авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 6 |

«10 – 16 ОКТЯБРЯ 2011 № 40 (773) сталлических ...»

-- [ Страница 2 ] --

по 2010 год возросла на 7,2% и составила А ведь уже в докризисный период около 1500 км (а с середины 1990-х ее протяженность узких по пропускной рост превысил 40%) и, соответствен- способности мест в железнодорожной но, более быстрого роста грузооборота сети превысила 8 тыс. км и составила железнодорожного транспорта в срав- около 30% протяженности основных нении с погрузкой. Еще стремительнее магистральных направлений, на ко увеличивается грузооборот с учетом торых выполняется около 80% обще оплаченного порожнего пробега при- сетевого грузооборота. Уровнь износа ватных и арендованных вагонов (так основных фондов отрасли, приблизив ИТАР-ТАСС называемых перевозок грузов на своих шийся к 60% и сформировавшийся в осях). Это связано с переходом вагонно- конце прошлого столетия, отставание го парка ОАО РЖД в руки операторских технико-технологического уровня от компаний в ходе структурной реформы передовых железнодорожных систем, отрасли. крайне низкий уровень транспортного Следует заметить, что рост грузоо- обеспечения целого ряда регионов — борота за счет порожнего пробега при- все это потребовало принятия решений ватных вагонов — это не просто измене- о развитии материальной базы железно ние учета. Если порожний вагон парка дорожной отрасли на государственном РЖД — универсальный погрузочный уровне.

ресурс, управление которым осущест Инвестиции падают вляется в обезличенном режиме, исходя Распоряжением правительства РФ от из необходимости максимизировать 17.06.2008 г. № 877р была утверждена загрузку и ускорить оборачиваемость Стратегия развития железнодорожного всего вагонного парка, то приватный транспорта Российской Федерации до порожний вагон для РЖД как перевоз 2030 года, разработанная по инициати чика и владельца инфраструктуры — ве ОАО РЖД. В ходе первого, модерниза действительно «груз на своих осях», ционного, этапа реализации стратегии который необходимо доставить по за до 2015 года было запланировано лик данной корреспонденции. Это озна видировать ограничения пропускных чает и рост порожнего пробега, и до способностей на основных направле полнительную работу сортировочных 28 РУССКИЙ БИЗНЕС ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ крывали даже потребности простого Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Основные показатели деятельности ОАО РЖД в 2010 г. к докризисному уровню на фоне воспроизводства основных фондов.

макроэкономических данных После создания ОАО РЖ Д, несмотря Показатель 2010 г. к 2007 г. (%) на принятые меры по активизации ин ВВП 100,9 вестиционной политики, в условиях жесткого государственного регулиро Грузооборот в инфраструктуре РЖД:

вания тарифов и практически полного с учетом порожнего пробега приватных и арендованных вагонов 108, отсутствия в тот период госфинанси без учета порожнего пробега приватных и арендованных вагонов 96, рования инвестиционных проектов Объем промышленного производства 98, динамика инвестиций в развитие же Погрузка грузов на железнодорожном транспорте 89,7 лезных дорог существенно отставала от соответствующего показателя в целом Инвестиции в основной капитал в экономике страны:

по стране. Их доля в 2007 году сокра в текущих ценах 136, тилась до 4,2% от общих инвестиций в в сопоставимых ценах (с учетом дефлятора) 98, экономику, при том что в 2004 году она Инвестиции в РЖД:

составляла 4,9%. Кризис только усугу в текущих ценах 111, бил эту проблему. Если в экономике в сопоставимых ценах (с учетом дефлятора) 80, страны в целом инвестиции в 2010 году Экспорт российских товаров (в пересчете на рубли по среднегодовому курсу) 134, приблизились к докризисному уровню Доходы РЖД от экспортных перевозок 121,2 в сопоставимых ценах, то в ОАО РЖД ниях перевозок, осуществить корен- экономическим причинам, а в феде- они недотягивают до этого у ровня ную модернизацию инфраструктуры, ра льном бюджете возник дефицит. почти 20%! При этом доля компании обновить подвижной состав. При этом Активность частных инвесторов тоже в общенациональных инвестициях на впервые были зафиксированы инвести- снизилась. «выходе» из кризиса оказалась на еще ционные обязательства государства по Однако, как уже было сказано, акту- более низком уровне, чем была на «вхо развитию железных дорог. альность развития железнодорожного де», сократившись до 3,5%.

Так, только в 2010–2015 годах пред- транспорта в результате кризиса не Без существенного роста инвестиций полагалось направить государственное только не уменьшилась, а, наоборот, в развитие железнодорожного транс финансирование в сумме 380 млрд ру- возросла. Нагрузка на железнодорож- порта отрасль может стать сдерживаю блей за счет федерального бюджета и ную инфраструктуру уже достигла мак- щим фактором для экономического ро 1 трлн рублей за счет введения инве- симального уровня, для обеспечения ста. Этот вывод, в свое время ставший стиционной составляющей в тарифы активного роста экономики в дальней- одним из главных аргументов в пользу на грузовые перевозки ОАО РЖД. Пред- шем она должна вырасти еще больше. необходимости разработки и утвержде усматривалось, в частности, сооруже- Поэтому не вызывает сомнения, что за- ния Стратегии развития железнодорож ние таких железнодорожных линий, планированные мероприятия по разви- ного транспорта, в результате кризиса как Полуночное—Обская—Салехард тию железнодорожной инфраструктуры стал еще более очевидным.

(создание прямого железнодорожного необходимы прежде всего с макроэко- Но как добиться кардинального уве выхода с промышленно развитого Ура- номических позиций, чтобы обеспечить личения инвестиций в развитие россий ла на осваиваемые месторождения по- устойчивое социально-экономическое ских железных дорог при сохранении луострова Ямал), Нарын—Лугокан (для развитие. 100-процентного владения акциями освоения Быстринского месторожде- Без строительства новых железнодо- компании государством и при жестком ния полиметаллических руд), обходов рожных линий не будут освоены уни- ограничении тарифов?

Ярославского, Саратовского, Омского, кальные месторождения железных и Выход есть Читинского железнодорожных узлов цветных руд (Лугоканское, Култумин В таких условиях важнейшее значе (для увеличения пропускной способ- ское, Быстринское, Чинейское, Удокан ние имеет непосредственное участие ности и выноса транзитного грузового ское, Рубцовское, Озерное и др.), угля государства в реализации социально движения из этих городов). Всего же (Элегестское, Апсатское и др.), других значимых инфраструктурных проек на период до 2030 года предполагалось полезных ископаемых. Кроме того, без тов. При восстановлении резервов в инвестировать в развитие железнодо- мероприятий по усилению существую государстве за дача представл яетс я рожного транспорта (по максимально- щих железнодорожных участков, мно реальной. Но полностью на этой осно му варианту стратегии) 13,8 трлн ру- гие из которых уже сейчас работают на ве проблема не может быть решена.

блей, из которых частные инвесторы пределе своей пропускной способности, В условиях ограниченных возможно должны были вложить почти 75% (в не будет реализован в полном объеме стей федерального бюджета и общего том числе холдинг РЖД — 42,7%), Рос- экспортно-импортный потенциал стра повышения уровня железнодорожных сийская Федерация — 20,6%, субъекты ны, не будет обеспечена транспортиров тарифов оп т и ма л ьн ы м вариа н том федерации — 4,5%. ка грузов международного транзита.

представляется сочетание развития Мировой опыт показывает, что столь Модернизация и развитие железнодо государственно-частного партнерства солидный объем инвестиций отнюдь не рожного транспорта требуют адекват и расширения рыночных возможно является непомерно высоким. Напри- ных инвестиций.

стей ОАО РЖД. Причем по каждому из мер, в Китае только в 2011 году заплани- Следует отметить, что и в докри этих направлений, чтобы превратить ровано инвестировать в железнодорож- зисный период железнодорожная ин его в действенный инструмент привле ный транспорт 850 млрд юаней (более фраструктура была обделена в этом чения инвестиций в железнодорожную 3,6 трлн рублей). отношении. В последние годы суще отрасль, прежде всего в развитие ин Но в ус ловиях кризиса введение ствования МПС как хозяйствующего фраструктуры, необходимо использо дополнительной нагрузки на тариф субъекта внутренние источники фи вать новые подходы.

