авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |

«Оглавление ВЛИЯНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА НАЦИОНАЛЬНОЕ ПРОИЗВОДСТВО*, В.А. Плотников...................... 1 О ПРОБЛЕМАХ И ПЕРСПЕКТИВАХ ВВЕДЕНИЯ НАЛОГА НА НЕДВИЖИМОСТЬ В РОССИЙСКОЙ ...»

-- [ Страница 2 ] --

- Федеральный закон от 02. 12. 1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности";

- Федеральный закон от 10. 07. 2002 N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)";

- Федеральный закон от 23. 12. 2003 N 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации";

- Федеральный закон от 25. 02. 1999 N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций";

Федеральный закон от 30. 12. 2004 N 218-ФЗ "О кредитных историях".

С начала функционирования российской банковской системы в рыночных условиях она претерпевала структурные и функциональные изменения, которые еще не нашли в настоящее время отражения в нормативно законодательных актах. Развитие российской банковской системы шло опережающими темпами по сравнению со всей экономикой страны.

Образование двухуровневой российской банковской системы позволяет выделить этапы ее развития, которые непосредственно связаны с кризисными периодами существования банковской отрасли и периодами дестабилизации.

В настоящее время наблюдаются отличия в структуре и функциях элементов российской банковской системы от тех, что имели место в 1990 х гг. В современной двухуровневой российской банковской системе следует выделить несколько этапов развития ее организационной структуры, которые непосредственно продиктованы внешними факторами:

- экономическими;

- политическими;

- правовыми;

социальными.

В соответствии с российским банковским законодательством, а также существующими связями в банковской системе организационная структура банковской системы представлена на рис. 1. Данную структуру можно отнести к первоначальному этапу функционирования системы с 1990-х гг.

Но она не полностью характеризует современное состояние российской банковской системы с учетом сложившихся в ней новых экономических связей.

В основу данной структуры положен тип связи, существующий между элементами разных уровней. Так, между Банком России и всеми остальными элементами системы существуют отношения субординации, которые обеспечивают целостность системы. Между остальными элементами банковской системы складываются отношения координации.

По мнению авторов, представленная схема российской банковской системы с учетом мировых финансовых кризисов, а также с учетом активного развития экономических отношений и оживления в банковском секторе экономики претерпела определенные изменения, что отразилось на ее современном состоянии.

На начальных этапах своего развития банковская система формировалась исключительно на принципе "подчиненности" кредитных организаций Банку России. В дальнейшем наряду с развитием финансовой системы и экономики в целом:

- произошло усложнение связей;

- появились интеграционные процессы, направленные на укрупнение и стабилизацию банковской системы (создание условий для максимально бескризисного и безопасного функционирования денежного рынка).

Многие исследователи данного вопроса считают, что банковская система включает две группы участников.

К первой группе они относят участников системы, выполняющих основные функции по обслуживанию физических и юридических лиц, непосредственно обеспечивающих денежный оборот страны и потребности в кредитных ресурсах.

Ко второй группе относят инфраструктуру банковской системы.

Ныне количество организаций банковской инфраструктуры значительно увеличилось, появились новые разновидности. В их состав можно включить:

- союзы и ассоциации кредитных организаций;

- банковские группы и холдинги;

- бюро кредитных историй.

Все это - элементы механизма самоуправления банковской системы.

Несмотря на включение в состав банковской системы новых участников, отношения между элементами второго уровня продолжают оставаться и строиться на основе координации, имеют договорный характер. В текущих условиях их взаимоотношения с Банком России и кредитными организациями значительно усложнились.

Многие экономисты придерживаются точки зрения, что "новые элементы" являются элементами кредитной системы.

На рис. 2 сделана попытка создать на основе существующих научных и методических разработок современную организационную структуру управления банковской системой, которая более полно отражает ее текущее функционирование. Она разработана с учетом произошедших законодательных и экономических изменений.

Каждый элемент представляет собой подсистему банковской системы, у которой разработаны основные цели и рычаги влияния на развитие системы в целом.

Существенную роль в развитии российской банковской системы играет Банк России, который является главным банком РФ. Деятельность Банка России регулируют Конституция РФ, Федеральный закон от 10. 07. 2002 N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", а также иные федеральные законы. Отметим уникальность деятельности данной организации. С одной стороны, Банк России вправе совершать различные гражданско-правовые сделки, а с другой, - обладает властными полномочиями.

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. Ключевым элементом правового статуса Банка России является принцип независимости, который проявляется в том, что Банк России выступает как особый публично-правовой институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Он не является органом государственной власти.

Вместе с тем его полномочия по своей правовой природе относятся к функциям государственной власти, поскольку их реализация предполагает применение мер государственного принуждения.

Банк России выполняет управленческие функции в банковской системе, а также во всей экономике. Авторами рассмотрены основные цели и функции Банка России, которые отражены на рис. 3.

Как и в любой деятельности, у Банка России есть и ограничения, в соответствии с которыми он не может:

1) осуществлять банковские операции:

- с юридическими лицами, не имеющими лицензии на осуществление банковских операций, - с физическими лицами, за исключением случаев, предусмотренных законом;

2) приобретать акции (доли) кредитных и иных организаций, за исключением случаев, предусмотренных законом. В частности, Банк России может участвовать:

- в капитале ОАО "Сбербанк России";

- в капиталах и деятельности международных организаций, которые занимаются развитием сотрудничества в денежно-кредитной, валютной, банковской сферах, в том числе между центральными банками иностранных государств;

3) осуществлять операции с недвижимостью, за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности Банка России и его организаций, и т. д.

Таким образом, функции и полномочия, предоставленные Банку России для достижения вышеуказанных целей, превращают его в орган монетарной власти, орган банковского регулирования и надзора и расчетный центр банковской системы.

Но деятельность Банка России является не единственной формой государственного вмешательства в банковскую деятельность. В соответствии со ст. 38 Федерального закона от 02. 12. 1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" для обеспечения гарантий возврата привлекаемых банками средств граждан и компенсации потери дохода по вложенным средствам создается система обязательного страхования вкладов физических лиц в банках. В связи с этим в целях осуществления функций по обязательному страхованию вкладов в 2004 г. была создана Государственная корпорация "Агентство по страхованию вкладов".

Выделяют три социально значимые функции Государственной корпорации "Агентство по страхованию вкладов", которые определены несколькими законами:

- страхование и обеспечение функционирования системы обязательного страхования вкладов физических лиц в банках (Федеральный закон от 23.

12. 2003 N 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации");

- осуществление функций по предупреждению банкротства кредитных организаций (Федеральный закон от 27. 10. 2008 N 175 - ФЗ "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года");

- специализированный конкурсный управляющий и ликвидатор кредитных организаций (Федеральный закон от 25. 02. 1999 N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций").

Агентство по страхованию вкладов получило функции по предупреждению банкротства банков, сопоставимые с полномочиями ранее существовавшего Агентства по реструктуризации кредитных организаций.

Таким образом, выполнение данных функций является одной из форм государственного управления банковской системой и реализацией государственной политики в области укрепления и повышения доверия к российской банковской системе. Тем не менее данная организация не может быть отнесена к органам государственной власти, хотя и наделена некоторыми властными функциями:

- право издавать обязательные для исполнения кредитными организациями нормативно-правовые акты;

- некоторые нормативные акты Банка России должны приниматься по согласованию с Агентством по страхованию вкладов;

- способствует реализации банковского надзора;

- участвует в проверках и пр.

По мнению авторов, в связи с этим Государственную корпорацию "Агентство по страхованию вкладов" можно отнести к организации, которая занимает положение между органами управления банковской системы и банковской инфраструктуры.

Важным элементом в банковской системе выступают кредитные организации, которые образуют второй уровень. Они осуществляют посредничество в расчетах, кредитовании и инвестировании. Но эти организации не принимают участия в разработке и реализации денежно кредитной политики, а ориентируются в своей работе на установленные Банком России параметры:

- денежной массы;

- процентных ставок;

- темпов инфляции и т. п.

В российском законодательстве кредитная организация определена как юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество. Выделяют два типа кредитных организаций:

- банки;

- небанковские кредитные организации.

Банки как второй уровень системы представляют мощный инструмент структурной политики и регуляции экономики, осуществляемой путем перераспределения финансов и капитала в форме банковского кредитования инвестиций, необходимых для предпринимательской деятельности, создания и развития производственных и социальных объектов.

