авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

«Министерство образования Российской Федерации Московский государственный строительный университет Сапожников В.Н., Акимова Е.М., Осипов А.С. ЛИЗИНГ: ЗНАЧЕНИЕ, ...»

-- [ Страница 3 ] --

1. Российское предприятие заключает нерасторжимые контракты по экспорту произве денной продукции с западными покупателями на период, сопоставимый с продолжительно стью лизингового соглашения.

2. В случае, если эти контракты гарантируют лизингополучателю поступление фикси рованных объемов платежей, предпочтительно в DM, следует:

переуступить свои соответствующие платежные требования по этим контрактам лизин говой компании;

позаботиться, чтобы покупатели продукции лизингополучателя перечисляли средства на счет в западном банке, где минимальное предварительное количество средств должно ос таваться постоянно;

давать указания банку выплачивать лизинговые платежи лизинговой компании, когда наступает срок;

до начала действия лизингового соглашения перечислить на счет в распоряжение ли зинговой компании равную двум лизинговым платежам сумму, которая будет служить обес печением. Зачет этой суммы как лизингового платежа может производиться одновременно с последними двумя выплатами по лизинговому соглашению (при условии, что выплата пре дыдущих платежей осуществлена надлежащим образом).

Обслуживание счетов лизингополучателя Одними из способов усилить контроль со стороны лизинговой компании за финансо вым состоянием лизингополучателя и, в случае его ухудшения, оперативно защитить свои интересы, является открытие или перевод существующих расчетных, депозитных и иных счетов лизингополучателя из других банков в банк, являющийся надежным партнером ли зинговой компании. Особенно часто перевод счетов в определенный банк предлагают лизин говые компании, являющиеся дочерними структурами этих банков. Так, лизинговая компа ния “Красные ворота” (Инвестсбербанк), наряду с заключением непосредственно лизинговой сделки в качестве дополнительных услуг предлагает: аудиторское сопровождение, инкасса цию наличных средств, обслуживание счетов и т.д.

Преимущества от этой операции для лизинговой компании очевидны, она в любой мо мент может отследить любые финансовые показатели лизингополучателя, включая:

размер выручки и структуру затрат;

круг должников и кредиторов и размер их взаимных обязательств, а также затруднения с их выполнением;

своевременность уплаты налогов и платежей во внебюджетные фонды;

изменение уставного капитала и структуры основных фондов (например, в случае про дажи дорогостоящего имущества, ценных бумаг, недвижимости) изменения юридического адреса и фактического местонахождения лизингополучателя.

Легальный или полулегальный доступ к такой информации через “свой” банк позволя ет лизинговой компании требовать от лизингополучателя, необоснованно ссылающегося на временные финансовые затруднения, выполнения своих обязательств. В случае же объектив ных затруднений, лизинговая компания имеет возможность при определенных условиях бло кировать операции по счетам лизингополучателя и обеспечить первоочередную выплату средств по лизинговой сделке.

Дополнительная заинтересованность лизинговых компаний в том, чтобы деньги лизин гополучателя находились в “своем” банке, заключается в том, что это выгодно самому банку, получающему от обслуживания нового клиента дополнительную прибыль, увеличивающего размер привлеченных средств. В качестве ответной меры банк может предложить лизинго вой компании более дешевые кредитные ресурсы.

Перевод счетов в банк, являющийся партнером лизинговой компании может принести определенную выгоду и лизингополучателю, поскольку такое снижение рисков лизингодате ля и повышение доверия к лизингополучателю позволяет ему не предъявлять дополнитель ных залоговых требований, в некоторых случаях лизингополучатель может уменьшить за траты на страхование своих финансовых рисков в пользу лизингодателя и т.д.

Сохранение лизингодателем собственности на объект лизинга В России так же, как и в других юрисдикциях, лизингодатель сохраняет собственность на арендуемое имущество, что дает юридические преимущества лизингу в сравнении с зай мом на покупку имущества и передачей этого имущества в залог кредитору. Процедуры реа лизации залоговых прав в России сложны и не отработаны. Обычно требуется судебное ре шение и аукционная продажа заложенного имущества, поэтому кредитор не может просто взыскать в свою собственность это имущество. Кроме того, залогодатели-должники распола гают различными способами, чтобы затянуть принудительное осуществление прав залого держателя кредитора. Предусмотренные гл. 23 Гражданского кодекса процедуры внесудеб ного взыскания заложенного имущества декларативны и трудноосуществимы, а перспективы вступления в силу Федерального закона “Об ипотеке” весьма туманны.

Напротив, лизингодатель будет иметь по контракту неоспоримое право на возврат ли зингуемого оборудования в свое владение. Однако на практике существуют сложности в реализации прав лизингодателя в России в случае невыполнения лизингополучателем обяза тельств по контракту (дефолт). Восстановление права владения на имущество, находящееся у лизингополучателя, в случае нарушения им условий контракта, часто занимает значитель ное время у российских лизинговых компаний. Иногда, если возможно, лизинговая компания силой возвращает в свое владение лизингуемое имущество. Тем самым она пре-доставляет возможность лизингополучателю возбудить иск о нарушении прав арендатора и начать су дебное разбирательство, несмотря на дефолт арендатора по лизинговым обязательствам.

Всеми признается, что сохранение права собственности на оборудование может практически ничего не стоить, если оборудование лизингуется в отдаленном районе. Как и повсюду в ми ре, возврат лизингуемого оборудования является наименее желательным и часто даже теоре тически невозможным способом разрешения проблем, возникающих из дефолта лизингопо лучателя.