ста ло невозможным по социа льно- нансирования не всегда полностью по 30 РУССКИЙ БИЗНЕС ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ Что касается первого направления, мые товары, соответственно, возросла, РЖД эффект превысил 100 млрд рублей в Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 то здесь необходимы дополнительные экспортеры активно ставили вопрос о годовом исчислении. Направление этих механизмы привлечения частного ка- снижении тарифов. И в той ситуации средств на инвестиции позволило бы питала в развитие железнодорожной какие-то основания для этого были. Но, существенно увеличить темпы модер инфраструктуры. Представляется, что как видно из графика 1, объемы экспор- низации и развития железнодорожной одним из таких механизмов могло бы та восстановились очень быстро. Сле- инфраструктуры. Но этого не произо стать предоставление инвесторам в довательно, сложившийся в тот период шло — указанные средства пополнили строительство новых линий исключи- уровень транспортной составляющей сверхприбыли экспортеров. Таблица тельных прав на разработку природных в целом соответствовал платежеспо- демонстрирует непропорциональный, богатств в расширенной полосе отвода. собности экспортируемых товаров и не замедленный рост доходов РЖД от экс Такая форма позволит за счет реального сдерживал экспорт. Именно тогда, в на- портных перевозок за 2007–2010 годы ресурсного обеспечения добиться эф- чале 2009 года, были сформулированы (+21,2%) по сравнению с объемом само фективности частных инвестиций без следующие предложения. Во-первых, го экспорта (+34,6%). При этом за пред нагрузки на федеральный бюджет и зафиксировать конкурентоспособный шествующий период бурного экономи вовлечет в хозяйственный оборот при- уровень транспортной составляющей в ческого подъема (2004–2007 годы) при родные ресурсы, омертвленные в отсут- экспортных тарифах на основные виды росте экспорта более чем на 70% доходы ствие транспортной инфраструктуры. товаров, перевозимых железнодорож- РЖД от экспортных перевозок возросли Финансовые вложения государства и ным транспортом. Во-вторых, устано- только на 25%. Налицо полная неадек частного бизнеса в развитие транспорт- вить четкий механизм (шкалу) кор- ватность финансирования железных до ной инфраструктуры, с одной стороны, ректировки экспортных тарифов при рог, их отделенность от эффекта транс окажут мощнейшую поддержку раз- изменении цен мирового рынка таким портоемкого экспорта вследствие роста витию реального сектора экономики, образом, чтобы при росте цен на миро- мировой конъюнктуры. В нынешних а с другой — сформируют фундамент вых товарных рынках тарифы на экс- условиях, когда ценовая конъюнктура модернизации российской экономики портные перевозки возрастали пропор- мировых рынков, судя по всему, близ и повышения ее глобальной конкурен- ционально, с некоторым замедлением ка к пиковому уровню, не может быть тоспособности. Как и в XIX веке, ког- для обеспечения снижения транспорт- и речи о фиксации сложившегося — в да сооружение обширной железнодо- ной составляющей в цене экспортной данный момент заниженного — уров рожной сети стало базой небывалого продукции. ня транспортной составляющей. Необ промышленного подъема, динамичное Средства от возможного долгосроч- ходимо установить более адекватный развитие железнодорожного транспор- ного роста цен на экспортируемые с уча- сегодняшней мировой конъюнктуре та на основе государственно-частного стием железнодорожного транспорта экспортный тариф со средним увели партнерства может стать к лючевым товары предлагалось направить на раз- чением хотя бы не менее чем на 20–30%, фактором ускорения экономического витие железнодорожной инфраструкту- а затем уже зафиксировать уровень роста в России. И для этого базовым ры, предусмотренное решениями пра- транспортной составляющей в соот решением должно стать расширение вительства Российской Федерации. ветствующем ценовом коридоре. При рыночных возможностей РЖД, чтобы Однако эти предложения не были таком подходе тарифы и доходы РЖД компания, благодаря усилиям которой поддержаны. В результате российские будут поставлены в зависимость от ми осуществляется доставка большинства железные дороги не получили никаких ровой конъюнктуры, и в случае ее паде экспортных товаров на мировые рынки, дополнительных ресу рсов от суще- ния станут адекватно снижаться. При получила адекватный экономический ственного роста мировых цен на товары этом должно быть определено целевое эффект от складывающейся там благо- российского экспорта, в результате чего назначение дополнительной выручки приятной ценовой конъюнктуры. транспортная составляющая в 2010 году РЖД — финансирование модернизации В период кризиса, когда цены на снизилась к уровню 2009-го в среднем и развития инфраструктуры, в том чис мировых рынках резко упали, а транс- более чем на треть. Расчеты показывают, ле на основных экспорториентирован портная составляющая на экспортируе- что не полученный таким образом ОАО ных направлениях сети.

Следует подчеркнуть, что речь идет Привязка тарифа на экспортные перевозки к не о желании перераспределить доходы от экспорта в пользу железнодорожного перевозчика и владельца инфраструк туры, а о том, чтобы задействовать са уровню мировой конъюнктуры — это не желание морегулируемый экономический меха низм, основанный на адекватном учете роли транспорта в создании добавлен перераспределить доходы от экспорта в пользу ной стоимости перевозимых товаров.

Именно на этой основе может быть сформирован необходимый, причем ры ночный, источник развития железнодо железнодорожного перевозчика и владельца рожной инфраструктуры. В противном случае неминуемо усугубление дефици та пропускных способностей железно дорожных магистралей и превращение инфраструктуры, а задействование саморегулируемого железных дорог из стимулятора в огра ничивающий фактор развития бизнеса экспорториентированных компаний и экономического механизма роста экономики страны в целом, чего допустить, конечно, нельзя. 32 РУССКИЙ БИЗНЕС М И Н Е РА Л Ь Н Ы Е У Д О Б Р Е Н И Я Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Иван Рубанов Когда рекорды не радуют Производство удобрений в России достигло максимальных показателей советских лет. Однако растущие издержки и массовый запуск в мире новых проектов в среднесрочной перспективе приведут к заметному снижению доходности даже в самых монополизированных сегментах этого рынка трасль минеральных удобре- самообеспечения, и место главного драй- водческой продукции, внося свой вклад в ний, что в России, что в мире, вера рынка заняла Индия, где быстрый интенсификацию земледелия.

О — на пике формы. И конъюн- рост потребления удобрений сочетается Кумулятивный эффект от этих измене ктура уникальна: резко подо- с острым дефицитом сырья для их про- ний не мог не сказаться на ценах. С 1970-х рожав в 2007 году, удобрения изводства. Новые крупные потребители благодаря избытку сырья и постоянному отказываются дешеветь даже из Китая, Индии, Пакистана стали ис- совершенствованию технологий удобре в условиях финансового кризиса. И произ- пользовать сложную и очень затратную ния постоянно дешевели, но в 2007 году водство на высоте: спрос на агрохимика- систему субсидирования, когда многие ситуация кардинально изменилась. Цены ты и объемы их производства ставят все миллиарды долларов тратятся на под- на удобрения резво подскочили. Эта ди новые рекорды. держание доступности агрохимикатов. намика напоминала ситуацию на других Однако на этом фоне производители Это немалое бремя, по сути, стало платой товарно-сырьевых рынках, развивавших демонстрируют не лучшее настроение. за развитие и спокойствие в стране, ко- ся по общему сценарию. Инициированное Традиционные слеты-конференции пред- торое определяется продовольственной Китаем удвоение «золотого миллиарда», ставителей отрасли, прошедшие в этом безопасностью сытого, в прямом смысле скачкообразный рост спроса на сырье и году, зафиксировали и резкий рост ин- этого слова, общества. его простейшие переделы вызвали по все вестиционной активности, и грядущий Наряду с прежними факторами, спо- му миру расконсервирование мощностей профицит предложения продукции. собствующими росту потребления удо- с повышенной себестоимостью производ брений (увеличение численности населе- ства, что уже само по себе толкает цены Спасибо голодным индийцам ния при ограниченном пахотном клине, вверх. К тому же производители накру «Золотая осень» — так лучше всего оха- развитие современного товарного произ- чивают ценники в условиях физического рактеризовать последние годы на рынке водства), в последнее десятилетие явно дефицита сырья и готовой продукции.

минеральных удобрений, когда произво- обозначились новые. Один из них — по- В случае удобрений эта логическая це дители оказались в неприлично комфорт- вышение стандартов потребления в бы- почка сработала особенно хорошо, ведь ных условиях. За прошедшее десятилетие строразвивающихся азиатских странах. отдельные сегменты этого рынка олиго потребление удобрений выросло аж на Современный «западный» рацион имеет полизированы — доминирующие игроки треть, поставив очередной исторический большую энергетическую ценность, в нем могли оторваться с ценами по полной.

рекорд. Прирост практически полностью выше доля мяса и дорогих продуктов (ово- Валовая рентабельность продаж у обеспечили наиболее успешные из раз- щей, фруктов), а чтобы произвести все это основной массы эффективных участ вивающихся стран — в первую очередь богатство, требуется производить больше ников сейчас очень высока. Например, Китай и Индия, на которые теперь при- кормов и интенсивнее использовать зе- в традиционно отстающем по этому по ходится почти 40% потребления базовых мельную площадь. Свою лепту внесло и казателю сегменте азотных удобрений у агрохимикатов. Если раньше крупней- развитие биотопливного производства: наших предприятий она зашкаливает за шим импортером удобрений был Китай, новая ниша теперь дополнительно погло- 50% (см. график 1). Что уж говорить о сек то теперь он смог худо-бедно добиться щает почти десятую часть всей растение- торе производства фосфорсодержащего М И Н Е РА Л Ь Н Ы Е У Д О Б Р Е Н И Я РУССКИЙ БИЗНЕС сырья (концентраты фосфоритов и апа- аналогичного показателя предыдущей, мировые месторождения. За полвека Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 титов), а также производстве калийных весьма благополучной для инвесторов, они не реализовали ни одного значимого удобрений, где цены в течение 2006–2008 пятилетки (см. график 3). Благодаря greenfield-проекта, чему, впрочем, способ годов выросли едва ли не на порядок при гигантским инвестициям суммарные ствовал и высокий барьер входа (рудник почти неизменной себестоимости! После мощности производителей за пять лет стоит порядка 2 млрд долларов и строится заоблачного пика в середине 2008 года увеличатся приблизительно на четверть. пять-семь лет). Крупнейшие игроки, в пер стоимость удобрений снизилась, но даже Это вдвое больше ожидаемого, весьма не- вую очередь лидер рынка компания Potash в разгар кризиса агрохимикаты вовсе не плохого прироста спроса (см. таблицу 1). Corp., держали крупный резерв мощностей стали дешевыми, как другие сырьевые то- Загрузка мощностей в отрасли в послед- и не спешили сбивать цены. Даже в самые вары. Осязаемым последствием отказа от ние годы колебалась на уровне 80–90%, сложные периоды они удерживали стои удобрений для ключевых импортеров яв- то есть сохраняла определенный резерв мость калийных удобрений на высоком ляется голод, так что проблемы мировой производства. Даже с учетом того, что уровне, пусть и ценой снижения объемов экономики на их потреблении сказывают- часть проектов, вероятно, будет отложена производства, а условия их контрактов с ся не очень-то сильно. Сейчас удобрения или вовсе отменена, производителям удо- китайскими и индийскими дистрибутора стоят в два-пять раз дороже, чем в среднем брений грозит профицит предложения, ми определяли динамику всего рынка.