В экономической литературе и российской банковской практике банки делятся на классификационные группы:

1) по принадлежности и способам формирования уставного капитала:

- частные;

- с государственным участием;

- с иностранным капиталом;

2) по видовой ориентации:

- торговля;

- ЖКХ;

- строительство;

- транспорт и пр. ;

3) по наличию филиальной сети:

- банки, имеющие филиалы;

- банки, не имеющие филиальной сети;

4) по территориальной деятельности:

- региональные;

- экстерриториальные;

5) по видам совершаемых операций:

- универсальные;

- специализированные;

6) по сфере деятельности:

- банки развития, созданные для финансирования отдельных целевых, региональных и иных программ;

- банки, не ограниченные деятельностью в определенных отраслях и программах;

7) по размеру:

- крупные - в 80% субъектов РФ имеют подразделения и величину активов 1, 5 и более трлн руб. ;

- средние;

- мелкие.

В современной рыночной экономике банки выполняют следующие основные функции:

- аккумулирование временно свободных денежных средств, сбережений, накоплений;

- организация и осуществление расчетов между предприятиями;

- осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством РФ;

- учет векселей и операций с ними;

- операции с ценными бумагами;

- хранение финансовых и материальных ценностей;

- управление имуществом клиентов по доверенности (трастовые операции);

- кредитование организаций, предприятий и населения;

- инвестиционное планирование (соучастник проектов получает долю прибыли, а не проценты);

- лизинговые операции посредством дочерних организаций и т. д.

По мнению авторов, данные функции порождают многообразные, порой сложные, связи между участниками рыночных отношений.

В России коммерческие банки в основном:

- универсальны;

- выполняют полный набор операций;

- обслуживают все категории клиентов.

По сравнению с другими странами в России доля специализированных банков, ориентирующихся на выполнение одной или двух основных операций или обслуживание определенного вида клиентов, невысока.

Несмотря на "универсальный" характер деятельности российских банков, в настоящее время банковская система является неоднородной.

Можно выделить отдельные банки, существование которых в банковской системе носит исторический характер.

Среди них особую роль играет ОАО "Сбербанк России" - наиболее крупный банк по размерам собственного капитала, активам, количеству клиентов и филиальной сети. На рынке банковских услуг ОАО "Сбербанк России" принадлежит значительная роль в привлечении средств физических лиц.

Он остается одним из немногих банков, занимающихся кредитованием физических лиц. В последние годы ОАО "Сбербанк России" активно начал развиваться в направлении корпоративного обслуживания клиентов.

Недавно банк объединился с одной из крупных инвестиционных компаний РФ.

Таким образом, объединенная компания ОАО "Сбербанк России" может предлагать универсальные банковские услуги крупным корпорациям, а компаниям средней капитализации и розничным клиентам обеспечить доступ к инвестиционно-банковским услугам и управлению благосостоянием от лидера рынка. У банка разработана четкая стратегия развития, по итогам которой он должен войти в десятку лидеров мировых финансовых организаций. Это свидетельствует о новом этапе развития ОАО "Сбербанк России" и повышении качества предоставляемых услуг.

К специализированным банкам также относятся ипотечные банки, занимающиеся кредитованием недвижимости под залог недвижимости.

Данные банки появились в России еще в начале 1990-х гг., но особого развития пока не получили из-за множества правовых и экономических рисков (их насчитывается менее десяти). Они пользуются, как правило, широкой поддержкой муниципальных органов власти.

Если говорить об ипотечном кредитовании, то коммерческие банки, которые осуществляют универсальный набор операций, опережают в развитии и объемах выдач ипотечных кредитов специализированные банки в данном виде операций. По данным экспертов, в 2011 г. по объему предоставленных ипотечных кредитов физическим лицам лидерами стали:

- ОАО "Сбербанк России" - 320, 7 млрд. руб. ;

- ОАО "ВТБ 24" - 80, 5 млрд. руб. ;

ЗАО "КБ ДельтаКредит" - 17, 8 млрд. руб.

Сложность существования инвестиционных банков в России вызвана:

- неразвитостью рынка ценных бумаг;

- отсутствием большого объема эмитентов корпоративных ценных бумаг.

В связи с этим такие банки в большей степени выполняют роль универсальных, нежели специализированных.

Инновационные банки осуществляют венчурные (рисковые) операции, связанные с реализацией научно-технических проектов.

Многие экономисты в классификации кредитных организаций выделяют такую категорию организаций, как "банки для банков". Они занимаются операциями на межбанковском рынке, расчетными операциями по корреспондентским счетам "лоро" и "ностро". В основном это иностранные дочерние банки:

- ЗАО "БНП-Дрезден банк";

- ООО "Банк Кредит Свисс Фрест Бостон Капитал" и др.

Среди российских банков - ЗАО "Глобэкс", Вексимбанк и др.

В Российской Федерации есть такие специализированные банки, как "Внешэкономбанк", занимающиеся обслуживанием внешней торговли и внешнеэкономической деятельности страны. Стоит отметить, что государственная корпорация "Внешэкономбанк", у которой отсутствует "правовой" статус кредитной организации, лишь недавно получила право осуществлять банковские операции.

Одним из элементов банковской системы являются небанковские кредитные организации, которые имеют право осуществлять отдельные банковские операции. В настоящее время наблюдается снижение количества данных организаций, что объясняется высоким ростом конкуренции со стороны коммерческих банков. Примерами расчетных небанковских кредитных организаций являются НКО ЗАО "Национальный расчетный депозитарий", ООО НКО "Вестерн Юнион ДП Восток".

Также в банковскую систему России включены филиалы и представительства иностранных банков. На практике кредитные организации с иностранными инвестициями создаются в разных формах, в том числе в виде дочерних банков со стопроцентным участием иностранного капитала.

Российские банки с иностранным участием и филиалы иностранных банков могут открываться на территории РФ только в пределах квоты участия иностранного капитала в российской банковской системе, которая рассчитывается как отношение суммарного капитала, принадлежащего нерезидентам в уставных капиталах кредитных организаций с иностранными инвестициями, и капитала, зарегистрированного на территории РФ. Квота должна устанавливаться федеральным законом по предложению Правительства РФ, согласованному с Банком России. Ныне такой федеральный закон отсутствует. В мировой практике ведущие страны позволяют иностранному капиталу иметь долю не более 15 % (максимум - %).

Многие ученые отмечают, что в настоящее время в России наблюдается резкий рост доли зарубежного капитала в российской банковской системе, который может сопровождаться и отрицательным воздействием на отечественную экономику. В случае появления в России иностранных банков из стран с более низким развитием банковского дела могут возникнуть проблемы в области банковского надзора. Существует риск, что иностранные владельцы банков могут объявить банкротами неплатежеспособные предприятия - должников и целые отрасли отечественной промышленности.

На 01. 01. 2012 доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале всех кредитных организаций сократилась до 27, 7% против 28, 1 % на 01. 01. 2011. Данное обстоятельство связано с ростом совокупного зарегистрированного уставного капитала кредитных организаций (2, 4 %), который опережал рост инвестиций нерезидентов в уставные капиталы кредитных организаций (0, 9%).

Оценивая деятельность иностранных банков в отечественной экономике, можно сделать выводы:

1) влияние иностранных банков на общее положение дел в экономике незначительно;

2) они не ставят перед собой задачи привлечения финансовых ресурсов из экономики РФ;

3) наблюдается их стремление сконцентрировать свою активность на валютном сегменте.

Ныне иностранные банки заняли в российском банковском бизнесе достаточно устойчивую, но крайне ограниченную по своим масштабам нишу. Они не являются в полном смысле слова универсальными банками.

В России законодательно разрешено кредитным организациям создавать союзы и ассоциации, которые не осуществляют банковских операций непосредственно и не преследуют цели извлечения прибыли. Основные цели союзов и ассоциаций:

- защита и представление интересов своих членов;

- координация их деятельности;

- развитие межрегиональных и международных связей;

- удовлетворение научных, информационных и профессиональных интересов;

- выработка рекомендаций по осуществлению банковской деятельности и решению иных совместных задач кредитной организации.

В отличие от союзов и ассоциаций группы кредитных организаций и холдинги вправе осуществлять банковские операции. При этом статус кредитной организации на группы и холдинги не распространяется, а банковские операции осуществляются от имени участвующих в группе или холдинге организаций. Создаются группы или холдинги на основании договоров, заключаемых между кредитными организациями, или путем приобретения контрольного пакета акций. Группу кредитных организаций образуют равноправные хозяйственные общества. Холдинги же предполагают существование основной кредитной организации и дочерних кредитных организаций в результате преобладающего участия в их уставном капитале основной организации, которая в силу этого либо в соответствии с заключенным между ними договором может определять решения, принимаемые данным обществом.

