авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 9 |

«СОДЕРЖАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ Ковалев В. В. Проблема понятийной неопределенности в прикладной экономике................... ...»

-- [ Страница 5 ] --

Материально лучше, получаю рублей 300. Сын растет. Прошу Вас передать мой привет Елене Иосифовне. А. А. Чупров лежит в  больнице (via Plinio, 19, Clinica Mor gagnie, 66). У него 2 болезни: бронхит и еще что-то, чего определить пока не могут. Ему лучше.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

41 Речь идет о работе [22].

42 Швиттау Георгий Георгиевич (1875–1950), статистик и  эконом-географ. В  1908–1916  гг. — приват-доцент по кафедре политической экономии и  статистики Петербургского университета.

В 1916–1919 гг. — профессор Новороссийского университета. С 1919 г. в эмиграции. После возвраще ния в СССР в 1929–1933 гг. работал в Академии сельскохозяйственных наук.

№ Киев, 2-XI- Трехсвятительская, 23, кв. Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за присланную рецензию43. Письмо Ваше получилось во время моего отсутствия — я был в Харькове на съезде статистическом. 26 ноября в Мо скве должен был состояться всесоюзный съезд по поводу переписей, но совершенно неожиданно получил телеграмму, что он переносится на 20  января. Предполагалось в мае устроить сельскохозяйственную перепись, несколько позже — промышленную и торговую, а в декабре — населения. Я лично был очень рад отсрочке, ибо устал от поездок. Дорога в Рим была очень тяжелой (5 ночей, 4 дня), я ехал почти все время классом и мало спал. Назад удалось получить визы через Чехию и Польшу и потому вышла экономия в одни сутки. К моему глубокому сожалению, не удалось использо вать командировку как следует. Вышли затруднения с деньгами — казенных выслали мне 200 рублей, я прожил все свои и принужден был вернуться домой. Хотел порабо тать в Вене, собрать статистику украинского населения, но австрийцы затянули дело с визой. Не знаю, удалось ли В. В. Степанову проехать туда. Дороговизна за границей такая, что я надолго нарушил свое бюджетное равновесие поездкой (400 рублей дефи цита). Москвичи получили 1500 и 1300, а я 200 рублей. Сейчас прорабатываю материа лы съезда и пишу об этом статью — пока для самого себя44. Лекции мои перенесли на и 3 триместры, и потому я могу отдыхать и работать.

Дело со счетной машинкой у меня вышло очень нехорошее. Уезжая, я оставил долларов Б. Розовскому, жениху дочери хозяйки моего здешнего ассистента. Он, в свою очередь, поручил его совладельцу своему по Русскому политехническому издательству в  Берлине (Гиршфельду). Последний заплатил матери владельца фабрики H.

Sabielny 335 Billionen M. за машину Archimedes D. B., получил расписку, но не взял самой маши ны, попросил, чтобы ее упаковали. Однако уполномоченный фирмы Dr. Willy Seifert отказался выдать машину, ибо курс марки упал. Он купил на эти деньги через Deutsche Bank на 2000 M. акций A. G. fr Anilin и написал мне о том, что за мои деньги он мо жет дать только худшую машину, что г. Гиршфельд вчинил иск, который он признает, и т. д. Я, на основании писем г. Розовского, известил, что дело это лучше всего разберет суд, раз оно идет к тому. После, сколько раз я ни писал в Берлин, ответа не имел. Дела Розовского пошатнулись и я боюсь, что фирма Archimedes не разб. с «Русским по литехническим издательством» за мой счет, т. е. взяли назад расписку, получили акции, а я остался без ничего. Писать Dr. W. Seifert’у мне неудобно после нашей предыдущей переписки, и я как-то имею субъективную уверенность, что меня обманули — остался без машины и без денег. Если бы акции, паче чаяния, были у фирмы, я бы, конечно, мог иметь за них машину. Может быть все таки соберусь и напишу.

Прошу передать мой привет Елене Иосифовне.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

P. S. Никто не имеет известий об А. А. Чупрове, что вызывает большое беспокойство.

43 Видимо, речь идет о работе [23].

44 Статья была опубликована (см. [24]).

№ Киев, 7-III- Трехсвятительская, 23/ Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за Ваше письмо от 20-12-25. В. В. Степанов не рассказал Вам о наших затруднениях с визой. Он ведь поехал в Вену без визы на право житель ства, а с транзитной. Ему помог устроиться Breisky45, как помог бы и мне, но я не хо тел рисковать, имея к тому же очень мало денег. Оправился в финансовом отношении только в феврале, но все же очень рад, что съездил за границу. Чрезвычайно огорчает меня только то, что не удалось повидаться с Вами. Мечтаю поехать на сессию в Каир и тогда, во всяком случае, повидаюсь с Вами. Боюсь только, что украинские финансы опять меня подведут. Ведь В. В. Степанов получил больше 1000 рублей, а я 200 и сверх истратил 650. Я последовал Вашему совету и написал фирме Sabielny, пока ответа нет, еще, впрочем, рано. Ваш отзыв о моей последней работе несказанно обрадовал меня и ободрил. Как-то в нашей обстановке теряешь многое. Сейчас, к моему глубокому со жалению, выехал из Киева в Москву Е. Е. Слуцкий и я остался совсем один. В Москве я прожил 2 недели — с конца января до 10 февраля. Там имел место статистический съезд по поводу переписей 1926  г. (населения, промышленной, торговой и  коопера тивной) и  1927  г. (сельскохозяйственной). Я работал в  демографической секции, где содействовал, по мере сил, улучшению программы переписи и  ее разработки. После приезда из Италии поработал над материалами XVI сессии и написал статью о Между народном статистическом институте для «Вестника статистики»46. С февраля занят чтением лекций и практическими занятиями со студентами до головных болей. Воз мещаю первый триместр, когда я лекций не читал, отчасти зарабатываю на временных курсах деньги, чтобы отправить жену полечиться в Евпаторию от ревматизма. Работаю понемногу над демографией Украины и  книгой о  смертности в  России. Работы про двигаются медленно из-за моих лекций и других работ. Хочется взяться за пособие по статистике, но не знаю, рискну ли.

Позволяю себе затруднить Вас просьбой переслать мою книгу, которую и высылаю на Ваше имя, Александру Александровичу47. Думаю, что это единственная моя реаль ная возможность. С другой стороны, в свое время забыл написать Вам о следующем.

Как-то в Риме А. А. Чупров по поводу просьбы F. Zahn’a прислать что-либо для Allge meines Statistisches Archiv высказал идею, что для этой цели подходит моя «История первой таблицы брачности»48. Я не знаю, не была ли со стороны Цана его фраза про стой любезностью (редактор журнала!). Очень хотел бы знать Ваше мнение по этому поводу. Очень жалко, что сделал ряд промахов при изложении Ваших идей. Не следо вало ли мне прислать книгу Е. С. Альтшулю? 45 Имеется в виду Брайский (Breisky) Вальтер (1871–1944), австрийский политический деятель и статистик. В 1922 г. — канцлер Австрии. В 1923–1931 гг. — президент Австрийского статистическо го бюро.

46 См. работу Птухи [25].

47 Имеется ввиду А. А. Чупров.

48 Речь идет о работе [26].

49 Альтшуль (Altschul) Евгений (1887–1959), немецкий экономист, банкир и журналист. Родил ся в Лиепае. Образование получил в Германии. Глава Объединения по исследованию конъюнктуры (1926). В 1933 г. эмигрировал в Англию, а затем в США.

Прошу Вас передать мой привет Елене Иосифовне.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

P. S. После поездки в Москву еще раз убедился, что работать в Киеве лучше.

№ Киев, 28-V- Трехсвятительская, 23, кв. Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Приехал из  Петрограда и  нашел Вашу статью “ber die Quadratur empirischer Kurven”50, за которую сердечно благодарю Вас.

Как только узнал о  смерти А. А. Чупрова, сейчас же хотел писать Вам. Тяжелое впечатление от нее все не проходит, хотя известие это и не было неожиданным. Его ученики и друзья хлопочут сейчас о полном издании его работ, собирают письма и пр.

Я помогаю тоже в этом деле. Во время пребывания в Петрограде встречался с В. В. Сте пановым, причем мы говорили с ним о том, что следовало бы озаботиться написани ем биографии А. А. Я скопировал его послужной список в  Политехникуме, и  старые материалы, таким образом, имеются. Мы думали, что лучше всего было бы, если бы Вы взяли на себя труд сделать это, ибо кто кроме Вас может написать о работах А. А.?

Я перешлю Вам материалы, которые есть у меня, чтобы облегчить хоть несколько за дачу, если Вы признаете за целесообразное взяться за нее.

Печатаю сейчас в Москве в «Вестнике статистики» статью о XVI сессии Институ та. Второй триместр был для меня чрезвычайно тяжел, так что работать научно было очень трудно. Мои сотрудники и я больше разрабатываем в настоящее время матери алы по демографии Украины. В Петрограде пробыл 3 недели, работал по истории рус ской статистики. Занят буду в Киеве до 20 июля, а там поеду отдыхать в Остер.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

№ Киев, 19-II- Трехсвятительская, 23, кв.  Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Чувствую себя очень виноватым перед Вами, но надеюсь, что Вы не очень сердитесь на Вашего старого ученика. Дело в том, что я попробовал освободить себя с середины апреля и перенес всю академическую работу на 1-й и 2-й триместры. Как-то получи лось так, что (вместе с практ. занятиями) я занят теперь 24 часа в неделю. Если приба вить к этому заседания и то, что я вырабатываю новый курс, получается нечто ужасное.

Проходят недели и месяцы и все «собираешься» что-то сделать, что сделать давно надо было. За отъездом Е. Е. Слуцкого из Киева я взял его курс теоретической (математиче ской) статистики. Он-то и доставил мне больше всего работы. Прорабатываю его, одна ко, с большой охотой, ибо многое позабылось, а многое надо штудировать заново. Кро ме общего курса статистики, я читаю также (2 часа в неделю) курс «Методы экономи ческой статистики». Таким образом, получилось, что время с октября по апрель почти 50 Речь идет о работе Борткевича [27].

потеряно для творческой научной работы. Между делом я пишу текст книги «Население Украины», материалы для которой разрабатываются моим Институтом.

