авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |

«Институт Экономики Переходного Периода INSTITUTE FOR THE ECONOMY IN TRANSITION 125993, Москва, Газетный пер.,5 ...»

-- [ Страница 2 ] --

Алтимо Turkcell Турция Телекоммуникации 13,2 3200 Амтел Vredestein Нидерланды Шины 100 289 ЕвразХолдинг Vitkovice Steel Чешская Сталь 100 287 2005/ Республика ЕвразХолдинг Palini e Bartoli Италия Сталь 75,1 678 ЕвразХолдинг Strategic Minerals США Сталь 73 110 Corporation «Коммерсант», 28 июля 2007 г.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Российская Приобретенная Страна Сектор Доля, Стоимость Год компания компания % сделки, млн. долл.

ЕвразХолдинг Highveld Steel ЮАР Сталь 79 678 Лукойл Nelson Resources Канада/Казахстан Нефть и газ 100 2000 Лукойл Teboil & Suomen Финляндия Нефть и газ 100 270 Petrooli Лукойл Mobil США Нефть и газ 100 266 МТС Уздунорбита Узбекистан Телекоммуникации 74 121 Норильский Gold Fields ЮАР Горнодобывающая 20 1200 никель промышленность ОМЗ Skoda Steel Чешская Тяжелое 100 200 Skoda JS Республика машиностроение Ренова United ЮАР Горнодобывающая 49 н/д Manganese of промышленность Kalahari Русал Queensland Австралия Алюминий 20 460 Alumina Русал Alumina Гвинея Алюминий 100 н/д Company of Guinea Русал Alscon Нигерия Алюминий 77,5 250 Русал AMC Гайана Алюминий 90 22 2005/ Северсталь Rouge Steel США Сталь 100 286 Северсталь Lucchini Group Италия Сталь 62 574 Вымпелком КаР-Тел Казахстан Телекоммуникации 100 425 Вымпелком URS Украина Телекоммуникации 100 235 Вымпелком Mobitel Грузия Телекоммуникации 51 13 Источник: по данным The Economist Intelligence Unit, «Ведомости - Форум», декабрь 2006, с.25, UNCTAD Отечественные компании имеют ярко выраженные конкурентные преимущества на международном уровне пока только в энергетике, металлургии отчасти в сфере телекоммуникаций. По мнению влиятельного издания Oxford Analitica, это отражает дуализм развития российской экономики10.

Благодаря проникновению на рынки страны пребывания отечественные компании смогут повысить эффективность своей деятельности: сократить производственные издержки и себестоимость продукции, получить доступ к низким кредитным ставкам, увеличить вывоз товаров и услуг за счет сбытовых каналов в странах, где были приобретены активы.

Также предоставляется возможность экспорта национальных технологий и передового опыта, в т.ч. такого конкурентного преимущества России, как технологии разведки и освоения новых месторождений. Кроме того, приобретение «прозрачных»

зарубежных активов увеличивает привлекательность российских компаний для иностранных инвесторов.

Oxford Analitica. December 4, 2007, p. Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Таким образом, отечественные компании формируют полную цепочку производства – от добычи и разработки сырья до конечного создания продукта с высокой долей добавленной стоимости, который должен производиться в России, что в итоге повышает конкурентоспособность компаний, а перспективе – соответствующих отраслей и экономики страны в целом.

Летом 2007 года крупнейший российский производитель Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) совершил покупку британского производителя цинковых сплавов Brock Metal.

ЧЦЗ планирует поставлять на этот завод до 20 тыс. тонн цинка с целью его дальнейшей переработки и реализации на европейском рынке11.

Подобная стратегия действий представляется весьма актуальной, поскольку, если российские компании в ближайшие годы не смогут позиционировать себя на мировом рынке как транснациональные, то в дальнейшем сделать им это будет сложнее. Это обусловлено ростом конкуренции со стороны других корпораций из развивающихся экономик, прежде всего из стран Азии и Латинской Америки.

Вместе с тем, существуют вполне определенные трудности в освоении отечественными компаниями зарубежных рынков.

По сравнению с мировыми транснациональными корпорациями отечественные компании не имеют значительных активов и занятых работников за рубежом в процентном соотношении с общими активами. В тоже время ведущие российские международные компании в общем количестве продаж имеют высокий уровень зарубежных продаж, что обусловлено их экспортной ориентацией.

В итоге интегральный индекс транснациональности превышает 50% только у трех компаний из 11, одна из которых занимается цветной металлургией, а еще две – транспортными услугами (морскими перевозками). В целом индексы интернационализации активов (основной показатель для ТНК) значительно уступают аналогичным показателям ведущих ТНК мира и развивающихся стран12.

РБК, 28 августа 2007г.

Хейфец Б.А. Форум, с. Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Таблица 8 Индексы транснациональности ведущих мировых и российских международных компаний (%), данные 2004 года ТНК Область деятельности Активы Продажи Занятость Интегральный индекс транснациональности[3] «Лукойл» Нефтяная 26,2 78 9,2 37, промышленность «Норильский никель» Цветная металлургия 10,4 84,9 1,8 32, «Новошип» Морские перевозки 91,7 85 1,4 58, «Русал» Цветная металлургия 11,4 81,2 8,6 62, Приморское морское Морские перевозки 86,4 77,6 50 71, пароходство «Мечел» Черная металлургия 3,3 60,6 13 25, Дальневосточное Морские перевозки 32,5 31,2 4,2 22, пароходство АЛРОСА Горнодобывающая 1 45,3 0 15, промышленность Газпром Добыча нефти и газа Нет 67,3 Нет данных Нет данных данных ОМЗ Тяжелое машиностроение 38,5 51,7 38,5 42, Северсталь Черная металлургия 2,6 59,3 13 General Electric, США Производство 59,8 37,2 46,3 47, электрического и электронного оборудования Vodafon Group, телекоммуникации 95,8 85,3 80,1 87, Великобритания Ford Motor Автомобильная 58,9 41,6 45,5 48, промышленность British Petroleum, Нефтяная 80 81,5 83,1 81, Великобритания промышленность Hatchison Wampoa, Различные отрасли 80,4 49,5 82,8 70, Гонконг Petronas, Малайзия Нефтяная 36 29,3 11,8 25, промышленность Singtel, Сингапур телекоммуникации 75,9 69,9 45,3 67, Samsung Electronics, Производство 21,9 77,7 34,3 44, Южная Корея электрического и электронного оборудования Citic Group, Китай Различные отрасли 17 27,2 17,1 20, Источник: «Ведомости Форум», декабрь 2006 г., с. ** данные за 2003 год + сноска по индексу По данным аналитической группы M&A-Intelligence журнала "Слияния и Поглощения" с января по май 2008 г. сумма сделок M&A с участием российского капитала за рубежом достигла 11,4 млрд долл. Для зарубежных сделок российских инвесторов в 2007 г. были характерны лидерство добычи полезных ископаемых. В этой отрасли было приобретено активов на 5,7 млрд долл., что составило 30% от общей суммы сделок. В следующей тройке лидеров - металлургия (5, интегральный транснациональности рассчитывается как среднее значение трех показателей: соотношение зарубежных активов к общим, зарубежных продаж к общим, численность занятых в зарубежных филиалах к общей численности занятых (рассчитано Хейфецем Б.А. по данным World Investment Report, 2005. P.272. World Investment Report, 2006. P.286) http://www.ma-journal.ru/news/27.06. Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики млрд долл., 27,0%), химическая индустрия (2,1 млрд долл., 11,0%) и нефтегазовая отрасль (1,7 млрд долл., 9%). Активно заключались сделки также в пищевой промышленности, машиностроении и электроэнергетике. Это говорит о том, что хотя количество и интенсивность трансграничных процессов в последнее время растет, но пока все сделки происходят в соответствии с отраслями-лидерами в российском бизнесе. В отличие, например, от китайских инвесторов, которые при покупке западных активов вкладываются в банковский, финансовый сектор, в высокие технологии.

С января по май 2008 года лидировала металлургия. За этот период российские инвесторы приобрели за рубежом металлургических предприятий на сумму 6,2 млрд долл.

(что превышает отраслевой результат всего 2007 года). Второе место по сумме сделок за этот период занимает нефтегазовая отрасль (2,2 млрд долл.), третье - строительство (1,2 млрд долл.). Эта тенденция, скорее всего, сохранится на протяжении всего 2008 года. Возможен также существенный интерес к высокотехнологичному машиностроению за рубежом, сфере услуг и химической промышленности.

При этом год от года растет не только общая сумма сделок с участием российского капитала, но и средняя стоимость приобретаемых компаний. Если в 2005 году она составляла, по данным M&A-Intelligence, всего 142,0 млн долл., а в 2006 году - 167,0 млн долл., то в 2007 году средняя стоимость сделки уже превысила 300,0 млн долл., а для компаний, приобретенных за рубежом с января по май 2008 года - 408,6 млн долл.