Государственное регулирование деятельности бюро кредитных историй осуществляется не только Банком России в лице входящего в его состав Центрального каталога кредитных историй. Государственный контроль и надзор за деятельностью бюро кредитных историй входит в обязанности уполномоченного государственного органа - Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). У ФСФР есть еще функции, имеющие отношение к функционированию российской банковской системы:

- осуществлять лицензирование кредитных организаций в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- осуществлять контроль за деятельностью кредитных организаций как профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Краткий обзор полномочий ФСФР в области государственного контроля и надзора за деятельностью бюро кредитных историй и кредитных организаций позволяет сделать вывод, что эта служба может быть отнесена к числу органов управления банковской системой.

Современная российская банковская система имеет сложнейшую многозвеньевую структуру, которая взаимосвязана с экономикой и финансовой системой страны. Особую роль в финансовой системе играет большое количество организаций, которые по экономической сути своей деятельности являются кредитными, но действует вне банковской системы РФ. Их деятельность определяется общими специальными нормативными и правовыми актами. В научно-методической литературе выделяется несколько видов данных организаций:

1) организации, занимающиеся предоставлением займов:

- кредитные кооперативы;

- частные и специализированные микрофинансовые организации;

2) организации, которые осуществляют банковские операции - в основном безналичные расчеты. К таким организациям относятся:

- почтовые учреждения;

- кредитные кооперативы;

- ломбарды;

- различные фонды;

- платежные агенты, которые осуществляют прием платежей в пользу третьих лиц.

Данные организации по своей сути занимаются операциями, которые характерны для банковской деятельности, несмотря на то, что их правовое положение различно. Но законодателем (в этом случае - Банком России) они не регулируются, так как их деятельность в меньшей степени может оказать влияние на экономику в целом. Поэтому пока они остаются вне банковской системы.

Анализ существующего опыта развития российской банковской системы показывает, что в последние годы она интенсивно развивается и наблюдается положительный эффект для экономики страны.

Кредитные организации стали стремиться к наибольшей прозрачности, открытости перед клиентами. Внедряются:

- передовые бизнес-модели;

- новые банковские технологии;

- различные виды кредитования.

Тем не менее по всем показателям российская банковская система значительно отстает от банковских систем развитых стран. Среди причин учеными-экономистами называются следующие:

- экономический рост в России поддерживается главным образом за счет энергосырьевого экспорта;

- до сих пор не сформулирована четкая модель построения необходимой государству банковской системы, не созданы необходимые условия для ее развития;

- российская банковская система не является инвестиционно привлекательной сферой, так как ее капитализация находится на низком уровне;

- недостаточная развитость инфраструктуры оказания банковских услуг;

- процесс перемен в сфере технологий и поведения клиентов, которые требуют быстрого реагирования банков и создания новых продуктов;

- отсутствие адекватной защиты со стороны государства коммерческих банков, которые являются основным элементом всей кредитной системы страны и пр.

В апреле 2011 г. Правительство РФ и Банк России опубликовали совместное заявление о стратегии развития банковского сектора до 2015 г. Согласно заявлению определен новый этап развития банковской системы, в рамках которого выделены следующие направления:

- повышение качества банковской деятельности, включающее расширение состава банковских продуктов и услуг и совершенствование способов их предоставления;

- обеспечение долгосрочной эффективности и устойчивости бизнеса кредитных организаций;

- развитие информационных технологий;

- повышение уровня конкуренции, транспарентности и рыночной дисциплины в банковском секторе и т. д.

Оценка российскими учеными данного документа сводится к тому, что в нем представлены достаточно общие условия развития. Резких изменений не ожидается, а предполагается "эволюционное развитие" российского банковского сектора.

Наряду со стратегией развития банковского сектора крупные отечественные банки российского рынка выделяют следующие основные тенденции развития банковского сектора в России на 2012-2014 гг. :

- в 2012 г. темп роста активов банковской системы снизится в результате замедления темпов роста денежной массы;

- к 2014 г. произойдет увеличение темпов роста активов;

- основным источником фондирования роста активов станет увеличение средств физических лиц;

- спрос на кредиты значительно понизится, возрастет актуальность проблемы плохих долгов;

- ожидается снижение темпов роста розничного кредитования;

- увеличение расходов на создание резервов вызовет снижение прибыльности банков;

- начнется рост конкуренции в сфере корпоративного кредитования, где особую роль будут играть дочерние банки зарубежных стран.

Многие исследователи отмечают, что основными целями развития банковской системы на среднесрочную перспективу являются:

- ее активное участие в модернизации экономики на основе существенного повышения уровня и качества банковских услуг, предоставляемых организациям и населению;

- обеспечение системной устойчивости.

В настоящее время российская банковская система еще не вышла на требуемый уровень развития конкурентной среды и рыночной дисциплины, что отрицательно сказывается на доступности и качестве предоставляемых банками услуг. В связи с этим особое значение в перспективе приобретает формирование более эффективной системы банковского регулирования и надзора, способной противостоять кризисам.

По мнению авторов, продолжающаяся реформа российского банковского законодательства наглядно показывает необходимость более активного использования зарубежного опыта построения эффективных современных банковских систем. При этом следует учитывать, что исторический, экономический и политический контекст, а также особенности правовой культуры государства оказывают значимое влияние на степень эффективности использования в нашей стране зарубежного опыта.

Проведенное исследование показывает, что, несмотря на происходящие изменения в организационной структуре и регулировании банковской системы, остается важным определение действий, направленных на преодоление существующих проблем. Поскольку переосмысление накопленного в данной области опыта должно повысить эффективность банковской работы в сфере построения эффективных связей. Здесь необходим метод комплексного подхода к решению данного вопроса с привлечением законодательных органов власти и Банка России.

Несмотря на определенные проблемы, стоящие перед российской банковской системой, и новые ориентиры развития, она способна превратиться в самую крупную структуру в Центральной и Восточной Европе. Это предопределено масштабами российской экономики.

*** Список литературы 1. Банки и банковское дело / под ред. И. Т. Балабанова. СПб.: Питер. 2000.

2. Банковское дело. Управление и технологии / под ред. A. M. Тавасиева.

М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2001.

3. Гринкевич Л. С., Счастная Т. В., Сагайдачная Г. К., Казаков В. В.

Финансы и кредит: учеб, пособие. Томск: Изд. НТЛ. 2006.

4. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О, И. Лаврушина. М: КНОРУС.

2004.

Ефимова Л. Г. Банковское право. URL: http: // www.cons-plus.ru.

5. Информация о кредитных организациях с участием нерезидентов на 01.

01. 2012. URL: http: //www.cbr.ru/analytics/bank_system/print. asp?

file=PUB_ 120101. htm.

6. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02. 12. N 395-1.

7. О кредитных историях: Федеральный закон от 30. 12. 2004 N 218-ФЗ.

8. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций:

Федеральный закон от 25. 02. 1999 N 40-ФЗ.

9. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации:

Федеральный закон от 23. 12. 2003 N 177-ФЗ.

10. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России):

Федеральный закон от 10. 07. 2002 N86-ФЗ.

11. Рейтинг ипотечных банков по итогам 2011 года. URL: http:

//www.banki.ru/news/research/ ? id=3736998&promo.

[Объявление] 10.09. Финансы и кредит Москва 34 "34" Вы всегда можете приобрести последние номера и отдельные статьи всех журналов Издательского дома "Финансы и Кредит" в формате PDF на сайте электронной библиотеки dilib.ru.

Также доступен электронный архив журналов с 2006 года.

Www.dilib.ru СХОДСТВО И РАЗЛИЧИЕ ФИНАНСОВ ВЛАДЕЛЬЦА И РАСПОРЯДИТЕЛЯ ДЕНЕЖНЫХ РЕСУРСОВ, Ю.В. Рожков, В.В. Глухов 10.09. Ю. В. РОЖКОВ, доктор экономических наук, профессор кафедры банковского дела, В. В.

ГЛУХОВ, кандидат экономических наук, доцент, Финансы и кредит Москва 38, 39, 40, 41, 42, 34 "34" E-mail: zdnrj@mail.ru Хабаровская государственная академия экономики и права E-mail gyv61@from.ru.com Дальневосточный федеральный университет УДК 336. *** В статье отмечается, что экономическое поведение субъектов в условиях рыночных отношений показывает: их индивидуальные решения мотивированы собственными частными интересами, которые в первую очередь выгодны им самим. Координацию действий при этом осуществляют личные финансы, обеспечивающие доведение до логического завершения экономических решений индивидов как внутри семьи, так и за ее пределами. Подчеркивается, что при рассмотрении составляющих элементов бюджета домашнего хозяйства необходимо учитывать степень распределения власти в семье и свободу доступа как к общим, так и к индивидуальным финансовым ресурсам, а также характеристики финансового поведения членов домашнего хозяйства.