Некоторые известные в России авторы отмечают, что российские банки и лизинговые компании очень редко рассматривают только свое право собственности на лизингуемое имущество, как достаточно надежную гарантию своих интересов для вступления в лизинго вую сделку. Те же авторы с иронией отмечают, что бывало забавно слушать представителей европейских лизинговых компаний, когда они на переговорах в России определяют сохране ние права собственности на лизингуемое имущество – лучшей формой обеспечения финан совых рисков, связанных с лизинговым финансированием. Тем самым эти представители де монстрировали полное непонимание реалий российской правовой среды.

Другие гарантии Поэтому, в соответствии с российским законодательством, кроме сохранения права собственности на лизингуемое имущество, лизингодатели используют в сделках и другие способы обеспечения получения лизинговых платежей, так как, сравнительно с иными юрисдикциями, восстановление права владения наименее приемлемо в российских условиях.

Обычно лизинговые сделки в России заключаются только, если в контракте предусмотрены весомые и дублирующие друг друга добавочные меры финансового обеспечения в дополне ние к правам владения, восстанавливаемым в пользу собственника-арендодателя силой зако на, в случае прекращения (расторжения) договора аренды.

Дополнительные меры обеспечения лизинговых сделок включают:

договор гарантии поставщика о возмещении ущерба лизингодателю;

договор гарантии компании, аффилированной с лизингополучателем, в пользу лизин годателя;

обязательство поставщика выкупить оборудование по фиксированной цене, в случае дефолта лизингополучателя;

ценовые гарантии;

залог другого имущества лизингополучателя;

наличие значительных средств на обеспечительных накопительных блокированных счетах “Эскроу” в российских и зарубежных банках;

векселя в пользу лизингодателя, акцептованные банком;

и другие способы обеспечения.

Обратный выкуп оборудования В некоторых случаях для достижения положительного результата в переговорах по за ключению контрактов финансового лизинга и с целью уменьшения риска лизинговой компа нии получении возвратных лизинговых платежей, производитель имущества, передаваемого в лизинг, готов взять на себя обязательства обратного выкупа у лизинговой компании этого имущества и вспомогательного оборудования по остаточной стоимости. Обратный выкуп применяется, в основном, в тех случаях, когда лизингополучатель оказывается неспособным своевременно выплачивать лизинговые платежи и лизинговой компании приходится изымать у него и реализовывать объект лизинга.

Лизинг в строительстве В лизинг может передаваться практически любой объект активной части основ ных фондов, если он не уничтожается в производственном цикле. В зависимости от характера объекта лизинга различают лизинг движимого имущества (машинно технический лизинг) и лизинг недвижимого имущества. В строительстве объектами движимого лизинга могут быть:

• транспортные средства (грузовые и легковые автомобили, панелевозы, автомобиль ные краны, пневмоколесные краны, передвижные электростанции и компрессоры, вертолеты и др.);

• строительная техника (землеройные машины – экскаваторы, бульдозеры, скреперы, автогрейдеры;

подъемно-транспортные машины – башенные краны, гусеничные краны, авто гидроподъемники, строительные подъемники, погрузчики и др.);

• смесительные машины и средства малой механизации (бетоносмесители и раство росмесители, бетононасосы, транспортеры ленточные, сварочные агрегаты и др.);

• механизированный инструмент (инструменты с электроприводом и пневмоприводом – сверлильные машины, шлифовальные машины, трамбовки, отбойные молотки и др.);

• мобильные заводы (щебеночные, растворо-бетонные и др.);

• средства вычислительной техники;

• другое строительное оборудование, механизмы и приборы.

Объектами лизинга недвижимости являются здания и сооружения производственного назначения. В настоящее время в России аренда недвижимости приобрела широкие масшта бы. Однако ее конкретные формы не имеют полного тождества (по условиям сделок, распре делению ответственности между сторонами, объемам приобретаемых ими прав и другим па раметрам) с лизингом недвижимости, получившим распространение за рубежом.

Как правило, в лизинговой сделке принимают участие три субъекта: лизингодатель, ли зингополучатель и продавец оборудования, т.е. поставщик.

Лизингодателем в строительстве могут являться:

• управление механизации, передвижные механизированные предприятия и другие, в уставе которых предусмотрен этот вид деятельности;

• финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления ли зинговый операций, основной и фактически единственной функцией, которой является опла та имущества, т.е. финансирование сделки;

• специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя комплекс услуг нефинансового характера: содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по его использованию и т.д.;

• любая фирма или предприятие, для которых лизинг непрофилирующая, но и не за прещенная уставом сфера предпринимательства и, которые имеют финансовые источники для проведения лизинговый операций.

Лизингополучателем может быть любое юридическое лицо независимо от формы соб ственности: государственные и муниципальные унитарные предприятия (организации), коо перативы, хозяйственные товарищества или общества.

Поставщиком имущества может быть также любое юридическое лицо: производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая организация и т.д.

Схема лизинговой сделки такова: будущий лизингополучатель, нуждающийся в опре деленных видах имущества, самостоятельно подбирает располагающего этим имуществом поставщика. В силу отсутствия собственных средств и доступа к заемным средствам для приобретения имущества в собственность он обращается к будущему лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об его участии в сделке. Это участие лизинго дателя выражается в покупке им имущества у поставщика в собственность и последующей его передаче лизингополучателю во временное пользование на оговоренных в лизинговом соглашении условиях.

В зависимости от экономических условий число участников сделки может расширяться или сокращаться. Кроме перечисленных трех сторон в ряде случаев в сделке могут прини мать участие брокерские лизинговые фирмы, которые непосредственно не занимаются пре доставлением имущества, а выполняют роль посредников между поставщиком, лизингодате лем и лизингополучателем. За рубежом при крупных многомиллионных сделках количество участников может увеличиваться до 6-7, в числе которых брокерские фирмы, трастовые кор порации, финансирующие учреждения и т.д.

