авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |

«РАБОЧИЙ ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ РОССИЙСКО-ЕВРОПЕЙСКИЙ ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ОБЗОР ЭКОНОМИКИ ...»

-- [ Страница 5 ] --

*** Межбанковская ставка процента — ставка по однодневным рублевым кредитам на московском межбанковском рынке.

**** Ставка процента по депозитам: для периода 1993–1996 гг. — преобладающая ставка для срочных депозитов, величина которых превышает 300 руб., а срок обращения — один месяц;

начиная с 1997 г. — средневзвешенная ставка по вкладам хомашних хозяйств со сроком обращения свыше одного года.

***** Ставка ссудного процента: для периода 1993–1996 гг. — средневзвешенная ставка по различным рублевым кредитам, предоставляемым региональными коммерческими бан ками компаниям и организациям на срок свыше одного года;

начиная с 1997 г. — средне взвешенная ставка по различным рублевым кредитам, предоставляемым компаниям и ор ганизациям на срок свыше одного года, с 1998 г. — за исключением Сбербанка.

****** Средний доход для ГКО на вторичном рынке: для 2000 г. — со сроком обращения менее девяноста дней.

******* Реальная ставка по ГКО рассчитывается как разность средней ставки из преды дущей колонки (среднего дохода по ГКО на вторичном рынке для всех сроков обращения) и изменений индекса потребительских цен за предыдущие три месяца в годовом выражении.

Годовые показатели представлены как простые средние процентные ставки по ГКО за год за вычетом темпов инфляции за рассматриваемый год.

160 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

III. БЮДЖЕТ ПРОЕКТ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА на 2001 г.

Федеральное правительство направило на рассмотрение Государственной Думы проект федерального бюджета на 2001 г. Главные параметры законопроекта пред ставлены в табл 38.

Таблица МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПАРАМЕТРЫ ПРОЕКТА ЗАКОНА О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ на 2001 г.* Справочно:

Статьи Согласно Проект Согласно Проект фактическое закону закона закону закона исполнение о бюджете о бюджете о бюджете о бюджете в первом по 2000 г. 2001 г. 2000 г. 2001 г.

лугодии 2000 г.

млрд руб. % ВВП Доходы 797,2 1193,5 14,9 15,4 17, Налоговые поступле ния 675,0 1117,9 12,6 14,4 15, Расходы 855,1 1193,5 16,0 15,4 13, Платежи процентов по долгу 220,1 242,7 4,1 3,1 3, Расходы, не связан ные с выплатой про центов по долгу 635,0 950,8 11,9 12,3 10, Дефицит (+)/про фицит (–) 57,9 0,0 1,1 0,0 –3, (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ Справочно:

Статьи Согласно Проект Согласно Проект фактическое закону закона закону закона исполнение о бюджете о бюджете о бюджете о бюджете в первом по 2000 г. 2001 г. 2000 г. 2001 г.

лугодии 2000 г.

млрд руб. % ВВП Внутреннее финанси рование 39,1 11,5 0,7 0,1 –2, Иностранное финан сирование (в том числе МВФ) 18,8 –11,5 0,4 –0,1 –1, Первичный дефи цит (+)/профицит (–) –162,2 –242,7 –3,0 –3,1 –6, ВВП 5350 Средний валютный курс рубля (руб./дол.) 32 Инфляция (декабрь к декабрю предыдуще- 18 го года, %) Темпы прироста ВВП (%) 5,5 4, * Источник: Министерство финансов.

Проект бюджета разработан на основе той идеи, что в 2001 г. будет проведена ре форма налоговой и бюджетной системы. К числу наиболее важных изменений в области налогообложения и распределения доходов, на основе которых разработан проект бюджета, относятся следующие:

Ставка подоходного налога будет установлена на едином для всех уровне в 13%;

Для компенсации упраздненного жилищного налога вводится новый ме стный налог на прибыли корпораций в размере до 5% (таким образом, налог на прибыли, собираемый бюджетами всех уровней, составит в це лом 35%);

Индексация конкретных акцизов. Ставки налогов на бензин индексиру ются для того, чтобы компенсировать отмену топливного налога в размере 25% и снижение дорожного налога на 2,5%. По ряду причин предполага ется ввести новые акцизы на дизельное и моторное топливо;

Вместо отчислений во внебюджетные фонды социальной сферы вводится новый единый социальный налог. Социальный налог будет взиматься по регрессивной шкале с максимальным уровнем в 35,6% фонда заработной платы и минимальной ставкой в размере 2% фонда заработной платы. В 162 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ настоящее время социальные отчисления составляют 39,5% фонда зара ботной платы;

Жилищный налог (1,5% оборота компаний, собираемый в региональные бюджеты) будет отменен;

дорожный налог подвернется сокращению с до 1% оборота компаний;

Отменяются некоторые освобождения от уплаты налогов, особенно НДС и подоходного налога;

Средняя ставка импортных пошлин будет снижена с 11,4 до 10,5%;

экспортные тарифы (за исключением тарифов на сырую нефть) подле жат сокращению в среднем на 20%;

тариф на экспорт сырой нефти начи ная с второго полугодия 2001 г. будет снижен до 9 евро за 1 тонну;

Поступления от НДС будут идти непосредственно в федеральный бюд жет (в настоящее время доля федерального бюджета составляет 85%). Од нако 15% поступлений от НДС подлежит распределению федеральным центром между регионами;

Наиболее значительные федеральные бюджетные фонды, включая До рожный фонд и Фонд воспроизводства минерально-сырьевой базы, уп раздняются, также как и внебюджетный Фонд занятости населения.

Общий отрицательный эффект указанных выше изменений в доходах консолиди рованного бюджета оценивается в 0,7% ВВП. Федеральный бюджет в результате получит дополнительно 0,4% ВВП, но компенсирующие трансферты из центра в регионы приведут к сокращению чистого положительного эффекта для федераль ного бюджета только до 0,1% ВВП.

Таком образом, проект бюджета на 2001 г. предусматривает доходы федерального бюджета на уровне 15,4% ВВП, из которых 14,4% ВВП должны быть получены за счет налоговых поступлений.

Таблица СТРУКТУРА ФЕДЕРАЛЬНЫХ РАСХОДОВ СОГЛАСНО ПРОЕКТУ ЗАКОНА О БЮДЖЕТЕ на 2001 г.* Статьи Согласно Проект Согласно Проект закону закона закону закона о бюджете о бюджете о бюджете о бюджете 2000 г. 2001 г. 2000 г. 2001 г.

млрд руб. % ВВП РАСХОДЫ, ВСЕГО 855,1 1 193,5 16,0 15, Платежи процентов 220,1 242,7 4,1 3, В том числе:

по внутреннему долгу 63,3 59,5 1,2 0, по внешнему долгу 156,8 183,2 2,9 2, (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ Статьи Согласно Проект Согласно Проект закону закона закону закона о бюджете о бюджете о бюджете о бюджете 2000 г. 2001 г. 2000 г. 2001 г.

млрд руб. % ВВП Расходы, не связанные с выпла той процентов по долгу 635,0 950,8 11,9 12, государственное управление 26,0 41,9 0,5 0, международная деятельность** 34,1 33,1 0,6 0, внутренняя безопасность 87,9 140,5 1,64 1, оборона 140,9 206,3 2,63 2, национальная экономика 52,9 113,9 1,0 1, социальная сфера 121,5 186,3 2,3 2, финансовая помощь регионам 69,1 208,7 1,3 2, бюджетные займы регионам (нетто) –5,0 –11,5 –0,1 –0, бюджетные фонды 60,6 13,9 1,1 0, другие непроцентные расходы 47,0 17,7 0,9 0, * Источник: Министерство финансов.

** Чистая величина заимствований за вычетом операций по погашению долгов.

Расходы на выплату процентов по государственному долгу запланированы в мень шем объеме, чем в законе о бюджете на 2000 г., на 1% ВВП. Российские обязатель ства по неструктурированному внешнему долгу на 2001 г. составляют 14,5 млрд дол., в то время как показатель, заложенный в проект бюджета равен 11,3 млрд дол., из которых 6,1% представляют собой расходы по выплате процен тов. Общий объем расходов федерального бюджета на выплату процентов по госу дарственному долгу в 2001 г. составляет 3,1% ВВП, что ниже, чем в законе о бюд жете 2000 г., где расходы на эти цели были определены в размере 4,1% ВВП.

Расходы, не связанные с выплатой процентов, должны повыситься главным обра зом за счет увеличения финансовой помощи регионам. Федеральные трансферты и субсидии возрастут на 1,4% ВВП, для того чтобы компенсировать потери регио нальных бюджетов в результате налоговой реформы. Рост расходов на националь ную экономику, заложенный в проект бюджета на 2001 г., является чисто техниче ским: он включает сокращенные расходы намеченных к упразднению целевых бюджетных фондов. Изменения в структуре расходов федерального бюджета пред ставлены в табл. 39.

В проекте закона бюджет на 2001 г. является сбалансированным — впервые за пе риод начиная с 1992 г. По графику платежи по основной части внешнего долга в 2001 г. составляют 5,2 млрд дол., при этом запланированы иностранные заимство вания в размере 4,8 млрд дол. (включая 0,9 млрд дол. по нефинансовым связанным кредитам), из которых 2,7 млрд дол. — финансовые кредиты от МВФ и Всемирно го банка.

164 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ Отрицательное сальдо баланса по иностранному финансированию предполагается покрыть из внутренних источников. Однако несмотря на то что правительство пла нирует возобновить выпуск ГКО, ОФЗ и других ценных бумаг, чистое внутреннее финансирование в итоге составит отрицательную величину в размере 9,5 млрд руб.

Следовательно, погашение как внутреннего, так и внешнего долга будет финанси роваться за счет поступлений от приватизации и продажи золота, что, как предпо лагается, составит около 21 млрд руб. (нетто).

Согласно прогнозам, по состоянию на 1 января 2002 г. объем внешнего долга со ставит 156 млрд дол., а внутреннего долга — 575,7 млрд руб.

Таблица СТРУКТУРА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА СОГЛАСНО ЗАКОНУ О БЮДЖЕТЕ на 2000 г.

И ПРОЕКТУ ЗАКОНА О БЮДЖЕТЕ на 2001 г. (млрд руб.)* 2000 г. 2001 г.

Внутреннее финансирование 39,1 11, Чистое заимствование 19,1 –9, Валовое заимствование 81,9 89, в том числе: кредиты ЦБР 32,0 0, Погашение –62,8 –98, Другие виды чистого финансирования 20,0 21, Внешнее финансирование 18,7 –11, Валовое заимствование 187,9 143, в том числе: финансовые кредиты 135,1 118, Погашение –169,2 –155, * Источник: Министерство финансов.

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА В ЯНВАРЕ—ИЮНЕ 2000 г.

