авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |

«Романчин В.И. Скоблякова И.В. Смирнов В.Т. Венчурный капитал в стратегии антикризисного управления (монография) ...»

-- [ Страница 4 ] --

Основной задачей наблюдения является начальная и текущая идентифи кация данного процесса. Мониторинг должен базироваться на системной клас сификации социально-экономических процессов как каркасной основе иденти фикации.

К задачам мониторинга можно также отнести:

• непрерывное и регулярное наблюдение за количественными и качественны ми показателями явления и получение оперативной информации о состоя нии того или иного явления;

• сбор, хранение, пополнение и обработку данных наблюдения, т.е. объедине ние информационных потоков, сформированных различными органами – участниками мониторинга;

• своевременное выявление изменений, и факторов, вызывающих их;

преду преждение негативных тенденций;

• осуществление краткосрочного прогнозирования развития важнейших про цессов в экономическом явлении;

• создание и ведение банков данных;

• оценка эффективности и полноты реализации законов и других норматив ных актов по экономическим вопросам.

По нашему мнению, наиболее полную картину экономических явлений, их специфику изменений и динамику дает социальная (результаты социальных исследований) и статистическая (данные статистических органов) информация.

Поэтому информационной базой мониторинга могут являться данные базовых предприятий, учреждений и др. организаций, не учитываемых государственной статистикой;

данные государственной централизованной статистической от четности;

отраслевой статистический отчет;

данные выборочных единовремен ных обследований предприятий, организаций, регионов, отдельных групп насе ления, домашних хозяйств.

В системе мониторинга можно выделить две подсистемы: социологиче ский мониторинг и статистический мониторинг. Социологический мониторинг представляет собой систему отслеживания происходящих в обществе перемен на основе исследования и анализа массовых представлений о них. Его главная задача – получение новой, нужной и систематизированной социологической информации, причем не единовременно, а систематически, через небольшие периоды времени.[38, с.141 – 142] Статистический мониторинг – это система получения количественных характеристик, а именно статистических показателей и коэффициентов о раз личных сторонах жизни общества. Главная цель этого вида мониторинга – сбор и передача некоторого набора показателей социальной и экономической стати стики, необходимого для эффективного анализа явлений в политической, эко номической, социальной и других сферах. Несмотря на различие в характере социологических и статистических данных, принципы организации подсистем социологического и статистического мониторинга совпадают и обе эти систе мы, объединяясь, образуют систему мониторинга.

Таким образом, можно заключить, что мониторинг становиться важным методом как практической социально-экономической политики, так и методом экономических исследований.

В связи с кризисным положением правительство приняло решение о мо ниторинге деловой активности промышленных предприятий. Центр экономи ческой конъюнктуры при Правительстве РФ при участии органов государст венной статистики в течение нескольких лет проводит ежеквартальный опрос руководителей промышленных предприятий 11 отраслей промышленности в 30 регионах России. В мониторинге задействованы предприятия и Орловской области.

Программа мониторинга охватывает от 860 до 950 промышленных пред приятий России. В Орловской области опрашивалось или давали ответы от до 41 предприятия.

Основными чертами данного мониторинга являются следующие:

1. охват всех значительных экономических явлений в стране.

2. наличие определенного постоянного состава показателей и индикаторов (со циологических и статистических).

3. наличие временных показателей, дополняющих основную систему и изме няющихся в зависимости от потребностей пользователя, что обеспечивает гибкость системы мониторинга.

4. передача данных по каналам связи на центральный вычислительный центр, их обработка и хранение.

5. проведение мониторинга из единого организационного центра.

6. организация доступа потребителей к имеющейся информации.

Теоретически возможны несколько вариантов концепции мониторинга деловой активности. Во-первых, целевая концепция, согласно которой монито ринг определяется как проблемно - ориентированная система, перекрывающая определенную сферу информационных потребностей исследователя или прак тика. Во-вторых, инструментальная концепция, где мониторинг выделяется среди других систем обработки информации по типу используемых средств и методов (широкое применение выборочных методов сбора информации). В третьих, интегральная концепция, в которой мониторинг трактуется как резуль тат перегруппировки традиционных информационно – управленческих функ ций, объединяющей элементы социально-экономической статистики, экономи ческого анализа и прогнозирования.

В составе мониторинга деловой активности промышленных предпри ятий важное значение придается анализу инновационной активности.

Основные принципы организации мониторинга исходят из особенностей наблюдаемого объекта и целей наблюдения. Так как объектом наблюдения яв ляется инновационная активность в целом, то, исходя из особенностей этого объекта, формулируются три основополагающих принципа мониторинга.

Принцип тождественности, в соответствие, с которым между наблюдаемым объектом и системой мониторинга должно быть определенное тождество. Дру гими словами, мониторинг организовывается по образу и подобию изучаемого объекта и соответствует его главным характеристикам.

Принцип организации мониторинга определяется единством экономики страны как объекта наблюдения. Реализация этого принципа требует подчи ненности и обусловленности всех частных исследований, в том числе и терри ториальных, общим процессам в экономике.

Принцип комплексности. Он предполагает наблюдение за преобразованием не отдельных сторон, а в целом экономики как системы.

Особое значение для организации мониторинга имеет выделение ключе вых процессов, которые наиболее актуальны с точки зрения формирования но вой системы.

Одними из факторов, влияющих на принятие решений о финансирова нии инноваций, являются инновационный потенциал предприятий, инноваци онная активность и инвестиционная привлекательность предприятия, а также их динамика.

Проблеме мониторинга инновационного потенциала предприятий, как хозяйствующих субъектов, необходимо уделять значительное внимание. Ин формация о состоянии и динамике инновационной деятельности важна руково дителям и работникам предприятий, руководителям и работникам министерств и ведомств, и другим.

Представление итогов обследования инновационной активности должно учитывать интересы и положения пользователей, что не всегда учитывается ор ганами отечественной статистики.

Первую группу пользователей составляют «аналитики» – ученые, экс перты органов управления, специалисты предприятия, консультанты. Их глав ные требования к представленной информации:

• иметь дело с четким изложением материала;

• получать приемлемые данные за прошедшие периоды, чтобы не тратить время на изучение слишком большого количества предыдущих выпус ков издания;

• всегда находить одни и те же цифровые ряды в одном и том же месте;

• работать с цифрами, которые не слишком часто пересматривают;

• получать компетентные пояснения и указания относительно любых незаполненных данных в цифровых рядах, с приложением данных по меньшей мере по одному периоду, получаемых как по старой, так и по новой основе;

• работать с четко пропечатанными цифрами;

• находить четкие сноски там, где они уместны;

• иметь определенный набор статей, легко воспринимаемой инфор мации относительно методологии и по возможности телефон или адрес для за просов;

• получать данные сразу после публикации.

Вторую группу пользователей составляют «администраторы» – пред приниматели и менеджеры предприятий, должностные лица органов управле ния, политики, банкиры, работники прессы. Эта группа лиц использует инфор мацию для принятия или обоснования решений. Информацию для них следует представлять в обозримой и легко воспринимаемой форме, вызывающей жела ние и готовность изучить отчет до конца. У занятых людей нет времени читать все и поэтому он акцентирует внимание на том, что им кажется важным и по лезным. Очень мало тех, кто воспринимает статистические таблицы. Поэтому основная часть отчета для «администраторов» должна быть представлена в ви де текста. Текст оживляется графиками, диаграммами, гистограммами. Иногда для убедительности приводятся таблицы с соответствующими пояснениями [50, с.31].

При проведении мониторинга инновационной активности, для сопоста вимости данных обследования единиц применяется единая гармоническая ан кета, которая является средством определения вида желаемой информации – изменения в производстве, в запасах, в финансовом положении и т.д.

Сопоставимость данных достигается использованием стандартного во просника и стандартизованных оценочных шкал. Используемая анкета приво дится в приложении А.

Выбор шкал оценок определяет информационное содержание обзоров мониторинга и дает возможность вычислить и представить структуру, динами ку и состояние показателей инновационной активности.

Мониторинг, как средство получения статистически достоверной ин формации и составления краткосрочных и долгосрочных прогнозов, необходим для качественного управления процессом развития инновационной деятельно сти.

Проводить мониторинг инновационной активности можно по упрощен ному варианту на основе трех групп показателей:

- показатели инновационного потенциала;

- показатели инновационной активности;

- показатели инвестиционной привлекательности.

К инновационному потенциалу относят аккумулированные результаты деятельности научно-технической сферы. В качестве индикаторов могут вы ступать патентные индикаторы, лицензионные индикаторы и индикаторы, ха рактеризующие новые образцы.

Главным и революционным изменением в области инновационных ра бот в России стала возможность для ученых и изобретателей быть законными владельцами продуктов своего интеллектуального труда и иметь права на свои изобретения. Новый Закон о патентах РФ был принят в 1992 году. Одновре менно был введен в действие закон о товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях места происхождения товаров.

