю чения обязательствах должника. Решение о реорганизации может быть принято учредителями (участниками) либо соответствующим органом юридического лица. Здесь все зависит от его организаци онно-правовой формы.

Все формы реорганизации можно собрать под общим поняти ем – реформирование предприятий, т.е. изменение имущественных, трудовых, финансово-кредитных и других отношений, направлен ных на повышение эффективности производства. Реформирование организаций  представляет  собой  процесс  перехода  от  инертных, затратных и консервативных форм хозяйствования к гибким и эф фективным производственным структурам, способным обеспечить благосостояние работников, увеличить производство и сбыт каче ственной продукции, обеспечив ей смежные отрасли народного хо зяйства, повысив конкурентоспособность продукции на внутрен нем и внешнем рынках. Для достижения результатов основа пост роения новой системы должна базироваться на привлечении инве стиций, инициативе, самостоятельности и предпринимательстве.

Реорганизацию промышленных предприятий нельзя понимать как  самоцель. Основная  задача  –  повышение эффективности  хо зяйствования, устойчивое развитие экономики. Если реформиро вание не обеспечивает эффективного хозяйствования и конкурент ного производства, то оно не только бесполезно, но и  вредно, по скольку дискредитирует саму эту идею.

При  проведении  реорганизации  необходимо  руководствоваться рядом общих положений, которые выражают принципы реорганизации:

1. Экономическая целесообразность в долгосрочном периоде.

2.  Понимание  необходимости  и  цели,  знание  того,  что  даёт реформирование каждому работнику и организации в целом.

3.  Социальная  справедливость  и  социальная  защищённость работников.

4. Комплексность реформирования.

Реорганизация организаций в эффективные рыночные структу ры должна осуществляться в следующей последовательности: реорга низация юридического лица;

 реорганизация предприятия как имуще ственного комплекса;

 реструктуризация;

 реконструкция (рис. 6.1).

Логика процесса реорганизации должна складываться из ре шения следующих блоков проблем:

1 блок: реорганизация юридического лица. Изменения орга низационно- правовой формы организации (в форме преобразова ния, присоединения, выделения, разделения, слияния), выбор эф фективной формы предпринимательской деятельности и привлече ния инвестиций.

  РЕОРГАНИЗАЦИЯ  ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА   Преобразование Присоединение Разделение Выделение Слияние ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА Концессия Продажа Аренда Доверительное управление Безвозмездное пользование РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ Трудовых отношений Организационная Производственная Финансовая Управленческая РЕКОНСТРУКЦИЯ   Инвестиции в основное Инвестиции в подсобное производство производство Инвестиции в инфраструктуру Рис. 6.1 – Основные этапы реорганизации организаций 2 блок: реорганизация предприятия как имущественного ком плекса (механизм трансформации). Осуществляется путём переда чи  предприятия  как имущественного  комплекса  потенциальному инвестору по договору купли-продажи, концессии либо аренды с последующим правом выкупа, безвозмездной передачи, доверитель ного управления.

3 блок: реструктуризация – это изменение структуры органи зации, а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды (рис. 6.2). Основ ной причиной стремления к реструктуризации является низкая эф фективность деятельности, которая выражается в неудовлетвори тельных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.

Рис. 6.2 – Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на деятельность организации Применительно к конкретным условиям это означает комплекс мероприятий по совершенствованию организационной структуры, управления, трудовых отношений, а также финансовой и технико технологической деятельности организации, направленной на повы шение эффективности производства и конкурентоспособности про дукции. Реструктуризация – это одна из сложнейших управленчес ких задач. Она не является единовременным изменением в структу ре капитала или в производстве. Это процесс, который должен учи тывать множество ограничений и специфику той компании, в которой он проводится. Следовательно, проводить его необходимо, уже имея четкие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и методов, с помощью которых необходимо действовать.

Последовательность этапов реструктуризации, не говоря уже о выборе инструментария, может существенно различаться в зави симости от состояния организации, ее потенциала, позиций на рын ке, поведения конкурентов, характеристик производимых ею това ров и услуг и многих других факторов.

Можно выделить несколько этапов реализации механизма ре структуризации (рис. 6.3).

  Исходное состояние организации Внутренние Внешние изменения изменения Диагностика Разработка стратегии и проекта реструктуризации Согласование основных направлений реструктуризации Процесс реструктуризации Анализ эффективности реструктуризации Рис. 6.3 – Схема реструктуризации организации Первый этап – определение целей реструктуризации. Собствен ники и менеджмент должны определить, что именно их не устраи вает в текущей деятельности и чего они хотят добиться в результате структурных изменений. От того, насколько грамотно они опреде лят цели и круг задач, зависит дальнейшее развитие организации и соответственно судьба реструктуризационной программы.

Второй этап – диагностика финансового состояния организа ции. Ее проводят для того, чтобы выявить проблемы неплатежес пособной организации, определить ее слабые и сильные стороны, понять перспективы развития и рентабельность дальнейшего ин вестирования в этот бизнес. При проведении диагностики, как пра вило, осуществляется правовой, налоговый анализ, анализ опера ционной деятельности рынка и инвестиционной привлекательнос ти компании. Также изучается ее финансовое состояние, стратегия и деятельность руководства.

Третий этап – разработка стратегии и программы реструкту ризации. На этом этапе по данным, полученным в результате диаг ностики,  составляется  несколько альтернативных  вариантов  раз вития организации. Для каждого варианта определяются методы реструктуризации, рассчитываются прогнозные показатели, оцени ваются возможные риски, объемы задействованных ресурсов. На основе различных критериев менеджментом организации проводит ся оценка эффективности той или иной альтернативы и осуществ ляется выбор, в соответствии с которым разрабатывается програм ма реструктуризации. При этом формализуются и уточняются стра тегические цели организации, детализируются качественные и ко личественные целевые параметры, которые должна достичь систе ма с учетом ресурсных ограничений.

Четвертый этап – осуществление реструктуризации в соответ ствии с разработанной программой. Формируется команда специа листов, задействованных в работе, прорабатываются и последова тельно реализуются все этапы программы. В ходе проведения чет вертого этапа реструктуризации уточняются целевые показатели и, если происходит их отклонение от запланированных значений, осу ществляют корректировку программы.

И, наконец, пятый этап – сопровождение программы реструк туризации и оценка ее результатов. На последнем этапе команда, от ветственная за реализацию программы, осуществляет контроль над исполнением целевых показателей, анализирует полученные резуль таты и подготавливает итоговый отчет о проделанной работе.

В более обобщенном виде следует выделить два направления реструктуризации – частичная и комплексная. Первое направление (частичная реструктуризация) – это в основном краткосрочная про грамма, которая реализуется новыми юридическими лицами на эта пе реорганизации. Она затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы.  Главным  образом  частичная  реструктуризация фокусируется на мобилизации внутренних резервов организации, контроле за денежными потоками. Поэтому частичная реструкту ризация  приводит лишь  к локальным  результатам  и может  быть неэффективна в рамках всей организации.

Второе направление – полная (или комплексная) реструктури зация. Она затрагивает все элементы производственной системы.

В ходе такой реструктуризации используются различные механиз мы. При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности организации происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжает ся дальнейшая работа, которая включает в себя:

-  реструктуризацию  трудовых  отношений, предусматриваю щую оптимизацию численности работников, переход на контракт ную систему, вовлечение работников в процесс воспроизводства не только в качестве рабочей силы, но и как собственника средств про изводства;

- организационную реструктуризацию, предполагающую со вершенствование организационной структуры в соответствии с це лями и задачами коммерческой организации;

- реструктуризацию управления, предусматривающую форми рование новых функций управления организацией и ее структур ными подразделениями;

- производственную реструктуризацию, направленную на ко ренное  преобразование  технологий  производства,  использование достижений науки и техники в целях повышения эффективности производства;

- финансовую реструктуризацию, включающую  в  себя рест руктуризацию долгов, платежей в бюджет, облегчающих привлече ние инвестиций.

