авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 28 | 29 || 31 | 32 |   ...   | 46 |

«СИСТЕМА НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ 2008 Европейская комиссия Международный валютный фонд ...»

-- [ Страница 30 ] --

другие участники включают ряд центральных банков, межправительственные денежные учреждения и учреждения развития. Участники могут быть держателями большего или меньшего объема СПЗ, чем им распределено, в результате операций с СПЗ между участниками. По СПЗ получают проценты, но не плату за услуги, поскольку проценты, выплаченные участниками, являющимися держателями большего объема СПЗ, чем им распределено, точно соответствуют процентам, причитающимся участникам, являющимся держателями меньшего объема СПЗ, чем им распределено. Данные о ставках процента, подлежащего выплате, могут быть получены у МВФ на регулярной основе. Поскольку стоимость СПЗ основывается на корзине из четырех ключевых валют, то по СПЗ всегда имеются номинальные и реальные холдинговые прибыли и убытки. Время от времени могут производиться новые распределения СПЗ;

когда это происходит, то распределение отражается как операция.

3. Наличная валюта 17.247 Банкноты и монеты являются простейшим для отражения финансовым активом, поскольку для отечественной валюты не отражается ни плата за услуги, ни инвестиционный доход, ни номинальная холдинговая прибыль и убыток. Однако при инфляции держатель банкнот и монет терпит реальный холдинговый убыток.

Затраты на производство банкнот и монет отражаются как расходы органов государственного управления, и поступления от эмиссии валюты не уменьшаются на их величину.

17.248 Иностранная валюта должна отражаться в национальном балансе активов и пассивов в пересчете в отечественную валюту с использованием валютного курса, действующего на дату баланса активов и пассивов. Для этой стоимости возможны номинальные и реальные холдинговые прибыли и убытки, поскольку курс иностранной валюты к отечественной валюте меняется. Как отмечалось выше, обычно имеет место плата за услуги, связанные с приобретением или продажей иностранной валюты.

4. Депозиты и ссуды 17.249 В СНС 1993 года аббревиатура УФПИК (услуги финансового посредничества, измеряемые косвенным образом) использовалась в отношении косвенной платы за услуги по депозитам и ссудам. В явной форме не упоминалось о других случаях косвенной платы за финансовое посредничество, кроме страхования. Хотя обновленная СНС признает другие случаи косвенной платы за услуги, связанные с финансовым посредничеством, удобно продолжать использовать знакомое выражение – УФПИК - в его традиционном значении, то есть для финансового посредничества, связанного со ссудами, которые предоставляются финансовыми посредниками, и размещаемыми у них депозитами.

17.250 В параграфах 6.163-6.169 описывается основной принцип определения УФПИК и объясняется необходимость проведения упомянутого выше различия между процентами в понимании банков, принимающих депозиты и выдающих ссуды, и потоками инвестиционных доходов, отражаемых в СНС. Чтобы определить потоки процентов, которые должны отражаться в СНС, к величинам ссуд и депозитов должна быть применена одна базисная ставка (или, возможно, несколько базисных ставок) процента. Разница между этими потоками и банковским процентом отражается как плата за услуги, подлежащая выплате банкам единицами, являющимися держателями депозитов или получателями ссуд. Эти единицы могут быть резидентами и нерезидентами, так же как и единицы, у которых они размещают депозиты и получают ссуды. Для большей ясности термин «банковский процент» используется для обозначения явной величины процента, выплачиваемого финансовым посредником своим клиентам;

термин «процент в определении СНС» используется для величины, отражаемой как процент в СНС, то есть получаемой путем умножения величины ссуд и депозитов на выбранную базисную ставку процента. Для депозитов в банках плата за услуги равна процентам в определении СНС за вычетом банковских процентов;

для ссуд плата за услугу равна банковским процентам за вычетом процентов в определении СНС.

Желательно, чтобы, как минимум, для каждой иностранной валюты, в которой номинированы ссуды и депозиты, использовались разные базисные ставки процента.

17.251 Кредитование за счет собственных средств не исключается. Хотя деятельность по кредитованию и взиманию процентов в СНС не является производственной деятельностью, существует плата за услуги, связанная с кредитованием. Лицо, заимствующее у банка, не имеет представления о том, являются ли заимствованные суммы средствами финансового посредничества или собственными средствами банка, и поэтому не должно быть разницы во взимаемой плате за услуги.

Аналогично этому, если кто-то заимствует у ростовщика, то должна быть произведена плата за услугу. (Часто в действительности плата за услугу очень велика, что отражает намного больший риск отказа от возврата долга, которому подвержен ростовщик. Примечательной особенностью некоторых программ микрофинансирования является невысокая плата за услуги, поскольку отказы от возврата долга являются редкими.) 17.252 Не всегда легко определить, следует ли классифицировать межбанковские позиции как депозиты или ссуды. В полном представлении финансовых потоков это должно быть определено, но за пределами анализа финансовых потоков межбанковские позиции могут быть показаны в составе наличной валюты и депозитов. По договоренности они показываются как депозиты. Предполагается, что межбанковская ставка процента, по которой банки заимствуют друг у друга и кредитуют друг друга, обычно соответствует критерию базисной ставки процента.

(В некоторых случаях, возможно, следует использовать межбанковскую ставку процента в качестве базисной ставки процента.) По этой причине часто предполагается, что УФПИК в связи с межбанковским кредитованием и заимствованием в отечественной экономике отсутствуют.

17.253 Остаток средств на кредитной карте или на счете у розничного торговца часто приносит проценты. Эти остатки средств следует классифицировать как ссуды, а не как прочую дебиторскую или кредиторскую задолженность. УФПИК по ним исчисляются, если единица, предоставляющая ссуду, классифицируется как финансовое учреждение.

17.254 Соглашения о продаже ценных бумаг с последующим выкупом классифицируются как приводящие к появлению депозитов или ссуд в зависимости от того, включаются ли они или не включаются в национальное определение денег в широком смысле. Таким образом, они являются источником процентов, которые могут включать компонент УФПИК. В дополнение к этому в связи с их заключением взимается плата.

17.255 По депозитам и ссудам, номинированным в отечественной валюте (независимо от того, являются ли их держателями резиденты или нерезиденты), не образуются номинальные холдинговые прибыли и убытки. При инфляции по активам, номинированным в отечественной валюте, образуются реальные холдинговые убытки. Номинальные и реальные холдинговые прибыли и убытки могут быть по депозитам и ссудам, номинированным в иностранной валюте или имеющим форму счетов неаллокированного золота (или подобных счетов других драгоценных металлах).

17.256 Плата, взимаемая финансовым учреждением за обслуживание банковского счета, за обналичивание чека или за получение денег через банкомат, трактуется как плата в явной форме.

