авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |
-- [ Страница 1 ] --

Международный консорциум «Электронный университет»

Московский государственный университет экономики,

статистики и информатики

Евразийский открытый институт

С.В. Криворучко,

Т.С. Новашина

Операции банков

с ценными бумагами

Учебно-методический комплекс

Москва 2008

1

УДК 331.1

ББК 65.242

К 382

Криворучко С.В., Новашина Т.С. Операции банков с цен ными бумагами: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд.

центр ЕАОИ, 2008. – 221 с.

ISBN 978-5-374-00024-5 © Криворучко С.В., 2008 © Новашина Т.С., 2008 © Евразийский открытый институт, 2008 2 Операции банков с ценными бумагами Содержание Цели и задачи изучения дисциплины.................................... Список рекомендуемой литературы........................................ Введение............................................................................................ Тема 1. Место и роль банков на рынке ценных бумаг........ 1.1. Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг............................... 1.2. Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг................................................................ 1.3. Операции банков с ценными бумагами................. 1.4. Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг................................................................ Тема 2. Эмиссионные операции банков.................................... 2.1. Законодательные основы эмиссионной деятельности банков.................................................... 2.2. Цели, задачи и содержание эмиссионной деятельности банков.................................................... 2.3. Виды ценных бумаг, выпускаемых банком............ 2.4. Порядок проведения банком эмиссии собственных ценных бумаг........................................ 2.5. Выпуск банком не эмиссионных ценных бумаг... Задачи к теме 2.................................................................................. Тема 3. Операции банков с векселями..................................... 3.1. Законодательные основы проведения банками вексельных операций.................................................. 3.2. Виды операций, проводимых банками с векселями........................................................................ 3.3. Вексельное кредитование.

Учет и переучет векселей.

Залоговые операции банков с векселями............... 3.4. Роль банковских векселей как расчетного инструмента в современной российской экономике................................................ Задачи к теме 3................................................................................... Тема 4. Инвестиционная деятельность банков..................... 4.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности банков................... 4.2. Виды инвестиционной деятельности банков......... 4.3. Инвестиционная политика банка.

Портфель ценных бумаг банка, способы его формирования........................................................ 4.4. Инвестиционные риски банка и способы их снижения................................................................... Задачи к теме 4................................................................................... Тема 5. Банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг....................................................... 5.1. Законодательные основы профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг......... 5.2. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг................................... 5.3. Дилерская и брокерская деятельность банков......... Задачи к теме 5................................................................................. Тема 6. Новые виды услуг банков на рынке ценных бумаг............................................... 6.1. Маржинальная торговля как вид банковских услуг на рынке ценных бумаг.................................... 6.2. Риски маржинальной торговли.................................. 6.3. Интернет-трейдинг....................................................... Задачи к теме 6................................................................................. Тема 7. Доверительные операции банков на рынке ценных бумаг............................................... 7.1. Сущность и содержание операций банков по доверительному управлению............................... 7.2. Виды операций банков по доверительному управлению.................................................................... 7.3. Задачи и порядок работы Общих фондов банковского управления (ОФБУ).............................. Задачи к теме 7....................................................................... Операции банков с ценными бумагами Тема 8. Андеррайтинговые операции банков...................... 8.1. Банки как организаторы выпусков ценных бумаг 8.2. Виды андеррайтинга............................................................

8.3. Процедуры и этапы проведения андеррайтинга.. 8.4. Гарантийные операции банков.................................. Задачи к теме 8................................................................................. Тема 9. Депозитарные операции банков................................ 9.1. Законодательные основы депозитарной деятельности банков....................................................................... 9.2. Виды депозитарных услуг банка................................ 9.3. Организация депозитарных операций в банке...... 9.4. Депозитарное обслуживание векселей..................... Задачи к теме 9................................................................................. Тема 10. Организация внутреннего контроля деятельности банка на рынке ценных бумаг.................................. 10.1. Основы организации внутреннего контроля деятельности банков на рынке ценных бумаг...... 10.2. Порядок образования и регулирования банком резерва под возможное обесценение ценных бумаг................................................................ Задачи к теме 10............................................................................... Тема 11. Банк России на рынке ценных бумаг.................... 11.1. Регулятивная роль Банка России на рынке ценных бумаг.............................................. 11.2. Кредитные операции Банка России с использованием ценных бумаг.............................. 11.3. Банк России как эмитент ценных бумаг................ Тесты по курсу................................................................................. Приложения..................................................................................... Список рекомендуемой литературы.......................................... Цели и задачи изучения дисциплины Целью курса является рассмотрение различных аспектов деятельности российских банков на рынке ценных бумаг.

Исследование операций банков с ценными бумагами по зволит студентам:

• в значительной мере представить особенности форми рования основных финансовых потоков в российской эконо мике и особенности привлечения и размещения банками фи нансовых ресурсов;

• рассмотреть использование коммерческими банками ме ханизмов фондового рынка для повышения ликвидности и устойчивости банков и банковской системы;

• рассмотреть возможности использования банковских долговых ценных бумаг по привлечению средств массового инвестора;

• проанализировать основные тенденции расширения банками операций с ценными бумагами и определить их по следствия для банков и банковской системы;

• оценить перспективные направления использования ком мерческими банками ценных бумаг, способствующие оздоров лению банковской системы и экономики страны в целом.

Задачами изучения курса являются:

• формирование у студентов системного представления о современной макроэкономической ситуации в России и выте кающих из нее особенностей функционирования банков на фондовом рынке;

• понимание и усвоение студентами особенностей функ ционирования коммерческих банков как финансовых инсти тутов, оперирующих на рынке ценных бумаг, а также рас смотрение основных видов операций, совершаемых банками с фондовыми ценностями;

• ознакомление студентов с технологиями проведения коммерческими банками операций с ценными бумагами;

• формирование у студентов теоретических знаний и практических навыков, которые позволят им в последующей деятельности профессионально оценивать возможности ком Операции банков с ценными бумагами мерческих банков как участников рынка ценных бумаг, эф фективнее осуществлять инвестиционные операции с ценны ми бумагами от лица банковских и иных структур.

Для изучения данной дисциплины студент должен знать:

• Основы макро и микроэкономики;

• Основы бухгалтерского учета;

• Основы бизнеса;

• Основы теории финансов;

• Основы банковского дела;

• Основы инвестиционного дела;

• Основы рынка ценных бумаг.

Список рекомендуемой литературы Основной:

1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельно сти», 31 июля 1998 г., № 151-ФЗ;

2. Федеральный Закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России), 31 июля 1998 г, № 151-ФЗ;

3. Федеральный Закон РФ «О рынке ценных бумаг», 9 ию ля 1999 г., №160-ФЗ;

4. Федеральный Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», 5 марта 1999 г., № 46-ФЗ;

5. Федеральный закон «О переводном и простом векселе», 11 марта 1997 г., № 48-ФЗ;

6. Положение «О переводном и простом векселе» – Прило жение к Постановлению ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе», 7 авгу ста 1937 г., № 104/1341;

7. Положение «Об особенностях лицензирования профессио нальной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации», 23 октября 1997 г., № 1-П;

8. Письмо ЦБ РФ «О депозитных и сберегательных серти фикатах банков», 10 февраля 1997 г., № 14-3-20;

9. Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах бан ков», № 110-И;

10. Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации», № 128-И;

11. Инструкция № 63 ЦБ РФ «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями РФ» - утв. Прика зом ЦБ РФ, 2 июля 1997 г., № 02-287;

12. Положение ЦБР «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государст венных ценных бумаг», 4 июня 1998 г., № 19-П;

Операции банков с ценными бумагами 13. Указание ЦБ РФ «О порядке оплаты долей (акций) кре дитных организаций облигациями федерального займа с по стоянным купонным доходом, 8 июня 1999 г., № 571-У;

14. Арифджанова А. Маржинальная торговля на россий ском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг, 2000. №19.