за 1980-е и 1990-е годы, а в сравнении с который обозначится где-то в 2013 году С резким ростом цен на хлоркалий «пло ценами на сельхозпродукцию они дороги и усилится к 2015–2017 годам. тину прорвало»: в период с 2006-го по как никогда (см. график 2). Новые про- Экономическая теория гласит, что воз- год практически все действующие игроки екты производства удобрений вообще и росшая доходность бизнеса и рост спроса объявили о проектах расширения мощ сырья для их производства в частности на отдельном рынке всегда привлекают ностей. Что важнее, прошла распродажа стали более чем востребованными. туда новых игроков и (или) сподвигают геолого-разведочных лицензий на участки старых на резкое расширение предложе- крупнейших в мире Саскачеванского и Калийная лихорадка ния. Эти процессы тем активнее, чем бо- Верхнекамского калийных месторожде По прогнозу Международной ассоциации лее конкурентны рынки. Интересно, что ний, особенно неожиданной она оказа производителей удобрений (IFA, ведущая в случае рынка минеральных удобрений лась для России, где геолого-разведочные отраслевая ассоциация), представленно- наибольшая инвестиционная активность лицензии традиционно и «на халяву» по му весной нынешнего года в Монреале, за наблюдается там, где прежде сильнее все- лучали старые игроки. В результате подо последнее время инициирована не одна го попахивало моно- и олигополизмом. трасль привлекла много новых участников, сотня проектов (ввод в 2011–2015 годах) Речь идет о калийной подотрасли, ко- в их числе геолого-разведочные конторы, расширения и создания новых мощно- торая уже несколько десятилетий пред- крупных производителей удобрений из стей на общую сумму 85 млрд долларов. ставлена междусобойчиком из десятка смежных секторов (в частности, россий Эта цифра в два с половиной раза больше компаний, «оккупировавших» основные ские «Еврохим», «Акрон»), а также мелкие 34 РУССКИЙ БИЗНЕС М И Н Е РА Л Ь Н Ы Е У Д О Б Р Е Н И Я в несколько крупных холдингов и каче Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 ственно эволюционировали. В 1990-е они лишь восстанавливали производство на старых мощностях, в начале 2000-х пе решли к коренной модернизации отдель ных цехов, а в последние годы наконец то инициировали серию brownfield- и greenfield-проектов по созданию новых мощностей (см. таблицу 2). Присвоим им своеобразный аттестат зрелости: теперь наши компании способны не только на органичный рост, но и на международную экспансию, о чем, например, свидетель ствует намеченное приобретение холдин гом «Еврохим» крупных азотных активов в Западной Европе (см. «Эксперт» № 39).

Вместе с тем над отечественной от раслью дамокловым мечом нависла про блема опережающего роста внутренних издержек (см. график 5), в первую очередь расходов на железнодорожный транспорт Потребление удобрений в мире и мощности по их производству Таблица и природный газ. Железная дорога бьет по 2010 г. (млн тонн)* Прирост, 2015 г. к 2010 г. (%) всем отраслям, и весьма сильно, так как Потребление Мощности** Потребление Мощности** отечественные предприятия расположе Азотные 103 130 10 ны в глубине страны. Уже сейчас затраты Фосфорные 40 40 13 на транспортировку удобрений до экс Калийные 27 43 20 портных портов приблизительно соответ *В пересчете на действующее вещество. **По базовым полуфабрикатам — аммиаку (азотные удобрения) и фосфорной кислоте (фосфорсодержащие удобрения). ствуют производственной себестоимости Источник: IFA агрохимикатов, то есть внутренняя логи и крупные майнинговые компании, в том особенностей геологии, больших глубин стика удваивает затраты. РЖД настаивает числе BHP-Billiton и Vale. Наконец, были и водоносности горизонтов его реализа- на дальнейшем увеличении тарифов (о ло запущены проекты создания производств ция может задержаться». гике РЖД см. «На пределе возможностей», в новых регионах — на территории Арген- IFA прогнозирует рост калийных мощ- стр. 26). Как ожидается, в 2011 году они тины, Бразилии и Эфиопии. ностей на целых 40%. Расширившееся поднимутся на 7,5%. Газовые тарифы уже Как сказал нам глава направления по число игроков навсегда изменит действу- много лет прирастают двузначными тем развитию бизнеса K+S Group (крупней- ющую, весьма выгодную для калийных пами. К тому же в 2007 году было принято ший производитель калийных удобрений производителей систему ценообразова- принципиальное решение о повышении в Европе) Питер Хельмут, основная масса ния и впервые за многие десятилетия на внутренних цен до уровня равнодоходных проектов вполне реалистична: «В течение этом рынке будет, по-видимому, много- с экспортом в Европу. Это способно полно ближайших пяти лет обязательно будут летний избыток предложения. стью убить конкурентоспособность азот развиваться проекты в Бразилии и Арген- ной отрасли на международном рынке, С оттенком горечи тине, которые дадут прирост мощностей ведь расходы на закупку энергоносителя К периоду «большого скачка» российская порядка четырех миллионов тонн. Увели- формируют приблизительно половину ее отрасль удобрений подошла в хорошей чатся мощности “Уралкалия”. Расширится производственной себестоимости.

форме. Несмотря на короткий спад в добыча в Белоруссии, где месторождение Мы ожидали, что все эти проблемы силь кризис 2009 года, производственные по как стол лежит — только нарезай участки. но ударят по конкурентоспособности на казатели бьют рекорды (см. график 4).

В Канаде будет значительный прирост, ве- ших агрохимиков, в первую очередь азот Россия — один из ведущих производите роятна реализация нескольких больших чиков, еще в 2007–2008 годах. К счастью, лей и безоговорочный лидер на между проектов в Китае. Один из самых сложных пока прогноз исполнился только частично, народном рынке (почти 20% мирового проектов — “Волга-Калий” (Гремячин- ряд компаний отрасли фиксировал убыт экспорта). Игроки консолидировались ское месторождение) “Еврохима”, из-за ки лишь в наиболее проблемные кварталы Крупнейшие greenfield-проекты российских производителей минудобрений Таблица Инвестиции Компания Объект Мощность* (млн тонн) Сроки** Стадия (млрд долл.) «Еврохим» Гремячинское месторождение 4,6 (2,3) хлоркалия 2008–2013 3,1 строительство (Волгоградская обл.) «Еврохим» Завод «Сары-Тас» + фосфориты Каратау 2,3 азотных и смешанных удобрений 2012–2018 2,5 согласование условий (Казахстан) + добыча фосфоритов «Еврохим» 2 лицензионных участка на Верхнекамском 3,1 (1,7) хлоркалия (2016) 2021 2,7 подготовка участка месторождении «Акрон» Месторождение Олений Ручей (Мурманская обл.) 2 концентрата апатита, 2 нефелина 2008–2013 1 (0,35) строительство «Акрон» 1 лицензионный участок на Верхнекамском 2 хлоркалия 2012–2018 1,5 подготовка участка, ТЭО месторождении «Аммоний» Интегрированный химический комплекс 0,72 аммиака, 0,23 метанола, 0,72 2009–2015 1,6 проектная документация в г. Менделеевске (Татарстан) карбамида, 0,4 амселитры.

*«Менделеевсказот». **В скобках указаны данные по первой очереди объекта.

Источник: «Эксперт» по данным компаний и СМИ М И Н Е РА Л Ь Н Ы Е У Д О Б Р Е Н И Я РУССКИЙ БИЗНЕС 2009 года. Избежать коллапса помог упо Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 мянутый резкий рост цен на удобрения и сырьевые ресурсы. Кроме того, механизм равнодоходных цен в намеченные сроки внедрен не был, дата перехода на него пере несена с 2011 года на 2015-й (см. «Наконец то вспомнили о потребителе», стр. 19). Тем не менее эта проблема никуда не исчезла и в сочетании с ожидаемым профицитом предложения определяет весьма мрачные настроения российских игроков. Так, в сво ем исследовании, представленном на сен тябрьской конференции компании Creon, начальник отдела конъюнктуры и прогно зирования рынков ОХК «Уралхим» Михаил Пеньков отметил, что уже в ближайшие годы себестоимость производства азотных удобрений в России может оказаться выше, чем у конкурентов (см. график 6). Анали тик прогнозирует, что в России будет на (2 млн тонн в 2010 году, здесь и далее — в мер, еще несколько лет назад один из вла блюдаться рост производства удобрений, действующем веществе), которое, по их дельцев крупного удобренческого холдин но по темпу ввода новых мощностей страна мнению, может компенсировать утрату га в беседе с «Экспертом» акцентировал будет заметно отставать от среднемиро конкурентоспособности на рынке внеш- внимание на огромном потенциале рос вого уровня, в результате чего ее доля на нем. На упомянутой конференции участ- сийского рынка, отмечая, что во времена основных экспортных рынках к 2015 году ники ссылались на прогнозы Минсель- РСФСР потребление минеральных удобре сократится приблизительно на 3 процент хоза, которые предполагают, что уже в ний у нас превышало 10 млн тонн.

ных пункта.

ближайшие годы потребление удобрений Похоже, отраслевые игроки недооце Наш прогноз вырастет почти вдвое — до 3,5 млн тонн, нивают тот факт, что в советские времена Надо заметить, что отечественные произ- а к 2015 году достигнет 5–7 миллионов. потребление ценного ресурса велось без водители возлагают надежды на резкий Предположения о бурном росте обычно учета его рыночной стоимости, а сам он рост внутреннего потребления удобрений восходят к советскому прошлому. Напри- почти не давал эффекта в виде прироста 36 РУССКИЙ БИЗНЕС М И Н Е РА Л Ь Н Ы Е У Д О Б Р Е Н И Я урожайности. Природные условия, сухой юнктуры способно умерить их инвести- оценивали скептически. Сами акроновцы Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 континентальный климат, который господ- ционные планы, но убыточным бизнес не заявляли, что себестоимость концентрата ствует на значительной части территории сделает. Бизнесмен Сулейман Керимов на создаваемом производстве составит страны (Поволжье, Южный Урал, Западная недавно купил двух основных игроков долларов за тонну (это немало по мировым Сибирь), в сочетании с низкой земельной этого рынка, «Сильвинит» и «Уралкалий», меркам), конкуренты называли цифру в рентой способствуют ведению экстенсив- и нацелился на создание мегахолдинга с полтора раза большую. Однако сейчас этот ного и низкозатратного производства с ми- участием «Беларуськалия». В новых усло- продукт торгуется на мировом рынке по нимальным использованием удобрений, виях ему придется поторопиться. Его цене 200 долларов за тонну и вряд ли се как, например, в Австралии. Поэтому мы бизнес-модель, предполагающая пере- рьезно упадет в цене. Так что «Акрон» со уверены, что с развитием крупнотоварного продажу актива с большой премией по- своей затеей, скорее всего, не прогадает.

