авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 9 |

«Московский государственный университет экономики, статистики и информатики Б.Н. Авдонин, А.М. Батьковский, М.А. Батьковский, В.П. Божко, И.В. Булава, А.П. ...»

-- [ Страница 6 ] --

t 1t T W t S e (2.29) T Если " или ' и изменение сроков T, затрат Wt,, а также общей стоимости мероприятий комплексной стратегии S невозможно, то данная комплексная стратегия раз вития высокотехнологичных предприятий не реализуема.

Реализация предложенного алгоритма оценки реализуемости комплексной страте гии развития предприятий ВТК в процессе ее разработки позволяет оптимизировать ее, что обеспечит устойчивость долгосрочного развития высокотехнологичных предприятий.

Глава 3. Теоретические основы и инструментарий разработки основных функциональных стратегий развития высокотехно логичных предприятий 3.1. Теоретические основы и инструментарий формирования финансово экономической стратегии развития высокотехнологичных предприятий В процессе формирования комплексной стратегии развития предприятия ВТК должны достигаться экономические цели, определяемые в его финансово-экономической стратегии развития. В посткризисных условиях наиболее значимой является цель пред приятия, которая обеспечивает достижение максимального значения его рыночной стои мости и эффективности его деятельности. Для достижения данной цели необходимо осу ществлять совокупность мероприятий, обеспечивающих максимизацию натуральных и стоимостных показателей, характеризующих результаты реализации продукции предпри ятия ВТК определенной номенклатуры и качества, прибыль и рентабельность производ ства, его финансовую устойчивость.

При разработке финансово-экономической стратегии развития предприятия ВТК важную роль играет системный анализ его финансово-экономического состояния, направ ленный на выявление резервов и повышение эффективности его деятельности. Результаты данного анализа используются при формировании и финансово-экономической и ком плексной стратегии предприятия [149]. Важная роль при этом принадлежит стратегиче скому контроллингу, который обеспечивает объективную экономическую оценку прини маемых управленческих решений, и анализу финансово-экономического состояния пред приятия, в ходе которого должен быть оценен уровень:

- платежеспособности предприятия ВТК;

- качества управления активами предприятия ВТК;

- обеспеченности текущей деятельности предприятия ВТК собственными источни ками финансирования;

- зависимости предприятия ВТК от внешних источников финансирования.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия ВТК является первым этапом разработки его финансово-экономической стратегии развития, в ходе которого определяются указанные уровни данного состояния [113].

Платежеспособность предприятия ВТК характеризуется следующими основными показателями: величина и степень маневренности чистого оборотного капитала;

коэффи циенты ликвидности.

Качество управления активами высокотехнологичного предприятия определяется величиной его чистого оборотного капитала ЧОК, рассчитываемой как разность между объемами текущих активов ТА и текущих пассивов ТП предприятия:

ЧОК=ТА-ТП (3.1) Показатель величины чистого оборотного капитала по своему экономическому смыслу соответствует показателю наличия у предприятия ВТК собственных и долгосроч ных заемных источников формирования запасов и средств, т.е. это часть оборотных средств, остающаяся свободной для оплаты текущих расходов предприятия после пога шения его краткосрочных обязательств. Возможна ситуация, когда величина чистого обо ротного капитала равна или меньше нуля. Это означает, что краткосрочные обязательства предприятия превысили величину его текущих активов и необходимо прибегнуть к до полнительным краткосрочным заимствованиям для продолжения нормальной деятельно сти высокотехнологичного предприятия. При этом его финансовое положение считается неустойчивым [152].

Для оценки структуры чистого оборотного капитала предприятия ВТК необходимо использовать коэффициенты маневренности, например, коэффициент маневренности чи стого оборотного капитала по товарно-материальным запасам Ктмз, характеризующий долю запасов и затрат в структуре чистого оборотного капитала предприятия и рассчиты ваемый по формуле:

ТМЗ К тмз (3.2) ЧОК где ТМЗ - величина товарно-материальных запасов на балансе предприятия.

Чем ближе значение этого показателя к 1, тем выше доля омертвленного в запасах капитала и тем ниже эффективность управления текущими активами предприятия ВТК.

Коэффициент маневренности чистого оборотного капитала по денежным сред ствам Кдс, показывает, какая часть чистого оборотного капитала высокотехнологичного предприятия находится в абсолютно ликвидной форме. Он рассчитывается по формуле:

ДС К дс (3.3) ЧОК где ДС - величина денежных средств на балансе предприятия.

Нормативная величина показателя маневренности чистого оборотного капитала по денежным средствам устанавливается в зависимости от потребности предприятия ВТК в свободных денежных средствах [90].

Коэффициент текущей ликвидности Ктл характеризует платежные возможности высокотехнологичного предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации продукции, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств. Он характеризует общую обеспеченность предприятия ВТК оборотными средствами для ведения текущей деятельности, а также своевременного погашения срочных обязательств и рассчитывается по формуле:

ТА К тл (3.4) ТП Необходимость использования для оценки текущей платежеспособности высоко технологичного предприятия коэффициента быстрой ликвидности вызвана тем, что коэф фициент текущей ликвидности рассчитывается с допущением продажи предприятием в случае необходимости товарно-материальных запасов. Коэффициент быстрой ликвидно сти Кбл рассчитывается по следующей формуле:

ТА ТМЗ К бл (3.5) ТП Он показывает, какая часть текущих пассивов предприятия может быть погашена не только за счет имеющихся средств, но и ожидаемых поступлений, а также отражает платежные возможности высокотехнологичного предприятия при условии своевременно го проведения им расчетов с дебиторами. Также указанный коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия в периоде, равном средней продолжитель ности одного оборота дебиторской задолженности.

Параметры ликвидности капитала и коэффициенты платежеспособности высоко технологичного предприятия нельзя отождествлять. Рассчитанные в динамике значения показателей текущей и быстрой ликвидности могут увеличиваться. С формальных пози ций это свидетельствует о росте текущей платежеспособности предприятия. Фактическое возрастание показателей текущей и быстрой ликвидности может быть обусловлено увели чением дебиторской задолженности, а одна из причин этого - невысокий уровень ме неджмента на предприятии [67].

В большей степени реальную платежеспособность высокотехнологичного пред приятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности Кал, который рассчитыва ется по следующей формуле:

ТА ТМЗ ДЗ К ал (3.6) ТП Расчет этого коэффициента позволяет исключить влияние дебиторской задолжен ности ДЗ на показатели платежеспособности высокотехнологичного предприятия. Факти чески коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть краткосрочной за долженности предприятия ВТК может быть погашена на момент составления баланса.

С позиций долгосрочной финансовой перспективы стабильное развитие высоко технологичного предприятия, обеспечивающее его финансовую устойчивость, во многом обуславливается степенью зависимости предприятия от внешних источников финансиро вания [142]. Эта зависимость предопределяется структурой капитала, т.е. структурой ис точников финансирования предприятия. При анализе структуры капитала высокотехноло гичного предприятия рассчитывается ряд финансовых коэффициентов. Коэффициент ав тономии Ка характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Этот коэффициент определяется путем сопоставления собственного ка питала предприятия СК и общей суммы его активов Акт:

СК Ка (3.7) Акт При расчетном значении коэффициента автономии не менее 0,5 заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия ВТК, поэтому в практике креди тования коэффициент автономии используется в качестве одного из основных показателей оценки кредитоспособности предприятия.

Коэффициент, характеризующий плечо финансового рычага Кфр, показывает со отношение между заемными и собственными финансовыми ресурсами предприятия ВТК:

ЗК К фр (3.8) СК где ЗК и СК - значения заемного и собственного капитала предприятия.

При значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать единицу. Чем больше значение этого коэффи циента, тем выше зависимость высокотехнологичного предприятия от кредитных ресур сов. Допустимое значение этого коэффициента зависит от особенностей деятельности предприятия ВТК и оно во многом определяется скоростью оборота оборотных средств.

Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, то это значит, что поступление денежных средств на расчетный счет высокотех нологичного предприятия происходит достаточно интенсивно. Следовательно, быстрыми темпами растут и собственные средства предприятия ВТК. Поэтому при высокой обора чиваемости текущих активов, а также более высокой оборачиваемости дебиторской за долженности по сравнению с производственными запасами коэффициент соотношения заемных и собственных средств может существенно превышать единицу [46].

Если показатель общей рентабельности активов предприятия ВТК превышает средневзвешенную стоимость заемного капитала, то увеличение соотношения между за емными и собственными средствами приводит к возрастанию величины эффекта финан сового рычага. Коэффициент покрытия инвестиций Кпи показывает, какая часть стоимо сти имущества предприятия ВТК покрыта за счет собственных и приравненных к ним фи нансовых ресурсов, т.е. суммы собственного и долгосрочного заемного капитала:

СК ДО К пи (3.9) Акт где ДО - сумма долгосрочных обязательств предприятия.