17.257 Особый случай, касающийся неработающих ссуд и их трактовки в СНС, обсуждается в главе 13.

5. Долговые ценные бумаги 17.258 При отражении связанных с ними потоков выделяют три типа долговых ценных бумаг. Первый тип – это бумаги, по которым сумма, подлежащая выплате в конце периода существования ценной бумаги, является такой же, как и первоначально уплаченная за нее сумма, но при этом имеются связанные с нею «купоны», которым дают право держателю ценной бумаги на получение процентов по фиксированной или меняющейся ставке через определенные интервалы в течение срока существования данного инструмента. Второй тип ценных бумаг – это бумаги, по которым не производится промежуточных платежей, но цена их выпуска ниже, чем цена выкупа. Цена выпуска равна цене выкупа, дисконтированной на дату выпуска по соответствующей ставке процента, который мог бы быть получен на депозит с аналогичными характеристиками. Увеличение стоимости ценной бумаги в течение периода ее существования рассматривается как процент, причитающийся держателю ценной бумаги и «реинвестированный» в ценную бумагу, чтобы повысить ее стоимость. Третий тип ценных бумаг представляет собой гибрид двух других форм;

их первоначальная стоимость меньше, чем стоимость выкупа, но имеются также связанные с нею купоны. В некоторых обстоятельствах, если по купонам ставка процента выше, чем преобладающая на рынке для подобных ценных бумаг в момент выпуска, то ценная бумага может предлагаться по более высокой цене, чем цена выкупа.

Плата за услуги, связанные с ценными бумагами 17.259 Процент по ценным бумагам, исчисляемый по купонам или как увеличение стоимости ценной бумаги, отражается в СНС как таковой без корректировки на плату за услуги. Однако существует плата за услуги, связанные с приобретением ценной бумаги при ее выпуске, а также с продажей и приобретением ценной бумаги в любой момент в течение периода ее существования. Эти платежи за услуги определяются как разница между ценой покупателя и ценой продавца, котируемыми для каждой ценной бумаги, и средней ценой. Цены покупателя и продавца должны быть ценами, применимыми для отдельного покупателя и продавца, поскольку они могут варьироваться в соответствии с объемами операции или другими факторами.

17.260 Допустим, что какой-то финансовый инструмент был куплен за 102 и затем продан за 118, даже если не было изменения ставки процента (и, следовательно, стоимости инструмента вследствие холдинговой прибыли и убытка). На первый взгляд кажется, что должен быть отражен процент в размере 16. Предположим, однако, что средняя цена покупки была 100 и продажи – 120. Правильно было бы показать процент, подлежащий выплате эмитентом ценной бумаги ее держателю в размере 20, и плату за услуги, подлежащую выплате держателем ценной бумаги дилеру по ценным бумагам, в размере 4. Игнорирование разницы между ценами покупателя и продавца и средней ценой приводит к занижению процента и игнорированию услуги, предоставляемой финансовыми посредниками, которые покупают и продают ценные бумаги.

Проценты по дисконтируемым ценным бумагам 17.261 Существуют два способа, с помощью которых может быть определена стоимость дисконтируемой ценной бумаги в течение периода ее существования, когда преобладающая ставка процента отличается от ставки процента, преобладавшей при выпуске ценной бумаги. Подход дебитора отражает позицию единицы, выпустившей ценную бумагу, подход кредитора - позицию единицы, являющейся держателем ценной бумаги. Первый способ, называемый подходом дебитора, состоит в продолжении использования ставки процента, преобладавшей при выпуске ценной бумаги, в течение всего периода ее существования этого инструмента. Альтернативный подход - подход кредитора - состоит в использовании текущей ставки процента для оценки величины процентов в период между любыми двумя моментами существования данного инструмента.

17.262 Предположим, что какой-то финансовый инструмент предлагается за 90 с ценой выкупа 100. Если ставка дисконтирования (процента) не меняется в течение периода его существования, то в течение всего этого периода будет начисляться постоянный процент. Предположим, что ставка процента снижается, когда стоимость данного инструмента достигла 95. Поскольку стоимость выкупа теперь дисконтируется на меньшую величину, то стоимость ценной бумаги повышается, скажем, до 97. При подходе как со стороны кредитора, так и со стороны дебитора, будет отражаться процент в размере 5 за период до снижения ставки процента. При подходе кредитора повышение стоимости на 2 с 95 до 97 рассматривается как холдинговая прибыль, и только последующее повышение до стоимости выкупа, равной 100, рассматривается как проценты. Таким образом, за весь период существования данный инструмент привел к образованию процентов в размере 8 и холдинговой прибыли в размере 2.

17.263 В СНС используется подход дебитора. При этом подходе процент, начисляемый за период до повышения ставки процента, составляет также 5, но такой же процент будет за период после повышения ставки процента. Добавив эту величину процента к стоимости в размере 97, когда произошло повышение, получим стоимость 102 на дату выкупа. Поскольку эта величина слишком высока, должен быть отражен холдинговый убыток в размере 2. Таким образом, за весь период существования данного инструмента имеем проценты в размере 10 и первоначальную холдинговую прибыль в размере 2 (когда изменилась ставка процента), которая была затем погашена холдинговым убытком в размере 2.

Холдинговый убыток получается равномерно в течение периода между отражением холдинговой прибыли и периодом выкупа. Основанием для использования подхода дебитора служит то, что дебитор, являющийся эмитентом ценной бумаги, не обязан производить платеж до окончания срока действия ценной бумаги, и с его позиции общую величину процентов следует рассматривать как начисляемую равномерно в течение периода существования ценной бумаги.

Определение потоков процентов по векселям и облигациям Проценты по векселям и подобным инструментам 17.264 Векселя представляют собой краткосрочные ценные бумаги, которые обеспечивают их держателю (кредитору) безусловное право получить определенную фиксированную сумму на установленную дату. Они выпускаются и обращаются на организованных рынках с дисконтом, который зависит от текущих рыночных краткосрочных ставок процента и от срока выкупа. Большинство векселей имеет срок выкупа от одного месяца до одного года.

17.265 Когда приближается срок выкупа векселя, его рыночная стоимость повышается, потому что уменьшается применение к ней фактора дисконтирования. Это увеличение стоимости, по аналогии с увеличением стоимости любого актива в результате последовательного применения фактора дисконтирования, рассматривается в СНС как доход. Для финансовых активов этот доход отражается как проценты.

17.266 Допустим, что цена, уплаченная за вексель в момент его выпуска и после исключения платы за услуги, будет равна L;

она представляет собой сумму, которую покупатель (кредитор) предоставляет эмитенту (дебитору), и оценку стоимости первоначального обязательства, принятого эмитентом. Допустим, что номинальная стоимость векселя будет равна F;

она представляет собой сумму, включающую плату за услуги, выплачиваемую держателю векселя (кредитору), когда наступает срок его выкупа. Разница F- L, или дисконт по векселю, является оценкой процентов, подлежащих выплате за период существования векселя.