производства использование агрохимика- сле консолидации и устранения проблем, Сложнее всего разобраться с азотным тов нашими крестьянами будет расти, но может не сработать после 2013 года, когда бизнесом. В самый пессимистический сце весьма медленно, в среднесрочной пер- конъюнктура рынка начнет ухудшаться. нарий — переход на «европейскую» стои спективе прибавка вряд ли превысит 1,5 В фосфорной подотрасли два основных мость газа без всяких оговорок и в наме млн тонн — это эквивалентно 8% от нацио- игрока, компании «Фосагро» и «Еврохим», ченные сроки — нам верится с трудом, как нального производства. Факты пока опро- ведут интегрированный бизнес, основан- и в то, что ради интересов «Газпрома» пра вергают бодрые прогнозы (см. график 7). ный на собственной ресурсной базе (до- вительство запросто угробит огромную Попытаемся оценить перспективы от- быча апатитов), что ставит их в выгодное экспортную отрасль. К тому же послед дельных секторов. положение в условиях дефицита товарного ние новации властей свидетельствуют о Самый простой расклад — в калийном предложения сырья и роста его стоимости. позитивных изменениях в их позиции по сегменте. Отечественные агрохимики с Перспективы нового участника этой по- этому вопросу (см. «Наконец-то вспомни прибылью торговали на внешнем рынке и дотрасли, компании «Акрон», создающей ли о потребителе», стр. 19). Уровень, до при ценах вчетверо ниже нынешних, даже горное производство на месторождении которого может подрасти стоимость газа значительное ухудшение внешней конъ- Олений Ручей, коллеги по отрасли прежде на внутреннем рынке, пока остается загад кой, но сам факт повышения цен сомнения Сырья завались, дешевого не вызывает, как и снижение доходности — пересчитать по пальцам азотного бизнеса. Среди наиболее постра давших могут оказаться компания «То ложные и однокомпонентные фосфорсодержащие удобрения изготавливаются на основе фос- льяттиазот», у которой старые активы с С форитов и апатитов. Калийные удобрения производят из сильвинитовых, гораздо реже, карна- высоким расходом сырья, а также холдинг литовых руд. Запасов этих ископаемых в мире при текущем уровне добычи — на сотни лет, «Уралхим», чьи предприятия находятся на так что никакого их физического дефицита не наблюдается. Более того, месторождения этого особенно большом удалении от экспорт сырья встречаются во многих странах. ных портов и страдают от повышенных Однако основной объем высокорентабельных запасов сильвинитов, фосфоритов и апатитов со- транспортных издержек.

средоточен в пределах двух-трех бассейнов и двух-трех стран (см. таблицы 3 и 4). Неудивительно, В ответ на растущие издержки азотчи что эти ресурсы до сих пор контролировало всего несколько игроков с крайне низкой себестоимостью ки могут попытаться полоббировать либе производства. Они же доминировали и в международной торговле. В частности, почти всю между- рализацию внутреннего газового рынка, народную торговлю калийными удобрениями обеспечивал, с одной стороны, альянс россиян и бело- где ожидается профицит предложения;

русов, а с другой — торговый союз североамериканских компаний, сбывающих продукцию через постараться выбить спецдисконты для трейдера Canpotex. В сегменте сложных фосфорсодержащих удобрений главную роль на мировых себя как для крупных потребителей или, рынках играют американская Phoschem и российская «Фосагро», а на рынке фосфорсодержащего наконец, войти в газовый бизнес путем сырья для их производства доминирует марокканская компания OCP. покупки мелких месторождений. Но пока, правда, ни одна из этих стратегий плодов Распределение добычи и запасов фосфорсодержащего сырья Таблица не приносила.

Страна Добыча в 2010 г. (млн т**) Ресурсы*** (% от мировых запасов) Запасы Все описанные трудности азотной по Китай 65 6 13 дотрасли вовсе не означают, что в России США 26 2 24 не могут быть запущены новые крупные инвестпроекты по созданию крупных ам Марокко* 26 77 миачных производств и интегрированных Россия 10 2 с ними цехов удобрений. Дело в том, что Прочие 48,9 0,2 33, на действующих предприятиях использу *Включая Западную Сахару.

ются весьма старые, разработанные еще **В пересчете на действующее вещество.

1970-е технологии синтеза аммиака. А со ***Только по фосфоритам.

Источник: «Эксперт» на основе данных USGS, сборника «Фосфориты на рубеже XXI века», Potash временные производства обеспечивают Corp., Росстата снижение удельных расходов энергии (газ и электричество) приблизительно на 30% Распределение добычи и запасов калийного сырья Таблица по сравнению со среднероссийским пока Страна Добыча в 2010 г. (млн. тонн*) Ресурсы (% от мировых) зателем. Увы, неопределенность с ценами Канада 9,0 46, на газ удерживает участников отрасли и Россия 6,3 34,7 от реализации проектов нового строи Беларусь 5,0 0,8 тельства и радикальной модернизации старых агрегатов. На эти цели требуется Китай 3,0 0, потратить от сотен миллионов до мил Прочие 9,7 17, лиарда долларов. Без четких гарантий *В пересчете на действующее вещество.

возврата средств решиться на подобные Источник: «Эксперт» на основе данных USGS, Potash Corp., Росстата траты инвесторам трудно. 38 РУССКИЙ БИЗНЕС составили несколько миллионов долла- рию более лояльной. Но не слишком ли Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Натоптал тропинку ров. Но они оказались в разы меньше, большая цена лояльности?» Гендиректор чем при запуске любого теленачинания «Эха Москвы» Юрий Федутинов тоже последних лет. Ведь у «Коммерсанта- скептически отнесся к проекту «немого»

Ключевым рынком сбыта железоруд- ТВ» нет своего производства видеокон- телевидения: «Видео без аудио? Такой ного сырья (ЖРС) для крупнейшего тента, нет дикторов и комментаторов, продукт уже давно есть. Посмотрите на российского производителя — хол- нет ток-шоу. Российские новости в пульт работника службы безопасности, динга «Металлоинвест» — по ито- основном иллюстрируются своими фото который отслеживает видеокамеры. Но гам первого полугодия 2011 года стал из архива. А вот программная платфор- так ли интересно это созерцать?»

Китай. ма, которая позволяет выпускать новый «Коммерсантъ» пытается работать Компания отгрузила 14,4 млн тонн для рынка продукт, потребовала нема- в неизведанной еще нише. В мире по железорудного сырья, из которых 39% лых вложений, ее писали под заказ год добных проектов вообще очень мало — ушло в Китай, а на внутренний рынок — и продолжают доделывать. один в США, один в Германии. В самом лишь 25%. Такое с крупнейшим россий- «К идее визуализации как отраже- медиахолдинге пока затруднились ским производителем ЖРС произошло нию тенденции конвергенции отношусь назвать сроки окупаемости проекта.

впервые. положительно, — считает председа- Создателям «Коммерсанта-ТВ» пред Объем поставок в Китай до рекорд- тель ФГУ РГРК “Голос России” Андрей стоит решить много задач — с какой ного уровня был наращен стремительно, Быстрицкий, — но вот смысла вижу скоростью передавать новости, на какую всего за год. В первой половине 2010 мало: средств и усилий много, а при- аудиторию сделать акцент в подаче ма года поставки туда составили всего 0,6 рост аудитории будет незначителен. териала. Впрочем, для слабослышащих млн тонн, а за аналогичный период этого У современного горожанина слишком людей «Коммерсантъ-ТВ» уж точно ста года — уже 5,7 млн тонн (см. график). много источников. С другой стороны, это нет настоящей находкой.

Елена Рыцарева Обращает на себя внимание логистика может сделать существующую аудито этих поставок. В «Металлоинвесте» го ворят, что успешно апробировали новый Мини-металлургия в микроформате маршрут для поставок продукции в Ки- НЛМК был заключен долгосрочный кон тай — по железной дороге, через Забай- тракт на поставку 21,6 млн тонн сырья в кальский край (2 млн тонн), остальное ближайшие четыре года (по 5,6 млн тонн Уральская сталепрокатная компания было отгружено через морские порты день является одним из мировых ЖРС в год), до тех пор пока сам НЛМК совместно с итальянской Danieli пла Краснодарского края. Железной дорогой технологических лидеров. В москов не построит на базе Стойленского ГОКа нирует возвести самый компактный отправлять груз дороже, но зато он дохо- ском представительстве компании на фабрику окомкования мощностью 6 млн в России металлургический завод.

дит до потребителя заметно быстрее. стаивают на том, что это будет именно тонн окатышей. Также «Металлоинвест»

Соответствующее трехстороннее В то же время объем отгрузок на вну- микропредприятие, а не мини-завод, недавно заключил трехлетний контракт с (с участием правительства Башкирии) тренний рынок упал с 6,4 до 3,6 млн тонн. которые сейчас в России весьма по Магниткой на 1 млрд долларов, по кото соглашение было заключено в итальян В «Металлоинвесте» столь существен- пулярны. В качестве обоснования в рому будет поставлять на комбинат около ском городе Удине. Работы по строи ное снижение «Эксперту» объяснили тем, компании приводят следующие данные:

2 млн тонн ЖРС в год.

тельству недалеко от Уфы начнутся в что с 2011 года некоторые российские их предприятие имеет меньшие произ Долгосрочные контракты с НЛМК 2012 году, в 2014-м завод будет введен контрагенты (видимо, речь идет о Evraz водственные мощности (200–500 тыс.