Данные пятилетней статистики журнала "Слияния и Поглощения" позволили выделить страны, наиболее привлекательные для российских инвесторов. В период с 2003 по май 2008 года наибольшая сумма сделок пришлась на Канаду (6,7 млрд долл.). Также в топ 10 стран по сумме сделок с участием российского капитала вошли: Украина (6,1 млрд долл.), США (5,3 млрд долл.), Швейцария (4,7 млрд долл.), Казахстан (3,8 млрд долл.), Турция (3, млрд долл.), Великобритания (2,8 млрд долл.), Италия (2 млрд долл.), Франция (1,6 млрд долл.), Китай (1,5 млрд долл.).

2.2 Деятельность крупнейших российских компаний на мировых рынках Зарубежные активы 25 крупнейших по масштабу бизнеса за пределами РФ российских компаний на конец 2006 года достигли порядка 60 млрд долларов, оборот - млрд долларов, общий штат сотрудников за рубежом составляет 130 тыс человек;

при этом все три показателя более чем удвоились с 2004 года. Рейтинг возглавили энергетические гиганты "Лукойл" и "Газпром";

лидеры отечественной металлургии "Северсталь" и "РУСАЛ" заняли соответственно третье и четвертое места. Большая часть активов российских Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики компаний приходится на Европу, одновременно наблюдается тенденция к расширению бизнеса и на других рынках, включая обе Америки, Африку и Азию. Таковы основные данные, полученные в ходе подготовки первого рейтинга российских компаний - лидеров по масштабу бизнеса за рубежом, совместно представленного Московской школой управления СКОЛКОВО и Университетом Колумбия, США14.

Рейтинг: общая информация и методика Первый рейтинг российских компаний - лидеров по масштабу бизнеса за рубежом является частью международного проекта Emerging Markets Global Players, совместно осуществляемого бизнес-школами России (СКОЛКОВО), Бразилии (Fundacao Dom Cabral), Индии (Indian School of Business) и Китая (Fudan University). Координирует проект Университет Колумбия. К проекту подключаются бизнес-школы Аргентины, Малайзии, Мексики, Израиля, Словении, Турции, ЮАР и Южной Кореи.

Единая методика составления рейтинга согласована участниками и позволяет получать сопоставимые данные о компаниях из разных стран, что дает возможность проводить дальнейшие аналитические исследования в рамках проекта.

Представленный СКОЛКОВО рейтинг подготовлен на основе отчетности российских компаний за период с 2004 по 2006 гг. включительно. Анализировались компании нефинансового сектора экономики. Для составления рейтинга авторами работы были изучены данные по объему общих и зарубежных активов, обороту, количеству сотрудников, а также числу филиалов / дочерних компаний за рубежом и их географии. Дополнительно была рассмотрена информация о представленности компаний на мировых фондовых рынках.

Данные были получены путем направления прямых запросов в компании и/или на основе анализа открытых источников. В случае недоступности официальных данных были сделаны экспертные оценки на базе имеющейся в открытых источниках информации.

Основной ранжирующий показатель рейтинга - зарубежные активы. Также рассчитаны три композитных «индекса международности»: индекс транснациональности, позволяющий оценить значимость бизнеса за рубежом для компании в целом;

индекс региональности, в случае с российскими компаниями демонстрирующий роль стран СНГ в общем объеме бизнеса за рубежом;

и индекс географического охвата, отражающий широту присутствия компании в разных странах мира.

Программа по международным инвестициям, Университет Колумбия (Нью-Йорк, США) Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Таблица 9 Топ-25 российских компаний по размеру зарубежных активов Активы за Активы Индекс Название группы MNI рубежом всего № Отрасль компаний (млн долл США, 2006) 1 Лукойл нефть/газ 18 921 48 237 0, 2 Газпром нефть/газ 10 572 204 228 0, 3 Северсталь металлургия/горнодобыча 4 546 18 806 0, 4 Русал металлургия/горнодобыча 4 150 14 200 0, 5 Совкомфлот транспорт 2 530 2 601 0, 6 Норникель металлургия/горнодобыча 2 427 16 279 0, 7 АФК Система связь/розница 2 290 20 131 0, 8 Вымпелком связь/розница 2 103 8 437 0, 9 Новошип транспорт 1 797 1 999 0, 10 ТНК-ВР нефть/газ 1 601 23 600 0, 11 Евраз металлургия/горнодобыча 1 322 8 522 0, 12 ДВМП транспорт 1 074 1 685 0, 13 ПМП транспорт 1 055 1 093 0, 14 НЛМК металлургия/горнодобыча 964 8 717 0, 15 РАО ЕЭС электроэнергетика 514 58 619 0, 16 ТМК металлургия/горнодобыча 490 3 548 0, 17 Еврохим агрохимия 456 1 850 0, 18 Группа ГАЗ машиностроение 366 2 162 0, 19 ОМЗ машиностроение 354 913 0, 20 Алроса металлургия/горнодобыча 294 7 556 0, 21 ЧТПЗ (Аркли Капитал) металлургия/горнодобыча 244 1 978 0, 22 НК Альянс нефть/газ 211 1 144 0, 23 Акрон агрохимия 200 1 073 0, 24 Евросеть связь/розница 147 896 0, 25 Мечел металлургия/горнодобыча 116 4 449 0, ИТОГО: 58 744 462 722 0, Российский бизнес за рубежом Российские компании - лидеры по масштабам бизнеса за пределами РФ еще недостаточно велики по мировым стандартам: только две из них имеют зарубежные активы общей стоимостью более 10 млрд долларов, только у четырех штат сотрудников за рубежом Multinationality Index - Индекс транснациональности. MNI подсчитывается как доля активов, продаж и численности сотрудников за рубежом от общих активов, продаж и численности сотрудников Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики превышает 10 тысяч человек, и лишь одна входит в число топ-10 компаний по масштабу бизнеса за рубежом из стран с быстроразвивающимися рынками16.

Вместе с тем, бизнес российских компаний за пределами РФ растет опережающими темпами: за два года совокупный объем зарубежных активов 25 компаний-лидеров увеличился в два с половиной раза и приблизился в 2006 году к отметке в 60 млрд долларов.

За тот же период удвоились показатели оборота (продажи, включая экспорт) и штат - до млрд долларов и 130 тыс человек соответственно (2006).

Продемонстрированные российскими компаниями темпы роста бизнеса за рубежом существенно выше динамики признанных мировых лидеров. В 2005 году суммарные зарубежные активы топ-25 российских компаний выросли на 64% против стагнации (-0,5%) 25 мировых лидеров и роста в 20%, который показали топ-25 компаний из других стран с быстроразвивающимися рынками17.

Немаловажно, что развитие бизнеса на внешних рынках не замедляет рост российских компаний внутри страны: за два года в период с 2004 по 2006 гг. оба показателя - внутренние активы и оборот - 25 компаний-лидеров выросли каждый на 60%, штат сотрудников увеличился на 20%.

Вопреки распространенному мнению о том, что бизнес российских компаний за рубежом преимущественно сосредоточен в странах СНГ, данные исследования показали, что основная арена внешней экспансии - это европейские государства: на них приходится более 60% совокупного объема зарубежных активов топ-25 компаний против 20% в СНГ. В Европе же расположено и большинство зарубежных филиалов и дочерних предприятий российских компаний18. Вместе с тем, наблюдается тенденция выхода российских компаний на рынки обеих Америк, Африки и Азии.

Всего компании топ-25 имеют 630 филиалов и дочерних предприятий в 70 странах, в среднем каждая группа из списка представлена в 9 странах и имеет 25 филиалов/ дочерних компаний за рубежом. Лидером по географическому охвату своей зарубежной деятельности является "Лукойл": 182 филиалов/ компаний в 43 странах. За ним следует "Газпром": филиалов/ компаний в 32 странах.

Конкурентные преимущества определили отраслевую принадлежность российских лидеров по масштабу бизнеса за рубежом: более половины зарубежных активов приходится на нефтегазовый сектор, четверть - на металлургическую и горнодобывающую Здесь и далее при сравнении компаний России и других стран: данные UNCTAD World Investment Report за 2005 год. Данные за 2006-2007 гг. на сегодняшний день отсутствуют Показатели роста: YoY basis, без учета инфляции Не включая Мальту, Кипр, Люксембург, Лихтенштейн. Большинство экспертов относят эти страны к оффшорным зонам Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики промышленность. Также в рейтинге представлены такие сектора, как: транспорт (11% от общего объема зарубежных активов), телекоммуникации и розничный бизнес (8%), машиностроение (1%), агрохимия (1%) и электроэнергетика (менее 1%).

На зарубежных рынках представлены преимущественно частные компании - лишь пять из 25 компаний-участниц рейтинга контролируются государством. Головные офисы семнадцати из топ-25 компаний рейтинга расположены в Москве.

Российские компании относительно недавно начали развивать зарубежную деятельность: из топ-25 восемнадцать открыли свой первый зарубежный филиал/ дочернее предприятие после 1999 года.

Девять из 25 крупнейших российских компаний по масштабу бизнеса за рубежом имеют листинг на Лондонской фондовой бирже (LSE), две - на Нью-йоркской (NYSE).

Восемь компаний не имеют листинга ни на российских, ни на зарубежных биржах.