В практике финансового анализа зарубежных фирм, нормальное значение этого ко эффициента выбирается равным не менее чем 0,9. Снижение коэффициента покрытия ин вестиций до величины 0,75 рассматривается как критическое значение этого параметра для высокотехнологичного предприятия [45].

Степень обеспеченности текущей деятельности предприятия ВТК собственными средствами оценивается путем определения величины собственных оборотных средств и расчета ряда относительных финансовых параметров. Величина собственных оборотных средств СОС характеризует ту часть собственных финансовых ресурсов, которая исполь зуется для финансирования текущей деятельности предприятия ВТК. Этот параметр опре деляется по формуле:

СОС = СК – ВнеобАкт (3.10) где ВнеобАкт - величина внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств Кмсс показывает, какая часть собственного капитала высокотехнологичного предприятия направлена на финансирова ние его текущей деятельности. Данный коэффициент рассчитывается по следующей фор муле:

СОС К мсс (3.11) СК С финансовой точки зрения состояние высокотехнологичного предприятия тем лучше, чем выше коэффициент маневренности его собственных средств.

Оценка уровня покрытия текущей деятельности предприятия ВТК собственными источниками финансирования Кпсс производится путем сопоставления величин собствен ных оборотных средств и оборотных активов ОбАкт:

СОС К псс (3.12) ОбАкт Коэффициент обеспеченности запасов и затрат высокотехнологичного предприя тия собственными оборотными средствами Косс характеризует в какой мере материаль ные запасы предприятия покрыты собственными источниками финансирования. Этот по казатель рассчитывается по следующей формуле:

СОС К осс (3.13) ТМЗ Значение данного показателя во многом определяется состоянием материальных запасов предприятия. Если оно имеет значительные запасы, то значение этого показателя будет меньше единицы. При недостаточной обеспеченности производственной деятельно сти предприятия ВТК запасами значение указанного показателя может быть и больше единицы, что свидетельствует о финансовом благополучии предприятия.

Минимальный уровень финансовой стабильности предприятия ВТК достигается в случае, если коэффициент отношения текущих активов к стоимости основных средств предприятия больше коэффициента отношения заемных средств к собственному капита лу:

ТА ЗК (3.14) ОС СК При несоблюдении этого неравенства состояние высокотехнологичного предприя тия характеризуется как критическое, т.к. для оплаты долговых обязательств оно будет вынуждено продать часть своих внеоборотных активов.

Рассмотренные параметры, анализируемые в процессе диагностики финансового состояния высокотехнологичного предприятия, учитываются при формировании его фи нансово-экономической стратегии. Однако, с точки зрения инвесторов, на уровень риска финансовых вложений в активы предприятия влияет также степень информационной про зрачности финансовой отчетности предприятия ВТК. Для ее оценки используются раз личные индикаторы [152]. Например, для холдинговых (интегрированных) структур од ним из таких индикаторов является публикация консолидированной отчетности холдинга в открытой печати, причем для инвесторов холдинговой структуры важен как метод кон солидации финансовой и бухгалтерской отчетности, так и механизм распределения пол номочий в принятии финансовых и инвестиционных решений между материнской компа нией холдинга и его дочерними предприятиями.

Для инвесторов при оценке целесообраз ности вложений в активы предприятия ВТК важна информация о финансовых потоках по основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Степень инвестици онной привлекательности высокотехнологичного предприятия значительно повышается в том случае, если на нем используется отчетность, соответствующая международным стандартам, а финансовые результаты его деятельности подтверждены независимым аудитором. Например, результаты внешней экспертизы ликвидности товарно материальных запасов предприятия ВТК могут быть использованы при онкольном креди товании процессов формирования его оборотных средств. Оценка рыночной стоимости имущества предприятия дает возможность привлечь ипотечное кредитование для финан сирования внеоборотных активов и т.д. [107].

Инвестиционный потенциал предприятия ВТК формируется на основе как внут ренних, так и внешних источников финансирования. На ту составляющую инвестицион ного потенциала высокотехнологичного предприятия, которая формируется за счет внут ренних источников финансирования, существенное влияние оказывает учетная политика предприятия. При ее анализе выполняется оценка используемых схем взаимоотношений предприятия с различными субъектами рыночной инфраструктуры, анализируется амор тизационная политика и механизм списания производственных запасов на издержки про изводства продукции [55;

155]. Используемые предприятием ВТК методы начисления амортизации по основным средствам и нематериальным активам влияют, во-первых, на величину текущих затрат предприятия, включаемых в состав себестоимости, а во-вторых, на величину финансовых ресурсов, используемых для его финансирования. Кроме того, на финансовые результаты его деятельности также влияют методы включения косвенных за трат в себестоимость производимой продукции, учета незавершенного производства, до ходов и расходов будущих периодов, оценки стоимости запасов и списания их на себесто имость производимой продукции, а также методы формирования резервов, забалансовых обязательств и активов предприятия и т.д.

По результатам финансового анализа предприятия ВТК определяется степень соот ветствия его инвестиционного потенциала и уровня инвестиционных и текущих затрат, осуществляемых предприятием, целям его стратегического развития. При этом учитыва ются механизмы управления затратами предприятия, внеоборотными и оборотными акти вами, а также система расчетов с потребителями и поставщиками. Также разрабатываются мероприятия по минимизации переменных и постоянных затрат в структуре себестоимо сти продукции предприятия, реализация которых в ряде случаев может обеспечить пред приятию достижение (в рамках реализации его стратегии развития) лидерства по издерж кам, а также повысить свой инвестиционный потенциал за счет внутренних источников финансирования - прибыли и амортизационных отчислений [152;

154].

Стратегическое управление внеоборотными и оборотными активами высокотехно логичного предприятия направлено на оптимизацию структуры его имущества, в том чис ле производственных запасов в долгосрочном периоде. Эффективное использование иму щества предприятия ВТК обеспечивает повышение его инвестиционного потенциала за счет увеличения объема внутренних источников финансирования и возможности привле чения внешних источников финансирования. Использование механизмов ипотечного кре дитования на основе оценки стоимости имущества предприятия ВТК также является важ ным аспектом, влияющим на формирование финансово-экономической стратегии пред приятия, выбор которой зависит от объекта финансирования, сроков привлечения финан совых ресурсов, потенциальной отдачи от их вложения и ряда других факторов.

На практике предприятие ВТК может использовать такие финансовые стратегии, как: самофинансирование;

венчурное финансирование;

проектное финансирование;

заем ное финансирование на основе использования долгосрочного и краткосрочного банков ского кредитования;

использование нетрадиционных источников финансирования, в част ности финансового лизинга, франчайзинга, лицензионных платежей по ставке роялти и т.д. Целесообразно при стратегическом планировании финансирования процессов созда ния инноваций использовать и стратегии венчурного финансирования. На более поздних стадиях жизненного цикла инновации эта стратегия заменяется стратегией заемного фи нансирования с использованием традиционных и нетрадиционных финансовых инстру ментов [93]. Поэтому использование предприятием ВТК различных финансово экономических стратегий должно соответствовать его комплексной стратегии развития.

Отсутствие увязки финансово-экономической стратегии с другими функциональ ными стратегиями предприятия ВТК ведет к увеличению рисков его потенциальных инве сторов. Следовательно в процессе разработки комплексной стратегии развития предприя тию ВТК необходимо оценить степень совместимости и взаимоувязки всех его функцио нальных стратегий (особенно финансово-экономической) и рассчитать степень риска, воз никающего при развитии предприятия на основе их использования. Цели, поставленные предприятию ВТК в рамках его финансово-экономической стратегии, необходимо соотно сить с фактически достигнутыми предприятием финансовыми результатами деятельности в режиме мониторинга, что позволяет повысить обоснованность всех его функциональных стратегий.

Для решения задач, определенных в рамках комплексной стратегии развития высо котехнологичного предприятия, необходимо обеспечить высокую отдачу финансовых вложений для наилучшего использования предприятием своего инвестиционного потен циала. Замораживание финансовых ресурсов в виде незавершенных капиталовложений ухудшает финансовые показатели его деятельности. Поэтому наличие у предприятия ВТК законсервированных инвестиционных проектов при разработке его финансово экономической стратегии рассматривается как негативный фактор. Риск различных направлений инвестирования финансовых ресурсов оценивается в процессе формирова ния его финансово-экономической стратегии. При этом инвестиции в развитие существу ющего у предприятия продуктового ряда менее рискованны по сравнению с созданием и освоением инноваций [154].