и ММК истекут в 2014 году, и вряд ли в эксплуатацию. На пике мощности но Group и НЛМК) существенно нарасти- тонн продукции против 1 млн тонн) и они будут продлены. Поэтому «Метал вое предприятие сможет производить ли объемы производства собственного вдвое меньшую площадь, чем обычный лоинвест» готовится к тому, что почти 400 тыс. тонн арматуры в год. Это даст ЖРС. Во втором полугодии компания мини-завод. Однако микрозаводы в тех весь объем производства железоруд региону дополнительных 250 рабочих вновь станет отгружать большие объе- нологическом плане — это не только ного сырья ему придется отправлять на мест и позволит использовать местный мы на внутренний рынок. Так, в феврале меньшие мощности и капзатраты, но и экспорт.

Василий Лебедев лом черных металлов, рассматривае этого года между «Металлоинвестом» и особая технология, которая заключается мый в качестве сырьевой базы для но- в тонком литье: такое литье позволяет вого предприятия. Его запасы позволяют получать практически готовый продукт, производить из местного сырья до 800 предполагающий минимальные опера ТВ-фастфуд тыс. тонн проката в год. Заказчик — ции по его прокату. Технология новая и Уральская сталепрокатная компания, потому достаточно дорогая. Судя по от Издательский дом «Коммерсантъ» мейным завтраком. По сравнению со была создана в июле этого года, — пока носительно невысокой (200 млн евро) запустил круглосуточный информа- стандартным ТВ с выключенным зву- собственных производственных мощно- цене башкирского проекта, здесь будут ционный телеканал, который предна- ком информационная насыщенность стей не имеет, но пользуется поддерж- использоваться технологии скорее значен для просмотра без звука. «Коммерсанта-ТВ» гораздо больше. кой республиканских властей. мини-металлургии, лишь упакованные На один экран передаются новости в Сами представители издательского Исполнитель проекта, Danieli, дав- в формат маломощного и компактного текстовом виде, прогноз погоды, пробки, дома называют свой продукт «интернет но работает на рынке металлургиче- производства.

Сергей Кудияров котировки валют и акций, твит-лента в без мышки», «радио в картинках» и не ского оборудования и на сегодняшний формате бегущей строки, иногда вместо страшатся ассоциации с фастфудом.

В № 39 «Эксперта» в заметке «Грязный бизнес» была допущена такого дробного экрана дается видео- Штат телевидения появился в основ досадная ошибка. Компания «Стройгазконсалтинг» не имеет никакого ряд о зарубежных событиях со строкой ном из команды радиостанции «Коммер отношения к указанной в материале компании «Биогазэнергострой».

комментария. сантъ FM», сейчас 70% журналистов Ошибка произошла из-за схожести названия холдинговой структуры В «Коммерсанте» решили сыграть работают в обоих СМИ. Создана объеди «Биогазэнрегостроя» — ООО «Корпорация “Газэнергострой”» и дочерней на новой тенденции — параллельном ненная редакция электронных СМИ под структуры «Стройгазконсалтинга» — ООО «Газэнергострой». Приносим медиапотреблении. Зрители все чаще руководством Дмитрия Солопова, на извинения читателям и всем заинтересованным сторонам.

смотрят телевизор без звука — в аэро- чинавшего радийный проект. Инвестиции Уточняем также, что компания Ar запустила в городе Киржач не сelik портах, на вокзалах, в кафе, в холлах в проект, по словам гендиректора ИД новый завод, а новую линию (заметка «Кого боятся турки в России»).

гостиниц и даже подчас дома за се- «Коммерсантъ» Демьяна Кудрявцева, 40 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ГРЕЦИЯ Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Василий Колташов* Лишь ее долг От судьбы греческого долга зависит не только будущее европейских банков. Банкротство Греции означает банкротство Евросоюза как крупного экономического проекта. Как возник и чем еще чреват греческий долговой кризис и смогут ли власти удержать контроль над ситуацией?

АР Премьер-министру Георгиосу Папандреу никак не удается добиться хотя бы небольшого улучшения ситуации в экономике Греции равительство Греции про- 7,6%. Даже удержание бюджетного де- ударит по и так депрессивному рынку должает сложные перего- фицита на достигнутом уровне видится недвижимости в стране. Для многих се П воры, стараясь полу чить сложнейшей задачей. мей налог вообще может оказаться не новые внешние заимство- Получение новых займов для Греции подъемным. Отключение от света тысяч вания. Однако ему нелегко все проблематичнее. Осенью правитель- домов никак не вызовет экономического доказать партнерам, что за ство огласило новые непопулярные меры. оживления, без которого Греции мож истекшие два года нахождения у власти В их числе увольнение 100 тыс. государ- но не рассчитывать на выплату долга.

партии социалистов (ПАСОК) экономи- ственных служащих и 40-процентное Между тем на конец сентября 60 тыс. до ческая ситуация хоть немного улучши- урезание заработной платы остальным. мов были отключены от электричества лась. Все невероятнее становится наме- Правительство в этом случае открыто за долги владельцев.

рение властей добиться экономического ведет наступление на интересы своих Наряду с жилищным налогом в Гре роста в 2012 году. ВВП страны во втором сторонников: многие рабочие государ- ции вводится еще и подушный сбор «со квартале 2011 года снизился на 7,2% по ственного сектора голосуют за ПАСОК и лидарности», составляющий несколько сравнению с аналогичным периодом получили свои места по протекции этой сот евро на человека. У населения он 2010 года. Падение экспорта за тот же партии. Но еще более важный шаг вла- симпатий не вызывает, а критики но период составило 1,4%, в основном из-за стей — введение налога на жилье. Все вых решений властей уже окрестили его сужения сферы услуг. Еще решительнее владельцы собственного жилья обязаны «штрафом солидарности» в пользу судо опустился импорт: падение достигло теперь ежегодно отдавать по 500–2000 владельческих компаний и крупных оте евро в казну, не важно покрыты ли ими лей, освобожденных от налогов. К числу ипотечные займы. Неплательщикам гро- неявных мер по удержанию бюджетной *Руководитель Центра экономических зит отключение электричества. Вступле- стабильности относится отказ государ исследований Института глобализации и ние в силу этого налога, без сомнения, ства в текущем году печатать школьные социальных движений.

ГРЕЦИЯ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС учебники, объединение муниципали- необоснованно дорогим. Экономические угрозу вернуть страну к драхме нельзя Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 тетов, а также закрытие половины касс проблемы очень быстро подорвали осла рассматривать иначе, как форму шанта афинского метро. Все эти непопулярные бленный греческий бюджет. Правитель жа международных институтов.

решения должны позволить стране от- ство ПАСОК взялось решать сразу две Членство Греции в Евросоюзе обеспе ложить вероятный дефолт на 2012 год. задачи: удержать страну от банкротства чило крупному капиталу страны усло и снизить затраты на рабочую силу. Од вия для внешней экспансии (особенно Путь к кризису нако успешное решение второй задачи на Балканах) и сближения со столь же История создания греческого нацио- со временем сильно осложнило решение крупным бизнесом Германии и Фран нального долга тесно связана с парти- первой. Долг все более стал переклады ции. Возросло значение сферы услуг, ей ПАСОК. В период первого срока ее ваться на население, мелкая коммерция особенно с развитием туристического правления долг государства вырос с разорялась, а крупная не переставала по сектора: порядка 60% трудоспособного 26,9% ВВП в 1981 году до 64,2% в 1989-м. лучать государственную помощь. В стра населения страны занято в области ока Значительная его часть образовалась не усиливался социальный кризис, а эко зания услуг.

в результате национализации и после- номика оставалась в депресии во время Но включение в европейские инте дующего поддержания проблемных мировой стабилизации 2010–2011 годов.

грационные процессы дало рост торго компаний, а также трудоустройства Новости из Греции постоянно негативно вого дефицита Греции. С 4–5% ВВП в многих граж дан в государственном влияли на рынки.

1975–1985 годах он поднялся до 8,5% в секторе. В этот период в стране, как и в Глобальный кризис привел к падению 1995–2000-х и достиг 11% в 2000–2011-х.

Португалии с Испанией, которые тоже в Греции бюджетных поступлений от В 1980 году профицит внешней торгов недавно обзавелись демократически- налогов. С 127,1% ВВП в 2009 году долг ли сельхозпродукцией составлял 9 млрд ми свободами, проводился догоняющий страны увеличился до 142,8% в 2010-м.

драхм. В 2010 году страна имела уже де социал-демократический курс. Он в зна- В Евросоюзе за истекшие четыре года об фицит в 3 млрд евро, все более завися от чительной мере копировал более ранние щее увеличение долга государств-членов ввоза продовольствия.

шаги других западноевропейских госу- достигло 34%, что способствует распро Интересно, что за минувшие десяти дарств, но уже в новых для мира эконо- странению греческого сценария. Но долг летия Греция перешла от профицитно мических условиях глобализации. Этот Греции не только велик, он и обходится го к дефицитному бюджету. Она имела курс трудно назвать эффективным. Но все дороже. Согласно расчетам Европей профицит в 1,5% от ВВП даже в 1975– и после того, как Греция встала на путь ской комиссии, на процентные платежи 1980 годах, совсем непростых для ми неолиберальных реформ, государствен- в 2015 году страна будет тратить 9,6% ровой экономики. Но уже в 1980– ный долг продолжил расти: в 2003 году ВВП, а не 6,8%, как в текущем. В годах бюджетный дефицит достиг 0,9% он достиг 97,4% ВВП, а в 2006 году под- году выплаты по процентам составят ВВП. За последующие десять лет он воз нялся до 106,8%. 16 млрд евро. Затраты на выплату про рос до 3% ВВП. Однако с появлением Рост долга в 1990–2008 годах был центов в 2009 году равнялись 12 млрд евро взлетел до 13% ВВП и удерживался порожден не продолжением прежней евро, а на погашение долга ушло 29 млрд не ниже этого уровня в 2000–2010 го популистской социальной политики, а евро. В 2010 году эти показатели соответ дах. Государство заимствовало деньги расходами на поддержание финансовых ственно 13 и 20 млрд евро. В нынешнем не переставая — этого требовали не групп через предоставление различных году погашение долга заберет особенно только новые финасовые условия евро заказов и иных форм партнерства. Не- много — 36 млрд евро.