При анализе инновационного потенциала необходимо оценивать науч но-технический потенциал и научно техническую деятельность.

Общие показатели инновационного потенциала предприятий приведены в приложении Б.

Инновационная деятельность предприятий может быть направлена на сохранение традиционных рынков сбыта, создание новых, диверсификацию продукции в рамках основной сферы товарного производства.

Результирующим показателем инновационной деятельности, опреде ляющим ее связь с производством, может служить удельный вес отгруженной инновационной продукции в ее общем объеме. Однако, к сожалению, подобная статистика собирается только для узкой группы относительно случайно ото бранных предприятий.

Общие показатели инновационной активности предприятий приведены в приложении В.

Третья группа показателей мониторинга инновационной активности – это показатели инвестиционной привлекательности предприятия. Общие пока затели инвестиционной привлекательности приведены в приложении Г.

Спектр данных для анализа инновационной активности промышленных предприятий был получен методами мониторинга краткосрочных показателей оценок хозяйственной деятельности промышленных предприятий.

Сводные итоги состояния инновационной деятельности промышленных предприятий России в 1997-2000 гг. представлены в таблице 3.1. В ней приве дены ответы руководителей предприятий за IV кварталы 1997,1998,1999 гг. за I квартал 2000г.

Не смотря на то что, многие руководители предприятий не ответили на вопросы, касающиеся инновационной деятельности, так как опрос носит доб ровольный характер, а также многие руководители затруднялись ответить на поставленные вопросы, из данных таблицы 3.1 следует, что инновационную деятельность предприятий можно оценить как неудовлетворительную. Не смотря, на то, что практически все предприятия занимаются инновационной деятельностью, лишь 5% респондентов в I квартале 2000г. отметили, что инно вационный процесс полностью завершен. В основном инновации находятся в стадии выполнения. Данные мониторинга говорят о том, что инновационный процесс прерывается по ряду причин. Основная причина, как отмечают респон денты – отсутствие финансовых средств: 32 % респондентов прервали иннова ции по этой причине в IV квартале 1998 г. и 9% в IV квартале 1999г.

Таблица 3.1 - Состояние инновационной деятельности (в % от числа предприятий осуществляющих инновационную деятельность) VI квартал VI квартал VI квартал I квартал 1997 1998 1999 Инновации не 22 - 25 проводились Инновации за - 10 2 вершены Инновации на - 61 49 ходятся в стадии выполнения Инновации пре рваны в теку щем полугодии в связи с:

- отсутствие фи нансовых 32 9 средств технологиче 3 1 скими трудно стями - отсутствие перспектив реа 5 0 лизации про дукции - другое 1 - Составлено автором по данным мониторинга деловой активности промышленных предприятий за IV квартал 1997, 1998, 1999, 2000 г.г.

Основным источником финансирования инноваций являются собствен ные средства промышленных предприятий, об этом говорят данные таблицы 3.2. С 1997г. увеличился процент респондентов, которые считают, что основной источник это собственные средства: 1997г. – 89%, 1998г. – 83%, 1999г. – 95%.

Небольшую долю в структуре источников финансирования инновацион ной деятельности занимают кредитные и заемные средства. 15% респондентов в 1998 г. и 21 % респондентов в 1999г. отметили, что пользовались для финан сирования инноваций кредитами и займами.

Очень незначительна доля бюджетных средств и внебюджетных фондов в финансировании инноваций. Несмотря на то, что доля этих средств, по мне нию руководителей промышленных предприятий, увеличивается из года в год, можно сказать, что этих средств не достаточно.

Незначительна доля иностранных инвестиций направленных на иннова ционную деятельность. Если в 1997г. 5% респондентов отмечали что, привле кали иностранные инвестиции для финансирования инноваций, то в 1999г. и в 29000 г.лишь 2% респондентов отметили, что использовали иностранные инве стиции в финансировании инновационной деятельности.

Таблица 3.2 – Источники финансирования инновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность) VI квартал VI квар- VI квартал 1997 тал 1998 1. Собственные средства 89 83 2. Бюджетные средства 2 4 3. Кредитные и заемные средства 28 15 4. Средства заказчика 5. Внебюджетные фонды 1 2 6. Иностранные инвестиции 5 2 7. Другие - 1 Составлено автором по данным мониторинга деловой активности промышленных предприятий за 1997, 1998, 1999 г.г.

Вывод о недостаточном финансировании инновационной деятельности подтверждают данные мониторинга инновационной активности промышлен ных предприятий Орловской области в таблице3.3.

Более 60% респондентов из числа руководителей предприятий Орлов ской области отмечают, что финансируют инновационную деятельность, преж де всего за счет собственных средств. В 1998г. привлекались в качестве инве стиций в инновации бюджетные средства и иностранные инвестиции. В 1999 г.

и 2000г., кроме собственных средств незначительное число респондентов (1% и 3% соответственно) использовали в качестве источника финансирования сред ства внебюджетных фондов.

Таблица 3.3. – Источники финансирования инновационной деятельности в Орловской области (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность) VI квартал VI квар- VI квартал 1998 тал 1999 1. Собственные средства 60 61 2. Бюджетные средства 10 - 3. Кредитные и заемные средства - 1 4. Средства заказчика - - 5. Внебюджетные фонды - - 6. Иностранные инвестиции 10 - 7. Другие - - Составлено автором по данным мониторинга деловой активности промышленных предпри ятий в 1998,1999, 2000 г.г.

Инновационную активность предприятий можно оценить с точки зрения мероприятий по осуществлению инновационной деятельности, представленных в таблице 3.4.

Таблица 3.4 – Мероприятия по осуществлению инновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность) 1997 1998 1999 1. Научные исследования, проводимые 11 21 48 на предприятии собственными силами.

2. Научные исследования, осуществ 12 18 40 ляемые сторонними фирмами 3. Проектно-конструкторские и техно 49 50 78 логические работы 4. Освоение и внедрение нововведений. 49 5. Приобретение оборудования 54 52 76 6. Приобретение лицензий, «ноу хау», технологий и др. видов промышленной 15 15 12 собственности 7. Опытно-экспериментальные работы - - - 8. Другие 7 - - Составлено автором по данным мониторинга деловой активности промышленных предприятий за 1997, 1998, 1999, 2000 г.г.

Из данных таблицы следует, что основным мероприятием по осуществ лению инновационной деятельности для промышленных предприятий России, является приобретение оборудования (50-80% респондентов). Постепенно уве личивается доля предприятий занимающихся научными исследованиями про ектно-конструкторскими и опытно-экспериментальными работами. Незначи тельна лишь доля предприятий, занимающихся приобретением лицензий «ноу хау», технологий и других видов промышленной собственности.

В целом, можно отметить незначительную активизацию мероприятий по инновационной деятельности промышленных предприятий. Основные факто ры, сдерживающие инновационную активность, по мнению руководителей, промышленных предприятий России представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 – Основные факторы, сдерживающие инновационную деятельность промышленных предприятий 1997 1998 1. Недостаток собственных финансовых ре 66 49 сурсов.

2. Неприемлемые условия кредитования 23 25 3. Недостаток инвестиций 8 20 4. Длительный период окупаемости иннова 8 7 ций 5. Отсутствие необходимого оборудования 25 10 6. Низкий уровень рекламы - 2 7. Другие 2 1 Составлено нами по результатам мониторинга деловой активности промышленных предприятий за 1997, 1998, 1999 г.г.

Из таблицы следует, что основным фактором, сдерживающие инноваци онную деятельность, по мнению около половины руководителей промышлен ных предприятий, является недостаток собственных средств и неприемлемые условия кредитования. Около четверти руководителей предприятий выделяют такой фактор как недостаток общих инвестиций в инновационную сферу. Такие факторы, как длительный период окупаемости инновации и отсутствие необхо димого оборудования являются, по мнению руководителя незначительными.

Приведенные данные мониторинга деловой активности промышленных предприятий России и Орловской области, свидетельствуют о низком уровне деловой и инновационной активности промышленных мероприятий. Лишь не значительная часть российских предприятий может выжить в условиях сло жившегося кризиса. Причем, возможность выживания и конкурентоспособ ность этих предприятий напрямую зависит от инновационной деятельности.

Основной причиной низкой инновационной активности является недостаток средств для финансирования инноваций (собственных, заемных, государствен ных). Необходима интенсификация инновационной деятельности промышлен ных предприятий, что требует мобилизации всех внутренних и внешних источ ников финансирования, всех мероприятий по инновационной деятельности (глобальной инновации, НИОКР и др.) с учетом риска.

3.2 Динамика и структура инвестиций в инновации Инвестиции являются относительно новой категорией в российской эко номической теории, и ее содержание обогащается с развитием действующего законодательства, включая законодательство об инвестиционной деятельности и иностранных инвестициях, и формированием рыночной инфраструктуры.