*** Ключевые слова: государство, домашние хозяйства, личные финансы, владельцы и распорядители денежных ресурсов.

*** Процесс трансформации экономики современной России связан с необходимостью проведения теоретических исследований, направленных на изучение влияния финансов на процессы взаимоотношений между основными элементами денежной системы государства как на макро-, так и на микроэкономическом уровне. При этом необходимо учитывать важность исследования финансов населения и их роли в социально-экономической жизни общества.

Под финансами населения следует понимать систему социально детерминированных экономических отношений, возникающих между индивидом как представителем имущественных интересов семьи (домашнего хозяйства) в процессе взаимодействия с другими физическими, юридическими лицами и государством при формировании, распределении и использовании фондов денежных средств.

Актуальность исследования такой направленности обусловлена рядом причин.

Во-первых, финансы, проникая во все сферы жизнедеятельности общества, постепенно трансформируют экономические отношения в их специфические формы:

- товарные;

- денежные;

- финансовые;

- кредитные и т. д.

Они стали не только социальными, экономическими, но и политическими атрибутами жизни современного государства.

Во-вторых, государство состоит из людей, и деятельность органов публичной власти должна быть направлена на обеспечение имущественных прав граждан, в сознании которых экономические факторы как символы благополучия (в первую очередь - личного) являются основополагающими.

В-третьих, соответствие теории финансовой науки современным реалиям будет способствовать популяризации и распространению финансовой грамотности на все более широкие слои населения. Это скажется на:

- повышении экономической активности индивидов;

- эффективности мероприятий, направленных на улучшение социально экономического развития общества.

Произошедший на фоне общемировых кризисных тенденций переход от централизованной, планово-директивной экономики к рыночным формам хозяйствования стал одним из факторов кризиса экономики российских домашних хозяйств. Он привел к разрушению складывавшейся на протяжении длительного периода шкалы ценностей (ценностей как индивидуальных, так и коллективных), задающей социально-экономические ориентиры развитию личности и общества в целом.

В финансовой системе государства появился децентрализованный сектор экономики - частные финансы. В составе этого сектора выделились финансы населения, под которыми в научной литературе понимаются:

- финансы домашних хозяйств;

- финансы семьи;

- личные финансы индивидов.

Часто в информационных источниках вместо термина "финансы населения" используется термин "финансы домашних хозяйств", который имеет свою научную "окраску" и трактовку в зависимости от позиции исследователя и его принадлежности к той или иной научной школе.

Можно согласиться с точкой зрения ученых, которые, несмотря на кажущееся сходство трактовок термина "финансы населения", при описании финансовой системы государства используют иную терминологию:

- финансы домашнего хозяйства;

~ финансы домашних хозяйств и социальной сферы;

- финансы граждан и семьи;

~ финансы юридических и физических лиц;

~ финансы потребителей (consumer finances);

- финансы потребительского сектора (финансы хаус холдов);

- финансы физических лиц;

- финансы физического владельца;

- финансы граждан', - личные финансы;

- финансы личности;

- финансы персоны;

- персональные финансы;

- финансовые потоки потребительского рынка населения;

- финансы индивидуальных предпринимателей и т. д.

Проведенное авторами исследование терминологических проблем определения сущности категории "финансы населения" показало, что в данном контексте существует большое количество родственных терминов, широко представленных в отечественной и зарубежной научной литературе. Все они имеют право на существование и не противоречат, а дополняют друг друга, позволяя более глубоко раскрыть социально экономическую сущность и содержание исследуемой категории.

Вместе с тем определения, используемые в рамках данных подходов и трактовок, в процессе формулирования понятий, родственных категории "финансы населения", требуют некоторого уточнения. Ведь используемая терминология не всегда корректна и часто не соответствует реальным экономическим отношениям домашнего хозяйства с окружающей средой.

В частности, многие имеющиеся в отечественной научной и учебной литературе понятия, родственные категории "финансы населения" не дают ответа на ряд принципиальных вопросов:

- финансы домашнего хозяйства представляют собой единое целое или совокупность финансов членов семьи, входящих в его состав?

- кто от имени домашнего хозяйства имеет право распоряжаться его денежными ресурсами, в том случае если в семье, входящей в его состав, не существует единого бюджета, а принята система раздельных персонифицированных бюджетов?

- относятся ли финансы расширенной семьи, в которой совместно проживают несколько поколений, к общим финансам домашнего хозяйства или каждая из таких семей будет считаться отдельным домашним хозяйством и иметь собственные финансы и бюджет?

По мнению Р. Екшембиева, финансы домашних хозяйств - это система формирования и использования денежных доходов групп лиц, проживающих в одном помещении и ведущих общее хозяйство в целях совместного потребления и накопления. Термины "финансы домашних хозяйств", "финансы населения", "финансы семей" являются синонимами [2].

С точки зрения С. Бел Озерова, использование вместо понятия "финансы домашнего хозяйства" понятий "финансы населения" или "финансы семьи" не совсем корректно. Население не является самостоятельным хозяйствующим субъектом (вряд ли население может принять хотя бы одно самостоятельное финансовое решение), а при определении семьи критерий совместного принятия самостоятельных финансовых решений отсутствует [1].

Отождествлять финансы домашних хозяйств с финансами семьи можно только в том случае, если домашнее хозяйство представлено одной семьей, самостоятельно определяющей собственную финансовую политику в отношении управления своими семейными финансами. Ибо в данном случае домохозяйство будет тождественно семье, а финансы домашнего хозяйства будут финансами семьи, и у каждого из членов семьи могут быть свои личные финансы.

В том случае если домохозяйство представлено одним индивидом, то личные финансы индивида будут тождественны финансам домашнего хозяйства.

Сопоставлять понятия "финансы домашних хозяйств" и "финансы семей" некорректно в том случае, когда рассматривается расширенное домашнее хозяйство: под одной крышей проживают несколько семей, у каждой из которых, независимо от степени родства, будут свои финансы, свой бюджет, и у каждого из супругов также могут быть свои личные финансы.

С точки зрения методологии будет правильно разделять понятия "финансы домашних хозяйств", "финансы семьи", "финансы индивидов" в рамках синтетического, объединяющего понятия - "финансы населения".

При этом следует учитывать, что в Системе национальных счетов (СНС) домашнее хозяйство считается институциональной единицей, располагающей своими ресурсами, от своего имени владеющей активами и принимающей обязательства, являющейся хозяйствующим субъектом.

В то же время при рассмотрении процессов формирования частной собственности и имущественных интересов в домашнем хозяйстве практически остались без внимания финансы владельца (собственника) и финансы распорядителя денежных ресурсов.

К примеру, собственник предприятия всегда сталкивается с противоречиями, которые заложены в самой сущности личных финансов.

Ведь он отождествляет финансы предприятия как юридического лица со своими личными финансами - финансами физического лица. А они в свою очередь являются его частным финансовым активом, частной собственностью в виде данного предприятия как имущественного комплекса (гл. 6 ст. 132 Гражданского кодекса Российской Федерации).

Данные противоречия еще более обостряются при уточнении понятий "финансы домашнего хозяйства", "финансы семьи". Кто из членов домашнего хозяйства несет ответственность за благополучие своих близких и обеспечение их будущего? Тот, кто считается основным кормильцем, добытчиком, владельцем (собственником) денежных ресурсов, которые являются основой для создания общесемейной собственности? Или тот, кто распоряжается финансами семьи и отвечает за правильное распределение финансовых потоков внутри семейного бюджета, за организацию внутреннего финансового менеджмента?

Сам институт собственности существовал с давних времен, хотя и не был четко отделен от владения, прав на чужие вещи и семейных отношений.

Термин "dominium" применялся ко всем случаям господства над вещами, находящимися в домашнем хозяйстве. Он обозначал более широкий круг отношений, чем право собственности [5].

Когда речь идет о частной, индивидуальной собственности, то следует иметь в виду, что она возникла в результате присвоения, обладания или передачи того, что первоначально находилось в общем, коллективном пользовании:

- в масштабах семьи;

- в масштабах домашнего хозяйства;

- в масштабах государства.

Собственность также имела разные формы:

- частная;

- индивидуальная;

- коллективная;

- родовая;

- фамильная;

- государственная.

Это зависело от уровня развития производительных сил государства.

Появление особого и постоянного для права собственности термина "dominium" стало возможным лишь с дифференциацией правовых институтов, "обслуживавших" частную собственность:

- владение (possesio);

- сервитута (особенно узуфрукт) и др. [3].