17.267 Векселя обращаются на денежных рынках по стоимости, которая постепенно возрастает, отражая проценты, начисляемые по векселям по мере приближения срока их выкупа. Увеличение стоимости векселя в результате накопления начисленных процентов не приводит к образованию холдинговой прибыли, потому что оно является результатом увеличения суммы непогашенного долга, а не изменения цены актива.

Проценты по облигациям и долговым обязательствам 17.268 Облигации и долговые обязательства представляют собой долгосрочные ценные бумаги, которые дают их держателям безусловное право на получение:

а. Денежного дохода фиксированной величины или предусмотренной контрактом меняющейся величины в форме платежей по купонам;

или b. Установленной фиксированной суммы на определенную дату или дату выкупа ценной бумаги;

или с. Как (а), так и (b). Большинство облигаций попадает в эту категорию.

17.269 Когда облигация выпускается с дисконтом, то разница между ее номинальной стоимостью, или ценой выкупа, и ценой выпуска составляет процент, который начисляется в течение всего периода существования облигации таким же образом, как и для векселя. Вместе с тем, поскольку счета составляются за периоды времени, которые обычно намного короче, чем период существования облигации, проценты должны быть распределены по всем этим периодам. Способ, с помощью которого это можно сделать, поясняется ниже.

Облигации с нулевым купоном 17.270 Облигации с нулевым купоном представляют собой долгосрочные ценные бумаги, подобные векселям. Они не обеспечивают их держателям какого-либо фиксированного или меняющегося денежного дохода, но дают им возможность только получить установленную фиксированную сумму, представляющую собой выплату основного долга и начисленных процентов, на определенную дату или даты. Когда они выпускаются, они обычно продаются по цене, которая значительно ниже, чем цена, по которой они выкупаются. Допустим, что L – это цена выпуска, а F – цена выкупа, тогда F- L - стоимость процентов, подлежащих получению и выплате за период существования облигации. Этот процент должен быть распределен по годам до срока ее выкупа. Один возможный метод основывается на предположении, что процент при ставке r начисляется в конце каждого года по годовой ставке, которая является постоянной в течение всего периода существования облигации, так что ее конечная стоимость составляет F=L(1+r)n.

17.271 Ставка процента r задается следующим выражением r=(F/L)1/n-1, где n – это число лет от выпуска до выкупа. Тогда процент, начисленный в течение года t, задается уравнением rL(1+r)t-1, где t =1 в конце первого года.

17.272 Проценты, начисляемые каждый год, фактически реинвестируются в облигацию ее держателем. Таким образом, корреспондирующие записи в размере начисленных процентов должны быть отражены в финансовом счете как приобретение дополнительной облигации ее держателем (кредитором) и как дополнительный выпуск облигации эмитентом (дебитором).

Другие облигации, включая облигации с глубоким дисконтом 17.273 Большинство облигаций обеспечивают выплату денежного дохода фиксированной или меняющейся величины и могут также выпускаться с дисконтом или, возможно, с премией. В таких случаях проценты, получаемые держателями облигаций, содержат два компонента:

а. Сумма денежного дохода, подлежащего получению в виде платежей по купонам в каждом периоде;

плюс b. Сумма процентов, начисляемых в каждом периоде вследствие распределения по периодам разницы между ценой выкупа и ценой выпуска.

Второй компонент исчисляется таким же образом, как для облигаций с нулевым купоном, что было описано выше. В случае облигаций с глубоким дисконтом большая часть процентов представляет собой разницу между ценой выкупа и ценой выпуска. В другом крайнем случае некоторые облигации обеспечивают постоянный поток доходов и никогда не выкупаются.

Индексируемые ценные бумаги 17.274 Индексируемые ценные бумаги – это финансовые инструменты, для которых либо платежи по купонам (проценты), либо основной долг, либо и то, и другое привязаны к какому-либо индексу, такому как общий индекс цен, какой-либо конкретный индекс цен, индекс цен какого-либо товара или индекс валютного курса. Для отражения операций рекомендуются различные трактовки в зависимости от типа индекса, используемого для переоценки основного долга, с которым связаны проценты, и от валюты, в которой номинированы проценты и основной долг.

17.275 Механизм индексации привязывает сумму, которая должна быть выплачена при выкупе ценной бумаги, или платежи по купонам, или и то, и другое, к показателям, согласованным сторонами. Стоимостные величины показателей заранее не известны. По долговым ценным бумагам с индексацией суммы, которая должна быть выплачена при их выкупе, величины этих показателей могут быть известны только во время выкупа. В результате потоки процентов не могут быть определены до выкупа с достаточной определенностью. Для оценки начисляемых процентов до того, как станут известны стоимостные величины показателей, используемых для индексации, должны использоваться какие-либо аппроксимирующие показатели. В связи с этим полезно различать следующие три вида условий:

а. индексация только платежей по купонам без индексации суммы, которая должна быть выплачена при выкупе ценной бумаги, b. индексация суммы, которая должна быть выплачена при выкупе ценной бумаги, без индексации платежей по купонам, с. индексация как суммы, которая должна быть выплачена при выкупе ценной бумаги, так и платежей по купонам.

Принципы, описанные ниже для индексируемых долговых ценных бумаг, применяются ко всем индексируемым долговым инструментам.

17.276 Если индексируются только платежи по купонам, то вся сумма, полученная в результате индексации, рассматривается как проценты, начисленные в течение периода действия купона. Весьма вероятно, что ко времени исчисления данных за отчетный период, дата платежа по купону уже наступит, и, следовательно, величина индекса будет известна. Если дата платежа по купону еще не наступила, то изменение индекса в течение той части отчетного периода, на которую распространяется действие купона, может быть использовано для исчисления начисляемых процентов.

17.277 Если индексируется сумма, которая должна быть выплачена при выкупе, то исчисление начисляемых процентов становится неопределенным, поскольку неизвестна цена выкупа;

в некоторых случаях срок выкупа может наступить через несколько лет. Чтобы определить проценты, начисляемые в каждом отчетном периоде, можно использовать два подхода.

а. Проценты, начисляемые в отчетном периоде в результате индексации суммы, которая должна быть выплачена при выкупе, могут исчисляться как изменение этой суммы между концом и началом отчетного периода в результате изменения соответствующего индекса.

b. Начисляемые проценты могут быть определены путем фиксирования ставки начислений на момент выпуска. Соответственно, проценты представляют собой разницу между ценой выпуска и ожидаемой на начальный момент рыночной оценкой всех платежей, которые придется сделать дебитору;

эта величина отражается как проценты, начисляемые в течение всего периода существования данного инструмента. При этом подходе учитывается доход, который ожидают получить при выкупе с учетом результатов индексации, предвидимых на момент создания инструмента. Какое-либо отклонение индекса, с которым связана ценная бумага, от первоначально ожидаемого тренда приводит к образованию холдинговой прибыли или убытка, которые обычно не погашаются в течение всего периода существования данного инструмента.

