авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 6 |
-- [ Страница 1 ] --

В о з р ож д е н и е

и зд а н и я 1 9 1 4 г.

Периодическое научно-практическое издание № 2, 2012 г.

РЕДКОЛЛЕГИЯ Фролова Е.Е., Кириллова А.А., д.ю.н., проф., директор Юридического заместитель главного редактора В о з р ож д е н и е и зд а н и я 1 9 1 4 год а института Байкальского государственного Периодическое научно-практическое издание № 2, 2012 г.

университета экономики и права, главный редактор РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ Якутин Ю.В., Новиков Д.Т., д.э.н., проф., заслуженный деятель науки д.э.н., проф., главный научный сотрудник РФ, президент Университета менеджмента и Института ИТКОР бизнес-администрирования (председатель) Осипенко Т.В., Адамов Н.А., к.э.н., вице-президент ОАО «Всероссийский д.э.н., проф., зав. кафедрой «Финансовый банк развития регионов»

менеджмент и налоговый консалтинг», Павлова Л.П., Российский университет кооперации д.э.н., проф., директор Центра научных Бариленко В.И., исследований и консультаций по налоговым д.э.н., проф., зав. кафедрой «Экономический проблемам Финансовой академии при анализ» Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Правительстве Российской Федерации заслуженный деятель науки Российской Журнал Федерации Амутинов А.М., д.э.н., проф., заслуженный экономист Проценко О.Д., «Финансовая жизнь» — Российской Федерации д.э.н., проф., проректор АНХ при Правительстве Российской Федерации, Богатова Е.Р., это периодическое научно- заслуженный экономист Российской к.э.н., ген. директор ЗАО «Русское золото»

Федерации Винслав Ю.Б., практическое издание Рагимов Ф.И., д.э.н., проф., гл. редактор журнала для руководителей д.э.н., проф., зам. генерального директора «Менеджмент и бизнес-администрирование»

ОАО «МГТС»

Грязнова А.Г., и специалистов Сарибекян В.Л., д.э.н., проф., президент Финансового к.э.н, руководитель Практики налогового университета при Правительстве Российской коммерческих компаний, и правового консультирования Группы Федерации, президент Гильдии финансистов компаний «ЭНЕРДЖИ КОНСАЛТИНГ»

Дорофеева Н.А., банков, преподавателей, Суглобов А.Е., д.э.н., проф. Российского университета д.э.н., проф., заслуженный экономист кооперации аспирантов и студентов Российской Федерации Козенкова Т.А., экономических факультетов Тетерятников К.С., д.э.н., проф., заслуженный экономист к.ю.н., советник Президента — Российской Федерации и специальностей. председателя правления Кривошей В.А., ОАО «Банк Москвы»

д.э.н., ректор Российского университета Целью журнала является Чернышев В.Е., кооперации к.э.н., директор по финансовым вопросам Мельник М.В., объединение профессионалов ЗАО «Банк Русский Стандарт»

д.э.н., проф., научный руководитель Щедров В.И., Межвузовского научно-методического финансовой, банковской д.э.н., зам. генерального директора центра Финансового университета при World Trade Center Moscow Правительстве Российской Федерации и налоговой сферы, а Эльвартынова И.В., Морыженков В.А., также сближение науки, д.э.н., действительный член (академик) д.э.н., проф., научный руководитель Международной академии Международной бизнес-школы образования и бизнеса. менеджмента ГУУ Executive MBA LWB Финансовая жизнь №2 2012 г.

Содержание 2-го номера журнала «Финансовая жизнь», 2012 г.

стр. 4—5 В работе систематизированы теоретические основы метода реаль ных опционов — начиная от математического моделирования базовых Письмо редактора типов опционов и заканчивая разработкой конкретных инструментов Требования к статьям встраивания элементов метода реальных опционов в схему финансо вого анализа проектов. В практической части работы автором была УЧЕТ стр. 6 — 1 7 решена эта проблема и самостоятельно разработаны варианты ис пользования элементов метода реальных опционов в конкретной ана Методика организации аудита малых предприятий литической работе для ряда самых разных отраслей.

БАНКИ стр. 33— Парасоцкая Н.

В сфере экономики страны в начале XXI столетия происходит посто янный рост числа малых предприятий. В настоящий момент разра Построение оптимального контракта, ботан и принят ряд нормативно-правовых актов, общее содержание стимулирующего непринятие которых — предоставление значительной свободы предприятиям малого бизнеса, сокращение надзорных функций государства по от- избыточного риска менеджерами банка ношению к ним. В данных условиях значительно возрастает роль и Пеникас Г.

значение правильной организации бухгалтерского учета и аудита ма- Базельский комитет по банковскому надзору в 2010 г. поднял вопрос лых экономических субъектов. о поиске наиболее эффективного механизма мотивации, заложенного в контактах с высшим руководством банков, который стимулировал Современные тенденции представления бы непринятие избыточного риска менеджерами банков. В работе корпоративной социальной отчетности предлагается теоретико-игровая постановка задачи выбора опти мального стимулирующего контракта. В результате анализа дерева Краснова М.

игры делается вывод о том, что для стимулирования менеджеров В последние годы к владельцам бизнеса постепенно приходит пони- банка не принимать избыточный риск необходимо, чтобы переменная мание необходимости осуществления социально ответственного часть их вознаграждения (процент от размера прибыли, не убытка) бизнеса, и как следствие, подготовки социальной отчетности. В на- была выше при выборе ими низкорискованных решений, чем при вы стоящей работе изучены различные точки зрения современных отече- боре высокорискованных.

ственных и зарубежных ученых и практиков относительно сущности социальной отчетности, характера ее взаимодействия с учетом, при- Формирование межбанковских финансово-кредитных ведена систематизация их мнений, а также произведен аналитиче- отношений на постсоветском пространстве ский обзор формирования социальных отчетов в России с начала их Ковшова М.

публикации по настоящее время и выявлены современные тенденции Автором статьи рассматривается формирование системы меж их представления.

банковских взаимоотношений через призму исторического развития ФИНАНСЫ стр. 18—32 в 1992—1995 гг.

Mетоды и модели оценки кредитоспособности Формирование стоимости оператора фиксированной заемщика коммерческим банком связи Булеева Т.

Брыкин А. В статье рассматриваются актуальные вопросы оценки кредитоспо Пешков И. собности ссудозаемщика. Практика свидетельствует об отсутствии Авторами статьи рассмотрены основные аспекты формирования в коммерческих банках единых методов и подходов к оценке кредито стоимости операторов фиксированной связи. способности потенциальных заемщиков. Существенные проблемы у коммерческих банков проявляются при кредитовании корпоративных Основы диагностики клиентов.

финансового состояния в строительстве КРИЗИС стр. 48— Нитецкий В.

Неровня Ю. Итальянский путь по выходу из кризиса В статье рассмотрены основные аспекты диагностики финансо Фаши О.

вого состояния строительных организаций с учетом отраслевой Банковские кризисы — специфики.

неотъемлемые результаты деятельности банков Финансовый анализ стратегических решений в условиях рыночной экономики в условиях неопределенности Ермаков С.

Просолупова К. Фролова Е.

Финансовая жизнь 2012 г.

№ Роль банковской системы в экономике страны чрезвычайно велика. От В статье представлено исследование контроллинга, способного по того, насколько эффективно функционирует банковский сектор, зави- влиять на инновационное развитие российских промышленных пред сит устойчивость экономического развития. В статье рассмотрены приятий, выявлена и обоснована ценность контроллинга не только причины возникновения банковских кризисов. для менеджмента предприятия, но и для потребителей.

Разновидности российских паевых инвестиционных ПРАВО стр. 58—67 фондов и риски инвестирования в них в современных экономических Институт интеллектуальной условиях собственности Лаврентьев М.

на пороге «новой»

Банк С.

экономики Паевые инвестиционные фонды, являясь в настоящее время одним Ахметов А. из самых популярных инвестиционных инструментов в мире, счи В статье анализируются особенности становления института ин- таются еще и одним из самых надежных. Существует множество теллектуальной собственности в условиях «новой» экономики. С по- разновидностей паевых инвестиционных фондов. Они различают зиций институционального подхода рассмотрена структура данного ся ликвидностью паев, сроком инвестирования, направленностью института, а также сопутствующие трансакционные издержки. инвестиционной деятельности и соответственно соотношением Сделана попытка рассмотреть основные вызовы «новой» экономики, риска и доходности. В работе ПИФа принимают участие несколь которые стоят перед институтом интеллектуальной собственно- ко организаций, которые обеспечивают управление средствами, сти, и основные пути их преодоления. их хранение и в какой-то степени контроль над действиями УК.

При анализе соотношения риска и доходности в ПИФы инвесто ру, кроме всего прочего, нужно учитывать основные издержки при Взыскание процессуальных издержек:

инвестировании в ПИФы: скидки и надбавки при приобретении есть ли проблемы правовой регламентации паев;

оплату услуг управляющей компании и других организаций, по УПК Республики Беларусь?

участвующих в инвестиционном процессе;

налог на прибыль. Цели Горлов В. пайщиков и фондовых управляющих могут иногда отличаться, что Савина Н. приводит к агентским проблемам. Успешным инвесторам нужно уметь самостоятельно оценивать ПИФы и знать основные коэф Настоящая статья является продолжением научного исследо фициенты их оценки.