15. Иоффе Д. Проблемы и перспективы маржинальной тор говли // Рынок ценных бумаг, 2000. №19.

16. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С.

Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – Гл. 11, 12.

17. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: россий ская практика: Учебник. – М.: Перспектива;

ИНФРА-М, 1997.

18. Банковское дело / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1998.

19. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Фи нансы и статистика, 2003. – С. 480–490.

20. Введение в банковское дело: Учебное пособие / Под ред.

Ю.Б. Рубина. – М., 1997.

21. Немчинов В.К. Учет и операционная техника в банках: Учеб пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. – Гл. 7.

Дополнительный:

1. Нормативные документы Банка России (инструкции, положения, методические рекомендации).

2. Журналы:

• Деньги и кредит • Банковское дело • Рынок ценных бумаг • Деньги и др.

• Эксперт • Банки и технологии 3. Газеты:

• Бизнес и банки • Финансовая газета • Коммерсант • Финансовые известия • Экономика и жизнь.

4. Монографии по разделам курса.

Адекенов Т.М. Банки и фондовый рынок – М.: Ось-89, 1997;

Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России – М.: Дело, 1998;

Савенков В.Н. Ценные бумаги в России: Практическое пособие – М.: Концерн «Банковский Деловой Центр», 1998;

Аскинадзе В.М., Лукашин К.Ю. Рынок ценных бумаг – М.: МГУЭСИ, 1997;

Шевченко С.И., Самойлова Л.Б. Как решить проблему неплатежей с бюджетом помощью векселя? – М.: Менеджер, 1996;

Булатов Р.Р. Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг. – М., 1997;

Ивасенко А.Г. Трастовые операции коммерческих бан ков: Учебное пособие. – Новосибирск, 1996.

Меры по восстановлению российского фондового рынка // Банковское дело, 1999. № 7–8.

Операции банков с ценными бумагами Введение Целью дисциплины является рассмотрение различных аспектов деятельности российских банков на рынке ценных бумаг и характера выполняемых ими операций с ценными бумагами.

Рассмотрение операций банков с ценными бумагами по зволит студентам:

• понять роль и место банков на рынке ценных бумаг;

• ознакомиться с законодательными основами деятельно сти банков как участников рынка ценных бумаг;

• рассмотреть особенности привлечения и размещения бан ками финансовых ресурсов с использованием ценных бумаг;

• определить сущность и особенности функционирования банков, специализирующихся на посреднических операциях с ценными бумагами;

• рассмотреть использование коммерческими банками ин струментов фондового рынка для повышения ликвидности и доходности своих активов;

• рассмотреть основные тенденции расширения банками операций с ценными бумагами и определить их последствия для банков и банковской системы.

Изучение дисциплины базируется на изучении таких дисциплин, как «Основы бизнеса», «Макроэкономика» и «Микроэкономика», «Банковское дело», «Рынок ценных бу маг», «Портфельные инвестиции» и является их логическим продолжением.

Операции банков с ценными бумагами Место и роль банков на рынке ценных бумаг ТЕМА 1.

Место и роль банков на рынке ценных бумаг Вопросы для рассмотрения на лекции 1) Государственное регулирование деятельности россий ских банков на рынке ценных бумаг.

2) Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг.

3) Операции банков с ценными бумагами.

4) Особая роль банков как участников рынка ценных бу маг.

Обзор ключевых категорий и положений Юридическое определение ценной бумаги дано в ст.142 ГК РФ – это документ установленной формы и обязательных ре квизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществ ление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Банк – профессиональный участник рынка ценных бу маг – банк, осуществляющий законодательно определенные профессиональные виды деятельности на основании соответ ствующих лицензий Федеральной службы по финансовым рынкам.

Банк – непрофессиональный участник рынка ценных бумаг – банк, осуществляющий эмиссионную, инвестицион ную и другие виды деятельности на основании общебанков ской лицензии ЦБ РФ.

Банковские ценные бумаги – ценные бумаги, эмитируемые самими банками, а также ценные бумаги других эмитентов, на которые у банков возникают имущественные права и которые являются инструментами проводимых банками операций.

Операции банков с ценными бумагами Банк-инвестор – банк, приобретающий ценные бумаги на праве собственности или ином вещном праве от своего имени и за свой счет.

Банк – эмитент – банк, выпускающий собственные ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства пе ред владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, за крепленных этими ценными бумагами.

1.1. Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг Основными законодательными и правовыми актами, ре гулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг, являются:

• Федеральный закон «О банках и банковской деятельно сти», № 17-ФЗ;

• Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)», № 394-1;

• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;

• Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах бан ков», № 110-И;

• Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации», № 128-И;

• Письмо ЦБ РФ «О порядке создания резервов под обес ценение ценных бумаг», №127;

• Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг», № 49-П;

• Постановление ФКЦБ «Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг», № 16.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг предполагает:

• установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бу маг и ее стандартов;

Место и роль банков на рынке ценных бумаг • регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

• лицензирование деятельности профессиональных уча стников рынка ценных бумаг;

• создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профес сиональными участниками рынка ценных бумаг;

• запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществ ляющих предпринимательскую деятельность на рынке цен ных бумаг без соответствующих лицензий.

Одной из форм государственного регулирования дея тельности банков на рынке ценных бумаг является установле ние ряда обязательных экономических нормативов, действие которых направлено на снижение рисков проводимых ими операций:

• путем установления требований к капиталу (норматива достаточности капитала) по различным видам ценных бумаг (ограничение рисков неплатежеспособности);

• прямым ограничением размера вложений в ценные бу маги (ограничение рисков концентрации) является норматив Н 12 – использования собственных средств (капитала) банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц:

КИН Н12 = 100%, К где КИН – инвестиции банка в доли (акции) других юридиче ских лиц, сумма остатков на счетах 50903, 51002, 51003, 51103, 60202, 60203, 60204 (за исключением средств, отражаемых по коду 8934 и коду 8920), код 8935;

К – собственный капитал банка.

Допустимое значение данного норматива – не более 25% от величины собственного капитала банка.

Операции банков с ценными бумагами 1.2. Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг Банки на рынке ценных бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных и непрофессиональных участ ников рынка.

Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами сле дующих видов:

• выполняющими функции платежного документа (век сель, чек);

• подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).

В качестве непрофессиональных участников банки мо гут осуществлять следующие виды деятельности, не требую щие специальной лицензии:

• эмиссионную – выпуск собственных ценных бумаг в об ращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успеш но формировать собственную ресурсную базу, привлекать по тенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж как фи нансово устойчивых и надежных кредитных организаций.

• инвестиционную – приобретение ценных бумаг россий ских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.

Профессиональные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой банковской лицен зии и требуют дополнительного лицензирования или специ альных разрешений.

Профессиональная деятельность банков на рынке цен ных бумаг связана с их ролью в качестве посредника, выпол няющего операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с со гласия клиентов.

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг имеют сегодня около 700 кредитных организаций. Это Место и роль банков на рынке ценных бумаг 30% от общего количества профучастников. Доля объема опе раций кредитных организаций достигает 40–50%.

Из 20 крупнейших операторов ММВБ 11 – банки, из крупнейших операторов в системе РТС – 5 банков.

1.3. Операции банков с ценными бумагами По экономическому содержанию операции банка с ценными бумагами могут быть:

• пассивными – эмиссия и выпуск банками собственных ценных бумаг;

• активными – размещение собственных и привлеченных ресурсов в фондовые активы на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке от своего имени;

• комиссионными (клиентские) – не связанные с извлечени ем банком прибыли по ЦБ или формированием ресурсной базы, но обеспечивающие ему комиссионное вознаграждение.

По характеру проводимых операций банки могут заключать наличные (кассовые) и срочные сделки с ценными бумагами.