В ноябре был на украинской статистической конференции в Харькове, где полу чил неожиданное предложение. Умер В. Г. Михайловский51. Демографический отдел Центрального статистического управления разделили на два: отдел переписей и  от дел движения населения. Заведовать последним и  предложили мне, я же, по зрелом размышлении, отказался. В Москве профессура оплачивается еще хуже, чем в Киеве (180 рублей за 9 год часов), а сделаться административным статистиком чистого типа нет смысла. Был и  на конференции в  конце января в  Москве и  убедился в  правиль ности своего решения. Сейчас там ликвидируются остатки «поповщины» и  земской статистики.

Очень мечтаю о поездке за границу и хлопочу об этом. Шансов на успех, однако, меньше, чем в  1923 и  1925 гг. Хотелось бы выехать в  сентябре, поработать в  Берлине и Лондоне, проехать на XVII сессию в Каир и вернуться домой. Надо, однако, получить приглашение от Института по примеру прежних годов. Как будто оно должно быть, хотя бы по следующим соображениям. Джини в декабре написал мне письмо, где предложил выставить (и провести) мою кандидатуру в члены Института. Я тогда же хотел написать об этом Вам, прося возможного содействия. Избрание было бы для меня чрезвычайно важно с разных точек зрения. Все попытки А. А. Чупрова провести русского окончились неудачей, выйдет ли что-либо из попытки Джини, я судить об этом не могу.

В моей личной жизни все обстоит благополучно. Сыну Богдану позавчера минуло 3 года, в октябре же родился еще один, которого мы назвали Романом. Материальное положение неплохое, хотя работать приходится для заработка чересчур много.

Прошу передать мой далекий привет Вашей сестре.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

№ Киев, 5-IV- Трехсвятительская, 23, кв. Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за письмо от 19-III. Недавно получил письмо от проф.

Джини. Он мне пишет, что новые выборы будут иметь место в 1928 г., после сессии Международного статистического института в  Египте. Он просил, однако, фран цузского статистика, имени которого он не сообщает, тоже подписать бюллетень за меня, но спрашивает, к какому русскому члену Института обратиться. Я указал ему на В. В. Степанова. Джини сообщил мне также, что египетское правительство будет помо гать только членам Института, что поездка будет стоить очень дорого, и хочу ли я при этих условиях получить приглашение и  ехать. Я ему написал, что шансы на поездку очень и очень малы, но они повысятся при оформлении поездки. Боюсь, что в этом году побывать за границей не удастся. Через неделю освобождаюсь от лекций и при нимаюсь вновь за работу. Надо сознаться, что тяжелый труд по подготовке к лекциям по теоретической (на последнем курсе) и методике экономической статистики принес 51 Михайловский Василий Григорьевич (1871–1926), статистик и  демограф. Заведующий ста тистическим отделением при Московской городской управе (1897–1917) и  Моссовете (1917–1922).

В 1918–1926 гг. — заведующий отделом демографической статистики и член коллегии ЦСУ СССР.

ли и свои положительные результаты, быть может, даже хорошие результаты. Многое у меня самого прояснилось, освежилось, очень оживилось также вследствие этого пре подавания общего курса статистики на I курсе. В будущем году будет много, много лег че. До осени, очевидно, буду занят писанием тома I «Населения Украины», материалы для которого скоро закончат разработкой. Мои работы по статистике населения, ока зывается, очень понравились Dr. E. Roesle52, который их всем хвалит. Со своей стороны, он мне прислал все свои работы за последнее время. Имею основания думать, что с бу дущего года условия для моей научной работы в Киеве будут лучше, чем в этом году.

Подумываю даже, сверх занятий теоретической статистикой, приступить к написанию руководства. У нас теперь этот вопрос очень больной. Книга А. А. Кауфмана53 — ред кость, другие просто слабы.

В домашней жизни все по-старому. Сыновья растут, младшему скоро будет года.

Сам прихворнул было немного модной болезнью — инфлюэнца. Прошу передать мой привет Вашей сестре.

Искренне преданный Вам ваш Мих. Птуха.

№ Киев, 22-V- Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за присылку Вашей карточки и работ. Особенно приятно было получить карточку, которая утешила меня — боюсь за полную невозможность свидания с Вами в этом году. Мои хлопоты о командировке окончились неудачно. С се редины апреля я относительно свободен. До 15 июня имею всего 4 часа лекций в не делю, что очень и очень хорошо по сравнению с прошлым. В будущем году постараюсь сделать свою жизнь более рациональной, взять поменьше работы, к  чему как будто есть реальная возможность. Сейчас я в значительной мере работаю над очень большой работой — статистикой населения Украины, отчасти почитываю теоретические рабо ты по статистике. В  связи с  первой работой, может быть в  июле, поеду в  Петроград и Москву для ближайшего ознакомления с тамошними архивами, может быть (скорее), однако, ограничусь посылкой туда своих двух помощников. Мне удалось добиться на нять 5 сотрудников — 3 старших и 2 счетчиков. Это принесло мне большое удовлет ворение, ибо разработка материалов идет скорее. С. И. Солнцев думает переселиться в Киев, мы его теперь выдвигаем в Академию. Если удастся устроить здесь его бюджет, одним хорошим ученым и человеком в Киеве будет больше. Изредка переписываюсь с Е. Е. Слуцким и Н. С. Четвериковым54. Им там далеко не сладко.

Через 1–2 недели отправляю семью в  Остер, сам же буду следить и  работать до двадцатых чисел июля, когда тоже поеду туда отдыхать и охотиться. Весна и зима у нас в этом году очень странная, капризная, то холодно, то очень жарко;

не так давно падал снег и град, много птицы погибло от града. Сыновья мои здоровы, растут на глазах, причиняя мне много мелких радостей, а по временам и огорчений, более, впрочем, пер вых. С. И. Солнцев писал, что из Лондона возвращается Г. Г. Швиттау с женой и малень ким сыном. Осядет в Одессе или в Питере.

52 Имеется в виду Ресле (Roesle) Эмиль Евгений (1875–1962), немецкий медицинский статистик.

53 Речь идет о работе [28].

54 Четвериков Николай Сергеевич (1885–1973), статистик. В 1919–1924 гг. — заведующий отде лом научной методологии ЦСУ, в 1923–1929 гг. — сотрудник Конъюнктурного института Наркомфина.

Прошу передать мой далекий привет Вашей сестре.

Искренне преданный Вам Ваш Мих. Птуха.

P. S. Один из моих учеников-демографов, как работающий по административной статисти ке в Харькове, Юрий Авксентьевич Корчак-Чепурковский55 собирается ехать в Берлин. Он в таком случае сделает Вам визит.

№ Киев, 3-III- Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Давно уже следовало написать, чтобы хотя бы подать о  себе знак жизни, но  ни о чем, сверх того, что жив, здоров и по мере сил и времени работаю — писать не могу.

С лета 1927 г. все собирался поехать за границу — не удалось, хлопочу и в этом году без больших надежд. С осени засел за книгу о смертности в России и на Украине56, кото рую скоро закончу, хочется напечатать ее на русском языке, как имеющую общее зна чение, не знаю — удастся ли. Работаю последние полгода очень много, больше преж него, но по разным причинам в значительной степени улетело прежнее спокойствие духа. Сильно повлияла, в  частности, невозможность поездки за границу, хотелось повидаться с Вами, поговорить о многих своих планах и намерениях. В связи с этим о  ближайшем поводе для письма. Джини недели 2  назад прислал мне подписанный им избирательный бюллетень (вернее, рекомендательный) в члены Международного статистического института. Я его переправил В. В. Степанову для подписи и  27-II он опять был послан Джини. Сегодня я пишу последнее письмо с просьбой устроить дело с остальными тремя подписями и, в частности, переслать его Вам для подписи, указав при этом Ваш адрес. Я мало как-то верю в избрание, хотя очень хотелось бы ошибить ся. Шансы мои на регулярные поездки за границу и научную работу в лучших библио теках Европы сильно увеличились бы.

Домашняя жизнь течет переменно. Сыновья растут, одному недавно исполнилось уже 4 года, другому скоро будет 1.

Прошу Вас передать мой далекий привет Вашей сестре.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

№ Киев, 25-IV- Трехсвятительская, 23, кв. Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за хлопоты обо мне и  присланную рецензию. По полу чении от Вас письма я тотчас же написал Джини и ныне я получил от него извещение.

Он ко времени получения моего письма еще не успел переслать бюллетень, так что его подписали (кроме Джини и Степанова) — президент австрийского бюро Брейский 55 Корчак-Чепурковский Юрий Авксентьевич (1896–1967), демограф и санитарный статистик.

В 1922–1925 гг. — сотрудник Института демографии АН УССР.

56 См. работу [29].

57 Рукой В. И. Борткевича пометка «Отв. 9.7.1928».

и проф. Женевского университета Герш58, подпишет еще один из итальянских членов Института. Я уверен, что при выборах провалюсь, ибо, конечно, за меня не подадут и половины голосов членов Международного статистического института. Я, признать ся, думал, что Джини (как он и  писал) заручится более влиятельными подписями, но что же делать? Такова судьба. Хлопочу и в этом году командировку, но без реальных надежд на успех. Свою книгу о  смертности в  России и  на Украине пока не дописал.

Дома все благополучно, дети растут.

Прошу Вас передать мой далекий привет Вашей сестре.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

№ Киев, 21-VII- Глубокоуважаемый Владислав Иосифович!

Сердечно благодарю Вас за извещение по поводу моих выборов в Международный статистический институт. Думаю, что шансов у меня мало и потому готов к неудаче.

Получить 2/3 голосов — дело чрезвычайно трудное при создавшихся обстоятельствах.

Неделю тому назад я отправил рукопись книги «Смертность в России и на Украине» в Харьков. Печататься она будет по-украински, а сверх того, 2 и 3-я главы и по-русски61.

Устал я за этот год больше, чем обычно. Завтра еду в Остер на отдых, где вот уже 2 неде ли, как живет моя семья. Имею командировку за границу, но пока неизвестно, с день гами или без них. В последнем случае не поеду, ибо очень трудно будет с переводом денег. Если ж, паче чаяния, получу деньги, в сентябре буду в Берлине, проездом в Вену, где я хочу собрать материалы об украинцах б. Австро-Венгрии.

Искренне преданный Вам Мих. Птуха.

г. Остер, Черниговского округа, Педагогический техникум.