Международная экономическая ситуация в 2000 г. была благоприятной для России.

Положительное сальдо по счету текущих операций, явившееся результатом высо ких мировых цен на нефть и другие товары российского экспорта, сделал возмож ным накопление Центральным банком резервов в иностранной валюте. Валовые международные резервы увеличились за первые шесть месяцев текущего года на 9,8 млрд дол. и по состоянию на 1 июля 2000 г. достигли 21,1 млрд дол. Однако правительство аккумулирует кассовые остатки на счетах в казначействе, таким об разом осуществляя стерилизацию прироста денежной базы, связанного с увеличе нием резервов.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ Повышение доходов дает возможность федеральному правительству, региональ ным органам власти и внебюджетным фондам не только финансировать свои рас ходы, но также поддерживать значительное по величине положительное сальдо ба ланса своих бюджетов путем накопления дополнительных доходов на бюджетных счетах. Положительное сальдо баланса расширенного бюджета в январе—июне 2000 г. оценивается в 6,3% ВВП (7,7% ВВП в I квартале) по сравнению с дефици том в размере 2,9% ВВП в первом полугодии 1999 г.

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА В первом полугодии 2000 г. доходы федерального бюджета достигли 507,5 млрд руб., что составляет 17,2% ВВП. Как доля ВВП это на 4,1% ВВП боль ше, чем за весь 1999 г. Такой огромный прирост доходов следует целиком отнести на счет улучшения ситуации со сбором налогов, на долю которых в январе—июне пришлось 15% ВВП.

Наиболее важной причиной улучшения ситуации со сбором налогом является про должающийся рост мировых цен на сырую нефть и другие виды сырья, которые все еще остаются главными товарами российского экспорта. Воздействие на ситуа цию с налоговыми поступления осуществлялось двумя путями.

Во-первых, высокие мировые цены на указанные товары российского экспорта по зволяли правительству устанавливать и повышать экспортные тарифы на сырую нефть и другие виды сырья. Именно поэтому таможенные доходы, собранные Го сударственным таможенным комитетом (ГТК), в первом полугодии 2000 г. увели чились до 5,2% ВВП. Среднемесячные доходы ГТК в долларовом выражении уве личились на 0,33 млрд дол., из которых 0,3 млрд дол. приходится на экспортные тарифы. В первом полугодии 2000 г. доходы от тарифов на экспорт составляли 2,5% ВВП, причем их доля в доходах федерального бюджета удвоилась и достигла 17%.

Другим источником улучшения ситуации с доходами является налог на добавлен ную стоимость на импортные товары, рост которого частично объясняется увели чением импорта. Другие доходы от импорта (тарифы и акцизы) остались примерно на том же уровне либо незначительно сократились. Доходы от акцизов на экспор тируемую нефть также сократились в долларовом выражении, из-за того что этот налог исчисляется в рублях за единицу товара.

Во-вторых, и это является более важным, повышение мировых цен вызвало рост монетизации экономики. На уровне микроэкономики денежные доходы российских экспортеров и, следовательно, по цепочке других промышленных производителей увеличились, так что предприятия теперь имеют больше денег, для того чтобы вы полнять свои налоговые обязательства.

По сообщению Министерства по налогам и сборам, в первом полугодии 2000 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года зафиксировано увели чение налоговых поступлений на 2,6% ВВП. Половина этого прироста приходится на увеличение доходов от налога на добавленную стоимость на товары и услуги отечественного производства и за январь—июнь 2000 г. составляет 4,5% ВВП.

Вклад налог на прибыли (2,5% ВВП) в рост доходов составил 0,9%, что является 166 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ отражением улучшения финансового положения предприятий. Остальная часть прироста налоговых поступлений имеет своим источником внутренние акцизы, ве личина которых составила 2,2% ВВП.

Таблица СТРУКТУРА ДОХОДОВ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА, 1999 г. и первое полугодие 2000 г. (% ВВП)* Статьи 1999 г. 2000 г. 1999 г. 2000 г.

доходов I кв. II кв. I кв. II кв. первое второе весь первое полу- полу- год полуго годие годие дие ДОХОДЫ, ВСЕГО 10,6 13,1 16,3 18,1 12,0 14,0 13,1 17, В том числе:

налоговые доходы 9,6 11,1 14,1 15,9 10,4 11,4 11,0 15, в том числе:

собранные Мини стерством по нало гам и сборам 6,1 7,1 9,0 10,6 6,7 7,7 7,3 9, собранные ГТК** 3,5 3,9 5,1 5,2 3,7 3,7 3,7 5, Неналоговые доходы 0,5 1,1 1,0 0,9 0,8 1,1 1,0 1, Бюджетные фонды 0,5 1,0 1,1 1,3 0,8 1,5 1,2 1, * Источники: Министерство финансов, Министерство по налогам и сборам.

** Государственный таможенный комитет.

Структура налоговых поступлений в федеральный бюджет из внутренних источни ков по отраслям промышленности, по данным Министерства по налогам и сборам, отражает вышеперечисленные макро- и микроэкономические факторы, которые и обусловили рост доходов. Доля промышленности в налоговых поступлениях уве личилась до 42%, в основном за счет роста доходов в нефтедобывающей про мышленности и металлургии. Доля нефтяного сектора в январе—июне 2000 г.

осталась неизменной — 12%, в то время как доля металлургии постепенно увели чилась: с 2% в 1999 г. до 5% во II квартале 2000 г.

Доходы от производства табачных и алкогольных изделий уменьшились, посколь ку акцизы, на долю которых приходится около 40% этих доходов, определяются в рублях на единицу товара и за указанный период не пересматривались. В результа те доля пищевой промышленности в общем объеме доходов сократилась с 8% в 1999 г. до 6% в первом полугодии 2000 г. При этом торговля и общественное питание стали более важными с точки зрения поступлений в федеральный бюд жет: их доля в доходах увеличилась с 8% в 1999 г. до 9 и 14% соответственно за первые два квартала 2000 г.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ Транспортировка по трубопроводам за указанный период обеспечила 17% дохо дов бюджета, хотя общая доля транспортного сектора сократилась с 25% в 1999 г.

до 22% за первые два квартала 2000 г.

График СТРУКТУРА НАЛОГОВЫХ ПОСТУПЛЕНИЙ В ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ, I квартал 1999 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* 16% Другие налоги, собираемые ГТК 14% Другие налоги, собираемые МНС** 12% Экспортные тарифы 10% Внутренние акцизы 8% Импортные тарифы 6% 4% Налог на прибыли 2% НВС на импортные товары 0% НДС на товары отечественного I II III IV I II производства 1999 * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

Акцизы на импортные товары включены в статью «Другие доходы Министерства по налогам и сборам», а не в статью «Другие доходы Государственного тамо женного комитета». (Строго говоря, последнее разделение произвести невоз можно из-за отсутствия данных. Однако разница является пренебрежимо ма лой.) ** Министерство по налогам и сборам.

По состоянию на 1 июля 2000 г. общая сумма задолженности предприятий перед федеральным бюджетом составила 581 млрд руб., из которых 258,5 млрд руб.

представляет собой задолженность по налогам. В I квартале 2000 г. сократилась за долженность практически по всем налогам, что привело к уменьшению общего объема задолженности на 6,2 млрд руб. Однако во II квартале 2000 г. рост задол женности возобновился.

В целом увеличение задолженности по налогам перед федеральным бюджетом в первом полугодии 2000 г. составило только 2,4 млрд руб., то есть менее 1%, в то время как в предыдущем году этот показатель равнялся 15%. Среди факторов тако го существенного улучшения ситуации — усилия налоговых органов по повыше 168 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ нию эффективности своей работы, процесс реструктурирования налоговой задол женности и улучшение финансового положения предприятий.

Структура налоговой задолженности перед федеральным бюджетов не претерпела существенных изменений. Доля акцизов на газ во II квартале 2000 г. сократилась с 5 до 2% по сравнению с 1999 г. и I кварталом 2000 г., что отражает улучшение си туации с задолженностью концерна «Газпром», в то время как доля налога на при быль за тот же период увеличилась с 13 до 15% общего объема задолженности по налогам.

Таблица ДОХОДЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ПО ИСТОЧНИКАМ, 1996 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* Статьи 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.

доходов весь весь весь I II III IV весь I II год год год кв. кв. кв. кв. год кв. кв.

НАЛОГОВЫЕ ДОХОДЫ 9,9 10,1 8,8 9,7 11,2 10,3 13,5 11,4 14,1 15, В том числе:

налог на при быль 1,5 1,3 1,3 1,0 2,0 1,8 2,2 1,8 1,8 3, НДС 4,6 4,9 3,9 4,1 4,6 4,7 5,8 4,9 6,1 5, акцизы 2,1 2,1 2,0 2,5 1,8 1,3 2,1 1,9 2,1 2, налоги на внеш нюю торговлю 1,0 1,1 1,4 1,7 2,1 1,6 2,2 1,9 3,5 3, другие налоги 0,7 0,7 0,3 0,3 0,8 0,9 1,2 0,9 0,6 0, Прибыль ЦБР 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Целевые бюд жетные фонды 1,0 1,5 0,9 0,5 1,0 1,4 1,7 1,2 1,1 1, Другие доходы 0,3 0,4 0,5 0,5 1,1 0,8 1,2 1,0 1,0 0, ВСЕГО ДОХОДОВ 11,5 12,0 10,2 10,8 13,3 12,5 16,4 13,5 16.3 18, СПРАВОЧНО:

Поступления от приватизации 0,0 0,7 0,6 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0, * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

В представленные в настоящей таблице данные не включены экспортные тарифы и другие налоговые сборы, собираемые Государственным таможенным комите том.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЕФИЦИТА БЮДЖЕТА Ситуация с балансом федерального бюджета в 2000 г. изменилась принципиально.

Резкое и существенное увеличение доходов позволило правительству финансиро вать расходы и погашение долга и добиться положительного сальдо баланса феде рального бюджета. В I квартале 2000 г. положительное сальдо баланса федерально го бюджета, исчисленное кассовым методом, составило 4,4% ВВП. Доля внешних источников в I квартале 2000 г. несколько сократилась и насчитывала 17% валово го финансирования. Единственным иностранным кредитом, полученным в I квартале 2000 г., был кредит Всемирного банка в размере 100 млн дол.

Более важным обстоятельством является то, что структура внутреннего заимство вания изменилась принципиальным образом по сравнению с предыдущим годом. В 2000 г. правительство не брало кредиты у ЦБР, в то время как в 1999 г. рублевые и валютные кредиты, выданные Центральным банком правительству, составили 4% ВВП, что обеспечило 50% валового финансирования. В противоположность этому в I квартале 2000 г. чистые кредиты федеральному правительству сократились на 32 млрд руб. в результате накопления денежных средств на счетах казначейства.