Кассовая (наличная) сделка – это сделка, срок исполне ния (дата валютирования) которой установлен не позднее второго рабочего дня после ее заключения.

Срочная сделка – это сделка на покупку или продажу фи нансовых инструментов по заранее согласованной цене в буду щем, когда дата расчетов установлена в срок не ранее третьего рабочего дня от даты заключения сделки. Если даты исполнения обязательств сторонами сделки не совпадают, датой исполнения сделки считается дата исполнения всех обязательств.

По форме учета операции банков с ценными бумагами делятся на:

А. Балансовые операции:

• формирование капитала акционерного банка за счет обык новенных и привилегированных акций (счет 102, 103, 104, 105);

• формирование добавочного капитала (счет 106);

• расчеты на организованном рынке ценных бумаг (счет 304);

Операции банков с ценными бумагами • расчеты по ценным бумагам (счет 306);

• операции с ценными бумагами, приобретаемыми бан ками по операциям РЕПО, для перепродажи и инвестирова ния (счета 501– 511);

• операции по учету векселей (счета 512 – 519);

• операции по выпуску собственных долговых ценных бу маг (счета 520–523);

• участие в дочерних и зависимых акционерных общест вах (счет 601).

Б. Операции по доверительному управлению:

• операции с ценными бумагами, полученными в довери тельное управление, а также приобретенными в процессе до верительного управления;

• расчеты по доверительному управлению.

В. Внебалансовые операции:

• открытие кредитных линий и выдача обязательств о предоставлении кредитов с использованием ценных бумаг;

• операции с неразмещенными собственными ценными бумагами и ценными бумагами других эмитентов.

Г. Срочные операции:

• сделки купли-продажи ценных бумаг, по которым дата расчетов не совпадает с датой заключения сделки.

Д. Счета ДЕПО:

• учет депозитарных операций с эмиссионными ценными бу магами (акциями, облигациями, государственными облигациями, а также другими видами ценных бумаг, являющихся эмиссионны ми в соответствии с действующим законодательством;

• учет ценных бумаг, переданных банку его клиентами для хранения и/или учета, для осуществления доверительного управления, для осуществления брокерских и иных операций;

• учет собственных ценных бумаг банка, принадлежащих ему на праве собственности или ином вещном праве.

В соответствии с российским законодательством, банки могут совершать следующие операции с ценными бумагами:

Место и роль банков на рынке ценных бумаг • выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

• инвестировать средства в ценные бумаги;

• осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;

• управлять ценными бумагами по поручению клиента (до верительное управление);

• выполнять посреднические (агентские) функции при куп ле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора-поручения, т.е. вы ступать в роли финансового брокера;

• осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. ока зывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обра щения ценных бумаг;

• организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

• выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

• инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними че рез дочерние предприятия);

• учреждать небанковские инвестиционные институты (ин вестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

• учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по опе рациям с ними;

учреждать организации, являющиеся институ циональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

Операции банков с ценными бумагами можно разделить на три основные группы (см. рис. 1.1).

Операции банков с ценными бумагами Операции банков с ценными бумагами Инвестиционные Эмиссионные Эмиссионные Инвестиции в государ ственные ценные бумаги ценные бумаги Инвестиции в муниципаль Неэмиссионные ные ценные бумаги ценные бумаги Инвестиции в корпоратив ные ценные бумани Посреднические операции (за счет и по поручению клиентов) Инвестиции в векселя наиболее надежных российских эмитентов дилерские и брокерские операции Инвестиции в ценные бумаги иностранных эмитентов операции по доверительному управлению депозитарная деятельность консультационные услуги и др.

Рис. 1.1. Виды операций банков, проводимых с ценными бумагами Место и роль банков на рынке ценных бумаг 1.4. Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг Отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением ими основных банковских опе раций:

• привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспече ние их прироста;

• масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;

• перераспределение денежных средств по счетам юриди ческих и физических лиц, т.е. осуществление расчетно кассового обслуживания.

Банки могут выполнять данные функции одновременно на основании общебанковской лицензии, являясь универ сальными кредитными организациями.

Небанковские кредитные организации имеют в своей деятельности законодательные ограничения и выполняют, как правило, отдельные банковские операции, допустимые сочетания которых устанавливаются ЦБ РФ.

Объективными причинами, которые ставят банки в бо лее выгодное положение перед другими участниками фондо вого рынка, являются:

• фактор доверия к банку. Если банк пользуются довери ем у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты пере носят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредниче ство банка является своеобразной гарантией того, что прово димые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законода тельству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг;

• аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изме нении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

Операции банков с ценными бумагами • наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, склады вающуюся на рынке ценных бумаг;

• возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов;

• развитая инфраструктура, позволяющая учитывать раз личные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет воз можности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

Роль банков как участников рынка ценных бумаг заклю чается в следующем:

• активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

• инициируют создание новых для российской финансо вой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.);

• способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консал тинговые фирмы и т.д.);

• создают условия для значительного притока в россий скую экономику портфельных и прямых инвестиций запад ных финансовых институтов.

Эмиссионные операции банков ТЕМА 2.

Эмиссионные операции банков Вопросы для рассмотрения на лекции:

1) Законодательные основы эмиссионной деятельности банков.

2) Цели, задачи и содержание эмиссионной деятельности банков.

3) Виды ценных бумаг, эмитируемые банком.

4) Порядок эмиссии собственных ценных бумаг банками.

5) Выпуск банком неэмиссионных ценных бумаг.

Обзор ключевых категорий и положений Эмиссия ценных бумаг – установленная законодательст вом последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одно временно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущест венных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безуслов ному осуществлению с соблюдением установленных Федераль ным законом «О рынке ценных бумаг» формы и порядка;

• размещается выпусками;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионная ценная бумага – ценная бумага, которая не обладает одновременно всеми признаками эмиссионной Операции банков с ценными бумагами ценной бумаги. К неэмиссионным ценным бумагам в настоя щий момент относятся векселя, чеки, депозитные и сберега тельные сертификаты.

Акция банка – ценная бумага, дающая своему владельцу право получения дивидендов, а также право голоса на собра нии акционеров;

финансовый инструмент, позволяющий банку формировать собственный акционерный капитал.

Облигация банка – долговое обязательство банка с фик сированным процентом, финансовый инструмент, с помощью которого банки мобилизуют денежные ресурсы на рынках ценных бумаг.

Банковский сертификат – ценная бумага, свидетельст вующая о срочном процентном вкладе в банке.

Вексель банка – ценная бумага, выпускаемая банком и дающая ее владельцу право на получение указанной суммы денег в установленный срок, финансовый инструмент, ис пользуемый в качестве долгового обязательства и расчетного документа.

2.1. Законодательные основы эмиссионной деятельности банков Основные законодательные и правовые акты, регулирую щие эмиссию и выпуск банками собственных ценных бумаг • Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;

• Федеральный закон «О переводном и простом векселе», № 48-ФЗ;

• Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах бан ков», № 110-И;

• Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации», № 128-И;

• Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии», утвержденные постановлением ФКЦБ № 47;

Эмиссионные операции банков • Письмо ЦБ РФ «О депозитных и сберегательных серти фикатах банков», №14-3-20;

• Письмо ЦБ РФ «О банковских операциях с векселями», №14-3/30.

2.2. Цели, задачи и содержание эмиссионной деятельности банков Цели эмиссии, проводимой банками:

• привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;

• создание механизма формирования рыночных цен на акции и облигации банка;

• формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;

• повышение ликвидности банка, баланса банка;

• укрепление имиджа банка как надежного, финансово стабильного кредитного института;

• оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;

• предоставление дополнительных услуг клиентам на ос нове выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;

• секьюритизация активов.

Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей:

• в качестве регистрационного органа выступает Банк Рос сии и его учреждения;

• к банкам как эмитентам предъявлены дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финан сового состояния;

• наличие накопительного счета, концентрация средств эмитента на нем до регистрации итогов выпуска.