Состав участников сделки сокращается при операционном лизинге, если поставщиком и лизингодателем является одно и то же лицо, например, управление механизации, которая выступает как лизинговая компания. В таких случаях вопросами лизинга занимаются дочер ние фирмы или филиалы в составе предприятий-производителей службы управления марке тингом.

При выделении видов лизинга исходят из признаков классификации: состав участников сделки, тип передаваемого в лизинг имущества, степень его окупаемости, условия амортиза ции и отношение к налоговым и амортизационным льготам, объем обслуживания, сектор рынка, где проводятся операции, характер лизинговых платежей.

1. В зависимости от состава участников сделки в строительной отрасли различают:

а) прямой лизинг;

б) возвратный лизинг, учитывая складывающуюся конъюнктуру на рынке строитель ных услуг, можно предположить, что этот вид лизинга в наибольшей степени отвечает зада чам небольших строительных фирм, поскольку он позволяет им гибко и оперативно решать свои проблемы;

в) косвенный лизинг.

2. По типу имущества различают:

а) лизинг движимости (машинно-технический лизинг);

б) лизинг недвижимости.

В строительной отрасли возможен лизинг имущества, уже бывшего в эксплуатации.

Объект лизинга в данной ситуации передается в пользование не по первоначальной, а по оценочной стоимости.

Обращение к этому виду лизинга выгодно как инвестору, так и пользователю. Пред приятие-поставщик (управление механизации) самостоятельно или через лизинговую компа нию предоставляет в лизинг уже бывшее в эксплуатации, но в данный момент простаиваю щее машинно-техническое оборудование (имущество). Тем самым оно компенсирует свои убытки от вынужденных простоев. Предусмотрев в договоре лизинга срок, когда ему может понадобиться имущество, предприятие-поставщик получить его обратно и снова сможет эксплуатировать.

Строительная организация, выступающая в роли генерального подрядчика, в данном виде лизинга может привлечь относительно невысокая стоимость имущества, что позволяет выполнять работы собственными силами.

3. По степени окупаемости имущества выделяют:

а) лизинг с полной окупаемостью;

б) лизинг с неполной окупаемостью.

4. В зависимости от условий амортизации различают:

а) лизинг с полной амортизацией;

б) лизинг с неполной амортизацией.

5. По объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют:

а) чистый лизинг;

б) лизинг с полным набором услуг;

в) лизинг с частичным набором услуг.

В настоящее время в строительстве в РФ еще не сложилась инфрастуктура рынка ли зинговых услуг, и практически пока нет таких лизинговых компаний, которые смогли бы обеспечить должное техническое обслуживание объектов лизинга.

6. В зависимости от сектора строительного рынка, где проводятся лизинговые опера ции, выделяют:

а) внутренний лизинг;

б) внешний (международный) лизинг.

Внешний лизинг в свою очередь подразделяют на экспортный и импортный лизинг.

7. По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

а) фиктивный лизинг, если сделка носит спекулятивный характер и заключается ис ключительно с целью извлечения наибольшей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных льгот;

б) действительный лизинг, если при проведении сделки указанная выше цель не явля ется основной и определяющей.

8. По характеру лизинговых платежей различают:

а) лизинг с денежным платежом, если все платежи производятся в денежной форме;

б) лизинг с компенсационным платежом, когда платежи в строительстве осуществля ются в форме предоставления лизингодателю жилых помещений (квартиры), офисных по мещений или в форме оказания встречной услуги;

в) лизинг со смешанным платежом, когда сочетаются перечисленные в первых двух случаях формы оплаты.

Лизинговый процесс подразделяется на три этапа. На первом этапе осуществляется в подготовке ряда юридических договоров:

1) заявке, получаемой лизингодателем от будущего лизингополучателя;

2) анализе платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового про екта;

3) заказе-наряде, направляемом поставщику лизингодателем;

4) кредитном договоре, заключаемом лизинговой строительной компанией с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.

На втором этапе заключается лизинговая сделка в двух-трехсторонних договорах.

Осуществляемые на этом этапе лизинговые процедуры оформляются в следующих докумен тах:

1) договоре купли-продажи объекта лизинга;

2) акте приемки объекта лизинга в эксплуатацию;

3) лизинговом соглашении;

4) договоре на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;

5) договоре на страхование объекта лизинга.

Третий этап лизингового процесса – это период использования объекта лизинга. На данном этапе лизинговые операции отражаются в бухгалтерском учете и отчетности: произ водится выплата лизингодателю лизинговых платежей, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию имущества.

Определенное сходство с лизингом имеют такие формы хозяйственных связей, как рен тинг, хайринг и бытовой прокат. Вместе с тем это самостоятельные виды аренды и они не могут полностью отождествляться с лизингом.

Рентингу присуще ограничение взаимоотношений между двумя участниками (собст венником и пользователем). Возникающие при этом отношения, хотя во многом и сходны с отношениями лизинга, но тем не менее, имеют особенности.

Рентинг – форма краткосрочной аренды машин, оборудования, транспортных средств, бытовой техники и инвентаря без права их последующего приобретения арендатором. Соб ственником объекта аренды, как правило, является рентинговое общество. Пользователем может выступать как юридическое, так и физическое лицо. Все расходы по ремонту и об служиванию имущества возлагаются на рентинговую компанию, вследствие чего рентинго вые платежи относительно высоки. Если аренда машин, оборудования и транспортных средств носит среднесрочный характер сроком 3-5 лет, то имеет место хайринг.