Инвестиции холдинговой структуры в приобретение новых предприятий считаются также достаточно рискованными. Инвестиционная деятельность предприятия ВТК доста точно многогранна, поскольку связана не только с созданием производственных активов, но и с реализацией различных программ (социальных, экологических и т.д.). За счет от влечения средств из сферы производственной деятельности предприятия ВТК (например, инвестиций в непроизводственные активы) увеличивается инвестиционный риск и сни жаются общие показатели эффективности его деятельности. Кроме того, реализуя инве стиционный потенциал, предприятие должно осуществлять инвестиции, которые обу словлены необходимостью охраны окружающей среды или предупреждения технологиче ских катастроф, а также инвестиции на восстановление изношенных коммуникаций, стро ительство очистных сооружений и т.д. Эффективность инвестиций в такие программы оценивается на основе не только экономических, но и социальных, экологических и дру гих критериев, причем в ряде случаев социальные и экологические критерии могут иметь приоритет по отношению к экономическим критериям [135]. Высокий уровень инвести ций высокотехнологичного предприятия в социальные и экологические программы уменьшает гибкость финансовой системы предприятия, т.к. привлекаемые при этом ис точники финансирования имеют, как правило, целевой характер. Вследствие этого сни жаются показатели эффективности всей деятельности предприятия ВТК, а с точки зрения потенциальных инвесторов увеличивается риск невозвращения финансовых вложений в активы предприятия. В случае отсутствия целевых источников для финансирования соци альных и экологических программ происходит отток собственных финансовых ресурсов предприятия, а в ряде случаев увеличение его долговых финансовых обязательств.

Внешняя среда также существенно влияет на конечные финансовые результаты де ятельности высокотехнологичного предприятия в долгосрочном периоде. Механизм взаи модействия предприятия ВТК с внешней средой, во-первых, формирует показатели его деловой активности в долгосрочном периоде, а во-вторых, оказывает влияние на уровень рыночных рисков его деятельности. В целях минимизации влияния фактора рыночных рисков предприятие может диверсифицировать в долгосрочном периоде свою финансо вую деятельность, балансируя поступление и расходование денежных средств. Производ ственная диверсификация предприятия ВТК, характеризуемая номенклатурой производи мой продукции, непосредственно влияет на стоимость и структуру его имущества, пред определяя его организационно-производственную структуру. Правильно выбранный уро вень производственной диверсификации способствует рациональному использованию ак тивов и финансовых ресурсов предприятия ВТК, росту его чистой выручки и прибыли.

Степень диверсификации капитальных вложений, регулируя соотношение между реаль ными (производственными) и финансовыми (портфельными) инвестициями предприятия, оказывает влияние и на формирование показателей финансового риска [139].

Важную роль при формировании финансово-экономической стратегии высокотех нологичного предприятия имеет оценка его деловой активности, с помощью которой определяется степень эффективности использования имеющихся у него активов и финан совых ресурсов, для чего на практике в качестве индикаторов для такой оценки использу ются показатели оборачиваемости. При этом рассчитываются как коэффициенты обора чиваемости, так и длительность оборота активов и финансовых ресурсов предприятия ВТК. Поэтому в процессе диагностики деловой активности предприятия производится расчет и анализ показателей оборачиваемости элементов его имущества и финансовых ре сурсов, в том числе товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, соб ственного капитала, кредиторской задолженности и т.д. Параметры деловой активности предприятия ВТК выступают в качестве факторов эффективности с использованием инве стиционных критериев, которые ориентированы на сопоставление конечных результатов деятельности и затрат. Коэффициенты оборачиваемости определяются путем сопоставле ния чистой выручки и среднеарифметического значения того элемента активов или фи нансовых ресурсов, оборачиваемость которого определяется. Коэффициент оборачивае мости активов Коа предприятия ВТК рассчитывается по следующей формуле:

ЧВ К оа (3.15) 0,5 ( Актнп Акткп ) где ЧВ - значение чистой выручки, полученной предприятием в анализируемом ин тервале времени;

Актнп - значение стоимости активов предприятия на начало анализиру емого интервала времени;

Акткп - значение стоимости активов предприятия на конец анализируемого интервала времени.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает сколько раз в течение анализи руемого интервала времени активы высокотехнологичного предприятия приобретают аб солютно ликвидную форму. Продолжительность одного оборота этих активов представля ет собой величину, обратную коэффициенту оборачиваемости, умноженную на продол жительность интервала анализа. Увеличение скорости оборота активов (при прочих рав ных условиях) и финансовых ресурсов предприятия ВТК свидетельствует о повышении эффективности его деятельности. Для обеспечения положительной динамики коэффици ентов оборачиваемости активов предприятия необходимо чтобы динамика его чистой вы ручки была выше динамики стоимости его имущества. Оборачиваемость активов характе ризует эффективность использования всех финансовых ресурсов предприятия независимо от источников их образования [141]. Коэффициент оборачиваемости активов выступает как параметр, показывающий сколько раз за анализируемый период времени на предприя тии ВТК совершается полный цикл производства и обращения.

Для оценки эффективности использования собственных финансовых ресурсов вы сокотехнологичного предприятия рассчитывается коэффициент оборачиваемости его соб ственного капитала Коск:

ЧВ К оск (3.16) 0,5 (СК нп СК кп ) где СКнп - значение величины собственного капитала предприятия на начало ана лизируемого интервала времени;

СКкп - значение величины собственного капитала пред приятия на конец анализируемого интервала времени.

Положительная динамика коэффициентов оборачиваемости собственного капитала предприятия ВТК в анализируемом интервале времени свидетельствует о более высоких темпах роста чистой выручки, полученной от реализации продукции, по сравнению с тем пами роста собственного капитала предприятия. Отрицательная динамика коэффициентов оборачиваемости собственного капитала предприятия говорит о целесообразности изме нения уровня диверсификации его финансовой и производственной деятельности, о чем свидетельствует падение эффективности использования его собственных средств.

Изменение производственной диверсификации предполагает сужение или расши рение номенклатуры выпускаемой предприятияем продукции. В неустойчивых условиях посткризисного развития предприятие ВТК стремится удовлетворить потребности как можно большего числа заказчиков. Поэтому, как правило, происходит расширение номен клатуры за счет освоения выпуска новых видов продукции. Однако такая тенденция не всегда согласуется с производственными возможностями предприятия. Поэтому след ствием расширения продуктового ряда будет изменение организационно производственных структур, используемых для выпуска продуктовых инноваций [72]. В современных условиях это изменение в первую очередь связано с переходом к высокоав томатизированным производственным системам, обеспечивающим сочетание высокой гибкости и производительности производственных процессов, которые необходимо учи тывать при разработке и комплексной и финансово-экономической стратегии развития предприятия ВТК. Кроме того, при планировании изменения номенклатуры производи мой продукции предприятие ВТК в большинстве случаев должно учитывать в стратегиях своего развития совершенствование не только своей организационно-производственной структуры, но и технологических процессов, а также сам создаваемой продукции, разра батывая совокупность технологических инноваций. Эти разработки являются объектами интеллектуальной собственности. Учет этих объектов приводит к появлению на балансе высокотехнологичного предприятия новых нематериальных активов или расходов буду щих периодов. Нематериальные активы возникают за счет капитализации затрат на вы полняемые НИОКР и патентования полученных результатов, приобретения исключитель ных лицензий на новые технологии производства продукции и т.д. В случае если правовая охрана полученных результатов не обеспечена или предприятие приобретает неисключи тельные лицензии, то на балансе предприятия ВТК возникают расходы будущих перио дов.

Процесс создания, освоения и использования технологических инноваций доста точно длителен. Поэтому при интегральной оценке влияния производственной диверси фикации на конечные результаты деятельности предприятия ВТК в долгосрочном периоде используются не столько частные критерии, основанные на финансовых оценках, сколько обобщающие критерии, основанные на расчете инвестиционных показателей, в первую очередь, чистого дисконтированного дохода. При создании технологических инноваций длительность производственного цикла может превысить продолжительность периода его анализа. Поэтому в этом случае ориентация на параметры оборачиваемости, как обобщен ные критерии оценки эффективности деятельности предприятия, недопустима. Такая си туация может иметь место при создании сложной наукоемкой продукции [43;

47]. В этом случае у предприятия ВТК возрастают затраты в незавершенном производстве и с фор мальных позиций коэффициенты оборачиваемости минимальны. При завершении произ водственного цикла происходит реализация наукоемкой продукции и на расчетный счет предприятия поступает выручка от ее реализации. Поэтому в такой ситуации для оценки эффективности деятельности высокотехнологичного предприятия в долгосрочном перио де целесообразнее использовать систему дисконтированных инвестиционных критериев.