вания проблемных вопросов правового регулирования по уголовно процессуальному законодательству Республики Беларусь института Формирование себестоимости процессуальных издержек при производстве по материалам и уголов оказываемых услуг операторов подвижного ному делу и посвящена непосредственно механизму их взыскания.

состава ИНТЕРВЬЮ стр. 68—72 Тарасова Т.

Кривцов А.

В условиях демонополизации железнодорожного транспорта образо Современные реалии российской таможни валось большое количество операторов подвижного состава, кото Данченков В. рые в условиях высокой конкуренции вынуждены искать новые мето ды управления доходами и затратами. В статье рассматривается схема формирования полной производственной себестоимости оказы Мировая экономика: впереди самое интересное ваемых услуг операторов подвижного состава по укрупненным видам Нижегородцев Р. деятельности и элементам затрат.

ОБРАЗОВАНИЕ стр. 73—76 АУТСОРСИНГ стр. 90— ИТ-аутсорсинг — STEP to Russia:

надежное звено банковского бизнеса русско-австрийское сотрудничество в области образования Белов А.

Особенности управления Блессинг Б.

корпоративным автопарком Российский университет кооперации — 100 лет в образовании Кирсанова А.

Безопасный аутсорсинг Кривошей В.

Афанасьев Н.

КОНКУРС стр. 77—89 Внешняя техподдержка повышает риск доступа к ИТ-системам не подконтрольных специалистов и несанкционированного вторжения Контроллинг как инструмент инновационного извне. Как организовать работу с ИТ-аутсорсером так, чтобы обе развития промышленных предприятий России зопасить себя и своих клиентов.

Екименко В.

СОБЫТИЯ стр. 96— Джамалдинова М.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

Уважаемые читатели!

структур. На страницах журнала Вы найдете матери ал, анализирующий действия итальянского правитель ства. Италия — одна из стран Европейского союза, где борьба с кризисом стала первостепенной задачей. Тем самым мы надеемся, что читатели смогут сформулиро вать свое представление о нынешнем положении миро вой экономики и сделать выводы. Традиционно в номере много материалов, призванных помочь в управлении ор ганизациями различных типов. Ведь от того, насколько руководство организации готово к непредвиденным си туациям, зависит ее благосостояние. Часть материалов является теоретическими разработками, часть успешно прошла проверку временем и практикой. Тем самым мы стремимся поддерживать наше кредо об объединении науки, бизнеса и образования.

В этом номере журнала опубликованы не только ста тьи победителей конкурса журнала «Финансовая жизнь», но и лауреатов конкурса, проводимого Финансовым уни верситетом при Правительстве Российской Федерации.

Этот факт подтверждает, что среди молодежи наука ста новится все более популярной. Надеемся, что с каждым годом талантливых молодых ученых будет становиться больше, а лучшие их работы будут публиковаться на страницах нашего журнала.

Новый номер журнала посвящен сразу двум темам:

банковский сектор и финансовый кризис. От состояния банковской системы, как национальной, так и мировой, зависит стабильность экономики в целом. Поэтому часть С уважением, материалов посвящена минимизации банковских ри- главный редактор журнала сков, что позволяет повысить устойчивость банковских Евгения Фролова Требования к статьям должность, место работы, адрес элек тронной почты и телефон для связи (все параметры обязательны);

назва 1. Для оптимизации редакционно- 15 000 знаков с пробелами);

научно- ние статьи и количество знаков с про издательской подготовки редакция го сообщения — до 3 страниц (6000 белами.

принимает от авторов рукописи и со- знаков с пробелами). Требования к 1.4. CD-диск с электронным вари путствующие им необходимые до- компьютерному набору: формат А4;

антом рукописи в Word (файлу при кументы в следующей комплектации кегль 12;

шрифт Times New Roman;

сваивается имя по фамилии авто (все позиции обязательны): межстрочный интервал 1,5;

нумера- ра с указанием количества знаков 1.1. Квитанция о подписке на жур- ция страниц внизу по центру;

поля: с пробелами, например: «Иванова нал «Финансовая жизнь» на текущее слева 30 мм, справа — 10 мм, от 12779») и (отдельным файлом с или следующее полугодие (без под- верхней и нижней строки текста до именем в формате «Иванова») све тверждения оформленной подписки границы листа — 20 мм. дениями об авторе: Ф.И.О. (полно материалы к рассмотрению не при- Распечатка рукописи должна быть стью), ученая степень, научное нимаются). подписана автором с указанием даты звание, должность, место работы, 1.2. Отпечатанные (четкой каче- ее отправки. электронная почта, телефон для ственной печатью на белой бумаге) 1.3. Отпечатанные (четкой качествен- связи (все параметры обязательны).

два экземпляра рукописи, сшитые ной печатью на белой бумаге) сведе- Статья на бумажном носителе долж отдельно скрепкой. Объем статьи — ния об авторе: Ф.И.О. (полностью), на полностью соответствовать руко 7—10 страниц (примерно 12 000— ученая степень, научное звание, писи на электронном носителе.

Финансовая жизнь 2012 г.

№ Л.И. Абалкин «РОССИЯ:

ОСМЫСЛЕНИЕ СУДЬБЫ»

ИД «Экономическая газета», 2011 г., 864 стр.

В чем особенности развития российской цивили зации? Каково историческое предназначение России? От чего зависит ее будущее и каким мы хотели бы его видеть?

В книгу включены произведения ученого по этим и другим научным вопросам, его биогра фический очерк, а также воспоминания о нем его друзей и коллег.

Приобрести книгу вы можете:

В интернет-магазине В редакции:

«Экономика и духовность»: Тел: (499) 152-6558, (499) 152- www.eko-spirit.ru E-mail: manager_ras@ideg.ru 1.5. По предварительному согласова- • краткой аннотацией содержания ру- 2.5. Таблицы, иллюстрации, схемы, нию с редакцией возможно предостав- кописи (3—4 строчки, не должны по- графики должны иметь заголовки и ление рукописи в электронном виде на вторять название);

ссылки на них в тексте статьи.

электронную почту. • списком ключевых слов (5—10). 3. Прочие положения.

2. Требования к статье: Все — на русском языке. 3.1. Автор несет ответственность за 2.1. Содержание статьи должно соот- точность приводимых в его рукописи ветствовать профилю журнала. 2.3. Наличие пристатейных библио- сведений, цитат и правильность ука 2.2. Каждая статья должна начинаться: графических списков обязательно (не зания названий книг в списке литера • названием (полностью набрано за- менее пяти источников). туры.

главными буквами);

2.4. В конце после раздела «Библио- 3.2. Рукописи, оформленные в нару • УДК;

графия» на английском языке (пере- шение настоящих требований, не рас • инициалами и фамилией автора (ав- вод выполняется автором рукописи) сматриваются и не возвращаются.

торов);

указываются: 3.3. В случае отклонения рукописи ре • местом работы автора (авторов);

• название статьи;

шением редакционной коллегии (по • рабочим адресом автора/авторов • инициалы и фамилия автора;

результатам внутреннего рецензиро (последовательность: название ули- • место работы автора;

вания) автору направляется мотивиро цы, номер дома, название населенно- • полный рабочий адрес автора (с ука- ванный отказ, отклоненные рукописи го пункта, название области/края, ав- занием почт. индекса);

не возвращаются.

тономного округа, республики/ страны, • перевод русской аннотации;

3.4. Плата с аспирантов за публика почтовый индекс);

• перевод ключевых слов. цию рукописей не взимается.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

Методика организации аудита малых предприятий УЧ Е Т Парасоцкая Н., к.э.н., доцент кафедры бухгалтерского учета Финансового университета при Правительстве РФ В сфере экономики страны в начале XXI столетия происходит постоянный рост числа малых предприятий. В настоящий момент разработан и принят ряд нормативно-правовых актов, общее содержание которых — предо ставление значительной свободы предприятиям малого бизнеса, сокращение надзорных функций государства по отношению к ним. В данных условиях значительно возрастает роль и значение правильной организации бухгал терского учета и аудита малых экономических субъектов.

Ключевые слова: малый бизнес, аудит, организация бухгалтерского учета.

Methodology of organization audit of small business Parasotskaya N., Ph.D., assistant professor of «Accounting» Financial University attached to the Russian Government In the area of the country’s economy in the early 21st century there is a constant increase in the number of small businesses. Currently developed and adopted a number of legal acts, the total content of which — providing considerable freedom to small businesses, reducing the regulatory functions of the state towards them. Under these conditions signicantly increases the role and importance of proper accounting and audit of small economic entities.

Keywords: small business, audit, accounting organization.

Для осуществления аудита организаций любого вида предпринимательства, определяет понятия субъектов требуются наличие нормативных актов и система органов, малого и среднего предпринимательства, инфраструкту на которые возложены контрольные функции по проверке ры поддержки субъектов малого и среднего предпринима соблюдения аудиторами требований законодательства. тельства, виды и формы такой поддержки.

Нормативные акты, регулирующие аудиторскую дея- 3) Федеральный закон от 07.08.2001 № 119-ФЗ «Об тельность: аудиторской деятельности» (от 03.11.2006 № 183-ФЗ) За 1) Федеральный законон от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бух- кон определяет правовые основы аудиторской деятель галтерском учете» (в ред. от 03.11.2006 № 183-ФЗ). В дан- ности в РФ. Согласно закону аудиторская деятельность ном документе даются общие положения, относящиеся к представляет собой предпринимательскую деятельность бухгалтерской отчетности: состав бухгалтерской отчетно- по независимой проверке бухучета и финансовой отчет сти, адреса и сроки ее предоставления и другое. В Законе ности организаций и индивидуальных предпринимателей.