Размеры и права собственника (собственности) достаточно полно были представлены в римском праве юристами Древнего Рима:

- право владения (jus possidendi);

- право пользования (jus utendi);

- право распоряжения (jus abutendi);

- право получать доходы (jus fruendi);

- право защиты (jus vindicandi), охватывающие все возможные формы и способы воздействия собственника на вещь и в то же время отграничивающие посягательства на нее со стороны других лиц Но постепенно исчезла необходимость в праве защиты (jus vindicandi), а в право пользования (jus utendi) было включено право получения доходов от вещи (jus fruendi) [4].

С точки зрения собственника любая вещь, любой актив имеет свой материальный эквивалент, выраженный в стоимостном измерении. Это в полной мере относится и к финансам, к денежным ресурсам, которые с точки зрения собственника в лице государства, хозяйствующего субъекта, индивида являются его полной собственностью, распоряжаться которой он (собственник) может по своему усмотрению.

Из римского права исходит следующее: если названные составные части права собственности мыслимы только как юридические, то владение нередко существует как чисто фактическое состояние. Основанием владения может быть не только право собственности (когда собственник и владелец совпадают в одном лице), но и иное вещное право. Но даже тогда, когда собственник и владелец совпадают в одном лице, владелец с внешней стороны рассматривается не как собственник, а как лицо, имеющее реальную, фактическую власть над вещью [5].

При кажущемся сходстве финансов владельца (собственника) и финансов распорядителя денежных ресурсов они несут в себе принципиальное различие.

Владелец (собственник) денежных ресурсов имеет право в различных (но не противоречащих закону) формах и способах получать доходы от их использования в том или ином виде для удовлетворения своих личных потребностей или для направления на другие цели. Он может самостоятельно управлять ими или передавать их в распоряжение (временное фактическое обладание ресурсами, но не во владение ими) физического или юридического лица на заранее согласованных с ним условиях. И получить взамен за их использование в течение установленного промежутка времени определенное вознаграждение или иную форму оплаты, не принимая непосредственного участия в операциях на финансовом рынке.

Следовательно, денежные ресурсы могут принадлежать одному владельцу, а фактически находиться в распоряжении другого.

Но при этом право фактического распоряжения денежными ресурсами, принадлежащими их владельцу, может быть передано другому физическому или юридическому лицу только лишь на основании различных договорных отношений (например денежные ресурсы переданы самим владельцем-собственником во временное пользование).

При передаче права распоряжения денежными ресурсами следует иметь в виду, что передается только право распоряжения за исключением случаев смены собственника как по его воле, т. е. сознательно (устно или письменно), так и без учета его волеизъявления (по приговору суда, насильственным способом - рейдерский захват и т. д.).

Фактический владелец (собственник) денежных ресурсов, используя свои права собственности на них, может не иметь опыта, времени, свободы для распоряжения ими. Для устранения этих причин он может воспользоваться услугами распорядителя денежных ресурсов.

Распорядитель денежных ресурсов, используя как собственные, так и не принадлежащие ему привлеченные средства физических или юридических лиц, должен выбрать сам или с помощью коллективного органа, управляющего данным предприятием необходимую финансовую стратегию.

Она поможет грамотно и эффективно, на свой страх и риск распоряжаться активами:

- разместить их в виде ценных бумаг;

- предлагать в виде кредитных ресурсов;

- инвестировать в производство, другие сферы экономики и т. д.

Для упрощения понимания функций распорядителя денежных ресурсов не рассматривается смешанная форма собственности (частной и государственной). Речь идет о распорядителе, привлекающем только частные ресурсы.

В то же время распорядитель денежных ресурсов может и не иметь права на управление ими вследствие прямых нарушений (деликты: хищение, распоряжение ресурсами, заведомо зная, что они не принадлежат данному лицу и т. д.).

В условиях российской действительности преобладающая часть предприятий находится в частной собственности, что также рассматривается их владельцами (собственниками, учредителями) в качестве личных имущественных и неимущественных активов, которые можно отождествлять с финансами предприятия - хозяйствующего субъекта. Ибо каждый из них имеет определенную долю или часть пакета акций.

Материальные активы крупных предприятий, корпораций, на которых работает большое количество людей в лице владельцев (собственников) и работников наемного труда, не состоят из активов всех индивидов, работающих на них, поскольку они не совпадают по структуре, содержанию, целям и направлению использования.

Для владельцев, собственников предприятия, преследующих цель извлечения прибыли из вложенных средств, их личные финансы связаны со следующими факторами:

- организацией, направленностью и финансовым обеспечением бизнеса;

- инвестированием в производство;

- уплатой обязательных платежей и т. д.

В свою очередь для наемных работников, которые работают на данном предприятии и не принимают участия в организации его финансового менеджмента, их личные финансы - это личный финансовый ресурс в виде заработной платы, которую они получают за продажу своего физического или интеллектуального труда.

Кроме того, существует и еще одна категория индивидов - владелец распорядитель денежных ресурсов, который самостоятельно определяет направления использования своих личных финансов и является единоличным собственником данного предприятия (или в его распоряжении находится контрольный пакет акций или часть уставного капитала, которые позволяют ему единолично принимать любые решения).

И индивид как представитель имущественных интересов вполне определенной семьи (домашнего хозяйства), как владелец (собственник) или распорядитель денежных ресурсов выступает в качестве непосредственного участника целого комплекса экономических отношений, возникающих с другими физическими, юридическими лицами и государством.

Проведение рыночных преобразований открыло для населения новые формы экономического поведения, которые поставили граждан перед выбором принципиально новых финансовых стратегий и необходимостью адаптации к изменившимся условиям хозяйствования.

В то же время отсутствие у большинства населения основ финансовой грамотности, равно как и сохраняющееся недоверие к предлагаемым со стороны государства способам и формам привлечения сбережений и накоплений граждан к оздоровлению национальной экономики, является тормозом на пути участия широких слоев населения в операциях на финансовом рынке.

Реакция большинства граждан на изменение котировок ценных бумаг носит абсолютно нейтральный характер, так как они не вовлечены в этот процесс.

Фондовые площадки используются лишь незначительным количеством игроков-индивидов, стремящихся реализовать только свои личные спекулятивные интересы.

Но при более пристальном рассмотрении как раз эта незначительная часть индивидов в лице собственников и топ-менеджеров инвестиционных компаний, крупных клиентов, манипулирующих рынком финансовых инструментов и услуг, располагает значительными объемами привлеченных денежных средств. В случае просчетов, неудач и кризисов они стараются распределить убытки среди большего числа более мелких участников данного процесса.

Участвуя в спекулятивных биржевых операциях, эти индивиды оказывают значительное влияние на изменение социально-экономических условий более многочисленной части населения России, что выражается в следующих негативных явлениях:

- рост инфляции;

- обесценение сбережений и накоплений;

- недофинансирование социальной сферы;

- рост цен на различные группы товаров, услуг и т. д.

Подтверждением этому служат:

- отсутствие заинтересованности широких слоев населения в операциях на финансовом рынке;

- слабая рыночно ориентированная мотивация части индивидов к получению доходов от предпринимательской деятельности;

- относительно низкая активность домашних хозяйств на потребительском рынке и рынке труда.

Все это объясняется неразвитостью форм собственности и отставанием в формировании нового экономического сознания.

Переход России к рыночной экономике выявил необходимость проведения комплексных исследований, направленных на изучение адаптации домашних хозяйств к новым условиям хозяйствования:


- определение финансовых стратегий индивидов;

- изучение их поведения и востребованности на рынке труда;

- выработка условий самообеспечения, которые так или иначе отражаются на состоянии финансов населения.

Степень адаптации индивидов к новым условиям хозяйствования определяется:

- внешними и внутренними характеристиками той среды, в которой они функционируют;

- степенью их информированности о существующих альтернативах, финансовых стратегиях, ресурсных преимуществах;

- пониманием закономерностей развития общества.

При этом необходимо учитывать, что оторванность финансов от материального производства:

- препятствует формированию у индивидов рыночной ментальности;

- вызывает необратимые деформации их экономического сознания, предполагающего уход в "теневую экономику";

- меняет представление о финансах как об основополагающем факторе стабилизации всех сторон жизни общества.

Итак, финансы населения рассматриваются как базовое, синтетическое понятие, которое функционирует во взаимодействии с родственными, но иерархически более элементарными понятиями "финансы домашних хозяйств", "финансы семьи", "финансы индивидов".

При этом финансы населения как научная категория приобретают более понятный вид, если включать в них экономические отношения, связанные с финансами владельца (собственника) и финансами распорядителя денежных средств.

*** Список литературы 1. Белозёров С. А. Финансы домашнего хозяйства: сущность, структура, управление. СПб.: СПбГУ. 2006.

2. Екшембиев Р. С. Персональные финансы в финансовой системе государства / под ред. В. А. Слепова. М.: Магистр. 2008.