Правила выпуска ценных бумаг коммерческими банка ми регулируются Инструкцией Банка России № 128-И.

Операции банков с ценными бумагами 2.3. Виды ценных бумаг, выпускаемых банком Коммерческий банк может выпускать:

• акции;

• облигации;

• депозитные и сберегательные сертификаты;

• векселя и чеки;

Существует множество разновидностей указанных выше бумаг:

• эмиссионные и неэмиссионные (см. рис. 2.1);

• по форме заимствования – в виде документов или безна личных записей;

• по срокам;

• по рублевому или валютному характеру номинала;

• предъявительские или именные;

• по способам погашения и т.п.

Банки могут выпускать:

• долговые ценные бумаги, когда ценные бумаги выпуска ются на определенные срок с последующим возвратом вло женных денежных средств, например, облигации, банковские сертификаты, финансовые векселя;

• долевые ценные бумаги, когда приобретается право собственности на долю в уставном капитале акционерного общества и другие права, например, право на получение дивидендов.

Эмиссионные операции банков Ценные бумаги Ценные бумаги банка банка Эмиссионные ценные бумаги Неэмиссионные ценные бумаги Акции Векселя Акции Векселя Депозитные Облигации Депозитные сертификаты Облигации сертификаты Сберегательные Сберегательные сертификаты сертификаты Рис. 2.1. Виды эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг банков Банки могут выпускать ценные бумаги именные и на предъя вителя в одной из следующих форм, определяемых в учреди тельных документах банка и/или решении о выпуске и про спекте эмиссии:

• документарные (банковские сертификаты, векселя и другие неэмиссионные ценные бумаги, а также эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые в наличной форме);

• бездокументарные (эмиссионные ценные бумаги – ак ции, облигации, выпускаемые в безналичной форме);

• документарные ценные бумаги на предъявителя (когда права, удостоверяемые ценной бумагой, например, векселем банка, – принадлежат предъявителю этого векселя).

Операции банков с ценными бумагами 2.4. Порядок проведения банком эмиссии собственных ценных бумаг Выпуски ценных бумаг банков подлежат государствен ной регистрации в регистрирующих органах: департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России или территориальном учреждении Банка России (Главные управления, Националь ные банки).

В Департаменте лицензирования деятельности и финан сового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются:

• выпуски акций банков с уставным капиталом 700 млн рублей и более (включая в расчет предполагаемые итоги вы пуска) или с долей иностранного участия (в т.ч. физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50%;

• выпуски облигаций банков на сумму 200 млн рублей и выше;

• выпуски ценных бумаг при реорганизации банков.

Остальные выпуски ценных бумаг регистрируются в территориальных учреждениях Банка России.

Банк, созданный в форме акционерного общества, фор мирует свой уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. При этом уставом банка должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Уставом кредитной организации могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных ак ций. Так, новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных кредитной организацией акций. Номинальная стоимость ак ций должна выражаться в российских рублях.

Банк может выпускать обыкновенные и привилегиро ванные акции:

• обыкновенные акции независимо от порядкового номе ра и времени выпуска должны иметь одинаковую номиналь ную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Эмиссионные операции банков • номинальная стоимость размещенных привилегирован ных акций не должна превышать 25% от зарегистрированного уставного капитала кредитной организации.

Эмиссионная деятельность КБ включает семь этапов (рис. 2.2):

Первый этап. Решение о выпуске ценных бумаг прини мается тем органом кредитной организации, который имеет соответствующие полномочия согласно законодательству Рос сийской Федерации и уставу кредитной организации (либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным сове том банка).

Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен:

• быть безубыточным в течение последних трех завер шенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет);

• не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в тече ние трех лет (или с момента образования);

• не иметь просроченной задолженности кредиторами и по платежам в бюджет;

• отсутствие дебетового сальдо по корреспондентским счетам в ЦБ РФ, включая субсчета своих филиалов;

• полнота и достоверность раскрытия информации об эмитенте и выпуске ценных бумаг.

Данные, подтверждающие соответствие банка этим тре бованиям, должны содержаться в проспекте эмиссии.

Процедура выпуска акции при учреждении банка и после дующих эмиссий имеет ряд отличительных особенностей. При создании банка в форме акционерного общества путем учрежде ния или реорганизации все акции размещаются среди его учреди телей. Оплата акций банка при его учреждении производится уч редителями по номинальной стоимости. Если в результате преоб разования создается банк в форме акционерного общества с уставным капиталом большим, чем уставный капитал преобразуе мой кредитной организации, оплата акций производится в поряд Операции банков с ценными бумагами ке, установленном для вновь создаваемых кредитных организаций, и осуществляется лишь за счет дополнительных взносов учредите лей или распределяется между учредителями – при увеличении уставного капитала кредитной организации за счет капитализации других ее фондов в установленном законодательством и учредите лями порядке.

Решение о новой величине уставного капитала прини мается одновременно с принятием решения о преобразова нии кредитной организации из одной организационно правовой формы в другую.

Регистрация выпуска акций банка сопровождается реги страцией проспекта эмиссии, если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

• размещение ценных бумаг производится среди неогра ниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;

• если общий объем эмиссии превышает 50 тысяч мини мальных размеров оплаты труда.

Важным является положение, согласно которому пред варительное согласие на приобретение более 20% акций бан ка должно быть получено до заключения сделок, связанных с приобретением акций кредитной организации.

Второй этап. Подготовка проспекта эмиссии.

Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом банка.

Проспект эмиссии первого выпуска акций готовится ее учредителями и заверяется подписями и печатями уполномо ченных учредителями лиц. При этом проспект эмиссии дол жен содержать предусмотренную Инструкцией 102-И ин формацию, в частности:

1. Общие данные о ценных бумагах:

• вид выпускаемых ценных бумаг (акции, облигации);

• форма выпускаемых ценных бумаг (документарные именные, бездокументарные именные, документарные на предъявителя);

• порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой.

Эмиссионные операции банков • номинальная стоимость одной ценной бумаги;

• объем выпуска (по номинальной стоимости);

• количество выпускаемых ценных бумаг (шт.);

• права владельцев ценных бумаг, определенные в уставе кредитной организации – эмитента для данной категории (типа) ценных бумаг;

2. Данные об эмиссии ценных бумаг:

• дата принятия решения о выпуске;

• наименование органа, принявшего решение о выпуске;

• место/места, где потенциальные владельцы могут при обрести ценные бумаги (с указанием адресов);

• дата начала размещения ценных бумаг;

• дата окончания размещения ценных бумаг.

3. Данные о ценах и порядке оплаты приобретаемых владель цами ценных бумаг и другие данные, которые, по мнению бан ка-эмитента, должны быть доведены до инвесторов.

В случае если банк по объективным причинам не может указать какую-либо требуемую в проспекте информацию, в соответствующей статье проспекта делается надпись «нет данных» (или иная аналогичная по смыслу) с указанием при чин отсутствия информации (например: «Операции не про водились», «Наказания не налагались» и т.п.).

Проспект эмиссии должен быть заверен независимой ау диторской фирмой в следующих случаях:

при выпуске акций, связанном с увеличением уставного капитала банка (в т.ч. при его реорганизации путем присое динения к ней другой кредитной организации);

при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразо вания банка из общества с ограниченной ответственностью в ак ционерное общество;

при выпуске облигаций.

Банк и лица, подписавшие проспект эмиссии, отвечают за достоверность информации, включенной в проспект эмис сии. В случае если в процессе выпуска или после его заверше ния будет установлено, что в проспект эмиссии была включе на недостоверная информация, инвесторы, как введенные в Операции банков с ценными бумагами заблуждение, вправе требовать от банка возврата всех средств, уплаченных ими в процессе приобретения ценных бумаг.

