авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 ||

«Peter Atrill FINANCIAL MANAGEMENT for Non-specialists Third Edition Pearson lull ic П.Этрилл ...»

-- [ Страница 17 ] --

Степень финансового рычага (degree of financial gearing). Измеритель чув­ ствительности величины доходов на акцию к изменению прибыли до выплаты процентов и налогов.

Стоимость замещения (replacement cost). Стоимость замены ранее приобре­ тенного актива аналогичным активом в настоящее время.

Стоимость капитала (cost of capital). Норма доходности, требуемая инвесто­ рами компании. Стоимость капитала используется как критерий доходности при оценке инвестиционных предложений с использованием методов NPV и IRR.

Субъективная вероятность (subjective probability). Вероятность, основанная на чьем-то суждении, а не на основе объективных данных о развитии в прошлом.

Точка безразличия (indifference point). Уровень прибыли до начисления про­ центов и налогообложения, при котором две или более финансовые схемы обеспе­ чивают одинаковый уровень доходности держателю простых акций.

Удовлетворенность (satisficing). Идея о том, что менеджеры должны старать­ ся обеспечить удовлетворяющий каждую группу заинтересованных в деятельно­ сти компании лиц уровень отдачи на их вложения.

Условия займа (loan covenants). Условия, содержащиеся в договоре займа, призванные обеспечить защиту интересов кредитора.

Глоссарий Фактор дисконтирования (discount factor). Коэффициент (множитель), ис­ пользуемый при принятии инвестиционных решений для дисконтирования бу­ дущих потоков наличности с целью приведения их стоимости к сегодняшнему дню.

Факторинг (factoring). Метод краткосрочного финансирования. Финансовый институт (фактор) управляет учетом продаж компании и предоставляет ей аван­ сом суммы, основываясь на величине имеющейся и предназначенной к взыска­ нию дебиторской задолженности.

Факторы изменения ценности компании (value drivers). Ключевые показате­ ли, которые определяют состояние бизнеса.

Фиксированная ставка процента (fixed interest rate). Норма дохода, выпла­ чиваемого кредиторам, которая остается постоянной вне зависимости от измене­ ния рыночных процентных ставок.

Фиксированное обеспечение (fixed charge). Определенный актив предлага­ ется в качестве обеспечения долгового обязательства.

Финансовая аренда (financial lease). Соглашение, которое дает право аренда­ тору использовать определенный актив на протяжении всего срока его службы в обмен на регулярные фиксированные выплаты части его стоимости и процентов за предоставление услуги. Представляет собой альтернативу покупке актива в собственность.

Финансовые производные инструменты (деривативы) (financial derivative).

Финансовый инструмент, основанный на акциях или долговых обязательствах;

может быть использован инвесторами для увеличения своих доходов или для снижения степени риска инвестиций.

Финансовый рычаг (financial gearing). Коэффициент, который увязывает долгосрочные источники формирования капитала компании и рассчитывается как выраженное в процентах отношение долгосрочных обязательств к сумме ак­ ционерного капитала, резервов и долгосрочных обязательств.

Фондовая биржа (stock exchange). Организованный первичный и вторичный рынок, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги компаний.

Функция полезности (utility function). Схема, которая показывает уровень удовлетворения или полезности от получения дополнительного богатства при различных уровнях имеющегося богатства.

Хеджирование (hedging arrangement). Попытка уменьшить или устранить риск, связанный с некоторыми действиями, предусматривающая определенные формы противодействия.

Ценность для акционеров (shareholder value). Образно выражаясь, это инте­ ресы и потребности акционеров как высший приоритет управленческих решений.

Чистая приведенная (текущая) ценность (стоимость) (net present value — NPV). Чистые потоки наличности от реализации проекта, скорректированные с учетом временной стоимости денег. NPV используется для оценки инвестицион­ ных проектов.

Чистая стоимость реализации (net realizable values). Цена продажи актива, уменьшенная на затраты, связанные с его реализацией.

П. Этрилл. Финансовый менеджмент для неспециалистов Экономическая добавленная ценность (стоимость) (economic value added — EVA®) Разница между чистой операционной прибылью после налогообложе­ ния и доходами на применяемый капитал по требуемой инвесторами норме до­ ходности.

Эмиссия с распределением (right issue). Выпуск новых акций, предназначен­ ных для распределения между существующими акционерами компании пропор­ ционально количеству уже принадлежащих им акций.

Эффект клиентуры (clientele effect). Явление, когда инвесторы разыскивают компании, дивидендная политика которых удовлетворяет их частным нуждам.

Эффект портфеля (portfolio effect). Эффект снижения общего риска, вызыва­ емый тем, что компания осуществляет различные инвестиции, которые не имеют между собой совершенной положительной корреляции.

Эффективный рынок (efficient market). Фондовый рынок, на котором новая информация быстро и точно доходит до инвесторов, которые в результате полу­ чают возможность корректировать свои цены предложения и покупки ценных бумаг.

Автор допускает (и в тексте соответствующей главы тоже) неточность. При расчете EVA® уменьшаемым является не чистая операционная прибыль после уплаты налогов, а так называемая чистая операционная прибыль минус скорректированные налоги (NOPLAT — net operating profit less adjusted taxes). Алгоритм расчета прибыли отличается от бухгалтерско­ го — операционная прибыль (PBIT) не уменьшается на величину процентов, даже если таковые имели место, налог на прибыль соответствует фактически начисленному плюс «сэкономленный» в результате привлечения кредитных средств («Сколько заплатили бы налогов без привлечения кредита?»). Иначе говоря, рассчитывается «бездолговой» де­ нежный поток. — Примеч. науч. ред.

Питер Этрилл Финансовый менеджмент для неспециалистов 3-е издание Перевели с английского А. Г. Колос, А. П. Смольский Под общей редакцией кандидата экономических наук Е. Н. Бондаревскои С. Жильцов Заведующий редакцией В. Фасульян Руководитель проекта Е. Егерева Выпускающий редактор О. Кувакина Редактор К. Радзевич Художественный редактор Л. Ванькаева, Т. Христич Корректоры А. Курбатов Верстка Лицензия ИД № 05784 от 07.09.01.

Подписано в печать 29.11.05. Формат 70X100/16. Усл. п. л. 49,02. Тираж 3000 экз. Заказ № 6751.

ООО «Питер Принт». 194044, Санкт-Петербург, Б. Сампсониевский пр., д. 29а.

Налоговая льгота — общероссийский классификатор продукции ОК 005-93, том 2;

953005 — литература учебная.

Отпечатано с диапозитивов в ФГУП «Печатный двор» им. A.M. Горького Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям.

197110, Санкт-Петербург, Чкаловский пр., 15.



Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 ||
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.