Литература 1. Письма М. В. Птухи к В. И. Борткевичу / публикация А. Л. Дмитриева // Вестн. С.-Петерб.

ун-та. Сер. 5: Экономика. 2010. Вып. 4. С. 113–128.

2. Пустоход П. И. Институт демографии Академии наук УССР (1919–1938) // Ученые запис ки по статистике. М., 1972. Т. 20. С. 52–71.

3. Птуха М. В. Индексы брачности. Этюд по теории статистики населения. Киев, 1922. 44 с.

(Опубликована также в «Бюллетене Киевского губстатбюро» (1922. № 2)).

4. В. И. Борткевич, А. А. Чупров. Переписка (1895–1926) /  сост. О. Шейнин. Berlin, 2005.

[4]+335 c.

5. Птуха М. В. Население Киевской губернии. Киев, 1925. 144  с. (Опубликована также в «Бюллетене Киевского губстатбюро» (1925. № 4–5)).

6. Матерiали щодо природного руху населення Украни 1867–1914 рр. (Працi Демографiчного iнституту Украньсько Академi наук. Т. 1). Кив;

Харкiв, 1924. XIII+95 c.

7. Птуха М. В. Очерки по теории статистики населения и  моральной // Записки Юриди ческого факультета Императорского Петроградского университета. Вып. 4. Пг., 1916. X+381 с.

58 Герш (Hersch) Песах Либман (1882–1955), швейцарский статистик и  демограф, один из  ру ководителей Бунда. С 1915 г. занимал кафедру статистики и демографии Женевского университета.

59 Рукой В. И. Борткевича пометка «Отв. 19.3.1929».

60 См. работу [29].

61 См. работу [13].

8. Bortkiewicz L., von. Homogenitt und Stabilitt in der Statistik // Skandinavisk Aktuarietidskrift.

1918. Bd 1. S. 1–81.

9. Bortkiewicz L., von. Der mittlere Fehler des zum Quadrat erhobenen Divergenzkoeffizienten // Jahresbericht der Deutschen Mathematiker-Vereinigung. 1918. Bd 27. S. 71–126.

10. Bortkiewicz L., von. Bowley A. L. Elements of Statistics. 4 ed. London, 1920 // Nordisk Statistisk Tidskrift. 1922. Bd 1. S. 165–168.

11. Bortkiewicz L., von. Pearson K. The Science of Man its needs and its Prospects. Cambridge, // Nordisk Statistisk Tidskrift. 1922. Bd 1. S. 168–170.

12. Bortkiewicz L., von. Meervwarth R. Einleitung in die Wirtschaftsstatistik. Jena, 1920 // Nordisk Statistisk Tidskrift. 1922. Bd 1. S. 174–178.

13. Птуха М. В. Смертность 11 народностей Европейской России в  конце XIX века. Киев, 1928. 57 с.

14. Птуха М. В. Таблицi смертностi для Украни, 1896–1897 // Записки Соцiально-економiч ного вiддiлу Всеукрансько академi наук. 1923. Т. 1. С. 17–62.

15. Ptuha M. Die Sterblichkeit in Russland //  Metron. Riv. Internaz. di Statist. Roma. 1924. N  3.

N 3/4. P. 469–520.

16. Bortkiewicz L., von. Die Iterationen. Berlin, 1917. XII + 205 S.

17. Newsholm A. Elements of vital statistics. 3 ed. London, 1889. XXIV + 326 p.

18. Ballod K. Die Lebensfhigkeit der stdtischen und lndlichen Bevlkerung. Leipzig, 1897. 93 S.

19. Farr W. Vital statistics. London, 1885. 494 p.

20. Птуха М. В. Академк Роман Михайлович Орженецький //  Записки Соцiально економiчного вiддiлу Укранськоi академi наук. 1926. Т. 2/3. С. 1–19.

21. Птуха М. В. Статистическая наука на Западе. Библиографические заметки о книгах по статистике, вышедших за границей за десятилетие 1914–1923 гг. Харьков, 1925. VIII+207 c.

22. Птуха М. В. История первой таблицы брачности // Памяти Николая Алексеевича Каблу кова: сб. ст. по статистике. М., 1927. Т. 2. С. 27–56.

23. Bortkiewicz L., von. Fisher I. The Making of Index Numbers. Boston, 1922 // Archiv fr die Ge schichte des Sozialismus und der Arbeiterbewegung. 1922. Bd 51. S. 848–853.

24. Птуха М. В. Miжнародний статистичний конгрес у Римi 1925 року // Радянський стати стик. Харкiв, 1925. № 42.

25. Птуха М. В. Международный статистический институт и его XVI сессия // Вестн. стати стики. 1926. Кн. 24. С. 155–192.

26. Птуха М. В. История первой таблицы брачности // Вестн. статистики. 1925. Кн. 21. С. 27– 56.

27. Bortkiewicz L., von. ber die Quadratur empirischer Kurven // Skandinavisk Aktuarietidskrift.

1926. Bd 9. S. 1–40.

28. Кауфман А. А. Теория и методы статистики. Руководство для учащихся и для лиц, посвя щающих себя статистическому труду. 2-е изд., соверш. перераб. М., 1912. XXVIII+632 с.

29. Птуха М. В. Смертнiсть у Росi i на Укранi. Кив, 1928. 195 с.

Статья поступила в редакцию 31 октября 2011 г.

2012 ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА Сер. 5 Вып. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА УДК 339.545+339. Н. А. Кожанов, С. Ф. Сутырин МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ САНКЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ «ПРИНУЖДЕНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРАКТА»

(НА ПРИМЕРЕ ИСЛАМСКОЙ РЕСПУБЛИКИ ИРАН)* В международной практике последних десятилетий существует немало примеров применения различных экономических санкций. Объектами их введения в  разные годы были (и в ряде случаев продолжают быть) Ливия, Ирак, Куба, СССР, Афганистан, ЮАР и др. Несмотря на активное использование этого инструмента торговой полити ки, в экспертной среде не утихают дискуссии относительно его эффективности и форм применения [1–6]. В настоящей статье авторы предпринимают попытку анализа ряда важных аспектов указанной проблемы применительно к  ситуации, складывающейся вокруг Исламской Республики Иран (ИРИ)1.

Санкции как элемент внешнеэкономической политики В теоретическом ключе анализ экономических санкций необходимо осуществлять в  контексте исследования механизма обеспечения соответствующих норм и  правил.

В принципе любой международный договор, регулирующий хозяйственную деятель * Статья подготовлена в рамках проекта «Кафедра ВТО в СПбГУ».

1 Подробный анализ проблемы санкций, введенных в отношении Исламской Республики Иран (ИРИ), см. [7].

Николай Александрович КОЖАНОВ — канд. экон. наук, эксперт Института Ближнего Вос тока (Москва). В 2006 г. окончил восточный и экономический факультеты СПбГУ по специальностям «История Ирана» и «Мировая экономика». В 2010 г. защитил кандидатскую диссертацию. В июне– июле 2005 г. проходил языковую стажировку в Тегеранском государственном университете. С октяб ря 2006 по ноябрь 2009 г. замещал должность секретаря-референта, а в дальнейшем атташе Посоль ства России в Иране. Сфера научных интересов — экономика стран Ближнего и Среднего Востока.

Автор 26 статей и одной монографии.

Сергей Феликсович СУТЫРИН — д-р экон. наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики СПбГУ. Окончив экономический факультет, с 1974 г. преподает в Университете. В 1978 г.

защитил кандидатскую, в 1989 — докторскую диссертации. Стажировался в Лондонской школе экономики ( 1980–1981) и Банке Финляндии (1995–1996). Читал лекции в университетах Германии, Финляндии, Швеции, Японии. Область научных интересов — международные экономические отно шения, история экономической мысли. Автор более 200 научных работ, в том числе 4 монографий.

38 работ опубликованы в США, Германии, Норвегии, Финляндии, Исландии, Японии, КНР.

© Н. А. Кожанов, С. Ф. Сутырин, ность, равно как и  любая международная экономическая организация, обладают по сравнению с  национальным государством весьма ограниченным потенциалом «при нуждения к выполнению контракта».

Как известно, национальные государства решают эту задачу в значительной мере, если не в первую очередь, за счет легитимного применения насилия в отношении объ ектов собственного регулирования2. Международные же экономические организации подобных прав не имеют и  вынуждены полагаться скорее на свой моральный авто ритет.

Даже такие глобальные институты, как Международный валютный фонд (МВФ) или Всемирный банк (ВБ), располагающие возможностью оказывать прямое финансо вое воздействие на определенную часть членов мирового сообщества на основе отказа в предоставлении кредитов, зачастую неспособны эффективно повлиять на поведение субъектов международных экономических отношений. Во многом это объясняется тем, что, как справедливо отмечает индийский исследователь Д. Найяр, в  результате роста объема прямых зарубежных инвестиций ВБ и МВФ в качестве источников фи нансовых ресурсов, по существу, маргинализировались [8, p. 9–10]. Конечно, соответ ствующие решения указанных институтов служат серьезным сигналом для частных кредиторов, но не имеют для последних обязательного характера.

В этих условиях единственным инструментом насильственного принуждения в мирохозяйственной сфере являются экономические санкции, которые применяются по отношению к физическим и/или юридическим лицам некого государства (или груп пы государств) с целью добиться от него изменения каких-либо достаточно значимых аспектов функционирования. При этом в большинстве случаев речь фактически идет об использовании насилия в отношении субъектов, не входящих в сферу регулирования вводящего санкции государства. Определенным исключением из этого правила явля ются ограничительные меры, принимаемые Советом Безопасности Организации Объ единенных Наций (СБ ООН). В его непосредственной юрисдикции находятся, как из вестно, 193 страны, т. е. подавляющее большинство государств современного мира [9].

В своей наиболее радикальной форме санкции подразумевают полный или ча стичный запрет экономических связей со странами-виновниками. В этом случае при нято употреблять понятие «эмбарго». В менее жестком виде речь может идти об отно сительном ухудшении условий экономического взаимодействия в  отношении стран нарушителей (отмене режима наибольшего благоприятствования в торговле, торговых преференций, запрете на предоставление им торговых кредитов или ухудшении усло вий кредитования и т. п.). Например, статья 3 ФЗ РФ № 281 «О специальных экономи ческих мерах» предусматривает как полное запрещение, так и установление ограниче ний на осуществление финансовых и других внешнеэкономических операций между российскими хозяйствующими субъектами и хозяйствующими субъектами иностран ного государства.