4  блок: реконструкция  производственной  системы. Это  обо снованная программа инвестиций в основной и оборотный капи тал, направленная на повышение технологической эффективности основных видов деятельности организации.

В ходе реализации механизма реорганизации и реструктури зации никто не застрахован от отрицательных результатов. Суще ствует несколько наиболее важных рисков, которые могут негатив но повлиять на проведение данных программ:

1. Риск неправильного выбора метода реорганизации и рест руктуризации. Выбор методов проведения изменений определяется в зависимости от стратегии, целей и состояния организации.

2. Риск преждевременной оценки результатов реорганизации и реструктуризации. Определить на практике, где начинаются ре альные результаты структурных изменений,  очень сложно. Часто негативные краткосрочные последствия реорганизации и реструк туризации менеджмент организации принимает за ее итоги. В этом случае вся программа может быть свернута, а стратегические цели так  и  не достигнуты.  Для минимизации  этого риска  необходимо грамотное составление программы изменений с подробным описа нием всех краткосрочных результатов и целевых показателей, а так же с четким определением долгосрочных целей.

3. Риск недостаточной квалификации представителей органов управления организации. Этот риск можно минимизировать двумя способами.  Либо путем увольнения  менеджмента организации и привлечения новой команды управленцев, повышения их мотива ции  в связи с конечными результатами. Либо, второй вариант, за счет проведения специализированных семинаров и тренингов для разъяснения  руководству целей и  основных  направлений  реорга низации  и  реструктуризации.  В любом  случае,  чтобы выявить  и управлять этим риском, необходимо привлечение профессиональ ных специалистов со стороны.

4. Риск  неправильной оценки  необходимых  для  реорганиза ции и реструктуризации ресурсов. Традиционно организации не дооценивают сложность реорганизации и  реструктуризации. По этому для ее реализации даются ограниченные временные сроки, привлекается незначительное число специалистов, выделяется скуд ное финансирование.

5. Риск низкой мотивации лиц, участвующих в процессе реоргани зации и реструктуризации. Этот риск подразумевает не только различ ную степень заинтересованности работников организации в организа ционных и структурных изменениях. Он включает и конфликт интере сов, который может возникнуть между менеджментом и собственника ми и отрицательно повлиять на их мотивацию в течение проекта. Для управления этим риском крайне важна исключительная энергия соб ственников организации. Их стремление к достижению целей реструк туризации должно передаваться как команде топ-менеджеров, так и уп равленцам среднего звена, исполнителям низового уровня.

6. Риск появления негативных социальных последствий. Воз никновение негативных социальных последствий в ходе проведе ния реструктуризации – нормальная практика, которая действует в странах с рыночной экономикой. Она проявляется в оптимизации численности  управленческого  персонала,  работников,  передачи объектов социальной инфраструктуры в коммунальную собствен ность. Данный риск следует минимизировать в рамках существую щих возможностей, но необходимость смягчить социальные послед ствия реорганизации не должна подвергнуть риску сам процесс и результативность изменений.

7. Риск некачественного юридического сопровождения. В ходе реорганизации  и  реструктуризации  неизбежно  осуществляются юридические преобразования, т.е. ошибки юридического сопровож дения могут свести к нулю проводимые в организации преобразо вания.

Реорганизацию,  реструктуризацию,  реконструкцию  следует рассматривать не как обособленные пути трансформации убыточ ных (неплатежеспособных) организаций, а как этапы единого про цесса преобразований.

Схема реформирования убыточных организаций  должна со стоять из следующих основных этапов:

1. Диагностика финансового состояния.

2. Разработка проекта трансформации с учётом экономическо го положения предприятия (реорганизация в форме присоединения, слияния и т.д., либо продажа имущественного комплекса, передача в концессию (аренду) с последующим правом выкупа организаци ям-инвесторам).

3. Проведение внутриструктурных преобразований (оптими зация производственной  структуры и  маркетинга, формирование трудового коллектива, внедрение внутрихозяйственных экономичес ких отношений и системы мотивации и др.).

Исследования показывают, что на современном этапе следует выделить  следующие  основные  организационные  меры  решения проблемы убыточных предприятий:

1. Введение института внешнего управления. Инвестор (коммер ческая организация, индивидуальный предприниматель), доказавший преимущество своей программы оздоровления экономики, приобре тает имущественный комплекс убыточного предприятия на основе доверительного управления, внедряет эффективный менеджмент.

2. Передача ресурсов убыточного предприятия в собственность инвесторам путем присоединения либо продажи.

3.  Передача  ресурсов  убыточного  предприятия  в  пользование инвесторам на основе концессии, аренды имущественного комплекса.

4. Организация конкурсов и аукционов на привлечение инвес тиций и капитала всех возможных потенциальных инвесторов для целевого  развития  организаций,  его отраслей  и  производств  под проценты и дивиденды, под гарантии спонсоров и государства.

5. Диверсификация промышленного капитала с целью привле чения дополнительных инвестиций, материально-технических ре сурсов, современных технологий производства.

6. Введение института антикризисного управления как меры судебной санации. Особой формой является предпринимательская деятельность, осуществляемая руководителем организации путем передачи имущественного комплекса в доверительное управление, если он за материальное вознаграждение на основе контракта с соб ственником имущества или уполномоченным им лицом (органом) наделен правами и обязанностями и несет ответственность, уста новленную для предпринимателя.

7. Проведение процедуры банкротства и ликвидация предпри ятия. Важно видеть весь комплекс мер по реорганизации и вопло щать их индивидуально, с точки зрения специфики каждого субъекта в рамках законодательства.

6.2.

Достижение оптимальной структуры предприятия как коммер ческой организации в ходе восстановления его платежеспособнос ти возможно только при комплексном подходе к реорганизации всего хозяйствующего субъекта. Одновременно требуется согласованность с мероприятиями по изменению состава активов и пассивов, фи нансово-хозяйственная ревизия всего имущественного комплекса.

Для  положительного  решения  этой  проблемы,  с  одной  стороны, должны быть учтены и гарантированы финансовые интересы кре диторов в ходе реорганизации предприятия, по итогам которой оно укрупнится и улучшит свое финансовое положение. С другой сто роны, обновленная структура предприятия  могла бы заинтересо вать какую-либо состоятельную структуру с целью присоединения и восстановления платежеспособности.

Данная задача  может  быть эффективно  решена  в  результате системы мероприятий, потому что, применяя только оздоровление финансов, без глубоких структурных преобразований невозможно убедить кредиторов в пользе и безопасности реорганизации пред приятия и очень трудно заинтересовать перспективных, финансово состоятельных партнеров.

Весь комплекс действий  по  оптимизации структуры имуще ства хозяйствующего субъекта целесообразно сгруппировать в мат рицу с учетом основной направленности мероприятий: либо на раз витие действующего предприятия (в его рамках), либо на форми рование  новых  предприятий.  Система  и  порядок  осуществления указанных мер составляют функциональную модель реструктури зации имущественного комплекса (предприятия) хозяйствующего субъекта, восстанавливающего платежеспособность (табл. 6.1).