Если инвесторы понесли материальный ущерб в результа те указания в проспекте эмиссии недостоверной информации, они вправе требовать от банка возмещения такого ущерба.

Третий этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения подготовленный проспект эмиссии и ряд других документов, определенных Инструкцией Банка России № 128-И.

Представленные банком документы рассматриваются реги стрирующим органом (срок рассмотрения не должен превышать 30 календарных дней) на предмет соответствия действующему за конодательству, банковским правилам и инструкциям.

В случае регистрации Банком России проспекта эмиссии банку-эмитенту передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра Банка России по месту ведения основного корреспон дентского счета об открытии ему специального накопитель ного счета для сбора средств, поступающих в оплату ценных бумаг (в РКЦ открывается счет № 30207, а в банке – соответст венно балансовый счет № 30208 «Накопительные счета кре дитных организаций при выпуске акций» (именуемый в дальнейшем по тексту «накопительный счет»).

Средства на накопительном счете блокируются до мо мента регистрации итогов выпуска.

С накопительного счета банка в Банке России денежные средства могут:

перечисляться на корреспондентский счет банка в Банке России – после регистрации итогов выпуска;

возвращаться лицам, ранее перечислившим средства в оплату акций, если итоги выпуска не зарегистрированы;

возвращаться лицам, ранее перечислившим средства в оплату акций, при расторжении договора купли-продажи ак ций в период проведения подписки на них.

Иное использование средств, находящихся на накопи тельном счете, не допускается.

Эмиссионные операции банков Четвертый этап. Публикация проспекта эмиссии. Банк эмитент, осуществляющий размещение ценных бумаг, обязан уведомить потенциальных инвесторов, сообщив через средст ва массовой информации о проводимой им эмиссии ценных бумаг следующую необходимую информацию:

• вид, категории, типы и формы размещаемых ценных бумаг с указанием общего объема эмиссии;

• права, предоставляемые по каждому выпуску размещае мых ценных бумаг;

• сроки начала и завершения размещения ценных бумаг;

• круг потенциальных покупателей ценных бумаг;

• места, где потенциальные покупатели могут приобрести ценные бумаги данного выпуска и ознакомиться с содержани ем проспекта эмиссии;

• размер зарегистрированного уставного капитала кредит ной организации (эмитента) и др.

Реклама ценных бумаг кредитных организаций до мо мента государственной регистрации их выпуска запрещается.

Операции банков с ценными бумагами 1. Решение о выпуске ценных бумаг 1. Решение о выпуске ценных бумаг Раскрытие информации 2. Подготовка проспекта эмиссии 2. Подготовка проспекта эмиссии В течение 30 дней 3. Регистрация выпуска и проспекта эмиссии 3. Регистрация выпуска и проспекта эмиссии 4. Публикация информации, содержащейся 4. Публикация информации, содержащейся в проспекте эмиссии в проспекте эмиссии Раскрытие информации 5. Размещение ценных бумаг 5. Размещение ценных бумаг Раскрытие информации В течение 2 недель 6. Регистрация отчета об итогах выпуска 6. Регистрация отчета об итогах выпуска 7. Публикация информации, содержащейся 7. Публикация об итогах выпуска в отчете информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска Раскрытие информации 8. Внесение изменений в устав 8. Внесение изменений в устав Рис. 2.2. Этапы проведения банком эмиссии акций или облигаций Пятый этап. Реализация (размещение) выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии.

Эмиссионные операции банков Она может осуществляться различными способами:

Во-первых, реализация акций может происходить путем продажи определенного числа акций за рубли. При этом КБ может пользоваться услугами посредников – финансовых брокеров, заключив договоры комиссии или поручения. При продаже ценных бумаг банками оплата их может произво диться либо наличными деньгами, либо в безналичном по рядке. Если оплата происходит безналичным путем, покупа тели переводят средства непосредственно на специальный на копительный счет коммерческого банка в Банке России.

Во-вторых, в оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, не материальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредствен ной деятельности банка, определенной законодательством и банковскими инструкциями. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20% на момент создания банка.

В последующем она должна быть доведена до 10% (без учета стоимости зданий).

Имущество, которое было представлено акционерами в натуральной форме в оплату акций, становится собственно стью банка. Оно приходуется на баланс Банка в оценке, оп ределенной совместным решением учредителей банка и ут вержденной общим собранием акционеров.

В-третьих, реализация акций может быть произведена путем капитализации собственных средств банка с распреде лением соответствующего количества акций среди акционе ров и внесением изменений в реестр акционеров. На капита лизацию, в частности, могут быть направлены:

• средства резервного фонда банка;

• остатки фондов экономического стимулирования по итогам года;

• основные средства, приобретенные за счет средств ФЭС;

• дивиденды, начисленные, но не выплаченные акционерам;

• нераспределенная прибыль по итогам года.

Операции банков с ценными бумагами В-четвертых, возможна реализация акций путем пере оформления внесенных ранее паев в акции – при преобразо вании банка из паевого в акционерный.

В-пятых, реализация акций может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.

Размещение ценных бумаг должно быть закончено:

• акций первого выпуска – не позднее, чем через 30 дней после регистрации кредитной организации;

• акций дополнительного выпуска – по истечении одного года со дня начала эмиссии;

• облигаций – по истечении одного года со дня начала эмиссии.

В эти сроки должна быть произведения полная оплата размещаемых ценных бумаг с соответствующим отражением в учете кредитной организации.

Акции кредитной организации – эмитента, распределен ные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение 30 календарных дней с момента выдачи кредитной ор ганизации свидетельства о государственной регистрации.

Оплата акций производится ее учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций.

Форма оплаты акций кредитной организации – эмитен та при ее учреждении определяется договором о создании.

Устав может содержать ограничения на виды имущества, ко торым могут быть оплачены акции кредитной организации.


Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении кредитной организации – эмитента, произ водится по соглашению между учредителями.

При оплате акций неденежными средствами для опре деления рыночной стоимости такого имущества должен при влекаться независимый оценщик. Величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями кредитной органи зации, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком.

Шестой этап. Регистрация итогов выпуска. Не позднее 30 дней после завершения процесса размещения ценных бу Эмиссионные операции банков маг банк-эмитент анализирует результаты проведенной эмис сии и составляет отчет об итогах выпуска, который представ ляется в Банк России, который в течение двух недель (при от сутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать от чет и итоги выпуска.

К подготовленному банком отчету о проведении выпус ка акций прилагаются, в частности:

• копии договоров, заключенных между кредитной орга низацией – эмитентом и инвесторами, приобретающими бо лее 5% акций;

• копии платежных поручений с отметкой об исполнении, свидетельствующие об оплате акций инвесторами, приобре тающими более 5% акций;

• справки из налоговых органов, подтверждающие выпол нение инвесторами обязательств перед бюджетом, в случае при обретения инвестором более 5% акций кредитной организации;

• документ о предварительном согласовании с территори альным учреждением Банка России в случае приобретения юридическим или физическим лицом, группой лиц, связан ных между собой соглашением, являющимися дочерними или зависимыми по отношению друг к другу, более 20% акций кредитной организации;

• копию предварительного разрешения Банка России на отчуждение акций нерезидентам (в случае приобретения ак ций нерезидентами);

• письмо, подтверждающее проведение кредитной орга низацией – эмитентом проверки правомерности оплаты ус тавного капитала акционерами, приобретающими до 5% (включительно) акций кредитной организации при размеще нии акций путем подписки;

• копии свидетельств о регистрации юридических лиц, при обретающих более 5% акций кредитной организации – эмитента;

• копию свидетельства о праве собственности кредитной организации на банковское здание, переданное инвестором в качестве оплаты акций и др. документы.