Важным параметром, который необходимо использовать для оценки производ ственной сферы предприятия ВТК при разработке финансово-экономической стратегии его развития, является уровень фондоотдачи Фо:

ЧВ Фо (3.17) 0,5 ( ПАнп ПАкп ) где ПАнп - значение величины производственных активов на начало анализируемо го интервала времени;

ПАкп - значение величины производственных активов на конец анализируемого интервала времени.

Уровень фондоотдачи характеризует оборачиваемость производственных активов высокотехнологичного предприятия. Величина, обратная уровню фондоотдачи, представ ляет собой показатель фондоемкости и характеризует степень использования производ ственных активов предприятия. При расчете величины производственных активов в их состав включают нематериальные активы, основные средства, незавершенное строитель ство и товарно-материальные запасы [15]. Кроме перечисленных показателей при форми ровании финансово-экономической стратегии предприятия ВТК должны рассчитываться ряд других параметров оборачиваемости, в том числе товарно-материальных запасов, де биторской и кредиторской задолженности и т.

д. Коэффициент оборачиваемости товарно материальных запасов предприятия ВТК может определяться как по чистой выручке, так и по себестоимости реализованной продукции. Более предпочтительным является коэф фициент оборачиваемости товарно-материальных запасов по себестоимости реализован ной продукции. Это связано с тем, что в этом случае исключается влияние уровня рыноч ных цен на продукцию предприятия. Величина оборота товарно-материальных запасов, рассчитанная по себестоимости реализованной продукции, характеризует длительность производственного цикла изготовления продукции.

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяет политику предприятия ВТК в сфере товарного кредитования потребителей его продукции. Коэффициент обора чиваемости дебиторской задолженности Кодз рассчитывается по следующей формуле:

ЧВ К одз (3.18) 0,5 ( ДЗнп ДЗкп ) где ДЗнп - значение величины дебиторской задолженности на начало анализируе мого интервала времени;

ДЗкп - значение величины дебиторской задолженности на конец анализируемого интервала времени.

Значения коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности влияют на уровень организации финансовых отношений высокотехнологичного предприятия с по требителями продукции. Положительная динамика коэффициентов оборачиваемости де биторской задолженности свидетельствует о превышении роста чистой выручки над ро стом дебиторской задолженности, что способствует быстрому возврату денежных средств, вложенных в создание и производство продуктовых инноваций. В условиях вы сокого спроса на них расширяются рамки реинвестирования собственных финансовых ре сурсов предприятия ВТК в инновационную деятельность.

При оценке финансовых потоков предприятия ВТК должны сопоставляться вели чины и параметры оборачиваемости его дебиторской задолженности с аналогичными па раметрами кредиторской задолженности. Для этого анализируются механизмы взаимоот ношения предприятия с поставщиками ресурсов и потребителями продукции, формирую щие величину притоков и оттоков денежных средств предприятия и влияющие на объемы используемых финансовых ресурсов, а также стоимость активов предприятия.

Эффективность системы расчетов высокотехнологичного предприятия с поставщи ками ресурсов и потребителями его продукции должна оцениваться по конечным резуль татам его деятельности. Поэтому при оценке ее эффективности недостаточно проанализи ровать уровень использования отдельно взятых элементов активов или финансовых ре сурсов предприятия ВТК, т.е. оценить динамику величины и параметров оборачиваемости дебиторской или кредиторской задолженности, проанализировать реестр дебиторов, рас смотреть динамику авансовых платежей и т.д. Необходимо также с системных позиций оценить совокупное влияние различных факторов механизма взаимоотношения предприя тия с поставщиками ресурсов и потребителями продукции на конечные результаты его деятельности [152]. Система взаимоотношений высокотехнологичного предприятия с по ставщиками ресурсов и потребителями его продукции может быть представлена в виде совокупности финансовых потоков, приводящих к притокам (кредиторская задолжен ность;

авансы покупателей) и оттокам денежных средств предприятия (дебиторская за долженность;

авансы поставщикам), которые соответственно увеличивают или уменьша ют величину чистого денежного потока.

Положительная динамика дебиторской задолженности и авансов, выданных по ставщикам, увеличивает потребность предприятия ВТК в финансовых ресурсах, необхо димых для покрытия его затрат в следующих временных интервалах. Эти дополнительные ресурсы привлекаются предприятием, как правило, на условиях заемного финансирова ния. Для того, чтобы обеспечить эффективность использования заемного капитала (поло жительное значение эффекта финансового рычага), высокотехнологичное предприятие должно иметь высокий уровень рентабельности активов. Если же сложившийся на пред приятии ВТК уровень рентабельности активов не обеспечивает положительное значение эффекта финансового рычага, то для финансирования его деятельности в долгосрочном периоде целесообразнее использовать финансовый лизинг, лицензионные платежи по ставке роялти и т.д. Показатели рентабельности активов в финансовом менеджменте трак туются как показатели финансовой рентабельности [46]. Например, величина чистой рен табельности активов предприятия Ракт рассчитывается по следующей формуле:

ЧП Ракт (3.19) 0,5 ( Актнп Акткп ) где ЧП - значение чистой прибыли, полученной предприятием в анализируемом интервале времени (от начального до конечного периода времени).

Используя метод построения мультипликативных моделей, можно заметить, что величина чистой рентабельности активов зависит от показателей чистой рентабельности продаж продукции Рип и оборачиваемости активов предприятия ВТК, т.е.:

ЧП ЧВ Ракт Рип К ол (3.20) ЧВ Актср где Актср - среднее значение величины активов предприятия в анализируемом ин тервале времени.

В свою очередь показатели чистой рентабельности продаж представляют собой по казатели экономической рентабельности продукции.

Основным условием эффективного использования заемного капитала высокотех нологичного предприятия является более высокий рост его чистой прибыли по сравнению с ростом чистой выручки, что приводит к увеличению чистой рентабельности продаж предприятия. Важным фактором, обеспечивающим выполнение этого условия, является минимизация текущих затрат предприятия ВТК. Задолженность предприятия перед по ставщиками и подрядчиками образуется вследствие отсрочки оплаты выставленных сче тов за используемые ресурсы. Эта задолженность представляет собой источник финанси рования текущей деятельности предприятия и учитывается как элемент его кредиторской задолженности. С другой стороны, кредиторская задолженность представляет собой один из элементов текущих пассивов предприятия ВТК, т.е. финансовых обязательств к перво очередному погашению.

Кредиторская задолженность участвует в формировании величины чистого обо ротного капитала предприятия ВТК. Если величина чистого оборотного капитала пред приятия имеет положительное значение, то это означает, что текущие активы предприятия превышают его текущие обязательства. В этом случае суммарная величина задолженности высокотехнологичного предприятия перед поставщиками и подрядчиками, а также аван сов покупателей продукции положительно влияют на параметры его финансового состоя ния. Поэтому параметры задолженности предприятия перед поставщиками и подрядчика ми, как и авансы покупателей, отражают условия его расчетов с потребителями продук ции и поставщиками ресурсов [51]. С финансовой точки зрения эффективность схемы расчетов предприятия ВТК с поставщиками и покупателями можно оценить сравнивая аб солютные величины и параметры оборачиваемости К дебиторской и кредиторской задол женности предприятия ДЗ и КрЗ, а также авансы поставщикам ресурсов АвПост и авансы покупателей продукции АвПотр. При этом должны выполняться следующие условия:

ДЗ КрЗ, Кдз Ккрз, АвПост АвПотр, КАвПост КАвПотр (3.21) В дополнение к данной оценке в существующей на высокотехнологичном пред приятии системе взаимоотношений с поставщиками и покупателями могут быть исполь зованы результаты анализа его структуры баланса, позволяющие оценить долю авансов поставщикам и кредиторской задолженности в текущих пассивах предприятия, а также долю дебиторской задолженности и авансов покупателей в структуре чистой выручки от реализации продукции.

При формировании эффективной финансово-экономической стратегии предприя тия ВТК в посткризисный период его развития необходимо учитывать ряд обстоятельств:

1. Дебиторская задолженность представляет собой требование высокотехнологич ного предприятия к потребителям его продукции о выплате фиксированной суммы в бу дущем. Действие инфляционных процессов уменьшает реальную стоимость дебиторской задолженности. В первую очередь это касается долгосрочной дебиторской задолженности.

Поэтому, если дебиторская задолженность предприятия ВТК учитывается как долгосроч ная, то инфляционные процессы могут привести к возникновению у предприятия убытков на сумму снижения покупательной способности долговых денег. В этом случае возникно вение убытков обусловлено воздействием на предприятие неблагоприятных макроэконо мических факторов внешней среды.