Сходство с лизингом имеет также прокат механизированных инструментов, инвентаря и средств вычислительной техники. В настоящее время в нашей стране существует правовая сторона регулирования проката. Являясь наиболее близким аналогом лизинга, прокат не аде кватен ему. Различия заключаются в составе субъектов лизинговой сделки, характере объек тов проката, сроках договора, в отсутствии при прокате возможности после окончания его срока приобретения объектов проката в собственность пользователя.

В экономическом отношении лизинг рассматривается чаще всего как новая форма хо зяйственной операции, способ осуществления капиталовложений. По договору имуществен ного найма или собственно лизинга, между лизинговой компанией-собственником и строи тельным предприятием-пользователем технический объект сдается внаем.

Преимущество лизинга – эффективное средство стимулирования научно-технического прогресса и развития национальной экономики повышения ее конкурентоспособности на мировом рынке. С помощью лизинга предупреждается моральное старение эксплуатируемой техники, постоянное обновление производственных фондов, повышается качество готовой строительной продукции.

Проблемы развития лизинга недвижимости Подавляющая часть лизинговых операций в странах–членах Leaseurope (ассоциации европейских лизинговых компаний) составляют сделки с движимым имуществом. Однако статистика за последние 10 лет показывает, что имеет слабая, но вполне отчетливая тенден ция к увеличению доли лизинга недвижимого имущества. Эта тенденция сохраняется и в пе риод экономического подъема, и в период спада.

Однако в России существует ряд нерешенных проблем, которые сдерживают рас пространение лизинга недвижимости. На множестве государственных предприятий площади пустуют, а у малых предприятий существуют проблемы, вызванные отсутст вием производственных площадей. Это вызвано тем, что до сих пор из-за недостаточ ного развития ипотечного кредита;

с приобретением недвижимости, т.е. реально рас полагая значительной собственностью, тем не менее возникают сложности с получе нием кредитных ресурсов. К тому же достаточно дорого стоит нотариальное удостове рение сделки. По этой же причине простаивает много нежилых помещений и «недост роя».

Если для расчета нормы амортизации применительно к лизинговым операциям пользоваться рекомендациями Минфина, то сдача недвижимости менее чем на 25 лет не выгодна. Если использовать методику аннуитетов, применяемых на Западе, то срок можно сократить до 3-4 лет. Но в этом случае налоговая полиция эту операцию будет рассматривать не как лизинговую, а как аренду с правом выкупа. Т.е. становится не возможным воспользоваться льготами, имеющимися при лизинге.

Земельные участки в соответствии с «Законом о лизинге» нельзя передавать в лизинг.

Поэтому возникает ситуация, когда право на землю и право на здание принадлежат разным субъектам.

Существуют противоречия в Гражданском кодексе. Так, например, в соответствии со статьей 607 ГК РФ предметом аренды могут быть земельные участки, обособленные природ ные объекты, предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и прочее имущество, которое не теряет своих натуральных свойств, т.е. непотребляемые вещи.

А статья 666 ГК РФ говорит, что предметом договора финансовой аренды могут быть непо требляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.

Так как не определен порядок выкупа земельного участка, то затруднены сделки фи нансовой аренды для малых предприятий с теми зданиями, где находятся булочные, столо вые, прачечные, магазины и т.д. В Москве, к примеру, проблему невозможности продавать и покупать единые комплексы недвижимости — здания и участки под ними — решают путем заключения договоров долгосрочной аренды на 49 лет с правом пролонгации. Но эта форма аренды уже не является лизингом, и поэтому лишена части льгот. Поэтому необходимо вне сти следующее уточнение в статью 666 ГК РФ: предметом лизинга могут быть любые непо требляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков, не составляющих единые комплексы с недвижимостью, и других природных объ ектов.

Для решения данной проблемы необходимо ввести в российском законодательстве нормы об оперативном лизинге, что позволит передавать объект в лизинг приблизительно на срок, соответствующий сроку полной амортизации данного объекта. Сейчас же среднегодо вая норма амортизации для недвижимости составляет 3,3%. Но даже при использовании ус коренного коэффициента амортизации равного 3%, срок лизинговой сделки должен состав лять 10 лет, что в условиях нестабильной экономики и экономического кризиса практически неосуществимо.

В результате выход находят следующим образом. Многие лизинговые компании пред лагают одинаковые условия для сдачи объекта недвижимости в оперативный лизинг один раз за его срок амортизации при следующих условиях: гарантия на всю сумму объекта недвижи мости и срок лизинга не более 5 лет. Т.к. коэффициент амортизационных отчислений не большой (годовая норма для производственных зданий составляет 1%), то за период лизинга сумма затрат, относимая на себестоимость, очень мала и выкуп помещения (который состав ляет около 85% от стоимости) лизингополучателем будет производиться из прибыли. Т.е.

фактически необходимо иметь значительную прибыль от реализации или свободные средст ва для выкупа оборудования в конце срока лизинга и гарантию на всю сумму сделки, что не приемлемо для многих предприятий.

Выходом из этой ситуации является элиминация ограничения коэффициента ускорения амортизации только для объектов недвижимости, равного 3 по закону "О лизинге", что по зволит увеличить размер лизинговых платежей, за счет чего сократится остаточная стои мость объекта и уменьшится срок лизинговой сделки.

Интересен опыт Украины в решении вопроса оперативного лизинга. В законе Украины «О лизинге» как и в аналогичном российском тоже сказано, что объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, которое может быть отнесено к основным фондам и не запрещено к свободному обороту на рынке, за исключением земельных участ ков и природных объектов. Но на Украине срок амортизации указывается не во временных рамках, а относительно срока, за который происходит амортизация определенной части стоимости объекта лизинга. Поэтому получение производственных площадей на Украине решается путем оперативного лизинга, что особенно важно для предприятий, чьи финансо вые ресурсы не позволяют решить эту проблему другим путем.