зоны, но и модель национальной эко малую роль в увеличении националь- Расчеты Еврокомиссии на ближай номики. Взлет туристической отрасли ного долга сыграли Олимпийские игры шие годы таковы: в 2012 году Греция был сопряжен с ослаблением промыш 2004 года. Велики были затраты страны должна будет осилить до 17 млрд евро ленной индустрии и сельского хозяйт и на военные нужды, даже в кризисном платежей по процентам и 33 млрд рас сва. В стране погибло хлопководство, 2009 году они равнялись 4% ВВП. Для ходов на погашение долга. На 2013 год закрылись многие заводы, например сравнения: военный бюджет Германии отводится 20 и 37 млрд евро соответ производство местных холодильников пожирает всего 1,4% ВВП, во Франции ственно, а на 2014 год — 22 и 48 млрд.


«Эскимо». Даже выпуск мраморных су его доля равна 2,4%. Греция стремилась В 2015 году стране предстоит пустить вениров из цельных кусков камня на быть активным членом НАТО, и это до- 23,4 млрд евро на платежи по процен чал вытесняться потоком китайских по рого ей обходилось. там и 33 млрд на погашение долга.

делок, включая низкокачественные, но Следствием интеграции Греции в Правительство Греции стремится до дешевые изделия из мраморной пыли.

Евросоюз и включения в зону евро ста- бросовестно исполнять долговые обяза Привлекая заемные средства, греческое ло уменьшение диверсифицированно- тельсва, но не имеет для этого достаточ государство все больше тратило на пла сти экономики. На сельское хозяйство ных источников. В сентябре оно из-за тежи по уже существующим займам.

и обрабатывающую промышленность нехватки средств допустило грубую В таком положении страну застал ми извне оказывалось административное политическую ошибку, обложив насе ровой кризис.

давление. Более острой стала конку- ление крупными прямыми налогами:

Нерешаемая проблема ренция, особенно в металлообработке, подушным налогом «солидарности» и Греция не случайно оказалась «слабым текстильной и швейной отраслях, ко- налогом на жилье (распространяющим звеном» еврозоны и главным «больным раблестроении и на транспорте. Госу- ся также на дачи). Мгновенно это реше человеком» Евросоюза. Увеличение зна дарство не могло поддерживать своих ние стало главной темой разговоров жи чения в ее экономике сферы услуг озна производителей напрямую, а печатный телей. Исторический опыт показывает, чало, что в массе бизнес непосредственно станок перешел в распоряжение органов что прямые налоги часто приводили к связан с мировым потребителем, а не с Евросоюза. Даже для изготовления банк- мощнейшим народным выступлениям.

коммерческими группами. Общее миро нот европейской валюты использовался Наполеон советовал правительствам, вое падение доходов трудящихся с при не греческий, а египетский хлопок. При собирающимся остаться у власти, при ходом кризиса снизило выгоды Греции этом ориентация правящих кругов на ЕС бегать лишь к косвенному обложению от туризма, тем более что он и был-то была непоколебима. Даже сентябрьскую населения.

42 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ГРЕЦИЯ Совершенно невероятно, что планы ды бюджета составили 48,5 млрд евро. и «Новая демократия» (НД) едины во Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 долговых платежей Греции могут быть Ценой непопулярных налоговых мер взгляде на необходимую политику.

реализованы. Сокращение долга — со- власти смогли в 2010 году довести их до Они представляют интересы крупного мни те льный сценарий. Сос тояние 51,1 млрд евро. Даже если этот уровень бизнеса, не заинтересованного в воз экономики за лето лишь ухудшилось. будет удержан в 2011–2012 годах, ради вращении драхмы. Сам этот шаг, за ко Перспективы остаютс я мрачными. платежа по долгам (включая погашение торый выступают различные правопа В немецком Институте макроэконо- займов) потребуется пожертвовать все- триотические и умеренно левые силы, мики и изучения конъюнктуры (iMK) ми средствами. Ситуация целиком ха- не даст ничего, кроме девальвации.

вынуждены признать: попытки Греции рактеризуется словами одного банки- Но в результате падения доходов тру сократить долг с помощью мер жесткой ра: «Нет никакой Греции, а есть только дящихся мало что может улучшиться экономии породят спад и увеличение ее долг». Вопрос, сколько продержится без внешних экономических стимулов.

долга. Падение на мировых биржах правительство, занятое одной лишь Сокращение реальных доходов населе августа-сентября плохо отразится на проблемой выплат банкам. ния уже было достигнуто ПАСОК и не стране. Власти уже вынуждены в сроч- Угроза дефолта Греции намного се- привело к ожидаемому оздоровлению ном порядке принимать крайне непо- рьезнее, чем годом ранее. В 2010 году экономики. Причина греческого кри пулярные меры. Готовность междуна- страна не нарушила обязательств перед зиса глобальная.

родных институтов оказать денежную европейскими банками и смогла под- Давление экономических проблем помощь Греции уменьшается, посколь- держать тяжелую индустрию Германии рождает массовые выступления проте ку «греческая болезнь» дала опасные ме- и Франции. У первой было приобретено ста и столкновения с полицией, на кото тастазы в Испании, Португалии, Дании за 5 млрд евро шесть подводных лодок, рую все более рассчитывает правитель и Италии. Те же признаки наблюдаются у второй — за 2,5 млрд евро шесть раке- ство. Греция ярче других демонстрирует во Франции, Бельгии и Голландии. Не тоносных фрегатов. Новый год начался с кризис неолиберальной демократии на сдержав развития греческого долгового бюджетных проблем: за два первых меся- Западе. Весной власти разогнали «народ кризиса, даже в форме контролируе- ца падение доходов казны составило 9,1% ное собрание» в центре Афин, показав мого банкротства, Евросоюз рискует по сравнению с аналогичным периодом свое намерение и далее игнорировать получить большие проблемы. 2010 года, это 7,95 млрд евро. Далее вла- требования населения. Влиятельная стям не удалось предотвратить сниже- греческая компартия считает необхо Никакой Греции нет ния ВВП. В первом квартале он упал на димым «выход из ЕС, отказ от выплаты Европейские банки не заинтересованы в 5,5% в сравнении с тем же периодом 2010 долга и установление народной власти».

банкротстве Греции, поскольку получа- года. По итогам года тоже будет зафик- Политические перемены становятся ют доходы от греческих бумаг. Согласно сировано падение. инструментом разрешения давно нако проекту Французской банковской фе- Долговой кризис Греции становится пленных и обострившихся в последние дерации (FBF), половина текущих гре- политическим. В мировой и местной годы проблем.

ческих долговых обязательств должна прессе активно обсуждаются предложе- Продолжение курса жесткой эконо быть преобразована в бумаги со сроком ния по выходу страны из зоны евро. Две мии и сохранение платежей по долгам погашения в 30 лет. Рекомендуемая став- ведущие греческие партии — ПАСОК осложняет ситуацию экономике. Пра ка — 5,5% до истечения кризиса, 8% по- вительство пытается компенсировать Ясно, что не существу сле начала нового подъема в экономике. это снижением налогов и введением Проекты, обсуждаемые в немецких бан- льгот для большого бизнеса. Так, круп ковских кругах, тоже предусматривают ные компании не платят косвенного сохранение крупного дохода от грече- налога при покупке бензина. Налог на ет никакого реалистич ских долговых обязательств. Проблема нераспределенную прибыль в Греции состоит лишь в том, как обеспечить его сокращен до 20%, тогда как в Герма дальнейшее получение. Отказывая в по- нии он равен 30%. Планируется совсем мощи Греции, власти Германии и Фран- освободить крупный бизнес от страхо ного плана преодоления ции отказывают в помощи собственным вых взносов. А с наемных работников, банкам. Продиктовано это растущими наоборот, брать больше. Однако ясно, денежными проблемами у стран — ли- что не существует никакого реа ли деров ЕС. стичного плана преодоления кризиса.

кризиса. Власти решают Европейск ий центра льный банк Власти решают техническую задачу:

(ЕЦБ) находится в противоречивом продержаться без дефолта до смены ми положении. Как и частные кредитные ровой конъюнктуры. Даже настаивая институты, он не стремится к списанию на выходе из ЕС и еврозоны, оппози техническую задачу: про долга Греции. Но все более сомнитель- ционные силы не знают, как оживить но, что греческие власти справятся с национальную экономику.

возложенной на них заботой. Растет Греция ждет в тупике партнеров по конк у ренци я меж д у немецк ими и Евросоюзу, копирующих ее методы борь держаться без дефолта французскими банковскими группа- бы с кризисом. Без принципиально иного ми за передачу греческих бумаг ЕЦБ. плана европейской интеграции выхода Держать их далее становится опасно. явно не существует. И если в мировой Правительство Греции готово и дальше экономике 2010-й и первая половина до смены мировой конъ урезать расходы для уплаты по долгам, 2011 года были относительно спокойны но когда-то острейший социальный ми, то последствия биржевого падения кризис в стране породит политический августа-сентября грозят взорвать ситуа юнктуры взрыв как следствие «береж ливого» цию с греческим долгом. Вероятность курса ПАСОК. За 2009 год чистые дохо- технического дефолта возрастает. 44 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС IN MEMORIAM Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Елена Рыцарева Упрямый перфекционист из Купертино 5 октября 2011 года в возрасте 56 лет после тяжелой продолжительной болезни в кругу своей семьи скончался Стив Джобс EAST NEWS ряд ли в бесконечном количе- первые iBook — дорожные ноутбуки голу- ны должны быть стекла и в какой цвет стве статей и аналитических бого и оранжевого цвета, да еще с ручкой красить торговую стойку. Джобс ответил, В колонок, спешно написанных (творение дизайнера Джонатана Ива). что, конечно же, следил». Очень быстро после кончины Стива Джоб- Джобс раньше других прочувствовал фирменные магазины с огромным надку са, можно найти хоть одну, конфигурацию грядущего цифрового санным яблоком над входом стали храмом где бы не упоминалось о его мира и неожиданно для всех в 2001 году для фанатов продукции Apple. Сегодня их гениальности. Но гением чего был глава спустился с компьютерных вершин и вы- уже более трехсот. Знаменательно, что Apple? Он не был гениальным изобрета- пустил маленький плеер iPod. Многим это именно там тысячи людей по всему миру телем (хотя на его имя зарегистрирова- тогда казалось просто причудой неорди- сейчас горюют о кончине Джобса и остав но около 300 патентов) — замечательные нарного Джобса, меломана. Но для того, ляют соболезнования.