На основании вышеизложенного вытекают следующие выводы:

1. Принципиальное решение об объединении одного предпри ятия с другими, более мощными компаниями соответствует объек тивным процессам глобализации  экономики, практически всегда дает наилучший финансовый результат, сопровождаемый синерге тическим эффектом.

2. Увеличение имущественного комплекса предприятия явля ется также перспективным направлением реструктуризации, так как ведет к долгосрочному увеличению финансовых ресурсов.

3.  Уменьшение  капитала  предприятия  в  ходе  оптимизации структуры будет не менее важным решением, если устраняется из лишнее имущественное бремя, а в результате возникает долгосроч ная экономия финансового потока.

Таблица  6.1  –  Функциональная  модель  реструктуризации имущественного комплекса хозяйствующего субъекта   Финансовая политика развития  действующего имущественного комплекса    действующего имущественного комплекса  Продажа  Синергия Передача   Финансовая политика формирования   Доверительное  непрофильных  нескольких новых  имущественных комплексов  в аренду  активов и  управление   имущественных Финансовая политика развития  имущественного  имуществом  вспомогательных  комплексов комплекса  производств  (предприятий) Присоединение  Стимулирование  Увеличение Концентрация   организации к  рационализации  имущественного сбытовых   хозяйственной  технологических  комплекса потоков  группе  процессов  (предприятия) Преобразование  Слияние двух и  Финансовый  Уменьшение коммерческой  более  имущественного лизинг   организации в  имущественных  основных   комплекса другую форму  комплексов  средств  (предприятия)  Продажа  Разделение  Выделение   Дробление предприятия как  имущественного  хоз.

 субъектов   имущественного единого комплекса  комплекса и более  из действующего  комплекса имущества  предприятия  предприятия  (предприятия)   Финансовая политика формирования новых имущественных комплексов    4.  Дробление  имущественного  комплекса  предприятия  как вынужденная ситуативная мера может способствовать финансово му оздоровлению и последующему развитию прежнего хозяйству ющего субъекта по частям.

Шесть финансово-хозяйственных мероприятий, обеспечиваю щих формирование новых предприятий, расположены ниже глав ной  диагонали  матрицы. Чем ближе  мероприятие к  диагонали  и левому углу матрицы, тем оно более подходит и практически при менимо для производственной организации.

1. Присоединение к хозяйственной группе, на наш взгляд, наи лучшее развитие событий при восстановлении платежеспособнос ти и реструктуризации данной организации.

2. Слияние капиталов двух и более предприятий позволит кон солидировать и нарастить финансовые потоки, расширит перспек тивы технологического развития.

3.  Выделение  из  действующего двух  и  более  предприятий  – мера эффективная для восстановления платежеспособности хозяй ствующего субъекта в силу «отсечения» финансово-проблемной его части, но чаще всего за счет интересов государства как получателя налогов или собственника.

4.  Преобразование  предприятия  в  другую  организационно правовую форму – обязательный этап для реформирования.

5. Разделение имущества на два и более предприятия – мера хотя и прагматичная, но из ряда нежелательных исключений.

6.  Продажа  предприятия  как  единого  комплекса  имущества,  с одной стороны, означает утрату интереса к нему прежних владельцев, но, с другой стороны, для восстановления его платежеспособности это положительное событие, если найден покупатель, который видит пред принимательский (финансовый) интерес в данном приобретении.

Шесть финансово-хозяйственных мероприятий, обеспечивающих развитие действующего предприятия, расположены выше главной ди агонали матрицы. Чем ближе конкретное мероприятие к диагонали и левому углу матрицы, тем оно более значимо для предприятия.

1. Продажа непрофильных активов и вспомогательных произ водств обязательна в ряде мер восстановления платежеспособнос ти,  так  как  исключает  нерациональные  изъятия  из  финансового потока производственной компании.

2. Концентрация финансово-сбытовых потоков через собствен ную территориальную сеть способствует интенсификации входя щего финансового потока, а также исключает налоговые расходы на ненужные посреднические трансакции.

3. Финансовый  лизинг основных  средств дает существенную экономию финансового потока, причем на длительную перспективу.

4.  Финансовые  механизмы технологических  инноваций  при должной организации способствуют экономии и входящего, и ис ходящего финансового потока.

5. Передача в  аренду имущества  предприятия –  тактическая мера из ряда исключений, поскольку означает, что собственное ру ководство не справляется с задачей максимальной загрузки произ водственных мощностей.

6. Доверительное управление имуществом означает изменение системы менеджмента, привлечение внешнего управляющего.

Выбирать мероприятия из матрицы нужно следующим образом.

Прежде всего определяется конкретное направление реструктуризации компании (из одного квадрата диагонали матрицы). Если принято на правление формирования новых предприятий, то в логическом соот ветствии с ним подбирается какое-то одно мероприятие из пяти, рас положенных  ниже  диагонали  матрицы.  Если  будет  продолжено развитие  действующего  предприятия,  тогда  могут  применяться  все шесть вариантов, расположенных выше диагонали матрицы.

6.3. Исходным пунктом любого из существующих методов оценки эффективности реструктуризации является признание факта изме нений показателей от одного отчетного периода к другому. Такая оцен ка  реструктуризации  может  применяться  в  единичных  случаях  и имеет серьезные ограничения по следующим причинам: не всегда можно корректно задать исходные данные;

 результаты более зависи мы  от  избранной  инвестором  учетной  политики.  Не  исключается приемлемость существующих методов оценки на основе инвестици онных показателей, но значения данных показателей не всегда адек ватно характеризуют процесс имущественной реструктуризации.

С целью разрешения этой проблемы предлагается комплексный механизм  оценки  эффективности  реструктуризации  предприятия.

Смысл предлагаемого механизма состоит в том, что эффективность реструктуризации определяется как с учетом экономического состо яния предприятия на момент реорганизации, так и с учетом прогноз ных значений показателей его деятельности после передачи ресур сов в собственность либо пользование инвесторам. При оценке эф фективности реорганизации на основе комплексного подхода в каче стве базового предлагается использование интегрального показате ля, а именно – оценка рыночной стоимости предприятия. На рис. 6. представлена взаимосвязь оценки стоимости предприятия и его ос новных  экономических  показателей, что  характеризует  интеграль ную природу показателя рыночной стоимости (PV).

Цель любых инвестиций, модернизации производства и орга низационной структуры предприятия – увеличение объемов сбыта, снижение  издержек  производства  либо  изменение  финансового цикла, т.е. увеличение прибыли, активов и, как следствие, рыноч ной  стоимости  предприятия.  Темпы  роста  рыночной  стоимости предприятия отражают эффективность  развития  с позиции  буду щих денежных доходов.

Рассчитать стоимость бизнеса для оценки эффективности ре организации организации можно по следующей формуле:

PV = А + ЕVА, где PV – рыночная стоимость бизнеса, ден. ед.;

А – стоимость чистых активов, ден. ед.;

ЕVА – экономическая добавленная стоимость (прибыль), отражаю щая изменения на предприятии после перехода ресурсов в собствен ность, ден. ед.

А=А1 + А, где А1 – стоимость чистых активов на момент приобретения пред приятия в собственность, ден. ед;

А – прирост стоимости чистых активов с момента приобретения предприятия в собственность, ден. ед.