Подключившись к процессу глобализации гораздо позже своих конкурентов, российские компании быстро набирают международный вес. На сегодняшний день объем суммарных зарубежных активов компаний, вошедших в рейтинг, достигает почти 40% объема всех накопленных прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) из РФ.

Активное развитие бизнеса на международных рынках позволило России стать третьим крупнейшим экспортером ПЗИ после Китая и Бразилии и занять второе место после Китая по общему объему накопленных исходящих ПЗИ из стран с быстрорастущими рынками. На Россию приходится 1,31%, или 157 млрд долларов, всего мирового объема ПЗИ против 0,08%, или менее 3 млрд долларов, десять лет назад19. Прогнозируется, что поток исходящих ПЗИ в течение следующих четырех лет будет превышать отметку в 20 млрд долларов ежегодно20.

Данные UNCTAD за 1997 и 2006 гг. соответственно World Investment Prospects to 2011: Foreign Direct Investment and the Challenge of Political Risk, http://www.cpii.columbia.edu/ Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Рис. 2. Объем накопленных прямых иностранных инвестиций: Россия в общемировом контексте 14000 1, 1, 1, 0, 0, 0, 2000 0, 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Мировой объем накопленных ПИИ, млрд долл (левая ось) Объем ПИИ из РФ в процентах от общемирового (правая ось) Источник: UNCTAD Сделки по слияниям и поглощениям, осуществляемые российскими компаниями на международных рынках, также составляют существенную часть накопленных исходящих ПИИ из России Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Таблица 10 10 крупнейших международных сделок по слиянию и поглощению, осуществленных российскими компаниями, 2005-ноябрь Дата Компания- Приобретаема Отрасль Страна Приобре- Сумма приобретатель я компания тенная сделки доля (%) (млн долл.) 14.08.2007 Норильский LionOre Mining металлургия/горнодобыча Канада 100 никель Intl LTD 12.01.2007 Евраз Групп Oregon Steel металлургия/горнодобыча США 91 Mills Inc 06.12.2005 Лукойл Nelson металлургия/горнодобыча Великобритания 100 Resources Ltd 28.11.2005 Альфа-Групп Turkceell связь Турция 13 lletisim Hizmetleri 20.09.2007 РусПромАвто Magna автомобилестроение Канада 18 (Группа ГАЗ) International Inc 20.12.2006 НМЛК Steel Invest & финансы Люксембург 50 Finance SA 31.10.2006 Северсталь Lucchini SpA металлургия/горнодобыча Италия 51 14.07.2006 Группа Highveld Steel металлургия/горнодобыча ЮАР 50 Инвесторов & Vanadium Corp 20.04.2005 Северсталь Lucchini SpA металлургия/горнодобыча Италия 62 21.05.2007 Базовый Hochtief AG строительство и Германия 7 элемент инжиниринг Источник: Thomson Finincial 2.3 «Плюсы» и «минусы» приобретения российскими компаниями производственных активов за рубежом Приобретение (слияния и поглощения) российскими компаниями производственных активов за рубежом обладает следующими позитивными последствиями, в том числе с точки зрения государственных интересов:

1. Укрепление геополитического и экономического положения страны.

Реализация стратегии по наращиванию инвестиций крупных отечественных компаний в зарубежные активы предусматривает продвижение российских национальных интересов, направленных на обеспечение стабильности развития экономики страны, укрепление геополитического положения России, что создает предпосылки для участия в определении тенденций и правил международной торговли.

Российские компании, формируя полную цепочку производства – от добычи и разработки сырья до конечного создания продукта с высокой долей добавленной стоимости Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики расширяют позиции отечественных корпораций в (наиболее) динамично развивающихся сегментах мировых рынков, тем самым формируют экономические основы для перехода от сырьевой модели экономики к инновационной, в т.ч. росту экспорта высокотехнологичных наукоемких товаров и услуг, а также объектов интеллектуальной собственности.

Превращение российских корпораций в транснациональные способствует повышению их капитализации, открывает более широкие возможности для освоения мировых финансовых рынков, в том числе путем размещения IPO. Кроме того, технологические и производственные ресурсы приобретенных активов могут быть внедрены на российских предприятиях, что будет стимулировать создание новой производственной инфраструктуры.

2. Российская Федерация не является членом ВТО, что создает для российских ТНК барьеры в виде квот и антидемпинговых расследований, а также ряд других проблем на рынках США, ЕС и ряда других стран. Одним из способов, позволяющих преодолеть эти ограничения, является приобретение активов в тех странах, куда экспортируется продукция.

Большинство российских компаний находятся на такой ступени производства, которая выпускает дешевую, технологически примитивную продукцию. Поэтому российские ТНК, приобретая зарубежные активы, получают доступ к запатентованным технологиям и к рынку специализированной высококачественной продукции. Кроме того, они стремятся получить «ноу-хау» в области менеджмента.

3. Рост конкурентоспособности ведущих отечественных компаний (за счет расширения ресурсной базы, получения новых технологий, опыта корпоративного управления и т.д.) положительно влияет на рост конкурентоспособности отдельных секторов, отраслей и экономики страны в целом.

Справочно: «Евраз» в 2006 г. стал владельцем ванадиевых месторождений в Южной Африке и США благодаря приобретению американской «Statcor» (мировой лидер по производству продукции из ванадия). Компания производит ванадиевое сырье, применяемое при производстве спецдеталей и др. После приобретения 79% акций южноафриканской добывающей компании «Highveld Steel» доля группы «Евраз» в мировом производстве ванадия достигла почти 30%. Компания также намерена увеличить на 20% объем производства стали компанией «Highveld Steel»21.

4. Повышение «прозрачности» крупных российских корпораций. В настоящее время значительная часть отечественных компаний не являются публичными и, соответственно, не подпадают под требования о раскрытии информации. Кроме того, значительный объем инвестиций российских компаний осуществляется не напрямую, а через дочерние и БИКИ № 20, 17.02.2007 г.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики оффшорные структуры, зарегистрированные вне России. Приобретая зарубежные активы, отечественные компании будут вынуждены предоставлять отчетность по международным стандартам, что повышает уровень их ответственности при составлении российской налоговой отчетности.

5. Введение на предприятиях международных стандартов корпоративного управления. Транснациональные корпорации (ТНК) являются каналами проникновения на российский рынок современных методов управления. На основе выстраивания инвестиционных и технологических альянсов с ведущими зарубежными корпорациями на базе перекрестного владения собственностью и совместной реализации НИОКР отечественные компании могут, в частности, нанимать зарубежных специалистов, обладающих дефицитными деловыми знаниями (управленческими, маркетинговыми, инженерными и пр.).

Стратегическое партнерство: в конце 2006 г. «ConocoPhilips» довела до 20% долю в «Лукойле». Компании совместно развивают большой проект в Тимано-Печорской провинции, в то же время «ConocoPhilips» помогает российскому партнеру покупать активы за рубежом – сеть заправок в Европе. (требование взаимного инвестирования).

В западных компаниях хорошо развит институт корпоративного управления. Помимо независимых членов, в советах директоров представлены разные группы акционеров, которые преследуют различные цели. В конкурентном режиме и дискуссиях они вырабатывают единую стратегию развития бизнеса, удовлетворяющую всех участников данного процесса.

6. Отечественные фирмы среднего и малого бизнеса, имеющие экономические и технологические связи с российскими транснациональными компаниями (ТНК), также смогут увеличить доходы и диверсифицировать производство. Как показывает международный опыт, отдельные страны или регионы специализируются не на широко определенных отраслях, а на конкретных производственных процессах. В результате крупные компании становятся глобальными, а средние и мелкие фирмы включаются в интернациональные производственные процессы, и получают дополнительные стимулы для своего развития.

По оценкам консалтинговой компании Grant Thornton в 2007 году Россия заняла место среди 113 обследуемых стран (в 2006 году – 29 место) по доле компаний среднего бизнеса, растущих быстрее (по объемам продаж и занятости), чем их конкуренты в мире. Для сравнения - Индия, Китай и Бразилия заняли соответственно 14,20 и 29 места. При этом отмечается, что в России развитию среднего бизнеса способствует повышение доходов Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики населения, рост потребительских кредитов, а также активизация аутсорсинга по производству товаров и услуг по заказам крупных российских корпораций22.

Иностранные активы могут быть приобретены с целью выгодного проведения IPO материнскими компаниями на Западе. Обладание прозрачными зарубежными активами увеличивает привлекательность компаний для иностранных инвесторов.

Таблица 11 Присутствие российских компаний на ведущих фондовых рынках мира Компания Сектор Фондовая биржа Год регистрации Привлеченные средства Газпром Нефть и газ Лондонская 1996 …… Татнефть Нефть и газ Нью-Йоркская, 1996 …… Лондонская Вымпелком Телекоммуникации Нью-Йоркская 1996 …… Лукойл Нефть и газ Лондонская 1997 …… Ростелеком Телекоммуникации Нью-Йоркская 1998 …… МТС Телекоммуникации Нью-Йоркская 2000 …… ОМЗ Машиностроение Лондонская 2003 …… Мечел Черная Нью-Йоркская 2004 335 млн. долл.