Обзор лизинга в зарубежных странах Европа В странах Европы лизинг получил различные формы и темпы развития.

В Австрии с 60-х годов лизинг стал альтернативой полной покупке оборудования. Пер вая лизинговая компания была основана в 1963 году. В Австрии лизинговые компании объе динены в Австрийскую Лизинговую Ассоциацию, которая в 1992 году насчитывала 32 члена и занимала 85% Австрийского лизингового рынка. Основная часть австрийских лизинговых компаний находится во владении банков. Доминирующими секторами лизинга в Австрии являются лизинг транспортных средств и компьютеров. Средний срок аренды составляет от 2 до 15 лет в соответствии с экономически целесообразным сроком службы предмета лизин га.

Благодаря стабилизайии экономической ситуации в Германии, росту ВНП на 3%, в ос новном, благодаря экспорту, в секторе лизинга оборудования в 1998 году ожидается рост на 20%. Исследования показали, что 75% германских компаний используют лизинг, большин ство из них работают в сфере услуг, меньшая часть в производстве. Отмечено, что в настоя щее время происходит сильнейшая конкуренция между лизинговыми компаниями и в буду щем ожидается сокращение размеров и инновационных продуктов.

В ФРГ в настоящий момент существует множество лизинговых компаний, 57 из них входят в немецкую лизинговую ассоциацию. Две компании, которые можно отнести к разря ду ведущих в области лизинга – это "Митфинанц Гмбх" и "Гефа – лизинг Гмбх".

Во Франции лизинг здесь получил большое распространение, особенно два его вида credit-bail и location simple.

Credit-bail движимых активов определен в соответствии с законом как сделка, вклю чающая в себя аренду "капитальных товаров" или "технологического оборудования", приоб ретенного для целей такой аренды компаниями, которые остаются его владельцем, и где ква лифицированная таким образом сделка, однако, обеспечивает арендатора правом выкупа всего или части арендованного актива за плату по заранее определенной цене выкупа, кото рая принимает во внимание, по крайней мере частично, лизинговые платежи. Основанный на этом определении, лизинговый контракт должен удовлетворять некоторым условиям, чтобы квалифицироваться как credit-bail.

Location simple – это чистый контракт аренды, где лизингодатель предоставляет лизин гополучателю в пользование актив на срок лизингового договора. Лизингополучатель в loca tion simple не имеет права выкупа как в credit-bail, и должен возвратить арендованный актив по истечению срока контракта.

В настоящее время во Франции развивается лизинг самолетов и вертолетов, судов и барж, подъемно-транспортного оборудования, контейнеров, вычислительной техники, меди цинского оборудования, полиграфического, крупного промышленного оборудования.

Лизинг движимого имущества во Франции начался в 1960 году, а Закон о лизинге был принят в 1966 году. Лизинг недвижимости также определяется законом 1966 года. В году во Франции были созданы Общества по операциям с недвижимостью в сфере промыш ленности и торговли (СИКОМИ). СИКОМИ имеют форму акционерных компаний с капита лом не менее 10 млн. франков, который должен быть полностью внесен к моменту создания общества. Лизинговым компаниям СИКОМИ предоставляются существенные налоговые льготы: на 85% прибыли освобождение от налога, ускоренная амортизация и т. д.

Обычно соглашение по лизингу недвижимости длится 15-20 лет. Объектами могут быть: земля, строения, отделочные работы, система путей сообщения, оборудование, рас сматриваемое как недвижимость по своему назначению (лифты и т. д.). Оплата обычно про изводится прямым регрессивным или смешанным способом.

В Великобритании лизинг получил значительное развитие только после 1970 года, то есть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать 100 % инвестиций из нало гооблагаемой прибыли в году, в котором они производились. Эти льготы были существенны только для предприятий с большой доходностью, но косвенно они были доступны и аренда торам. Компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного го да. В будущем объем лизинга будет зависеть от того, каким будет объем инвестиций, сколь ко будет компаний с низким уровнем доходов, и как много компаний решат продолжать ис пользовать лизинг для финансирования своих инвестиций.

Интеграционные показатели лизинговых компаний стран западной Европы Великобритания Нидерланды Португалия Ирландия Германия Норвегия Франция Испания Австрия Швеция Бельгия Италия Дания 37 50 36 52 228 120 88 21 23 28 25 56 Число лизинговых компаний, входящих в национальные ассоциации, из них:


18 0 0 12 98 102 18 21 17 23 14 51 Компании, оперирующие только лизингом оборудова ния 1 0 0 0 130 5 2 0 0 2 4 0 Компании, оперирующие только лизином недвижимо сти 18 50 36 40 0 13 68 0 6 3 7 5 Компании, оперирующие лизингом оборудования и недвижимости Поставки по лизингу в различные отрасли экономики Великобритания Нидерланды Португалия Ирландия Германия Норвегия Франция Испания Австрия Швеция Бельгия Италия Дания 0,01 0,05 0,03 0,13 0,31 0,1 0,2 0,09 0,05 0,06 0,03 0,28 1, Сельское хозяйство, млрд. ECU 0,3 2,7 2,6 3,1 3,2 0,4 2,1 8,0 3,7 1,9 1,9 10,0 3, Доля поставок в с/х, % от общего объема 1,1 0,8 0,16 1,53 3,3 7,64 3,5 0,29 0,34 0,54 0,68 0,45 8, Строительство, млрд. ECU 52,5 40,3 15,8 36,4 33,0 30,9 37,7 24,7 22,8 17,7 42,8 16,0 29, Доля поставок в строительство, % 0,35 0,8 0,5 1,9 4,27 13,1 4,55 0,29 0,87 1,67 0,61 1,54 17, Сфера частных ус луг, млрд. ECU 15,7 41,3 49,3 45,6 42,8 53,0 48,5 24,4 58,8 54,5 38,6 55,0 58, Доля поставок в сферу частных ус луг, % 0,05 0,07 0,12 0,09 1,14 0,51 0,16 0,04 0,02 0,19 0,1 0,25 1, Сфера обществен ных услуг, млрд.