Доля неденежного заимствования (краткосрочные кредиты от отечественных фи нансовых институтов) увеличилась в три раза и достигла 63% валового финансиро вания. Остальные внутренние источники — это поступления от приватизации и продажа золота.

В I квартале 2000 г. объем погашения долга составил 7,4% ВВП, в том числе на амортизацию внешнего долга пришлось 4,2% ВВП. Общие выплаты по внешнему долгу составили 2,1 млрд дол., из которых 0,9% было выплачено МВФ. Амортиза ция внутреннего долга состояла из 40 млрд руб. выплат по внутренним кратко срочным кредитам, полученным от коммерческих банков, главным образом Сбер банка и Внешэкономбанка, и 2 млрд руб. выплат по облигациям сберегательного займа.

Во II квартале 2000 г. положительное сальдо баланса федерального бюджета со кратилось до 3,1% ВВП в результате сезонного увеличения расходов, которое пре высило рост доходов. Однако структура финансирования осталась почти такой же, как и в предыдущем квартале. В апреле правительство получило 100 млн дол. от японского «EximBank». Остальная часть иностранного валового финансирования (0,2 млрд дол.) пришлась на связанные кредиты.

Внутреннее финансирование имело источниками краткосрочные кредиты, полу ченные от крупных коммерческих банков, продажу государственных активов и вы пуск государственных ценных бумаг. Снижение процентной ставки и оптимисти ческие перспективы грядущего финансового положения позволили Министерству финансов возобновить выпуск ГКО, хотя правительственные чиновники заявляют, что эмиссия ГКО имеет целью создание ликвидных инструментов для банковского сектора, а не финансирование дефицита федерального бюджета. Во II квартале 2000 г. поступления от ГКО составили 7,6 млрд руб. Доходы от продажи золота со кратились до 6,7 млрд руб. Продажа принадлежащих государству акций ряда ком паний, включая «ЛУКойл», принесла в федеральный бюджет 1,6 млрд руб. Как и в предыдущем квартале правительству удалось избежать заимствований у Централь ного банка.

170 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ Объем погашения государственного долга во II квартале 2000 г. составил 4,7% ВВП, из которых 2,7% ВВП (1,3 млрд дол.) пришлось на амортизацию внешнего долга.

Общий объем обслуживания долга (основной суммы и процентов) в первом полу годии 2000 г. составил 9,1% ВВП, что равно 53% федеральных доходов, по сравне нию с 76% в соответствующий период 1999 г. Подобная динамика свидетельствует об улучшении бюджетной ситуации.

Российский внутренний долг по состоянию на 1 июля 2000 г. равнялся 571,5 млрд руб., снизившись по сравнению с 583,5 млрд руб. в конце 1999 г. Ос новная часть этого сокращения произошла в результате погашения краткосрочных кредитов, полученных от коммерческих банков.

По состоянию на 1 июля 2000 г. российский внешний долг оценивается в 157,8 млрд дол. Фактические платежи в первом полугодии 2000 г. составили 5,5 млрд дол., куда входит 3,4 млрд дол. по основной части долга (из которых 1,7 млрд дол. было выплачено МВФ).

РАСХОДЫ БЮДЖЕТА Федеральные расходы в первом полугодии 2000 г. составили 399 млрд руб., или 13,5% ВВП, что на 2% ВВП ниже, чем в тот же период 1999 г. Указанное сокраще ние произошло, во-первых, в результате уменьшения в первом полугодии 2000 г.

сумм, идущих на обслуживание государственного долга (об этом см. выше), и, во вторых, снижения расходов, не связанных с обслуживание государственного дол га, на 0,8% ВВП. Однако финансирование непроцентных расходов составило почти 100% запланированного объема, который был выше, чем показатель, предусмот ренный в законе о бюджете на 2000 г.1 Повышение доходов дало возможность фе деральному правительству профинансировать обязательства бюджета в полном объеме и избежать накопления задолженности по заработной плате и иным выпла там.

Структура расходов, не связанных с обслуживанием государственного долга, по сравнению с первым полугодием 1999 г. несколько изменилась. Из-за военных дей ствий в Чечне расходы на силовые министерства увеличились с 3,3% ВВП в первом полугодии 1999 г. до 4,3% ВВП в текущем году и достигли 30% общего объема фе деральных расходов. Расходы по другим статьям изменились незначительно, за ис ключением расходов на бюджетные фонды и финансовую помощь регионам, кото рые увеличились на 0,3% ВВП каждые. Эти расходные статьи росли вместе с рос том налоговых поступлений в бюджет.

Платежи процентов по государственному долгу в первом полугодии 2000 г. соста вили 3,2% ВВП (93,7 млрд руб. в номинальном выражении), в то время как в пер вом полугодии 1999 г. на платежи процентов пришлось 4,3% ВВП Пик платежей процентов пришелся на июнь (4,2% ВВП). Доля процентных расходов снизилась с Финансирование расходов осуществляется в соответствии с «лимитами на фи нансирование», которые утверждаются правительством ежемесячно. Эти ли миты определяются в соответствии с законом о бюджете, но в расчет берется также текущая финансовая ситуация.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ 30% в первом полугодии 1999 г. до 22% в январе—июне 2000 г. Выплаты процен тов по внешнему долгу составили 2,1% ВВП (2,1 млрд дол.), а по внутреннему дол гу — 1,1% ВВП. Большая часть обслуживания внутреннего долга падает на выпла ты по облигациям федерального займа с фиксированным купоном (ОФЗ—ОФК), выпущенным в ходе реструктурирования ГКО.

График СТРУКТУРА РАСХОДОВ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА, I квартал 1999 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* 18% Другие расходы 16% Целевые бюдж етные фонды 14% 12% Гранты регионам 10% Социальная сфера 8% Национальная экономика 6% Исполнение законов 4% 2% Оборона 0% Обслуж ивание долга I II III IV I II 1999 * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

** Субсидии национальной экономике.

Таблица РАСХОДЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ПО НАПРАВЛЕНИЯМ, 1996 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* Статьи 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.

расходов весь весь весь I II III IV весь I II год год год кв. кв. кв. кв. год кв. кв.

Национальная обо рона 2,9 3,1 2,1 2,0 2,4 2,4 3,3 2,6 3,0 2, Судебные и право охранительные ор ганы 1,3 1,7 1,2 1,0 1,4 1,1 1,9 1,4 1,4 1, (См. продолж.) 172 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ Статьи 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.

расходов весь весь весь I II III IV весь I II год год год кв. кв. кв. кв. год кв. кв.

Помощь регионам 2,3 2,9 1,6 1,6 1,2 0,8 1,0 1,1 1,7 1, В том числе:

субсидии регионам 2,1 2,3 1,7 1,3 1,4 1,1 1,7 1,4 1,2 2, чистые кредиты регионам 0,2 0,7 0,0 0,3 –0,2 –0,2 –0,7 –0,3 0,5 0, Субсидии (нацио нальная экономика) 1,7 1,9 0,7 0,3 0,8 0,5 1,0 0,7 0,5 0, Социальные расходы (здравоохранение, образование и др.) 1,3 2,0 2,1 1,8 2,0 1,7 2,1 1,9 1,8 2, Платежи процентов 5,7 4,5 4,0 3,7 4,9 2,9 3,3 3,6 2,9 3, Целевые бюджетные фонды** 0,7 1,1 0,9 0,6 1,0 1,4 1,6 1,2 0,9 1, Другие расходы 3,5 1,8 2,6 4,5 2,2 1,9 1,8 2,8 0,2 1, ВСЕГО РАСХОДОВ 19,4 19,0 15,2 15,6 15,9 12,7 16,9 15,2 11,9 15, * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

** Дорожный и другие фонды.

РЕГИОНАЛЬНЫЕ И МЕСТНЫЕ БЮДЖЕТЫ Консолидированный баланс региональных и местных бюджетов в январе—июне 2000 г. был сведен с профицитом. Величина положительного сальдо удвоилась по сравнению с первым полугодием 1999 г. и в первом полугодии 2000 г. достигла 0,8% ВВП. Субфедеральные расходы увеличились за указанный период с 11,8 до 12,9% ВВП в результате повышения налоговых поступлений. Налоговые доходы региональных и местных бюджетов составили 10,6% ВВП, увеличившись по срав нению с 10,1% ВВП в первом полугодии 1999 г.;

прирост обеспечен непрямым эф фектом от повышения цен на нефть (об этом см. выше). По той же самой причине доходы региональных бюджетных фондов увеличились на 0,4% ВВП и в первом полугодии 2000 г. достигли 1,2% ВВП.

Федеральные дотации и субсидии регионам в первом полугодии 2000 г. составили 47,2 млрд руб., или 1,6% ВВП, что на 0,3% ВВП выше, чем за период с января по июнь 1999 г. Причиной такой динамики стало увеличение внутренних налоговых поступлений в федеральный бюджет, которое вызвало повышение уровня финан сирования Фонда федеральной поддержки регионов.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ Таблица ДОХОДЫ РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТОВ ПО ИСТОЧНИКАМ, 1996 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* Статьи 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.

доходов весь весь весь I II III IV весь I II год год год кв. кв. кв. кв. год кв. кв.

НАЛОГОВЫЕ ДО ХОДЫ 11,6 12,6 11,5 8,7 11,4 9,9 13,2 11,0 8,5 12, В том числе:

налог на прибыль 2,9 2,7 2,5 1,8 3,3 2,8 4,0 3,1 2,4 4, НДС 1,9 2,1 1,9 1,6 1,3 1,2 2,4 2,2 1,1 1, подоходный налог с физических лиц 2,3 2,8 2,6 2,4 2,1 1,8 1,8 1,5 1,9 2, налоги на собствен ность 1,7 1,8 1,7 0,5 1,6 1,1 1,3 1,2 0,4 1, платежи за при родные ресурсы 0,8 1,1 0,7 0,5 0,6 0,7 1,1 0,8 0,8 0, акцизы 0,4 0,5 0,6 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 0,4 0, другие налоги 1,6 1,7 1,4 1,4 1,9 1,8 2,0 1,8 1,5 2, Трансферты из фе дерального бюджета 2,1 2,3 1,6 1,3 1,8 1,9 1,7 1,4 1,2 2, Другие доходы 0,9 0,9 1,6 1,4 2,1 1,9 2,6 2,1 1,5 2, ВСЕГО ДОХОДОВ 14,6 15,8 14,7 11,4 14,6 12,9 17,5 14,5 11,6 17, СПРАВОЧНО:

Поступления от приватизации 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 –0,1 0,0 0,0 0,1 0, * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

Рост доходов и трансфертов из федерального бюджета обеспечил для региональ ных властей возможность увеличить финансирование своих расходов. В первом полугодии 2000 г. расходы составили 13,7% ВВП по сравнению с 13% ВВП в пер вом полугодии 1999 г. Расходы региональных бюджетов на выплату процентов по долгам региональных органов власти в текущем году составили 0,8% ВВП. Соот ветствующие данные за предыдущие годы отсутствуют.