Термин «инвестиции» стал довольно широко использоваться только в 90-х годах, когда в российской экономике начались качественные изменения, связанные с такими процессами как децентрализация, разгосударствление, пе реход к рыночным отношениям организации и регулирования, формирование принципиально новых институтов и инфраструктур, взаимодействие «внеш них» и «внутренних» сфер экономики.

В Основах законодательства об инвестиционной деятельности зафикси ровано, что «инвестициями являются все виды имущественных и интеллекту альных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или дос тигается социальный эффект» [76, с.3]. Поэтому под инвестициями, обычно, понимают вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения социального, экономического и экологического эффекта или, други ми словами, это набор благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с целью получения дохода в будущем.

Анализируя многочисленные трактовки понятия инвестиций можно от метить, что, прежде всего, инвестиции выступают как закономерный экономи ческий процесс, выражающийся в расходовании инвестиционных средств на предметы и средства труда, а также труд, вложенный в производство матери альных благ [9, с.4].

Инвестиция могут существовать в денежной или материальной формах, в форме имущественных прав и других ценностей. Инвестиция в денежной форме включает в себя денежные средства, целевые банковские вклады, паи и ценные бумаги. Инвестиции в материальной форме подразделяются на движи мое и недвижимое имущество. Инвестиции в форме имущественных прав груп пируются по направлениям: в форме интеллектуальных прав, в форме прав пользования природными ресурсами.

Особую роль в настоящее время играют инвестиции в человека. Весь ми ровой опыт свидетельствует о том, что все возрастающее место в процессе вос производства имеет «интеллектуальный капитал» и его «товарный» продукт, принимающий в условиях рыночной экономики форму особой, специфической «интеллектуальной собственности», к которой можно отнести: квалификацию и образование;

«ноу-хау»;

«неосязаемые ценности» (престиж, приоритет и т.п.) во всем разнообразии их форм и нововведения, реализующиеся в технике и технологии, а также в разнообразных методах организации производства и тру да.

Экономические выгоды от инвестиций в интеллектуальную сферу про изводства разнообразны: здесь и рост спроса на научное оборудование, и дина мичное развитие новых производств и современных видов продукции, появ ляющихся благодаря внедрению научно-технических достижений и т.п.

Практическая реализация инвестиций осуществляется в инвестиционной сфере, в состав которой включается:

1. сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей народного хозяй ства;

2. инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и ин теллектуальный капитал;

3. сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах);

4. сфера реализации имущественных прав инвестиционной деятельности.

Функциональное значение инвестиционной сферы состоит в том, что в ней закладываются важнейшие структурные соотношения народного хозяйства:

между накоплением и инвестированием, между инвестированием и приростом капитального имущества, между затратами (вложениями) и отдачей инвести ций.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являются ожидаемая норма процента. Предприниматели будут ин вестировать средства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки бу дут прибыльными. К факторам, влияющим на инвестиции, можно также отне сти издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования;

налоги на предпринимателя;

технологические изменения;

наличный основной капитал;

ожидания. Длительные сроки службы основного капитала, нерегуляр ность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непосредственно ожиданий определяют нестабильность расходов на инвестиции.

В условиях рынка инвестиционная сфера первой реагирует на возник шие несоответствия между общественными потребностями и экономическими возможностями их удовлетворения и когда, нужное направление изменений определено, оно закладывает базу для будущих структурных преобразований.

То есть, можно сказать, что роль инвестиций в экономике состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства.

Необходимым условием возобновления экономического роста в России является наращивание объема инвестиций. Несмотря на то, что норма накопле ния в национальном хозяйстве до последнего времени, по оценкам многих ис следователей, оставалась весьма высокой и превысила аналогичные показатели в странах Западной Европы и США, абсолютный уровень инвестиций в России в настоящее время достиг уровня 1997 года. После финансового кризиса года увеличились внутренние инвестиции в основной капитал в целом (на 4,5% в 1999 году) и по всем отраслям. Об этом свидетельствуют данные таблицы 3.6.

Спад инвестиционной активности свидетельствует о том, что процесс расширения мощностей на прежнем техническом уровне прекратился. Это вы звано как исчерпыванием ресурсов повышения экономической и технической эффективности от применения большинства традиционных технологий и ис пользования модернизаций, а так же изменением в соответствии цен на важ нейшие материальные ресурсы. Дальнейшее инвестирование средств в старые ресурсорасточительные технологии означает неизбежное снижение конкурен тоспособности. Противоречие между уменьшением возможностей для накопле ния и необходимостью радикального обновления можно решить с помощью переориентации капитальных вложений на внедрение инновационных техноло гий основанных на новых идеях и сулящих высокую монопольную прибыль.

Таблица 3.6 – Динамика инвестиций в основной капитал реального сектора экономики (без субъектов малого предпринимательства) (в % к предшествующему году).

1995 1996 1997 1998 Реальный сектор, всего 90,0 82,0 95,0 90,1 107, Промышленность, 90,0 87,0 99,0 87,6 109, в том числе:

электроэнергетика 105,0 95,0 120,0 84,5 82, топливная промышленность 93,0 85,0 99,0 79,1 106, металлургия 88,0 73,0 97,7 73,8 121, химия и нефтехимия 92,0 87,0 95,0 89,3 117, машиностроение и металлооб 71,0 107,0 78,0 96,1 132, работка лесная, деревообрабатывающая 101,0 68,0 96,0 100,1 194, и целлюлозно – бумажная про мышленность производство строительных ма 81,0 65,0 81,0 67,1 109, териалов легкая промышленность 52,0 77,0 69,0 95,3 132, пищевая промышленность 85,0 88,0 99,0 124,4 117, Сельское хозяйство 60,0 68,0 83,0 84,1 88, Строительство 67,0 113,0 94,0 90,7 105, Транспорт 99,8 84,3 109 82,3 127, Источник: Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования. // Эконо мист, №9, 2000 г., с. Высокий уровень издержек на научные исследования, повышение неоп ределенности и риска, связанных с выбором приоритетных технологий и про дуктов, требует единства действия промышленных, академических, правитель ственных и финансовых кругов. Для воплощения в жизнь стратегии научно технического развития в России необходима продуманная система финансиро вания и государственной поддержки инноваций.

Экономические потрясения 80-90-х годов поставили Россию перед необ ходимостью радикальных структурных преобразований, потребовали перехода к новой модели экономического роста, где качественно преобразующую роль должны играть технологические, продуктовые, организационно управленческие и социальные инновации. В основе такого перехода лежат ин тенсивные формы использования венчурного капитала.

Анализируя общую динамику промышленного производства России, мы согласны с мнением многих ученых-экономистов (Абалкин Л.И., Ажлуни М.А., Глазьев С.Ю. и др.), что создается угроза экономической безопасности страны.

В случае непринятия должных мер на всех уровнях регулирования формирую щейся рыночной экономики может наступить дальнейшее уменьшение не толь ко промышленного, но и экономического потенциала России, со всеми выте кающими из этого негативными последствиями: уничтожение ставших ненуж ными промышленно-производственных фондов, закрытие предприятий и орга низации по разработке и производству наукоемкой продукции;

снижение уров ней образовательной составляющей в накопленном и частично используемом человеческом капитале.

О том, что меры по укреплению экономической безопасности России не обходимы свидетельствует экономический анализ работы промышленности в 1999 г., в течение которого развивалась тенденция к улучшению общеэкономи ческой и финансовой ситуации в России.

Так, в 1999 году сформировалась положительная динамика ВВП и объема промышленного производства, рост которых соответственно, составил 1,5% и 8% процентов. В 1999 году все основные отрасли промышленности имели по казатели, превышающие уровень 1998 года, в том числе химическая и нефте химическая промышленность (120,5 %), лесная, деревообрабатывающая и цел люлозно-бумажная (114,5 %), машиностроение и металлообработка (115%), черная (110,4 %) и цветная (109,6 %) металлургия, угольная (109,2 %) промыш ленность, пищевая и легкая промышленность и промышленность строительных материалов (110 %), электроэнергетика (101 %).[34, с. 6-7] Отмеченное оживление промышленного производства носит компенса ционный характер и имеет ограничения. Это можно объяснить следующими обстоятельствами:

• во-первых, из-за ограничения мер к обновлению производственного аппара та и технологий действующих промышленных предприятий возможности роста объемов и номенклатуры производства ограничены;

• во-вторых, процессы импортозамещения в ряде отраслей (машиностроение, легкая промышленность), происходящие в результате сокращения импорта ограничены своими нишами на внутреннем потребительском и товарном рынках;

• в-третьих, возможности внутренних товарных рынков ограничиваются па дением потребительского спроса из-за снижения уровня реальной оплаты труда и пенсионного обеспечения, когда темпы роста цен производителей промышленной продукции были выше темпов инфляции на потребитель ском рынке (в 1,56 раза);

• в четвертых, инвестиционный климат в Росси все еще остается неблагопри ятным.