3. Ерофеев С. И., Водкин М. Ю. Формирование правовых представлений о собственности в римском праве: dominium и possesio // Юридический аналитический журнал. 2003. N 3.

4. Новицкий И. Б. Римское право: учебник. М.: Волтерс Клувер, 2009.

5. Хутыз М. Х. Римское частное право: курс лекций. М.: Былина. 1995.

КРИЗИС СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И УРОКИ АВСТРИЙСКОЙ ШКОЛЫ, И.А. Рыкова 10.09. И. А. РЫКОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Финансы и кредит Москва 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 34 "34" E-mail: olegnashevce-orel@tyandex.ru Орловский государственный институт экономики и торговли УДК 338. 2: 330. 831. *** В статье отмечается, что в условиях кризисных процессов, которыми охвачена мировая экономика, современные институты регулирования пытаются задействовать как монетаристские приемы, так и методы прямого вмешательства в экономику, что не дает видимых результатов. Основная критика базовых теоретических концепций - монетаризма и кейнсианства содержится в трудах экономистов так называемой австрийской школы, где выделены основные ошибки, которые во время кризисов приобретают широкое распространение. Проанализированы антикризисные действия ведущих стран мира и отмечены просчеты в реализации экономической политики.

*** Ключевые слова: монетаризм, кейнсианство, австрийская школа, экономическая политика, антикризисные меры.

*** Важнейшим уроком последнего глобального экономического кризиса явилось то, что глубина и скорость разворачивания кризисных процессов обнажили полную неготовность мировой экономической и политической элиты к таким событиям, а существовавшие методы регулирования экономики продемонстрировали свою несостоятельность.

Некоторые эксперты говорят даже об имеющей место "некорректной экономической философии" [4]. Хаотичность и разрозненность как первоначальной реакции, так и последующих действий большинства развитых стран в период кризиса и отсутствие выработанной единой стратегии по выходу из него показали серьезные пробелы на идеологическом и концептуальном уровнях.

Речь идет о том, что существовавшие экономические концепции оказались неспособными отвечать на глобальные вызовы.

Становится все более очевидным, что налицо исчерпанность самой модели глобального развития. По мнению ряда экспертов, это кризис модели мироустройства и образа жизни. Например, М. Хазин - российский эксперт в области экономических кризисов считает: особенность нынешнего момента в том, "... что та модель, которая до 1991 года существовала в половине капиталистического мира, а с 1991-го - по всему миру, продемонстрировала на сегодня свою полную неадекватность реалиям.

Модель закончилась, ее больше не будет, она исчерпала свои возможности, но, в отличие от 1917 года., 1991 года, в отличие от даже буржуазных революций XVII-XVIII веков человечество оказалось перед неприятной ситуацией, которая связана вот с чем. Нет модели, которая идет ей на смену" [6].

По оценке Всемирного экономического форума, основной причиной, по которой мир с 2007 г. не может выбраться из кризиса, является провал сложившейся в прошлом системы глобального управления. При ней "...

национальные регулирующие нормы уже не адекватны реалиям XXI века с бурным ростом технологий, финансовой и экономической взаимозависимостью, истощением ресурсов и изменением климата" [3].

Кризис, начавшийся в 2007г., стал сигналом тревоги для теоретиков и директивных органов, поскольку со всей очевидностью указал на лимиты как рынков, так и государственного вмешательства.

Очевидно, что экономические модели и инструменты современной политики, а также методы их применения должны учитывать происходящие изменения в мировой экономической и финансовой системе. Однако при выработке конкретных мер предотвращения кризисов со стороны экономической теории пока отсутствуют четкие ориентиры, а существующие теоретические концепции, включая способы экономического анализа макро- и микроэкономических и финансовых явлений, нуждаются в серьезных преобразованиях.

Общепризнанно, что в современной макроэкономике существуют две базовые теоретические школы, которые представляют альтернативные объяснения экономических явлений:

1) монетаризм;

2) кейнсианство.

Вместе с тем текущий этап развития мировой экономики, характеризующийся непреодолимыми кризисными процессами, на фоне отсутствия действенных антикризисных рычагов в арсенале регулирующих институтов демонстрирует уже не столько противопоставление указанных теорий, сколько их сближение.

Прежде всего речь идет об отсутствии в их рамках теории эндогенных циклов. Монетаризм и кейнсианство уповают на то, что кризисы имеют экзогенные причины:

- психологические и технологические факторы;

- ошибки денежной политики.

Фактически они отрицают их цикличность.

В частности, Кейнс не располагал теорией, объясняющей, почему в экономике с государственным вмешательством, переживающей кредитную экспансию, периодически повторяются кризисы. Кейнсианцы ограничились тем, что объявили причинами кризисов:

- внезапное прекращение инвестиционного спроса;

прерывание, вызванное иррациональным поведением части предпринимателей или непредвиденной утратой доверия и оптимизма частью экономических агентов.

Более того, кейнсианцы не сочли нужным признать, что кризисы являются явлением, следующим за каждым процессом кредитной экспансии, которая поначалу питает бум. Однако в отличие от монетаристов кейнсианцы считали, что результаты политики расширения предложения денег относительно менее значимы, чем результаты фискальной политики.

Поэтому в качестве способа непосредственно увеличить эффективный спрос они рекомендовали увеличение государственных расходов [1].

По рецепту кейнсианцев, для выведения экономики из кризиса нужно за счет государственного финансирования реализовывать крупномасштабные проекты, прежде всего в строительстве, которые будут стимулировать развитие смежного бизнеса и спрос на рынке. Это в свою очередь даст работу тысячам новых работников и новым компаниям.

Дж. М. Кейнс вывел понятие "мультипликатор", согласно которому каждый вложенный правительством США доллар ведет к росту валового внутреннего продукта на несколько долларов, так как при этом задействуется вся экономика. Руководствуясь этими постулатами, кейнсианцы считают, что для финансирования глобальных проектов правительство может или увеличить свои долги в виде государственных бумаг, или, на крайний случай, осуществить денежную эмиссию.

Что касается монетаристов, то их предложения по выходу из кризиса преимущественно концентрируются вокруг идеи об эмиссии национальной валюты, которая должна быть:

- четко контролируемой;

- направленной на решение существующих проблем (таких, например, как выкуп частных компаний, банкротство которых может вызвать системные проблемы).

В результате кейнсианцы и монетаристы сходятся в понимании необходимости проведения кредитно-денежной политики. Но расхождения заключаются во взглядах на механизмы ее реализации.

Кейнсианцы выступают за дискретную политику, которая означает активную постоянную и точную "подналадку" экономики.

У монетаристов эта политика осуществляется согласно особому законодательно установленному монетарному правилу (обеспечение роста денежной массы до 3-5 % в год).

При этом у кейнсианцев денежное предложение - второстепенный фактор.

Отсюда особый упор делается на фискальную политику и основное внимание уделяется ставке процента.

А у монетаристов денежное предложение - единственный и универсальный фактор, определяющий уровни производства, занятости и цен. Отсюда акцент делается на кредитно-денежную политику и отрицание эффективности фискальной политики.

В теории Милтона Фридмена, которая полностью сосредоточена на спросе, деньги и кредит являются всепроникающей и на самом деле единственной экономической реальностью, а центральное правительство, будучи единственной инстанцией и единственной движущей силой, управляет экономикой посредством денежного предложения.

Таким образом, то, что "...Фридмен рассматривает предложение денег как исходное, а процентную ставку как производное явление, представляет собой не более чем второстепенное уточнение кейнсианских священных текстов" [7].


Очевидно, что обе теории в свое время фактически одобряли государственное вмешательство в макроэкономической сфере, осуществляемое в тех или иных формах. Несмотря на то, что чикагцы стояли за меры денежной политики, а кейнсианцы предпочитали фискальные меры, обе школы предлагали некие формы "государственного интервенционизма".

Схожие позиции у двух направлений экономической мысли наблюдаются и в отношении роли центрального банка на рынке государственных ценных бумаг.

Кейнсианцы считают, что главная функция рынка государственных ценных бумаг - это финансирование дефицита госбюджета. Поэтому они благосклонно относятся к тому, что Центробанк страны сам скупает госбумаги своей страны (скрытая эмиссия). Отдельные кейнсианцы высказывают мнение, что скупка Центробанком госбумаг на первичном рынке позволяет снизить доходность госбумаг при их размещении и тем самым уменьшает нагрузку на обслуживание госдолга.

Монетаристы уверены, что главная функция государственных ценных бумаг - это регулирование стоимости денег на финансовом рынке. Согласно рекомендациям монетаристов Центробанк должен скупать госбумаги не на первичном рынке, а быть активным участником вторичного рынка госбумаг.