Операции банков с ценными бумагами При отказе в регистрации итогов выпуска ценных бумаг ГУ ЦБ извещает банк-эмитент письмом, в котором четко должны быть изложены причины отказа. Причинами, кото рые могут послужить основанием для отказа регистрации ак ций, являются:

• нарушение банком-эмитентом действующего законода тельства, банковских правил;

• нарушение банком-эмитентом порядка составления и оформления проспекта эмиссии;

• отсутствие в составе представленных регистрационных документов хотя бы одного из необходимых для регистрации выпуска документов;

• наличие в регистрационных документах недостоверной информации или информации, позволяющей сделать вывод о противоречии условий выпуска акций действующему законода тельству, банковским правилам (например, банк не оплатил пре дыдущий выпуск, а представляет документы на очередной вы пуск акций);

• наличие в регистрационных документах информации, позволяющей сделать вывод о том, что на момент окончания выпуска ценных бумаг банком будут нарушены экономиче ские нормативы, установленные для банков в соответствии с действующими правилами;

• наличие в регистрационных документах данных о невы полнении банком экономических нормативов на конец по следнего завершенного квартала перед датой выпуска акций.

Размещение ценных бумаг должно быть закончено:

• акций при учреждении банка в форме акционерного об щества – не позднее чем через 30 календарных дней после его регистрации;

• акций при реорганизации банка – в день регистрации выпуска ценных бумаг;

• в остальных случаях – в срок, установленный решением о выпуске ценных бумаг, но не позднее одного года с даты нача ла эмиссии.

Под датой начала эмиссии понимается дата принятия ре шения о выпуске ценных бумаг.

Эмиссионные операции банков Под датой начала размещения понимается дата, с которой банк-эмитент вправе начать размещение ценных бумаг с со блюдением сроков публикации сообщения в печати об эмис сии и сроков уведомления акционеров о наличии у них пре имущественного права на покупку размещаемых акций и цен ных бумаг, конвертируемых в акции.

При размещении ценных бумаг путем закрытой под писки датой начала размещения будет являться дата регист рации выпуска в регистрирующем органе.

При размещении ценных бумаг путем открытой под писки дата начала размещения будет рассчитываться через 2 недели с момента раскрытия информации о выпуске, кото рое должно быть осуществлено в течение одного месяца с да ты регистрации выпуска в регистрирующем органе.

Количество размещаемых ценных бумаг не должно пре вышать числа (в штуках), указанного в зарегистрированных эмиссионных документах.

В случае размещения ценных бумаг сверх количества, указанного в зарегистрированных эмиссионных документах, банк-эмитент обязан обеспечить в течение 2 месяцев выкуп и погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверх количества, объявленного к выпуску.

В процессе размещения может быть размещено меньшее количество ценных бумаг по сравнению с тем, которое пред полагалось и было указано в регистрационных документах выпуска (в штуках).

Эмиссия акций банком считается состоявшейся, если банк разместил не менее 75% акций (облигаций) выпуска.

Седьмой этап. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.

Дополнительный выпуск акций в результате приводит к увеличению трех элементов собственного капитала банка:

• уставного капитала;

• эмиссионного дохода;

• резервного капитала.

Операции банков с ценными бумагами Выпуск банком акций является достаточно рискованным и затратным способом увеличения собственного капитала.

Наряду с эмиссией акций, банки используют также в качестве внешнего источника прироста собственного капи тала эмиссию облигаций. Размещение банком-эмитентом об лигаций осуществляется по решению совета директоров (на блюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом банка. Выпуск облигаций допускается только после полной оп латы уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпу щенных банком облигаций не должна превышать размер ус тавного капитала либо величину обеспечения, предоставлен ного банку третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Выпуск облигаций допускается только после полной оп латы уставного капитала.

Банк может выпускать облигации:

• именные и на предъявителя;

• обеспеченные залогом собственного имущества, либо облигации под обеспечение третьих лиц;

• облигации без обеспечения;

• процентные и дисконтные;

• конвертируемые в акции;

• с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Банк может выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер ус тавного капитала кредитной организации.

Предоставление обеспечения третьими лицами при вы пуске банком облигаций требуется в случаях:

• существования банка менее двух лет (на всю сумму вы пуска облигаций);

• существования банка более двух лет при выпуске обли гаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превы шения размера уставного капитала).

Эмиссионные операции банков Конвертируемые облигации наряду с обычным правом на денежное требование представляют право держателю об менять их на акции банка-эмитента. В условиях выпуска кон версионного займа в обязательном порядке должны быть ого ворены следующие положения:

• пропорции обмена (коэффициент конверсии);

• сроки конверсии;

• условия конверсии.

Вопросы регулирования эмиссии собственных облига ций коммерческими банками практически не отличаются от процесса регулирования эмиссии акций.

Облигации являются долгосрочной ценной бумагой (об лигации должны выпускаться по действующим правилам на срок обращения не менее 1 года), поэтому инфляционные процессы в экономике существенно тормозят внедрение этих инструментов в действующую практику.

2.5. Выпуск банком не эмиссионных ценных бумаг 2.5.1. Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов Коммерческие банки могут осуществлять выпуск ценных бумаг – сертификаты (денежный документ-удостоверение).

Банковский сертификат – ценная бумага, удостове ряющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении уста новленного срока суммы вклада и обусловленных в сертифи кате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Выпуск банковских сертификатов совершается на осно вании Условий выпуска и обращения банковских сертифика тов, утвержденных правлением банка и прошедших в уста новленном порядке согласование с Банком России. Сертифи каты выпускаются в рублях и иностранной валюте с любыми сроками платежа на взаимовыгодных условиях.

Операции банков с ценными бумагами В зависимости от ориентации на инвестора сертифика ты подразделяются на депозитные и сберегательные.

Депозитные и сберегательные сертификаты по нашему законодательству могут выпускаться только кредитными ор ганизациями, т.е. коммерческими банками.

Депозитные сертификаты выпускаются для юридиче ских лиц, а сберегательные сертификаты для физических лиц.

При этом юридические лица должны быть зарегистрированы на территории Российской Федерации, а физические лица должны быть гражданами России.


Бланк сертификата должен содержать следующие обяза тельные реквизиты:

• наименование «депозитный сертификат» или «сберега тельный сертификат»;

• номер и серия сертификата;

• дата внесения денежных средств;

• размер вклада или депозита, оформленного сертифика том (прописью и цифрами);

• безусловное обязательство кредитной организации вер нуть внесенную сумму и выплатить причитающиеся проценты;

• дата востребования суммы по сертификату;

• ставка процента;

• сумма причитающихся процентов (прописью и цифрами);

• ставка процента при досрочном предъявлении серти фиката к оплате;

• наименование, местонахождение и корреспондентский счет кредитной организации, открытый в Банке России;

• для именного сертификата: наименование и местонахо ждение вкладчика – юридического лица и Ф.И.О. и паспорт ные данные вкладчика – физического лица;

• подписи двух лиц, уполномоченных кредитной органи зацией, скрепленных печатью банка.

Сертификат считается недействительным, если у него в тексте отсутствует какой-либо из обязательных реквизитов.

Изготовление бланков сертификатов, а также дополни тельных листов производится только полиграфическим пред приятием, получившим от Министерства финансов РФ ли цензию на производство бланков ценных бумаг.

Эмиссионные операции банков Сертификаты должны иметь корешки, в которых фик сируется следующая информация: номер и серия сертифика та, сумма, дата выдачи и погашения, ФИО и паспортные дан ные вкладчика, подпись вкладчика свидетельствующая о по лучении сертификата.

Кредитная организация может размещать депозитные (сберегательные) сертификаты только после регистрации ус ловий выпуска и обращения сертификатов в территориаль ном учреждении Банка России.

Для регистрации кредитная организация должна пре доставить следующие документы:

• условия выпуска и обращения сертификатов;

• макет бланка сертификата;

• нотариально заверенную копию лицензии кредитной организации;

• свидетельство о государственной регистрации банка;

• баланс и расчет обязательных экономических нормати вов на последнюю отчетную дату перед принятием решения о выпуске сертификатов.