2. Значительное превышение периода оборота и абсолютной величины дебитор ской задолженности высокотехнологичного предприятия над периодом оборота и абсо лютной величиной его кредиторской задолженности отрицательно сказывается на показа телях, характеризующих его финансовое состояние. Это связано с тем, что в финансовой системе предприятия ВТК вследствие разрыва между оттоками и притоками денежных средств чистый денежный поток становится отрицательным. Кроме того, стремление предприятия ВТК повысить ликвидность дебиторской задолженности за счет осуществле ния операции факторинга приводит к уменьшению величины текущих активов и, соответ ственно, величины чистого оборотного капитала. Уменьшение величины чистого оборот ного капитала может способствовать возникновению у предприятия проблем с финанси рованием текущей и будущей деятельности [49].

3. Используя, предоставляемую поставщиками ресурсов и инжиниринговых услуг отсрочку по оплате выставленных счетов, предприятие ВТК получает возможность рас платиться по своим финансовым обязательствам по истечении определенного интервала времени. Однако, в будущем денежные средства, направляемые высокотехнологичным предприятием на оплату задолженности перед поставщиками, будут иметь пониженную покупательную способность. В этом случае рассматривается только часть кредиторской задолженности предприятия ВТК, величина которой определяется условиями договоров с поставщиками ресурсов и услуг. Нарушение условий расчетов с поставщиками и создание просроченной кредиторской задолженности является негативным фактором, т.к. приводит к увеличению первоочередных финансовых обязательств к погашению и уменьшению ве личины чистого оборотного капитала предприятия [60].

4. Разрабатывая схему взаимоотношений высокотехнологичного предприятия с по ставщиками и потребителями при формировании его финансово-экономической страте гии, следует учитывать, что значительное превышение абсолютной величины кредитор ской задолженности над дебиторской задолженностью при условии сопоставимости пери одов их оборота, также нежелательно. В этом случае увеличивается риск неплатежей предприятия ВТК поставщикам. Такая ситуация негативно отразится на конечных финан сово-экономических показателях его деятельности. Система расчетов высокотехнологич ного предприятия призвана исключать дефицит денежных средств, т.е. платежный кален дарь должен обеспечивать перекрытие платежей.

На основе результатов комплексного анализа финансово-экономического состоя ния предприятия ВТК, направленного на выявление резервов повышения эффективности его деятельности (см. формулы 3.1 - 3.21), можно разработать финансово-экономическую стратегию его развития. Для математической формализации данной задачи используем условные обозначения, предложенные в параграфе 2.6 монографии (раздел 2.6.2).

В целях конкретизации условий финансово-экономической деятельности высоко технологичного предприятия дополнительно введем следующие условные обозначения:

Kt - количество операционных дней в интервале планирования;

Nt - номер интервала планирования, Nt=l,..., (T/Kt);

PRsg[OS,{FRj},{TRj},{Ajl}m,SG(t)] - правила, регламентирующие формирование графика SG(t) финансовых операций {Ajl}m предприятия в прогнозном периоде, т.е.

определяющие вид функциональных зависимостей SG(t) = Fsg [OS, {FRj}, {TRj}, {Ajl}m, t] графиков реализации финансовых операций в зависимости от их параметров и возможностей предприятия;

DS(+)(Кt) = F [OS, {FRj}, {TRj}, SG(t), Kt] и DS(-)(Кt) = Fр [OS, {FRj}, {TRj}, SG(t), Kt] - алгоритмы оценки величин объемов принимаемых и размещаемых предприя тиям денежных средств за Kt операционных периодов;

DNO(Kt) - допустимая норма отклонения величин объемов поступающих DS(+)(Кt) и размещаемых DS(-)(Кt) денежных средств.

Выбор конкретного варианта финансово-экономической стратегии развития пред приятия ВТК будет заключаться в согласовании во времени и распределении множества финансовых операций {Ajl}m, MSOS (или, другими словами, построить сетевой график SG(t)) таким образом, чтобы для каждого Nt-гo интервала прогнозирования объемов по ступающих DS(+)(Nt) и размещаемых DS(-)(Nt) денежных средств они различались в допустимых пределах и по итогам прогнозного периода сохранялся их баланс), т.е.:

Nt[DS(+)(Nt)-DS(-)(Nt)] DNO(Kt) (3.22) где ПДС(Nt) = F(+)(OS, {FRj}, {TRj}, Fsg[OS, {FRj}, {TRj}, {Ajl}m, t], Nt);

РДС(Nt) = F(-)(OS, {FRj}, {TRj}, Fsg[OS, {FRj}, {TRj}, {Ajl}m, t], Nt).

Основным ограничением при реализации финансово-экономической стратегии раз вития высокотехнологичного предприятия является обеспечение баланса доходов и рас ходов на момент завершения каждого временного периода:

DS(+)(Nt)=DS(-)(Nt) (3.23) С учетом конкретного варианта финансово-экономической стратегии развития предприятия ВТК ежегодно должны формироваться прогнозные показатели его финан совой деятельности, которые будут служить основой для оперативного управления ею.

3.2. Методология и инструментарий формирования организационной стратегии развития высокотехнологичных предприятий Важнейшей формой реализации организационной стратегии развития высокотех нологичного предприятия является его реструктуризация, под которой понимается про цесс создания его новой структуры для повышения управляемости и устойчивости данно го предприятия. Основными направлениями реструктуризации предприятия являются:

- разделение предприятия на отдельные самостоятельные части или присоединение к нему других частей, не входивших ранее в его состав;

изменение структуры предприятия в его прежних организационно пространственных границах;

- слияние данного предприятия с другими предприятиями.

Структура высокотехнологичного предприятия, как правило, определяется типом организации его производственного процесса. Поэтому при проведении реструктуризации необходимо определить возможные виды (формы) внутренней специализации предприя тия ВТК и его подразделений, к числу которых относятся: технологическая, предметная и смешанная специализация. Первая форма предусматривает специализацию на выполнении однородных технологических процессов или операций. Предприятие, которому присуща технологическая специализация, оснащено обычно однородным технологическим обору дованием для выпуска одного или нескольких видов продукции. Предметная форма спе циализации подразумевает сосредоточение в цехах или на участках предприятия различ ных видов оборудования для выполнения всего комплекса операций по изготовлению определенной продукции. Смешанная структура предусматривает создание одних подраз делений по технологическому принципу, а других - по предметному принципу [34].

Анализ производственных структур большого числа предприятий ВТК позволил сделать вывод, что у большинства из них производства, выпускающие конечную продук цию, представлены предметной специализацией, а заготовительные и обрабатывающие производства - технологической специализацией, что приводит к пространственной раз бросанности и большой прерывности во времени производственных процессов.

Посткризисные условия развития российской экономики приводят к усилению раз личий в положении структурных подразделений высокотехнологичного предприятия в силу изменения объема производства, а также ввиду неравномерности спада по различ ным видам выпускаемой продукции и освоения ее новых видов. Это может привести к нарушениям пропорций между технологическими переделами, к структурной несбаланси рованности, а также к различному уровню рентабельности отдельных производств, вызы вая обострение противоречий между относительно благополучными и убыточными под разделениями, что требует выделения конкурентоспособных подразделений предприятия и консервации (высвобождения) его неконкурентоспособных подразделений.

При предметной форме специализации реструктуризация осуществляется путем вычленения производственных комплексов предприятия ВТК по продуктовому принципу.

При технологической специализации сделать это значительно труднее. Возможны вариан ты реструктуризации, предусматривающие выделение продуктовых или технологических комплексов высокотехнологичного предприятия с включением в их состав вспомогатель ных и обслуживающих подразделений или с образованием отдельных вспомогательных и обслуживающих подразделений. При технологической специализации реструктуризация высокотехнологичного предприятия в посткризисный период может вызвать разрыв тех нологических цепочек, грозя ухудшить устойчивость предприятия, т.к. в высокотехноло гичном комплексе разделение крупных предприятий на отдельные части приводит, как правило, к снижению их возможностей выпускать сложную продукцию.

Неравнозначное влияние факторов кризисного характера на отдельные производ ства может потребовать разделения предприятия ВТК в посткризисный период на конку рентоспособные и неконкурентоспособные его части, но технологическая специализация не позволяет проводить данное деление по продуктовому принципу. Еще более сложно разделить единую производственную инфраструктуру предприятия ВТК. Технологически специализация вынуждает сохранять производственный персонал даже несмотря на его незначительное участие в выпуске продукции. Невозможность сохранить на прежнем уровне деятельность всего предприятия приводит к разрыву единых технологических це почек, попыткам создания независимых структур при сохранении прежнего механизма взаимоотношений между его подразделениями. Технологическую реструктуризацию предприятия ВТК можно проводить, по нашему мнению, путем создания предметно продуктовых подразделений, реализуя продуктовый принцип объединения функций без их «жесткого» обособления. Главными задачами указанных предметно-продуктовых структур являются следующие:

- дифференциация подразделений высокотехнологичного предприятия путем от дельного учета и разнесения их доходов и затрат;

- создание автономных параллельных подразделений предприятия на случай эко номического разорения неконкурентоспособных производств;

- локальное списание убытков и локальное решение проблемы неплатежей;

- осуществление инвестиционных проектов;

- создание материально-производственных предпосылок для повышения гибкости управления и др.