Монетаристы советуют Центробанку посредством покупки или продажи госбумаг на вторичном рынке повышать или понижать среднюю доходность этих ценных бумаг на вторичном рынке. В результате того, что эти госбумаги имеют очень высокую ликвидность и фактически являются безрисковым финансовым инструментом, другие участники рынка будут ориентироваться на показатели доходности этих ценных бумаг и тоже начнут или снижать, или повышать свои ставки по депозитам и кредитам.

Чтобы предотвратить и нейтрализовать кризис и экономический спад, монетаристы, как правило, ограничиваются мерами, имеющими отношение лишь к симптомам кризиса, а не к его истинным причинам. Они предлагают увеличивать количество денег в обращении, тем самым снова "надувая" экономику. Это должно противодействовать сокращению количества денег, которое в той или иной степени всегда сопутствует любому кризису. При этом игнорируется тот факт, что подобная макроэкономическая политика продлевает спад и в конце концов приводит к стагфляции.

Установление темпа увеличения предложения денег путем принятия соответствующей конституционной нормы, что должно, по мнению монетаристов, гарантировать стабильность денежной сферы и экономический рост, оказывается не только неэффективным средством предотвращения кризисов, но и интенсифицирует все эти процессы. Итак, становится очевидной недостаточность используемого монетаристами макроэкономического инструментария.

Бесспорно, за всю историю развития экономической мысли было сформировано немало самостоятельных течений, в которых идеи кейнсианства и монетаризма либо полностью отрицались, либо в той или иной мере получали развитие. Однако в условиях текущих кризисных процессов, которыми охвачена мировая экономика, на поверку оказывается, что современные институты регулирования по-прежнему используют ограниченный набор рычагов, в той или иной мере проистекающих из кейнсианских и монетаристких рецептов.

В настоящее время в полной мере можно наблюдать, как ведущие мировые регулирующие инстанции пытаются найти какие-либо действенные инструменты по выходу из ситуации глобальной нестабильности уже за рамками традиционных рычагов. В условиях, когда существующие монетаристские приемы зашли в тупик, а ситуация не улучшается, директивные органы вынуждены прибегать к инструментам прямого вмешательства в экономку посредством налогово-бюджетных механизмов.

По мнению ряда экономистов, речь идет ни о чем ином, как о возвращении к кейнсианским рецептам развития [5].

Фактически наблюдаются бессистемные попытки задействовать любые возможные рычаги.

В результате подобное смешение инструментов двух противопоставляемых в теории концепций на нынешнем этапе свидетельствует как о видимых недостатках в каждой из них, так и о кризисе экономической науки в целом.

Основная критика монетаристских и кейнсианских постулатов содержится в трудах экономистов так называемой австрийской школы, которые противопоставляют собственный подход этим двум главным макроэкономическим концепциям. Различия сформулированы по целому ряду аспектов экономической теории. Однако главной претензией является то, что обе они не имеют теории капитала и при анализе экономики используют одну и ту же макроэкономическую методологию, не принимая во внимание опасных микроэкономических эффектов проводимой политики.

Основные австрийские разработки касаются теории экономического цикла и экономических кризисов. Они представлены в трудах Карла Менгера, Людвига фон Мизеса, Фридриха фон Хайека [10]. Обращение к ним ныне представляется весьма своевременным в силу специфики текущей ситуации.

Как отмечал Хесус Уэрта де Сото накануне азиатского кризиса 1997г., "...

несмотря на все жертвы, принесенные на алтарь стабилизации западных экономик после кризиса 1970-х годов, финансовая, банковская и денежная сферы вновь оказались поражены теми же безрассудными ошибками".

Спустя 15 лет ситуация вновь повторяется, и "... несмотря на прогресс теории и усилия правительств, современные экономики никак не избавятся от периодических бумов и спадов" [1].

Приверженцы австрийской школы выделяют основные ошибки, которые во время кризисов всегда приобретают широкое распространение и политическую поддержку ввиду социально болезненного характера подобных явлений [9].

1. Предоставление новых кредитов компаниям с целью уберечь их от прохождения через кризис, при котором они приостановили бы платежи и подверглись реорганизации (в современной интерпретации - это компании, слишком крупные, чтобы дать им обанкротиться). Однако предоставление новых кредитов просто оттягивает наступление кризиса, в то же время делая необходимую последующую реорганизацию более жесткой и сложной и откладывая восстановление на неопределенный срок.

2. Так называемая "политика полной занятости". По мнению Хайека, политика государственных расходов и кредитной экспансии не может защитить все текущие рабочие места. Любая политика искусственной защиты рабочих мест, которая финансируется инфляцией или кредитной экспансией, саморазрушительна, поскольку потребители тратят вновь созданные деньги способом, который не позволяет сделать их рабочие места прибыльными. Любое субсидирование безработицы продлевает ее до бесконечности и задерживает перемещение работников в те сферы, где есть рабочие места [10]. Следовательно, единственно возможная политика регулирования рынка труда - это облегчить высвобождение и новый наем работников, сделав рынок труда очень гибким.

3. Так называемая политика, нацеленная на восстановление статус-кво в области макроэкономических агрегатов. Как отмечают австрийцы, кризисы и спады по своей природе микро-, а не макроэкономические явления.

Следовательно, такая политика обречена на провал. Как выразился Людвиг Лахманн, "... любая политика, разработанная просто для восстановления статус-кво макроэкономических агрегированных показателей, таких как доходы и занятость, обречена на неудачу. Состояние до спада основывалось на планах, которые теперь провалились и, следовательно, политика, рассчитанная на то, чтобы помешать предпринимателям пересмотреть эти планы и заставить их "двигаться вперед" с теми же комбинациями капитала, не может привести к успеху. Требуется политика, способствующая необходимым корректировкам" [8].

Поэтому денежная политика, направленная на поддержание экономического бума любой ценой перед лицом первых признаков надвигающегося кризиса (как правило, это спад на фондовом рынке и рынке недвижимости), не предотвратит спада, даже если сможет оттянуть его наступление.

4. Манипулирование ставкой процента. По Хайеку, любая политика, направленная на поддержание процентных ставок на фиксированном уровне, крайне вредна для стабильности экономики, так как процентные ставки должны формироваться стихийно, в соответствии с реальными предпочтениями субъектов экономики по поводу сбережения и потребления. Он утверждает: "В стремлении поддерживать стабильность процентных ставок, а особенно поддерживать их на низком уровне так долго, как только возможно, следует видеть архиврага стабильности, порождающего в конечном счете куда большие колебания, чем это действительно необходимо, - и даже, возможно, колебания ставки процента. Пожалуй, следует даже повторить, что особенно это касается широко распространенной ныне доктрины, утверждающей, что процентные ставки следует удерживать низкими до тех пор, пока не будет достигнута полная занятость" [10].

Таким образом, любое манипулирование рыночной ставкой процента контрпродуктивно и оказывает негативное влияние на процесс структурно институциональных реформ. Правительственная политика "легких денег" мешает рынку вернуться к высоким процентным ставкам, которые необходимы для оздоровления экономики.

5. Политика создания новых рабочих мест через общественные работы или другие инвестиционные проекты, финансируемые государством. По мнению представителей австрийской школы, совершенно очевидно, что если такие проекты финансируются посредством налогов или государственных заимствований, то они попросту будут отвлекать ресурсы из тех областей экономики, где они должны находиться согласно желаниям потребителей.

А финансируемые правительством общественные работы будут создавать новый слой повсеместных ошибочных инвестиций. При этом работники, занятые в результате такой процедуры, направляют большую часть своего дохода на потребление, и цены на потребительские блага сравнительно возрастают, вызывая дальнейшее ухудшение положения компаний, действующих на стадиях, наиболее отдаленных от потребления.

В любом случае при проведении контрциклической политики государственных расходов правительства фактически не способны сопротивляться влиянию всевозможного политического давления, которое делает эту политику еще более неэффективной.

Очевидно, что все эти ошибки в полной мере можно было наблюдать в ходе антикризисных действий как высшего руководства США, так и Евросоюза в период острой фазы кризиса 2008 г. и последующего долгового и бюджетного кризиса 2011-2012 гг.

В период нарастания кризисных явлений 2008 г. основные меры принимались для решения проблемы дефицита ликвидности и предотвращения паники на финансовых рынках. Знаковым событием стало спасение американской финансовой компании Bear Stearns и входящих в нее хедж-фондов, активно инвестировавших в subprime рынки и потерпевших крах. Под эту сделку компания J. P. Morgan получила кредит в 30 млрд. долл. Главной целью этого шага было предотвратить панику на мировых финансовых рынках.

В марте 2008 г. Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о программе предоставления чрезвычайных краткосрочных кредитов банкам и инвестиционным компаниям, осуществлявшим вложения в производные финансовые бумаги, связанные с ипотекой, и столкнувшимся с проблемой дефицита ликвидности. На эту программу ФРС США выделила 400 млрд.