Все сертификаты, выпущенные банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг до востребо вания законодательством не допускается.

Срок обращения депозитных сертификатов (с даты выда чи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) – один год. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет.

Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования.

Сертификаты не могут служить расчетным или платеж ным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Банки проводят следующие операции с банковскими сертификатами:

Продажа сертификатов. Для приобретения банковского сертификата покупатель заключает с банком договор купли продажи. Юридические лица и индивидуальные предпринима тели вносят средства только в безналичном порядке со своего те кущего счета. Физические лица могут вносить средства как на личными, так и в безналичном порядке со своего счета.

Операции банков с ценными бумагами Владелец банковского сертификата может производить уступку права требования по банковскому сертификату по средством заключения договора переуступки права требова ния, который оформляется на оборотной стороне сертифика та. Право требования по депозитному сертификату может быть передано только юридическому лицу или индивидуаль ному предпринимателю. Право требования по сберегатель ному сертификату может быть передано только физическому лицу, не являющемуся индивидуальным предпринимателем.

Уступка права требования по депозитному сертификату нере зиденту запрещена. Депозитный сертификат может быть объ ектом залога при кредитовании, его можно использовать при погашении кредита и процентов по нему;

Погашение банковских сертификатов. При наступле нии срока оплаты по банковскому сертификату банк осуще ствляет платеж по заявлению владельца банковского серти фиката против предъявления самого сертификата. С согласия банка может быть произведено досрочное погашение серти фиката, если это не противоречит действующему законода тельству. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним для юридических лиц или индивидуальных предпринимателей осуществляются только в безналичном порядке.

Покупка банковского сертификата позволяет:

• разместить в депозит банка временно свободные ресур сы в рублях и иностранной валюте, получив при этом обра щаемую ценную бумагу;

• осуществить размещение денежных ресурсов оператив но, без открытия депозитного счета;

• реализовать на вторичном рынке приобретенный бан ковский сертификат при возникновении непредвиденной по требности в денежных ресурсах.

Расчет процентов по банковскому сертификату может осуществляться как по формулам простых, так и сложных процентов. Если в условиях выпуска сертификатов не указы вается способ начисления процентов, то расчет осуществляет ся по формуле простых процентов.

Эмиссионные операции банков Порядок расчета процентов, как правило, указан в рек визитах сертификата.

Формула расчета простых процентов по депозитному (сбере гательному) сертификату:

t PRP = P I, K где Р – номинальная стоимость сертификата;

I – процентная ставка по сертификату (% годовых);

t – количество дней начисления процентов по сертифика ту (срок сертификата);

К – количество дней в календарном году (365 или 366);

PRP – сумма процентов, причитающихся к выплате.

Формула расчета суммы процентов за текущий отчетный период (для формулы простых процентов):

m PRP = P I Pпред, K где m – количество дней начисления процентов по сертифи кату с даты внесения вклада (депозита) по день окончания те кущего отчетного периода включительно;

Pпред – сумма процентов, начисленных за предыдущие от четные периоды, отраженных по соответствующим лицевым счетам балансовых счетов № 52501 и № 52502/70204;

PRP – сумма процентов за текущий отчетный период, подлежащая доначислению на соответствующих лицевых сче тах балансовых счетов № 52501 и № 52502/70204.

Формула расчета сложных процентов по депозитному (сбере гательному) сертификату:

d t PRS = P ((1 + I ) 1), Kd где d – базовый период (количество дней), за который произво дится начисление процентов по формуле сложных процентов;

PRS – сумма процентов, причитающихся к выплате.

Формула расчета суммы процентов за текущий отчетный период (для формулы сложных процентов):

Операции банков с ценными бумагами d m PRS per = P ((1 + I ) 1) Pпред, K d где PRSper – сумма процентов за текущий отчетный период, подлежащая доначислению на соответствующих лицевых сче тах балансовых счетов № 52501 и № 52502/70204.

2.5.2. Операции банков по выпуску векселей Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступле нии срока, указанного на векселе, в определенном месте опре деленную денежную сумму владельцу векселя (векселедержа телю) или его приказу.

Векселя российских банков номинируются в рублях и иностранной валюте и выписываются юридическим и физи ческим лицам – резидентам РФ, и юридическим лицам – нере зидентам РФ, имеющим рублевые счета типа «Н» и «К» в уполномоченном банке.

Вексель КБ выписывается на бланке (смотри приложе ния 1,2,3) и содержит ряд обязательных реквизитов, в частно сти определенную денежную сумму, указанную цифрами и прописью, дату и место составления векселя, наименование первого векселедержателя, срок и место платежа, подписи двух уполномоченных лиц и круглую печать банка.

Банки выпускает следующие типы простых векселей:

• векселя с начислением процентов на вексельную сумму (номинал) по ставке, указанной в векселе (процентные векселя);

• векселя с процентами, включенными в номинал векселя (дисконтные векселя);

• векселя без начисления процентов (беспроцентные векселя).

Банки проводят следующие операции с собственными векселями:

• выпуск векселей.

• погашение векселей (платеж по векселю).

Векселя выписываются на основании Заявки клиента, под писанной руководителем, и поступления денежных средств на Эмиссионные операции банков счет Банка. Заявка на приобретение векселей может быть переда на в Банк по факсу. Срок действия заявки – три рабочих дня.

Векселя выдаются не позднее следующего дня от даты составления уполномоченному лицу клиента после предос тавления им оригинала заявки, копии карточки с образцами подписей должностных лиц, заверенной банком, и соответст вующей Доверенности.

Операция банка по выпуску собственных векселей включает следующие процедуры:

1. Отдел ценных бумаг заключает договор купли-продажи векселей, одновременно согласовывая номер балансового сче та для перечисления средств с отделом учета операций с цен ными бумагами.

2. Договор проставляется на позицию по корсчету в казна чействе.

3. Операционный отдел зачисляет поступившие средства.

4. Отдел учета операций с ценными бумагами на основа нии договора выписывает мемориальный ордер по выдаче ценностей для изъятия бланков векселей из хранилища и ста вит векселя на баланс банка.

5. Отдел ценных бумаг изымает бланки векселей из храни лища, оформляет их, затем на основании акта приема передачи ценных бумаг передает векселя покупателю.

Погашение векселей (платеж по векселю) производится против самого векселя. Векселедержатель представляет в банк Заявление на оплату, доверенность на право предъявления век селя к платежу, копию карточки с образцами подписей долж ностных лиц, заверенную банком. Заявление на оплату долж но содержать реквизиты предъявляемых векселей, платежные реквизиты векселедержателя, по которым необходимо пере числить средства.

Оплата векселей банка производится по месту нахожде ния банка или его филиала. Как правило, при предъявлении векселей к платежу в банк до 13-00 часов их оплата производит ся в день предъявления, при предъявлении после 13-00 – на следующий рабочий день.

Операции банков с ценными бумагами Банк может принимать к оплате векселя до наступления срока платежа на условиях досрочного учета.

Операция по погашению векселей банком включает сле дующие процедуры:

1. Перед днем погашения (или в день погашения в случае досрочного предъявления векселя) отдел учета операций с ценными бумагами оформляет мемориальный ордер на пе реброску средств по векселям на счета «к исполнению».

2. Векселедержатель предъявляет сотруднику отдела цен ных бумаг векселя и письмо с просьбой о погашении, которые после проверки передаются в отдел учета операций с ценны ми бумагами.

3. Сумма погашаемых векселей проставляется на позицию по корсчету в казначействе.

4. Отдел учета операций с ценными бумагами учитывает переданные векселя и составляет платежное поручение на их оплату.

5. Если погашенные векселя банк в дальнейшем не плани рует повторно размещать, то они гасятся;

при этом в центре векселя прорезается ромб, ставится штамп «погашено» и оформляется соответствующий мемориальный ордер.