  Факторы, влияющие на стоимость предприятия (бизнеса) уменьшением себестоимости продукции увеличением прибыли при уменьшении средневзвешенной стоимости капитала Увеличение рентабельности связано с Увеличение оборачиваемости связано снижением налогов и обязательных Рост стоимости вложений, запасов, величины используемых ресурсов Рост чистой прибыли обусловлен с увеличением годовой выручки, платежей в бюджет либо ростом Уменьшение затрат на капитал Увеличение экономической выражается в уменьшении Увеличение ликвидности снижение обязательств суммарного дохода устойчивости   Увеличение Снижение оборачиваемости, Рост стоимости Рост чистой Уменьшение величины недвижимости машин рентабельности, прибыли затрат обязательств по и оборудования, экономической предприятия капитала приобретаемым товарно-материальных устойчивости, активам запасов ликвидности  капитала  Показатели роста имущества Экономические показатели увеличения дохода предприятия предприятия Рост величины денежного Рост стоимости чистых активов дохода от хозяйственной А = А1 + А деятельности предприятия Интегральный показатель эффективности реструктуризации предприятия N=A+EVA Рис. 6.4 – Взаимосвязь экономических показателей эффективности функционирования предприятия и его рыночной стоимости 7.

7.1. Приватизация  как  экономическая  категория  трансформации государственной собственности, с одной стороны, рассматривает ся с позиции изменения производственно-экономических отноше ний в обществе и носит глобальный характер, с другой – введения в экономический оборот отдельных государственных предприятий как имущественных комплексов с целью повышения эффективнос ти производства и привлечения инвестиций. В условиях формиро вания социальной рыночной экономики, когда участие государства в экономических процессах имеет важное значение, приоритетным направлением приватизации выступает второе – приватизация от дельных государственных предприятий.

В этой связи приватизация государственного имущества – это возмездное (платное), а в период безвозмездной приватизации воз мездное в сочетании с безвозмездным отчуждение имущества, на ходящегося в собственности Республики Беларусь или админист ративно-территориальной единицы. Приватизация осуществляет ся  по  решению  собственника  или  органа,  уполномоченного  соб ственником,  в  собственность  физических  и  негосударственных юридических лиц Республики Беларусь, иностранных граждан, лиц без  гражданства, иностранных  юридических  лиц и  международ ных организаций. При этом предусматривается процедура внесе ния имущественного комплекса государственного унитарного пред приятия,  основанного  на  праве  хозяйственного  ведения,  или  его структурного подразделения в уставный капитал открытого акцио нерного общества, создаваемого путем преобразования этого уни тарного предприятия.

В отличие от стран постсоциалистического пространства, где приватизация государственной собственности была призвана обес печить радикальное изменение отношений собственности, т.е. ре шить задачи изменения экономического базиса общества, в Респуб лике Беларусь передача в частные руки государственного имуще ства решает задачу повышения эффективности отдельных предпри ятий.

В соответствии с Законами «О разгосударствлении и привати зации  государственной  собственности»  от  19  января  1993  г.,  «Об именных приватизационных чеках Республики Беларусь» от 6 июля 1993 г., другими нормативными актами в процессе преобразования государственных предприятий в ОАО предусматривалась в  значи тельной мере безвозмездная приватизация. При значительных тем пах инфляции в тот период при формировании доходной части бюд жета средства от приватизации составляли несущественную долю.

Отсутствие инвестиционного климата, низкая эффективность боль шинства предприятий, преобразованных в процессе приватизации в ОАО, внесли существенные коррективы в механизм приватизации государственных  предприятий в  1998  – 2000 гг.  Основной  акцент сделан на денежную приватизацию, количество же акций, продавае мых за чеки «Имущество» гражданам Республики Беларусь, опреде лялось органами приватизации применительно к конкретной ситуа ции. Разгосударствление и приватизация приобретают в настоящее время точечный характер, статус объектов частной формы собствен ности в случае неэффективной работы пересматривается.

Среди основных недостатков механизма приватизации имуще ства коммерческих организаций можно выделить следующие. Соб ственники акций, ставшие впоследствии акционерами (пайщиками) организаций, фактически не имеют никаких экономических выгод от  собственности.  Ввиду  убыточности  большинства  организаций дивиденды  по  акциям и  другим вкладам  в  уставные капиталы не выплачиваются. Соответственно обретение собственности не стало дополнительным стимулом к труду и дальнейшим накоплениям.

7.2., Приватизация как особая форма преобразования государствен ной собственности является импульсом развития предприниматель ства и  рыночной экономики. Актуальность исследования опреде ляется тем, что приватизация сама по себе не может гарантировать прогресс в экономике. Она лишь усиливает конкурентность эконо мической сферы, которая включает в себя сочетание частной и го сударственной собственности на средства производства в широком смысле слова. Отсюда вытекает необходимость выделения в этом процессе всего того, что является  универсальным и специфичес ким и оказывает позитивное влияние на экономический рост и со циально-экономические изменения.

Важным представляется и тот факт, что в общем случае прива тизация не связана напрямую  с проблемой формы собственности.

Понятие «собственность» имеет два значения. С юридической точки зрения собственность – это владение имуществом, или в обыденном смысле – само имущество. С другой стороны, в экономическом смысле понятие собственности включает в себя всю совокупность экономи ческих отношений общества. Собственность как общественное от ношение не только дает определенные права, но и накладывает обя зательства на собственника по отношению к обществу и предполага емому выразителю его интересов – государству. Отношения собствен ности никак не ограничиваются формальной передачей ее из рук го сударства в руки негосударственных структур или частных лиц.

Между  тем  в  собственности  главным  является  не  объект,  а субъект. Собственность как экономическая категория есть система субъектов общественного производства. Взаимодействие механиз ма рынка, институтов гражданского общества и правового государ ства, базирующегося на моральных традициях, и образует систему прав частной собственности.

Бесплатное (или почти бесплатное) распределение собственно сти, по существу, вообще не создает институт частной собственнос ти, поскольку в процессе приватизации не возникает отношений до говорного типа между обществом и собственниками, включающих обязательства и имущественную ответственность последних.

Приватизация не обязательно является и процессом, направлен ным против обобществления производства в широком смысле. В общем виде она касается только форм такого обобществления и механизма его осуществления, который просто принимает непрямые формы.

Частной собственностью человека является продукция его тру да (или выручка за нее, или его доля в продукции трудового коллек тива) независимо от того, на каких средствах производства, своих или чужих, продукция выработана.

Основным принципом, из которого вытекает концепция прива тизации, является положение о существовании пределов возможнос тей правительства в части повышения эффективности производства, о том,  что некоторые предприятия  более эффективно управляются частным сектором. Этот принцип обоснован, главным образом, эм пирически, исходя  из того,  что страны, полагавшиеся на  частный сектор как источник экономического роста, добились лучших резуль татов, чем те, которые делали ставку на государственный сектор.

Теоретически этот принцип исходит из того, что государствен ный  сектор,  как правило, защищен  от конкуренции либо посред ством специальных актов, либо субсидий, дотаций и фискальных, таможенных и прочих мер. Кроме того, государственные предпри ятия, как правило, лишены базового свойства рыночной экономи ки – стимула к максимизации прибыли.

В  сочетании  с  централизованным  планированием  государ ственный сектор экономики создает ряд новых проблем: снижение регулирующей функции цен, отсутствие связи доходов работников с результатами их труда и т.д. В дополнение к этому можно отме тить, что предприятия, находящиеся в государственной собствен ности, неизбежно порождают конфликт интересов между избирае мым политическим руководством и администрацией государствен ных предприятий.

На  протяжении  1993  –  2008  гг.  приватизация  в  Республике Беларусь прошла два этапа, отличающихся поставленными целя ми, задачами и методами:

- первый этап – массовая приватизация (1993 – 1998 гг.). Ос новная задача – создание широкого круга собственников, в основ ном мелких акционеров, посредством безвозмездной передачи час ти государственной собственности.