Последнее обстоятельство является наиболее важным и от его решения в ближайшее время будет зависеть экономический рост в России.

По мнению некоторых ученых, для решения всех проблем России необ ходим экономический рост – не менее 4-5% в год в течении 20 лет. Для этого нужен масштабный приток инвестиций, поскольку повышение загрузки имею щихся мощностей позволит увеличить ВВП не более чем на 8-12%. Возможно сти государственных инвестиций крайне ограничены и к тому же их эффектив ность очень низкая. Требуются частные инвестиции, как отечественные, так и зарубежные. Незначительный приток прямых иностранных инвестиций, соста вил в наиболее благоприятном году (1997) 0,8%, а отток капитала из России по разным оценкам в 5-10 раз выше.[34, с. 4] Чтобы обеспечить ежегодный прирост ВВП не менее чем на 4-5% в тече ние 20-25 лет, Россия должна реструктуризировать свою экономику на совре менной технологической основе. Особенно это относится к локомотиву эконо мики – промышленности, где износ основных фондов составляет 50%, а доля производственного оборудования в возрасте свыше 15 лет – 46%.[34, с.9] Перед Россией стоит дилемма: либо она примет эффективные меры по стимулированию внутренних источников роста экономики и повышению кон курентоспособности промышленных предприятий, либо продолжится глобаль ный экономический спад 90-х годов. Особенно остро стоит вопрос об инвести циях, направляемых в инновационную сферу, в связи с тем, что кризис жестко затронул отрасли, работающие на внутренний рынок и в значительно меньшей степени – ориентированные на экспорт (ресурсодобывающие отрасли). В от раслях, ориентированных на внутренний рынок, капиталовложения продолжа ют падать. Комплекс отрицательных факторов приводит к тому, что многие фирмы утратили рентабельность и выпускали неконкурентоспособную продук цию.

На основании данных Всемирного экономического форума (ВЭФ) по рейтингу конкурентоспособности Россия среди 53 стран мира занимает послед нее место. В числе факторов, определивших низкий рейтинг России, были тех нология, управление и финансы. Представленные в таблице 3.7 данные харак теризуют общий и частные рейтинги по восьми факторам, определяющим порядковое место государства среди других стран, включенных в доклад ВЭФ по достигнутым в 1997 году результатам.

Осуществление инновационных технологий и организация венчурной деятельности по сути дела представляют собой создание системы инновацион но-инвестиционной деятельности, которая должна обеспечить не только дос тижение эффективности инновационной деятельности, но и рациональное (в ряде случаев – оптимальное) использование факторов (ресурсов) инновацион ной и инвестиционной деятельности предприятий.

Однако создание такой системы в современных условиях затрудненно по следующим причинам:

1) сокращение объемов производства и размера научно-технологического по тенциала аналогичны в относительных показателях;

2) отсутствуют необходимые инвестиции как для реструктуризующии про мышленности, так и для инновационного обслуживания этого процесса;

3) в структуре научно-технологической деятельности все более и более прояв ляются элементы коммерциализации, и она, по сути, становится инноваци онной деятельностью;

4) промышленное производство ощущает давление со стороны зарубежных конкурентов, что сдерживает его развитие и формирует промышленную структуру, не соответствующую российским интересам.

Таблица 3.7 – Рейтинг России по основным факторам конкурентоспособности.

Польша Китай Германия Япония США Сингапур Россия Общий индекс (место) кон 53 50 29 25 14 3 курентоспособности По факторам:

50 44 48 21 37 6 - открытость экономики - правительство 50 43 12 41 20 17 - финансы 52 46 16 33 15 3 - инфраструктура 52 50 40 20 7 3 - технология 50 44 37 16 8 2 - управление 49 50 43 15 6 1 - труд 36 48 8 44 9 7 - институциональная среда 52 44 27 2 13 15 Источник: Гельвановский М.И., Жуковская В.М. и др. Национальная конкурентоспособность: понятие, факторы, показатели.

//Вопросы статистики 1999.- №12. – с. Экономическая реформа не добавила позитивных обстоятельств в инно вационный процесс. Об этом свидетельствуют данные государственной стати стики и исследования в области экономики Л.И. Абабкина, Д.Г. Львова, М.

П.Переверзева, О.М. Юня, Ю.В. Яковца и ученых Института экономики РАН.

К причинам такого состояния можно отнести следующие.

Во-первых, резко уменьшились ассигнования в сфере науки и образова ния, а также капиталовложения в инвестиции, связанные с технологическими преобразованиями в промышленности. В 1991 году финансирование НИОКР составляло 1,03% от ВВП, в 1992 году – 0,57%, в 1993 году – 0,52%, в 1994 году – 0,47%, в 1995 году – 0,5%, в 1996 году – 0,56% и т.д. (Для сравнения – этот показатель в США постоянно сохраняется на уровне 2,6-2,7% в год от ВВП, в Англии, Германии, Франции и Японии – 2,7-3,1%).[44, с.69] Резкое снижение расходов на НИОКР (менее 30 долларов в год на душу населения по сравнению с 425 долларов в США) ведет к разрушению научно технического потенциала и падению конкурентоспособности промышленности России. Специалисты в области экономической безопасности России полагают, что разрушение научно-технического потенциала может наступить, если доля расходов на НИОКР в ВВП государства в течении 5-7лет стабильно не превы шает 1% в год. Россия уже перешагнула этот рубеж, и разрушения не произош ло только благодаря большому научному заделу, то есть ранее накопленному инновационному потенциалу.

Во-вторых снижение финансовых затрат и объемов НИОКР, перекосы в системе «ценностей в обществе» сформировали тенденцию активного перехода научных и конструкторских кадров в другие сферы деятельности, в основном не требующие накопленных ранее высоких профессиональных знаний. Начиная с 1990 года, из России только за счет иммиграции из сферы науки вымывается около 2-2,2 тысячи человек в год. В результате радикально меняется вся струк тура научно-технических организаций.

В-третьих, не удалось реализовать главный принцип экономической ре формы – усиление предпринимательских начал, расширение роли частного ка питала в этом секторе экономики. Причина этого обусловлена тем, что сокра щение государственного финансирования НИОКР не компенсируется частным капиталом. В последние годы структура научно-технических организаций по формам собственности выглядит следующим образом: государственная собст венность – 78,29%, муниципальная – 0.09%, общественных организаций – 0,28%, частные – 2,09%, смешанная – 19,14%, иностранного и с участием ино странного капитала – 0,11%. В связи с этим присутствующая хозяйствующим субъектам рынка внутренняя экономическая заинтересованность в инноваци онном характере развития промышленности из-за отсутствия средств не разви вается.[4, с.2] В тоже время в США начиная с 1997 года наблюдается устойчивый рост расходов частных компаний на НИОКР. Согласно прогнозу, в 2000 году затра ты компаний США на эти цели увеличатся на 10,6% и составят 187,2 млрд.

долларов (против 169,3 млрд. в 1999 году). Одновременно с этим в США на блюдается тенденция к уменьшению государственных расходов на НИОКР. Ес ли 20 лет назад на долю государства приходилось свыше 50% общего объема инвестиций вкладываемых в США в НИОКР, то в 2000 году, как ожидают, этот показатель составит 24,9%.[44, с.101] Обычно частные компании в США с це лью разработки новых видов высоко прибыльной продукции вкладывали инве стиции в прикладные исследования, и в конце 90-х годов частные фирмы по прежнему не проявляли большого интереса к чисто академической работе, од нако, крупные корпорации начали направлять средства на проведение базовых исследований.

Основными стимулами к росту расходов на НИОКР и всю инновацион ную деятельность в условиях рыночной экономики являются экономический подъем в стране и повышение роли высокотехнологичных секторов в развитии национальной экономике.

Реальным потенциалом для проведения необходимых структурных сдви гов, до настоящего времени, обладали лишь отрасли промышленности оборон ного комплекса, располагающие производственным аппаратом высокого техно логического уровня и мощным инновационным потенциалом. Остальные от расли в этой конкурентной борьбе проигрывали.

В результате Россия, отстававшая до начала экономической реформы от промышленно развитых стран по используемым в промышленности технологи ческим укладом, в 1992-1999 годах отстала еще более [34, с.10]. Технологиче ское отставание России от развитых стран за время экономической реформы увеличивалось ежегодно на 2-3 года, что обостряло борьбу за внутренние то варные и потребительские рынки.

Мы разделяем концепцию построения новой технологической структу ры отечественной промышленности путем концентрации материальных и фи нансовых ресурсов на таких направлениях, где у России остаются достижения мирового уровня, авторитетные научные и инженерные школы, устойчивые традиции и самостоятельное место в научно-технологических разработках (авиакосмическая техника и технология, перспективные материалы, биоинже нерия и др.).