174 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ Таблица РАСХОДЫ РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТОВ ПО НАПРАВЛЕНИЯМ, 1996 г. — II квартал 2000 г. (% ВВП)* Статьи 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.

расходов весь весь весь I II III IV весь I II год год год кв. кв. кв. кв. год кв. кв.

Субсидии (нацио нальная экономика) 6,2 6,4 5,2 3,0 4,0 4,0 6,5 4,6 2,9 4, В том числе:

жилищные субсидии 4,0 4,1 3,5 2,0 2,5 2,6 3,6 2,8 1,9 3, Социальные расходы 7,3 7,9 6,8 5,5 6,9 5,1 7,3 6,3 4,8 6, В том числе:

образование 3,3 3,6 3,1 2,6 3,4 2,2 3,1 2,8 2,2 3, здравоохранение 2,4 2,5 2,2 1,8 2,1 1,8 2,5 2,1 1,6 2, Другие расходы 2,1 2,9 3,2 2,6 3,7 3,5 4,5 3,6 3,0 4, ВСЕГО РАСХОДОВ 15,6 17,2 15,2 11,1 14,6 12,6 18,3 14,5 11,1 15, * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

РАСШИРЕННЫЙ БЮДЖЕТ И ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ В табл. 46 приведены данные по исполнению расширенного бюджета России (куда включаются федеральный бюджет, региональные бюджеты и бюджеты четырех внебюджетных фондов социальной сферы) за период с 1993 г. по I квартал 2000 г.

Доходы расширенного бюджета рассчитываются как сумма доходов федерального бюджета, консолидированных региональных и местных бюджетов и бюджетов фе деральных внебюджетных фондов социальной сферы за вычетом чистых трансфер тов между центром и регионами и федеральных трансфертов во внебюджетные фонды.

Расходы расширенного бюджета рассчитываются как сумма расходов федерально го бюджета, консолидированных региональных и местных бюджетов и бюджетов федеральных внебюджетных фондов социальной сферы за вычетом чистых транс фертов между центром и регионами, федеральных трансфертов во внебюджетные фонды и федеральных кредитов регионам.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ В табл. 46 включены данные по четырем внебюджетным фондам социальной сфе ры в целом: Пенсионному фонду, Фонду социального страхования, Государствен ному фонду занятости населения и Федеральному фонду обязательного медицин ского страхования, а в табл. 47 представлены данные по бюджетам каждого из на званных фондов по отдельности.

Таблица ИСПОЛНЕНИЕ РАСШИРЕННОГО БЮДЖЕТА РОССИИ, 1993 г. — I квартал 2000 г. (% ВВП)* 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. I кв.

2000 г.

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ Доходы 14,9 14,1 12,3 11,5 12,0 10,2 13,5 16, Расходы 20,6 24,0 17,6 19,4 19,0 15,2 15,2 11, Сальдо баланса –5,8 –9,8 –5,2 –7,9 –7,0 –5,0 –1,7 4, РЕГИОНАЛЬНЫЕ И МЕСТНЫЕ БЮДЖЕТЫ Доходы 16,7 19,0 14,6 14,6 15,8 14,7 14,5 11, Расходы 15,6 18,6 15,2 15,6 17,2 15,2 14,5 11, Сальдо баланса 1,1 0,4 –0,5 –1,0 –1,4 –0,4 0 0, ТРАНСФЕРТЫ МЕЖ ДУ ЦЕНТРОМ И РЕ ГИОНАМИ (нетто) – – 1,8 2,1 2,3 1,6 1,4 1, ФЕДЕРАЛЬНЫЕ КРЕ ДИТЫ РЕГИОНАМ – – 0,0 0,2 0,7 0,0 –0,3 0, ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ Доходы 7,7 8,0 6,8 8,2 8,7 7,8 7,6 8, Расходы 7,2 7,6 6,9 8,1 8,3 7,7 7,2 6, Сальдо баланса 0,5 0,4 0,0 0,1 0,4 0,0 0,3 2, ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ТРАНСФЕРТЫ ВО ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ 0,2 0,1 0,4 0,4 0,9 0,8 0,4 0, РАСШИРЕННЫЙ БЮДЖЕТ Доходы 36,5 36,9 31,6 31,8 33,3 30,3 34,1 33, (См. продолж.) 176 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БЮДЖЕТ 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. I кв.

2000 г.

Расходы 40,7 45,9 37,3 40,4 40,7 35,7 35,4 26, Сальдо баланса –4,2 –9,0 –5,7 –8,5 –7,4 –5,4 –1,4 6, * Источники: Министерство финансов, Госкомстат.

Показатели расширенного бюджета, приведенные в данной таблице, являются оценками авторов настоящего выпуска «Обзора экономики России» — экспертов Российско-европейского центра экономической политики на основе имеющихся данных Министерства финансов.

Данные по федеральному бюджету за 1995–1999 гг. рассчитаны по международ ной методологии, согласно которой при подсчете доходов не учитываются по ступления от приватизации и продажи государственных резервов, но учитыва ются все платежи процентов по обслуживанию государственного долга. Пропус ки в табл. 46 означают, что соответствующие данные отсутствуют, так что не было возможности избежать двойного счета во всех случаях. Это не должно оказать серьезного искажающего воздействия на оценки дефицита.

Таблица ОСНОВНЫЕ ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ, 1993 г. — I квартал 2000 г. (млрд руб.)* 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. I кв.

2000 г.

ПЕНСИОННЫЙ ФОНД Доходы 10,6 38,3 88,3 146,8 178,3 166,7 276,5 92, Расходы 10,4 37,3 88,7 144,6 176,6 167,0 271,4 68, Сальдо баланса 0,2 1,0 –0,4 2,1 1,7 –0,3 5,1 23, ФОНД СОЦИАЛЬНОГО СТРАХОВАНИЯ Доходы 2,0 7,5 17,6 27,1 33,5 32,5 51,9 16, Расходы 1,6 6,6 17,5 26,8 30,4 31,1 43,9 12, Сальдо баланса 0,3 0,8 0,1 0,3 1,1 1,5 8,0 3, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ФОНД ЗАНЯТОСТИ НАСЕЛЕНИЯ Доходы 0,6 3,0 6,2 7,0 8,8 8,4 13,0 3, Расходы 0,4 2,4 6,4 7,3 8,8 8,5 12,0 3, Сальдо баланса 0,3 0,6 –0,2 –0,3 0,0 –0,1 1,0 0, (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г. БЮДЖЕТ 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. I кв.

2000 г.

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ФОНД ОБЯЗАТЕЛЬНОГО МЕДИЦИНСКОГО СТРАХОВАНИЯ Доходы 0,1 0,3 0,5 0,8 1,1 1,3 2,0 0, Расходы 0,0 0,3 0,5 0,8 1,1 1,3 2,0 0, Сальдо баланса 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, ТРАНСФЕРТЫ МЕЖДУ ФОНДАМИ 0,0 0,1 1,1 0,2 – – – – ВСЕГО Доходы 13,2 48,9 111,5 181,5 219,8 209,0 343,4 113, Расходы 12,4 46,5 112,0 179,3 217,0 207,9 329,2 85, Сальдо баланса 0,8 2,4 –0,5 2,2 2,8 1,1 14,1 28, * Источник: Министерство финансов, Госкомстат.

178 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

III. ПРЕДПРИЯТИЯ ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ В первом полугодии 2000 г. в российской экономике по-прежнему наблюдался рост. Выпуск промышленной продукции увеличился на 8,6% по сравнению с первым полугодием 1999 г.

График 40 (а) ПРИРОСТ ВЫПУСКА ПРОДУКЦИИ, первое полугодие 1999 г. — первое полугодие 2000 г. (%)* Энергетика Пищевая Топливная промышлен промышлен ность ность Текстильная промышлен- Черная ность металлургия Производство строительных Цветная материалов металлургия Лесная, дерево обрабатывающая и целлюлозно- Химия бумаж ная Машино промышлен строение ность * Источник: Госкомстат.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ График 40 (б) ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН ПО ОТРАСЛЯМ ПРОМЫШЛЕННОСТИ, декабрь 1999 г. — июнь 2000 г. (%)* Энергетика Пищевая Топливная промышлен- промышлен ность ность Текстильная Черная промышлен- металлургия ность Производство строительных Цветная материалов металлургия Лесная, дерево обрабатывающая и целлюлозно- Химия бумаж ная промышлен- Машино ность строение * Источник: Госкомстат.

Большая часть прироста выпуска продукции приходится на долю традицион ных экспортоориентированных отраслей, которые получили двойную выгоду — как от девальвации рубля, так и от высоких мировых цен на товарных рынках, осо бенно на нефть. В первом полугодии 2000 г. выросли объемы экспорта топлива, цветных металлов, леса, химикатов и продуктов нефтехимии в реальном выражении (см. главу «Платежный баланс» настоящего выпуска «Обзора экономики России»).

Другим важным фактором, обусловившим рост производства в пищевой и текстильной промышленности, было импортозамещение. Данный фактор оказал влияние и на подъем в машиностроении, но здесь рост выпуска продукции также был вызван повышением спроса на инвестиционные товары.

Продолжающийся рост привел к последовательному улучшению финансового положения предприятий, которое продолжалось на протяжении всего первого полу годия 2000 г., хотя темпы этого позитивного изменения были ниже, чем в 1999 г.

В первом полугодии 2000 г. заявленная прибыль предприятий в реальном вы ражении превысила уровень соответствующего периода 1999 г. на 64%. Показатели, отражающие прибыльность экономики (индекс прибыли и доля прибыльных пред приятий), во II квартале 2000 г. увеличивались не столь быстрыми темпами, как на протяжении предыдущих шести месяцев (см. график 41), но все же быстрее, чем в течение первых трех кварталов 1999 г. Доля предприятий, финансовое положение ко торых воспринималось их руководителями как «хорошее» или «нормальное», по дан ным издания «Russian Economic Barometer», в среднем возрастала на 2 процентных пункта за каждый квартал 2000 г.