- второй этап – денежная приватизация в сочетании с безвоз мездной приватизацией (1998 – 2008 гг.). Основная задача – попол нение доходной части бюджета, привлечение в экономику страте гических инвесторов, повышение эффективности приватизации.

Законодательное  регулирование  процесса  приватизации  на протяжении  1993 – 2008 гг. носило  сдержанный, дифференциро ванный характер. Это привело к определенному противоречию меж ду объектами, подлежащими приватизации, и количеством прива тизационных чеков «Имущество», выданных гражданам. Противо речивость, неполнота,  неоднозначность норм приватизационного законодательства стали одними из основных причин нарушений в сфере распоряжения государственным имуществом, создали  пре пятствия на пути к достижению стратегических целей приватиза ции, в том числе социальных, а также косвенно повлияли на фор мирование устойчивого общественного представления о несправед ливости результатов приватизации.

Несмотря  на  позитивные  изменения  в  сфере  становления  и развития  правовых  основ  приватизации,  можно  констатировать сохранение целого ряда проблем, недостатков, спорных вопросов, требующих нормативного разрешения и урегулирования (рис. 7.1).

Они могут быть сформулированы следующим образом:

Рис. 7.1 – Основные направления совершенствования приватизации государственного имущества 1. Не завершена работа по обеспечению соответствия положе ний приватизационного законодательства нормам Конституции и Гражданского кодекса.

Одной из важнейших конституционных норм является призна ние  и  равная защита  прав  всех форм собственности.  Однако  дей ствующее законодательство обнаруживает свою неполноту именно в части, касающейся обеспечения гарантий защиты прав государства (и местного самоуправления) как собственника. Это противоречит как требованиям Конституции, так и нормам Гражданского кодекса, которым должно соответствовать законодательство о приватизации.

В частности, до сих пор отсутствует законодательное урегулиро вание вопросов, связанных с восстановлением законных прав госу дарства (либо местного самоуправления) как собственника в случае их  нарушения  в  ходе  приватизации  соответствующего  имущества.

Кроме того, Гражданский кодекс предусматривает принятие целого ряда законов, без которых правовая база приватизации не может считаться достаточной. Среди них следует выделить Закон «Об имуществе, ко торое  может  находиться  только в  государственной и  коммунальной собственности» (статья 213 ГК), Закон «Об иммунитете государства и его собственности» (статья 127 ГК), Закон «Об отнесении государствен ного имущества к республиканской собственности и к собственности субъектов Республики Беларусь» (статья 213 ГК), а также Закон «О национализации, то есть об обращении в государственную собствен ность имущества, находящегося в собственности граждан и юриди ческих лиц» (статья 245 ГК).

2. По-прежнему законодательно не установлены критерии от несения предприятия к числу производящих продукцию, имеющую стратегическое значение для  обеспечения национальной безопас ности государства.

Законодательство устанавливает, что в целях реализации еди ной государственной политики в сфере приватизации Правитель ство представляет Президенту для утверждения предложения о фор мировании перечня  стратегических  предприятий  и  акционерных обществ, осуществляющих производство продукции (работ, услуг), имеющей стратегическое значение для обеспечения обороноспособ ности и безопасности государства.

Однако в правовых актах не содержится указаний на порядок и  процедуры  обсуждения  и  формирования  такого  списка  Прави тельством и рассмотрения предложений Правительства Президен том Республики Беларусь.

Необходимо урегулировать процедурные  вопросы отнесения предприятий и акционерных обществ к числу стратегических.

3. Не завершен процесс законодательного урегулирования воп росов разграничения государственной собственности на республи канскую и коммунальную, областную и районную.


Учитывая, что процесс приватизации будет продолжаться, целе сообразно осуществить также полную инвентаризацию объектов го сударственной собственности, разделив реестр неприватизированной собственности на республиканский, областной и  районный. В этой связи необходимо законодательно закрепить критерии отнесения гос предприятий к конкретному виду собственности, типы этих предпри ятий, статус их руководящих работников и трудовых коллективов.

Особую  актуальность  указанной  проблеме  придает  развитие реформ, предполагающих детальное разграничение полномочий меж ду республиканскими, областными и районными уровнями власти.

При  этом  необходимо  учитывать,  что  задача  разграничения предметов ведения и полномочий не может быть решена путем ма териального разделения объектов собственности между различны ми уровнями власти. Это необходимо для того, чтобы «при приня тии соответствующих решений была возможность обеспечить учет и согласование интересов Республики Беларусь и ее субъектов».

4. Отсутствует законодательство, регулирующее вопросы на ционализации, а также восстановления нарушенных прав государ ства как собственника приватизируемого имущества.

Как  указывалось  выше,  несмотря  на  очевидную  неполноту правовой базы в части урегулирования вопросов национализации и восстановления нарушенных прав государства как собственника, соответствующее законодательство не принято до сих пор.

Необходимым элементом правовой базы развития отношений собственности может стать Закон «О процедурах национализации», т.е. Закон «О правовых основах, принципах и порядке возмездного отчуждения государством имущества частных собственников». При этом  целесообразно  установить,  что  национализация  может  осу ществляться в целях обеспечения обороноспособности и экономи ческой безопасности государства и производиться в форме полного либо частичного обратного выкупа приватизированного капитала.

В  целях  совершенствования  законодательства  по  вопросам приватизации государственного имущества, защиты прав и закон ных интересов граждан Декретом Президента Республики Беларусь от 20 марта 2008 г. № 7 «О внесении изменений и  дополнений в Декрет Президента Республики Беларусь от 20 марта 1998 г. № 3»

установлен следующий механизм приватизации государственных унитарных предприятий на период до 2010 года.

Продажа акций открытых акционерных обществ, созданных в про цессе разгосударствления и приватизации объектов, находящихся в рес публиканской собственности, осуществляется Государственным коми тетом по имуществу, а объектов, находящихся в коммунальной собствен ности, – соответствующими местными исполнительными и распоряди тельными органами в порядке, определяемом соответствующими Сове тами депутатов: работникам предприятия и приравненным к ним ли цам – в течение пяти месяцев с даты государственной регистрации ак ций  первой  эмиссии,  но  не  более  восьми  месяцев  со  дня  принятия решения о создании открытого акционерного общества, по цене на  процентов ниже  номинальной стоимости  и на сумму, не  превышаю щую 100 базовых величин на одного покупателя. Количество акций пер вой эмиссии, выделенных для этой цели, определяется на основании заявлений членов коллектива работников и приравненных к ним лиц;

юридическим и физическим лицам – на аукционах;

 юридическим и фи зическим лицам, представившим инвестиционные проекты по разви тию открытого акционерного общества, – на конкурсах.

Продажа принадлежащих Республике Беларусь акций откры тых акционерных обществ, созданных в процессе разгосударствле ния и приватизации объектов, находящихся в государственной соб ственности, за денежные средства на конкурсах и аукционах осу ществляется Государственным комитетом по имуществу в соответ ствии с утверждаемым Советом Министров Республики Беларусь перечнем таких акционерных обществ, акции которых, принадле жащие Республике Беларусь, подлежат продаже.

Декрет отменяет ограничения на обращение акций ОАО, со зданных в процессе разгосударствления и приватизации, отчужде ние которых было заморожено. Однако ограничения по распоряже нию акциями не распространяются на акции открытых акционер ных  обществ  (за  исключением  открытых  акционерных  обществ, обеспечивающих функционирование стратегически значимых от раслей экономики и (или) иные важные государственные потреб ности, по перечню, утверждаемому Советом Министров Республи ки Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь), в которых доля государства в уставном фонде на 31 марта 2008 г.:

отсутствует или составляет 75 и более процентов с 1 июня 2008 г.;

составляет более 50 процентов  с 1 января 2009 г. С 1 января 2011 г.