металлургия Вимм-Билль-Данн Напитки Нью-Йоркская 2004 207 млн. долл АФК Система Телекоммуникации Лондонская 2005 718 млн. евро Амтел-Фредештайн Шины Лондонская 2005 130 млн. евро Евраз Металлургия Лондонская 2005 232 млн. евро Лебедянский Продукты питания Нью-Йоркская 2005 150 млн. долл.

Новатэк Нефть и газ Лондонская 2005 531 млн. евро НЛМК Металлургия Лондонская 2005 353 млн. евро Пятерочка Розничная Лондонская 2005 312 млн. евро торговля Черкизово Розничная Лондонская 2006 129 млн. евро торговля Комстар Телекоммуникации Лондонская 2006 564 млн. евро Trader Media East СМИ Лондонская 2006 316 млн. евро Роснефть Нефть и газ Лондонская 2006 3580 млн. евро Источник: БИКИ №19, 15.02.2007 г., Б.А.Хейфец «Пасынки глобализации». «Эксперт», №4,2007, с. По оценкам российских экспертных фирм, в 2007-2008 гг. проведение IPO планируют порядка 70 отечественных компаний, включая крупнейшие банки. При этом ожидается, что совокупный объем акций, которые будут размещены, составит более 40 млрд. долл23.

Отрицательные моменты для национальной экономики 1. Внутренние инвестиции в России в 2005 г. составили около 120 млрд. долл. По оценкам, если бы все вложенные за рубежом за тот же период капиталы нашли применение внутри страны, сумма инвестиций в Россию выросла бы на четверть. Внутренние «Ведомости», 3 апреля 2007 года.

РБК, 23 апреля 2007 года.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики капиталовложения могут быть направлены, в частности, на обновлении устаревшей технической базы обрабатывающей промышленности. Отсутствие дополнительных средств в этой отрасли, в свою очередь, ведет к ослаблению конкурентоспособности и позиций российских экспортеров на ряде традиционных внешних рынков (металлургия, энергетическое машиностроение).

2. Зарубежные инвестиции российских компаний уменьшают налоговую базу России в части доходов бюджетов различных уровней, что влечет за собой потенциальное сокращение расходов не только на развитие отечественной промышленности, но также социальной сферы, включая занятость.

3. Хотя происходит изменение структуры рынка труда: возникают новые потребности - как по отраслям, так и уровню квалификации. Возможность увеличения безработицы зависит от состояния рынка труда и его гибкости.

4. Ускоряется рост внешней задолженности частного сектора России (на начало 2007 года корпоративная задолженность, включая банки, превысила 260 млрд. долл. сейчас 300), причем значительный объем заимствований идет на финансирование сделок по слияниям и поглощения, т.е. на собственно покупку активов за счет привлеченных зарубежных средств, а не на развитие технологической базы производства.

2.4 Проблемы, с которыми приходится сталкиваться российским компаниям при освоении зарубежных рынков, и пути их решения По данными «M&A Intelligence» (Российская аналитическая группа журнала «Слияния и поглощения») за 2006 г. (12-49,4) - январь 2007 г. по разным причинам сорвалось 13 сделок российских компаний за рубежом на сумму 50,2 млрд. долл., из которых 9 (35,8 млрд. долл.) относятся к нефтегазовой и энергетической отраслям, в то время как китайским компаниям не удалось заключить всего 8 сделок на сумму 10 млрд. долл. В 2006 г. у «Газпрома» не состоялось 5 сделок на общую сумму около 33 млрд. долл.

Самой крупной неудачей «Газпрома» была попытка приобрести крупнейшего в Великобритании поставщика газа – компанию «Centrica», стоимостью 20 млрд. долл. В апреле 2006 года, как только Газпром сообщил о намерении купить крупнейшую газораспределительную компанию Centrica, министр торговли и промышленности Великобритании Ален Джонсон заявил в парламенте, что эта сделка угрожает безопасности страны. В итоге британские регулирующие органы провели серию совещаний по «Ведомости», 31.01.2007 г, Эксперт, обзор МиА, №15, Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики блокированию этой сделки, а парламент даже рассматривал вопрос о реформировании (одного из самых консервативных) законодательств мира.

Российскую компанию также не пустили на внутренний рынок Франции, Польши и ряда других стран. У Газпрома ничего нет в Европе. В итоге компания заслужила звание неудачник года. По мнению Гардиан, «Российский газовый монополист Газпром – компания с наибольшими газовыми ресурсами в мире и самыми большими PR-проблемами»25.

Другой пример – Лукойл. В 2006 г. Власти не позволили приобрести литовский НПЗ Mazeikiu Nafta и словенский НХК Nafta Lendava, сорвалась покупка НПЗ Europort в Голландии. Лукойл регулярно заявляет о планируемом сотрудничестве с разными зарубежными компаниями, но необязательно эти планы реализуются в первоначальном виде.

В частности, Лукойл и словенская компания Petrol намеревались в конце 2006 год создать совместное предприятие по продаже нефтепродуктов в Центральной и Юго-Восточной Европе, однако это соглашение до сих пор не подписано. В отношении неудач Лукойла лежат, как представляется, проблемы коммерческого и технологического характера.

В мае 2007 года швейцарские власти оспорили законность приобретения структурами «Реновы» контроля над старейшим инженерно-строительным концерном Sulzer. В короткие сроки были подготовлены поправки, которые делают швейцарское законодательство в сфере МиА самым жестким в Европе. Осенью этого года в США принятие поправок, ужесточающих процедуры приобретения активов нерезидентами по соображениям национальной безопасности. Ожидается, что эти изменения коснуться в первую очередь государственных корпораций зарубежных стран26.

Основные причины, которые помешали российским компаниям приобрести фирмы в Европе: отсутствие положительной истории МиА сделок за рубежом;

высокая концентрация управления в руках одного акционера;

российские чиновники не умеют лоббировать интересы деловых кругов, а сам бизнес не научился профессионально пиариться на западе.

Российские компании сталкиваются с гораздо большими препятствиями на рынках развитых стран, чем крупнейшие иностранные компании, в связи с сохраняющимися экономическим позиционированием России в целом на мировых рынках.

Есть и другой аспект данной проблемы. В последнее время отношение к России в ряде стран стало более настороженным, причиной которого служит «агрессивная»

энергетическая политика «Газпрома», а также не слишком большая «приветливость» по отношению к иностранным инвесторам на отечественном рынке, стремящимся к покупке Guardian, 12.04. Российская газета, 10 июля 2007 г.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики активов в России в целом ряде отраслей. Такого рода политика в глазах западных партнеров рассматривается как расширение государственного контроля над трансграничными денежными потоками, нежели действительно оказание поддержки частным участникам международных экономических отношений27.

В частности, PricewaterhouseCoopers в начале 2007 г. провел опрос среди руководителей крупнейших российских компаний о рисках, которые угрожают развитию компании. На первое место российские руководители поставили нехватку кадров с нужной квалификацией (76%), на второе – чрезмерное регулирование хозяйственной деятельности (65%), на третье – политическую нестабильность (57%).

Опрос также показал, что масштаб проникновения российских компаний за рубеж не так велик. Так, только 10% компаний сообщили, что за последний год приобретали международные активы (в сфере ТЭК и металлургии-30%). В целом эта доля значительно меньше, чем в мире (27%) и даже в странах БРИК (в Бразилии – 23%, в Китае – 19%). Только 12% топ-менеджеров планируют совершить международные операции по слиянию или поглощению. 74% опрошенных заявили, что покупка зарубежных активов не стоит в их планах28. В тоже время 90% компаний заявили о намерении привлечь иностранные инвестиции.

RBK – daily, 05.03.2007 г.

Ведомости, 15.03.2007 г.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Глава 3. Поддержка государством освоения российским капиталом новых рынков Если права иностранного инвестора подробно расписаны в Федеральном законе №160-ФЗ от 9 июля 1999 года "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", то права российского инвестора за рубежом в нашем законодательстве определены куда менее отчетливо. Так, в соответствии с Законом РСФСР от 26 июня 1991 года "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" граждане и юридические лица вправе осуществлять инвестиционную деятельность за рубежом в соответствии с настоящим Законом, законодательством иностранных государств и международными соглашениями. Больше в этом нормативном акте об инвестициях за рубеж не сказано ни слова.

До сих пор основным законодательным актом, регулирующим участие российского капитала в зарубежных компаниях, остается известное Постановление Совета Министров СССР №412 от 18 мая 1989 года "О развитии хозяйственной деятельности советских организаций за рубежом". Был еще Указ Президента РСФСР "О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР" от 15 ноября 1991 года, в котором говорилось: "Установить, что осуществление инвестиций за рубежом, включая покупку ценных бумаг юридическими лицами, зарегистрированными на территории РСФСР, и советскими гражданами производится по лицензии и в порядке, определяемом Правительством РСФСР". Но для реализации этого Указа было необходимо издать постановление Правительства. Оно должно было установить порядок вывоза капитала и получения лицензии. В итоге этого постановления не было.