ECU 2,2 3,8 11,9 2,1 11,4 2,1 1,7 3,4 1,6 6,0 6,4 9,0 5, Доля поставок в сферу обществен ных услуг, % 0,55 0,04 0,01 0,41 0,88 2,9 0,0 0,46 0,01 0,0 0,03 0,03 0, Торговля, млрд.

ECU 24,8 2,0 0,2 9,7 8,8 11,5 0,0 39,5 0,4 0,0 2,0 1,0 0, Доля поставок в торговлю, % 0,1 0,19 0,21 0,13 0,08 0,51 0,94 0,0 0,19 0,61 0,13 0,25 0, Другие сферы эко номики, млрд. ECU 4,5 9,4 20,2 3,0 0,8 2,1 10,0 0,0 12,9 19,9 8,2 9,0 3, Доля поставок в другие сферы, % Лизинг недвижимости Великобритания Нидерланды Португалия Германия Норвегия Франция Испания Австрия Швеция Бельгия Италия Дания 0,05 0,07 0,01 0,29 1,4 0,76 1,1 0,0 0,23 0,1 0,04 0, Промышленные здания, млрд. ECU 5,6 27,6 16,0 40,5 45,2 12,5 33,8 0,0 55,4 29,2 12,5 0, Доля в общем объеме, % 0,33 0,05 0,01 0,07 0,65 0,87 1,04 0,0 0,03 0,12 0,0 0, Гидротехнические со оружения, млрд. ECU 38,9 20,6 4,0 9,2 20,8 14,2 31,8 0,0 7,7 35,2 0,0 0, Доля в общем объеме, % 0,05 0,07 0,01 0,14 0,49 2,34 0,95 0,03 0,06 0,06 0,04 0, Офисные здания, млрд.

ECU 6,0 30,0 6,0 20,2 15,8 38,3 29,3 58,7 14,3 17,5 12,8 0, Доля в общем объеме, % 0,01 0,03 0,0 0,09 0,31 0,1 0,0 0,0 0,0 0,01 0,22 0, Гостиничные комплексы, млрд. ECU 1,1 10,7 0,0 12,7 10,1 1,7 0,0 0,0 0,0 4,0 65,4 0, Доля в общем объеме, % 0,35 0,02 0,01 0,0 0,25 1,53 0,01 0,02 0,02 0,01 0,03 0, Общественные здания, млрд. ECU 42,0 6,6 14,0 0,0 8,1 25,0 0,3 41,3 4,4 2,9 8,1 0, Доля в общем объеме, % 0,05 0,01 0,03 0,12 0,0 0,51 0,16 0,0 0,08 0,04 0,01 0, Другие сооружения, млрд. ECU 6,4 4,5 60,0 17,4 0,0 8,3 4,9 0,0 18,2 11,2 1,2 Доля в общем объеме, % Распределение лизинга недвижимости по длительности контрактов Великобритания Нидерланды Португалия Германия Норвегия Франция Испания Австрия Швеция Бельгия Италия Дания Контракты до 8 лет, млрд.0,03 0,01 0,03 0,0 0,31 0,31 3,26 0,0 0,0 0,05 0,0 0, ECU Доля в общем объеме, % 4,0 0,4 50,0 0,0 10,0 5,0 100 0,0 0,0 14,3 0,0 0, 0,28 0,13 0,02 0,6 2,79 1,83 0,0 0,05 0,1 0,3 0,07 0, Контракты до 16 лет, млрд. ECU Доля в общем объеме, % 32,9 54,3 48,0 85,1 90,0 30,0 0,0 100 24,9 85,7 20,0 19, 0,24 0,04 0,01 0,11 0,0 1,8 0,0 0,0 0,31 0,0 0,2 0, Контракты до 20 лет, млрд. ECU Доля в общем объеме, % 28,3 14,4 2,0 14,9 0,0 30,0 0,0 0,0 75,1 0,0 60,9 28, Контракты свыше 20 лет, 0,29 0,08 0,0 0,0 0,0 2,14 0,0 0,0 0,0 0,0 0,06 0, млрд. ECU Доля в общем объеме, % 34,8 30,9 0,0 0,0 0,0 35,0 0,0 0,0 0,0 0,0 19,1 52, Япония В Японии крупнейшей лизинговой компанией является "Gentury Leasing System", соз данная в 1969 году. Ее оплаченный капитал 1,6 млн. долларов. Она имеет филиалы в Гонкон ге, Сингапуре, Великобритании. Акционеры: один коммерческий банк, одна торговая и две страховые компании.

США В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится половина миро вого оборота товаров, поставляемых по лизингу. В 1986 году в США было поставлено в ли зинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех инвестиций в оборудование в стране).