Указанные подразделения могут стать в посткризисный период при реализации его организационной стратегии развития «точками подъема» предприятия ВТК в зависимости от роста объема производства и увеличения выпуска конкурентоспособных видов продук ции, благодаря концентрации ресурсов за счет более слабых подразделений, что создает условия для их консервации (высвобождения) и перехода сильных подразделений в про дуктово-, производственно- и финансово- обособленные структурные подразделения.


Динамика изменения организационной структуры предприятия ВТК зависит от внешних и внутренних факторов. При преобразовании структур управления предприятий необходимо сориентировать их на учет и внешних условий и внутренних проблем разви тия. Неопределенность или нестабильность внешних условий функционирования застав ляет высокотехнологичные предприятия проводить структурные преобразования. К внут ренним факторам, вызывающим преобразования, относятся тип специализации, размеры предприятия, вид выпускаемой продукции и др. [38].

Потенциал реструктуризации в российском высокотехнологичном комплексе опре деляется тем, что ранее многие предприятия ВТК выпускали продукцию, будучи не свя занны друг с другом и работая в рамках различных управленческих и производственных структур. В посткризисный период перспективным является создание структур дивизио нального типа, для чего существующие подразделения предприятий ВТК могут превра титься в коммерческие единицы с юридическими правами. Разукрупнение и децентрали зацию высокотехнологичных предприятий в посткризисный период целесообразно осу ществлять в виде нескольких организационных вариантов: создание центров финансовой ответственности без разделения предприятия ВТК на самостоятельные юридические лица (фирмы);

выделение некоторых его подразделений в самостоятельные фирмы;

комбини рованный вариант, сочетающий оба предыдущих. Статус создаваемых предприятий может быть различен: полностью независимая фирма;

частично независимая фирма, в которой предприятие ВТК выступает в качестве основного владельца капитала;

независимая фир ма, где вновь созданное предприятие владеет незначительной частью капитала;

дочерняя фирма высокотехнологичного предприятия с высокой степенью автономности;

дочерняя фирма с ограниченной самостоятельностью.

При разукрупнении предприятия ВТК существует риск потери его влияния на со здаваемые на его базе фирмы и предприятия, которые будут образовывать его внешнее ближайшее окружение. Поэтому для предотвращения данной угрозы предприятие ВТК может пытаться сохранить контроль не только над собственными подразделениями, но и над создаваемыми на его основе предприятиями и фирмами. Для государственного пред приятия это возможно путем предоставления его новым подразделениям, а также вновь созданным на его основе предприятиям в основном экономической, а не юридической са мостоятельности. Акционерное общество может оставить у себя контрольный пакет акций бывшего своего подразделения. При реализации других способов подразделение, ставшее самостоятельным, может переключиться на альтернативную деятельность и прекратить удовлетворять потребности основного производства, в котором оно ранее принимало уча стие. В то же время самостоятельные предприятия ВТК, образовавшиеся в результате разукрупнения, для получения необходимых ресурсов могут сохранять производственные и экономические отношения с предприятиями, в состав которых они раньше входили. По этому процесс разукрупнения целесообразно осуществлять когда материнское предприя тие будет играть роль переходной дезинтегрирующейся структуры [22].

Процессы разукрупнения ряда высокотехнологичных предприятий в посткризис ный период неизбежны, т.к. они являются частью антикризисной стратегии их деятельно сти и направлены на обеспечение их жизнеспособности за счет «отсечения» их неэффек тивных подразделений и поддержки перспективных подразделений. Разукрупнение и де централизация предприятия ВТК преследуют следующие основные цели:

1. Разделение затрат и доходов по отдельным видам продукции. Самостоятельная организация производства продукции позволяет списывать затраты по одному виду дея тельности за счет другого и создает благоприятные условия для диверсификации пред приятия ВТК. С финансовой точки зрения деятельность достаточно диверсифицированно го предприятия в рыночных условиях сводится к функционированию центров финансовой ответственности, которые условно можно разбить на следующие группы: центры, доходы от деятельности которых устойчиво превышают расходы (профит-центры);

центры, кото рые не приносят пока устойчивого дохода, но, возможно, станут таковыми (венчур центры);

центры затрат. Выделение указанных центров и анализ финансовых потоков, об разуемых ими, позволяет бороться с неожиданным «всплеском» платежей, затратным ро стом привлекаемых кредитных ресурсов («кредитной ловушкой») и т.п. Технологическая организация предприятий ВТК часто затрудняет реализацию такого подхода ввиду слож ности отнесения общих затрат отдельно на разные виды продукции. Обычно выделяемые самостоятельные подразделения представляют собой набор специализированных произ водств с разными уровнями кооперации. Им присущ низкий уровень внутренней коопера ции и высокий уровень кооперации с другими подразделениями. Кооперация, как прави ло, предполагает не получение продукции, прошедшей обработку, например, в нескольких цехах самостоятельного подразделения, а лишь использование продукции или услуг одно го из его цехов, что усложняет систему экономических взаимоотношений между самосто ятельными подразделениями и внутри каждого из них. Решение указанной проблемы воз можно путем сохранения системы централизованного расчета экономических показателей и контроля издержек;

организации взаимоотношений подразделений высокотехнологич ного предприятия с помощью системы внутренних «трансфертных» цен;

предоставления подразделениям предприятия полной экономической самостоятельности.

2. Выделение рентабельных и нерентабельных подразделений направлено на вы живание не всего предприятия ВТК, а отдельных его конкурентоспособных частей, исходя из предположения, что нерентабельные подразделения должны выйти из состава предпри ятия (или обанкротиться) для выживания его успешно работающих подразделений. Ино гда разукрупнение предприятий ВТК на несколько юридических лиц оказывается вынуж денной мерой (когда отдельные из них подпадают под действие законодательства о банк ротстве ради спасения основной части предприятия). Очевидно, что необходимость со вершенствования организационной структуры предприятия должна позволять его само стоятельным подразделениям изыскивать возможности реструктуризации своей деятель ности. Вместе с тем технологическая организация производства затрудняет выделение на предприятии ВТК конкурентоспособных и неконкурентоспособных подразделений.

3. Создание условий для эффективного инвестирования приводит к тому, что из предприятия ВТК стремятся выделить подразделения, способные обеспечить необходи мый для привлечения инвестора доход. Часто предпочтительнее инвестировать средства не в предприятие в целом, а в создание и поддержание конкретных технологических це почек. При этом создание условий для эффективного инвестирования может наталкивать ся на ограничения, обусловленные технологической организацией предприятия [23].

При разукрупнении предприятия ВТК могут возникнуть следующие проблемы:

- собственности: определения степени свободы в управлении;

условий передачи ресурсов в дочерние фирмы;

нахождения оптимального соотношения участия во вновь создаваемых фирмах самого предприятия и новых владельцев;

- определения эффективной формы хозяйственных взаимоотношений между мате ринским высокотехнологичным предприятием и его дочерними предприятиями;

- анализа и выявления сдерживающих факторов, создаваемых существующей внешней средой предприятия ВТК, прогнозирования изменений внешней среды;

- установления степени автономности дочерних предприятий ВТК путем выбора их организационно-правовой формы;

- повышения мотивации работников, в первую очередь менеджеров, привлечение их к личному финансовому участию в деятельности новых предприятий.

Возможности организации производства конкурентоспособной продукции различ ны, т.к. различается спрос на выпускаемую отдельными подразделениями предприятия продукцию. Эти различия составляют экономическую основу разделения высокотехноло гичного предприятия на отдельные подразделения при технологической организации про изводства. Организационная дезинтеграция предприятия ВТК в посткризисный период, исходя из анализа практики, может осуществляться следующими способами:

- отделение цехов;

- отделение продуктовых комплексов;

- отделение «передельных» комплексов;

- отделение «смешанных» комплексов.

Необходимость своевременных изменений организационной структуры высоко технологичного предприятия в посткризисный период обуславливается задачами его ре структуризации. Совершенствование структуры управления влияет на темпы и эффектив ность реструктуризации предприятия. Существование на крупных предприятиях недоста точно развитых структур дивизионного типа, которые легкоуправляемы только при вы полнении постоянно повторяющихся производственных задач, обусловлено организаци онной структурой управления большинства предприятий ВТК, выстроенной по традици онной линейно-функциональной схеме с доминированием централизованных вертикаль ных связей управления. Таким образом, в условиях нестабильности экономического раз вития и высоких рисков в посткризисный период выживаемость и самосохранение пред приятия ВТК могут быть обеспечены за счет формирования и усиления его адаптацион ных возможностей, в том числе изменения его организационной структуры.