Поэтому осуществление инвестиций за рубеж в соответствии с действующими нормативами имеет разрешительный характер и осложнено многочисленными бюрократическими процедурами. Понятно, что это было оправданно в ситуации кризисной экономики, которая была характерна для России все 90-е годы прошлого столетия. Тогда Правительство активно противодействовало вывозу валюты. Но сейчас ситуация кардинально меняется, Россия становится донором серьезного капитала. Необходимо учитывать иные требования, реалии, и слабость этой законодательной базы вполне очевидна.

Также необходимы и другие методы защиты российских вложений за рубежом.

Причем не только от финансовых и предпринимательских рисков, но от форсмажора. Это актуальная проблема, если учесть, что очень часто на предпринимательский риск накладывается политическая воля других стран.

В США одним из специализированных государственных агентств, осуществляющих страхование имущественных интересов инвесторов, является Корпорация частных Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики зарубежных инвестиций. Это специализированное агентство учреждено в 1969 году специальной поправкой к законодательному акту федерального правительства США года о зарубежной помощи. Агентство оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, в которые входят страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков, связанных с экспроприацией или национализацией, необратимостью местной валюты в свободно конвертируемую, повреждением имущества или потерей прибыли в результате гражданских волнений и войн, изменением политического режима и т.п. Деятельность корпорации охватывает американские инвестиции в 140 странах. За все время деятельности корпорации ею были застрахованы капиталовложения на сумму примерно 10 миллиардов долларов.

Еще более широкий круг страховых рисков покрывает страхование, осуществляемое в рамках подразделения страхования экспорта министерства внешней торговли и промышленности Японии. России также необходимо подобное взаимодействие бизнеса и власти.

Кроме того, отечественному частному бизнесу надо активнее пользоваться участием России в международных организациях, например в Многостороннем агентстве по гарантиям инвестиций (МИГА).

3.1 Традиционные формы содействия экспорта инвестиций Практически все страны на государственном уровне оказывают своим компаниям поддержку их зарубежной экспансии. Это связано с ужесточением конкуренции на важнейших мировых рынках в указанной сфере, и как следствие, усилением государственного протекционизма29.

Стремление российских компаний занять свою нишу на мировом рынке не поддерживается государством в должной мере. Правительству России необходима целенаправленная политика и соответствующие инструменты ее реализации, в том числе по содействию покупке отечественными компаниями активов за рубежом. В то же время слияния и поглощения с участием российского бизнеса не всегда приветствуются западными партнерами. Однако российские компании готовы выходить на мировую арену как конкурентоспособные и нацеленные на получение глобального признания. В частности, крупнейшие государственные компании приобретают (или выражают намерение Б.А.Хейфец, Форум, с. Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики приобрести) доли в капиталах зарубежных корпораций, и эти активы имеют для них стратегическое значение.

Любая крупная сделка требует согласования с властью и ее политической поддержки и лоббирования. В свою очередь, бизнесу от власти нужно лоббирование его интересов и подключение его к ресурсоемким проектам на международном уровне.

В тоже время российские государственные органы власти в таких стратегических отраслях, как, например, газовая промышленность, авиастроение и машиностроение, содействовали организации встреч между руководством корпораций или проведению этих мероприятий на более высоком уровне и, такаи образом, косвенно выступая гарантом обсуждаемых сделок.

В качестве примеров можно привести покупку (1,9 мдрд.долл.) Внешторгбанком пакета акций «EADS» (пока это считается исключительно финансовой инвестицией, но при благоприятном исходе вполне может превратиться в стратегическую), намерения «Газпрома» по доступу к газотранспортной и сбытовой инфраструктуре европейских стран, а также желание «Роснефти» стать владельцем не менее 300 АЗС в Китае.

Стратегию государства по поддержке продвижения российских компаний можно приветствовать, однако она носит фрагментарный и выборочный, в отношении отдельных компаний, характер. В настоящее время существует только политика продвижения товаров (поддержка несырьевого экспорта) российских производителей и отдельных проектов на международные рынки. В частности, выработаны приоритеты, в соответствии с которыми на поддержку могут рассчитывать несырьевые отрасли, производящие товары и услуги с высокой высокой долей добавленной стоимости. Правительство Российской Федерации публикует перечень приоритетных отраслей, которые могут получить поддержку, в первую очередь в виде кредитования сделок.

Однако чрезмерная активность государства в поддержке прямых инвестиций российских компаний за рубежом может быть воспринята негативно иностранными партнерами, а зарубежные органы регулирования будут крайне неохотно давать разрешение на осуществление подобных сделок. На определенном этапе требуется дистанцирование государства, т.к. это может трактоваться как расширение контроля Кремля над трансграничными операциями и т.д.

В этой связи следует разработать соответствующую законодательную базу, а также механизмы стимулирования экономически обоснованного вывоза за границу российского производительного капитала, включая страхование частных зарубежных инвестиций от некоммерческих рисков.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Для реализации указанных целей необходима комплексная подготовка единой системы мер государственной поддержки по продвижению российских инвестиций за рубеж и страхованию связанных с ними рисков, а также прогнозирование возможных негативных последствий данного процесса с целью их минимизации.

В апреле 2007 года Лукойл подписал соглашение о сотрудничестве с МИД России. В компании надеются, что российские дипломаты помогут получить доступ к новым месторождениям нефти и перерабатывающим мощностям в различных странах мира и, прежде всего Европе.

В июле 2007 года Минприроды России объявил о создании специального совета для решения проблем российских ресурсодобывающих компаний за рубежом. Чиновники помогут вести переговоры, а в некоторых зарубежных проектах может поучаствовать и российский бюджет30. В настоящее время 21 российская ресурсодобывающая компания работает в 30 государствах, в том числе в пяти странах СНГ. В основном они добывают алмазы, бокситы, каменный уголь, марганец, платиноиды, углеводороды, уран. Общий объем инвестиций составляет, по разным оценкам, 2,5-5 млрд долл., а при выходе на проектные мощности достигнет 15-20 млрд долл.

Министр природных ресурсов Юрий Трутнев собрал представителей компаний, чтобы понять, чем государство может им помочь в работе за рубежом. Сейчас они вместе с профильными ведомствами решают проблемы сами, а Минприроды России хочет систематизировать эту работу и помогать компаниям вести переговоры.

В июле 2007 года при Минприроды России был создан Координационный совет по содействию российским недропользователям за рубежом, который будет работать при поддержке МИДа и Минэкономразвития. "То, что сами они обсуждают годами, можно решить в ходе краткого визита", - считает Трутнев. Во многих странах к России сохранилось хорошее отношение, надо использовать этот актив. Некоторые приоритетные проекты государство поможет реализовать за счет бюджетных средств. Совет будет следить, чтобы компании выполняли условия контрактов в срок, не задерживали начало освоения месторождений.

Российские компании рады, что помощь станет более систематичной, но отмечают, что этого мало. Компания "Роснефть" предложила чиновникам обновлять базу геологических данных по регионам мира, следить за налоговой и правовой политикой зарубежных стран. У компаний за рубежом имеется много проблем. Например, НК "Нобель Ведомости, 16.07. Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Ойл" ожидает рабочие визы в Анголу по пять-восемь месяцев, и очень сложно добиться, чтобы Намибия переводила зарплату геологам на московские счета. Многие страны хотят иметь гарантии России, а не только договор с компанией, отмечает инвесткомпания "Арлан";

для работы за рубежом нужны освобождение добывающих предприятий от налогов на ранней стадии развития и отмена пошлин, предлагает АК "Алроса" и т.д.

Весной 2007 года Минэкономразвития России подготовило концепцию законопроекта, который предусматривает механизм банкротства российских компаний, чьи активы расположены, в том числе за рубежом. В случае принятия данного закона компания должник не сможет реструктурировать свои зарубежные активы, их надлежит только продавать. Такой порядок соответствует международным нормам, но проблема заключается в том, что Россия имеет всего несколько соглашений о взаимном признании судебных решений с зарубежными странами. Актуальным остается вопрос адекватного правоприменения нового законодательства.

Вместе с тем, появление такого закона благоприятно отразится на привлекательности российских компаний и России в целом. Для иностранных инвесторов и акционеров важно знать, что российские компании буду банкротиться по общемировым, не местным правилам, поскольку за рубежом с большим недоверием относятся к российской судебной системе31.

В Госдуме принят в первом чтении законопроект, предполагающий нулевую ставку (сейчас 9-15%) налога на дивиденды, полученных в результате стратегического участия капитале других организаций, в том числе зарубежных. Это является стимулом для размещения головных офисов в России, т.к. в настоящее время российские компании предпочитают осуществлять инвестиции через страны, не взимающие налоги с дивидендов.

Анализ результатов либерализации внешнеэкономической деятельности показал, что неконтролируемая конкуренция российских компаний между собой на внешних рынках, особенно при участии в международных торгах и конкурсах, ведет в ряде случаях, к потере потенциальных заказов. В этой связи необходимо не допускать конкуренцию отечественных компаний, участвующих в зарубежных проектах, прежде всего осуществляемых при государственной поддержке.