Применение подобных мер обосновывается довольно просто. Санкции ведут к  экономическим потерям, что сказывается на населении страны, находящейся под их воздействием. Тем самым провоцируется недовольство в отношении выбранной ее правительством политики, приведшей к подобной ситуации. В свою очередь, это вы нуждает руководство данного государства идти на уступки с целью отмены введенных 2 Об этом со всей определенностью писали все ведущие исследователи этой проблемы, начиная с Т. Гоббса и кончая М. Вебером или Д. Нортом.

в его отношении мер. Также возможен несколько иной вариант, при котором санкции накладываются для того, чтобы ограничить доступ к определенным видам финансо вых и материальных ресурсов и тем самым ослабить возможности развития и реализа ции неких программ [1, p. 68–69]. Сами по себе указанные меры вводятся в отношении государства, чья деятельность не соответствует предъявляемым к нему требованиям (в ряде случаев речь идет о наказании той или иной страны за совершенное междуна родное правонарушение).

Режим экономических санкций против ИРИ:

общая характеристика Основной причиной введения санкций в отношении Исламской Республики Иран официально считаются ядерные исследования Тегерана, вызвавшие серьезные опасе ния у международного сообщества. Принимаемые меры должны были ликвидировать возникшую в регионе серьезную угрозу режиму Договора о нераспространении ядер ного оружия 1968 г. (ДНЯО). В этой связи 31 июля 2006 г. на 5500-м заседании Совета Безопасности ООН была принята резолюция № 1696. По своей сути она не накладыва ла никаких ограничений на сотрудничество с Ираном, а лишь являлась своеобразным предупреждением Тегерану. Вовлеченные в процесс урегулирования ситуации страны в данном случае придерживались строгих правил, в соответствии с которыми сначала следовало вынести предупреждение, а лишь потом наказывать нарушителя сложивше гося порядка.

Однако поданные сигналы не были услышаны в ИРИ, и 23 декабря 2006 г. Совет Безопасности принял первую (№ 1737), а 24 марта 2007 г. — вторую санкционную ре золюцию (№ 1747) по Ирану. Первая из них ограничивала непосредственные поставки материалов и технологий для ИЯП, а также касалась финансовых активов тех физиче ских и юридических лиц, которые были связаны с ядерной или ракетной программами Тегерана;

вторая — несколько расширяла возможности применения санкций. Как по казало дальнейшее развитие событий, действия СБ ООН не дали ожидаемого эффекта.

В этих условиях 3 марта 2008 г. была принята третья санкционная резолюция в отно шении ИЯП — № 1803, которая продолжила линию на ужесточение режима в отноше нии ИРИ.

Судьбоносным в истории ИЯП стал 2010 г. После выхода Ирана на уровень обо гащения 20% принятие новой резолюции стало неизбежным. Резолюция № 1929 была одобрена СБ ООН 9 июня. Она не ограничивается простой констатацией неконструк тивного подхода Тегерана к решению существующей проблемы. Новый документ обо значает пути комплексного экономического давления на Иран. Прежде всего, государ ствам рекомендовалось «проявлять бдительность» при операциях с  иранскими бан ками, выдаче разрешения на деятельность представительств финансовых институтов из ИРИ на своей территории или, наоборот, при открытии филиалов собственных фи нансовых структур в Иране. Кроме того, признавая, что доступ к разнообразным и на дежным источникам энергоресурсов имеет кардинальное значение для устойчивого роста и развития любой страны, члены СБ ООН отметили в резолюции возможность существования взаимосвязи «между доходами Ирана, генерируемыми в  его секторе энергетики, и  финансированием чувствительной в  плане распространения ядерной деятельности». В документе особо подчеркивается, что «химическое технологическое оборудование и  материалы, необходимые для нефтехимической промышленности, имеют много общего с оборудованием и материалами, необходимыми для … (органи зации. — Н. К., С. С.) ядерного цикла» [10].

Начиная с принятия в 2006 г. первой резолюции по ИЯП решения Совета Безопас ности ООН получали развитие и конкретизацию в соответствующих мерах, вводив шихся членами мирового сообщества, среди которых особо следует выделить США.

Во-первых, именно эта страна традиционно использует санкции для достижения своих внешнеэкономических и внешнеполитических целей. Во-вторых, Соединенные Штаты, являясь лидером западного мира, задают модель поведения для своих союзни ков и партнеров. Наконец, в-третьих, в данном случае история американских санкций в отношении ИРИ начинается 14 ноября 1979 г., т. е. задолго до принятия СБ ООН пер вых решений по Ирану.

В соответствии с  законодательством американским гражданам запрещено осу ществлять импорт любых товаров, произведенных в Иране, на территорию США не посредственно или через третьи страны. Практически полностью запрещен экспорт американских товаров и услуг в Иран. Граждане Соединенных Штатов не имеют пра ва на ведение прямых или косвенных торгово-экономических операций с Правитель ством ИРИ. Особо подчеркивается, что представители США не могут приобретать и торговать продуктами нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей отраслей ИРИ.

Им также запрещается оказывать инжиниринговые услуги и предоставлять техноло гии.

Практически любая финансовая деятельность между американской и  иран ской сторонами запрещена. В  первую очередь это касается инвестирования средств в  нефтегазовую и  нефтехимическую отрасли, проекты по развитию экономической инфраструктуры, а  также в  собственность, принадлежащую гражданам Ирана. Аме риканским финансовым институтам не разрешается обслуживать счета иранских го сударственных организаций или частных лиц, выдавать аккредитивы, предоставлять кредиты, осуществлять вклады в банки Ирана и проводить трансакционные операции с участием иранского капитала или с помощью иранских финансовых институтов.

Специфика применяемых к Ирану санкций со стороны США заключается в том, что они предусматривают определенные требования к  третьим странам, имеющим торгово-экономические отношения с  ИРИ. Иностранным фирмам и  физическим ли цам (с некоторыми оговорками) запрещено участвовать в  реэкспорте американских товаров в Иран. Если они будут замечены в этом, то против них могут быть применены определенные ограничения на экспорт товаров и услуг из Соединенных Штатов.

Реакция Соединенных Штатов после принятия резолюции № 1929 не заставила себя долго ждать. 1 июля 2010 г. президент США Б. Обама подписал разработанный и одо бренный Сенатом закон № 2194 о применении новых односторонних санкций против ИРИ. Он дополнял и расширял положения закона Д’Амато, действенность применения которого на практике, по мнению ряда американских экспертов, была недостаточна.

В частности, принятый закон подтверждает правило о  20 млн долл. США как о максимально допустимой сумме инвестиций в нефтегазовый сектор ИРИ. При этом уточняется, что если компания ведет несколько инвестиционных проектов, то в 12-ме сячный период вкладываемые средства по каждому из  них не должны превышать 5 млн долл., а их сумма — 20 млн долл. США [11]. Кроме того, теперь американским и иностранным компаниям запрещается поставлять в Иран любые товары, услуги или технологии, необходимые для строительства новых или поддержания в функциониру ющем состоянии существующих НПЗ на территории Ирана, если стоимость разовой поставки превышает 1 млн долл. или суммарно за годичный период объем составляет более 5 млн долл. США.

Серьезным и важным шагом стало ограничение на экспорт продуктов нефтепере работки (т. е. бензина, дизельного топлива, авиационного керосина) в ИРИ. Теперь лю бая компания гарантированно попадет под действие санкций, если стоимость разовой поставки превосходит 1 млн долл. или 5 млн долл. США суммарно за год. Те же условия применяются к любой деятельности, обеспечивающей экспорт топлива в Иран (стра хование, перевозка, финансирование, брокерские услуги и т. д.).

Инициатива США была поддержана целым рядом государств, таких как Австра лия, Канада, ОАЭ, Швейцария, Япония, и большинством стран-членов Евросоюза, ко торые вслед за Вашингтоном поспешили принять соответствующие меры в отношении ИРИ. В большинстве своем накладываемые ими санкции в точности копировали аме риканские. Однако в ряде случаев имели место и определенные отличия.

Так, Евросоюз не ввел никаких ограничений, связанных с  поставками бензина в ИРИ, но запретил продавать Ирану оборудование и технологии, нужные для стро ительства новых и модернизации старых НПЗ. Таким образом, страны ЕС уходили от решения вопроса, связанного с эмбарго на экспорт горючего, что потребовало бы при ложения значительных усилий и могло привести к открытому столкновению с ИРИ, а также формально оказывались несвязанными с фактической попыткой лишить Теге ран доступа к стратегически важному виду топлива. Последнее значительно осложни ло бы сотрудничество ЕС с Ираном, где европейцы по-прежнему имеют свои интересы, и вызвало бы негативную реакцию части мирового сообщества, включая европейских бизнесменов, получающих доходы от торговли бензином с ИРИ.

В складывающейся ситуации формально вся ответственность ложится на США:

именно они ввели экстерриториальные санкции, ограничив тем самым Тегерану до ступ к энергоносителям, что в конечном счете может ускорить рост цен на потреби тельские товары в стране и отрицательно сказаться на благосостоянии простого иран ского обывателя. В  отличие от этого одно из  главных декларируемых европейскими политиками условий применения экономических санкций заключается в  том, чтобы от их применения страдали лишь физические и юридические лица, связанные с ИЯП.

По этой причине Европейский совет «ограничился» вышеназванным запретом на тор говлю оборудованием для иранских НПЗ и инвестиции в их строительство.

В действительности же вводить непопулярные ограничения на торговлю топли вом не требовалось — европейские компании под давлением американских угроз и так уже прекратили или снизили поставки горючего в Иран. В складывающейся ситуации важно было лишить руководство ИРИ возможности быстро нарастить собственные производственные мощности, чему и способствовало решение Европейского совета от 26 июля 2010 г. Оно также учитывало планы иранцев вынести часть производства го рючего за пределы ИРИ в лояльные исламскому режиму страны (например, в Сирию) и запрещало членам ЕС оказывать финансовую и технологическую поддержку любым проектам в энергетической сфере с участием иранцев как в самой стране, так и за ее пределами.