180 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Таблица ПОКАЗАТЕЛИ, ПОЛУЧЕННЫЕ В ХОДЕ ОБСЛЕДОВАНИЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ПОЛОЖЕНИЕ ДЕЛ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ, 1992 г. — II квартал 2000 г. (%)* Период Коэффициент Уровень Доля Доля пред- Ожидаемая Доля предприя использования обеспе- барте- приятий, годовая про- тий, не имеющих производствен- ченнос- ра находящихся центная задолженности ных ти за- в про- в «хорошем» и ставка по перед банками и мощностей казами дажах «нормальном» банковским не собирающихся финансовом кредитам брать кредиты «обычный»

положении в ближайшие в ближайшие уровень = 3 месяца 3 месяца ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1992 75 – 6 – – – 1993 69 74 11 21 – – 1994 64 74 18 35 172 1995 57 66 26 19 130 1996 54 61 40 17 58 1997 60 68 47 27 23 1998 57 70 49 32 30 1999 62 78 40 45 33 КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 51 59 40 17 43 II кв. 54 64 42 24 29 III кв. 57 67 42 31 23 IV кв. 60 68 47 27 23 I кв. 57 65 50 21 23 II кв. 55 61 52 18 28 III кв. 53 66 52 16 32 IV кв. 57 70 49 32 30 I кв. 60 74 47 41 29 (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Период Коэффициент Уровень Доля Доля пред- Ожидаемая Доля предприя использования обеспе- барте- приятий, годовая про- тий, не имеющих производствен- ченнос- ра находящихся центная задолженности ных ти за- в про- в «хорошем» и ставка по перед банками и мощностей казами дажах «нормальном» банковским не собирающихся финансовом кредитам брать кредиты «обычный»

положении в ближайшие в ближайшие уровень = 3 месяца 3 месяца II кв. 64 81 36 48 37 III кв. 63 78 34 54 33 IV кв. 65 77 36 47 28 I кв. 66 80 31 51 26 II кв. 68 81 26 54 25 * Источник: Aukutsionek S. et al. Survey Statistics // Russian Economic Baro meter. 2000. № 2.

Данные приведены по состоянию на конец периода.

График 41 (а) ДОЛЯ ПРИБЫЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, январь 1997 г. — июнь 2000 г. (%)* 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% Я А И О Я А И О Я А И О Я А 97 98 99 * Источник: Госкомстат.

182 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ График 41 (б) ДОЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ В ХОРОШЕМ ИЛИ НОРМАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ, январь 1997 г. — июнь 2000 г. (%)* 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Я А И О Я А И О Я А И О Я А 97 98 99 * Источник: «Russian Economic Barometer».

СОСТОЯНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВЫХ РАСЧЕТОВ Имеющиеся данные свидетельствуют о продолжающемся улучшении ситуации с монетизацией экономики. Согласно информации, предоставленной Госкомстатом, на протяжении первого полугодия 2000 г. при расчетах с крупнейшими компаниями налогоплательщиками (в число которых входят РАО ЕЭС, «Газпром», «Аэрофлот» и российские железные дороги) и промышленными монополиями, доля наличности в платежах составляла в среднем 66,5%, что на 15 процентных пунктов выше, чем во втором полугодии 1999 г. (см. график 43).

Доля бартера в продажах в промышленности (по данным обследования, резуль таты которого приведены в издании «Russian Economic Barometer») на протяжении первого полугодия 2000 г. ежемесячно уменьшалась и в июне опустилась до 26%, снизившись на 10% с уровня, зафиксированного в декабре 1999 г. (см. график 43).

На основании динамики реального объема нефинансовых векселей в обраще нии за первые шесть месяцев 2000 г. нельзя говорить о наличии явно выраженной тенденции, однако очевидно, что колебания происходят вокруг среднего показателя, величина которого на 14% ниже значения аналогичного показателя за предыдущее полугодие.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ График 42 (а) РЕАЛЬНЫЕ КАССОВЫЕ БАЛАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ, январь 1998 г. — июнь 2000 г.* 1, 1, 1, 1, 1, 0, 0, 0, 0, 0, Я М М И С Н Я М М И С Н Я М М 98 99 * Источник: Госкомстат.

Номинальные величины дефлированы по индексам цен производителей в про мышленности. Показатель января 1998 г. принят за 1.

График 42 (б) РЕАЛЬНЫЕ КАССОВЫЕ БАЛАНСЫ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, январь 1998 г. — июнь 2000 г.* 1, 1, 1, 1, 1, 0, 0, 0, 0, 0, Я А И О Я А И О Я А 98 99 * Источник: Госкомстат.

Номинальные величины дефлированы по индексам цен производителей в сель ском хозяйстве. Показатель января 1998 г. принят за 1.

184 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ График 42 (в) РЕАЛЬНЫЕ КАССОВЫЕ БАЛАНСЫ ТРАНСПОРТНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, январь 1998 г. — июнь 2000 г.* 2, 2, 1, 1, 0, 0, 98 99 * Источник: Госкомстат.

Номинальные величины дефлированы по индексам цен производителей на транспорте. Показатель января 1998 г. принят за 1.

График 42 (г) РЕАЛЬНЫЕ КАССОВЫЕ БАЛАНСЫ СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, январь 1998 г. — июнь 2000 г.* 2, 2, 1, 1, 0, 0, Я А И О Я А И О Я А 98 99 * Источник: Госкомстат.

Номинальные величины дефлированы по индексам цен производителей в строительстве. Показатель января 1998 г. принят за 1.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Реальные кассовые остатки в четырех основных секторах экономики в I квартале увеличились на 4%, но во II квартале данные показатели вернулись к уровню последнего квартала 1999 г. Динамика величины кассовых балансов различа лась по секторам (см. графики 42 а—г). Кассовые остатки в промышленности во II квартале сократились на 14% по сравнению с I кварталом, в то время как в строи тельстве средние кассовые остатки во II квартале на 10% превысили показатель I квартала.

График ДОЛЯ БАРТЕРА В ПРОДАЖАХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ И ДОЛЯ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ В ПЛАТЕЖАХ КРУПНЕЙШИХ НАЛОГОПЛАТЕЛЬЩИКОВ И ПРОМЫШЛЕННЫХ МОНОПОЛИЙ, январь 1999 г. — июнь 2000 г. (%)* 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% Я М М И С Н Я М М 99 Доля наличных денег Доля бартера в продаж ах в платеж ах крупных налогоплательщиков промышленных предприятий** и промышленных монополий * Источники: Госкомстат, «Russian Economic Barometer».

** Согласно данным обследования, приведенным в издании «Russian Economic Barometer».

К анализу данных об объемах просроченной кредиторской задолженности в де вяти секторах экономики требуется подходить с определенной осторожностью. Так, из них явствует, что в I квартале 2000 г. зафиксировано резкое повышение объема задолженности: в феврале Госкомстат сообщил, что в секторе торговли задолжен ность увеличилась на 100 млрд руб., а это означает, что произошел трехкратный рост 186 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ по сравнению с предыдущим месяцем 1. Очевидно, что подобный скачок можно рас сматривать как результат изменений, внесенных в методику расчетов. Чтобы полу чить относительно правильную картину динамики задолженности, мы предлагаем проанализировать данные, свидетельствующие о ситуации в четырех основных сек торах экономики: в промышленности, строительстве, на транспорте и в сельском хо зяйстве.

График ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В ЧЕТЫРЕХ ОСНОВНЫХ СЕКТОРАХ ЭКОНОМИКИ, ДЕФЛИРОВАННАЯ ПО ИНДЕКСУ ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ январь 1998 г. — июнь 2000 г. (%)* Я М М И С Н Я М М И С Н Я М М 98 99 Поставщикам Бюдж ету Государственным внебюдж етных фондам Банковские займы Другие * Источник: Госкомстат.

Реальный объем задолженности в расчетах между предприятиями сокращался на протяжении каждого месяца 1999 г., при этом годовое падение данного показателя в четырех вышеназванных секторах экономики в целом составило около 35%. Эта тенденция сохранилась и в первом полугодии 2000 г., хотя темпы сокращения объема задолженности стали значительно ниже. Реальный объем просроченной выплаты за долженности в четырех секторах экономики за шесть месяцев 2000 г. уменьшился только на 6% (см. график 44).

Эксперты Госкомстата утверждают, что в этом показателе учтена за долженность, о которой недавно сообщила фирма «Межрегионгаз», занимающаяся поставками газа.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Просроченная задолженность поставщикам в реальном выражении сократилась на 7%, задолженность перед бюджетом — на 5, перед государственными внебюджет ными фондами — на 11%, в то время как ситуация с просроченными банковскими кредитами в период с января по июнь 2000 г. в целом не изменилась. Показатель объема просроченной кредиторской задолженности перед промышленными предпри ятиями, рассчитанный как процентная доля общего объема промышленного произ водства, оставался неизменным на протяжении первых шести месяцев 2000 г.

Таблица СПОСОБЫ ФАКТИЧЕСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ, 1993 г. — II квартал 2000 г. (по состоянию на конец периода)* Период Общий объем Задолжен- Задолженность Задолженность Банковские задолжен- ность по- по уплате внебюджетным кредиты ности** ставщикам налогов*** фондам и займы МЛРД РУБ.

ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1993 17,4 11,3 – – 11, 1994 96,0 56,8 19,3 – 45, 1995 249,6 122,3 57,4 17,6 91, 1996 538,0 245,9 106,2 97,2 123, 1997 782,2 344,7 162,3 154,3 164, 1998 1309,2 586,0 228,3 246,2 514, 1999 1445,3 619,5 275,2 297,4 708, КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 1045,6 455,9 205,8 180,7 262, II кв. 1126,2 507,4 217,9 202,3 277, III кв. 1269,6 558,0 229,3 227,2 418, IV кв. 1309,2 586,0 228,3 246,2 514, I кв. 1415,6 623,8 249,5 266,2 558, II кв. 1490,3 645,1 276,9 280,9 605, III кв. 1523,1 665,9 289,0 287,2 648, IV кв. 1445,3 619,5 275,2 297,4 708, I кв. 1676,8 729,0 313,9 308,7 736, II кв. 1713,1 748,0 317,8 312,3 804, (См. продолж.) 188 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Период Общий объем Задолжен- Задолженность Задолженность Банковские задолжен- ность по- по уплате внебюджетным кредиты ности** ставщикам налогов*** фондам и займы % ВВП В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ**** ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1993 5,2 3,4 – – 3, 1994 11,5 6,8 2,3 – 5, 1995 13,3 6,5 3,1 0,9 4, 1996 23,4 10,7 4,6 4,2 5, 1997 29,1 12,8 6,0 5,7 6, 1998 47,1 21,1 8,2 8,9 18, 1999 31,8 13,6 6,1 6,5 15, КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 41,7 18,2 8,2 7,2 10, II кв. 43,6 19,6 8,4 7,8 10, III кв. 48,4 21,3 8,7 8,7 15, IV кв. 47,1 21,1 8,2 8,9 18, I кв. 47,5 21,0 8,4 8,9 18, II кв. 36,5 15,8 6,8 6,9 14, III кв.***** 36,2 15,8 6,9 6,8 15, IV кв.***** 31,8 13,6 6,1 6,5 15, I кв.***** 30,2 13,1 5,6 5,6 13, II кв.***** 29,1 12,7 5,4 5,3 13, * Источник: Госкомстат.