отмечается, что бухгалтерская отчетность организации Аудит осуществляется в обязательной и инициативной состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях форме. Обязательная форма заключается в ежегодной и убытках, приложений к ним, аудиторского заключения обязательной аудиторской проверке и осуществляется в (если бухгалтерская отчетность подлежит обязательному случаях, если деятельность организаций соответствует аудиту), пояснительной записки. одному из критериев: организация является ОАО, кредит 2) Федеральный Закон от 24.07.2007 № 209-ФЗ «О ной организацией, страховой организацией, товарной или развитии малого и среднего предпринимательства в фондовой биржей, инвестиционным фондом, внебюджет Российской Федерации» (в ред. от 18.10.2007 № 230- ным фондом, либо если в уставном капитале организации ФЗ). Настоящий Федеральный закон регулирует отно- имеется доля, принадлежащая иностранным инвесторам, шения, возникающие между юридическими лицами, фи- либо если объем выручки за год превышает в 500 тыс.

зическими лицами, органами государственной власти раз установленный законодательством размер МРОТ.

Российской Федерации, органами государственной вла- При проведении аудиторской проверки в организациях, сти субъектов Российской Федерации, органами местно- в уставном капитале которых доля госсобственности или го самоуправления в сфере развития малого и среднего собственности субъекта РФ составляет не менее 25%, Финансовая жизнь 2012 г.

№ заключение договора на проведение аудита должно осу- с учетом международных стандартов аудита, устанавли ществляться по итогам проведения открытого конкурса, вает единые требования к пониманию систем бухгалтер порядок которого утверждается правительством. Аудитор- ского учета и внутреннего контроля, а также аудиторского ские организации и индивидуальные аудиторы обязаны риска и его составных частей.

хранить тайну об операциях организаций и лиц, которым И, наконец, внутренняя нормативная база предприятия они оказывали сопутствующие аудиту услуги. — это учетная политика, различные методические ма УЧ Е Т 4) Гражданский Кодекс Российской Федерации, части териалы по организации учета. Они также должны быть первая и вторая, некоторые статьи которого напрямую проанализированы и сопоставлены с действующей мето касаются отношений по договорам гражданско-правового дологией.

характера как в юридической, так и в экономической части «Развитие аудита как за рубежом, так и в России при (ст. 746, 735, 781 и т. д.). вело к необходимости унификации аудиторской деятель 5) Налоговый кодекс Российской Федерации, части ности. В результате стали разрабатываться аудиторские первая и вторая, содержащие законодательство Россий- стандарты, сначала в национальных рамках, затем в меж ской Федерации о налогах и сборах, законодательство дународном масштабе»1. Существует международный субъектов Российской Федерации о налогах и сборах. стандарт аудита (МСА) 1005 «Особенности аудита малых 6) Положения по ведению бухгалтерского учета и бух- предприятий». В этом документе рассматриваются основ галтерской отчетности в Российской Федерации. Утверж- ные характеристики малых предприятий, методические денны Приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н. указания по применению МСА, рекомендации по проведе 7) Положение по бухгалтерскому учету «Учетная по- нию аудита в тех случаях, когда аудитор оказывает малым литика организации» ПБУ 1/98. Утвержденное Приказом предприятиям бухгалтерские услуги.

Минфина России от 09.12.1998 № 60н. В российской практике применяются стандарты аудита, 8) План счетов бухгалтерского учета финансово- которые носят название «Правила (стандарты) аудитор хозяйственной деятельности организаций. Утвержден ской деятельности». Они стали разрабатываться с сере Приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н (в ред. При- дины 90-х годов XX века. В 1996 году первые из них были каза Минфина России от 07.05.2003 № 38н). Инструк- одобрены Комиссией по аудиторской деятельности при ция по применению плана счетов бухгалтерского учета Президенте РФ — высшим органом, регулировавшим в те финансово-хозяйственной деятельности организаций. годы аудиторскую деятельность.

9) Правило (стандарт) № 2. Документирование ау- Эти правила также можно классифицировать по вы дита (в редакции Постановления Правительства РФ от шеуказанным группам. Кроме того, согласно Федераль 07.10.2004 № 532). Настоящее федеральное правило ному закону «Об аудиторской деятельности» они под (стандарт) аудиторской деятельности, разработанное с разделяются:

учетом международных стандартов аудита, устанавли- на федеральные правила (стандарты) аудиторской вает единые требования к составлению документации в деятельности;

процессе аудита финансовой (бухгалтерской) отчетно- внутренние правила (стандарты) аудиторской сти. Аудиторская организация и индивидуальный аудитор деятельности, действующие в профессиональных ау должны документально оформлять все сведения, кото- диторских объединениях;

рые важны с точки зрения представления доказательств, правила (стандарты) аудиторских организаций и подтверждающих аудиторское мнение, а также доказа- индивидуальных аудиторов.

тельств того, что аудиторская проверка проводилась в Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятель соответствии с федеральными правилами (стандартами) ности утверждаются Правительством Российской Федера аудиторской деятельности. ции и являются обязательными для аудиторских организа 10) Правило (стандарт) № 3. Планирование аудита (в ций, индивидуальных аудиторов, а также для аудируемых редакции Постановления Правительства РФ от 07.10.2004 лиц, за исключением положений, в отношении которых ука № 532). Настоящее федеральное правило (стандарт) ау- зано, что они имеют рекомендательный характер.

диторской деятельности, разработанное с учетом между- Остальные стандарты устанавливаются либо профес народных стандартов аудита, устанавливает единые сиональными аудиторскими объединениями, если это требования по планированию аудита финансовой (бух- предусмотрено их уставами, либо отдельными аудитор галтерской) отчетности (далее именуется — аудит), при- скими фирмами и аудиторами предпринимателями.

меняется в первую очередь к проверкам, которые аудитор Стандарты более низкого уровня не должны вступать проводит не первый год в отношении данного аудируемо- в противоречия со стандартами более высокого уровня, и го лица. Для проведения аудиторской проверки в течение их требования не должны быть ниже.

первого года аудитору требуется расширить процесс пла- В заключение можно отметить, что среди российских нирования, включив в него вопросы помимо тех, которые правил (стандартов) на данный момент нет документа, ко указаны в настоящем правиле (стандарте). торый регулировал бы аудит именно малых предприятий.

11) Правило (стандарт) № 8. «Оценка аудиторских ри- В ходе аудита малых экономических субъектов ау сков и внутренний контроль, осуществляемый аудируе- диторским организациям следует применять правила мым лицом» (введено Постановлением Правительства РФ от 04.07.2003 № 405). Настоящее федеральное прави- Аудит: Учебник для вузов / Подольский В.И., Поляк Г.Б., Савин А.А. и др.;

Под ред. проф. Подольского В.И. — 2-е изд., перераб. и доп. — ло (стандарт) аудиторской деятельности, разработанное М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

(стандарты) аудиторской деятельности в полном объ- В малых экономических субъектах дополнительный еме. Вместе с тем для малых экономических субъектов риск средств контроля возникает в области использова характерен ряд специфических особенностей, которые ния систем компьютерной обработки данных. Если в та оказывают влияние на порядок проведения аудита таких ком экономическом субъекте применяется единичный субъектов. «Данные особенности бывают, как правило, компьютер с упрощенной программой учета, для единич вызваны следующими факторами: ного бухгалтера или ограниченного числа учетных работ УЧ Е Т а) ограничение или отсутствие разделения полномочий ников появляется возможность вводить несогласованные сотрудников, отвечающих за ведение учета и подготовку данные в систему учета, произвольным образом менять отчетности;

программную оболочку и базы данных, вносить в систему б) преобладающее влияние владельца и (или) едино- операции «задним числом», проводить операции, не по начального руководителя на все стороны деятельности лучившие одобрения или утверждения в установленном такого экономического субъекта». порядке.

Для целей правил (стандартов) аудиторской деятель- Преобладающее влияние владельца и (или) едино ности и при планировании соответствующих аудиторских начального руководителя на все стороны деятельности процедур аудиторским организациям следует выбирать малого экономического субъекта может иметь как поло методику аудита, руководствуясь в первую очередь сооб- жительное, так и отрицательное воздействие на систему ражениями возможности разделения ответственности и внутреннего контроля и достоверность бухгалтерской полномочий сотрудников, отвечающих за ведение учета, отчетности такого субъекта. С одной стороны, персо особенностями организации системы бухгалтерского уче- нальный контроль руководителя может способствовать та и документооборота таких экономических субъектов, а повышению надежности учета экономического субъекта не только критериями отнесения организации к субъектам в ситуации, когда альтернативные средства внутреннего малого предпринимательства, основанными на виде дея- контроля по объективным причинам затруднены или не тельности, структуре уставного капитала и средней чис- возможны. С другой стороны, преобладающее влияние ленности работников, предусмотренными другими норма- руководителя может способствовать нарушению общеу тивными актами Российской Федерации. становленных контрольных процедур, повышать риск на Во время аудита малых экономических субъектов осо- рушения законодательства, способствовать появлению бое внимание необходимо уделить следующим потенци- преднамеренных существенных искажений бухгалтерской альным факторам риска: отчетности.