Влияние санкций на ИРИ Начать необходимо с того, что в принципе предугадать эффект от введения санк ций заранее весьма сложно. Последствия их применения могут быть достаточно раз нообразны и  непредсказуемы. Так, принятие Генеральной Ассамблеей ООН резолю ции от 18 мая 1951 г. о всеобщем эмбарго на торговлю с КНР (в связи с войной в Корее) заставило Гонконг срочно искать новые рынки сбыта продукции. Ими стали страны Юго-Восточной Азии. Таким образом, эмбарго явилось толчком для развития в Гон конге местного производства, в особенности отраслей, продукция которых ранее им портировалась из КНР для последующего реэкспорта.

Введенные США, ЕС и их партнерами санкции в отношении ИРИ должны были нанести серьезный удар по иранской экономике, ухудшить положение руководства страны и  принудить его к  пересмотру своих позиций по ИЯП. Однако последствия принятых мер нельзя оценить однозначно. Прежде всего, со всей определенностью можно утверждать, что на данный момент введенные против Ирана санкции не по влияли на решимость руководства ИРИ реализовать свою ядерную программу. Более того, значительная часть иранского общества откровенно консолидировалась в своей поддержке курса официального Тегерана в указанном вопросе.

Если же рассматривать  влияние санкций на социально-экономическое развитие Ирана, то и здесь последствия их применения весьма противоречивы. Экономическая ситуация в Иране в 2010–2011 гг. складывалась непросто. По данным иранских источ ников, темпы роста ВВП ИРИ в 2010 г. снизились по сравнению с докризисным пери одом. При этом «ненефтяная» часть экономики выросла только на 1,7% (против 1,9% в 2009 г.) [12].

К осени 2010  г. иранские деловые круги стали активно жаловаться на возника ющие сложности с  импортом необходимого сырья и  комплектующих, а  также полу чением аккредитивов для их ввоза. По некоторым данным, с момента введения новых санкций только себестоимость импорта промышленного оборудования выросла на 30%, вызвав естественный рост цен в зависимых от этого отраслях экономики. Со схо жими проблемами сталкиваются иранская фармацевтика и компании по производству строительных материалов [13].

Вместе с тем не все социально-экономические показатели 2010  г. ИРИ выглядят удручающе. Уровень инфляции значительно снизился с 25,5% в 2008 г. и 13,5% в 2009 г.

до 8% к концу 2010 г. [13]. Оставались достаточно стабильными добыча нефти (3,7 млн баррелей в сутки) и ее экспорт (2,1 млн баррелей в сутки) [12]. В результате иранские валютные резервы не только не сократились, но  и  возросли с  78 до 88,9  млрд долл., превысив показатель докризисного 2008 г. в 79,6 млрд долл. США и позволив ЦБ ИРИ стабилизировать ситуацию на валютном рынке страны осенью 2010 г. [12].

Важно иметь в виду, что иранская экономика находилась в тяжелом положении задолго до принятия экономических санкций. В частности, проблема удовлетворения внутренних потребностей ИРИ в  бензине существовала еще до 2006  г. Иран тради ционно импортировал до 1/3 потребляемого в стране бензина. Санкции 2010 г. лишь усугубили ситуацию [14]. Установленные европейцами и американцами ограничения по ввозу нового оборудования для нефтехимической и  нефтеперерабатывающей от раслей ИРИ значительно ограничили иранские возможности по проведению модерни зации старых и созданию новых нефтеперерабатывающих заводов.

Для того чтобы компенсировать возникший в результате введения санкций дефи цит бензина, иранские власти приняли специальную программу. Она включала в себя:

1) перевод НПЗ страны на интенсивный график работы;

2) частичное переключение мощностей нефтехимической промышленности на производство бензина;

3) переход к  получению топлива методом так называемого реформинга. В  результате всего за два месяца (к октябрю 2010 г.) производство бензина в ИРИ увеличилось с 44–47 до 66,5  млн литров в  день. Ряд иранских экспертов поспешили назвать произошедший скачок «промышленным чудом», доказывающим, что приобретенный в  годы ирано иракской войны и международной изоляции опыт опоры исключительно на собствен ные ресурсы послужил на благо страны [15;

16].

Вместе с  тем здесь необходимо учесть ряд важных обстоятельств. Во-первых, «реформинг» фактически означает существенное снижение качества производимо го топлива. А  это ведет к  резкому сокращению срока службы двигателей и  наносит ущерб и без того далеко не безупречной экологической обстановке в Тегеране и других крупных городах страны. Во-вторых, резко сократились поставки за рубеж продукции нефтехимии, что в значительной степени блокирует планы диверсификации иранского экспорта. В-третьих, НПЗ вынуждены работать на износ, не имея, как уже отмечалось, реальных возможностей по оперативной замене импортного оборудования.

Санкции, по замыслу их инициаторов, должны были поставить под угрозу судьбу наиболее амбициозных иранских инвестиционных проектов в энергетической сфере, вызвав «тотальное бегство» иностранного капитала из ИРИ [17, p. 5, 7, 8, 42–45;

18].

Большинство европейских и  ряд азиатских компаний действительно поспешили по кинуть иранский энергетический сектор в 2010–2011 гг. Однако их уход был компенси рован компаниями из тех стран, которые в том или ином виде выступили против вве дения в отношении ИРИ односторонних санкционных мер США, ЕС и их союзниками.

Главную роль в  этом процессе сыграл Китай. Такая позиция КНР объясняется простым прагматичным расчетом. Иран выступает важным элементом системы энер гетической безопасности Китая, найти замену которому Поднебесной так и не удалось.

По некоторым данным, если в 2008 г. Иран ежедневно поставлял в Китай 408 тыс. бар релей сырой нефти, то в 2009 г. этот показатель составил уже 544 тыс. баррелей (16% всего китайского импорта сырой нефти) [19, p. A14;

20].

На этом фоне 30 июля 2010  г. официальный представитель Министерства ино странных дел КНР Дж. Ю (Jiang Yu) выразил недовольство односторонними санкция ми, введенными ЕС в отношении ИРИ [21]. Примерно в то же время в западных СМИ появились сообщения о новом наращивании китайскими компаниями объема поста вок бензина в ИРИ [22]. Более того, 2 августа 2010 г. консалтинговая компания Energy Market Consultants Ltd (EMC) заявила, что китайские и турецкие фирмы стали основ ными экспортерами горючего в Иран, разрушая, таким образом, надежды европейцев и американцев на топливную блокаду этой страны [23].

В 2006–2010 гг. в складывавшейся непростой ситуации вокруг ИЯП Пекин явно стремился использовать уход европейских компаний с  энергетического рынка ИРИ для укрепления собственных позиций. За этот период его компаниями были подписа ны контракты на модернизацию нефтеперерабатывающего завода (НПЗ) «Арак» (июль 2006 г., Sinopec, 956 млн долл. США), развитие нефтяных месторождений «Северный Азадеган» (январь 2009 г., CNPC, 1,75 млрд долл. США), «Ядаваран» (декабрь 2007 г., Sinopec, 2 млрд долл. США), «Гармсар» (июнь 2009 г., Sinopec, 20 млн долл. США) и 11-го блока газового месторождения «Южный парс» (февраль 2010 г., CNPC, 4,7 млрд долл.

США) [24, p. 24–26]. Случай с 11-м блоком «Южного Парса» весьма показателен, так как здесь китайцы взяли на себя реализацию проекта, от которого под давлением санк ций отказалась французская Total [25;

26].

Уже в конце июля 2010 г. в прессу стала просачиваться информация о том, что ки тайская Sinopec и малазийская SKS Ventures активно пользуются складывающейся си туацией и ведут с иранской стороной переговоры о передаче им контрактов ушедших из  ИРИ иностранных компаний [27]. В  частности, представители КНР продолжили переговоры с Тегераном относительно перспектив развития газового месторождения «Северный Парс» (с последующей закупкой произведенного сырья), а также ранее обе щанного индийцам 12-го блока другого газового месторождения  — «Южный Парс»

[24, p. 26].

Примеру Китая следует целый ряд стран. В  частности, несмотря на принятые санкции, активно развивается сотрудничество ИРИ с  Южной Кореей и, как это ни парадоксально, с Германией, а также отчасти с Австрией [28, p. 7]. Не стоит недооце нивать и  роль незначительных по масштабам сотрудничества партнеров Ирана. Не которые эксперты, специализирующиеся на теоретических вопросах применения эко номических санкций и  повышения их эффективности, используют применительно к подобным государствам термин «черный рыцарь». Им обозначаются малые торгово экономические партнеры страны, находящейся под действием санкций, которые ради получения дополнительной прибыли или выгоды какого-либо иного рода (в том числе и политической) помогают ей нарушать санкционный режим (или, как минимум, осла бляют негативные последствия его введения) [29, p. 427–447].

В случае с Ираном санкции 2010 г. позволили примерить на себя роль «черного ры царя» Венесуэле и Белоруссии, Бразилии, Эквадору, Сирии, Малайзии, Турции и ряду других стран. Ранее их фирмы не могли полноценно конкурировать с присутствовав шими на рынках ИРИ крупными западными (и не только) компаниями. Однако посте пенный уход последних открыл перед малыми торгово-экономическими партнерами Ирана целый ряд возможностей по наращиванию своего присутствия в этой стране.

Естественно, что один или два «черных рыцаря», как правило, не могут компенси ровать негативный эффект внешнего экономического давления. Однако, когда их чис ло превышает некую критическую массу, они могут стать серьезной угрозой для любо го санкционного режима. Что касается Ирана, то эта критическая масса была набрана практически сразу после введения санкций 2010 г. Причем свои услуги предложили не только компании малых партнеров Тегерана, но  и  представители малого и  среднего бизнеса по всему миру.


В частности, еще летом 2010 г. небольшие фирмы из Индии, Сингапура, Японии и  Китая компенсировали массовый отказ крупных морских перевозчиков обеспечи вать экспорт нефтехимических товаров из ИРИ. Сообщается, что большинство этих фирм в силу масштабов своего бизнеса не имели никаких деловых связей с США или ЕС и в результате могли не опасаться применения в отношении себя санкционных мер.

Между тем контракты с иранскими партнерами оказались весьма привлекательными:

за оказанные транспортные услуги представители ИРИ были готовы платить по повы шенным тарифам [30].