Одной их причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: уско ренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10 % стоимости новых инвести ций вычиталось из суммы налога). Например, расходы по покупке оборудования – 100 долл., инвестиционная льгота – 10 %, 10 000 долл. вычтут из суммы налога. Но право на на логовые льготы возникало только тогда, когда договор соответствовал правилам, устанавли ваемым для аренды Управлением внутренних доходов министерства финансов США:

• продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

• лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по цене ниже разумной рыночной – например, за 1 долл.;

• лизинг не должен предусматривать график платежей, где они вначале будут боль ше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизинг используется как средство уйти от налога;

• лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнем прибыли;

• возможность продления лизинга должна учитывать нормальную рыночную стои мость оборудования.

До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому, фирмы, уже имеющие со лидный долг, могли дополнительно брать оборудование, не показывая возросшую сумму за долженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт от инвесторов и экспертов. В году Управление стандартизации финансового учета издало постановление № 13, которое заставило учитывать некоторые финансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя финансовых обязательств. Целью этого постановления было разграничить "подлин ный лизинг" и покупку с помощью лизинга. В постановлении были перечислены следующие пункты:

• право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

• лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по цене ниже ры ночной;

• срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;

• текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование, управление, налоги) больше или равна 90 % нормальной рыночной цены оборудования.


Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующим долговым обязательством в пассив ("Обязательства по финансовому лизингу"). Если сделка не удовлетворяет ни одному из вы шеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансу арендатора.

С 1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился, так как правительство увидело в нем "субсидию на благо другого государства" ("Экспорт налоговых льгот"). Нало говые льготы, введенные в 60-х и 70-х годах в период высокой инфляции, больше не рас сматривались как эффективный инструмент стимулирования капиталовложений в более ста бильной экономической обстановке 80-х годов. Реформа налоговой системы в США сокра тила доступность налоговых льгот через отмену налоговой инвестиционной льготы и изме нение профиля амортизации. Налоговая реформа значительно снизила экономическую выго ду лизинга, но тем не менее его развитие не остановилось.

Дело в том, что погашение лизинговых сделок все-таки обладает большей гибкостью, чем, например, погашение обычных ссуд. В США многие лизинговые компании лучше зна ют оборудование, чем другие кредиторы. Так как кредитоспособность лизинговой компании зависит от возможности реализовать оборудование после истечения срока сделки, то компа нии очень заинтересованы в лизинге наиболее ценного и эффективного оборудования. В этом случае они охотно берут на себя все подобные риски. Некоторые налоговые льготы все таки сохраняются.

В последнее время растет значение соглашений возвратного лизинга (нефтяные танке ры, железнодорожные контейнеры, компьютеры, самолеты), оперативного лизинга (транс порт, печатное оборудование). Особенно наглядно просматривается рост оперативного ли зинга без наличия особых налоговых льгот в авиации. Международная лизинговая финансо вая корпорация (ILFC) с местом нахождения в США была основана в 1973 году и стала госу дарственной компанией в марте 1983 года. Вместе с ирландской Gyness Peat Aviation Group (GPA) она определяет положение на рынке. В ее портфеле более 150 самолетов. Доходы за первое полугодие 1992 года составили 94,8 млн. долл., активы – 1,65 млрд. долл. на 31 мая 1992 года. Она предлагает клиентам самолеты на 3-15 лет без необходимости брать на себя огромные начальные расходы.

Мировой рынок оперативного лизинга самолетов вырос практически от нулевой отмет ки в 1982 году до 10 % всего лизингового рынка сегодня. Наиболее крупными американски ми лизинговыми компаниями являются: Bank Amerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security Pacific Consider Corp.

Список литературы Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1997.

Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд "Правовая культура", 1997.

Газман В.Д. Как правильно заключать договор финансового лизинга. – М.: Хозяйство и право, номер 3, 1997.

Организация строительного производства: Учебник для вузов / Т.Н. Цай, П.Г. Грабо вый, В.А. Большаков и др. – М.: АСВ, 1999.

Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. – М.:

ЮНИТИ, 1998.

Прилуцкий Л. Лизинг. – М.: Ось-89, 1996.

Штерн В.С., Гладикова Ю.В. Лизинг для малых предприятий. – М.: Общероссийское общественное объединение, 1996.

Смирнов А.Л. Лизинговые операции. – М.: Консалтбанкир, 1995.

Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. – М., 1997.

Экономические и социальные проблемы в строительстве на современном этапе. – М.:

СЛОВО-СИМС, 2000.

Недвижимость: проблемы управления, развития, финансирования и подготовки кадров.

– М.: МГСУ, 1999.

Ссылки на российские ресурсы по лизингу Российская ассоциация лизинговых компаний "РОСЛИЗИНГ": http://www.rosleasing.ru/.

Группа компаний "Лидер": http://www.leadergroup.ru/.

ЗАО Московская лизинговая компания: http://www.ml.ru/.

Российское агентство поддержки среднего и малого бизнеса: http://www.siora.ru/.

Национальный институт прессы. Центр "Право и средства массовой информации".

Кравченко Ф. "Лизинг полиграфического оборудования в России": http://www.medialaw.ru/.

Журнал "Лизинг-ревю": http://www.businesspress.ru/.

Проект документов о лизинге. Дмитрий Лелецкий. "Об экономической эффективности лизинга": http://leasing.jump.ru/.

Группа МФК по развитию лизинга. Журнал "Лизинг-курьер": http://www.ifc.org/.