а) учетные записи могут вестись нерегулярно, без по- И наконец, следует иметь в виду, что так как документи следовательного соблюдения формальных требований, рование изучения и оценки системы бухгалтерского учета могут не отражать реального положения дел, что повы- и системы внутреннего контроля должно соответствовать шает риск искажений бухгалтерской отчетности;

масштабу проверяемого экономического субъекта, то для б) руководители экономического субъекта могут оши- малых экономических субъектов такое документирование бочно предполагать, что в ходе аудита, предусматриваю- может проводиться в упрощенном виде по сравнению с щего выдачу аудиторского заключения, аудиторская орга- документированием иных экономических субъектов.

низация дополнительно окажет услуги по восстановлению На стадии предварительного планирования сотруд учета, исправлению допущенных ошибок, подготовке бух- никам аудиторской организации следует ознакомиться с галтерской отчетности;

системами бухгалтерского учета и внутреннего контроля в) вследствие меньшего, чем в иных экономических экономического субъекта. В случае если из-за недостат субъектах, количества учетных работников по объектив- ков этих систем, связанных с особенностями малых эконо ным причинам невозможно обеспечить надлежащее раз- мических субъектов, получение надлежащих аудиторских деление их ответственности и полномочий;

доказательств, необходимых для подготовки полноценно г) в условиях малых экономических субъектов возмож- го аудиторского заключения, не представляется возмож на ситуация, когда сотрудники, ведущие бухгалтерский ным, аудиторской организации целесообразно отказаться учет, одновременно имеют доступ к таким активам эконо- от работы с данным экономическим субъектом. Если соот мического субъекта, которые легко могут быть сокрыты, ветствующие обстоятельства стали ясными сотрудникам изъяты или реализованы, что может способствовать воз- аудиторской организации уже в ходе проведения аудита, никновению злоупотреблений;

целесообразно приостановить работу с данным экономи д) если малый экономический субъект осуществляет ческим субъектом либо подготовить по результатам ауди большое количество операций за наличные деньги, воз- та аудиторское заключение, отличное от безусловно по можна ситуация, когда выручка не фиксируется или зани- ложительного.

жается (с целью нарушения требований налогового зако- Перед началом аудита малого экономического субъ нодательства), а расходы завышаются (с целью провести екта особенно важным является согласовать в договоре как производственные затраты средства, направленные или письме-обязательстве условия проведения аудита, на личное потребление руководящих работников);

права и обязанности аудиторской организации и эко е) при ограниченном числе сотрудников, ведущих бух- номического субъекта. При этом следует руководство галтерский учет, затруднены или невозможны регулярные ваться требованиями правил (стандартов) аудиторской взаимные сверки учетных данных, что повышает риск воз- деятельности «Права и обязанности аудиторских ор никновения ошибок и искажений бухгалтерской отчетности. ганизаций и проверяемых экономических субъектов», Финансовая жизнь 2012 г.

№ «Письмо-обязательство аудиторской организации о со- самостоятельно разработанных форм для документирова гласии на проведение аудита» и «Порядок заключения ния хозяйственных операций и представления форм бух договоров на оказание аудиторских услуг». Рекоменду- галтерской отчетности на бланках, изготовленных само ется привлечь внимание руководителей экономического стоятельно;

субъекта к положениям п. 6.1 и 6.2 правила (стандарта) г) меры государственной поддержки субъектов мало «Цели и основные принципы, связанные с аудитом бух- го предпринимательства, влияющие на их финансово УЧ Е Т галтерской отчетности», где указано, что ответствен- хозяйственную деятельность;

ность за подготовку, составление и своевременное пред- д) влияние особенностей регионального и местного за ставление достоверной бухгалтерской отчетности несет конодательства на функционирование малых экономиче руководство экономического субъекта, в свою очередь ских субъектов.

аудиторская организация несет ответственность за фор- При получении аудиторских доказательств в ходе ау мирование и выражение профессионального мнения о дита субъекта малого предпринимательства, использую достоверности бухгалтерской отчетности экономическо- щего упрощенную систему налогообложения, учета и от го субъекта во всех существенных отношениях. четности, аудиторской организации, в частности, следует Как и в случае аудита любых экономических субъ- рассмотреть:

ектов, в ходе аудита малых экономических субъектов а) обоснованность применения субъектом малого пред следует тщательно планировать работу, анализировать принимательства упрощенной системы налогообложения, специфику деятельности данного субъекта, изучать си- учета и отчетности исходя из нормативных критериев, по стемы бухгалтерского учета и внутреннего контроля. При которым субъекты малого предпринимательства подпада этом следует руководствоваться требованиями правил ют под действие такой системы;

(стандартов) аудиторской деятельности «Планирование б) соблюдение субъектом малого предприниматель аудита», «Понимание деятельности экономического субъ- ства порядка отражения хозяйственных операций в книге екта» и «Изучение и оценка систем бухгалтерского учета учета доходов и расходов;

и внутреннего контроля в ходе аудита». Сотрудникам ау- в) правильность исчисления валовой выручки или со диторской организации необходимо оценить, позволяют вокупного дохода (исходя из соответствующего перечня ли системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля расходов).

собрать аудиторские доказательства, необходимые для Итак, обобщая все вышесказанное, можно заключить, подготовки мнения аудитора. что аудит в малых предприятиях проводится с примене На основе оценки внутрихозяйственного риска и риска нием всех правил проведения аудиторских проверок, но средств контроля аудиторская организация определяет с учетом специфики малых предприятий, в частности допустимый риск необнаружения. Для субъектов мало- ограничения и отсутствия разделения полномочий со го предпринимательства значение риска необнаружения трудников, отвечающих за ведение учета и подготовку обычно должно быть ниже, чем для средних и крупных отчетности, преобладающего влияния владельца и (или) экономических субъектов. Исходя из задачи минимизации единоначального руководителя на все стороны деятель риска необнаружения аудиторской организации рекомен- ности такого экономического субъекта.

дуется предусмотреть необходимое увеличение объема аудиторских выборок.

С учетом особенностей аудиторского риска в малых экономических субъектах аудиторской организации Литература следует исходить из того, что ее мнение о степени до- 1. Вахрушина М.А. Учет на предприятиях малого бизнеса:

стоверности бухгалтерской отчетности должно в пре- учеб. пособие / под ред. д-ра экон. наук М.А. Вахрушиной. — обладающей мере определяться аудиторскими доказа- М.: Вузовский учебник, 2010. — 379 с.

тельствами, получаемыми при проведении аудиторских 2. Башарина А.В. Бухгалтерский и налоговый учет на малых процедур по существу. Аудиторская организация при предприятиях: учебное пособие / А.В. Башарина, А.Ф. Чернен сборе аудиторских доказательств должна соблюдать ко. — Ростов н/Д: Феникс, 2011. — 317 с.

требования правил (стандартов) аудиторской деятель- 3. Липатова В.А. Практическая организация учета на малых ности «Аудиторские доказательства» и «Аналитические предприятиях: практическое издание // Бухгалтерский учет. — процедуры». М. 2009. — 148 с.

В ходе сбора и оценки информации о малом экономи- 4. Подольский В.И. Аудит: учебник для вузов / В.И. Подоль ческом субъекте аудиторской организации необходимо ский, А.А. Савин, Л.В. Сотникова — М. : ЮНИТИ-ДАНА, учитывать специфику нормативной базы таких субъектов, 2009. — 278 с.

в том числе: 5. Соснаускене О.И. Малые предприятия: регистрация, учет, а) упрощенный порядок регистрации, лицензирования налогообложение : практ. пособие / О.И. Соснаускене, Т.Ю. Сер и сертификации деятельности субъектов малого предпри- геева. — Москва : Омега-Л, 2007. — 256 с.

нимательства;

6. Фролова Т.С. УСН. Вопросы по составлению учетной поли б) упрощенный порядок представления государствен- тики и ведению бухгалтерского учета // Горячая линия бухгал ной статистической и бухгалтерской отчетности;

тера. 2010. № 6.

в) допустимость использования (при соблюдении необхо- 7. Морозко Н.И. Системные исследования финансовых про димых условий) субъектами малого предпринимательства блем малого бизнеса // Финансы и кредит. 2010. № 11.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

Современные тенденции представления корпоративной УЧ Е Т социальной отчетности Краснова М., аспиранта 4-го года обучения, кафедры бухгалтерского учета и анализа Всероссийского заочного финансово-экономического института В последние годы к владельцам бизнеса постепенно приходит понимание необходимости осуществления социаль но ответственного бизнеса, и как следствие, подготовки социальной отчетности. В настоящей работе изучены различные точки зрения современных отечественных и зарубежных ученых и практиков относительно сущности социальной отчетности, характера ее взаимодействия с учетом, приведена систематизация их мнений, а также произведен аналитический обзор формирования социальных отчетов в России с начала их публикации по настоя щее время и выявлены современные тенденции их представления.

Ключевые слова: социальная отчетность, корпоративная отчетность в области устойчивого развития, социальная ответственность, бухгалтерское обеспечение социальной отчетности, тенденции представления социальной отчетности.