17.278 Хотя первый подход (использование динамики индекса) имеет в качестве преимущества простоту, при нем проценты отражают все изменения и колебания в каждом отчетном периоде суммы, которая должна быть выплачена при выкупе в результате изменений соответствующего индекса. Если в индексе происходят большие колебания, этот подход может приводить к отрицательным процентам в некоторые периоды, даже если динамика рыночных ставок процента за период между выпуском и текущим периодом положительная. Колебания также приводят к холдинговым прибылям и убыткам. Второй подход (фиксирование ставки на момент выпуска) позволяет избежать таких проблем, но фактические денежные потоки в будущем могут отличаться от первоначально ожидаемых денежных потоков, если только не подтвердятся в точности ожидаемые оценки рыночной конъюнктуры. Это означает, что проценты за период существования данного инструмента могут не быть равными разнице между ценами выкупа и выпуска.

17.279 Первый подход хорошо применять в тех случаях, когда для индексации суммы, которая должна быть выплачена при выкупе, используется индекс с широкой основой (например, индекс потребительских цен), поскольку при такой индексации ожидается, что изменения во времени будут относительно плавными. Вместе с тем, первый подход может давать результаты, противоречащие ожидаемым, если индексация суммы, которая должна быть выплачена при выкупе, сочетает элементы как дохода в форме процентов, так и холдинговой прибыли (например, в случае индекса цены товара, курса акций или цены золота). Поэтому, если индексация включает элемент холдинговой прибыли - обычно это индексация, основанная на единственном, узко определенном показателе - то предпочтительным является второй подход;

в остальных случаях для измерения начисляемых процентов следует использовать первый подход.

17.280 Если как сумма, которая должна быть выплачена при выкупе, так и платежи по купонам, индексируются с использованием показателя с широкой основой, то проценты, начисляемые в течение отчетного периода, могут быть исчислены путем суммирования двух элементов: суммы, получающейся от индексации платежей по купонам (как описано в параграфе 17.276), относящихся к отчетному периоду, и изменения суммы, которая должна быть выплачена при выкупе, между концом и началом отчетного периода в результате изменения соответствующего индекса (как описано в параграфе 17.277(а)). Если как сумма, которая должна быть выплачена при выкупе, так и платежи по купонам, индексируются с помощью индекса с узкой основой, что включает элемент холдинговой прибыли, то проценты, начисляемые за любой отчетный период, могут быть определены путем фиксирования ставки дохода при выпуске, как пояснено в параграфе 17.277(b).

17.281 Долговые инструменты, по которым как сумма, которая должна быть выплачена при выкупе, так и платежи по купонам, индексируются в соответствии с изменением курса иностранной валюты, рассматриваются так, как если бы они были номинированы в этой валюте;

проценты, другие экономические потоки и запасы по этим инструментам должны исчисляться на основе таких же принципов, которые применяются к инструментам, номинированным в иностранной валюте.

Проценты должны начисляться в течение периода с использованием иностранной валюты как валюты номинала и пересчитываться в отечественную валюту с помощью средних рыночных валютных курсов. Аналогично этому, сумма, которая должна быть выплачена при выкупе, должна оцениваться с использованием иностранной валюты как валюты счета и валютного курса на конец периода, применяемого для определения стоимости в отечественной валюте всего долгового инструмента (включая начисленные проценты) в международной инвестиционной позиции. Изменения в рыночной стоимости долговых ценных бумаг вследствие изменений валютного курса или изменений ставки процента рассматриваются как переоценки.

17.282 Как и в случае с другими ценными бумагами, проценты, начисляемые в результате индексации, фактически реинвестируются в соответствующую ценную бумагу, и эти добавления к стоимости ценной бумаги должны отражаться в финансовых счетах ее держателя и эмитента.

6. Акционерный капитал и акции инвестиционных фондов 17.283 Плата за финансовые услуги, взимаемая по операциям с акционерным капиталом и акциями инвестиционных фондов, исчисляется таким же образом, как и для долговых ценных бумаг, а именно, как разница между ценой их продажи финансовым посредником и средней ценой и между средней ценой и ценой покупки посредником. Она трактуется как плата в явной форме.

17.284 Инвестиционный доход от акционерного капитала корпораций представляет собой распределенный доход корпораций. Распределенный доход корпораций имеет форму дивидендов. Для квазикорпораций инвестиционный доход представляет собой изъятие из дохода квазикорпораций. Как отмечалось в главе 7, дивиденды или другие изъятия из дохода корпораций отражаются как инвестиционный доход на момент, когда акция начинает котироваться, исключая дивиденд. Иначе отражаются чрезвычайно большие дивиденды, которые значительно отличаются от тех сумм дохода, которые предназначались для распределения собственникам корпорации в недавние периоды. Любое чрезмерно большое распределение дохода должно отражаться как изъятие капитала (отражаемое в финансовом счете), а не как часть инвестиционного дохода. В главе 22 обсуждается случай исключительных дивидендов государственных корпораций.

17.285 Для предприятий прямого иностранного инвестирования инвестиционный доход также имеет форму реинвестированного дохода.

17.286 В случае инвестиционных фондов доход поступает в форме выплат инвестиционного дохода держателям акций коллективных инвестиционных фондов. В СНС полная стоимость полученного инвестиционного дохода показывается как распределенная акционерам в счете распределения первичных доходов с реинвестированием, отражаемым в финансовом счете. Вместе с тем, если инвестиционный фонд является также предприятием прямого иностранного инвестирования, то реинвестированный доход учитывается до того, как оставшийся инвестиционный доход распределяется акционерам инвестиционного фонда.

17.287 Как упоминалось ранее, по акционерному капиталу и акциям инвестиционных фондов могут быть значительные холдинговые прибыли и убытки, как номинальные, так и реальные.

17.288 Записи в финансовых счетах, относящиеся к приобретениям акционерного капитала, с концептуальной точки зрения отражают два различных типа операций.

Один из них состоит в обмене акциями между институциональными единицами.

Поскольку операции оцениваются в средних ценах, общая величина приобретений должна быть равна общей величине выбытий. Поэтому чистый результат заключается в том, чтобы показать изменение в составе держателей акций по институциональным секторам и в части остального мира. Второй тип операций, отражаемых в финансовом счете – это получение реинвестированного дохода и корреспондирующий исходящий поток, отражающий инвестиционный доход, подлежащий выплате корпорациями. При исчислении элемента переоценки между начальным и заключительным балансом активов и пассивов необходимо позаботиться об исключении реинвестированных доходов.