все ограничения будут отменены.

Ключевым  моментом  организации  приватизации  является выбор между безвозмездной (чековой) и денежной приватизацией.

Чековая концепция исходит из того, что государственная собствен ность представляет собой комбинацию или сумму имущественных прав всех граждан-собственников, и раздел государственного иму щества  поровну  среди  всех  жителей  страны  представляет  собой наиболее простую форму разгосударствления.

С точки зрения теории игрового поведения можно отметить, что в этих условиях стороны воспринимают ситуацию чековой привати зации (то есть появление ценных бумаг, выражающих определенную конечную стоимость приватизируемых предприятий) как игру с зак рытой  суммой, то есть  создают ситуацию,  когда  их  поведение  на правлено не на развитие народного хозяйства в целом, а на увеличе ние своей доли в нем даже ценой общего экономического спада. В этой ситуации государство должно играть роль защитника интере сов совокупности элитных групп в целом против отдельных подгрупп или отдельных их членов, то есть роль государства через свои рас пределительные функции должна увеличиваться в лице фискальных органов, органов  финансового контроля и др., что ведет к общему увеличению  влияния государства  в  обществе. А это противоречит основной задаче разгосударствления – уменьшению этого влияния.

За более чем десять лет, в течение которых в нашем государ стве проводится безвозмездная приватизация, значительного повы шения эффективности работы предприятий, приватизированных за именные  приватизационные  чеки  «Имущество»,  не  произошло.

Кроме того, более 50 % граждан не использовали по целевому на значению полученные ими чеки «Имущество».

Существеннейшим недостатком чекового механизма привати зации является то,  что он нарушает нормальную работу всех фи нансовых  инструментов  общества.  С  точки  зрения  финансового обращения приватизационный чек представляет собой ценную бу магу, а с другой стороны, он не связан напрямую с денежным меха низмом и  не  учитывается.  В  условиях,  когда монетарные  и  фис кальные органы страны технически не в состоянии учитывать ре альное влияние новых ценных бумаг на денежное обращение и опе ративно реагировать на него, введение приватизационных чеков в обращение, ничем не подкрепленных в реальном секторе, при от сутствии  инвестиционного  бума  разрушает  не  только  обращение на рынке корпоративных ценных бумаг с катастрофическим паде нием курса акций в силу превышения агрегированного предложе ния над спросом, но и другие области денежного обращения.

Представляется, что приватизационные чеки в той части, в какой они являются государственными ценными бумагами, требуют посто янной и тщательной опеки со стороны государства. Государство мо жет и должно иметь право выкупа приватизационного чека по требо ванию инвесторов, в том числе и в целях повышения ликвидности.

Декларируемая социальная справедливость чековой привати зации также не выдерживает критики. Механизм действия рынка чеков практически выводит низкооплачиваемые слои населения из возможности принимать участие в  приватизации предприятий, а трудящиеся, как правило, оказываются под влиянием элитных групп и действуют в их интересах. Более того, в условиях необходимости в инвестициях для модернизации производства не предполагается, что безвозмездная приватизация принесет ожидаемые дивиденды, так  как  реально  приватизационные  чеки  не  представляют  собой нового капитала. Чеки как ценная бумага носят временный харак тер и «погашаются» после приватизации. Не приходится ожидать от  новых  рыночных  структур  желания  выплачивать  дивиденды новым собственникам, не принесших с собой новых активов, стрем ление создать «не сотни миллионеров, а миллионы собственников».

Очевидно, что только привлечение денежного капитала в про изводственный сектор играет на руку развитию экономики в целом, повышая ее конкурентоспособность. Операции на рынках ценных бумаг перестают играть роль «вещи в себе и ради себя» и становятся функциональным механизмом рыночной экономики, ориентирован ной на развитие производства. Именно такое развитие ситуации мо жет  сделать  выгодным для  предприятий  как  субъектов  экономики выплату дивидендов «чековым» собственникам (рис. 7.2).

  Этапы и цели приватизации государственной Этап 1 Этап Этап Формирование правовой Денежная приватизация в Денежная приватизация основы массовой сочетании с безвозмездной Стратегия приватизации 1993 – 1998 гг. приватизацией 1998 – 2008 гг.  Привлечение Создание широкого круга Пополнение доходной потенциальных собственников, в основном части бюджета, инвесторов;

мелких акционеров, привлечение конвертация именных посредством безвозмездной стратегических приватизационных чеков передачи государственного инвесторов «Имущество» в денежные имущества вклады населения Рис. 7.2 – Стратегия механизма приватизации государственного имущества Теоретически  существует  несколько  основных  технических методик проведения денежной приватизации:

1) прямая открытая продажа акций (полностью или с сохране нием доли за государством) государственных предприятий. Она тре бует предварительной корпоратизации государственных предприя тий. Его существенным недостатком является тот факт, что в услови ях слаборазвитого фондового рынка открытая продажа акций явля ется дорогостоящим и трудным с технической стороны делом, когда существует опасность социального недовольства приватизацией;


2) аукционная продажа акций;

3)  ликвидация  предприятия  и  распродажа  его  имущества  в целях выплаты задолженности;

4) аренда, субподряд, концессия, контрактное управление го сударственной собственности частным сектором;

5) продажа предприятия как имущественного комплекса вне шним инвесторам (рис. 7.3).

Рис. 7.3 – Перспективные формы и способы трансформации государственной собственности Существенным недостатком денежной приватизации являет ся  ее  медлительность,  которая  связана  с  определенным  уровнем дохода населения, наличием инвесторов и т.д.

Таким образом, сопоставляя концепции безвозмездной и денеж ной приватизации, необходимо рассматривать две сферы – чисто эко номическую и социальную. Экономически, по крайней мере в крат ко- и среднесрочной перспективе, денежная приватизация распола гает значительным преимуществом перед чековой, ибо эмпирически известно, что она не ведет к катастрофическому падению националь ного дохода и ВВП. Если же государство, проводящее реформы, ста вит  перед  собой  задачу  скорейшего создания и  укрепления  новых социальных групп, развития предпринимательства, то необходимость безвозмездной приватизации становится явной.

8.

Повышение  технологической  и  экономической  эффективности  деятельно сти промышленных предприятий республики, находящихся в сложном финансо вом положении, требует коренным образом реструктиризировать убыточные орга низации  путем  привлечения  инвесторов  различных  форм  собственности  и  хо зяйствования. Целью привлечения  инвесторов  является  не только  решение  про блемы  долгов,  но и  техническая  модернизация  производства и  внедрение  пере дового  менеджмента.  Практика  показывает,  что  при  продаже  предприятий  от крытым остается  вопрос совершенствования  этого  вида  сделок.

8.1. Основные способы продажи предприятия – аукционная либо конкурсная продажа, прямая продажа инвесторам.

Прямая продажа – это способ, когда  стороны  сделки купли продажи заранее определены и установлены государственным ор ганом управления. Как свидетельствует практика, рассматриваемый способ обладает рядом недостатков: ограничение инициативы по купателя и выбора объекта, давление «сверху», отсутствие страте гии и тактики аграрного бизнеса и т.д.

Аукцион – это публичный способ продажи объекта недвижи мости покупателю, предложившему максимальную цену без возло жения на него каких-либо обязательств.