Modern lines of corporate sustainability reporting representation Krasnova M., Post- graduate student, Department of «Accounting and Analysis», All-Russian Distance Institute of Finance and Economics The understanding of necessity the socially-responsible business realization and as consequence of the social statement preparation gradually comes to owners of business in the last years. In the work the various points of view of modern domestic and foreign scientists and experts concerning essence of the social statement and character of interaction of the social reporting and the account are studied, ordering of their opinions is resulted, the analytical review of reports formation in Russia from the beginning of their publication on the present time is given.

Keywords: Social statement, corporate sustainability reporting, social responsibility, accounting maintenance of preparation of corporate sustainability reporting, tendencies of social statement representation.

Сущность корпоративной социальной отчетности sustainability reporting (дословный перевод — «корпо российских компаний ративная отчетность в области устойчивого развития»).

Корпоративная социальная отчетность (КСО) пред- Для формирования определения сущности корпора ставляет собой преимущественно российский термин. тивной социальной отчетности необходимо обратить В мировой практике употребляется иной — corporate ся к содержанию понятия «корпоративная социальная Финансовая жизнь 2012 г.

№ Таблица Систематизация взглядов ученых и практиков на сущность корпоративной социальной ответственности № группы Ученые, практики Содержание корпоративной социальной ответственности Соблюдение всех законодательно предусмотренных УЧ Е Т 1 Костин А.Е.1 правил и обязательств, соответствие этическим нормам и общественным ожиданиям Не более чем дешевая (или дорогая — по ситуации) реклама, Представители неправительственной орга 2 далекая от настоящей ответственности, равно как и от искреннего низации Chirstian Aid желания помочь другим людям А. Громов Прежде всего достижение коммерческого успеха, 3 Ведущее объединение корпораций США но с учетом проявления уважения к работникам «Бизнес за социальную ответственность» Метод, используемый в управлении компанией, включение М. ван Марревиик 4 социальных и экологических вопросов в процесс бизнеса В.С. Карагод Социальная ответственность бизнеса способствует объединению как национальных и региональных лидеров бизнес-сообщества, так и региональных элит и общественных некоммерческих 5 Р.Н. Абрамов организаций, особенно в решении проблем, связанных с расширенным воспроизводством человеческих ресурсов (безработица, трудовые ресурсы, подготовка кадров, образование) Представители Торгово-промышленной Попытка разрешить социальные проблемы, вызванные полностью палаты8 или частично действиями корпораций Представители Европейской комиссии Добровольное решение компаний участвовать в защите 7 окружающей среды, улучшении качества жизни Представители Ассоциации менеджеров общества России Подход к регулированию взаимоотношений и учету интересов групп или отдельных личностей, добровольная обязанность Е.Р. Ляховецкая 8 бизнесменов проводить такую политику, принимать такие решения, и следовать таким направлениям деятельности, которые А.Б. Василенко12 желательны с точки зрения целей и ценностей общества Л. Холм и Р. Уаттс 9 Г.И. Грекова14 Деятельность, приносящая пользу для общества в целом Л.И. Пивоваров Костин А. Зачем российским компаниям корпоративная социальная ответственность? // Социальная ответственность бизнеса: Корпоративная отчетность — новый фактор взаимодействия бизнеса и общества. М: Деловой экспресс, 2004, с. 115—127.

Варнавский В. Партнерство государства и частного сектора: Теория и практика// Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 7. С. 28—37.

Громов А. Государство Робин Гуд//Эксперт. 2005. № 10. С. 88.

Ивченко С. И др. Город и бизнес: формирование социальной ответственности российских компаний. Москва, 2003. С. 11.

С Zwetsloot, M. van Marrewijk. Corporate Sustainability & Social Responsibility // Pre-Conference: EFQM Learning Edge: Soci.il Dimensions of Organizational Excellence, The Hague, 2003, June.

Карагод В.С. Теория и методология международной системы корпоративной социальной отчетности. Дисс... д-ра экон. наук. Москва, 2006.

Абрамов Р.Н. Корпоративная социальная ответственность как пример организационного изоморфизма в условиях глобализации // Журнал исследований соци альной политики. Том 3, 2005, с. 327—345.

Постановление Правления Торгово-промышленной палаты РФ от 23 декабря 2003 г. № 71-7 «О социальной ответственности бизнеса в современной России»

The Challenges of Corporate Social Responsibility. Towards Constructive Partnership // The Phillip Morris Institute for Public Policy Research ASBL, Brussels, Belgium, 2000.

Ассоциация менеджеров «Социальная ответственность компании: практическая польза для бизнеса». М.: 2002. Источник: http://www.amr.ru/pdf/broshure_full.pdf.

Ляховецкая Е.Р. Социально ответственный бизнес: за и против// Консультант. 2005. № 13.

Василенко А.Б. Социальная ответственность бизнеса: взгляд из России// Социальная ответственность бизнеса: Корпоративная отчетность — новый фактор взаимодействия бизнеса и общества. М.: Деловой экспресс, 2004. С. 75—83.

Сайт Московского государственного индустриального университета (МГИУ). Источник: http://www.menedjment-online.ru/page375/page401/index.html.

Грекова Г.И. Роль корпоративной социальной ответственности в общественном развитии// Экономика российских регионов: теоретические и практические подходы к решению актуальных проблем развития. Сборник тезисов научно-практической конференции. В. Новгород, 2006, с. 47—52.

Пивоваров Л.И. Развитие корпоративной социальной ответственности бизнеса в РФ. Дисс... канд. экон. наук. Тамбов, 2007.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

ответственность». По результатам проведенного иссле- позиций социальной ответственности, но в то же время дования трудов современных научных деятелей и прак- он представляет собой лишь одну из составных частей тиков приведена систематизация мнений относительно КСО.

сущности корпоративной социальной ответственности С концепцией, выраженной научными деятелями чет (табл. 1). вертой группы трудно не согласиться, так как для дости Подобный разброс мнений, с нашей точки зрения, жения максимального эффекта от соответствия высокому УЧ Е Т объясняется двумя причинами. Во-первых, с развитием уровню корпоративной социальной ответственности ком данного понятия во времени определения, характеризу- паниям необходимо интегрировать критерии основных по ющие корпоративную социальную ответственность, по- казателей социальной ответственности в свою повседнев являются «по нарастающей», сначала КСО не существу- ную деятельность. Здесь имеет место сбалансированная ет, затем — это простое соблюдение законодательства, система показателей, которая является инструментом, далее — добровольный вклад организаций в развитие позволяющим полномасштабно увязать стратегию пред общества, в итоге — повышение благосостояния страны приятия с оперативным бизнесом;

такая система дает в результате любых действий предприятия. Во-вторых, возможность принимать вполне объективные решения в КСО в нашей стране как специальная область научной и области распределения ресурсов компании.

практической деятельности пока лишь формируется. В поддержание мнения, приведенного исследовате Определение, данное первой группой исследовате- лями пятой группы, отметим, что проблемы расширен лей, по нашему мнению, не отражает действительной ного воспроизводства человеческих ресурсов в первую сущности корпоративной социальной ответственности. очередь являются потенциальными реальными сферами Согласно нашей точке зрения КСО представляет собой прямой ответственности бизнеса.

понятие шире обыкновенного соблюдения законодатель- Мнение шестой группы ученых и практиков нами бу ства и выполнения минимального набора требуемых за- дет поддержано, так как, учитывая факт повсеместного конодательством норм и правил деятельности органи- ущемления прав сотрудников компаний, приводящих к заций. Мы придерживаемся мнения, что своевременная возникновению социальных проблем в обществе, как ма оплата труда, выплата налогов, а также иные направле- териального, так и духовного характера, можно говорить ния соблюдения законодательства представляют собой о том, что путем соответствия высокому уровню корпо лишь правила ведения бизнеса, установленные и закре- ративной социальной ответственности компании смогут пленные государством. Соблюдение законодательства в разрешить социальные проблемы населения в качестве принципе не имеет отношения к КСО — не та организа- исправления своих ошибок.

ция является социально ответственной, которая платит Взгляд на вопрос сущности корпоративной социаль заработную плату своим сотрудникам, а та, что на до- ной ответственности седьмой группы исследователей бровольной основе повышает материальное и душевное нами будет поддержан частично. Действительно, КСО благосостояние всего общества. представляет собой добровольный вклад в решение не Концепция, высказанная второй группой исследова- только экологических и социальных проблем, но и эконо телей, по нашему мнению, необоснованно сужает со- мических проблем, существующих в нашей стране.

держание корпоративной социальной ответственности, Точка зрения представителей восьмой группы особен поскольку не учитывает ряд ее важнейших функций, но близка нам в связи с тем, что в нее заложена такая например, увеличение прибыли за счет инвестиций в стратегия управления компанией, которая должна при интеллектуальные ресурсы сотрудников организации, носить материальную и духовную пользу населению за счет ответственного ведения бизнеса в части испол- страны.

нения условий договоров в целях привлечения лучших Определение, данное учеными и практиками девятой поставщиков, что также приводит к увеличению прибыли группы, по нашему мнению, является наиболее полно от предприятия.


Безусловно, существует вероятность того, ражающим сущность корпоративной социальной ответ что ряд компаний прибегает к использованию такого ственности, так как социально ответственная компания рода обманных действий с целью привлечения к своей должна вести бизнес таким образом, чтобы приносить продукции внимания покупателя, но в данном случае пользу для общества в целом. Здесь уместно привести речь идет не о социальной ответственности, а реклам- базисный принцип устойчивого развития, в соответствии ном ходе, который не предусматривает оказания помощи с которым компаниям необходимо осуществлять дея людям. В данном случае действия, осуществляемые в тельность: «Бизнес должен оставаться прибыльным, но рамках рекламного хода, имеют некоторые совпадаю- не за счет общества ».