При разукрупнении предприятия ВТК следует, в первую очередь, выбрать крите рий принятия решения об удержании в его составе или выделении из него производств, связанных с созданием той или иной продукции (услуги). В западной экономической науке принятие таких решений базируется на учете издержек основных операций фирмы.

Решение о создании новой продукции должно приниматься в случае превышения издер жек рыночных операций над затратами на производство продукции. Такой подход пред ставляется, с нашей точки зрения, упрощенным, т.к. он не объясняет возможность приня тия подобных решений, вызванных обычно комплексом стратегических проблем, стоящих перед предприятием ВТК.


Важное значение имеет определение места предприятия ВТК во внешней среде (в главной для него сфере деятельности). С точки зрения внешней среды сохранение произ водства на высокотехнологичном предприятии какой-либо продукции (услуги) целесооб разно для того, чтобы уменьшить неопределенность в каналах поставок сырья и сбыта его продукции, а также для установления контроля над этими каналами с целью обеспечения гарантированного снабжения и сбыта.

Возможная потребность в разукрупнении высокотехнологичного предприятия в посткризисный период вытекает также из необходимости высвобождения предпринима тельской инициативы, упрощения организационной структуры предприятия, сокращения накладных расходов. Вопросы разукрупнения предприятия ВТК должны быть увязаны с анализом организации производства на нем и отражены в его организационной стратегии развития.

Предприятиям ВТК, в основной своей массе, присуща следующая черта техноло гической организации производства - оборудование и рабочая сила специализируются на выполнении однородных операций (работ), а не на определенном продукте. Поэтому на многих высокотехнологичных предприятиях, за исключением отдельных сборочных це хов, ориентированных на выпуск конкретного продукта, господствует цеховая, основан ная на технологической специализации, структура производства. Такая организация их деятельности охватывает иногда не только производство, но и НИОКР, технологическую подготовку производства, снабжение, сбыт, промышленную инфраструктуру предприя тия, затрудняя разделение предприятия по предметно-продуктовому принципу. При до минировании технологической специализации внутренние взаимоотношения самостоя тельных подразделений осложняются слабой их увязкой с производством конечного про дукта и незначительной кооперацией с другими подразделениями предприятия ВТК.

Следовательно, в посткризисных условиях ускоренное разукрупнение высокотех нологичных предприятий в большинстве случаев будет малоэффективным, хотя оно явля ется мерой, способствующей повышению эффективности их деятельности, увеличению адаптивной способности крупных предприятий к динамичному реагированию на измене ния во внешней среде [24]. Процесс разукрупнения предприятия ВТК объясняется часто невозможностью в рамках существующей структуры «содержать» все производства. Под разделения высокотехнологичного предприятия отделяются для того, чтобы заработать средства «на стороне», а это вовсе не является гарантией их самостоятельного существо вания за счет своей деятельности, т.к. в начале надо определить, какие подразделения и за счет чего смогут функционировать самостоятельно.

Совершенствование организационной структуры предприятия ВТК в посткризис ный период может также сводиться к созданию, ликвидации, слиянию или сокращению управленческих служб и подразделений и осуществлению персональных перестановок его сотрудников. Вряд ли можно считать обоснованными рекомендации предприятию ВТК о внедрении в посткризисный период обновленной организационной структуры, не про шедшей тщательной проработки диктуемых новыми условиями функций управления, определения их взаимозависимости и значимости для деятельности предприятия [25].

В посткризисных условиях значительно изменились границы управленческой дея тельности на высокотехнологичных предприятиях: отдельные функции, ранее выполняв шиеся государством, стали внутренними функциями предприятий (и наоборот);

появились новые, ранее не выполняющиеся функции. Учет этих функциональных изменений на предприятиях может быть осуществлен за счет: изменения приоритетов или относитель ной значимости выполняемых ими функций;

введения новых или исключения некоторых прежде выполнявшихся функций;

изменения порядка исполнения части функций и т.д.

На предприятии ВТК должен постоянно осуществляться анализ динамики внешних изменений и своевременно задействоваться его функциональные подсистемы, объективно необходимые в новых условиях. Соответственно этому должна изменяться и структура управления, т.е. создаваться новые подразделения и упраздняться те, потребность в кото рых отпала. Изменения функций управления могут происходить как постепенно, без за метных структурных преобразований, так и путем перестройки отдельных подсистем, а в некоторых случаях - полного преобразования системы управления высокотехнологичным предприятием в посткризисный период. Иногда возникает необходимость в преобразова нии действующего аппарата управления путем включения в него новых линейных и функциональных звеньев (служб, подразделений, руководящих должностей). Изменения в составе выполняемых управленческих функций при посткризисной реструктуризации, как правило, повлекут за собой перемены в структуре управления. В этом случае важно обес печить взаимодействие между разными управленческими службами и подразделениями для своевременного реагирования на происходящие изменения в экономике [43].

Преобразование структуры управления предприятием ВТК в посткризисный пери од может быть осуществлено следующими способами:

- объединение или разделение существующих отделов и служб;

- перераспределение функций управления между отделами и службами;

- создание новых отделов и служб;

- перераспределение функций управления по вертикали за счет создания структур дивизионального типа.

Все эти изменения непосредственным образом влияют на состав и удельный вес подразделений предприятий ВТК (их бюджета и численности занятых в них работников).

При этом велика опасность простой трансформации ранее существовавших отделов и служб в новые подразделения с сохранением их прежних методов работы и кадрового со става. Такая трансформация не приносит положительных результатов, т.к. при формаль ном подходе к реорганизации высокотехнологичного предприятия эффективность его дея тельности не повышается.

При совершенствовании организационной структуры управления предприятием ВТК в посткризисный период важно учитывать принцип соответствия формальных и не формальных структур с проведением реорганизации «под конкретных людей», при несо блюдении которого проектируемая структура рискует стать «мертвой». Другой законо мерностью совершенствования организационной структуры управления предприятием является широкое распространение дуальных структур. Они предполагают наличие пер вичной структуры предприятия, а также базирующихся на ней вторичных структур, кото рые быстро создаются, а затем преобразуются, т.к. их деятельность имеет более гибкий характер, чем деятельность основных структур предприятия ВТК. Дуальная структура в виде проектных групп, координационных комиссий (комитетов, рабочих групп) и т.п. до полняет основную организационную структуру, а ее основная функция заключается в ре шении задач, плохо «вписывающихся» в стабильную организационную структуру управ ления предприятием. На подразделения, входящие в дуальную структуру, возлагается вы полнение согласительных и адаптационных функций за счет комбинации постоянно дей ствующих подразделений с временными подразделениями предприятия. Структуры неко торых предприятий ВТК формируются по проектному принципу путем создания «ко манд» или бригад, которые нацелены на решение определенной проблемной задачи и объ единяют сотрудников-специалистов как в технической области, так и в сфере изучения запросов потребителей, торговли и т.д.

Основными проблемами функционирования дуальной структуры являются:

- трудности в координации работы проектных и рабочих групп, в том числе из-за определенной «непрозрачности» их деятельности;

- опасность смещения функций первичной и вторичной структур управления пред приятием ВТК;

- сложности в распределении производственных мощностей и персонала между первичными и вторичными структурами высокотехнологичного предприятия.

На определенном этапе развития предприятия часть его структур может перейти на «зонтичный» режим функционирования, который выражается в том, что какая-либо структура на льготных условиях пользуется услугами предприятия ВТК, что позволяет формировать внутри предприятия условия для перспективных нововведений. Высокотех нологичное предприятие создает для участников таких проектов сеть поддержки, вклю чающую финансовое обеспечение рисковых проектов и организационное обеспечение их деятельности со стороны своих управленческих подразделений.