Современный этап развития промышленных предприятий можно харак теризовать как инновационный тип, которому свойственны: новаторские цели, инновационные средства достижения этих целей, активное использование предпринимательских ресурсов, стремление к обладанию (или уже обладание) собственными нишами рынка, наличие устойчивых прямых связей с потреби телями.

Как уже отмечалось ранее, инновационная деятельность отличается вы сокой степенью риска. Известно, что при инвестировании в инновационную сферу помимо проектных, технологических и макроэкономических рисков, важную роль играют деловые риски, основанные на изменении финансовых ус ловий и спроса, а также риски ликвидности, прекращение платежей, риск про центной ставки, отсутствие диверсифицированного портфеля ценных бумаг и т.д.

Очевидно, что при экономическом спаде риск инвестирования инноваци онных мероприятий может быть столь велик, что не подлежит сомнению его финансовая нецелесообразность. Для предотвращения полного прекращения инвестирования в производство следует четко определить доход, способный компенсировать данную степень риска, и использовать при этом дополнитель ные, институциональные, финансовые, а также законодательные и другие меры для оживления инновационной активности.

В современных индустриально развитых странах осуществляется поиск адекватных этому новому типу экономического развития источников финансо вых ресурсов. Успех инновационного процесса в целом в значительной мере обусловлен способами и методами финансовой поддержки. Для современного экономического развития требуются финансовые инструменты, более гибкие, маневренные и стимулирующие инновационный процесс, чем применяемые в традиционной экономике.

По опыту США, капитал для инвестиций в инновации может предостав ляться корпоративными и индивидуальными венчурными инвесторами. Основ ную часть корпоративного сектора составляют независимые венчурные фонды, компании, фирмы, представляющие собой партнерства. Основной объем капи тала партнерств образуется вкладами государственных и частных пенсионных фондов США. В 1997 году доля пенсионных фондов в мобилизованном вен чурном капитале составила 45%, в 1998 году этот показатель возрос до 50%. [1, с. 24 - 25] Помимо пенсионных фондов активное участие в венчурных институ тах принимают коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, дарственные и благотворительные фонды, корпорации, частные лица.

Помимо венчурных фондов, в корпоративном секторе представлены вен чурные фирмы, образованные нефинансовыми промышленными корпорациями как филиалы, осуществляющие инвестиции в интересах материнской компа нии. Такие фирмы называют "прямыми инвесторами» или " корпоративными венчурными инвесторами".

В ряде венчурных институтов размещены средства государственных про грамм поддержки бизнеса, обычно направленные на развитие малых предпри ятий на этапе становления.

Индивидуальный сектор венчурного капитала представляют частные ин весторы, так называемые "бизнес – ангелы". Наиболее важна их роль на самых ранних стадиях зарождения и формирования инновационных компаний. Одна ко, доминирующая роль в привлечении венчурного капитала принадлежит не зависимым венчурным фондам.

В Европе категории инвесторов, обеспечивающих приток венчурного ка питала, практически повторяют американскую структуру. Основными являются корпоративные структуры: пенсионные фонды, банки, страховые компании, крупные промышленные корпорации. Доля участия индивидуальных инвесто ров в общем объеме инвестиций составляет не более 2%.

3.3 Дополнительные источники формирования венчурного капитала Вопрос об источниках финансирования инновационной деятельности можно решить, используя несколько каналов поступления денежных средств.

Во-первых, это могут быть средства госбюджета, а также кредиты выданные банком под гарантию государства. Во-вторых, это может быть своего рода “са моконверсия” отечественной промышленности за счет ликвидации избыточных мощностей, передаваемых в другие отрасли или реализуемые через биржи. В третьих, это могут быть собственные средства предприятий и фирм.

Несомненно, что для инновационных процессов требуются дополнитель ные капитальные вложения, связанные с высоким финансовым и коммерческим риском. Все это свидетельствует о нереальности финансового обеспечения ин новационных процессов только за счет государственной поддержки, либо за счет средств предприятий и банковских кредитов. В связи с этим возникает многообразие форм организации инновационной деятельности, тесно связанное с необходимостью мобилизации различных источников и средств функциони рования.

Источниками инвестиций на территории Российской Федерации являют ся:

1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные средства инвесто ров;

2) заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банков ские и бюджетные кредиты);

3) привлеченные финансовые средства (средства, полученные от продажи ак ций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан и юридических лиц);

4) денежные средства, аккумулированные союзами, объединениями предпри ятий;

5) инвестиционные ассигнования из государственного бюджета РФ, бюджетов республик в составе России, местных бюджетов и соответствующих вне бюджетных фондов;

6) иностранные инвестиции.

Наиболее полную классификацию источников инвестиций в иннова ционной сфере дал С.В. Валдайцев. В общем случае финансирование новых продуктовых линий или расширение ранее освоенных производств на базе бо лее производительных (обеспечивающих также более высокое качество про дукта, лучшую технологию и пр.) технологий может, в основном, осуществ ляться из следующих источников [12, с.169].

Самофинансирование может осуществляться за счет накопленных капи тализированных прибылей (за счет фонда развития фирмы);

накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;

использо вания резервного фонда для покрытия временных текущих убытков предпри ятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;

финансирование из собственного капитала пред приятия, помещенного в уставной фонд фирмы (при повышении им действую щего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).

Заемные средства – это банковские кредиты (в первую очередь долго срочный и среднесрочный инвестиционный кредит);

средства, выручаемые от размещения на биржевом и не биржевом фондовых рынках специально выпус каемых облигаций предприятия;

коммерческий кредит поставщиков матери альных покупных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке этих ресурсов в рассрочку или с отсроченным платежом;

лизинг специально заказанного оборудования с от сроченным выкупом его после того, как оно будет поставлено с разрешением в течении определенного времени использовать его на условиях аренды (при этом возможна не одна разновидность такого лизинга – прямой, оперативный, финансовый и пр.).

К привлеченным средствам относят средства акционеров (учредителей и тех, кто приобрел акции при предыдущих дополнительных эмиссиях акций);

средства, привлекаемые от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций (или поступающие от дополнительных новых пайщиков, если речь идет о неакционерных обществах или товариществах с ограниченной ответственно стью, чей уставной фонд при их перерегистрации может наращиваться за счет взносов в него от дополнительно принимаемых членов).

Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования включают, например, выпуск и размещение конвертируемых друг в друга ак ций и облигаций, инновационный кредит, получение форфардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком по ставки, но при наличии от заказчика существенных, вплоть до полной оплаты по сниженной цене, авансовых платежей и т.д.

При этом считается, что наибольшую динамичность развитию фирмы на основе инноваций придает использование привлеченных и заемных средств.

Они делают возможным финансирование новшеств, поддерживают конкурен тоспособность предприятия, не ожидая накопления фирмой достаточных собст венных средств.

Привлеченные средства традиционно разделяют на инвестиции от порт фельных инвесторов, приобретающих относительно небольшие пакеты акций, которые не дают права на введение представителей этих инвесторов в советы директоров и тем более в органы исполнительной дирекции соответствующих акционерных обществ. Типичными портфельными инвесторами обычно высту пают инвестиционные и пенсионные фонды, а также мелкие частные акционе ры. Инвестиции от стратегических инвесторов, покупающих крупные, вплоть до контрольных, пакеты акций. Это обеспечивает стратегическим инвесторам широкий набор способов доступа к прибылям и в целом к выручке и активам предприятия. Типичными стратегическими инвесторами фирмы могут быть ин вестиционные компании, предприятия – смежники (субподрядчики, поставщи ки), а также конкуренты, стремящиеся использовать свое приобретаемое в фирме влияние для устранения опасного конкурента (переключения его на дру гую продукцию).

Мобилизацию привлеченных средств иногда квалифицируют как “внешнее самофинансирование”. [12, с.171] Полученные таким образом фонды, с точки зрения баланса фирмы, в которой просто прибавилось число совладель цев, тоже являются собственниками. Подобное финансирование не означает возникновения каких-либо обязательств предприятия перед акционерами по выплате или компенсации за привлеченные средства.

Финансирование инноваций из заемных средств, конечно более риско ванно для фирмы, так как независимо от факта получения или неполучения прибылей в результате нововведения кредит придется возвращать, выплачивая также проценты. Зато при достаточной кредитоспособности предприятия, а также при коммерческой перспективности проектов инноваций, для реализации которых берется кредит, мобилизация заемных средств может быть осуществ лена гораздо быстрее, чем размещение на рынке новых акций или поиск соуч редителей.

Смешанные и нетрадиционные источники финансирования инноваций относятся к более сложным способам финансирования.