щие с КСО характеристики, поэтому подобный реклам- По нашему мнению, корпоративная социальная от ный ход обязательно возымеет свое действие и принесет ветственность представляет прежде всего заинтересо организации желаемый результат. ванность бизнес-сообщества в поднятии уровня жизни Позиция третьей группы будет поддержана нами ча- населения всей страны, для чего бизнесу необходимо стично, так как согласно нашей точке зрения нельзя го- осуществлять действия, приносящие пользу обществу в ворить о корпоративной социальной ответственности, целом. Здесь имеется в виду социально ответственное упоминая только лишь вопросы, связанные с улучшени Ложников И.Н. Важнейшие тенденции развития бухгалтерского уче ем условий труда работников компании, даже понимая, та // Вестник бухгалтера Московского региона. 2011, янв. — февр.

что данный аспект является одним из наиважнейших стр. 35—38.

Финансовая жизнь 2012 г.

№ Таблица Признаки, отличающие социально ответственную компанию Признаки Характеристика признака Производство товаров такого качества, при котором пользование ими не будет Производство безопасных и надежных приносить вреда человеку, более того, эти товары должны выполнять свои функции УЧ Е Т товаров и приносить те выгоды, ради которых они были приобретены Установление справедливых цен на Установление цен, соответствующих качеству перечисленных благ товары, работы и услуги Организация безопасных и Организация условий, которые не будут приносить ущерб здоровью человека комфортных условий труда и его личной жизни Установление справедливого Установление вознаграждения, соответствующего выполненным вознаграждения за труд сотрудниками работам Соблюдение экологической Забота об окружающей среде, недопущение экологических катастроф по вине безопасности производства бизнеса, в связи с тем, что эффект от них сказывается на жизни людей Отказ от желания заработать на населении любыми способами в целях получения Отказ от обмана покупателей прибыли Проведение различных программ лояльности (часто вопрос стоит не в предостав Повышение уровня жизни населения лении денежных средств, а в оказании какой-либо помощи, поддержки, которая в регионах присутствия может быть осуществлена силами сотрудников компании (волонтеров)) Активное участие в решении насущ Привлечение к решению проблем волонтеров — людей, принимающих ных проблем общества и окружающей добровольное участие в общественных работах среды Повышение квалификации сотрудников Привлечение дополнительной прибыли и положительная тенденция к повышению компании уровня образования в стране Переобучение, трудоустройство в компании на должности, не требующие Ликвидация бедности в регионе специфических и глубоких знаний, тех людей, которые не успели своевременно присутствия занять достойные рабочие места Оказание материальной поддержки Спонсорство во внедрение новых технологий, передача практического опыта отечественной науке и волонтерами — руководителями крупных компаний профессиональному образованию Активное участие в программах Участие в развитии медицинского обслуживания и иных программах по укреплению по укреплению здоровья населения здоровья населения Увеличение масштабов жилищного Повышение уровня доступности объектов жилищного строительства широким строительства массам населения Активное участие в проведении работ Участие в различных программах, связанных с всесторонним развитием молодежи, с молодежью а также с устранением беспризорности ведение бизнеса организаций. Таким образом, КСО соблюдение законодательства, так как оно является обя должна быть не дополнительным элементом к основ- зательным элементом их деятельности, оно представля ной деятельности предприятия, а интегрирована, как бы ет собой не поднятие уровня жизни населения страны, а «встроена» в ее основную деятельность. Выполнение его защиту.

всех действий, относящихся к признакам корпоративной Необходимо учитывать, что предприятия могут осу социальной ответственности, должно быть естествен- ществлять и пожертвования, но с учетом требования ным для бизнеса, как процесс получения прибыли. Сре- проведения проверки направленности денежных средств ди таковых, согласно нашей точке зрения, необходимо или иных благ. Следует особо отметить, что такая про выделить признаки, приведенные в таблице 2.162 верка должна быть осуществлена не посредством ви Нами умышленно не было внесено в перечень основ- зуальной проверки отчета об использовании денежных ных действий социально ответственных организаций средств, а на основании реальной проверки с целью избегания обманных действий со стороны получателя спонсорской помощи.

Составлено автором.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

На основании приведенного выше исследования о компании, ее вклад в повышение благосостояния обще сущности корпоративной социальной ответственности ства региона присутствия и всего населения страны.

можно с высокой степенью достоверности определить Тенденции представления корпоративной сущность корпоративной социальной отчетности с социальной отчетности учетом того факта, что социальная отчетность тесно свя зана с социальной ответственностью бизнеса. По сути, В последние годы в России наблюдается увеличе УЧ Е Т корпоративная социальная отчетность представляет со- ние количества выпускаемых социальных отчетов, бой систематизацию и публикацию тех шагов, которые однако оно имеет неустойчивый характер. Число ор были реализованы социально ответственной компанией ганизаций, выпустивших минимум один социальный в течение отчетного периода. Социальная отчетность от- отчет в виде отдельного документа, можно оценивать ражает способность компании к устойчивому развитию, на уровне 107 20, 5вместе с этим количество социаль ведь, проводя социально ответственную политику, бизнес ных отчетов, опубликованных ими за 2000—2010 гг., закладывает основу своего будущего. В доказательство составляет 380 21. 6Количество отчетов в разбивке по правильности нашего мнения приведем точки зрения от- годам, за которые они были сформированы, пред носительно сущности социальной отчетности, выражен- ставлено на рис. 1.

ные известными научными деятелями. Так, по мнению Из графика следует, что вплоть до 2006 г. наблюда д.э.н., профессора М.А. Вахрушиной, КСО представляет ется ежегодное увеличение количества опубликованных собой «совокупность отчетов компании, включающих социальных отчетов, что, по-нашему мнению, представ информацию о результатах как экономической, так и со- ляет собой достаточно закономерное явление в свете циальной и экологической деятельности. Социальная начала подготовки нового вида отчетности. Однако в пе отчетность является средством публичного информиро- риод с 2007 по 2008 г. количество опубликованных отче вания всех заинтересованных пользователей — акцио- тов снижается в среднем на 10 отчетов за каждый год по неров, сотрудников, партнеров, клиентов, общества — о сравнению с 2006 г. Причем отсутствуют отчеты и за бо том, какими способами и темпами компания реализует лее поздние годы по компаниям, опубликовавшим ранее заложенные в своих стратегических планах развития несколько отчетов. Например, компании ОАО «ОГК-1» и цели в отношении экономической устойчивости, соци- ЗАО «ЮниКредитБанк», выпустившие отчеты за период ального благополучия и экологической стабильности»18.3 с 2005 по 2008 гг., не формировали социальную отчет По мнению д.э.н. И.Н. Рыковой «Корпоративная социаль- ность за 2009 и 2010 гг. Существуют организации, кото ная отчетность — это отчетность устойчивого развития, рые стабильно подготавливают ежегодные социальные которая потенциально способна предоставить информа- отчеты начиная с 2000—2003 гг. Примером могут служить цию чрезвычайно важную для анализа бизнеса, отсут- ОАО «Татнефть», концерн «Шелл», ОАО «ГМК «Нориль ствующую в финансовых отчетах: о рынках продукции, ский никель», ЗАО КБ «ФИА-БАНК», публиковавшие со труда, капитала, регулирующих органах, конкурентных циальную отчетность вплоть до 2010 г. Более половины преимуществах в снижении издержек, дифференциации из таких компаний представляют нефтегазовый сектор.

продукции, формировании и удержании интеллектуаль- Вместе с этим наблюдается расширение видов деятель ного капитала19».4 ности, в которых за последние три года появились со По нашему мнению, корпоративная социальная от- циальные отчеты, например телекоммуникационная от четность представляет собой отчет компании, пред- расль, цементное производство и строительство.

назначенный для заинтересованных пользователей, а Лидирующие позиции в части подготовки социальной именно акционеров, сотрудников, партнеров, клиен- отчетности занимают наиболее крупные компании Рос тов, общества, и объединяющий в себе результаты ее сии, которые способны вносить существенный вклад в работы за определенный период в трех направлениях: благосостояние страны. Это компании нефтегазовой, экономическом, экологическом и социальном. Социаль- электроэнергетической, металлургической промышлен ная отчетность должна раскрывать информацию по ности, а также компании, осуществляющие деятель основным признакам социальной ответственности, ность в сфере финансов и страхования. Кроме того, приведенным в таблице 2, а также содержать перечень малочисленные разработчики социальной отчетности показателей, отражающих эффективность ведения присутствуют в деревообрабатывающей, химической и бизнеса в части поддержания экономической стабиль- телекоммуникационной сферах. Отраслевая структура ности, использования трудовых и природных ресурсов, организаций, сформировавших социальную отчетность а также уровень вклада в развитие общества. Такой хотя бы за один год за период с 2000 по 2010 г, представ отчет должен представлять стратегию развития лена на рис. 1.