В настоящей таблице за 1993–1997 гг. приведены данные по промышленности, строительству, транспорту и сельскому хозяйству;

за 1998–2000 гг., кроме пере численных секторов, учтены торговля и общественное питание, связь, оптовая торговля, жилищно-коммунальное хозяйство и «другие» секторы в совокупности.

** Включены данные по просроченному долгу банкам.

*** Задолженность по уплате налогов в консолидированный бюджет.

**** Использован скорректированный с учетом сезонных факторов кварталь ный объем ВВП в годовом выражении.

***** Для расчета задолженности как доли ВВП за период с III квартала 1999 г. по II квартал 2000 г. использован фактический объем ВВП за 1999 г.

Самая большая доля объема задолженности по-прежнему приходится на произ водителей энергии — она составляет около 50% общего объема задолженности в промышленности. За энергетическим сектором следует признать ключевую роль в сохранении проблемы накопления неплатежей: электростанции не могут заплатить своим поставщикам газа, а промышленные предприятия, в свою очередь, накаплива ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ ют долги перед производителями энергии. Однако и РАО ЕЭС, и «Газпром» в 2000 г.

приняли меры к усилению дисциплины в области платежей, получаемых от потреби телей их продукции. В число этих мер входят уменьшение объемов поставки топлива на электростанции-должники, прекращение или сокращение поставок энергии в ре гионы.

В общем, ситуация с расчетами в электроэнергетике и газовой промышленно сти в первом полугодии 2000 г. несколько улучшилась. Объем общей просроченной кредиторской и дебиторской задолженности в электроэнергетике в первом полугодии 2000 г. в номинальном выражении увеличился на 7%, что в реальном выражении представляет собой сокращение объема задолженности. Задолженность этого сектора перед бюджетом с декабря 1999 г. по июнь 2000 г. в номинальном выражении увели чилась на 22%, но другие компоненты общего объема задолженности (платежи по ставщикам и во внебюджетные фонды) не изменились.


Не произошло значительных изменений в объеме задолженности и в газовой промышленности. И РАО ЕЭС, и «Газпрому» удалось добиться увеличения доли на личных денег в платежах, получаемых ими от потребителей — в мае данные показа тели составляли 57,6 и 98,6% соответственно, в то время как в январе они равнялись 45,3 и 72,2% соответственно. Следует также отметить, что темпы роста цен на элек троэнергию в 2000 г. были относительно высоки (см. график 40). Тарифы на электро энергию, которые подлежат регулированию, повышаются значительно более медлен ными темпами, чем средний индекс цен производителей в промышленности, по скольку правительство пытается использовать низкие тарифы на энергию в качестве меры, сдерживающей инфляцию.

В 2000 г. была предпринята попытка достичь большего соответствия между та рифами на энергию и общей ситуацией в экономике, в результате рост цен на элек тричество в первом полугодии 2000 г. превысил темпы прироста цен в промышлен ности в целом. На протяжении января—июня средние тарифы на электричество уве личились на 20%, тарифы для домашних хозяйств выросли на 26%, а для промышленных потребителей повышение тарифов на электроэнергию составило только 7%;

в итоге снизился уровень перекрестного субсидирования. Результат воз действия повышения цен на ситуацию с задолженностью был двойственным: с одной стороны, когда повышаются тарифы, потребители, которые не погашают задолжен ность, накапливают объемы своих долгов, но, с другой стороны, растет поток налич ности от дисциплинированных потребителей.

Почти во всех остальных отраслях промышленности, за исключением цветной металлургии и машиностроения, не произошло накопления задолженности в реаль ном выражении.

190 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИЛОЖЕНИЕ ПРОГРАММА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ РАО «ЕДИНАЯ ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ»

В апреле 2000 г. энергетическая монополия РАО ЕЭС наконец представила долгожданную программу реструктуризации компании. Руководство компании, кото рая последние годы имела большие проблемы из-за низких тарифов на электроэнер гию и масштабных неплатежей потребителей, надеялось, что принятие плана рест руктуризации и его реализация приведут к внедрению рыночных конкурентных меха низмов в работу отрасли.

Главные идеи программы заключаются в следующем:

Производство, передача и распределение энергии отделяются друг от друга, ими занимаются различные компании;

В процессы производства и распределения внедряется конкуренция;

Процесс передачи энергии является естественной монополией и регулирует ся правительством;

Все участники имеют равный доступ к национальной сети;

электростанции являются независимыми компаниями, конкурирующими за потребителя.

Имеющие жизненно важное значение предлагаемые изменения встретили ожесточенное сопротивление мелких держателей акций, недовольных тем, как в про грамме трактуются их права. В частности, держатели акций выражали беспокойство по поводу возможного «разводнения» капитала в процессе продажи активов и вто ричных выпусков акций, так же как и по поводу возможного «исчезновения» активов из-за непрозрачного характера продажи активов. Инвесторы настаивают на том, что бы реализации подлежали только небольшие части стоимости их активов, если их распродажа будет производится до осуществления реформы тарифов, разрешения кризиса неплатежей и формирования стабильного правового поля.

В июне руководство РАО ЕЭС дало ответ на протесты отечественных и ино странных инвесторов, внеся поправки в первоначальный вариант программы с целью обеспечить такое положение дел, чтобы продажа активов не могла состояться до то го, как удастся достичь приемлемого уровня платежей в денежной форме, повышения тарифов до экономически обоснованного уровня и выполнения других условий, вы двинутых акционерами. Безотносительно к срокам проведения реформы в промыш ленности, согласование с которыми предполагалось в первоначальном варианте про граммы, новый вариант программы имеет целью осуществление более постепенных преобразований. В ответ на опасения держателей мелких пакетов акций по поводу того, что размеры производственных мощностей станут столь малы, что окажутся ликвидными и будут привлекать хороших управляющих, в новом проекте программы предлагается, чтобы участники рынка производства и распределения были более крупными. Также в программу включен специальный раздел, посвященный вопросу защиты прав мелких акционеров.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

ПРЕДПРИЯТИЯ Однако этого оказалось недостаточно для того, чтобы ликвидировать опасения акционеров, которые выразили свое несогласие в открытом письме президенту Вла димиру Путину. Реакцией руководства РАО ЕЭС стало учреждение Совета по правам акционеров.

Нынешнее состояние программы реформирования РАО ЕЭС представляется не вполне ясным. Обсуждение в правительстве, намеченное на конец сентября, перене сено на конец декабря. Это повышает неопределенность, однако дает некоторую на дежду на то, что за это время удастся достичь взаимопонимания между руководством РАО ЕЭС и мелкими держателями акций по большинству вопросов.

192 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

III. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА СИТУАЦИЯ В БАНКОВСКОЙ СФЕРЕ РОССИИ Два года спустя после сурового кризиса, разразившегося в августе 1998 г., рос сийский банковский сектор демонстрирует реальный стабильный рост, двигателем которого является рост в нефинансовом секторе экономики. Общий объем активов банковского сектора увеличился с 1583,6 млрд руб. (58,7 млрд дол.) по состоянию на 1 января 2000 г. до 1916 млрд руб. (69 млрд дол.) по состоянию на 1 июня 2000 г., то есть примерно до одной трети ВВП.

Таблица КОЛИЧЕСТВО КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ, 1995 г. — IV квартал 1999 г.* Период Количество Количество Количество банков, у которых Общее зарегистриро- действующих отозвана лицензия из-за наруше- количество ванных банков банков ний законов и правил ЦБР** ликвиди рованных всего ликвидированных банков*** (1) (2) (3) (4) (5) (6) ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1995 2598 2273 – – 1996 2603 2007 570 33 1997 2526 1675 852 85 (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Период Количество Количество Количество банков, у которых Общее зарегистриро- действующих отозвана лицензия из-за наруше- количество ванных банков банков ний законов и правил ЦБР** ликвиди рованных всего ликвидированных банков*** (1) (2) (3) (4) (5) (6) 1998 2451 1476 1004 158 1999 2342 1349 1028 258 КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 2569 1936 658 41 II кв. 2560 1818 743 50 III кв. 2534 1742 793 77 IV кв. 2526 1675 852 85 I кв. 2519 1616 905 90 II кв. 2498 1572 927 112 III кв. 2473 1503 972 135 IV кв. 2451 1476 1004 158 I кв. 2430 1433 1029 174 II кв. 2407 1401 1038 196 III кв. 2374 1385 1024 227 IV кв. 2342 1349 1028 258 * Источник: Центральный банк России.

Данные приведены по состоянию на конец периода.

В настоящей таблице в число банков включены Сбербанк и Внешэкономбанк.

** Включая банки и другие кредитные организации.

*** Разница между показателями, приведенными в колонках (5) и (6), заклю чается в том, что в колонке (6) учтены банки, ликвидированные в результате по глощения (приобретения) другими банками.

Спрос на банковские кредиты со стороны предприятий также повышается. По скольку банки теперь не имеют возможность извлекать большие прибыли на рынке государственных ценных бумаг, как это было до кризиса 1998 г., они стремятся рас ширить свои кредитные портфели. Это вызвало устойчивый рост кредитования нефи нансового сектора экономики — с 627 млрд руб. (23 млрд дол.) в начале текущего года до нынешнего уровня в 690 млрд руб. (25 млрд дол.).

194 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА График ГЛАВНЫЕ БАЛАНСОВЫЕ СЧЕТА РОССИЙСКИХ БАНКОВ, январь 1998 г. — апрель 2000 г. (млрд дол.)* Я А И О Я А И О Я А 98 99 Активы коммерческих банков, всего Требования коммерческих банков к частному сектору Депозиты * Источник: ЦБР.

Таблица АКТИВЫ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ, 1993 г. — IV квартал 1999 г. (млрд руб.)* Период Общий В том числе объем требования требования требования иностранные резервы активов к частному к расши- к нефинансовым активы сектору ренному государственным бюджету организациям ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1993 – 20,2 0,8 15,6 15,8 – 1994 200,6 74,0 10,6 48,2 49,3 18, 1995 342,3 133,8 62,6 62,5 46,1 36, 1996 497,7 157,3 150,7 69,4 72,9 47, 1997 622,7 225,9 191,5 64,3 68,0 72, 1998 933,1 346,0 259,4 33,1 219,6 67, 1999 1549,7 521,6 437,7 46,9 370,4 160, (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Период Общий В том числе объем требования требования требования иностранные резервы активов к частному к расши- к нефинансовым активы сектору ренному государственным бюджету организациям КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 520,8 163,6 170,7 72,4 65,0 49, II кв. 562,0 179,6 187,1 72,0 72,2 50, III кв. 604,2 205,2 196,6 66,9 79,2 56, IV кв. 622,7 225,9 191,5 64,3 68,0 72, I кв. 618,0 239,5 210,6 29,4 68,3 64, II кв. 624,0 249,3 207,8 30,1 73,1 58, III кв. 793,1 335,4 205,8 38,5 154,7 51, IV кв. 933,1 346,0 259,4 33,1 219,6 67, I кв. 1133,4 386,0 326,0 30,6 284,3 96, II кв. 1283,5 395,9 390,4 36,5 308,1 135, III кв. 1346,8 426,2 403,3 43,2 321,6 136, IV кв. 1549,7 521,6 437,7 46,9 370,4 160, * Источник: Центральный банк России.