Однако, из-за недоверия со стороны широкого круга инвесторов и по тенциальных заказчиков в отношении предприятия, взявшегося за реализацию инновационного проекта, доля таких источников невелика. Использование этих способов финансирования инновационного бизнеса на более поздних стадиях жизненного цикла – как и применение обычной эмиссии новых акций – требует теперь, согласно закону об акционерных обществах, чтобы любые финансовые инструменты привлечения в предприятие средств с открытого рынка предпри ятиями в форме акционерных обществ размещались с учетом их обоснованной рыночной стоимости, которая должна исчисляться на базе специальной оценки стоимости. В смысле большей своей реалистичности для инновационных меро приятий единственным исключением может быть инвестиционный кредит, предусматривающий конвертацию непогашенной части первоначально выдан ного проектного кредита в пакет акций успешного предприятия заемщика, по стоимости равный величине непогашенной части основного долга. Однако, технически и с точки зрения издержек трансакций данный метод финансирова ния зачастую является слишком сложным и дорогим для кредитора.

В дополнение к вышеперечисленным источникам инвестиций можно отметить значительную роль государственных инвестиций и бюджетного фи нансирования инновационной сферы.

Резкое сокращение инвестиционной активности государства неизбежно уменьшило емкость рынка и ухудшило его конъюнктуру. Недоинвестирование экономики в конечном счете привело к дополнительному спаду производства.

В этой ситуации многие предприятия начали искать дополнительные источники инвестирования за счет активного привлечения инвесторов под конкретные проекты. Однако не государственные инвесторы пока не способны компенси ровать свертывание деятельности государства на инвестиционном рынке, по скольку финансируемые из централизованных источников проекты, как прави ло, капиталоемки и зачастую не очень привлекательны с точки зрения прибыли.

В этих условиях бюджетное инвестирование является одним из основ ных инструментов инвестиционно–инновационного оживления и структурных преобразований.

Во-первых, главенство государственного бюджета как аккумулятора ин вестиционных средств, проистекает из той связующей перераспределительной функции экономических процессов, происходящих в целом в народном хозяй стве. Никакой другой финансовый фонд не может с ним сравниться. Бюджет ные инвестиции базируются на активах государства и им гарантируются мате риально.

Во-вторых, использование бюджетных инвестиций имеет высокую пря мую управляемость со стороны правительства, в ведении которого находится координация наиболее крупных пропорций структурных преобразований.

Децентрализация инвестиционного процесса, переход к новым формам собственности и формирование альтернативных источников финансирования инвестиций – это позитивный экономический процесс, учитывая, что государ ственные капитальные вложения, не сопряжены с жесткой экономической от ветственностью за результаты, всегда наименее эффективны.

Переход России к рынку, становление в ней экономики открытого типа самым непосредственным образом связан с привлечением иностранного капи тала. Они должны стать для России главным каналом притока внешнего финан сирования, заменив в этом качестве иностранные кредиты, увеличивающие внешний долг страны.

Дело не только и не столько в нехватке внутренних инвестиций для быст рой структурной перестройки, но и в том, что инвестиционный климат служит критерием зрелости рыночных отношений, доверия мирового сообщества к ус тойчивости прав собственности, к обстановке в данной стране в целом. Процесс международного движения капитала тесно связан с распространением дости жений в области технологий.

Иностранные инвестиции необходимы в любом обществе с рыночной экономикой, где существует нормальный инвестиционный процесс, требующий постоянного притока более высокотехнических и высокотехнологичных инве стиций, чем местные национальные инвестиции. В современных условиях су ществует международный рынок капиталов, который сам направляет средства туда, где существуют благоприятный инвестиционный климат. Этот благопри ятный инвестиционный климат создается соответствующей инвестиционной политикой государства посредством соответствующего правового регулирова ния иностранных инвестиций.

Слабая активность иностранных инвесторов на территории России в на стоящее время определяется, прежде всего, тем, что рискованность капиталь ных вложений в российскую экономику оценивается очень высоко, и основны ми причинами этого являются:

• высокий риск невозврата вложенных средств из-за нестабильности полити ческой ситуации и законодательной незащищенности интересов частных инвесторов;

• противоречивость и нестабильность законодательной базы;

• кризисное, неустойчивое состояние экономики, сохранение высокой инфля ции, низкая покупательная способность внутренних потребителей в услови ях глубокого спада производства;

• отсутствие достоверной информации о положении дел на макроуровне, в связи с несовершенством отечественной статистики и бухгалтерского учета.

В настоящее время размер оттока капитала из России превышает как объем притока прямых предпринимательских инвестиций, так и займы и креди ты международных и финансовых организаций и двухстороннюю помощь про мышленно развитых стран. Реинвестирование инвестиций может быть также использовано для финансирования инновационной сферы.

Из вышеизложенного можно сделать вывод, что источников финансиро вания может быть много, однако, главными из них являются, по сути два:

1) средства самих учредителей предприятия, создаваемого для освоения но вой продукции (технологии, услуги), а также связанных с ними лиц 2) средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кре диторов, достаточно глубоко и на основе дополнительно предоставляе мой им информации анализирующих возможную степень доверия, как к самим инициаторам проекта инновации, так и к данному проекту.

Для малого наукоемкого бизнеса характерно, то что средств инициато ров инновационного проекта и связанных с ним лиц не хватает для доработки и освоения капиталоемких инноваций. Поэтому особое внимание должно быть уделено реальности получения финансирования от внутренних инвесторов – независимых профессионально анализирующих проект рискованной инновации акционеров, пайщиков и в ряде случаев кредиторов, предоставляющий инве стиционный кредит под перспективный с их точки зрения проект без достаточ ного имущественного обеспечения, но по повышенному проценту.

В частности, интересна такая схема финансирования инновационного предприятия, когда его инициаторы ищут инвесторов, от которых ожидают оп латы акций предприятия в денежной и/или натуральной (оборудованием, не движимостью) форме, а сами способны вложить во вновь создаваемую фирму лишь преимущественно собственные нематериальные активы. Эти нематери альные активы по договоренности с партнерами по создаваемому предприятию могут быть, конечно, оценены в стоимостном выражении, что и определяет до лю авторов разработки в предприятии. Однако, решающим для судьбы пред приятия в данной схеме все же остается привлечение инвесторов с реальными деньгами и прочими материальными активами.

Описанная схема финансирования представляется крайне актуальной для современной России, где во многих отраслях имеется нереализованный на учно – технический задел, есть высвобождающиеся из сферы науки и научного обслуживания носители соответствующего ноу-хау, существующие возможно сти квантования изобретений не только на имя работодателей, но и при опреде ленных условиях, на имя авторов этих изобретений. Однако резко ощущается недостаточность инвестиций в малый и средний бизнес, которая не может быть преодолена лишь с помощью тех или иных программ государственной под держки инноваций, либо проектов создания инфраструктурных образований типа технологических и научных парков.

Переход к регулируемым государством рыночным отношениям сущест венно изменил структуру источников инвестирования.

В настоящее время основными источниками финансирования техноло гических инноваций являются собственные средства предприятий. К 2000 году структура источников инвестиций в технологическое перевооружение прибли зится к структуре мирового инвестиционного рынка, где около 65-70% состав ляют собственные средства предприятий, из них 80% приходится на амортиза цию и около 20% на чистую прибыль [85, с.35].

3.4 Концентрация внутренних инвестиционных ресурсов предприятий на продуктовые и технологические инновации Особенности инвестиционной деятельности отечественных предприятий в современных условиях хозяйствования обусловлены закономерностями ново го этапа научно-технического прогресса (НТП), требованиями рыночных отно шений и сегодняшним состоянием российской экономики. Промышленно раз витые страны, сделавшие внедрение современных достижений НТП приори тетным направлением развития, занимают передовые позиции в мире по всем показателям экономики. Россия использовала свои ресурсы хуже, чем передо вые страны и занимает одно из последних мест по конкурентоспособности.

Причинами такого отставания являются:

• слабое государственное регулирование экономики, отсутствие надлежащей системы управления, ориентированной на повышение качества и ресурсос бережение, социальное развитие, конкурентоспособность;

• сохранение экономических отношений с внешним миром, основанных на импорте высокотехнологического оборудования, машин, потребительских товаров в обмен на экспорт топливно-сырьевых ресурсов;

• ориентация развития российской экономики не на активизацию инноваци онной деятельности, а на факторы производства и инвестиционную полити ку.

Факторы производства и инвестиции должны быть не целью функцио нирования экономических субъектов всех уровней, а средством роста объемов и эффективности инноваций и повышения за счет этого эффективности всей экономики и благосостояния людей. Отсюда следует, что инвестиционная дея тельность должна осуществляться, прежде всего, в интересах активизации ин новационной деятельности.


К сожалению, пока рано говорить о том, что российский инновационный бизнес пользуется какими-либо преимуществами при распределении инвести ционных ресурсов. Зачастую имеет место обратная тенденция, когда инноваци онный бизнес отодвигается на задний план. До сих пор не разрешены вопросы финансирования данного вида бизнеса. Предприниматели, как уже отмечалось, в основном используют собственные средства, и лишь немногим удается при влечь средства вкладчиков или получить кредит.