Из диаграммы видно, что наибольшее количество компаний, осуществляющих публикацию корпоративной Актуальные проблемы теории и практики бухгалтерского учета и экономи ческого анализа в условиях перехода России на инновационный путь разви тия: Материалы научно-практической конференции кафедры бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности. ВЗФЭИ (27 января 2009 г.)/ По данным регистра нефинансовых отчетов РСПП, опубликованным на Под ред. проф. Вахрушиной М.А., доц. Сидоровой М.И. — М.: Спутник+, сайте http://рспп.рф/simplepage/157 по состоянию на 18.01.2012 (за исключе 2009. — 253 с., 6 с. нием отраслевых отчетов).

Рыкова И.Н., Голубева Н.А. «Исследование эволюции корпоративной соци- Социальная отчетность, сформированная за несколько лет, рассматри 19 альной отчетности российских предприятий» // Международный бухгалтер- валась нами как соответствующее количество независимых друг от друга ский учет. 2010. № 9 (14). С. 2—11. отчетов.

Финансовая жизнь 2012 г.

№ УЧ Е Т 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Рис. 1. Количество отчетов, опубликованных за 2000—2010 гг. % 13 5 6 4 3 3 3 пищевых продуктов Телекоммуникационное Жилищно-коммунальное хозяйство Производство Строительство Химическое Энергетическое Деревообраба тывающее Металлургическое и Образование и Некоммерческое Нефтегазовое горнодобывающее Финансы и страхование Прочие виды услуг здравоохронение Транспортное Рис. 1. Структура компаний, опубликовавших социальную отчетность, в разбивке по направлениям деятельности социальной отчетности, представляет энергетическую компаний энергетического сектора. Активную группу отрасль — 30% от общего количества размещающих организаций нефтегазовой отрасли, публикующих со свою социальную отчетность. Среди них социальные циальные отчеты, представляют следующие компании:

отчеты регулярно формируют ОАО «ОГК-2», ОАО «Мо- ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл», ОАО «Татнефть», кон сковская объединенная электросетевая компания», церн «Шелл», ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»

ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Федеральная гидрогенери- и ЗАО «Таманьнефтегаз». Среди стабильно подготав рующая компания-РусГидро». Финансы и страхование, ливающих социальную отчетность в секторе финансов металлургическая и горнодобывающая, а также не- и страхования можно выделить ЗАО КБ «ФИА-БАНК», фтегазовая отрасли включают 12—15% отчитываю- ОАО «Альфа-банк», ФК «Уралсиб», ЗАО КБ «Сити щихся организаций, что составляет 50% от количества банк» и ОАО «Банк ВТБ». В металлургической и гор нодобывающей отраслях подготавливают социальные Рассчитано автором по данным регистра нефинансовых отчетов РСПП.

отчеты на регулярной основе ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ОАО «ГМК «Норильский Рассчитано автором по данным регистра нефинансовых отчетов РСПП.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

Таблица Количество отчетов в разрезе направлений деятельности Число Количество Направление деятельности компаний компаний отчетов УЧ Е Т ИО ОУР СО ЭО Итого Нефтегазовое 14 0 45 6 19 Энергетика 32 12 23 30 5 Металлургическое и горнодобывающее 13 1 14 25 0 Химическое, нефтехимическое, парфюмерное 4 1 0 16 0 Деревообрабатывающее, целлюлозно-бумажное 4 0 0 4 12 Производство пищевых продуктов 3 0 2 8 0 Телекоммуникационное 6 0 2 9 0 Финансы и страхование 16 0 6 39 0 Жилищно-коммунальное хозяйство 3 0 0 8 0 Цементное производство и строительство 1 0 0 0 1 Образование, здравоохранение 3 0 0 7 0 Транспорт 3 0 2 7 1 Прочие виды услуг 3 0 3 1 0 Некоммерческие организации 2 0 1 3 0 ВСЕГО 107 14 100 160 38 никель», ОАО «СУЭК» и ОАО «Новолипецкий метал- На текущий момент представление социальных от лургический комбинат». Остальные отрасли пред- четов осуществляется в одном из следующих вариан ставляют не более 6% организаций, публикующих тов на усмотрение организации:

социальные отчеты, что составляет не более 20% от социальные отчеты (СО), которые с содержа компаний энергетического сектора. Среди наиболее тельной точки зрения имеют довольно разнообраз активных представителей социальной отчетности в ное информационное наполнение, в связи с тем, что рамках указанных видов деятельности можно вы- интерпретация термина «социальный» в отношении делить: в химическом секторе ОАО «Минерально- отчетности представляет изложение различных во химическая компания «ЕвроХим» и ОАО «СИБУР- просов. Среди социальных отчетов присутствуют Холдинг», в секторе производства пищевых продуктов отчеты, посвященные исключительно работе с пер «Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия», в телекоммуникаци- соналом, благотворительности, а также содержа онной отрасли ОАО «Комстар-Объединенные Телеси- щие всевозможные комбинации перечисленной инфор стемы» и ОАО «Мобильные ТелеСистемы», в сфере мации со сведениями об охране окружающей среды, жилищно-коммунального хозяйства ООО «НОВОГОР- в том числе и отчеты, включающие экономическое, Прикамье», в сфере образования и здравоохранения экологическое и социальное направления деятельно «Ново Нордиск АС Дания», в сфере транспорта ОАО сти одновременно. В связи с изложенным у заинтере «Российские железные дороги».24 9 сованных пользователей отсутствует возможность определить содержание отчета по одному лишь его По данным РСПП, опубликованным на сайте http://рспп.рф/simplepage/157, наименованию;

по состоянию на 18.01.2012 (за исключением отраслевых отчетов).

Финансовая жизнь 2012 г.

№ экологические отчеты (ЭО), в которых, как пра- объясняется стремлением компании показать динамику вило, содержание представленной информации с наи- своего развития либо обобщить результаты деятель менованием отчета не расходится;

ности в целях приведения более глобальных данных отчеты об устойчивом развитии (ОУР), раскры- (объемы произведенных инвестиций, размеры благотво вающие одновременно экономические, экологические и рительной помощи). Подобный подход демонстрируют социальные результаты деятельности компании. ОАО «Лукойл», ОАО «Новатэк», ОАО «Полюс Золото», УЧ Е Т Однако, начиная с публикации социальной отчет- формирующие социальные отчеты за два года на по ности за 2009 г., среди вариантов ее формирования стоянной основе. Однако наиболее распространенными появился новый вид социального отчета — интегриро- являются отчеты за один календарный год, что, с нашей ванный отчет (ИО). Он представляет собой отчет в об- точки зрения, создает определенные проблемы для за ласти устойчивого развития, в котором экономический интересованных пользователей в процессе проведения раздел представлен выдержками из финансовой отчет- анализа и сопоставления отчетов между собой.

ности и результатами расчета различных финансовых Вышеизложенное позволяет констатировать, что коэффициентов эффективности текущей деятельности формирование и представление социальной отчет компании. ности российскими компаниями, не будучи должным Распределение количества отчетов в разрезе их видов образом регламентированными, осуществляются по направлениям деятельности представлено в таблице 3. исходя из мнения и видения собственников и топ Из данных таблицы следует, что из 312 отчетов251, опу- менеджмента, опираясь на профессиональное суж бликованных российскими компаниями начиная с 2000 дение сотрудников, формирующих такую отчетность.

г. по настоящее время, наибольшее количество отчетов Соответствующий методологический инструментарий (160) составляют социальные отчеты. Отчеты в области в нашей стране до сих пор не разработан. В результа устойчивого развития представлены в количестве 100 те наблюдается широкое разнообразие видов отчетов документов. Исключительно экологические результаты при отсутствии понимания предназначения каждого из деятельности опубликованы в 38 отчетах, подобную от- них и разброс периодичности публикации социальных четность на текущий момент формируют компании не- отчетов, которая определяется отчитывающимися ком фтегазового сектора ОАО «Газпром» и ООО «Газпром паниями самостоятельно.

трансгаз Ухта», деревообрабатывающей и целлюлозно- В итоге социальная отчетность российских компа бумажной отрасли ОАО «Группа «Илим» и ОАО «Архан- ний имеет различные наполнение, формат и структуру гельский целлюлозно-бумажный комбинат». Интегриро- представления результатов социально ответственного ванную отчетность представляют в основном компании ведения бизнеса, что осложняет процессы ее чтения и энергетического сектора, в том числе Государствен- сопоставления. Разрешение указанных проблем воз ная корпорация по атомной энергии «Росатом», ОАО можно при условии создания в России соответствующей «Концерн Росэнергоатом», ОАО «Санкт-Петербургский нормативно-правовой базы корпоративной социальной научно-исследовательский и проектно-конструкторский отчетности.

институт «Атомэнергопроект», ОАО Нижегородская ин жиниринговая компания «Атомэнергопроект», Открытое внешнеэкономическое акционерное общество «Техсна бэкспорт», ОАО «ТВЭЛ» и ОАО «Атомэнергомаш». По Литература нашему мнению наибольший интерес заинтересованных 1. Абрамов Р.Н. Корпоративная социальная ответственность пользователей вызывают отчеты, представляющие ком- как пример организационного изоморфизма в условиях глоба плексные результаты деятельности компании, в частно- лизации // Журнал исследований социальной политики. Том 3, сти отчеты в области устойчивого развития. Это связано 2005, с. 327—345.