Законодательство в области лизинга 1. Приказ Минфина СССР от 01 ноября 1991 г. №56 "План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкция по его примене нию";

2. Постановление Правительства РФ от 5 августа 1992 г. (включая Положение о со ставе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себе стоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли - с учетом изменений внесенных Постановле нием Правительства №1133);

3. Федеральный закон от 9 октября 1992 г. №3615-1 "О валютном регулировании и контроле";

4. Указание Государственного таможенного комитета РФ от 25 апреля 1994 г. №01 12/328 "О некоторых вопросах применения таможенного режима временного ввоза (выво за)";

5. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1929 "О развитии финансового ли зинга в инвестиционной деятельности";

6. Постановление Правительства РФ от 18 декабря 1995 г. №1256 "О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ на 1996-1997 гг.";

7. Постановление Правительства РФ от 24 декабря 1994 г. №1418 "О лицензировании отдельных видов деятельности" 8. Федеральный закон от 14 июня 1995 г. №88-ФЗ "О государственной поддержке ма лого предпринимательства в Российской Федерации";

9. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. №633 "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности" (включая Временное положение о лизинге, с изменениями и дополнениями от 23 апреля, 27 июня 1996 г.);

10. Письмо Государственного таможенного комитета РФ от 20 июля 1995 г. №01 13/10268 "О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых со глашений";

11. Приказ Минфина России от 25 сентября 1995 г. №105 "Об отражении в бухгалтер ском учете и отчетности лизинговых операций" (действовал до 17 февраля 1997 г., отменен Приказом Минфина России №15);

12. Инструктивное письмо Государственной налоговой службы РФ от 30 октября г. №ПВ -6-17/572 "Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности лизинговых операций";

13. Постановление Правительства РФ от 20 ноября 1995 г. №1133 "О внесении допол нений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансо вых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли";

14. Инструктивное письмо Министерства финансов РФ от 13 декабря 1995 г. №128 "О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продук ции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке фор мирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли";

15. Постановление Правительства РФ от 26 февраля 1996 г. №167 "Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации";

16. Распоряжение Правительства РФ от 12 марта 1996 г. №336-Р "О проведении Меж дународной конференции по развитию лизинга в РФ";

17. Государственный комитет РФ по статистике Письмо от 13 марта 1996 г. №24-1 21/483 "Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования";

18. Письмо Государственной налоговой службы Российской Федерации от 14 марта 1996 года №ПВ-6-02/180 "О положении о лицензировании лизинговой деятельности в Рос сийской Федерации";

19. Приказ Министерства социальной защиты населения Российской Федерации от марта 1996 года №66 "О постановлении Правительства Российской Федерации от 26 февраля 1996 года №167 "Об утверждении положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации";

20. Указ Президента РФ от 4 апреля 1996 г. №491 "О первоочередных мерах государ ственной поддержки малого предпринимательства в РФ";

21. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля 1996 г., утвержденные Минэкономики РФ;

22. Постановление Правительства РФ от 23 апреля 1996 г. №528 "О внесении дополне ний в постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. №633 "О развитии лизинга в ин вестиционной деятельности"" 23. Приказ Министерства экономики Российской Федерации от 20 июня 1996 года №91 "Об организации работы в Минэкономики России по лицензиро ванию лизинговой деятельности в Российской Федерации";

23. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. №752 "О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ";

24. Письмо Министерства экономики РФ от 10 июля 1996 г. №ВК-765/8-721 "О лицен зировании лизинговой деятельности";

25. Письмо Центрального банка РФ от 14 октября 1996 г. №342 "Об учете отдельных операций";

26. Приказ Минфина России от 17 февраля 1997 г. №15 "Об отражении в бухгалтер ском учете операций по договору лизинга" (включая Указания об отражении в бухгалтер ском учете операций по договору лизинга);

27. Письмо Центрального банка РФ от 5 мая 1997 г. №18-2-1/1-361 "Об отражении в бухгалтерском учете банков операций, совершаемых по лизингу".

Законодательство по бухгалтерскому учету лизинговых сделок 1. Постановление Правительства РФ от 20 ноября 1995 г. №1133 "О внесении дополне ний в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансо вых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли";

2. Постановление Правительства РФ от 05 августа 1992 г. (включая Положение о со ставе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себе стоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли – с учетом изменений внесенных Постановле нием Правительства №1133);

3. Приказ Минфина России от 17 февраля 1997 г. №15 "Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга" (включая Указания об отражении в бухгалтерском уче те операций по договору лизинга);

4. Приказ Минфина России от 25 сентября 1995 г. №105 "Об отражении в бухгалтер ском учете и отчетности лизинговых операций" (действовал до 17 февраля 1997 г., отменен Приказом Минфина России №15);

5. Приказ Минфина СССР от 01 ноября 1991 г. №56 "План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкция по его применению";

6. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля 1996 г., утвержденные Зам. министра экономики РФ;

7. Письмо Центрального банка РФ от 5 мая 1997 г. №18-2-1/1-361 "Об отражении в бухгалтерском учете банков операций, совершаемых по лизингу";

8. Письмо Центрального банка РФ от 14 октября 1996 г. №342 "Об учете отдельных операций";

9. Государственный комитет РФ по статистике Письмо от 13 марта 1996 г. №24-1 - /483 "Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования".

ВЛАДИМИР НИКОЛАЕВИЧ САПОЖНИКОВ, ЕЛЕНА МИХАЙЛОВНА АКИМОВА, АЛЕКСАНДР СЕРГЕЕВИЧ ОСИПОВ Лизинг: значение, сущность, возможности Учебное пособие Компьютерный набор, верстка и техническое редактирование Глазова Т.П.

Лицензия ЛР № 020675 от 09.12.97 г.

Лицензия ИД № 00102 от 24.08.99 г.

Подписано к печати 10.08.2000 Формат 60х90 1/ Усл.п.л. 5,75 Тираж Московский государственный строительный университет Издательство СЛОВО-СИМС Отпечатано на множительном участке ООО СИМС Москва, Братеевская, 25-1-

Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.