7. Производные финансовые инструменты 17.289 При заключении договора о производном финансовом инструменте может быть предусмотрена плата за его создание, которая должна отражаться как плата в явной форме, взимаемая заинтересованным финансовым учреждением и выплачиваемая держателем производного финансового инструмента. Для некоторых производных финансовых инструментов, особенно для опционов на продукты, финансовое учреждение может действовать как «делатель рынка» для них и продавать продукты с наценкой, являющейся разницей между ценой покупателя и ценой продавца. Эта разница, так же как и для других финансовых инструментов, трактуется как плата за услуги.

17.290 Первоначальная стоимость производного финансового инструмента форвардного типа равна нулю, но он приобретает стоимость, как только происходят изменения в обстоятельствах, против которых производный финансовый инструмент должен обеспечить финансовую защиту. В этот момент признается существование финансового актива и соответствующего обязательства, и это отражается как операция с производными финансовыми инструментами в финансовом счете.

Последующие изменения в его стоимости отражаются в счете переоценки. Если его стоимость становится отрицательной, он превращается из актива в обязательство для держателя и из обязательства в актив для продавца.

17.291 В начале действия опционов они имеют положительную стоимость, обычно равную премии, уплаченной за их создание. Это отражается как операция с производными финансовыми инструментами в финансовом счете. Далее любые изменения в их стоимости отражаются в счете переоценки. Опционы всегда являются активом для покупателя и обязательством для продавца.

17.292 По производным финансовым инструментам не начисляется инвестиционный доход.

8. Опционы на приобретение акций работниками 17.293 Как пояснялось в главе 7, предоставление работнику опциона на приобретение акций может составлять часть оплаты труда. Все вопросы, относящиеся к опционам на приобретение акций работниками, обсуждаются в части 6 этой главы.

9. Прочая дебиторская/кредиторская задолженность 17.294 Прочая дебиторская или кредиторская задолженность представляет собой по существу корректировки начисленных сумм, типичными из которых являются коммерческие кредиты и авансы. Коммерческие кредиты относятся к случаям, когда товары и услуги поставлены, но платеж за них еще не получен. Авансы относятся к платежам за незавершенное производство, когда сделана предоплата, но продукты еще не поставлены. Средства финансирования платежа, такие как использование кредитных карт, здесь не учитываются;

остаток средств на картах рассматривается как ссуда, и платежи, такие как проценты или просроченная плата за обслуживание, отражаются так же, как для ссуд.

17.295 Прочая дебиторская или кредиторская задолженность, номинированная в отечественной валюте, не может создавать номинальные холдинговые прибыли и убытки, но может создавать реальные номинальные холдинговые прибыли и убытки. Любые ее статьи, номинированные в иностранной валюте, могут создавать как номинальные, так и реальные холдинговые прибыли и убытки.

Часть 5. Контракты, договоры аренды и лицензии О. Введение 17.296 Многие операции, которые имеют место в экономике и отражаются в СНС, определяются как контракты между двумя институциональными единицами.

Большинство контрактов являются такими, при которых одна единица предоставляет товар, услугу или актив другой единице за согласованную плату в согласованное время (возможно, сразу после согласования цены). Такие контракты могут быть в письменной форме и юридически обязывающими или они могут быть неформальными, или даже только в неявной форме. Если единица принимает оценку стоимости определенной работы, предложенную строителем, то контракт оформляется в письменной форме и может быть юридически обязывающим. Если заказывается книга в книжном магазине, имеется неформальный контракт между книжным магазином и покупателем, но если доставка осуществлена с задержкой, вряд ли какая-то сторона здесь может применять принудительные меры. Если клиент спрашивает, сколько будет стоить данная услуга, будь то стрижка, доставка грузов или вход в кинотеатр, согласие принять услугу по назначенной цене по существу является контрактом в неявной форме. Однако все эти контракты являются просто соглашениями об условиях, на которых товары, услуги и активы предоставляются покупателю вместе с правом юридической собственности на них.

Для СНС значение этих контрактов состоит в том, что они определяют момент, когда операция должна быть зарегистрирована в счетах. Это время, когда переходит право собственности на товар, услугу или актив. Для услуг это всегда время предоставления услуги, а для товаров оно может совпадать со временем поставки. Однако время регистрации никогда не определяется временем, когда производится платеж. Любое расхождение между временем платежа и временем перехода права собственности приводит к появлению записи в финансовом счете по статье «прочая дебиторская/кредиторская задолженность».

17.297 Вместе с тем, существуют другие контракты и юридические соглашения, обозначаемые как договоры аренды и лицензии (или разрешения), при которых условия соглашения могут влиять на время регистрации операции, произведенной в соответствии с этим соглашением, а также на классификацию платежей и собственности в отношении предмета соглашения. Цель этой части данной главы состоит в том, чтобы дать рекомендации по вопросу о том, как операции, производимые в соответствии с этими более сложными соглашениями, должны отражаться в СНС.

17.298 Первый предмет обсуждения касается различных видов договоров аренды, признаваемых в СНС. Следующей темой обсуждения является трактовка разрешений на использование природных ресурсов. Она является особенно важной, когда государство владеет правом собственности на природные ресурсы от имени общества в целом, но может применяться также и к природным ресурсам в частной собственности. Это естественно приводит к обсуждению трактовки активов, когда несколько единиц владеют правом собственности или когда выгоды от собственности получают несколько единиц.

17.299 Некоторые контракты не связаны с использованием активов. Первыми из таких контрактов обсуждаются лицензии (или разрешения) на занятия некоторыми видами деятельности независимо от каких-либо активов, которые могут использоваться в этой деятельности. Здесь имеются различные трактовки в случаях, когда разрешения выдаются органами государственного управления и когда они выдаются другими институциональными единицами. Следующей темой для рассмотрения является ситуация, когда контракт сам может представлять собой актив, независимо от предмета контракта. Наконец, ряд пояснений сделан относительно времени и характера платежей, производимых в соответствии с контрактом.

Р. Договоры аренды 17.300 В СНС признаются три типа договоров аренды: договоры операционного лизинга, договоры финансового лизинга и договоры аренды природных ресурсов. Каждый из этих типов договоров аренды относится к использованию какого-либо нефинансового актива. Основополагающим понятием для проведения различия между разными видами договоров аренды является различие между юридической и экономической собственностью. Это различие детально описано в главе 3.