с тем, что подобные отчеты предназначены для раскры- 2. Бахтурина Ю.И. Социальная отчетность корпораций: акту тия разносторонних результатов деятельности компании. альные проблемы: статья из сборника статей, 6 (6) — 2010 «Со Более того, они демонстрируют взаимосвязь постановки временная экономика: проблемы и решения», с. 124—137.

стратегических целей компании с ее участием в решении 3. Вахрушина М.А. Концепция социальной отчетности ком общественно значимых проблем. паний: цели составления, источники формирования: статья из Периоды, за которые организации формируют соци- сборника статей «Актуальные проблемы теории и практики альную отчетность, как правило, разнятся. Отчетность бухгалтерского учета и экономического анализа в условиях может быть сформирована за три года. Подобный вре- перехода России на инновационный путь развития»: Материа менной период зачастую избирается компанией при вы- лы научно-практической конференции кафедры бухгалтерского пуске первого социального отчета. Яркими примерами учета и анализа хозяйственной деятельности. ВЗФЭИ (27 янва изложенного являются первые социальные отчеты ОАО ря 2009 г.)/Под ред. проф. Вахрушиной М.А., доц. Сидоровой «Северсталь» (составлен за 2004—2006 гг.), Южно- М.И. — М.: Спутник+, 2009. — 253 с., 6 с.

Российского государственного университета экономики и 4. Гетьман В.Г. Проблемы стандартизации вузовской подго сервиса (сформирован за 2008–2010 гг.). Часто отчетным товки бухгалтеров и аудиторов // Все для бухгалтера. 2008. № 6.

периодом являются два года, что, по-нашему мнению 5. Карагод В.С. Теория и методология международной системы корпоративной социальной отчетности. Дисс... д-ра экон. наук.

Москва, 2006.

Включая отчеты, сформированные за несколько отчетных периодов.

Финансовая жизнь №2 2012 г.

Формирование стоимости оператора фиксированной связи ФИ Н А Н С Ы Брыкин А., д.э.н., профессор, главный научный сотрудник Института ИТКОР Пешков И., соискатель Института ИТКОР Авторами статьи рассмотрены основные аспекты формирования стоимости операторов фиксированной связи.

Ключевые слова: телекоммуникации, стоимость компании, операторы фиксированной связи.

The formation of the value of xed-line operator Brykin A., doctor of Economic Sciences, professor, chief research ofcer, Institute ITKOR Peshkov I., applicant, Institute ITKOR The authors examined the main aspects of the formation of the value for a xed-line operators.

Keywords: Telecommunications, the company's value, xed-line operators.

Одним из основных трендов развития современно- Суть затратного подхода сводится к определению стои го рынка телекоммуникаций в России является процесс мости создания аналогичной компании с нуля либо к мо укрупнения федеральных игроков за счет приобретения делированию процесса распродажи активов и погашения ими региональных операторов фиксированной связи. существующих обязательств.

На текущий момент можно выделить две группы феде- Для телекоммуникационной отрасли применение этого ральных операторов связи, осуществляющих региональ- подхода означает определение стоимости строительства ную экспансию на рынке предоставления фиксированных сети, привлечения абонентов, получения необходимой телекоммуникационных услуг –конвергентные операторы разрешительной документации и т. д.

(предоставляют как фиксированные, так и мобильной Оценка таких затрат довольно затруднительна, так, на услуги связи): МТС, Вымпелком, Ростелеком и Мегафон, пример, стоимость привлечения абонентов увеличивает а также фиксированные операторы, предоставляющие ся с ростом степени проникновения услуги и конкуренции лишь услуги фиксированной связи: Транстелеком, Эр- на рассматриваемом рынке. Обычно применение рассма Телеком и Межрегиональный ТранзитТелеком. триваемого подхода осуществляется при приобретении Почти все перечисленные компании в прошлом году «недействующего» бизнеса или компании с небольшим объявили о стратегии регионального развития с использо- количеством абонентов. В частности, ТТК на основании ванием сделок M&A. Исключением являлся Эр-Телеком, рассмотренного подхода приобрел несколько небольших который развивается за счет строительства собственных операторов, дополняющих его сети в городах присутствия.

сетей с нуля (Greeneld). Сравнительный подход предполагает использование Исходя из приведенной выше информации, можно сде- двух методов — по данным рынка капитала и по данным о лать вывод, что 2012 год — I полугодие 2013 года станут прецедентных сделках.

одними из наиболее активных по числу M&A-сделок в Метод по данным рынка капитала определяет сто телекоммуникационной сфере, в связи с этим становится имость компании на основании мультипликаторов актуальным рассмотрение основных подходов к финансо- компании-аналога, акции которой торгуются на фондовой вой оценке активов таких компаний. бирже.

Существует три основных способа оценки компании Набор компаний-аналогов невелик — после процеду — затратный, сравнительный и доходный. Для понятия ры делистинга ОАО «КОМСТАР-ОТС» на бирже остался их концептуальных различий стоит рассмотреть их спец- только один оператор, доля мобильной выручки кото ифику. рого в общей структуре доходов незначительна — ОАО Финансовая жизнь 2012 г.

№ «Ростелеком». Тем не менее указанную компанию не- нормы дохода в качестве компенсации за соответствую корректно использовать для оценки региональных опе- щий уровень риска.

раторов КТВ и ШПД, так как значительная часть выручки При использовании данного метода на первом эта данной компании состоит из доходов от фиксированной пе определяется чистый денежный поток на вложенный телефонии и международной и междугородной связи. в бизнес капитал, представляющий собой прибыль вла дельца, которая может быть выведена из оборота без ФИ Н А Н С Ы ущерба для бизнеса. Здесь у продавцов и покупателей Ростелеком 1 бизнеса зачастую возникают противоречия из-за исполь зования продавцами различных «методик» повышения МТТ 2 рентабельности бизнеса, которые позволяют им иметь более высокую прибыль, но которые не позволительны Транстелеком потенциальным покупателям. Поэтому потенциальные Вымпелком 5 покупатели проводят нормализацию отчетности, позво (Beeline) ляющую понять, какой доход получает компания при ве Мегафон 6 дении бизнеса «без ухищрений».

На втором этапе спрогнозированные и нормализо МТС ванные чистые денежные потоки приводятся к текущей 0 1 2 3 4 5 6 7 8 стоимости посредством применения методики дискон Рис. 1. Количество M&A с фиксированными тирования, показывающей снижение текущей стоимости операторами связи за 2010—2011 годы планируемых к получению в будущем денежных средств.

Ставка дисконтирования является вторым (после про Применение зарубежных аналогов приводит к фор- гнозирования денежного потока) спорным моментом мированию стоимости на основе принципов, далеких от в рамках доходного подхода. Так, изменяя ее, а факти фундаментальных основ ценообразования бизнеса как чески предъявляя различные требования к доходности актива, приносящего доход. Также использование инфор- инвестиций в компанию, можно значительно влиять на мации о цене капитала зарубежной компании не учиты- оценку стоимости компании. Данный параметр для про вает те факторы стоимости, на которые ориентируются давца и покупателя может значительно отличаться. Часть покупатели региональных операторов в России. покупателей применяют свою ставку дисконтирования, справедливо полагая, что после получения контроля над компанией она становится частью крупного бизнеса, тре 1. МТС (31%) бования к доходности которого ниже, так как финансовые показатели покупателя на порядок больше показателей 5. Другие (8%) объекта поглощения. С другой стороны, при таком подхо де финансовый синергетический эффект повышает доход 4. Tele2 (9%) продавца от совершенной сделки.

Если покупатель предпочел затратному подходу к 2. Вымпелком оценке телекоммуникационного актива сравнительный (Beeline) (25%) или доходный, то перед их применением необходимо нормализовать отчетность. Другими словами, опре 3. Мегафон (27%) делить финансовые показатели (такие как выручка, Рис. 2. Доли рынка крупнейших операторов EBITDA, чистый денежный поток), которые характеризо России на 31 декабря 2011 года вали бы приобретаемый бизнес в условиях его работы без применения каких-либо методик по оптимизации за Метод сделок основан на использовании информа- трат и налогообложения, в том числе и законных, но не ции о заключенных сделках купли-продажи компаний- доступных для покупателя.

аналогов. Именно нормализация отчетности до проведения ме Как правило, для предварительной оценки компании роприятий, направленных на всестороннюю проверку используются три основных мультипликатора: законности и коммерческой привлекательности планиру — EV/EBITDA;

емой сделки (due diligence), позволит собственнику и про — EV/Revenue;

давцу понять диапазон стоимости компании, а в случае В 2010—2011 гг. большая часть сделок осуществлялась если взгляды на цену у продавца значительно различа по следующим мультипликаторам EV/Revenue от 2 до 2,5 ются, то сэкономить сторонам финансовые и временные и EV/EBITDA от 6 до 8. 12 ресурсы на проведение процедуры due diligence.

Наибольшее доверие у покупателей вызывает доход- При нормализации отчетности большое значение ный подход. Суть его заключается в следующем — бизнес имеет применяемая рассматриваемыми к приобретению стоит столько, сколько он может заработать как объект компаниями система налогообложения. Ввиду этого во доходных инвестиций с учетом требуемой инвестором избежание неточности в оценке актива необходимо про вести дополнительные корректировки, которые, в свою Данные получены на основе анализа открытых источников информации.

очередь, бывают общими — применяемые для компаний Источник: AC&M Consulting.

Финансовая жизнь №2 2012 г.



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 6 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.