Данные приведены по состоянию на конец периода.

В настоящей таблице учтены показатели, относящиеся к Сбербанку и Внеш экономбанку (за исключением данных по счетам иностранной задолженности).

Большинство кредитов, предоставляемых российскими банками, является крат косрочными, со сроком обращения менее одного года. Более 70% кредитов номини рованы в рублях, а 40% из тех, которые номинированы в иностранной валюте, пре доставлены менее чем на двенадцать месяцев. Зафиксировано сокращение доля про сроченных займов до 3,5% общего объема займов, номинированных в рублях (по сравнению с 4,5% по состоянию на 1 января 2000 г.), и до 7,4% общего объема зай мов, номинированных в долларах (по сравнению с 8,9% по состоянию на 1 января 2000 г.).


Однако было бы неправильно рассматривать это в качестве свидетельства улучшения качества кредитных портфелей банков. Уменьшение доли «плохих» зай мов в общем объеме кредитов выступает нормальным явлением во времена быстрой кредитной экспансии и происходит вследствие увеличения общего объема кредитов скорее, чем из-за повышения качества заимствований. Так как банки в настоящее время пользуются выгодами от притока новых вкладов (начиная с января 2000 г. за фиксирован рост на 15%), они имеют возможность предоставлять займы, не опасаясь ограничений, связанных с ликвидностью. Но поскольку рост заимствований зачастую сопровождается строгим мониторингом кредитования, такая быстрая кредитная экс 196 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА пансия угрожает будущему благополучию банков, имеющих проблемы из-за «пло хих» кредитов.

Строгий надзор, являющийся необходимым условием нормального функциони рования стабильной банковской системы, до сих пор в России пребывает в весьма неразвитом состоянии. Центральный банк России, орган на который возложена функция регулирования, признает это: согласно данным самого ЦБР, его региональ ные подразделения попустительствуют сохранению неудовлетворительного положе ния региональных банков, завышая оценку их финансового состояния и будучи не способными осуществлять меры по регулированию, предусмотренные законодатель ством.

Слабое осуществление надзорной функции со стороны ЦБР позволяет многим банкам нарушать правила учета, которые и так являются весьма нечеткими по меж дународным стандартам, и предоставлять неверную финансовую информацию в ЦБР.

Так, в 1999 г. более 60% банков завысили показатели прибыли и активов в своих официальных отчетах, а региональные отделения ЦБР классифицировали 9% этих банков как стабильные и не имеющие проблем. По оценкам Центрального банка, по крайней мере один из каждых пяти региональных банков, классифицируемых в каче стве «стабильных», в действительности является проблемным, и эти оценки считают ся весьма скромными.

График 46 (а) РУБЛЕВЫЕ БАНКОВСКИЕ КРЕДИТЫ НЕФИНАНСОВОМУ СЕКТОРУ ЭКОНОМИКИ (левая шкала, млрд руб.) И ДОЛЯ ПРОСРОЧЕННЫХ КРЕДИТОВ (правая шкала, %), январь 1998 г. — июнь 2000 г.* 300 150 0 Я А И О Я А И О Я А И 98 99 Рубле вые кре диты нефинансовому се ктору Доля просроченных кредитов * Источник: ЦБР.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА График 46 (б) БАНКОВСКИЕ КРЕДИТЫ НЕФИНАНСОВОМУ СЕКТОРУ ЭКОНОМИКИ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ (левая шкала, млрд дол.) И ДОЛЯ ПРОСРОЧЕННЫХ КРЕДИТОВ (правая шкала, %), январь 1998 г. — июнь 2000 г. * 18 4 2 0 Я А И О Я А И О Я А И 98 99 Валютные кредиты нефинанансовому сектору Доля просроченных кредитов * Источник: ЦБР.

Таблица ОБЯЗАТЕЛЬСТВА КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ, 1993 г. — IV квартал 1999 г. (млрд руб.)* Период Общий В том числе: вклады В том числе: другие Размер объем обязательства банков обяза- ского до вос- срочные в ино- прави- инстру- ино- кредиты тельств капи требо- и сберега- стран- тель- менты странные от де тала вания тельные ной ва- ства денеж- обяза- нежных люте ного тельства властей рынка ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1993 – 12,5 5,0 12,1 2,1 0,2 4,7 8,5 – 1994 – 32,6 22,1 39,0 6,9 3,5 14,5 17,2 – 1995 342,3 69,3 69,2 55,3 9,7 11,9 30,0 8,0 66, 1996 497,7 87,3 95,5 69,4 11,6 30,4 58,9 6,8 123, 1997 622,7 133,7 104,3 85,0 18,2 27,9 104,2 8,8 143, (См. продолж.) 198 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Период Общий В том числе: вклады В том числе: другие Размер объем обязательства банков обяза- ского до вос- срочные в ино- прави- инстру- ино- кредиты тельств капи требо- и сберега- стран- тель- менты странные от де тала вания тельные ной ва- ства денеж- обяза- нежных люте ного тельства властей рынка 1998 933,1 149,5 93,1 190,9 20,7 43,3 203,1 71,9 157, 1999 1549,7 249,7 166,3 290,2 28,7 107,8 222,5 200,1 292, КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I кв. 520,8 91,0 108,5 71,7 13,9 24,7 61,7 5,4 128, II кв. 562,0 104,0 109,5 71,3 20,9 23,9 74,2 4,3 140, III кв. 604,2 116,2 110,3 71,6 23,7 24,1 99,5 2,4 144, IV кв. 622,7 162,5 78,3 80,5 18,2 42,4 104,2 8,8 143, I кв. 618,0 142,7 93,5 75,9 18,0 38,8 103,6 4,4 153, II кв. 624,0 136,7 97,8 77,6 15,1 38,9 105,4 10,5 156, III кв. 793,1 116,6 81,4 163,6 17,0 37,0 196,1 18,9 139, IV кв. 933,1 149,5 93,1 190,9 20,7 43,3 203,1 71,9 157, I кв. 1139,4 163,9 114,4 215,0 26,2 55,3 228,8 132,2 160, II кв. 1283,5 192,8 133,6 233,7 30,6 69,7 227,7 190,0 192, III кв. 1346,8 208,6 149,1 243,4 34,0 78,7 190,6 195,2 224, IV кв. 1549,7 249,7 166,3 290,2 28,7 107,8 222,5 200,1 292, * Источник: Центральный банк России.

Данные приведены по состоянию на конец периода.

В настоящей таблице учтены показатели, относящиеся к Сбербанку и Внеш экономбанку (за исключением данных по счетам иностранной задолженности).

СЧЕТА ПРАВИТЕЛЬСТВА В БАНКАХ: БЛАГО ИЛИ ЗЛО?

Российские банки по сравнению со западными намного хуже выполняют свою основную функцию финансового посредничества. Большинство российских банков не осуществляют этой посреднической функции вообще: они просто-напросто являются казначействами для компаний, их создавших. Главная проблема для банка, который стремиться перевести вклады в займы (что собственно и должна делать организация, называемая банком), — где найти средства. Население в основном утратило доверие к банкам вследствие кризиса 1998 г. и отказа банков от исполнения своих обяза тельств перед клиентами. Не удивительно поэтому, что счета правительства являются для банков весьма заманчивыми. Правительственные средства в банках, насчиты вающие по состоянию на 1 июня 2000 г. 65,7 млрд руб., выступают самым «лакомым ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА кусочком» из всех активов банковского сектора. В 1999 г. только на долю оборота таможенных платежей приходилось около 8 млрд дол.

Конкуренция между банками за бесплатные и высокоприбыльные деньги пра вительства всегда бывает суровой. Но воздействие этих денег оказывается негатив ным: тенденция такова, что эти деньги развращают банки, поскольку при наличии правительственных денег руководству банка нет необходимости стремиться к улуч шению качества обслуживания других клиентов или искать новых клиентов. Едва ли удивительным поэтому является то, что, если по какой-либо причине банк лишается счетов правительства, его положение начинает ухудшаться весьма быстрыми темпа ми.

Таблица БАНКИ С КРУПНЕЙШИМИ ОБЪЕМАМИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ СРЕДСТВ по состоянию на 1 июня 2000 г.* Банк Место по Расположение Объем госу- Величина Доля госу величине дарственных активов дарствен активов средств (млн дол.) ных средств (млн дол.) в активах (%) Сбербанк 1 Москва 1358 17377 Банк Москвы 11 Москва 319 1230 Ханты-Мансийский 25 Ханты- 316 471 банк Мансийск Башкредитбанк 16 Уфа 153 710 Золото-платинабанк 47 Екатеринбург 76 243 «СБС-Агро» 13 Москва 75 2209 Альфа банк 6 Москва 66 2107 «АкБарс» 43 Казань 66 243 Балтонексимбанк 48 Санкт- 61 151 Петербург Челиндбанк 53 Челябинск 61 210 «Возрождение» 31 Москва 61 646 Росбанк 9 Москва 37 977 Промрадтехбанк 97 Москва 36 69 Мостбанк 22 Москва 33 413 «Ермак» – Нижневартовск 32 – – (См. продолж.) 200 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банк Место по Расположение Объем госу- Величина Доля госу величине дарственных активов дарствен активов средств (млн дол.) ных средств (млн дол.) в активах (%) Далькомбанк 89 Хабаровск 31 88 МДМ-банк 12 Москва 21 688 Промстройбанк СПБ 17 Санкт- 20 1588 Петербург Мосстройэкономбанк 61 Москва 17 132 «Таймыр» – Дудинка 16 – – Автобанк 18 Москва 15 525 Запсибкомбанк 63 Тюмень 13 163 Саровбизнесбанк – Саров 13 45 Комнеивабанк – Новоуральск 12 – – «Держава» – Москва 11 – – Московский инду- 44 Москва 10 226 стриальный банк Внешторгбанк 2 Москва 10 3576 0, Тасозбанк – Казань 10 – – Уральский финансо- – Пермь 9 – – вый дом Собинбанк 28 Москва 8 537 * Источники: «Интерфакс», «Kompania».

** На 100 дней.

*** Прежние процентные ставки Сбербанка указаны в скобках.

**** На 1 год и 1 месяц.

Для региональных органов власти размещение принадлежащих им средств яв ляется одним из наиболее важных способов манипулирования банками. Манипулиро вать становится очень легко, если правительственные средства превышают 50% об щего объема активов банка, как иногда случается. Запланированный перевод всех счетов правительства в государственное казначейство позволит решить эту проблему, но на это потребуется время и сильная политическая воля.