долл. - фактически половину своих резервов. В это же время вошел в силу новый закон (the Housing and Economic Recovery Act of 2008), призванный ввести механизмы, смягчающие проблемы на ипотечном рынке. Закон предусматривал ассигнования в 300 млрд. долл. на займы домовладельцам, испытывающим трудности с рефинансированием долгов. Государство не могло позволить обанкротиться таким важным институтам, как Фанни Мэй и Фредди Мак (Fannie Мае и Freddie Mac), имеющим статус корпораций, спонсируемых государством (government sponsored enterprises). В этот закон вошли положения, разрешающие министерству финансов в течение 18 мес. предоставить Фанни Мэй и Фредди Мак безлимитную линию кредита [2].

Осенью 2008 г., когда финансовый кризис вошел в острую стадию, государство перешло к более широкой помощи финансовым институтам. сентября такой гигант в области страхования финансовых рисков, как корпорация American International Group (AIG), оказалась на грани банкротства. ФРС США срочно выделило на ее спасение 85 млрд. долл.

В сентябре Morgan Stanley и Goldman Sachs - крупнейшие инвестиционные банки фактически становятся коммерческими банками с доступом к кредитам ФРС США. В ноябре CIT Group, занимающаяся коммерческим кредитованием, подала заявление на то, чтобы стать банком, в надежде получить "кусок" из 700 млрд. долл. Банк American Express трансформировался в банковскую холдинговую компанию.

Следующим шагом в этом направлении стало предложение министром финансов США Г. Полсона плана мер по смягчению проблемы так называемых токсичных активов (Troubled Asset Relief Program (TARP) и принятие закона об экстренной стабилизации экономики 2008 г. (Emergency Economic Stabilization Act of 2008). Ключевой частью указанных актов был выкуп у финансовых институтов "плохих" бумаг, связанных с ипотекой, на сумму в 700 млрд. долл. Половина этой суммы была истрачена республиканской администрацией, а в январе 2009 г. Конгресс США одобрил выделение еще 350 млрд. долл.

Однако усиление признаков экономической рецессии заставило министерство финансов вместо выкупа безнадежных долгов пойти на меры рекапитализации банков. Девяти крупнейшим банкам были предложены финансовые инъекции общей стоимостью в 125 млрд. долл. в обмен на гарантии передачи государству неголосующих акций. Такая же сумма ассигнована на помощь более мелким финансовым институтам. Кроме того, агентство Federal Housing Finance Agency объявило, что берет компании Fannie Мае и Freddie Mac под опеку (concervatorship).

Новая администрация Б. Обамы прибегла к более решительным мерам по многим направлениям, задействовав все традиционные и нетрадиционные институты и механизмы. В целях поддержки ведущих финансовых институтов была увеличена доля государства в акционерном капитале Citigroup (на 28. 07. 2009 государство владело 34% акций компаний). Был принят новый (четвертый) пакет помощи крупнейшей страховой компании AIG, общая сумма помощи которой в 180 млрд. долл. превысила объемы, когда-либо выделявшиеся правительством США одной частной компании.

Федеральная резервная система США продолжила программу предоставления через аукционы чрезвычайных краткосрочных (24-дневных и 84-дневных) кредитов банкам, столкнувшимся с проблемой дефицита ликвидности. Эта мера помогла в 2008 г. предотвратить панику на финансовых рынках. Но ее было недостаточно, чтобы стабилизировать финансовую систему. В 2008 г. прошло 30 аукционов. Банки получили кредитов на сумму около 2 трлн долл. Размер размещаемой суммы вырос с 30 млрд. до 150 млрд. долл., а ставка процента снижалась.

За январь-июль 2009 г. прошло 15 аукционов. С середины сентября 2008 г.

даже в условиях нехватки ликвидности и при минимальной процентной ставке объем предлагавшихся на аукционе средств стал перекрывать спрос. Это продолжалось до мая 2009 г. В июне 2009 г. ФРС сочла возможным сократить финансирование этой программы.

Министерство финансов США вернулось к идее выкупа плохих активов. По данным ФРС, в мае 2009г. американские банки имели активов, требующих списания, на сумму 599 млрд. долл., а по оценкам экспертов МВФ "Голдман Сакс", - около 1 трлн долл.

Федеральная резервная система США объявила также о реализации программы стимулирования потребительского кредитования через созданный в ноябре 2008 г. соответствующий фонд Term Asset Backed Securities Lending Facility (TALF). В то время планировалось, что объем фонда составит 200 млн. долл. Программа должна была осуществляться через скупку ценных бумаг, обеспеченных потребительскими кредитами, включая долги по кредитным картам. Ее цели:

- повышение доступности кредитов для малого бизнеса и потребителей;

- активизация займов на образование и автокредитование.

Однако реализация программы затянулась. В рамках нового плана администрация Б. Обамы увеличила сроки действия и финансирование TALF до 1 трлн долл.

Что касается принятых мер денежно-кредитного регулирования, то когда возникла угроза экономического спада, то ФРС США более решительно приступила к смягчению монетарной политики, приняв 22. 01. экстраординарную меру - внеочередное снижение ставки сразу на 0, 75 п.

п. - до 3, 5% годовых. А 30 января того же года - еще на 0, 5 п. п. - до 3 %. К маю 2008 г. базовая процентная ставка была понижена до 2%.

Этот курс показал, что руководители ФРС США были более обеспокоены снижением темпов роста, чем возможным ускорением инфляции. Чтобы поддержать мировой рынок краткосрочного кредитования, ФРС США расширила своп-линии с ЕЦБ и открыла новые своп-линии с центральными банками Японии, Канады, Австралии и др. США и их партнеры также прибегли к беспрецедентной мере - скоординированному снижению процентных ставок Федеральной резервной системой США и рядом центробанков.

Помимо беспрецедентных мер, принятых для спасения американского финансового сектора, ознаменовавших новый этап в государственной политике, был представлен план восстановления социально-экономической стабильности. В частности, принят закон о восстановлении экономики и реинвестировании в Америку (American Recovery and Reinvestment Act of 2009). Основной задачей финансируемых по этому закону программ является стимулирование спроса и создание новых рабочих мест. Конгресс США выделил на эти цели 787 млрд. долл. Закон предусматривает дополнительные к бюджету ассигнования:

- 126 млрд. долл. - на инфраструктуру и науку;

- 288 млрд. - на налоговые льготы для физических лиц и бизнеса;

- 142 млрд. - на защиту уязвимых слоев населения.

Однако, как известно, оборотной стороной проводимых мер и одним из серьезных вызовов и системным риском для США стала проблема растущего бюджетного дефицита, который в следующее десятилетие может составить 9 трлн долл.

Что касается антикризисной политики Евросоюза в период 2008-2009 гг., то она также включала и меры по восстановлению ликвидности, и прямую финансовую поддержку. Основная часть программы финансовой стабилизации осуществлялась по линии национальных бюджетов стран членов ЕС.

Первоначально лидеры стран ЕС объявили о национальных планах борьбы с кризисом на общую сумму в 1, 3 трлн долл. Поскольку возможности оказывать массированную прямую финансовую помощь у ЕС, бюджет которого составляет всего 1, 3 % ВВП государств-членов, ограничены, то со стороны главного института ЕС по ведению денежно-кредитной политики Европейского центрального банка принималось не меньше мер по насыщению рынка ликвидностью и восстановлению ситуации в экономике.

ЕЦБ в условиях кризиса пошел на существенный и значимый шаг: изменил прежние приоритеты своей политики и последовательно сокращал учетные ставки процента. Новая политика была направлена на:

- обеспечение благоприятных условий рефинансирования национальных банков;

- увеличение сроков кредитования;

- сдерживание стоимости заемных средств.

До кризиса политика ЕЦБ выражалась в поддержании высокой ставки процента и борьбе с инфляцией. В июле 2008 г. учетная ставка достигла наивысшего за семь лет значения - 4, 25 %. Предполагалось и дальше ее повышать. Однако после наступления рецессии ЕЦБ в течение одного только IV квартала трижды сокращал ставку. За 4 мес. 2009 г. ЕЦБ еще три раза прибегал к данной процедуре. После снижения 11 марта и 8 апреля ставка составила 1, 25%, что явилось абсолютным рекордом на протяжении всего существования ЕЦБ.

Специфика антикризисных мер ЕС проявилась в том, что финансовая поддержка понадобилась не столько отдельным институтам, сколько целым государствам. В начале кризиса это были решения о поддержании банковской сферы Восточно-Европейского региона (на сумму 24, 5 млрд.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.