Согласованность действий крупных российских корпораций с национальными интересами России позволит повысить эффективность деятельности отдельных отечественных компаний на мировом рынке и, в конечном итоге, благотворно скажется на социально-экономическом развитии страны в целом.

РБК-daily, 7 мая 2007 года.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики При определении приоритетов поддержки внешних инвестиций может быть полезен зарубежный опыт. Например, в Китае приоритет отдается проектам: увеличивающим обеспеченность национальной экономики природными ресурсами;

способствующим экспорту национальных технологий, товаров и трудовых услуг;

позволяющим использовать в национальной экономике результаты зарубежных исследований, технологические разработки и передовой опыт управления;

способствующим повышению конкурентоспособности китайских предприятий и ускорению их выхода на зарубежные рынки.

Приоритетами российской политики по поддержке зарубежных инвестиций отечественных компаний, на наш взгляд, должны быть содействие: модернизации экономики страны;

диверсификации структуры экспорта;

улучшению обеспеченности промышленности сырьем и насыщению внутреннего рынка товарами и услугами;


восстановлению утраченных позиций российских предприятий на международных рынках;

снижению дефицита трудовых ресурсов;

уменьшению загрязнения окружающей среды;

конверсии финансовой задолженности зарубежных стран, и т. п. Эти приоритеты соответствуют национальным интересам долгосрочного устойчивого развития страны.

В то же время следует более ответственно подходить к отбору компаний и проектов, которым может быть оказана такая поддержка. В ряде случаев подобная помощь государства не всегда была объективно обоснована и во многом определялась лоббистскими возможностями конкретных компаний. Здесь должны учитываться как состоятельность самой компании, так и значение зарубежного проекта с точки зрения национальных интересов России. При этом государство не должно втягиваться в недобросовестную конкуренцию между отдельными бизнес-структурами.

Среди основных направлений государственной поддержки инвестиций российских компаний за рубежом можно назвать:

- более тесное согласование интересов инвесторов и стран, получающих инвестиции;

- взаимная защита прав отечественных и иностранных инвесторов, снижение вероятности наступления так называемых некоммерческих рисков;

- устранение двойного налогообложения иностранных инвесторов и российских инвесторов, осуществляющих зарубежные инвестиции;

- участие государства в софинансировании проектов за рубежом с национальными государственными и частными корпорациями, в том числе путем продажи с дисконтом дебиторской задолженности зарубежных стран, зарубежной недвижимости и других активов или временной передачи прав на управление ими, предоставления гарантий по займам;

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики - создание финансовых и других институтов, способствующих осуществлению зарубежных инвестиций.

Целесообразно создание специализированного агентства по российским инвестициям за рубежом. Оно могло бы сочетать функции по координации и стимулированию зарубежных инвестиций и по страхованию экспортных кредитов. Подобная практика существует в Австрии, Франции, Венгрии, Италии, США, Японии, Норвегии, Словении, Испании и других странах. Можно поставить вопрос о создании государственной инвестиционной компании, которая занималась бы коммерческими инвестициями за границей.

3.2. Деятельность Минэкономразвития по поддержке российских капиталов за рубежом Минэкономразвития России осуществляет проведение комплекса мер в рамках полномочий, возложенных на Министерство, направленных на совершенствование регулирования внешнеторговой и инвестиционной деятельности, в том числе упорядочение деятельности российских организаций на внешнем рынке и укрепление делового авторитета России. (см. Положение о МЭРТ) Целенаправленному развитию двусторонних отношений способствует работа (72+8) межправительственных комиссий (МПК) по торгово-экономическому и научно-техническому сотрудничеству со странами дальнего зарубежья и СНГ. Основными целями деятельности МПК являются содействие привлечению иностранных инвестиций в страну и из России за рубеж, новых технологий, повышение конкурентоспособности отечественных экспортеров и производителей, экономики страны в целом. Благодаря целенаправленной деятельности МПК закрепляется позитивная динамика в увеличении товарооборота России с большинством стран (и других форм ВЭД), где активно функционируют такие комиссии. В ряде МПК созданы специальные рабочие группы по рассматриваемым вопросам, а также двусторонние Деловые советы, объединяющие представителей бизнеса.

Это способствует расширению позиций отечественных компаний в наиболее динамично развивающихся сегментах мировых рынков, формировании практических основ для перехода от сырьевой модели экономики к инновационной.

Наряду с федеральными органами исполнительной власти проведение внешнеэкономической политики Российской Федерации обеспечивают 47 (39+8) торговых представительств России в государствах дальнего зарубежья и СНГ.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Согласно Положению о торговом представительстве Российской Федерации в иностранном государстве, утвержденном постановлением Правительства Российской Федерации от 27 июня 2005 г. № 401 «Об оптимизации системы торговых представительств Российской Федерации в иностранных государствах», Торгпредство является государственным органом, обеспечивающим в государстве пребывания внешнеэкономические интересы Российской Федерации.

Таким образом, деятельность торгпредств в первую очередь направлена на обеспечение развития и укрепления двусторонних внешнеэкономических отношений со страной пребывания и усиление информационно-аналитического обеспечения Минэкономразвития России, других государственной органов власти, российских хозяйствующих субъектов (согласно принятым нормативным правовым актам Минэкономразвития России).

Исходя из этого, торговые представительства обеспечивают проведение внешнеэкономической политики Российской Федерации в государстве пребывания, содействуют расширению и диверсификации российского экспорта товаров и услуг, созданию в государстве пребывания условий для реализации конкурентных преимуществ Российской Федерации, проводят анализ и прогнозирование состояния внешнеэкономических отношений Российской Федерации с государством пребывания и подготовку предложений по их совершенствованию.

Также Торгпредства в рамках своей компетенции оказывают содействие в получении заинтересованными участниками внешнеторговой деятельности заказов на поставку товаров, работ и услуг, включая торговлю информацией и объектами интеллектуальной собственности, а также в продвижении российских инвестиционных проектов за рубежом, в том числе через тендеры 3.3. Новые тенденции в господдержке российских ПИИ Необходимо отметить, что отношение государства к вывозу российских капиталов за рубеж за истекшие несколько лет претерпела кардинальные изменения. Если еще в начале десятилетия отток отечественных капиталов из страны воспринимался крайне негативно и всячески сдерживался различными регулятивными инструментами. После этого в 2003- гг. высшее руководство страны стало оказывать содействию заключению соглашений о «стратегических альянсов» крупнейших российских компаний и зарубежных корпораций (создание ТНК-ВР, приобретение ConocoPhillips части акций «Лукойла» и т.д.).

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Начиная с 2005 года, наступил новый этап, когда российские компании стали получать политико-дипломатическую поддержку своим проектам по приобретению активов за рубежом, хотя в итоге все сводилось к прямому лоббированию интересов отечественных компаний первыми лицами государства и правительства.

Президент В.Путин в середине 2005 г. помог «Альфе» купить 13,22% крупнейшего сотового оператора Турции - Turkcell за 1,6 млрд.: он заявил премьер-министру Турции Реджепу Эрдогану, что «Альфа» намерена «инвестировать в отрасль связи Турции свыше 3 млрд. долл. и хотела бы получить «какие-то политические гарантии». Год спустя Путин убедил президента Франции Жака Ширака и канцлера Германии Ангелу Меркель не препятствовать покупке 5% акций аэрокосмической корпорации EADS российским ВТБ.

Весной 2006 г. также было оказано содействие проекту слияния «Северстали» и Arcelor. Однако необходимо заметить, что все указанные выше сделки уже к началу 2008 года показали, в силу разных причин, свою неэффективность, что требует гораздо более взвешенного подхода при выборе проектов для лоббирования на столь высоком уровне.

М.Фрадков, будучи Председателем правительства, помог совладельцам «Красэйр»

братьям Абрамовичам купить у венгерского правительства авиакомпанию «Malev» за символический 1 млн. долл. Российская компания не могла заключить эту сделку два года, но после разговора Фрадкова с венгерским премьером вопрос решился положительно. Накануне своей отставки в сентябре 2007 г. Министр Г.О. Греф направил письмо Руководителя Федерального департамента (министерства) экономики Швейцарии Д.

Лейтхард в поддержку действий ГК «Ренова» по приобретению акций местной компании «Зульцер АГ», после которого конфликт перешел в новую политическую фазу. Особое внимание швейцарской прессы в письме Г.О. Грефа привлекли «необычно четкие для дипломатических отношений» слова о «возможных мерах против швейцарских предпринимателей в случае, если ГК «Ренова» не будет в ближайшее время признана акционером компании «Зульцер АГ».34 В итоге «Ренова» добилась желаемого.

31 января с.г. Д.Медведев, выступая на форуме РСПП в Краснодаре, привел в пример компании КНР, которые распространяются по миру: «И мы могли бы этим заниматься».