Порядок исчисления дохода по процентным векселям Доходы векселедержателя по процентному векселю фор мируются за счет процентов, начисляемых на вексельную сумму.

При расчете суммы процентов (S) используется следую щая формула:

B T P S=, 100 365(366) где В – вексельная сумма;

Т – срок с даты, следующей за датой составления векселя по дату погашения векселя включительно. Т не может превышать срок, допустимый для предъявления векселя к оплате.

Р – процентная ставка для начисления процентов на век сельную сумму, указанная в векселе.

При расчете суммы процентов количество дней в месяце условно принимается за 30, а в году 365.

Эмиссионные операции банков Порядок исчисления дохода по дисконтным векселям Коммерческий банк выдает простые дисконтные векселя со сроками платежа «по предъявлении» и «на определенный день». Доходы векселедержателя по дисконтному векселю фор мируются за счет разницы между вексельной суммой и ценой приобретения векселя.

При расчете дисконта (D) используется следующая фор мула:

D = B (1 ), d 1+ T 365(366) где В – вексельная сумма;

Т – срок с даты, следующей за датой составления векселя по дату начала наступления срока платежа;

d – ставка дисконтирования (учетная ставка).

При расчете дисконта количество дней в месяце условно принимается за 30, в году – 365.

Далее приведены количественные характеристики эмисси онной деятельности банков на рынке долговых ценных бумаг.

Диаграмма 1. Привлеченные средства кредитных организаций на рынке ценных бумаг на 01 июня 2005 года (млрд. руб.) векселя 514, млрд.руб.

векселя 514,9 млрд. руб 82% депозитные сертификаты 90, млрд. руб.

сберегательные сертификаты 2,9 млрд. руб.

облигации 25,1 млрд. руб.

облигации 25, млрд. руб.

сберегательные депозитные 4% сертиф икаты сертиф икаты 90, 2,9 млрд. руб. млрд. руб.

0,4% 14% Операции банков с ценными бумагами Диаграмма 2. Структура выданных кредитными организациями векселей по срокам до погашения на 01 июня 2005 года (%).

до востребования 30 до 30 дней 31-90 дней 91-180 дней 15 181день-1год 10 7,5 1-3года 5, 5 более 3лет Задачи к теме Задача 2.1.

Рыночная цена реализуемых банком «Бета» акций за год понизилась с 25 до 20 долларов. Необходимо рассчитать пока затели общей, капитализированной и дивидендной доходно сти, если выплаченный дивиденд составил:

а) 3 доллара;

б) 5 долларов;

в) 8 долларов.

Задача 2.2.

Четыре года назад банк «Бета» выплачивал своим акцио нерам дивиденд в размере 0,80 долларов на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил 1,66 доллара. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие 5 лет, затем темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции 30 долларов. Может ли банк рассчитывать на активность потенциальных инвесторов, если требуемая норма прибыли составляет 18%?

Эмиссионные операции банков Задача 2.3.

Ваш банк планирует эмитировать два типа облигаций номиналом 1000 руб. и полугодовым начислением процентов по ставке 12% годовых со сроком погашения 10 лет и 2 года соответственно. Прогнозируемая доходность по аналогичным финансовым инструментам может составить:

а) 8%;

б) 10%;

в) 12%.

Не производя вычислений, попытайтесь ответить на следующие вопросы:

1) Для каких облигаций – долгосрочных или краткосрочных – цена реализации будет в большей степени варьировать в зави симости от прогнозируемого изменения рыночной доходности?

2) Как будут продаваться облигации – выше или ниже номинала?

3) Как меняется цена с изменением рыночной доходно сти в сторону увеличения?

Обоснуйте ваши ответы необходимыми расчетами.

Задача 2.4.

До погашения выпущенных банком облигаций номина лом 1000 руб., купонной ставкой 8% и ежегодной выплатой про центов осталось 3 года. В ближайшие годы ожидается ежегодный рост процентных ставок на рынке заемных средств в среднем на два процентных пункта. В истекшем году процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляла 10%. По какой цене банк может продавать свои облигация теперь?

Задача 2.5.

Продается вексель банка номиналом 5000 руб. с купонной ставкой 10% годовых. Вексель был эмитирован 50 дней тому на зад и будет погашен через 40 дней. Какую максимальную цену может отдать за этот вексель инвестор, если его приемлемая норма прибыли равна 12%? Меняется ли и в какую сторону эта цена, если приемлемая нормам прибыли:

а) растет;

б) снижается?

Операции банков с ценными бумагами Операции банков с векселями ТЕМА 3.

Операции банков с векселями Вопросы для рассмотрения на лекции:

1) Законодательные основы проведения банками вексель ных операций.

2) Виды операций, проводимых банками с векселями.

3) Вексельное кредитование. Учет и переучет векселей. За логовые операции банков с векселями.

4) Роль банковских векселей как расчетного инструмента в современной российской экономике.

Обзор ключевых категорий и положений Вексельный кредит – обращающиеся векселя, представ ляемые их держателями в банки с целью получения под эти векселя денег до наступления срока платежа по ним.

Предъявительский кредит – открывается для учета пе редаваемых клиентом банку векселей, выданных различными векселедателями. При этом заемщик банка является векселе держателем.

Векселедательский кредит – открывается клиентам, оформляющим отсрочку платежа своим поставщикам вексе лями. При этом заемщик банка является векселедателем.

Инкассирование векселей – выполнение банком поруче ния клиента (векселедержателя) по получению платежа по векселю в установленный срок.

Домициляция векселей – операция по выплате банком в качестве особого плательщика по поручению и за счет клиен та (векселедателя) предъявляемых к платежу векселей.

Операции банков с ценными бумагами 3.1. Законодательные основы проведения банками вексельных операций Вексельные операции регулируются следующими нор мативными актами:

• Федеральный закон «О переводном и простом векселе», № 48-ФЗ;

• Письмо ЦБ РФ «О банковских операциях с векселями», № 14-3/30.

Вексель – универсальный финансовый инструмент, ко торый одновременно может выполнять несколько экономиче ских функций. Он используется как инструмент кредитова ния (или как средство мобилизации заемных средств), широ ко применяется в качестве расчетного средства, средства платежа, средства налоговых расчетов, а также выделяют весьма привлекательную его функцию как средства вложе ния временно свободных денег и источника дохода, он мо жет служить обеспечением возврата ссуды при получении кредита в банке, а также инструментом денежно-кредитной политики ЦБ.

3.2. Виды операций, проводимых банками с векселями Сегодня коммерческие банки предлагают следующий спектр услуг, связанных с вексельным обращением:

• продажа векселей со скидкой (дисконтом) от номинала;

• продажа процентных векселей;

• кредитование векселями банка с процентной ставкой меньшей, чем ставка ЦБ РФ;

• учет и оплата простых векселей других эмитентов по ставкам банка;

• учет (оплата до наступления срока) векселей банка;

• кредитование под залог векселей;

Операции банков с векселями • ответственное хранение векселей различных эмитентов;

• домициляция векселей;

• принятие векселей на инкассо – получение банком денег по векселям других банков от имени клиента и т.д.

Вексельные программы, разрабатываемые многими рос сийскими банками, являются важнейшим инструментом сис темы безналичных расчетов. В банковской практике известны десятки эффективных схем вексельных расчетов и вексельно го финансирования с учетом опыта вексельного обращения внутри России, практики налоговой отчетности, бухгалтер ского учета. Банки способствуют значительному ускорению денежного обращения, производя учет векселей, организацию взаимозачетов требований и получая при этом комиссию и эмиссионный доход.

3.3. Вексельное кредитование.

Учет и переучет векселей.

Залоговые операции банков с векселями В качестве основной экономической функции векселя классически выступает кредитная, используемая для оформ ления кредитных отношений между поставщиком и покупа телем, экспортером и импортером, кредитором и заемщиком.



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.