Аукцион проводится открытым по составу участников, пред ложения по цене приватизируемого имущества подаются в закры той форме (в запечатанных конвертах) либо заявляются участника ми  открыто в  ходе проведения  торгов.  Подготовка  к  проведению аукциона включает  систему  мероприятий  продавца и  образован ной им комиссии (рис. 8.1 – 8.6).

Аукцион,  открытый  по  форме  подачи  предложений  по  цене имущества, проводится по установленным правилам. Аукцион, в котором принял участие только один претендент, признается несо стоявшимся.

Закрытый аукцион по форме подачи предложений по цене иму щества проводится в следующем порядке: участники аукциона пред ставляют в комиссию в запечатанном конверте предложения по цене имущества,  продаваемого на  аукционе.  Продавец  представляет  в комиссию предложения по цене имущества, поданные участника ми аукциона продавцу при подаче заявки.

  Действия Начальные Заключительные продавца ж) передает в комиссию а) образует комиссию по проведению по окончании срока приема аукциона и утверждает состав;

поступившие заявки с прилагаемыми к ним документами;

б) принимает решение об установлении на основе з) передает в комиссию информацию определенной планом приватизации о поступивших на его счета задатках начальной цены приватизируемого с указанием наименования имущества, начальной цены его претендента, внесшего задаток, продажи на аукционе, а также шага суммы задатка и даты его аукциона в случае представления поступления;

предложений по цене имущества в открытой форме;

и) утверждает протокол комиссии об итогах аукциона;

в) определяет срок и условия внесения задатка лицам, заявившим к) заключает с победителем о своем участии в аукционе, а также аукциона договор купли-продажи иные условия договора о задатке имущества;

и заключает с ними этот договор;

л) проводит расчеты с претендентами, участниками г) организует подготовку и и победителями аукциона;

публикацию информационного сообщения о проведении аукциона;

м) организует подготовку и публикует информационное д) принимает заявки от сообщение об итогах аукциона;

претендентов и ведет их учет по мере поступления в журнале приема заявок с присвоением каждой заявке н) обеспечивает передачу имущества номера и указанием времени подачи покупателю (победителю аукциона) документов (число, месяц, время и совершает необходимые действия, в часах и в минутах);

связанные с переходом права собственности на него е) проверяет правильность оформления документов, представленных претендентом;

Функции, указанные в пунктах "а" – "г", "з", "и", "к", "н", являются исключительно функциями продавца имущества, которые он не вправе передавать назначенному представителю по проведению аукциона, за исключением случаев, когда такими представителями в установленном порядке назначаются фонды имущества субъектов Рис. 8.1 – Организация подготовки аукциона   Материалы Мероприятия и документы А. Текст объявления:

А. Объявление об аукционе А дата, место У К Ц Б. Регистрация заявок Б. Бланк заявок И О Н В. Письмо, журнал В. Уведомление регистрации посланных подавших заявки ответов Г. Предварительное Г. Приглашение ознакомление покупателей с участием даты и времени с объектом Д.

Д. Подготовка аукционных - Информационные плакаты документов с описанием объектов - Билеты участникам и гостям с трехзначными номерами по каждому лоту Е. Регистрация участников - Справочное бюро - Средства оргтехники Ж. Аукцион Е. Знаки и таблички для регистрации З. Объявление результатов Рис. 8.2 – Подготовка аукциона   Комиссия Состав Функции по продаже • рассматривает принятые продавцом от претендентов с правом заявки с прилагаемыми с правом решающего совещательного   к ним документами голоса голоса и определяет их соответствие требованиям законодательства;

по 1 • принимает решение по 2 представителю о допуске претендентов представителя  могут направить: к участию в аукционе;

от:  • уведомляет претендентов об отказе в допуске к участию в аукционе по основаниям • продавца • антимонопольный • Фонда имущества комитет • Минфина • определяет победителя в аукционе • орган власти субъекта, где расположен объект • орган управления Решения комиссии принимаются соответствующей сферы простым большинством голосов Участвуют присутствующих на заседании членов в работе комиссии с правом решающего по доверенности голоса. При голосовании каждый член комиссии с правом решающего голоса имеет один голос. Комиссия правомочна решать вопросы, отнесенные к ее компетенции, если Председатель комиссии – на заседании присутствуют не менее представитель продавца половины ее членов с правом решающего голоса. При равенстве голосов принимается решение, за которое голосовал председатель.

В случае, когда присутствие члена комиссии на заседании невозможно по уважительным причинам (болезнь, командировка т.п.), производится его замена с внесением соответствующего изменения в составе комиссии Рис. 8.3 – Функции комиссии по проведению аукционов   1. Сообщение 2. Объявление АУКЦИОНИСТ до начала аукциона в ходе аукциона Наименование объекта О правилах 3. Сообщение Краткая и порядке проведения по завершении торгов характеристика    объекта  Шаг аукциона: 1 – 5 % начальной цены О санации Аукцион Начальная цена за нарушение правил не состоялся Номер билета 3-кратное Возможность задать покупателя, первым объявление  вопросы до начала готового оплатить  начальной цены  торгов и в перерыве названную цену  Ни один покупатель не поднял билет О продаже Следующий уровень объекта цены и т.д.

Объект возвращается  Номер билета 3-кратное повторение продавцу  победителя очередной цены, если ни   один покупатель не Отказ победителя Цена продажи поднял билет от подписания фиксируется протокола об итогах в протоколе конкурса означает Окончание торгов отказ от покупки объекта Победитель – тот, чей билет был назван последним Рис. 8.4 – Алгоритм проведения аукциона 8.2. Конкурс – это способ продажи имущества, когда от покупате лей требуется выполнение определенных условий по отношению к объекту приватизации – социальных и инвестиционных. Различа ют следующие основные типы конкурсов: коммерческий с откры тыми или закрытыми торгами, инвестиционный, коммерческий с инвестиционными и (или) социальными условиями, и совмещен ный с аукционными торгами.

Право приобретения объекта приватизации принадлежит тому покупателю,  который  предложит  в  ходе  коммерческого  конкурса наиболее разумную цену при условии выполнения им инвестици онной и (или) социальной программы.

Организация и алгоритм проведения конкурса по продаже го сударственных и муниципальных объектов недвижимости состоит из ряда взаимосвязанных этапов и процедур.

  1. Формирование условий Способ продажи 9. Контроль недвижимости за соблюдением конкурса собственником при выполнении договора определенных условий на открытых и закрытых торгах 2. Создание конкурсной комиссии 8. Публикация результатов конкурса  КОНКУРС 3. Реклама конкурса за 1 месяц до начала 7. Заключение договора купли-продажи и его регистрация 4.

Прием заявок 6. Направление 5. Рассмотрение участникам предложений, подведение сообщения по итогам итогов, составление конкурса и протокола протокола Состав участников Органичен в сельской местности по объектам торговли, питания и бытового обслуживания  Не ограничен Знаки и таблички для регистрации  Рис. 8.5 – Коммерческий конкурс и его основные этапы   Создается местным Решения принимает большинством голосов фондом имущества КОНКУРСНАЯ Права Обязанности КОМИССИЯ Реклама выставленных Прием заявок на конкурс объектов и документов покупателей Состав – из пяти представителей Предоставление Определение возможности желающим победителя конкурса продавца ознакомиться (председатель) с объектами Подписание готового протокола Комитета Информирование по управлению  общественности имуществом  об итогах конкурса Отказ в участии Финансового органа в конкурсе лицу, не признанному Дача письменных покупателем заключений Трудового по каждому коллектива предложению предприятия (по доверенности) Неразглашение сведений Антимонопольного о покупателях комитета (по доверенности) Рис. 8.6 – Основные положения о конкурсах При продаже имущества на коммерческом конкурсе социальные условия устанавливаются, если объектом продажи является пред приятие как имущественный комплекс или акции ОАО, составляю щие более 50 % его уставного капитала.