Бизнес должен быть уверен, что всегда получит поддержку государства на мировых рынках, объявил Медведев, особенно в секторах, где глобальная конкуренция, — в энергетике и Ведомости 1 февраля 2008 года Ведомости 8 апреля 2008 года «Sonntags-Zeitung», Zurick, 15 Оktober Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики машиностроении. Также он отметил необходимость повышения качества экономического роста и подготовку квалифицированных кадров. Призыв Медведева прозвучал в очень благоприятный момент: из-за кризиса дешевеют активы во всех секторах. С июля 2007 г. акции британской Centrica (на нее неудачно претендовал «Газпром») подешевели на 14%. Европейский концерн EADS (сейчас его акциями владеет ВЭБ) подешевел на 29%. Решение о господдержке инвестиций за границу практически принято — вскоре в России может появиться специальная структура, помогающая отечественным компаниям отстаивать их интересы за границей Еще в ноябре 2007 года Министр экономического развития Э.Набиуллина предложила Правительству создать структуру, которая будет помогать отечественному бизнесу за границей. Бывший в то время Премьером Виктор Зубков распорядился, чтобы эту идею рассмотрел вице-премьер Алексей Кудрин, а тот поручил Минэкономразвития к началу февраля с.г. подготовить концепцию создания «инвестиционного помощника».


Ожидалось, что появится новое федеральное агентство, которое будет поддерживать инвесторов, в том числе российских за рубежом. Обсуждалась также и идея воссоздания министерства внешней торговли.

Как альтернативный вариант, Правительство может создать некоммерческий фонд при Банке развития (ВЭБ) и даже поручило банку рассмотреть этот вопрос. В частности, обсуждается возможность создания дочернего предприятия Банка, которое занялось бы продвижением интересов отечественных компаний за рубежом, привлечением иностранных инвестиций и улучшением имиджа России. Государство готово выделить на эти цели 0,6 1 млрд. долл.

Вместе с тем в деловом сообществе России в последние месяцы обсуждаются другие варианты создания необходимой структуры. Так, по мнению владельца ГК «Реновы» В.

Вексельберга – наиболее последовательного сторонника подобной формы господдержки, чтобы чиновники знали, в какой именно помощи нуждается бизнес за рубежом, необходимо создать орган при Правительстве, который будет помогать решать проблемы в ходе зарубежной экспансии. Это мог бы быть или совет, или межведомственная комиссия при правительстве, куда бы вошли представители российского бизнеса, по типу совета по иностранным инвестициям.

С задачей стимулирования экспансии за рубеж лучше справятся не чиновники, а сотрудники «дочки» ВЭБа, в руководстве которой присутствовали бы выходцы из бизнеса, Ведомости, 1 февраля 2008 года Ведомости, 4 февраля 2008 года.

Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики считает глава РСПП А.Шохин. Эта структура должна отстаивать экономические интересы страны во властных структурах иностранных государств, полагает вице-президент «Норильского никеля» В.Энгельсберг. Агентство могло бы участвовать в переговорах с иностранными инвесторами при продаже акций генерирующих компаний, считает представитель РАО ЕЭС М.Нагога: участие государства демонстрирует серьезность намерений, дает определенные гарантии инвестору, повышает цену сделки.

В других странах поддержкой инвестиций за рубеж, как правило, занимаются специализированные агентства. Их основная задача — помощь компаниям при выходе на иностранный рынок и покупке там активов. Например, британский Департамент по торговле и инвестициям (штат — около 2300 человек) консультирует британские компании за границей и иностранные компании, желающие работать в Британии.

Идея Д.Медведева поддержать экспансию российских бизнесменов за границей нашла у них моментальный отклик. На прошедшем 5 февраля с.г. съезде Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) эта тема стала основной. Уже на следующий день - 6 февраля - РСПП создал Международный совет по сотрудничеству и инвестициям. Энтузиазм, с которым бизнес-сообщество восприняло это заявление Медведева, трудно переоценить. Большая часть выступлений на прошедшем Москве несколькими днями позже съезде РСПП была посвящена возможным вариантам развития этой инициативы.

Президент РСПП А.Шохин обосновал необходимость господдержки покупки российскими компаниями активов за рубежом усиливающейся глобальной конкуренцией:

победить в ней могут только крупные транснациональные компании. Таким образом, эпоха, когда все боялись бегства капиталов, безвозвратно прошла, и сейчас речь идет уже об экспорте инвестиций.

Поддержать российских "национальных чемпионов" за рубежом призвал и глава ВТБ А.Костин. Он предложил создать специальную государственную корпорацию, которая будет помогать российскому бизнесу приобретать активы за рубежом. Кроме того, по его мнению, для этих целей могут быть задействованы механизмы созданного Банка развития, а также средства Инвестфонда.

В итоге на съезде РСПП решили, что при Правительстве надо создать специальное агентство по продвижению российских инвестиций за рубежом, которое бы оценивало инвестиционные проекты и формировало механизмы их поддержки. РСПП готов предложить властям свои услуги по учреждению такого агентства, которое могло быть создано уже в rian.ru, 08.02.2008, http://www.rian.ru/analytics/20080208/98715870.html Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики рамках реформирования правительства после президентских выборов. По мнению президента РСПП, в состав наблюдательного совета могли бы войти ключевые министры и представители бизнеса, а возглавил бы наблюдательный совет - председатель российского Правительства. Фактически речь идет о национальном центре частно-государственного партнерства по поддержке экспансии российского капитала за рубежом. Таким образом, бизнесмены продемонстрировали полную готовность оказывать будущему руководству страны любую помощь в данной сфере.

Пока же в РСПП ограничились созданием Международного совета по сотрудничеству и инвестициям, которое было учреждено уже на следующий день после съезда. Этот орган нужен, чтобы помогать иностранным компаниям, работающим в России, лучше адаптироваться к реалиям ведения бизнеса в стране. Но сразу же стало ясно, что это не простая благотворительность. Выступившая на совете министр экономического развития и торговли Эльвира Набиуллина подчеркнула, что новый орган будет использовать потенциал иностранных компаний, работающих в России, для лоббирования российских интересов за рубежом.

Крупнейшие российские корпорации в последние годы стремятся активно приобретать привлекательные иностранные активы, и у некоторых это получается.

Например, у алюминиевого гиганта "Русала", "Норильского никеля", крупных комбинатов черной металлургии и т.д. Но во многих странах (особенно, европейских) российские капиталы встречают достаточно сдержанно. Российские приобретения за рубежом удвоились, достигнув $23 млрд. и почти сравнявшись с покупками иностранцев в России.

43% сделок по стоимости приходится на Западную Европу. Там активности российских компаний не очень рады, и известная консалтинговая компания KPMG рекомендует им позаботиться о формировании позитивного общественного мнения.

Именно сейчас весь мир захлестнула волна протекционизма. Явный пример - попытки Евросоюза ограничить растущие инвестиции "Газпрома" в свой энергетический сектор. Но еще больше в Европе и США опасаются крупных инвестиционных фондов с государственным участием из Китая и других разбогатевших развивающихся стран, стремящихся вкладывать капиталы в их экономику.

В США с лета прошлого года действует закон, позволяющий запретить любую сделку с иностранным инвестором, если она угрожает национальной безопасности. В Германии совсем недавно одобрен аналогичный закон, почти произвольно ограничивающий прямые иностранные инвестиции. Его разработчики прямо говорят, что поводом для таких изменений стали растущие аппетиты Китая, России и арабских стран, где государство так Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики сильно контролирует бизнес, что может под видом частных инвестиций якобы добиваться неких политических целей.

Поэтому в сегодняшних условиях покупать активы за рубежом при помощи какой-то специальной госкорпорации, или того же Инвестфонда, представляется весьма проблематичным. С другой стороны, в сложившихся условиях России не остается ничего другого, как заняться "протекционизмом наоборот", т.е. лоббированием инвестиций отечественных компаний за рубежом. Например, при помощи механизма "национального центра частно-государственного партнерства", организационные формы которого могут быть достаточно гибкими и многоплановыми.

В частности, в апреле 2008 года Коммуникационная группа "Агентство гуманитарный технологий"(АГТ) и Росзарубежцентр подписали соглашение по совместному информационному обеспечению внешней политики РФ, подразумевая под этим и поддержку зарубежных проектов российского бизнеса. В ближайших планах этой кампании - создание "благоприятного образа нашей страны за ее пределами, а также развитии долгосрочных комплексных программ в гуманитарной, культурной, научно-технической, образовательной и деловой сферах международного сотрудничества". Однако по-настоящему благоприятный образ российских компаний сложится, по мнению Росзарубежцентра, только при повышении прозрачности и меньшей агрессии ведения бизнеса. В рамках совместных комплексных программ АГТ и Росзарубежцентра планируется развитие долгосрочных разносторонних контактов представителей российских деловых кругов с бизнес-средой других стран, в том числе за счет использования организационных возможностей представительств Росзарубежцентра. В числе планируемых мероприятий:

проведение бизнес-форумов, реализация образовательных программ и предоставление информационных услуг, помогающих российским компаниям адаптироваться к социальным, культурным и экономическим условиям других государств.

Российские ведомства уже не раз пытались содействовать позитивному образу российских компаний за рубежом. В 2007 году Минэкономразвития разработал два проекта документа - Программу улучшения инвестиционного имиджа России за рубежом и Концепцию продвижения национальных и региональных российских брендов, которые были одобрены Правительством в начале этого года.