Любая организационная структура предприятия ВТК характеризуется, в первую очередь, совокупностью возникающих в процессе управления им связей и отношений между его подразделениями. Она рассматривается как средство достижения выбранной предприятием стратегии развития и ее формирование является одним из важнейших стра тегических решений, принимаемых владельцем и менеджерами предприятия. Усложнение и укрупнение масштабов деятельности, изменение условий функционирования предприя тий ВТК в посткризисный период влечет необходимость более гибкого подхода к форми рованию их организационных структур. Постоянные изменения рыночной конъюнктуры и острая конкуренция в посткризисный период требуют от высокотехнологичного предпри ятий, с одной стороны, постоянных поисков путей улучшения ассортимента и качества выпускаемой продукции с учетом изменения спроса, с другой стороны, постоянного со вершенствования средств производства на базе последних достижений технического про гресса [44]. Количественные и качественные изменения в производстве обуславливают необходимость системной перестройки структуры управления предприятиями ВТК в посткризисный период, а пассивность в совершенствовании их организационных форм и методов управления ими влечет за собой уменьшение эффективности производства, что приводит к снижению конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Деятельность предприятия ВТК может быть структурирована по линейному, функ циональному и предметному признаку, а также по стратегическим хозяйственным цен трам в виде матрицы. В высокотехнологичном комплексе наиболее часто встречается ли нейно-функциональная структура управления предприятием. Классическая иерархия цен трализованного управления с ее подчинением нижестоящих звеньев вышестоящим, наиболее распространенная ранее, позволяла быстро выполнять поступающие «сверху»

распоряжения и информировать «верх» об их исполнении. Функциональные подразделе ния обеспечивали более или менее слаженную работу структурных подразделений, вы полняя соответствующие функции управления. Вся система такого управления была ори ентирована на выполнение производственного задания (плана). Негативными сторонами такой структуры являются замедленность в принятии управленческих решений из-за вы сокой централизации процесса управления, низкий уровень самостоятельности в приня тии решений, полное перекладывание ответственности на высшие звенья управления.

Негативные стороны, обусловленные линейно-функциональной структурой преодолева ются путем дополнения этой структуры недостающими координирующими элементами.

Приведение существующей системы управления предприятиями ВТК в соответ ствие с желаемым уровнем ее развития должно осуществляться путем выбора организаци онной структуры, адекватной конкурентным условиям [35]. Излишняя жесткость структу ры системы управления высокотехнологичным предприятием затрудняет приспособление к изменяющимся условиям его деятельности и ограничивает использование им новых возможностей. В то же время излишняя гибкость данной структуры может привести к дезорганизации его деятельности. В связи с этим основной проблемой является разумное сочетание этих двух подходов к организации системы управления предприятием ВТК.

Развитие системы управления высокотехнологичным предприятием в посткризис ный период должно характеризоваться двумя основными особенностями:

1) совершенствованием системы управления предприятием на комплексной, си стемной основе, т.е. путем одновременного развития всех основных ее элементов, вклю чая организационные формы, структуру управления, функции и закономерности управле ния, методы принятия решений, средства управления и др.;

2) структурным и организационным обособлением вопросов совершенствования управления, приобретающих все более специализированный характер в связи с тем, что решение этой задачи требует привлечения специалистов, владеющих методами и сред ствами управления, знаниями в области экономики, организации производства, системо техники и т.д.

С этой целью в составе высокотехнологичного предприятия целесообразно создать специальную службу, являющуюся штабным органом, независимым от других функцио нальных служб, и выполняющим следующие основные функции:

- приобретение и использование вычислительной техники;

- участие в разработке политики предприятия;

- координация и контроль применения различных систем управления;

- улучшение существующей организационной структуры предприятия;

- консультирование руководства предприятия по организационным проблемам, но вым методам управления и их влиянию на предприятие в целом, по вопросам связи между отделами и т.д.;

- отслеживание основных направлений развития и изменения организационных структур в конкурирующих предприятиях;

- подготовка заключений о правильности составления планов расширения, дивер сификации производства или поглощения других предприятий;

- рассмотрение предложений об учреждении новых должностей, внесение необхо димых изменений и придание новым должностям определенных функций.

Без согласования с этой службой не должна утверждаться ни одна новая должность и вноситься какие бы то ни было изменения в перечень функций, выполняемых структур ными подразделениями предприятия ВТК.

В последние годы за рубежом все чаще прибегают к такой организационной форме управления, при которой функции координации и контроля за выполнением работ по от дельным проектам, осуществляемым предприятием, оно передает инжинирингово консалтинговой фирме, специализирующейся на оказании услуг в области управления [56]. Возможно привлечение таких российских фирм для оказания услуг в области совер шенствования управления и отечественными предприятиями ВТК, т.к. оно имеет много преимуществ, среди которых следует выделить: независимость предложений;

малый пе риод их вовлечения в текущий процесс управления;

относительно более высокая квали фикация специалистов;

использование современных методов анализа и синтеза, средств вычислительной техники, что позволяет прийти к так называемому «профессиональному управлению», тесным образом связанному с разделением общественного труда, выделе нием управленческой работы в особую сферу деятельности.

Важным направлением реструктуризации высокотехнологичного предприятия яв ляется также его слияние (интеграция) с другими предприятиями. Под интеграцией в ор ганизационном плане принято понимать совокупность задач по объединению разных предприятий - участников интеграционного процесса в целях создания новой эффектив ной хозяйственной единицы. Интеграция предприятий ВТК проводится для достижения определенных результатов за счет получения от объединения их ресурсов дополнитель ных преимуществ, вызванных «синергическим эффектом», который включает три основ ные группы эффектов:

1) эффекты от горизонтальной интеграции, предполагающей объединение иден тичных по направлению деятельности предприятий ВТК, имеющих неиспользуемые сов местимые производственно-технологические, маркетинговые и иные ресурсы (возможно сти), которые могут быть эффективно использованы совместно для достижения следую щих целей:

- сокращения производственных и иных издержек;

- расширения масштабов производства и сбыта продукции;

- повышения мобильности в распределении финансовых ресурсов.

2) эффекты от вертикальной интеграции, при которой объединяются предприятия ВТК, находящиеся на разных технологических уровнях какого-либо производственного процесса, что обеспечивает:

- снижение издержек производства и обращения;

- более эффективное распределение и использование ресурсов.

3) смешанные эффекты, возможные как при горизонтальной, так и при вертикаль ной интеграции и обеспечивающие:

- расширение финансовых (ресурсных) возможностей для получения кредитов или эмиссии ценных бумаг;

- увеличение количества потребителей и заказчиков;

- получение резервов денежных средств;

- возможность «давления» на поставщиков;

- диверсификацию деятельности (за счет специализации в другой области или в другом географическом регионе);

- увеличение доходов за счет расширения масштабов деятельности, снижения рис ка за счет диверсификации деятельности, экономии текущих производственных и иных издержек, экономии налоговых платежей и т.п.

При интеграции высокотехнологичных предприятий у них могут возникать следу ющие организационные проблемы:

- необходимость консолидации отдельных функциональных областей деятельности предприятий;

- потребность в разрешении конфликтов между ними;

- развитие управленческих связей между предприятиями (уровень централизации или автономии, организационно-структурное включение, объединение систем отчетности и контроля, координация деятельности предприятий-партнеров);

- согласование систем управления и управленческого инструментария (задач, ком петенций сотрудников, ответственности руководящего персонала и т.д.), присущих раз ным предприятиям.

Интеграция затрагивает все институциональные, функциональные и инструмен тальные аспекты деятельности предприятий-партнеров [36]. При этом принимается, что характер и масштабы необходимых изменений находятся в сильной зависимости от кон кретной ситуации на рынке высокотехнологичной продукции. Временной аспект интегра ции является дискуссионным, а спектр альтернативных предложений простирается от же лания проводить интеграцию как можно быстрее до рекомендаций тщательно изучать кадровый состав, технологию, хозяйственные особенности приобретаемого предприятия и лишь затем выборочно осуществлять необходимые изменения.

При оценке недостатков и преимуществ различных вариантов интеграции следует применять ситуативный подход. Исходя из этого, можно рассмотреть три основных вари анта интеграции предприятий ВТК:

1) быстрая (революционная) интеграция, при которой подготовленный заранее об щий план интеграции должен осуществляться решительно. Радикальный подход позволя ет уменьшить разного рода спекуляции и слухи, которые могут существенно повлиять на эффективность всего процесса;

2) медленная (эволюционная) интеграция. Изменения происходят в течение дли тельного времени в виде многочисленных небольших шагов, т.к. ограниченых возможно стью объединяемых предприятий быстро осуществить радикальные перемены. Посте пенный характер изменений позволяет персоналу предприятий ВТК приспособиться к ним, что снижает сопротивление этим процессам с его стороны. В результате уменьшает ся риск ошибочных решений, появляется возможность глубоко разработать интеграцион ные мероприятия;

3) комбинированный подход. В этом случае переход к эволюционным мерам осу ществляется после достижения некой прогнозируемой «точки необратимости», до кото рой интеграционные мероприятия должны проводиться с высокой скоростью.

Универсальных конкретных указаний, по каким критериям следует выбирать вари ант интеграции предприятий ВТК в посткризисный период или каким образом определять «точку необратимости» в разной хозяйственной обстановке, нет и быть не может. Поэто му решения этой задачи носят преимущественно экспертный характер. Правильный выбор скорости интеграционного процесса предприятий ВТК - не самая трудная задача. Гораздо сложнее оценить ее перспективы, учесть основные условия, при которых будет протекать весь интеграционный процесс, и его результаты.



Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 9 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.