Экономической науке и практике известно много способов привлечения инвестиций. Наиболее подробно классификация источников венчурного капи тала, как основного источника финансирования инновационной сферы.

К основным сферам притока инвестиций в инновационную деятельность можно отнести средства населения, собственные средства предприятий, госу дарственные средства.

В экономике развитых странах доходы населения выступают крупным источником инвестиций. С повышением жизненного уровня доходы растут, од новременно расширяются возможности инвестирования части доходов населе ния в экономику.

Как отмечено в монографии Бондарева В.Ф. и Трубиной И.О. личный сектор может дать до 30-40% всех сбережений и играть все большую роль в ин вестиционном процессе. Объема внутренних сбережений в стране достаточно для обеспечения трехкратного увеличения капитальных вложений, необходи мого для расширенного воспроизводства в реальном секторе экономики. Так, в 1999 году совокупные сбережения составили 31,4% ВВП, в то время как все ва ловое накопление 15,1%. [8, с. 14] То есть потенциал сбережений реализуется в инвестиции менее чем наполовину.

Привлечение средств физических и юридических лиц может осуществ ляться двумя путями. Первый путь – когда средства поступают на рынок инве стиционного капитала, минуя посредников. Индивидуальные инвесторы могут кредитовать предприятия при посредстве приобретения ценных бумаг этих предприятий, в том числе облигаций и векселей. Второй, по которому движется основная часть сбережений – это привлечение к инвестиционному процессу так называемых посредников или промежуточных заёмщиков, в роли которых вы ступают инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды и другие коммерческие структуры.

Большая часть личных сбережений поступает на рынок инвестиций через различные специализированные финансовые учреждения. Первое место по сво ему значению занимают инвестиционные фонды, которые аккумулируют сред ства мелких инвесторов, размещая свои обязательства (акции), и используют полученные средства для приобретения ценных бумаг предприятий различных отраслей хозяйства. Мелкие инвесторы тем охотнее покупают обязательства инвестиционных фондов, чем значительнее диверсификация благодаря которой достигается значительное рассредоточение активов и снимается опасность по тери сбережений.

Важное место в инвестиционном процессе принадлежит страховым ком паниям и пенсионным фондам. Первые привлекают средства путем продажи страховых полисов. Полученные таким образом денежные ресурсы компании вкладывают в облигации и акции других предприятий, а так же предоставляют предприятиям долгосрочные кредиты. Пенсионные фонды различаются по ор ганизации и управлению, по структуре активов.

Типичным посредником между населением и инвестициями может вы ступать банк. В данном случае выстраивается следующая цепочка движения финансовых потоков, определяющая объемы инвестиционных ресурсов, кото рые можно создать внутри страны. Доходы делятся на две части: потребление и сбережение. Потребление можно рассматривать как процесс приобретения то варов и услуг, удовлетворяющих какие-либо потребности. Денежный поток, вызванный сделкой купли-продажи движется через магазины и посредников к производителю. Производитель, в свою очередь, получает средства на счет в банк. Банк имеет постоянный остаток на счетах предприятий и граждан, ис пользует его как инвестиционный ресурс.

Описанная выше цепь является одним из множества направлений движе ния денежных потоков, но все они формируются у физических лиц: нет плате жеспособного спроса - нет предложения – нет производства - нет банковского счета – нет инвестиций.

В настоящее время в России существует развитая инфраструктура рынка институциональных инвесторов, в совокупности управляющая средствами в объеме 13,5 млрд. долларов (таблица 3.8).

Таблица 3.8 – Основные характеристики российских институциональных инвесторов (в действующих ценах) Количество инве- Привлеченный ка Институциональные Год начала сторов питал, млн.руб.

инвесторы деятельности 1997 1999 1997 Коммерческие банки 1989 2603,0 1389,0 169700,0 255544, Чековые фонды 1992 520,0 302,0 750,0 412, Страховые компании 1993 2500,0 1500,0 27400,0 68072, Пенсионные фонды 1992 254,0 260,0 1392,3 16000, Паевые фонды 1996 22,0 25,0 241,1 2562, Итого - 5899,0 3584,0 199483,4 342590, Источник: Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики, №1, 2000 г., с. За период с 1997 года по 1999 год этот сектор существенно сузился:

уменьшилось как число инвестиционных институтов, так и объем привлеченно го капитала. Российский рынок институциональных инвестиций сокращается, несмотря на то, что объемы накоплений населения страны характеризуются тенденцией к увеличению. По различным экспертным оценкам сбережения на селения составляют 70 и более млрд. долларов. Соотношение оборота рынка институциональных инвестиций в 1999 году и суммы накоплений населения составляют около 15%. В развитых странах через этот сектор проходит 1/3 об щего оборота капитала. Доля сбережений населения в обороте капитала пока остается невысокой.

Сбережения населения в российской инфляционной экономике обесцени ваются. Более того, их реальная динамика начинается с 1991 г. приобрела отри цательное значение. При этом удорожание стоимости жизни значительно со кратило реальные доходы граждан.

Анализируя эти источники инвестиций, следует отметить, что потенциал частных инвесторов используется всего лишь на 15-20% от возможного. [8, с.64] Это связано, в первую очередь, с недоверием населения, низкой рента бельностью предприятий, высоким уровнем инфляции. Вложения в реальный сектор из-за сильного риска малопривлекательные, поэтому население стремит ся вкладывать свои средства в более доходные и надежные финансовые активы.

Возросло недоверие населения к инвестиционным фондам и банкам.

Пример «финансовых пирамид», отсутствие достоверной информации о пред ложении капитала, с одной стороны, и предложении проектов - с другой, нераз витость института финансовых посредников – всё это влияет на мобилизацию инвестиционных ресурсов мелких инвесторов.

Поэтому, в настоящее время главная задача государства – это стимулиро вание накопления средств граждан и параллельное обеспечение свободного де нежного потока к инвестору. Главное, чтобы эти накопления были защищены от нецелевого использования, нелегального перевода и т.п. и сосредоточились в системе, позволяющей их концентрировать.

Резкое сокращение инвестиционной активности государства неизбежно уменьшило емкость рынка и ухудшило его конъюнктуру.

В последнее время просматривается четкая тенденция снижения государ ственных инвестиций во все сферы хозяйственной жизни, в том числе в инно вационную. Об этом свидетельствует статистические данные о финансировании науки из средств федерального бюджета, представленные в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Финансирование науки из средств федерального бюджета.

1992 1993 1994 1995 1996 1997 Ассигнования по разделу "Фундамен тальные исследования и содействие НТП" федерального бюджета, в про- 0,50 0,41 0,39 0,29 0,27 1,35 0, центах - к ВВП - к расходам федерального бюджета 2,43 2,56 1,66 1,60 1,60 2,02 1, Источник: статистический сборник "Россия в цифрах. 1999 год", с. Традиционно принято измерять уровень государственных средств в про центах к ВВП. Динамика этого показателя демонстрирует катастрофическое снижение объемов финансирования науки Сложившаяся в России модель инвестиционной деятельности характери зуется неэффективностью и примитивностью. Ни фондовый рынок, ни банков ская система, ни государство не выполняют своих функций по аккумулирова нию внутренних сбережений и их трансформации в инвестиции. Главными ин весторами являются сами предприятия, на долю которых приходится 84% всего объема инвестиций, в том числе почти 70% финансируется за счет их собствен ных средств – прибыли и амортизации. [24, с.13] Наращивание инвестиций в последнее время происходит за счет собст венных средств предприятий. Так, 1999 году доля прибыли как источника фи нансирования на промышленных предприятиях составила около 25%. Об этом говорят данные таблицы 3.10. Вместе с тем самофинасирование слабо дополня ется притоком внешних инвестиций, доля которых не превышает 20%.

Таблица 3.10 - Структура инвестиций в основной капитал в промышленности в 1999 году (в процентах) Собственные в том числе Банковские Бюджетные средства прибыль кредиты средства Промышленность, всего 79,4 22,9 6,5 4, в том числе электроэнергетика 88,7 17,9 0.3 3, топливная промышленность 74,1 11,2 2,0 6, металлургия 89,6 44,0 4,7 0, производство строительных 60,5 22,9 17,5 5, материалов машиностроение 73,0 29,1 15,8 4, пищевая промышленность 49,1 28,8 18,3 2, Источник: Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования. // Эконо мист, №9, 2000 г., с. В структуре собственных источников инвестиций на инновации (венчур ный капитал), кроме прибыли и амортизации, можно выделить также собствен ный капитал предприятий, средства от дополнительной эмиссии и продажи ак ций и других ценных бумаг, кооперационные источники (средства ФПГ, техно полисов, НПО и т.п.).