Юридическим собственником актива является институциональная единица, имеющая право по закону получать выгоды, связанные с активом. В отличие от этого, экономический собственник актива имеет право получать выгоды, связанные с использованием актива в процессе экономической деятельности, при условии принятия связанных с этим рисков. Юридический собственник часто является также экономическим собственником. Если это различные единицы, то юридический собственник избавляется от рисков в обмен на согласованные платежи от экономического собственника.

1. Договоры операционного лизинга 17.301 Договор операционного лизинга – это договор аренды, в соответствии с которым юридический собственник актива является также его экономическим собственником, принимает на себя операционные риски и получает экономические выгоды от актива путем использования его в производственной деятельности. Один из признаков операционного лизинга состоит в том, что необходимый ремонт и техническое обслуживание актива обеспечиваются юридическим собственником. При операционном лизинге актив остается на балансе арендодателя.

17.302 Платежи, производимые при операционном лизинге, называются арендными платежами и отражаются как платежи за услугу. Характер операционного лизинга можно наиболее просто описать в отношении оборудования, поскольку операционный лизинг часто используется для транспортных средств, строительных кранов, бурового оборудования и т.д. Как правило, любой вид нефинансового актива - продукт интеллектуальной собственности или другой нефинансовый актив - может быть предметом операционного лизинга. Услуга, предоставляемая арендодателем, выходит за пределы простого предоставления актива. Она включает другие элементы, такие как удобство и безопасность, которые могут быть важны с точки зрения пользователя. В случае с оборудованием арендодатель, или собственник оборудования, обычно держит запас оборудования в хорошем рабочем состоянии, и оно может быть взято напрокат сразу по требованию или с краткосрочным уведомлением. Арендодатель обычно должен быть специалистом по работе оборудования, этот фактор может быть важным в случае сложного оборудования, такого как компьютеры, когда арендополучатель и его работники могут не иметь необходимых знаний или навыков для самостоятельного обслуживания оборудования. Арендодатель может также заменять оборудование в случае его серьезного или продолжительного выхода из строя. В случае с арендой зданий арендодатель отвечает за структурную целостность здания, и, таким образом, он отвечает в случае его повреждения, например, в результате стихийного бедствия, и он обычно отвечает за то, чтобы лифты, системы отопления и вентиляции функционировали нормально.

17.303 Операционный лизинг предназначался первоначально для удовлетворения потребностей пользователей, которые нуждались в некоторых видах оборудования лишь время от времени. Во многих случаях операционный лизинг все еще предоставляется на короткие периоды, хотя арендополучатели могут возобновлять аренду, когда этот период заканчивается, и один и тот же пользователь может арендовать то же самое оборудование несколько раз. Однако с развитием все более сложных типов оборудования, особенно в области электроники, средства его обслуживания и поддержания, предоставляемые арендодателем, становятся важными факторами, которые могут влиять на решение пользователя об аренде.

Другими факторами, которые могут убедить пользователей арендовать на длительные периоды, вместо того, чтобы покупать, являются последствия для баланса предприятия, денежных потоков и налоговых обязательств.

2. Договоры финансового лизинга 17.304 Договор финансового лизинга – это договор аренды, в соответствии с которым арендодатель как юридический собственник актива передает его в экономическую собственность арендополучателю, который принимает на себя операционные риски и получает экономические выгоды от использования актива в производственной деятельности. Взамен арендодатель принимает другой пакет рисков и вознаграждений от арендополучателя. Часто бывает, что арендодатель, хотя и является юридическим собственником актива, никогда не занимается физически доставкой актива, но дает согласие на его доставку непосредственно арендополучателю. Один из признаков финансового лизинга состоит в том, что необходимый ремонт и техническое обслуживание актива обеспечивается экономическим собственником.

При финансовом лизинге юридический собственник выступает как предоставляющий ссуду арендополучателю, который на эти средства приобретает актив. Поэтому актив показывается в балансе активов и пассивов арендополучателя, а не арендодателя;

соответствующая ссуда показывается как актив арендодателя и обязательство арендополучателя. Платежи при финансовом лизинге рассматриваются не как арендная плата, а как выплаты процентов и погашение основного долга. Если арендодателем является финансовое учреждение, то часть платежей трактуется также как плата за услуги (УФПИК).

17.305 Очень часто актив, являющийся предметом финансового лизинга, может весьма отличаться по своему характеру от активов, используемых арендодателем в его производственной деятельности, например, коммерческий воздушный лайнер, находящийся в юридической собственности банка, передается в финансовый лизинг авиакомпании. Было бы лишено экономического смысла показывать самолет и относящееся к нему потребление основного капитала в счетах банка и не включать его в счета авиакомпании. Инструмент финансового лизинга позволяет избегать нежелательной формы отражения собственности на самолет и снижения его стоимости, сохраняя при этом правильную чистую стоимость капитала для обеих сторон на протяжении всего срока лизинга.

17.306 Для договора финансового лизинга обычным является его продолжение в течение всего срока существования актива, но это не обязательно должно быть так. Если финансовый лизинг продолжается в течение всего срока существования актива, стоимость условно исчисленной ссуды будет соответствовать настоящей стоимости платежей, которые должны быть произведены по договору лизинга. Эта стоимость включает стоимость актива и плату, взимаемую арендодателем. Платежи, регулярно производимые арендодателю, должны показываться как выплаты процентов, возможно, плата за услуги и погашение основного долга. Если условия договора не конкретизируют, как должны быть идентифицированы эти три статьи, то погашение основного долга должно соответствовать снижению стоимости актива (потребление основного капитала), выплаты процентов – доходу на капитал в части этого актива и плата за услуги – разнице между общей суммой, подлежащей выплате, и этими двумя элементами.

17.307 Если срок договора лизинга меньше, чем вся продолжительность существования актива, то стоимость ссуды все же должна быть исчислена как стоимость актива плюс стоимость платы за услуги, которые должны быть оказаны по условиям договора лизинга. После окончания срока договора лизинга актив появится в балансе активов и пассивов арендополучателя, и его стоимость будет равна стоимости долга по ссуде перед арендодателем в это время. В этот момент актив может быть возвращен арендодателю, чтобы погасить ссуду, или между арендодателем и арендополучателем может быть заключен новый договор, в том числе о покупке актива напрямую. Поскольку финансовый лизинг требует от арендополучателя принимать все риски и вознаграждения, связанные с активом, то если срок договора лизинга меньше, чем ожидаемая продолжительность существования актива, то договор лизинга обычно определяет его стоимость для арендодателя в конце срока договора или условия, на которых договор может быть возобновлен. Любое отклонение в цене актива от его стоимости в договоре лизинга покрывается арендополучателем.