продукты Apple создавали другие инжене- чтобы скачивать на iPod песни, он сделал Но творческой вершиной Джобса ста ры. Не был гениальным менеджером — о в 2003 году интернет-магазин музыки ли iPhone и iPad. Apple вышла на рынок его вспыльчивости, непредсказуемости и iTunes. Этот тандем стал не только новой смартфонов в 2007 году, он был плотно нетерпеливости упоминают десятки быв- бизнес-моделью для всей музыкальной занят монстрами с многолетним опытом, ших и нынешних коллег. Не умел делеги- индустрии, но и фактически спас ее от огромной сетью дистрибуции и многочис ровать полномочия и лез в те сферы, где у наступления эры тотального пиратства. ленными центрами R&D. Джобс хорошо него не было никакого опыта. Он не был За минувшие десять лет только Apple, подготовился к этому моменту: он отверг гениальным финансистом — Apple подчас как подсчитали аналитики asymco.com, три работающих прототипа iPhone — все была на грани банкротства, а личный про- выплатил мейджорам 12 млрд долларов. они ему чем-то не нравились. Он принял ект Джобса — создание идеального ком- А iTunes Store стал самым большим музы- революционное решение вообще не де пьютера Next — и вовсе потерпел крах. кальным магазином мира. лать своего завода по производству теле Неоспоримо одно: Джобс был гени- Джобс не просто сделал гаджеты сексу- фонов, а все отдать на аутсорсинг китай альным маркетологом в самом широком альными, он превратил в наслаждение и цам. И это в премиум-сегменте! iPhone смысле этого слова. Причем стал им не процесс их покупки. Первым в индустрии был сделан по-джобсовски — он был до сразу, а преодолев несколько провалов он стал создавать розничную сеть. При- роже всех и лучше всех. Первый iPhone своих детищ, сменив костюмы Brioni на чем магазины, как и всё у Джобса, долж- содержал массу инноваций. В отличие джинсы и черную водолазку. Он научился ны были быть совершенными. Вот что от всех других смартфонов того времени на своих ошибках где-то годам к сорока вспоминает журналист Уолтер Моссберг для управления телефоном было доста пяти, когда возглавил компьютерную на страницах Wall Street Journal о пресс- точно одной центральной кнопки, а все компанию Apple во второй раз, после туре с Джобсом перед открытием первого остальное можно было сделать пальцами двенадцати лет изгнания, которое про- Apple Store под Вашингтоном в 2001 году: на экране. На iPhone была удобная эсэмэс должалось с 1985-го по 1997 год. Джобс «Я попытался подразнить его, спросив, переписка: диалогами с определенным первым понял, что ПК должны быть не неужели он лично, несмотря на большую корреспондентом. На iPhone было самое просто функциональными, но и краси- занятость на посту генерального дирек- удобное управление приложениями, он выми. В 1999 году, когда все компьютеры тора, следил за мельчайшими деталями, был настолько прост, что инструкции к были черными и серыми, Apple выпускает принимая решения, насколько прозрач- нему не требовалось. Не зря его тут же IN MEMORIAM МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 EAST NEWS EAST NEWS При запуске плеера iPod в 2001 году никто не ожидал, что Джобс станет спасителем музыкальной индустрии Стив Джобс (слева) и Стив Возняк — пока вместе, у первого в мире ПК принялись копировать, но за Apple угнать- другой великий предприниматель, пио- «История игрушек». Джобс мучил свою ся было уже очень трудно. По сути, iPhone нер микропроцессорной индустрии глава команду четыре года, вложил в проект стал индустриальным стандартом, а в Intel Эндрю Гроув (тоже, по печальному млн долларов. «Вам нужно нечто большее, этом году Apple стала лидером на рын- совпадению, больной раком) рассуждает, чем просто видение. Вам нужно упрям ке смартфонов, несмотря на то что эти как использовать кризисные периоды, с ство, упорство, вера и терпение, чтобы гаджеты оказались хрупкими и не очень которыми сталкивается любая компания. держать курс», — подбадривал он своих надежными. «Большинство людей оши- В книге, изданной в 1996 году, он пишет подчиненных, а над проектом работало бочно считают, что дизайн — это то, как и о кризисе в Apple: «Стив Джобс, человек 140 человек. Результат получился фено выглядит продукт. Они думают, что это почти гениальный, был одним из основа- менальный — мультик собрал в между просто внешняя оболочка. По их мнению, телей индустрии персональных компью- народном прокате 358 млн долларов. Но дизайнеру просто вручают какую-нибудь теров, в двадцать лет он понял, что эта от- не только этим был важен анимационный коробку и говорят: “Сделай так, чтобы расль через несколько лет станет мировой проект для Джобса. Работая в Pixar, он она выглядела красиво”. Мы смотрим индустрией с оборотом сто миллиардов понял, как далеки друг от друга люди из на это по-другому. Дизайн — это не то, долларов. Однако через десять лет, когда индустрии технологии и люди из творче как устройство выглядит, а то, как оно ему исполнилось тридцать, Джобс все еще ского мира. «В Кремниевой долине, да и в работает», — говорил Джобс в одном из жил прошлым. Там, в его прошлом, “безу- большинстве хайтек-компаний, клянусь, интервью. мно великие компьютеры” (его любимая большинство людей думает, что творче Но еще большим откровением стал фраза) победили на рынке». А в то время ский процесс — это пара тридцатилет iPad — планшетный компьютер, с идеей на рынке победили уже не идеальные ПК них ребят, которые сидят на диване, пьют которого еще лет десять назад пытал- от Джобса, которые он создавал и в Apple, пиво и придумывают шутки. Честное сло ся выступать Microsoft, но провалился. и после ухода из компании, а довольно во. Они считают, что именно так делается Если исходить из функционала, iPad — дешевые не идеальные, но функциональ- телевидение, что так делается кино», — абсолютно ненужная вещь. Он не делает ные модели на базе Windows от Microsoft. вспоминал он. А в Голливуде не предпо ничего нового по сравнению с iPhone и Видимо, этот урок заставил Джобса тща- лагали, что технологии могут быть твор ноутбуком, разве что книги там можно тельнее присматриваться к конкурентам ческим процессом. Джобс же научился не листать, как бы переворачивая страни- и изучать рынок. отделять искусство от технологий.

цы. Но ведь не только за это его купили Новый взгляд на технологии он тоже В жизни Джобса было еще много экс 30 млн человек (в том числе автор этих приобрел во время изгнания из Apple, периментов: вегетарианство и какие-то строк)? На iPad оказалось удобно демон- когда неожиданно стал заниматься муль- изматывающие диеты, буддизм и поездки стрировать презентации в узком кругу, тиками. Сначала он купил компанию по в Индию, роман с певицей Джоан Баэз, он спокойно заменяет ПК в недолгих производству дорогих рабочих станций, которая была старше его на 14 лет, и ЛСД, командировках, когда надо только про- бизнес шел плохо. Первый знаменитый вранье сооснователю Apple и своему дру верять почту, он нужен в путешествии: мультик будущей компании Pixar с пры- гу Стиву Возняку и рекламный ролик с книги, фильмы, карты — и все весит 600 гающими двумя лампочками был при- обдолбанной пятнадцатилетней школь граммов;

в конце концов, он помещается думан сотрудником Джоном Лассетером ницей Эллен Фейс.

в женскую сумочку. только для демонстрации работы процес- Феномен Джобса и заключается в том, Талант Джобса заработал на полную сора. Но Джобс хотя не сразу, но понял, что он не только мог впитывать идеи из мощь после тяжелых кризисов в его что тут открывается совсем новая огром- окружающего мира, он расширял его как жизни. Да и самые продаваемые модели ная ниша — компьютерная анимация. только мог, не потерял любопытства до вышли, когда Джобс уже был болен раком. И вместе с Disney задумал первый полно- конца своей жизни, не стеснялся быть В книге «Выживают только параноики» метражный компьютерный мультфильм перфекционистом и ничего не боялся.

48 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС МИРОВА Я ЭКОНОМИК А Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Александр Кокшаров Жить по-японски Развитые западные экономики сталкиваются с нарастающими проблемами. Все более вероятным итогом «затягивания поясов» при высоком уровне долга станет японский сценарий продолжительной экономической стагнации в Соединенных Штатах и Европе ША и ЕС с вероятностью в 40% столкнутся с продол С жительным периодом эко номической стагнации. Это произойдет в том случае, утверждается в недавнем от чете инвестбанка Goldman Sachs, если пра вительства и центральные банки не вернут уверенность в экономической политике.

«Перспектива длительного периода нуле вого роста — вероятный риск и разумная причина для беспокойства ведущих разви тых экономик. Смогут ли эти страны избе жать “великой стагнации”, будет зависеть AP Европейцы озабочены перспективой нового кризиса от того, способна ли экономическая поли чикам возможность назвать новые черные тика восстановить уверенность, а также Подобный расклад настроений инве дни недели из-за резких падений котиро от проведения реформ, решительно под- сторов уже обрел название: американ вок. Акции европейских банков потеряли держивающих рост», — отметил в своем ские экономисты Кармен Рейнхарт и 30% стоимости, в то время как фондовые отчете экономист банка Хосе Урсуа. Кеннет Рогофф из Гарвардского универ рынки развивающихся экономик — 25%, Надежды на быстрый выход из кризиса ситета назвали это по аналогии с Великой что сопровождалось падением их валют 2008–2009 годов в последние месяцы стано- депрессией 1930-х «великой стагнацией».