В составе собственных средств промышленных предприятий основную долю занимают прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль – основной источник возрастания финансовых ресурсов пред приятия. По мере развития экономической теории определение понятия «при быль» уточняется. Однако многие ученые сходятся на том, что прибыль пред ставляет собой разницу, отклонение, остаток. Прибыль состоит из двух компо нентов. Первый – это доход от производственной деятельности предприятия, представляет собой разницу между выручкой от продаж и производственными, торговыми и другими затратами. Второй вид дохода образуется из обладания предприятием определенными видами активов, приносящими прибыль (цен ными бумагами, долговыми обязательствами), а также активов, чья стоимость может изменяться за определенное время (запасы, земельные участки, оборудо вание и др.). [73, с.81] На промышленном предприятии прибыль выполняет определенные функции, к которым можно отнести следующие. Во-первых, ожидаемая при быль является основой принятия инвестиционных решений. Во-вторых, полу ченная прибыль выступает мерилом успеха деятельности предприятия. В третьих, часть полученной прибыли является источником самофинансирования.

В-четвертых, часть прибыли выступает в качестве вознаграждения владельцам капитала.

Из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистой прибыли) в соответствии с законодательством и учредительными документами предпри ятие может создавать фонды накопления, потребления, резервный фонд и дру гие специальные фонды и резервы [10, с.343]. Нормативы отчислений от при были в такие фонды устанавливаются самим предприятием по согласованию с учредителями.

Под фондом накопления понимаются средства, направляемые на произ водственное развитие предприятия и иные аналогичные цели, предусмотренные учредительными документами предприятия. Капитал фонда накопления может использоваться на приобретение и строительство основных фондов производ ственного и непроизводственного назначения и осуществление других капи тальных вложений, которые носят безвозвратный характер. Кроме того, за счет фонда накопления финансируются расходы возвратного характера: проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, природоохрани тельные мероприятия, расходы по выпуску ценных бумаг и др.

Под фондом потребления понимаются средства, направляемые на осуще ствление мероприятий по социальному развитию, материальному поощрению коллектива предприятий и иных аналогичных мероприятий и работ, не приво дящих к образованию нового имущества предприятий. Эти расходы имеют без возвратный характер.

Резервный фонд создается предприятиями на случай прекращения их дея тельности для покрытия кредиторской задолженности, выплаты процентов по облигациям предприятия держателям облигаций в случае недостатка чистой прибыли на эти цели, покрытия убытков хозяйственной деятельности в уста новленных законом случаях и других целях.

Если образование фондов специального назначения не предусматривает ся, то чистая прибыль используется по усмотрению предприятия на покрытие затрат по финансированию опытно-конструкторских, научно исследовательских, технологических работ, модернизации оборудования, рас ширению и техническому перевооружению, приобретению оборудования и не материальны активов, выпуску и распространению ценных бумаг, подготовке и повышению квалификации персонала и др.

При определении основных направлений увеличения прибыли промыш ленных предприятий можно выделить внутренние и внешние факторы.

Внутренние факторы можно разделить на производственные и внепроиз водственные.

Производственные факторы характеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов, и, в свою оче редь, могут подразделяться на экстенсивные и интенсивные. Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через количественные изменения: объемов средств и предметов труда, финансовых ресурсов, времени работы оборудования, численности персонала, фонда рабочего времени и др.

Интенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через ка чественные изменения;

повышение производительности капитала и его качест ва, использование прогрессивных видов материалов и совершенствование тех нологии их обработки, ускорение оборачиваемости оборотных средств, повы шение квалификации и производительности труда персонала, снижение трудо емкости и материалоемкости продукции, совершенствование организации тру да и более эффективное использование финансовых ресурсов и др.

К внепроизводственным факторам относятся, например, социальные ус ловия труда и быта, снабженческо-сбытовая и природоохранительная деятель ность и др.

Внешние факторы не зависят от деятельности предприятий, но могут ока зывать значительное влияние на величину прибыли. К ним относятся природ ные условия, государственное регулирование цен, тарифов, налоговых ставок и льгот, штрафных санкций и др.

Все эти факторы находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятием.

Сегодня основными факторами, влияющими на увеличение прибыли предприятия, являются снижение издержек, усовершенствование материально технической базы предприятия, повышение производительности оборудования, улучшение качества выпускаемой продукции, пользующейся устойчивым ры ночным спросом, повышение качества человеческого капитала работников предприятия, эффективный маркетинг и менеджмент и др. То есть в современ ных условиях для увеличения доходов предприятий большое значение имеют интенсивные факторы увеличения прибыли, где особое внимание уделяется техническому перевооружению и реконструкции предприятия.

Как уже отмечалось, собственные и привлеченные средства предпри ятий по-прежнему остаются основным источником инвестиций. Однако, их до ля в общем объеме капитальных вложений постоянно уменьшается, вследствие ухудшения финансового состояния предприятий, что позволяет им вкладывать средства в расширение и модернизации производства (таблица 3.11) Для увеличения прибыли, необходимо провести законодательные и нало говые изменения как на региональном, так и на федеральном уровнях. Прежде всего, необходимо уменьшить налоговую нагрузку на предприятия, дать им возможность и создать необходимые условия для инвестирования. Следует от метить особое внимание на совершенствование налога на прибыль. Снижая временно налог на прибыль, можно дать предприятиям возможность направ лять больше средств в переоснащение производства, тем самым, ускоряя про цесс роста производства, количества и качества выпускаемой продукции.

В последние годы всё больше увеличивается доля убыточных предпри ятий в экономике. Поэтому наряду с прибылью важным источником самофи нансирования инновационной деятельности являются амортизационные отчис ления, включенные в издержки производства и обращения.

Таблица 3.11 - Удельный вес убыточных предприятий по основным отраслям экономики (в % от общего числа предприятий) 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Всего: 15,3 14,0 32,5 34,2 50,6 50,1 53, Промышленность в т.ч. 7,2 7,8 22,6 26,4 43,5 46,9 48, Электроэнергетика 6,6 5,2 7,5 13,6 20,9 23,2 32, Топливная 14,1 21,0 34,9 32,1 38,8 46,9 53, Черная металлургия 2,8 2,2 9,6 13,0 31,0 42,7 43, Цветная металлургия 3,6 6,6 22,8 35,5 65,4 66,6 48, Химическая и нефтехимия 2,2 2,5 12,9 16,3 38,4 41,8 46, Машиностроение и металлообраб. 4,9 5,2 20,6 24,5 40,4 43,0 47, Лесная, деревообрабат. и цел.-бум. 5,1 11,4 36,0 38,0 65,1 69,8 67, Легкая 12, 12,3 30,5 41,9 60,5 61,3 61, Пищевая 5,6 5,8 17,3 19,2 37,8 42,2 44, Сельское хозяйство 14,7 10,0 28,7 55,0 76,5 78,1 84, Строительство 7,6 5,9 14,5 17,7 33,4 36,6 40, Транспорт 20,7 16,6 28,8 31,5 54,0 54,0 53, Связь 11,0 11,0 13,6 28,9 35,0 29,4, 44, Торговля и общественное питание 16,0 19,3 29,3 30,8 45,9 43,4, 45, Оптовая торговля продукц. Производств.- 10,0 11,3 21,7 22,0 39,1 42,8 47, технич. назначения Жилищно-коммунальное хозяйство 33,5 30,7 35,7 42,6 53,8 50,7 60, Источник: статистический сборник "Россия в цифрах. 1999 год.", с. В экономическом словаре дается следующее определение амортизации.

Амортизация - это процесс перенесения стоимости средств труда по мере изно са на производимый с их помощью продукт и использование этой стоимости для последующего воспроизводства средств труда [84, с.20]. По каждой группе активов могут устанавливаться свои нормы и методы начисления амортизации, особенно по нематериальным активам.

Накопление денежных средств достигается за счет включения в издержки производства «амортизационных сумм» отчислений. Эти суммы должны обес печить средства для приобретения нового оборудования, по истечении срока эксплуатации и износа вещественных элементов основного капитала. Перене сенная стоимость основных фондов в составе продукции покидает сферу про изводства и поступает в сферу обращения.

Амортизационные отчисления образуют капитал для возмещения объек тов, выбывших в связи с их износом. Этот капитал используется для приобре тения новых вещественных элементов основных фондов взамен изношенных, т.е. происходит восстановление основных фондов, а также направляется для обеспечения технического перевооружения, реконструкции основных фондов.

В России с 1998 года применяется международная практика использования амортизации, когда 30-40% амортизационного капитала направляется на капи тальный ремонт, а 60-70% - на замену устаревшего оборудования.

Величина переносимой на продукцию стоимости определяется первона чальной стоимостью основных фондов и видом основных фондов. На величину стоимости основных фондов, переносимой на продукцию, влияют также отрас левая специфика производства. В одних отраслях доля амортизации в затратах на производство промышленной продукции выше, чем в среднем по промыш ленности, а в других ниже (таблица 3.12).



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.