17.308 Хотя срок договора финансового лизинга обычно составляет несколько лет, длительность лизинга не определяет, следует ли рассматривать его как операционный или финансовый. В некоторых случаях крупный комплекс, такой как аэропорт или даже здание, может быть арендован на короткий период, например, лишь на год, но на условии, что арендополучатель принимает всю ответственность за актив, например, включая все расходы на техническое обслуживание и покрытие чрезвычайного ущерба. Даже если срок договора лизинга короткий и даже если арендодатель не является финансовым учреждением, но если арендополучатель должен принять все риски, связанные с использованием актива в производстве, а также выгоды, то лизинг рассматривается как финансовый, а не операционный, и актив отражается в балансе активов и пассивов арендополучателя;

отражается также предоставление соответствующей ссуды арендодателем арендополучателю.

17.309 Как следствие, любая корпорация, которая специализируется на этом виде лизинга, даже если она называется компанией по операциям с недвижимостью или компанией по лизингу самолетов, должна рассматриваться так же, как финансовая корпорация, предоставляющая ссуды единицам, арендующим у нее активы. Если арендодатель не является финансовой корпорацией, то платежи разделяются только на погашение основного долга и проценты;

если арендодатель является финансовой корпорацией, то проценты разделяются на проценты в определении СНС и плату за услуги (УФПИК).

3. Договоры аренды природных ресурсов 17.310 Договор аренды природных ресурсов – это соглашение, в соответствии с которым юридический собственник природного ресурса, который в СНС рассматривается как имеющий неопределенный срок существования, предоставляет его арендополучателю за регулярную плату, отражаемую как доход от собственности в форме ренты. Природный ресурс продолжает учитываться в балансе активов и пассивов арендодателя, даже если он используется арендополучателем. По договоренности никакое уменьшение стоимости природного ресурса не отражается в СНС как операция, аналогичная потреблению основного капитала.

17.311 Классическим примером природного ресурса, являющегося предметом аренды, служит земля, но все природные ресурсы, в общем, трактуются таким же образом.

Исключение, когда долгосрочная аренда земли может быть учтена как продажа земли, описывается в параграфе 17.328.

17.312 Платежи, которые должны производиться по договору аренды природных ресурсов, и только такие платежи, отражаются в СНС как рента. Дальнейшее обсуждение аренды природных ресурсов приведено в следующем разделе.

Q. Лицензии и разрешения на использование природных ресурсов 17.313 Как отмечалось выше, во многих странах разрешения на использование природных ресурсов обычно предоставляются органами государственного управления, поскольку государство владеет правом собственности на природные ресурсы от имени общества в целом. Однако те же трактовки могут применяться, если природные ресурсы находятся в частной собственности.

17.314 Существуют, в основном, три различных набора условий, которые могут применяться к использованию природного ресурса. Собственник может разрешить использовать ресурс до его исчерпания. Собственник может позволить пользоваться ресурсом в течение продолжительного периода времени таким образом, чтобы пользователь фактически контролировал использование ресурса в течение этого времени с незначительным вмешательством юридического собственника или без него. Третья возможность состоит в том, что собственник может продлить или отменить разрешение на использование актива в следующем году.

17.315 Первая возможность имеет результатом продажу (или, возможно, экспроприацию) актива. Вторая возможность приводит к созданию актива для пользователя, отличного от самого ресурса, но при этом стоимость ресурса и актива, разрешающего его использование, связаны между собой. Третья возможность приводит к трактовке использования как аренды природных ресурсов. Различие в трактовке между вторым и третьим вариантами была детально рассмотрена в контексте лицензий в случае мобильной телефонной связи, и рекомендация по этому вопросу (см. «СНС: новости и комментарии», выпуск № 14) (SNA News and Notes, Volume 14) (ООН, 2002) кратко приводится здесь до рассмотрения того, как каждая из трех возможностей связана с различными типами природных ресурсов.

1. Трактовка лицензий и разрешений на использование природных ресурсов в случае мобильной телефонной связи 17.316 В 2000 году имел место случай, когда продажа лицензий на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов третьего поколения вызвала волну интереса со стороны компаний, желавших иметь исключительное право доступа к диапазонам радиочастот, которые в связи с этим были готовы предложить (часто через аукционы) чрезвычайно большие суммы за право доступа к диапазонам радиочастот.


17.317 В отношении лицензий на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов были согласованы восемь заключений. Ниже приведены эти заключения с использованием обновленной терминологии:

а. Диапазон радиочастот является природным ресурсом.

b. Лицензия на использование диапазона радиочастот представляет собой актив, называемый разрешением на использование природного ресурса, который является разновидностью категории «контракты, договоры аренды и лицензии»

в общей классификации активов.

c. Как правило, платежи за лицензии не являются ни налогами, ни покупками самого диапазона радиочастот.

d. Земля, запасы полезных ископаемых и диапазон радиочастот являются подобными типами активов, и такими же являются договоры аренды и лицензии на использование этих активов.

е. Единственного, универсального и четкого критерия для проведения различия между арендой и продажей актива нет;

для этого необходимо рассматривать ряд критериев.

f. В большинстве рассмотренных случаев указывается на трактовку платежей за лицензии как покупки актива, а не аренды.

g. Стоимость лицензии и стоимость диапазона радиочастот изменяются симметрично.

h. В будущем полезно дальнейшее развитие этой темы.

17.318 Критериев, на которые ссылались в пункте (е), было шесть, и они приведены ниже.

а. Затраты и выгоды, принимаемые покупателем лицензии: чем больше рисков и выгод, связанных с правом использования актива, принимается покупателем лицензии, тем более вероятна классификация операции как продажи актива, а не аренды. Таким образом, предварительное соглашение о размере платежей (в виде единовременного платежа или платежа по частям) фактически передает все экономические риски и выгоды покупателю лицензии и тем самым указывает на продажу актива. Если, с другой стороны, размер платежа определяется в зависимости от результатов использования лицензии, то риски и выгоды только частично передаются покупателю лицензии, и такая ситуация характеризуется скорее как арендный платеж. В случае с лицензиями на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов общая сумма, подлежащая выплате, часто согласовывалась предварительно. Дополнительное указание на степень передачи коммерческих рисков покупателю лицензии может быть получено при рассмотрении гипотетического случая, когда покупатель лицензии становится банкротом. Если в этом случае продавец лицензии не возмещает ничего из единовременного предварительного платежа, произведенного покупателем лицензии, это является важным доводом против характеристики операции как аренды, так как очевидно, что покупатель лицензии принял на себя все связанные с этим коммерческие риски.

b. Единовременный предварительный платеж или платеж по частям: как и другие указания, способ платежа сам по себе не является решающим для его характеристики как платежа за актив или за его аренду. В общем случае, способ платежа за лицензию относится к финансовым вопросам и в качестве такового не служит подходящим условием для определения того, является ли он платежом за актив или нет. Вместе с тем, предпринимательская практика показывает, что единовременные платежи ренты за длительные периоды (15- лет в случае с лицензиями на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов) являются крайне необычными, и это говорит в пользу их интерпретации как продажи актива.