При разработке программы анализировал опыт других стран: так, Чехия тратит на подобные кампании 12-13 млн. долл. в год, а Великобритания - 700 млн. долл. В Ирландии за http://www.polit.ru/news/2008/04/15/img.html Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики 12 лет работ аналогичной структуры (Агентства по индустриальному развитию) объем иностранных инвестиций вырос с 1 млрд. до 25 млрд. долл. В 14 странах такие агентства созданы при участии государства, а в восьми работают исключительно на государственные средства.

В соответствии с поручением Правительства Российской Федерации от 21 января 2008 г. №ВЗ-П13-254 Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти осуществляет План мероприятий по реализации Концепции продвижения национального и региональных брендов товаров и услуг отечественного производства на 2007-2008 годы.

Концепция и План мероприятий по ее реализации разработаны Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти в 2007 г. в целях повышения неценовой конкурентоспособности товаров и услуг отечественного производства на внутреннем и внешнем рынках путем повышения оценки их качества и престижности потребления.39 По замыслу разработчиков, реализация Концепции путем поддержки национального, региональных, коллективных и индивидуальных брендов товаров и услуг в Российской Федерации будет способствовать улучшению имиджа России за рубежом и инвестиционного климата в стране, а также поддержке российского экспорта.

Помимо решения проблем имиджа России и продвижения отечественного экспорта, концепция направлена на укрепление охраны прав интеллектуальной собственности (ИС) в России в целом и отдельных ее объектов в частности - товарных знаков, наименований мест происхождения товаров и т.д.

С Концепцией продвижения национального и региональных брендов товаров и услуг отечественного производства на 2007-2008 гг. связана «Программа улучшения инвестиционного имиджа России за рубежом»40, также разработанная Минэкономразвития России и направленная на рассмотрение в Правительство Российской Федерации в октябре 2007 г. Среди задач Программы - устранение сдерживающих факторов на пути иностранных инвестиций, одним из которых является нарушение прав ИС и подделка продукции. У России в настоящее время есть проблемы с инвестиционным имиджем, а иностранные инвесторы, уже работающие в России, более оптимистично оценивают инвестиционный климат в стране, чем потенциальные инвесторы, еще не пришедшие на российский рынок "Концепция продвижения национального и региональных брендов товаров и услуг отечественного производства», Сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации http://www.economy.gov.ru Сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации http://www.economy.gov.ru Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики С этой целью предлагается в основном с помощью рекламы в СМИ, мероприятий с участием бизнес-сообщества, включая выставочно-ярмарочные, а также более активными поездками чиновников за рубеж пропагандировать соответствующие достижения и результаты экономической политики страны. Для координации этой работы в 2007 году предлагалось подготовить Концепцию создания специального органа с участием государства, который будет заниматься продвижением и маркетингом инвестиционного имиджа страны за рубежом. Однако за несколько месяцев позиция Минэкономразвития по данному вопросу изменилась.

Предполагается, что функции по улучшению инвестиционного имиджа Российской Федерации будет выполнять Банк развития. В настоящее время Минэкономразвития считает в качестве оптимального варианта сотрудничество с Банком развития в этом направлении.

По заявлению Э.Набиуллиной в марте с.г., эта идея в целом поддержана и в настоящее время разрабатываются конкретные механизмы, но создавать специальное агентство для этих целей не предполагается. Как показали итоги формирования нового Правительства в мае с.г., такой структуры в системе федеральных органов исполнительной власти не появилось. Более того, в связи с перераспределением полномочий новых ведомств и сфер их компетенции, остается неопределенными на перспективу конкретные функции по данному вопросу заинтересованных министерств. Также отсутствует достоверная информации о подготовке структур Банка развития к выполнению поставленных задач.

Но, как представляется, в этой сфере до сих пор не решены два принципиальных вопроса – формы государственного содействия продвижения российских инвестиций за ребежом, и критерии отбора для целевой поддержки конкретных проектов российских и зарубежных компаний. Пока по этим проблемам нет ясности не только у представтелей бизнеса, но и самих деловых кругов России.

Телекоммуникационная компания Altimo в этом году хочет совершить крупное приобретение в Юго-Восточной Азии, господдержка в этом — один из ключевых элементов успеха. Госбанки могли бы субсидировать ставку по кредитам для российских компаний на покупку иностранных активов, считает гендиректор «Русских машин», и больше ничего и не нужно.

Помогать бизнесу делать зарубежные покупки государству нет смысла — скорее надо работать над созданием условий для ведения бизнеса в России, считает владелец www.interfax.ru, 11 марта 2008 года Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Национальной резервной корпорации А.Лебедев. Мотивы заявления Медведева ему понятны: покупать за рубежом выгоднее, чем в России, развивать бизнес проще. Российские компании в последние годы и без поддержки государства агрессивно скупают активы по всему миру. По данным ЦБ, прямые инвестиции за границу в 2007 г.

даже по сравнению с рекордным 2006 годом выросли вдвое — до 45 млрд. долл. Это почти столько же, сколько иностранцы вложили в российские активы (47,1 млрд. долл.).

В отличие от внешнеторгового оборота, который понижается относительно ВВП, оборот прямых инвестиций относительно ВВП растет. Он повысился с 1,7% ВВП в году до 7,7% в 2007 году, т.е. российские капиталы интернационализируются. За этими цифрами стоит не только возросший приток иностранного капитала в Россию, но и глобализация российского бизнеса и устойчивый рост прямых инвестиций российских компаний за рубежом.

Но у россиян может не хватить ресурсов: до сих пор все крупные покупки (как, к примеру, LionOre был приобретен «Норникелем» в счет заграничного заимствования в размере 2 млрд. долл.) совершались на зарубежные кредиты, сейчас на мировом рынке занимать в прежних масштабах не получится. В перспективе значительные ресурсы для «новой индустриализации» отечественные компании планируют получить из-за рубежа.

Например, инвестпрограмма «ЛУКОЙЛа» на 2007-2017 гг. стоит порядка 100 млрд. долл., из которых 30-40% планируется занять за рубежом. Объем инвестиций «ГидроОГК» в 2007 г.

вырос в 2,2 раза до 57,9 млрд. руб., но доля займов в них увеличилась в 1,6 раза, а средств внешних инвесторов — в 3,5 раза.

По предварительной оценке ЦБ, за 2007 г. банки заняли за рубежом 70,3 млрд. долл., а нефинансовые компании — 75,3 млрд. долл. На начало 2008 г. они вместе были должны заграничным кредиторам около $400 млрд. Долги коммерческих структур постоянно растут:

начиная с 2004 г. на 20-30% ежегодно, а за прошлый год объем долга вырос в 1,6 раза по сравнению с 2006 г. Консолидированный долг государства и предприятий сопоставим с размером золотовалютных резервов. По данным Минфина России, на 1 октября 2007 г.

государственный внешний долг составлял $47,1 млрд., а резервы сейчас равны $476,4 млрд.

Ускоренными темпами растет задолженность именно госкомпаний: совокупный объем еврооблигаций “Газпрома”, “Транснефти”, ВТБ, Сбербанка, Газпромбанка и Россельхозбанка сопоставим с объемом суверенных еврооблигаций (порядка 40 млрд.

долл.). Ведомости, 1 февраля 2008 года Ведомости 30 января 2008 года Институт экономики переходного периода| Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики Но большие деньги не являются гарантией: только в 2006 г. российским компаниям не удалось купить зарубежные активы на сумму свыше 50 млрд. долл., подсчитали аналитики журнала «Слияния и поглощения», и преимущественно по политическим причинам.

«Газпрому», например, не удается проникнуть на розничный рынок Европы из-за противодействия еврочиновников, и компания ежегодно выплачивает зарубежным трейдерам до 3 млрд. долл.

В данном контексте интересен подход к рассматриваемому вопросу А.Лившица, который определяет ряд ключевых задач в сфере социально-экономического развития страны на предстоящие восемь лет: «Отдельный вопрос – российский бизнес за рубежом.

Защищен слабо. Хотя государство делает все что можно. Только может оно не все. А в каких-то странах даже меньше, чем во времена СССР. Покажет кому-нибудь кулак, а тот не боится. Наоборот мстит. Гонит с тендера. Прекращает переговоры. Не пускает в капитал.

Даже засылает иск о реприватизации. Можно, конечно, послать авианосец. Но он у нас один… Зачем надувать щеки? Сил не добавляет. А физиономия становится смешной.

Гораздо полезнее страхование рисков. По стратегическим вложениям - даже госгарантии. А главное – больше дружить и меньше ругаться. Тогда все будет цело». В этой связи, вопрос о создании соответствующих институтов и инструментов государственной поддержки российских инвестиций за рубежом продолжает оставаться актуальным. При этом важно определить критерии и формы оказания подобного содействия отечественному бизнесу с точки зрения коммерческой целесообразности и социально экономических последствий.

А.Лившиц «Третья восьмилетка», Известия, 14 мая 2008 года.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.