СБЕРБАНК И ВНЕШЭКОНОМБАНК — ИЛЛЮЗИЯ КОНКУРЕНЦИИ Картина российской банковской системы будет неполной, если не рассмотреть специально положение Сберегательного банка Российской Федерации. Контролируе мый Центральным банком, Сбербанк является крупнейшим российским банком, на долю которого приходится около 90% рынка депозитов населения и более 25% рынка корпоративных депозитов.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА График СТРУКТУРА РУБЛЕВЫХ ДЕПОЗИТОВ СБЕРБАНКА* 1% 9% Депозиты до востребования Пенсионные вклады 31% Срочные депозиты Другие виды вкладов 59% * Источник: Госкомстат.

Монстр советского типа, имеющий более ста пятидесяти отделений по всей стране, Сбербанк недавно обнародовал стратегию своего развития на ближайшие пять лет. Планируется повышение прибыльности (с целевым показателем дохода на акцию в размере 20%), привлечение капитала в больших масштабах, улучшение каче ства предоставляемых клиентам услуг и предложение большего разнообразия финан совых продуктов. В этой программе нашла свое отражение проводимая руководством Сбербанка в последнее время политика усиления его роли в банковской секторе пу тем широчайшей экспансии в области кредитования нефинансового сектора экономи ки.

Сеть отделений Сбербанка должна быть реорганизована с целью снижения ад министративных издержек и улучшения системы управления. Контроль за региональ ной сетью будет передан от ныне существующих шестидесяти девяти региональных отделений восемнадцати более крупным региональным представительствам. Вполне вероятно, что руководство Сбербанка планирует сконцентрировать его деятельность в более развитых регионах и стремится закрыть не приносящие прибыли отделения.

На последнем годичном собрании акционеров было принято решение об отме не пятипроцентного лимита в капитале Сбербанка на акции, держателями которых являются нерезиденты. Хотя этот пятипроцентный лимит был уже превышен в не официальном порядке (по оценкам, держателями 15% акций являются российские компании, принадлежащие иностранным инвесторам). Эта официальная отмена мо жет помочь Сбербанку увеличить свой капитал в будущем.

Хотелось бы думать, что выше описанные различные меры увеличат прозрач ность банка и сделают его более управляемым. Однако представляется более вероят ным, что конечный результат будет носить косметический характер и Сбербанк оста 202 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА нется бесконтрольно действующей монополией советского типа. Широкомасштабная реструктуризация, повышение прозрачности, закрытие отделение и сокращение весь ма значительных по величине административных издержек — вот то, что сейчас ре ально нужно Сбербанку.

Стратегия развития Сбербанка как таковая отражает тенденцию увеличения присутствия государственных банков в российской экономике. Однако это таит в се бе опасность для Сбербанка, которая состоит в том, что быстрая кредитная экспансия может серьезно повысить внешние риски и нести угрозу его платежеспособности, по скольку банк не обладает соответствующим этому риску управленческим составом и системой нормирования кредитов. Это является принципиально важным в свете того обстоятельства, что большая часть обязательств Сбербанка — частные вклады на очень короткие сроки, на долю которых приходится более 60% общего объема акти вов банка.

Хотя в настоящее время Сбербанк соответствует всем требованиям банковско го надзора, установленным Центральным банком, которые в частности направлены на предотвращение чрезмерно высоких внешних рисков, его финансовая отчетность в принципе характеризуется отсутствием прозрачности. Усиление банковского регули рования и надзора, так же как и внедрение жестких мер, нацеленных на повышение прозрачности деятельности Сбербанка, представляется единственным путем обеспе чения будущей стабильности российской банковской системы.

Видимое процветание Сбербанка базируется на том обстоятельстве, что он яв ляется единственным банком, которому люди доверяют сохранение своих сбереже ний. Кредиторы банка и мелкие держатели не имеют возможности увидеть истинную картину финансового положения Сбербанка из-за неопределенности публичных заяв лений его руководства относительно финансового положения банка. Независимая ау диторская проверка Сбербанка, которую в настоящее время осуществляет фирма «Price Waterhouse Coopers» по требованию международных финансовых организаций, возможно, прольет некоторый свет на истинную ситуацию в Сбербанке.

Внешторгбанк, являющийся вторым по величине российским банком и также контролируемый ЦБР, осуществляет изменения другого рода. Наиболее значительное изменение заключается в передаче Внешторгбанку иностранных банков, принадле жащих Центральному банку России. Общие активы рассматриваемых банков оцени ваются в 3 млрд дол., и капитал Внешэкономбанка увеличивается до 1,5 млрд дол., для того чтобы соответствовать требованиям, предъявляемым к банкам регулирую щими органами тем стран, где эти банки находятся.

Пакет ЦБР по Внешторгбанке в размере 99% акций позволяет правительству контролировать эти банки, и в то же время выполняется требование международных финансовых доноров относительно того, чтобы для повышения степени прозрачности Центрального банка иностранные банки перестали находиться в его непосредствен ной собственности. Внешторгбанк уже купил пакет акций Центрального банка в «East-West United Bank» (Люксембург) с активами в размере около 100 млн дол. Эта сделка не имела большого коммерческого смысла для Внешторгбанка, а была навяза на ему Центральным банком.

ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Таблица ИНОСТРАННЫЕ БАНКИ, ПРИНАДЛЕЖАЩИЕ ЦЕНТРАЛЬНОМУ БАНКУ РОССИИ* Банк Город Доля акций в капитале, принадлежащая ЦБР (%) Московский народный банк Лондон 88, Eurobank Париж 77, Ost West Handelsbank Франкфурт-на-Майне Donaubank Вена East-West United bank Люксембург * Источник: ЦБР.

Другая сделка, навязанная Внешторгбанку, — приобретение контрольного па кета акций Мост-банка. Временное управление было введено в Мост-банке 17 мая 2000 г., и, согласно заявлению ЦБР, Мост-банк должен был быть куплен Внешторг банком. Как и у многих других несостоятельных российских банков, обязательства Мост-банка во много раз превосходили его активы. В настоящее время Внешторгбанк ведет переговоры с ЦБР и Мост-банком об условиях его приобретения с целью осу ществления предварительной реструктуризации обязательств Мост-банка. Выгоды приобретения контрольного пакета акций Мост-банка для Внешторгбанка весьма со мнительны, но приобретение Мост-банка предоставляет возможность экспансии на рынок розничных банковских услуг. Ранее розничная деятельность Внешторгбанка ограничивалась главным образом обслуживанием корпоративных клиентов и состоя тельных частных вкладчиков.

Одно из возможных объяснений попыток Центрального банка побудить Внеш торгбанк заниматься деятельностью на рынке розничных банковских услуг состоит в том, что ЦБР стремится создать конкурента Сбербанку. Внешторгбанк, имеющий растущий капитал и депозитную базу, может быть представлен международным фи нансовым организациям и другим участникам рынка как конкурент Сбербанка. Мож но было бы сказать, что Внешторгбанк занимает лучшую рыночную позицию, нежели Сбербанк. Последний обременен большой социальной ответственностью по отноше нию к своим вкладчикам, что предъявляется в качестве сильного аргумента против коренной реорганизации (включая такие меры, как масштабное закрытие отделений на местах). Наоборот Внешторгбанк, хотя и более связан с правительством в отноше нии прав собственности, считается рыночноориентированным банком, оказывающим услуги высокого качества, и мог бы предоставлять собой выбор наиболее привлека тельной ниши для экспансии на российском рынке розничных банковских услуг, при том условии, что Сбербанк не станет давить на него в сделках сомнительной коммер ческой ценности.

204 ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ БАНКОВ — ДВА ГОДА ПОСЛЕ КРИЗИСА Более года прошло с тех пор как Центральный банк под сильным давлением международных финансовых доноров отозвал лицензии на право осуществления бан ковской деятельности у нескольких крупнейших российских банков. Однако прошло время и стало ясно, что перспективы этих банков вовсе не очевидны. Большинство из них находится на различных стадиях процесса банкротства, но некоторые выжили.

Таблица ПОЛОЖЕНИЕ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ БАНКОВ СПУСТЯ ДВА ГОДА ПОСЛЕ КРИЗИСА 1998 г.* Банк Место Дата Положение дел в настоящее время по размеру отзыва в июле лицензии 1998 г.

Инкомбанк 3 29.10.1998 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом Менатеп 5 17.05.1999 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом Межкомбанк 26 01.07.1999 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом Мосбизнесбанк 13 02.07.1999 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом Мост-банк 11 – Введена временная администрация. Банк может перейти к Внешторгбанку в качестве «бридж-банка» для осуществления экспан сии на московский розничный рынок бан ковских услуг.

Промстройбанк 17 01.07.1999 Положение не ясно. Процедура банкротства приостановлена. Суд признал отзыв лицен зии незаконным.

«Российский кре- 4 – С 18 июня 1999 г. под управлением АРКО.

дит» Банк подписал мировое соглашение с креди торами.

«СБС-Агро» 2 – С 5 ноября 1999 г. под управлением АРКО.

По решению АРКО банк будет подвергнут банкротству через 2–3 года (См. продолж.) ОБЗОР ЭКОНОМИКИ РОССИИ. II. 2000 г.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банк Место Дата Положение дел в настоящее время по размеру отзыва в июле лицензии 1998 г.

Торибанк 21 30.08.1999 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом Онексимбанк 6 01.07.1999 Обязательства банка реструктурированы и ему возвращена лицензия. Процедура бан кротства остановлена. Банк будет объединен со своим «бридж-банком» Росбанком Уникомбанк 24 17.05.1999 В процессе ликвидации. Банк объявлен бан кротом «Возрождение» 12 – С 5 июля 1999 г. под управлением АРКО.

Банк может перейти к Внешторгбанку в ка честве базы для осуществления экспансии на московский розничный рынок банковских услуг.

* Источники: ЦБР и РЕЦЭП.

Онексимбанк в настоящее время является единственным банком среди лидеров докризисного рынка банковских услуг, который имеет план реструктуризации, ут вержденный кредиторами, и его лицензия на осуществление банковской деятельности восстановлена безо всякой помощи Агентства по реструктуризации кредитных орга низаций (АРКО). Мирового соглашения с кредиторами удалось достичь также банку «Российский кредит»;

аналогичные перспективы у банка «СБС-Агро». Оба названных банка в настоящее время находятся под управлением АРКО.

Кредиторы почти не имеют средств давления на переговорах с банками, так что условия реструктуризации обычно являются весьма неудовлетворительными для них.

В качестве примера можно указать на банк «СБС-Агро», для которого АРКО в на стоящее время готовит мировое соглашение. По оценкам, юридические лица получат менее 1% объема своих требований к этому банку. Частные вкладчики в среднем по лучат около 75% своих средств.



Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.