Социальные условия могут предусматривать:

• сохранение определенного числа рабочих мест или создание дополнительных рабочих мест;

• переподготовку или повышение квалификации работников;

• сохранение существующей системы охраны труда и здоровья работников;

• ограничение на изменение профиля деятельности объектов со циально-культурного, коммунально-бытового или транспортного об служивания населения либо на прекращение их использования;

•  реализацию  мероприятий  по  охране  окружающей  среды  и здоровья граждан.

Проведение инвестиционных конкурсов должно осуществлять ся с использованием метода понижения начальной цены продажи предприятия. В случае если в конкурсную комиссию поступила одна заявка, удовлетворяющая условиям конкурса, предприятие прода ется единственному участнику конкурса по заявленной им цене. При этом цена не может быть снижена более чем на 50 % установлен ной начальной цены.

9. 9.1. Оценка стоимости предприятия имеет большое значение для потенциального  покупателя,  продавца,  арендатора,  арендодателя при определении обоснованной сделки, для кредитора – при при нятии решения о предоставлении ипотечного кредита, для страхо вой компании – при возмещении ущерба в преддверие потерь, для инвесторов – при определении исходной и будущей стоимости про екта развития бизнеса. Если коммерческая организация отчуждает собственность, собственнику может потребоваться ее оценка, что бы оспорить предложение приобретателя имущественного комплек са о «справедливой компенсации» при переуступке долговых обя зательств, связанных с объектами оценки. Если одна организация стремится приобрести другую, то ей может потребоваться оценка текущей стоимости бизнеса, принадлежащего последней. Оценка может проводиться в целях оптимизации налогообложения, выво да хозяйствующих субъектов из состояния банкротства, формиро вания и проведения антикризисной политики по предотвращению банкротства.  При  этом процедура  оценки  позволяет  сбалансиро вать структуру активов предприятия, навести порядок в начисле ниях амортизаций и оптимизировать структуру себестоимости про дукции. В итоге проведение оценки стоимости предприятия, спо собствует оптимизации системы управления и успеху применения современных методов финансового менеджмента при реорганиза ции (реструктуризации) производства.

Регулирование оценочной деятельности при проведении оценки стоимости предприятия как имущественного комплекса осуществ ляется в соответствии с Указом Президента № 615 от 13 октября 2006 г. «Об оценочной деятельности в Республике Беларусь» и ины ми законодательными актами (рис. 9.1).

Стоимость объектов оценки может определяться:

1)  индексным  методом  путем  применения  коэффициентов  к первоначальной  (восстановительной)  или  остаточной  стоимости имущества;

2) методом балансового накопления активов на основании дан ных бухгалтерского учета на дату оценки;

3) рыночным методом на основе:

• расчета доходов, ожидаемых от использования объекта оцен ки (доходный метод);

• определения затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа (затратный метод);

• сравнения объекта оценки с аналогичными объектами, сход ными  с подлежащим  оценке  объектом  по основным  экономичес ким,  техническим,  технологическим  и  иным  характеристикам  с учетом его индивидуальных особенностей (сравнительный метод);

4) методом пересчета валютной стоимости путем определения стоимости объекта оценки в валюте по официальному курсу бело русского  рубля,  установленному  Национальным  банком  на  дату оценки,  если  объект  оценки  приобретен  за  иностранную  валюту либо его стоимость была определена в иностранной валюте в тече ние календарного года с применением рыночного метода;

5) методом  кадастровой оценки  с использованием сведений, содержащихся в государственных земельном и градостроительном кадастрах. Указанный метод применяется для определения стоимо сти земельных участков.

С точки зрения необходимости и  целесообразности проведе ния оценки в соответствии с законодательством различают три вида оценки.

1. Внутренняя оценка. Результат внутренней оценки не может использоваться в случаях, если в соответствии с законодательными актами оценка должна быть только независимой. Внутренняя оцен ка объекта оценки проводится на основании данных бухгалтерского учета, информации о стоимости приобретения объекта оценки или стоимости аналогичных объектов согласно вышеуказанным методам.

2. Независимая оценка. Основанием для проведения незави симой оценки объекта оценки является гражданско-правовой дого вор, заключаемый между исполнителем оценки и заказчиком оцен ки, либо судебное постановление. По договору на проведение неза висимой оценки объекта оценки исполнитель оценки обязуется про вести ее по заданию заказчика, а заказчик – оплатить эту услугу.

3. Обязательная оценка. Проведение оценки стоимости объек тов оценки является обязательным:

• при продаже в процессе конкурсного производства имуще ства лица, признанного банкротом, для определения начальной цены этого  имущества  на  публичных  торгах.  Оценивается  стоимость имущества, выставляемого на торги;

• при предоставлении в качестве обеспечения исполнения обя зательств по кредитному договору (за исключением межбанковско го кредитного договора) залога имущества, кроме денежных средств.

Оценивается стоимость имущества, передаваемого в залог;

Рис. 9.1 – Нормативные акты, регулирующие оценочную деятельность • при внесении неденежного вклада в уставный фонд юриди ческого лица. Оценивается стоимость вносимого в этот фонд неде нежного вклада. Обязательная оценка стоимости  данного вклада должна проводиться до внесения его в уставный фонд юридичес кого лица;

•  при  совершении  сделки,  предусматривающей  отчуждение государственного имущества, либо сделки, которая может повлечь отчуждение государственного имущества, кроме имущества, отно симого к оборотным активам государственных юридических лиц.

Оценивается стоимость соответствующего имущества, подлежащего возмездному отчуждению.

9.2. В 2007 году в Республике Беларусь утверждены Госстандартом нормативные требования (СТБ 52.1.01-2007) «Оценка предприятий как имущественных комплексов (бизнеса)». Данный стандарт уста навливает  виды  стоимости,  методы и  способы,  используемые  при оценке предприятий как имущественных комплексов, требования к исходной  информации, проведению  расчетов, определению  итого вой стоимости, составлению документов по результатам оценки.

Установлено, что определение предприятий как имуществен ных комплексов проводится в целях:

- продажи конкретному покупателю;

- внесения в уставные фонды юридических лиц в виде неде нежных вкладов;

- продажи на торгах (аукционе, по конкурсу), включая прода жу имущества в процедуре банкротства;

- залога для получения кредита;

- передачи полностью или частично имущественных прав на объект оценки;

- разрешения имущественных споров;

- возмещения ущерба;

- реализации управленческих решений.

Для целей оценки предприятий как имущественных комплек сов (бизнеса) выделяются следующие объекты оценки:

- предприятие как объект прав;

- предприятие как имущественный комплекс;

- коммерческая организация;

- доля в уставном фонде юридического лица;

- акция;

- пакет акций;

- часть предприятия.

Предприятие как объект прав представляет собой имуществен ный комплекс, используемый для осуществления предприниматель ской деятельности.

Предприятие как имущественный комплекс представляет со бой объект недвижимости, зарегистрированный в органах государ ственной регистрации в порядке, установленном законодательством.

Коммерческой организацией является организация, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и (или) распределяющая полученную прибыль между участниками.

Доля в уставном фонде юридического лица представляет со бой часть вклада в уставный фонд, приходящуюся на каждого уча стника, которая предоставляет права на участие в управлении юри дического лица, получение части его прибыли в виде дивидендов и части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами, или его стоимости в случае ликвидации юридического лица.

Частью предприятия является любая выделенная совокупность имущества предприятия.



Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 11 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.