Само Иранское правительство также ведет активный поиск претендентов на роль «черных рыцарей». Еще накануне введения санкций 2010  г. Тегераном был налажен импорт бензина из  Румынии, Катара и  Малайзии. Некоторые договоренности были достигнуты с компаниями стран Центральной Азии и России [31]. В ряде случаев ре шающим фактором для заключения контракта оказалась готовность ИРИ переплачи вать за поставки топлива [32]. Схожий подход применялся и в случае, когда к 2011 г.

ряд крупных европейских страховых фирм отказался предоставлять услуги иранским танкерным компаниям. Как сообщается, замена им была найдена за пределами ЕС [33].

Причем новые компании вовсе не являются основными игроками рынка.

Турцию и  Венесуэлу можно назвать наиболее активными «черными рыцарями»

Ирана [34]. Так, в  феврале 2011  г. министр внешней торговли Турции Зафер Кагла ян заявил о намерении страны вывести годовые объемы товарооборота с Ираном на уровень 30 млрд долл. США. Он особо акцентировал, что санкции США не станут по мехой для достижения указанной цели [35]. В частности, власти Турции с готовностью открыли свои дороги и порты для товаров, предназначенных для реэкспорта (или сле дующих транзитом) в ИРИ.

Власти Венесуэлы также не стали стоять в стороне. 21 октября 2010 г. они подпи сали с Тегераном ряд меморандумов о взаимопонимании и сотрудничестве в энергети ческой сфере. Характерно, что это событие вызвало серьезную озабоченность у Госде партамента США [36]. По имеющимся данным, государственная компания Венесуэлы Petrleos de Venezuela, S. A. (PDVSA) значительно увеличила поставки бензина в ИРИ.

Как сообщает аналитическое агентство Energy Intelligence Group, в соответствии с дого воренностями, достигнутыми к февралю 2011 г., эта корпорация обязалась ежемесячно экспортировать в Иран 60 тыс. т топлива [37]. Более того, с весны 2011 г. власти США стали подозревать PDVSA не только в продаже Ирану горючего в объемах, превышаю щих дозволенный американскими санкциями максимум, но и в поставках в эту страну некоторых видов химических веществ, позволяющих значительно улучшить качество производимого в ИРИ бензина. По словам американских чиновников, продажа указан ных веществ является прямым нарушением санкционного режима и представляет для него серьезную угрозу [38].

Чему учит «иранский опыт»?

Итак, к  каким же выводам можно прийти на основании вышеизложенного?

Во-первых, как представляется, в  принципе полностью исключить экономические санкции из  арсенала средств достижения внешнеэкономических и  внешнеполити ческих целей мировому сообществу в  обозримом будущем не удастся. Как таковые, санкционные меры во многом выступают предпочтительной альтернативой военным методам решения международных проблем.

Во-вторых, действенность санкций зависит от следующих факторов: а) насколько «контракт» учитывает многообразные интересы членов международного сообщества, принимает ли он их во внимание или грубо навязывается;

б) является ли «принужде ние к  исполнению контракта» в  действительности причиной введения санкций или служит всего лишь поводом для этого.

В-третьих, проведенный анализ заставляет еще и  еще раз задуматься о  том, на сколько экономические рычаги воздействия подходят для решения «неэкономиче ских» по своей природе задач.

Литература 1. Askari H. G., Forrer J., Teegen H., Yang J. Economic Sanctions. Examining Their Philosophy and Efficacy. Westport, 2003.

2. Askari H. G., Forrer J., Teegen H., Yang J. Case Studies of U. S. Economic Sanctions: The Chinese, Cuban, and Iranian Experience. Westport, 2003.

3. Economic Sanctions: Panacea or Peacebuilding in a Post-Cold War World? / eds D. Cortright, G. A. Lopez. Boulder, 1995.

4. International Sanctions: Between Words and Wars in the Global System /  eds P. Wallensteen, C. Staibano. London, 2005.

5. Hufbauer G. C., Schott J. J., Elliott K. A., Oegg B. Economic Sanctions Reconsidered. Washington, 2007.

6. Simons G. Imposing Economic Sanctions: Legal Remedy or Genocidal Tool? London, 1999.

7. Кожанов Н. А. Экономические санкции против Ирана: цели, масштабы, возможные по следствия введения / под ред. С. Ф. Сутырина. М.: Институт Ближнего Востока, 2011.

8. Nayyar D. Towards Global Governance // Governing Globalization. Issues and Institutions. Ox ford University Press, 2002.

9. URL: http://www.un.org/ru/members (дата обращения: 16.07.2011).

10. Резолюция №  1929 (2010), принятая Советом Безопасности ООН на 6335-м заседании 9 июня 2010 г. S/RES/1929 (2010). URL: http://www.un.org/ru/documents/ods.asp?m=S/RES/1929% (2010) (дата обращения: 26.07.2011).

11. URL: http://thomas.loc.gov/cgi-bin/query/z?c111:H. R. 2194 (дата обращения: 25.07.2011).

12. Gozaresh-e sanduq-e bainalmillali-ye pula z 9 shahes-e kulan-e eqtesad-e iran dar sal-e // Eqtesad-e iran. № 141. aban 1389.

13. Fassihi F. Iran’s Economy Feels Sting of Sanctions. Shortages, Layoffs and Inflation Fears are Seen Four Month after U. N. Measures: a “Chaotic and Unpredictable” Market //  The Wall Street Journal.

2010. October 12.

14. Iran Gasoline Capacity to «Keep Growing» // Tehran Times. 2010. October 7.

15. Dzhuziyat-e tarh-e zarbati-ye benzin ‘elam shod // Econews. 1389/06/27.

16. Sahmiye-ye benzin-e mehrmah 60 litr taain shod // Econews. 1389/06/24.

17. Iran Defence and Security Report. London, 2010. Q4.

18. Shayerah I. Iran’s Economic Conditions: US Policy Issues. Washington, 2010.

19. U. S. Enlists Oil to Sway Beijing’s Stance on Tehran // The Wall Street Journal. 2009. October 20.

20. Diplomat Calls China Iran’s Major Trade Partner In Asia // Fars News Agency. 2009. July 7.

21. The Associated Press. 2010. July 30.

22. Reuters. 2010. July 23.

23. Bloomberg. 2010. August 2.

24. Katzman K. Iran Sanctions. Washington: Congressional Research Service, 2010.

25. Foreign Investment Conference to be Held in Iran //  Islamic Republic News Agency. 2009.

May 27.

26. Iran, China Sign $5 Bln Gas Deal // Agence France-Presse. 2009. June 3.

27. Erdbrink T. Sanctions Slow Development of Huge Natural Gas Field in Iran // The Washington Post. 2010. July 23.

28. Iran Investment Monthly N 55–56 (April&May 2011).

29. McLean E. V., Whang T. Friends or Foes? Major Trading Partners and the Success of Economic Sanctions // International Studies Quarterly. 2010. N 54.

30. Small Shipping Companies in Asia Ferrying Iran’s Petrochemicals // Platts. 2010. October 13.

31. Drummond J., Khalaj M. Iran Finds Way Round Petrol Sanctions //  Financial Times. 2011.

February 7.

32. Sheppard D., Pamuk H. Iran Pays 25 Percent More for Gasoline // Reuters. 2010. August 5.

33. Saul J. Sanctions Hit Iran’s NITC Ship Insurance Cover // Reuters. 2011. February 18.

34. Iran is Active in Latin America: Envoy // The Islamic Republic News Agency. 2011. January 11.

35. Siebert T. Abdullah Visit a Boost for Turkey-Iran Ties // The National. 2011. February 13.

36. Lamloum I. Venezuela Submits to no one, says Chavez in Libya // AFP. 2010. October 23.

37. Venezuela to Resume Gasoline Shipments to Iran, EIG reports // Bloomberg. 2011. February 1.

38. Chvez May Be Violating Iran Sanctions // The Wall Street Journal. 2011. March 7.

Статья поступила в редакцию 31 октября 2011 г.

УДК 339.7 Вестник СПбГУ. Сер. 5. 2012. Вып. В. М. Шавшуков РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ СТРАН БРИКС В СИСТЕМЕ ГЛОБАЛЬНЫХ ФИНАНСОВ* БРИКС в мировой экономике Одним из локомотивов мировой экономики являются страны БРИКС. Они — ак тивные участники процессов глобализации. Ее практика противоречива, нуждается в  теоретическом осмыслении, которое в  конечном итоге направлено на разработку стратегии группы БРИКС в мировой экономике1.

БРИКС (BRICS)  — группа из  пяти динамично развивающихся экономик совре менного мира: Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР (присоединившаяся на III сам мите в Санья, КНР, 13–14 апреля 2011 г.). С учетом последнего обстоятельства место ЮАР в  системе глобальных финансов рассматривается фрагментарно и  не является предметом специального анализа. Термин «БРИК» введен в  политический оборот аналитиком инвестиционного банка Goldman Sachs Д. О’Нейлом в 2001 г. В професси ональной среде трейдеров международных финансовых рынков термин использовал ся как обозначение активов этих стран в сделках. БРИКС не является экономическим альянсом, скорее это политический клуб, союз наиболее динамично развивающихся экономик. Цель БРИКС — обратить свой растущий потенциал в геоэкономике в новый вес, авторитет, место и роль в геополитике. Амбиции группы БРИКС имеют серьезные основания: этим странам принадлежат 26% территории земли, 43% населения, около 15% мирового ВВП, 40% производства пшеницы, 50% производства свинины, 30% производства мяса птицы и говядины, 32% пахотных земель. Россия, КНР и Индия — * Статья подготовлена на основе доклада, сделанного на международной научной конференции «БРИК — прорыв в глобальную экономику XXI века» (22–23 мая 2008 г., Санкт-Петербург, Смоль ный), организованной Правительством Санкт-Петербурга, префектурой Рио-де-Жанейро, мэрией Мумбаи, Народным правительством Циндао и экономическим факультетом СПбГУ.


1 Проблематике БРИКС посвящены международные научные конференции. В частности, в мае 2010 г. в Шанхае прошел международный экономический форум «Экономическая глобализация и вы бор Азии: отражение, восстановление, реструктуризация», на котором выступили ученые экономи ческого факультета СПбГУ С. Ф. Сутырин, В. М. Шавшуков, Л. В. Попова. В  2008 и  2009  гг. в  Санкт Петербурге состоялись представительные научно-практические конференции «БРИК: прорыв в гло бальную экономику XXI века», «БРИК: шаг за шагом» [1;

2].