(по отношению к евро и доллару подеше вятся все эфемернее. И в США, и в большин- Более оптимистично настроенные эко вел не только рубль, но и турецкая лира, стве стран Европы уже видны типичные номисты называют развитие событий бразильский реал и индийская рупия).

для стагнации признаки: высокий уровень японским сценарием.

Резко снизились цены на сырье, в том чис безработицы, рост ВВП на душу населения «В обычной рецессии после достижения ле на нефть и на медь — последний пока не больше 0,5%, а фондовые рынки, пока- дна рост начинает восстанавливаться и затель считается индикатором ситуации зывающие достаточную волатильность, в ситуация возвращается к норме. Экономи с промышленными инвестициями. После среднесрочной перспективе топчутся на ка выходит на первоначальный уровень, а постоянных новых рекордов вдруг стало месте. Не ясно, достаточно ли сделали вла- затем, обычно в течение года, переходит дешеветь и золото, до недавних пор счи сти, чтобы воспрепятствовать началу про- к долгосрочному тренду своего роста», — тавшееся единственной надежной тихой должительного периода стагнации. считает Кеннет Рогофф. Однако послед гаванью для инвесторов.

По мнению большинства экономистов, ствия глубокого финансового кризиса, «Рыночные пертурбации последних центральные банки сегодня куда лучше которым и оказался кризис 2008– месяцев означают три важных момен подготовлены к плохому развитию со- годов, приводят к другим результатам — та. Во-первых, развитые экономики, с бытий, чем три года назад. Так, и Феде- для восстановления роста требуется значи их долговой проблемой, остаются очень ральная резервная система, и Банк Ан- тельно больше времени. Действительно, из хрупкими. Во-вторых, инвесторы не глии уже приняли меры по обеспечению шести крупнейших развитых экономик к верят в способность полисимейкеров ликвидности и поддержке роста (на 400 середине 2011 года лишь две — США и Гер справляться с трудностями. В-третьих, млрд долларов и 120 млрд долларов соот- мания — смогли вернуться на уровень ВВП во времена неуверенности инвесторы ветственно). Высока вероятность, что на начала 2008 года. Но, отмечают Рогофф предпочитают для своих вложений наи подобный шаг в ближайшее время пойдет и Рейнхарт, если взять более широкий менее рискованные активы, например и Европейский ЦБ. Однако помогут ли эти круг макроэкономических показателей, облигации стран с самыми высокими су меры укрепить экономический рост, пока включая не только объемы производства, веренными рейтингами, вне зависимо для всех остается вопросом. «Это самый а также занятость, долги, цены на недви сти от текущих проблем, а также золото.

серьезный финансовый кризис, который жимость и капитализацию фондовых рын Те, кто опасается дефляции, покупают мы наблюдаем с 1930-х. Если не вообще в ков, то до нормального состояния ведущим гособлигации. Те, кто опасается инфля истории. Нам приходится учитывать са- экономикам еще далеко.

ции, покупают золото. Нерешительные мые необычные обстоятельства, которых Американское национальное бюро покупают и то и другое. Но очень не раньше не было», — заявил глава Банка экономических исследований определяет многие инвесторы и менеджеры компа Англии Мервин Кинг. рецессию как «существенное сокращение ний готовы взять на себя долгосрочные экономической деятельности, распростра Из кризиса так и не вышли риски инвестиций», — отметил в своей няющееся на все сектора экономики и для Финансовые рынки в августе-сентябре колонке в Financial Times британский щееся несколько месяцев». Такое техниче 2011 года вели себя турбулентно, дав газет- экономист Мартин Волф. ское определение ставит в фокус изменение МИРОВА Я ЭКОНОМИК А МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС уровня производства, а не сам уровень.

Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 «В обычных условиях это имеет смысл. Но если масштаб сокращения ВВП оказывает ся столь глубоким, как последний кризис, то восстановление, которое оказывается не в состоянии вернуть производство на начальный уровень, не ощущается как вос становление. Особенно если оно сопрово ждается высокой безработицей, низким уровнем занятости и большими, чем обыч но, свободными производственными мощ ностями», — рассказал «Эксперту» Роберт Уорд, старший экономист лондонского центра Economist Intelligence Unit.

Глубина сокращения экономики во вре мя кризиса вместе с вялым ростом — в году для всех основных западных экономик характерно замедление — оказались одно временно и причиной, и результатом неу- не рецессии. Ведь на спрос домохозяйств правительство не увеличивает свои рас стойчивости экономической ситуации. Ре- приходится почти две трети британского ходы (сберегая меньше и увеличивая долг).

зультатом — поскольку чрезмерные долги в ВВП», — соглашается с ним Вики Редвуд, «Однако в большинстве развитых эконо частном секторе сочетаются со снижением экономист консалтинговой компании мик правительства сокращают расходы, цен на активы, особенно на недвижимость, Capital Economics. Речь Кэмерона совпала пытаясь уменьшить дефициты бюджета и что сокращает внутренний спрос. Причи- с публикацией последних оценок Бюро на- стабилизировать ситуацию с госдолгом.

ной — поскольку чем слабее оказывается циональной статистики (ONS), которые Поэтому бережливость домохозяйств ожидаемый рост спроса, тем меньше ком- показали, что экономическая ситуация в одновременно с сокращением дефицитов пании готовы инвестировать в расширение Британии оказалась хуже, чем предпола- госбюджета означает рост безработицы — производства товаров и услуг. Это же при- галось ранее. Так, по оценкам статистиков, не только в Британии, но и в других эконо чина неготовности банков и прочих финан- рост с января по март составил всего 0,4% миках», — считает Роберт Уорд из EIU.

совых институтов предоставлять кредиты (первоначальная оценка 0,5%), а с апреля Естественно, правительства таких — как компаниям под инвестиции, так и по июнь — 0,1% (вместо 0,2%). Что хуже, стран, как Британия, США, Франция, и домохозяйствам для потребления. потребление домохозяйств во втором квар- прочих прекрасно понимают механизм тале 2011 года упало на 0,8% из-за того, действия парадокса. Поэтому они при Парадокс бережливости что британцы столкнулись с повышени- зывают те страны, в которых отмечается Замкнутый круг экономических проблем ем налогов, более дорогими тарифами на первичный профицит — Китай, Японию вынес в повестку своего выступления и электроэнергию и газ, а также сокращени- и т. д., — расширить внутренний спрос, британский премьер Дэвид Кэмерон на ем реальных (за вычетом инфляции, вер- что должно компенсировать жесткую фи ежегодной конференции Консерватив- нувшейся на невиданные с конца 1980-х скальную политику в странах дефицита.

ной партии, с мая 2010 года входящей в уровни) доходов. Если потребители и поль- Однако и в Китае происходит замедле правящую коалицию в Британии. По его зовались кредитными картами, то не для ние — в последние три месяца промыш мнению, единственный способ для страны того, чтобы набирать новый долг (объем ленное производство в этой стране, второй и ее жителей улучшить экономическую долгов частного сектора за последние три крупнейшей экономике мира, затухает.

ситуацию — расплатиться с долгами как года снизился до 160% ВВП). Согласно оценкам Goldman Sachs, риск для правительства, так и домохозяйств и ком- «Если бы потребители вдруг решили по- развивающихся экономик (Китай, Россия паний. Так как кризис был вызван чрезмер- следовать совету премьер-министра Кэме- и Индия), что их коснется стагнация, ными заимствованиями, то разрешить его рона и расплатились со своими долгами значительно ниже, чем для развитых. По можно только затягиванием поясов. только по кредитным картам, это сокра- оценкам МВФ, в 2011 году развивающиеся «Действительно, до кризиса Британия тило бы внутренний спрос в Британии на экономики будут расти с темпом в 6,4%, в чрезмерно увлеклась заимствованиями — 25 процентов, а ВВП — на 15. Даже если бы то время как развитые всего на 1–1,8%.

Лондон долг домохозяйств вырос до 180 процентов они растянули выплаты до весны 2015 года, ВВП в 2008 году. С течением времени долги конца срока текущего парламента, то это частного сектора должны сократиться до означало бы снижение на 1,75 и 1 процент более реалистичного уровня. Кроме того, каждый квартал соответственно. Такой призыв к гражданам расплатиться по кре- рецепт, обратный тому, что требуется для дитным картам звучит логично в контек- восстановления роста», — полагает Ник сте мантры текущего правительства “мы Пирс, директор Института исследований все вместе в этой сложной ситуации”. Но общественной политики в Лондоне.

если с политической точки зрения такие Во время Великой депрессии 1930-х призывы выглядят разумно, то с эконо- Джон Мейнард Кейнс описал так называе мической — совершенно нет», — проком- мый парадокс бережливости. Сбережение ментировал «Эксперту» выступление пре- за счет выплаты долгов является разумным мьера экономист банка Societe Generale в с точки зрения конкретного человека, но Лондоне Брайан Хиллиард. плохим для экономики, если выплатой «Чрезмерно быстрое сокращение дол- долгов вдруг начинают заниматься все, га потребителей мгновенно приведет и сокращая внутренний спрос. В этих усло без того слабую экономику к новой вол- виях неизбежна рецессия — если только 50 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ГЕРМАНИЯ Э К С П Е Р Т № 4 0 10 –16 О К Т Я Б Р Я 2 0 Сергей Сумленный Новый немецкий бизнес Все больше молодых немцев отказываются от предсказуемо медленной карьеры наемного работника и открывают собственный бизнес. Именно молодые предприниматели могут стать основой нового экономического роста страны ы же знаете поговорк у:



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 6 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.