Вячеслав Михайлович ШАВШУКОВ — д-р экон. наук, профессор кафедры экономической те ории и экономической политики экономического факультета СПбГУ. Окончил экономический фа культет Пермского гос. ун-та, Школу бизнеса и приватизации ЕБРР. В 1983 г. защитил кандидатскую, в 2002 — докторскую диссертации. С 1998 г. работает на экономическом факультете. Участник 8 рос сийских и 9 международных конференций, организатор и модератор международных научно-прак тических конференций 2008–2009 гг. по проблемам развития стран БРИК. В 1990-е годы работал в многофилиальном банке, входящем в ТОР 500 банков Европы, обладает практическим опытом рабо ты на международных рынках денег, долговых обязательств и капитала. В 1996–1998 гг. участвовал в программе ЕБРР «Проект поддержки финансовых институтов». Область научных интересов — гло бальные финансы и международное банковское дело. Автор около 90 публикаций в России и за ру бежом.

© В. М. Шавшуков, державы, обладающие 5190 ядерными боезарядами [3, р. 23]. Основные конкурентные преимущества БРИКС в первой половине XXI в. связаны с углеводородными ресур сами России, относительно дешевыми трудовыми ресурсами Китая при производстве товаров и Индии (производство IT), природными ресурсами ЮАР, доминированием Бразилии в производстве сахара, сои, железной руды, биотоплива, этилового спирта и электроэнергии из отходов сахарного тростника.

Международные торгово-экономические позиции БРИКС представлены в табл.  и опираются на достигнутый уровень производства ВВП. Совокупный его объем со ставляет 67% от ВВП ведущей экономики мира. При этом потенциал БРИКС далеко не исчерпан. Свидетельством тому являются устойчиво высокие темпы роста ВВП — более 6% по группе. Экспортно ориентированные стратегии группы обеспечили силь ные позиции в международной торговле (доля БРИКС составляет более 6%). Наконец, БРИКС создал мощную «подушку финансовой безопасности» в виде международной ликвидности, составляющей 3,5 трлн долл.

Таблица 1. Ключевые международные торгово-экономические и финансовые позиции БРИКС, 2009–2010 гг.

Международная торговля, Международная ВВП трлн долл. ликвидность Экспорт Импорт Темп Прогноз Объем товаров товаров Общие резервы прироста, темпов Страны ВВП, (цены FOB);

(цены CIF);

(включая % к пре- прироста трлн доля страны доля страны золото), дыдуще- ВВП, долл. в мировой в мировой трлн долл.

му году % к 2011 г.

торговле торговле 2009 г. 2010 г. 2012 г. 2010 г. 2010 г. 2009 г.

1,6 1, Китай 4,9 9,7 8,7 2, 10,35% 9,07% 0,4 0, Россия 1,2 4,5 4,5 0, 2,63% 1,62% 0,2 0, Индия 1,4 8,2 8,8 0, 1,42% 2,10% 0,2 0, Бразилия 1,5 5,0 4,3 0, 1,33% 1,25% 0,8 0,09  ЮАР 0,3 3,8 4,8 0, 0,54% 0,61% 2,5 2, БРИКС 9,4 6,24 6,22 3, 16,26% 14,64% США 14,1 2.93 3,2 — — 0, Все страны 26,7 30,54 — 15,2 15,4 — С о с т а в л е н о п о: [4, р. 101;

5–7].

Валютная политика монетарных властей БРИКС была разнообразна и  нацелена на обеспечение геоэкономических и макроэкономических целей. ЦБ Китая в течение 30 лет проводил политику фиксированного курса юаня. Курс был занижен, но обеспе чивал финансовую безопасность страны и позволял создавать дополнительные конку рентные преимущества на международных товарных рынках. ЦБ РФ в рамках валют ного коридора проводил политику стабильности курса в интересах экспортно ориен тированных отраслей. Данная политика не предотвратила девальвации рубля в 1998 г.

и не создала валютных стимулов для обрабатывающих отраслей. Свободные валютные режимы ЮАР, Индии и Бразилии обеспечили стабильность национальных валют. Гра фик курсов валют (рис. 1) демонстрирует стабильность валют БРИКС (за исключением российского дефолта 1998 г.) и тенденцию к их укреплению, как результат — усиление позиций экономик. Центральные банки стран БРИКС обеспечили главное в валютной политике — стабильность курсов национальных валют. Пути были разные и не равно эффективные.

Рис. 1. Курсы валют стран БРИКС, 1995–2011 гг.

С о с т а в л е н о п о : [8, р.186–193, 240–243, 450–453, 740–745;

9, р.488–493, 264–267, 808–813, 198–207, 1006–1019,138–143;

10].

Отражением положительной динамики экономического развития БРИКС с  по 2011  г. стала их рейтинговая история. С  2007  г. все страны БРИКС вошли в  зону инвестиционных рейтингов (рис. 2). Рейтинговое агентство S&P, высоко оценив анти кризисную политику группы, во втором полугодии 2010 г. повысило рейтинг Китая до АА минус, с 2008 г. не изменяло рейтинги ЮАР (ВВВ плюс), России (ВВВ), Бразилии и Индии (ВВВ минус).

В конце ХХ  в. в  мировой экономике хронологически совпали два крупных про цесса — глобализация и начало модернизации четырех наиболее динамично развива ющихся экономик мира: Бразилии, России, Индии и Китая. Четыре страны вступили в полосу реформ в 1980-е годы. В эти же годы начался первый этап глобализации. Не смотря на то что Россия и Китай уходили от командно-административной экономики, а  Бразилия и  Индия оставались в  системе рыночной экономики, все четыре страны начали проводить реформы в направлении эффективной смешанной экономики. Ре формы стран БРИК отличались друг от друга содержанием, формами, этапами, нацио нальной спецификой, но их вектор был один — создание конкурентной национальной экономики и бизнеса, нового центра силы в мировой геоэкономике и геополитике, по вышение качества жизни.

Рис. 2. Рейтинговая история БРИКС, 2001–2011 гг. (S&P, долгосрочные в иностранной валюте).

С о с т а в л е н о п о : [11].

Поскольку стратегии реформации всех стран БРИК предполагали использование преимуществ и выгод от глобализации2, а наиболее развитой частью мировой эконо мики являются глобальные финансы, то необходим анализ процессов и форм вхожде ния национальных финансовых рынков стран БРИК в систему глобальных финансов.

Глобальные финансы — это совокупность отношений по формированию обязательств и  перераспределению активов на международных рынках денег, капитала и  валюты, которые становятся центростремительной силой, втягивают в  себя национальные рынки, определяют ценовые ориентиры, направляют потоки капитала в мировом мас штабе.

Новые черты развивающихся рынков БРИКС В начале ХХI  в. сформировались новые явления в  глобальной конкурентоспо собности. Страны БРИК продемонстрировали преимущества в  темпах роста ВВП (в 2007 г. 8,4%), промышленного производства (5–13%), торговли, международного фи нансирования, наконец, имеют положительное сальдо платежного баланса (устойчи вую бездефицитность!).

2 К ним относятся: переданное производство из  финансового центра (ЕС, США, Япония) на финансовую периферию;

превращение национальных рынков в сегмент глобальных;

либеральное ва лютное законодательство, позволившее значительно увеличить потоки капитала между развитыми и развивающимися странами;

высокотехнологичные отрасли, связавшие рынки в единый глобаль ный. Все это дало возможность привлечь иностранный капитал на рынки БРИК, построить высоко технологичные предприятия с современным менеджментом и культурой производства, открыть путь на международные рынки и создать национальные ТНК.

Ведущие компании БРИК  — Embraer (Бразилия), Газпром, «Северсталь», Рос нефть, ОАО «РЖД», ОАО «ВТБ», ОАО «Компания “Сухой”» (Россия), Essar Steel, Steel Author, Tata (Индия) становятся все более конкурентоспособными на мировых рын ках. Некоторые из них уже стали ТНК. Многие выходят на международный рынок де нег и капитала, производя синдицированные заимствования и размещение капитала (IPO) на рекордные суммы (до 8–9 млрд долл.)3.

Развивающиеся рынки БРИК стали привлекательным объектом прямых инве стиций из финансового центра. Так, в свободной экономической зоне Шанхая рабо тает около 3000 международных компаний с мировыми брендами. В Индии более ТНК имеют свое производство (Oracle, Intel, Adobe, St. Microelectronics, SAP) и успешно функционируют в высокотехнологичном секторе экономики IT и R&D. Это позволило Индии занять 4-е место в мире по НИОКР в IT и средствах связи, стать одним из ос новных производителей аутсорсинговых услуг на рынке программного обеспечения, поставщиком кадров для исследований в  области биотехнологий и  фарминдустрии [13–16]. Другие ТНК (Texas Instruments, HP, Microsoft, GE, Philips, Motorola, Google, Cisco, Bayer, Siemens) активно используют китайских, индийских и российских талантливых специалистов в области IT в своих исследованиях и производстве высокотехнологич ной продукции.

Вместе с тем быстрый экономический рост (удвоение Китаем ВВП за 5 лет) веду щих стран БРИК может замедлиться. Это связано с  несколькими причинами. Одни отражают фундаментальные слабости экономик этих стран, другие являются результа том переходной экономики и развивающегося рынка. К первой группе причин отнесем неэффективность корпоративного и  государственного управления, низкий уровень инновационных технологий. Разрыв в качестве управления и уровне развития эконо мики знаний с развитыми странами чрезвычайно велик: в 2009 г. по последнему по казателю Россия занимала 60-е место, Китай — 81, Индия — 109-е [17]. Вторую группу причин составляют: усиление национальных валют;

рост инфляции (по инвестицион ным товарам до 6%, по потребительской товарам до 12%);

рост заработной платы (9%) и опережение темпов ее роста над темпами роста производительности труда;

невысо кая конкурентоспособность;

слабая банковская система.

В целом страны БРИКС серьезно уступают развитым экономикам по производи тельности труда, качеству управления, маркетинга, сбыта, подготовки кадров. В  ре зультате существует огромный разрыв с развитыми странами по конкурентоспособно сти бизнеса и национальных экономик, качеству жизни, бюджетной эффективности.

Рынок денег стран БРИК. Одним из признаков глобальных финансов является устранение (снижение) барьеров между национальными и международными финан совыми рынками. Это происходит путем либерализации валютного законодательства, создания адекватной инфраструктуры рынка и устранения излишних административ ных препятствий. Существенное уменьшение высоты барьеров приводит к тренду па дения ставок денежного рынка, что демонстрируют данные по странам БРИК. Ценовые ориентиры целенаправленно снижались: ставки денежного рынка с 1996 по 2006 г. со кратились по группе в  3,27  раза — с  24,62 до 7,53%, ставки по государственным об лигациям с  2002 по 2011  г. — в  2,82 раза — с  13,66 до 4,84% [8, р. 186–193, 240–243, 450–453, 740–745, 914–921;

9, р. 488–493, 264–267, 808–813, 198–207, 1006–1019, 138–143;

3 См. табл. 2, 3 настоящей статьи;

см. также [12, с. Б05].

4, р. 102]. Это нашло адекватное отражение в тренде снижения кредитных ставок: за период с 1996 по 2009 г. средние ставки по группе сократились в 3,2 раза — с 51,64 до 16,16% (для сравнения — средняя кредитная ставка в США за аналогичный период со ставила 10,6% [8, р. 186–193, 240–243, 450–453, 740–745, 914–921;

5].

В предкризисное десятилетие (1996–2006 гг.) локомотивом роста мировой эконо мики в значительной степени были развивающиеся рынки, прежде всего БРИКС. Их инвестиционный спрос обусловил с 1996 по 2010 г. рост сделок в сегменте развиваю щихся рынков международного рынка денег в 3,4 раза — с 82,19 млрд до 272,1 млрд долл. Поскольку размеры заимствований ТНК значительно превышают синдикации компаний развивающихся рынков, их доля в докризисный период сократилась с 16 до 11%. В посткризисный период развивающиеся рынки, прежде всего БРИКС, продемон стрировали большую живучесть и быстрей вышли из кризиса, чем развитые экономи ки. Это нашло отражение в увеличении до 19% их доли в совокупном объеме синди цированных заимствований на международном рынке денег. При этом доля БРИКС составила 41% (110,2 млрд долл., а самыми крупными заемщиками выступают Индия и Россия — по 33 млрд долл.) [18, р. A82;

19, р. A110].

Фондовый рынок БРИКС. Рынок долговых обязательств и капитала — более ем кий и привлекательный как источник долгосрочного финансирования. Динамика это го рынка по сегментам представлена в табл. 2.

Таблица 2. Международный рынок долговых ценных бумаг в 2005 и 2010 гг.

Объем выпуска Объем рынка (млрд долл.), доля стран и институтов ценных бумаг Финансовые (млрд долл.), Страны Государство Корпорации институты структура рынка 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г.

14 634,5 29 045,6 1437,0 2598,7 11 105,9 21 709,0 1547,2 3760, Все страны 100% 100% 9,8% 9,3% 75,9% 74,7% 10,6% 13% Развитые 13 044,5 26 169,5 953,7 1971,0 10 707,6 20 810,2 1383,3 3388, страны 89,1% 90,0% 6,5% 6,8% 73,2% 71,6% 9,5% 11,7% Развивающие- 862,8 1635,3 452,5 587,7 273,8 721,2 136,6 326, ся страны 5,9% 5,6% 3,0% 2,0% (1,9%) 2,5% 0,9% 1,1% Оффшорные 182,7 263,2 30,8 40,0 124,5 177,6 27,3 45, центры 1,25% 0,9% 0,2% 0,1% 0,8% 0,6% 0,2% 0,2% БРИКС 541,3 (1,9%) – 336,3 (1,2%) 100,2 (0,4%) В том числе:

Бразилия 186,7 (0,6%) 51,0 (0,2%) 108,7 (0,4%) 27,0 (0,1%) Россия 162,7 (0,56%) 31,6 (0,1%) 105,8 (0,36%) 25,4 (0,08%) Индия 52,4 (0,2%) – 23,9 (0,1%) 28,5 (0,1%) Китай 87,0 (0,4%) 5,9 (0,02%) 69,7 (0,2%) 11,5 (0,03%) ЮАР 52,5 (0,2%) 11,1 (0,03%) 28,2 (0,1%) 7,8 (0,026%) С о с т а в л е н о п о : [18, р. A86–А90;

19, р. A113–A117].

В целом на развивающихся рынках государство выступает ведущим эмитентом.

Являясь основным экономическим субъектом развивающихся экономик, оно вызыва ет больше доверия со стороны ТНК и консервативных фондов. В 2005 г. объем разме щения государственных бумаг развивающихся стран только в 2 раза уступал развитым странам (453 млрд против 954 млрд долл.).

Новые явления в финансовом секторе БРИКС меняют ситуацию. Происходит уси ление капитальной базы национальных банков и компаний, растут их капитализация, прозрачность, кредитные рейтинги, стремительно усиливается стабильность локаль ного фондового рынка. Это формирует тенденцию увеличения масштабов финанси рования развивающихся компаний и банков на международном рынке капитала. Этот рынок является основным источником заимствований. Не случайно дебютные выпу ски облигаций стран БРИК были осуществлены в виде еврооблигаций.

Закономерности размещения корпоративных бумаг стран БРИК в предкризисные 2006–2007  гг. (табл.  3) следующие: средние объемы эмиссий  — 500  млн долл.;

сроки к погашению — 5–7 лет;

купон 150–200 базисных пунктов (б. п.) над казначейскими обязательствами США (U. S. T-Bills), что отражает рейтинги суверенов и корпоратив ных эмитентов.

Таблица 3. Выпуски еврооблигаций, 1 января — 29 сентября 2006 г.

Объем эмиссии Цена, доходность, Страна Эмитент (долл.), год пога- Купон, % % шения Россельхозбанк 500 млн 6,97 — Альфа-банк (BB–) 400 млн (2009) 7,875 — Мосэнерго (B) 5 млрд (2011) 7,68 100,12–100, Россия «Нефтяной альянс» 3 млрд (2011) 9,40 Доходность 8,82% Банк «Русский стандарт»

650 млн (2009) 6,825 — (В+) Braskem (BB+) 275 млн (2008) 8 — 150 б. п. над казна Banko Votorantim 200 млн (2016) чейскими обяза- — Бразилия тельствами США BicBanco (Ba3) 200 млн (2009) 8,50 — Banko Cruzeiro do Sul 100 млн (2011) 8,125 — Облигация с ну Golden Eagle Retail Group HK1 млрд (2011) — левым купоном, доходность 4,95% Китай 205 б. п. над казна Chinhan Bank 350 млн (2015) чейскими обяза- — тельствами США Индия Bank of India (BB+) 240 млн (2021) 6 — С о с т а в л е н о п о : [20, р. 88;

21, р. 91–92].

В 2007 г. российские компании в ходе IPO привлекли 20 млрд долл., а общий объем размещения российских ценных бумаг превысил 32 млрд долл. Крупнейшими эмитен тами среди компаний развивающихся стран стали в 2006 г. Роснефть (10 млрд долл.), в 2007 г. Сбербанк РФ и ОАО «ВТБ» (8,8 и 8 млрд долл. соответственно) [22, с. Б05].

Объем финансирования развивающихся рынков за 6 лет (2000–2006 гг.) удвоил ся: он увеличился с 216 до 411 млрд долл. Это явилось свидетельством роста доверия к ним в результате повышения кредитных рейтингов, высокой доходности и ликвид ности. Для ТНК, паевых и хедж-фондов финансовые рынки стран БРИК стали чрезвы чайно привлекательными.

Фондовый рынок БРИКС достаточно развит, имеет современную инфраструкту ру. Высокая доходность и ликвидность делает его привлекательным для глобального инвестора. Национальные финансовые рынки стали торговыми площадками глобаль ных. Активы таких ведущих транснациональных банков, как HSBC, Citigroup, UBS, раз мещены в 60–80 странах мира. Экономики развитых и развивающихся рынков в 2000-е годы «стянуты обручем» среднегодовых инвестиционных потоков в 200–700 млрд долл.

Табл. 4 демонстрирует новации сделок компаний БРИК на рынке долговых обяза тельств и капитала: IPO размещаются как в финансовом центре — Лондоне и Гонконге, так и на финансовой периферии — в Бразилии;

IPO сопровождается опционом GDR;

организаторами IPO выступают как глобальные лидеры инвестиционных банков UBS, CS, Merrill Lynch, так и индийский банк Kotak Mahitra.

Таблица 4. Первичное публичное размещение ценных бумаг компаний БРИК на фондовых рынках развитых стран (IPO), 1 января — 23 сентября 2006 г.

Объем Акционерная Cтрана эмиссии, Характеристика сделки Организатор компания млн долл.

IPO Enam Financial Power finance Corp. 321 Privatization according Consultants, Kotak Government plan Mahintra Cairn Energy India 2000 IPO LSE ABN AMRO, Merrill Lynch Индия Private Qualified Institutions Kalpataru Placement 74,84 Kotak Mahintra PowerTransmission with an option ADR/GDR markets IPO (secondary) Medial Saude 300 Credit Suisse First healthcare deal Бразилия Electropaulo IPO (secondary) 532,5 Credit Suisse, JPMorgan Metropolitana Level 2 listing on the Bovespa Action Semiconductor 83 IPO (primary) Citigroup, Morgan Stanley Beijing North Star 461 IPO (primary) Galaxy China Blue Chemical 341 IPO (primary) JPMorgan Focus Media 140,2 IPO (secondary) Credit Suisse Китай Hopson Development 104 IPO (primary) Credit Suisse R&F Properties 206 IPO (primary) Morgan Stanley, JPMorgan IPO (primary) Hong Kong Beijing Jingkelong 76 UBS listing China Merchants Bank 2410 IPO Hong Kong listing UBS, JPMorgan ОАО «Открытые 881,2 IPO ING, Renaissance Capital инвестиции»

Россия IPO Includes a GDR listing ОАО «Уралкалий» 1000 Credit Suisse, UBS at LSE С о с т а в л е н о п о : [21, р. 99–100;

20, р. 104,106;

23, р. 111].

Новые черты фондовых рынков БРИКС. Индексы развивающихся рынков БРИКС становятся в «мирное, не кризисное время» все более стабильными: годовой разрыв между высшим и низшим курсом акций (High/Low) по сравнению с индексами развитых стран составлял в докризисный период всего 8% (табл. 5).

Таблица 5. Мировые фондовые индексы и финансовые индикаторы в 2006 г.



Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 9 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.