c. Продолжительность срока лицензии: лицензии, предоставленные на длительные периоды, предполагают их трактовку как продажу актива, а на более короткие периоды – трактовку как аренду. Временные рамки, принятые для лицензий на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов (15-25 лет), считаются довольно необычным периодом, в отношении которого можно принять решение о фиксированном платеже ренты, и поэтому они служат дополнительным указанием, свидетельствующим в пользу их интерпретации как продажи актива.

d. Фактическая возможность передачи: возможность продажи лицензии является важным указанием на право собственности, и если возможность его передачи существует, то это рассматривается как важное условие для характеристики акта лицензирования как предполагающего возможность продажи прав собственности третьей стороне. На практике лицензии на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов часто являются передаваемыми либо прямо (предприятием, продающим лицензию другому предприятию), либо косвенно (через приобретение предприятия путем поглощения).

e. Возможность аннулирования: чем больше ограничены возможности продавца аннулировать лицензию, тем больше доводов в пользу трактовки данного случая как продажи актива. И наоборот, если лицензии могут быть легко аннулированы по усмотрению собственника, это означает, что право на получение выгод и покрытие рисков не было полностью передано покупателю лицензии, и данная операция квалифицируется скорее как аренда.

f. Концепция в деловом мире и международных стандартах бухгалтерского учета:

предприниматели в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета часто трактуют лицензию на использование диапазонов радиочастот как актив. Опять же само по себе это не означает их трактовку как актива в национальных счетах, и есть и другие области, в которых компании выбирают для представления данных в их счетах способы, не согласующиеся с национальными счетами. Но трактовка приобретения лицензий на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов как капитальных вложений в счетах компаний дает дополнительный повод трактовать их подобным образом в национальных счетах.

17.319 Для характеристики лицензии как продажи актива не требуется удовлетворения всех этих критериев или даже простого большинства их. Однако, чтобы квалифицировать ее как договор аренды, должны соблюдаться, по крайней мере, некоторые из следующих видов условий.

a. Договор является краткосрочным или может продлеваться в результате переговоров через краткосрочные периоды. Если рыночные цены на арендуемый актив поднимаются, то эти договоры не предоставляют покупателю лицензии такую выгоду, как долгосрочный договор с постоянными условиями. Эта выгода представляет собой холдинговую прибыль, которую обычно получают собственники активов.

b. Договор является непередаваемым. Невозможность передачи является важным, но недостаточным критерием для трактовки платежей за лицензии как ренты, потому что, хотя это не позволяет покупателю лицензии получить холдинговую прибыль, это не препятствует получению покупателем лицензии сопоставимых с ней экономических выгод (например, от использования лицензии в своей предпринимательской деятельности).

c. Договор содержит детальные условия в части того, как покупатель лицензии должен использовать актив. Такие условия часто встречаются в случаях аренды земли, когда собственник хочет сохранить контроль над использованием земли. В случае лицензий, примерами таких условий могут быть договоры, устанавливающие, какие регионы или типы клиентов могут обслуживаться, либо определяющие пределы цен, которые может назначать покупатель лицензии.

d. Договор содержит условия, которые дают продавцу лицензии одностороннее право прекратить аренду без компенсации, например, за неполное использование соответствующего актива покупателем лицензии.

e. Договор предусматривает платежи в течение срока действия договора, а не крупный единовременный предварительный платеж. Хотя это условие носит по существу финансовый характер, и таким образом не может быть решающим при определении типа договора аренды, оно может указывать на степень контроля продавца лицензии за управлением использованием диапазона радиочастот.

Дополнительным доводом в пользу трактовки платежей как ренты является связь платежей с доходом, который покупатель лицензии получает от ее использования.

17.320 Эти два набора критериев можно рассматривать как более конкретное дополнение к критериям различия между экономической и юридической собственностью, используемым при проведении различия между операционным и финансовым лизингом, как описывалось выше. Условия для трактовки платежа как приобретения актива и как ренты являются скорее описывающими, чем предписывающими. Если какие-то условия не удовлетворяются, то решение о соответствующей трактовке потребует рассмотрения вопроса о том, как отразить те условия, которые не удовлетворяются. Например, если в итоге принято решение трактовать платеж как ренту, но он был сделан в виде крупного единовременного предварительного платежа, то его следует трактовать как предоплату, которая должна отражаться на основе метода начислений. Однако, если получатель не хочет предусматривать возмещение в случае прекращения действия договора, то учет на основе метода начислений трудно применять. Это одна из причин, по которой единовременные предварительные платежи часто указывают скорее на продажу актива, чем на выплату ренты.

17.321 Применение этих принципов к основным видам природных ресурсов описывается ниже, начиная с диапазонов радиочастот.

2. Диапазоны радиочастот 17.322 Платеж за лицензию на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов представляет собой продажу актива, а не платеж ренты, если покупатель лицензии фактически приобретает право на использование диапазона радиочастот в экономическую собственность. Чтобы решить, передана ли действительно собственность или нет, следует рассмотреть шесть критериев, упомянутых выше.

17.323 Если критерии указывают на продажу актива, и если сроки действия лицензии и диапазона радиочастот совпадают, то платеж за лицензию рассматривается как продажа самого диапазона радиочастот. Последняя ситуация всегда имеет место, когда лицензии предоставляются на неопределенный срок.


17.324 Если критерии указывают на продажу актива, и если срок действия лицензии отличается от срока действия диапазона радиочастот, то платеж за лицензию рассматривается как продажа разрешения на использование природного ресурса юридическим собственником (продавцом лицензии) экономическому собственнику (покупателю лицензии).

17.325 Если лицензионное соглашение как таковое трактуется как продажа актива, то его стоимость определяется на время его продажи. Она уменьшается по мере истечения периода его действия и к моменту окончания срока лицензии снижается до нуля.

Соответственно, стоимость диапазона радиочастот для продавца лицензии падает, когда лицензия приобретает стоимость, и постепенно восстанавливается по мере истечения срока лицензии. Это согласуется с возможной будущей продажей права на использование диапазона радиочастот в другом периоде. Этот метод также обеспечивает нейтральное влияние на чистую стоимость капитала для экономики в целом в течение срока действия лицензии.

3. Земля 17.326 Земля может продаваться напрямую, когда право юридической собственности передается от одной институциональной единицы другой. (Земля не может отражаться как проданная единице-нерезиденту. В таких случаях создается условная единица-резидент, которая является держателем актива в форме земли;

единица-нерезидент владеет капиталом условной единицы-резидента.) 17.327 Земля представляет собой актив, который наиболее часто является предметом договора аренды природных ресурсов. Фермеры-арендаторы обычно платят регулярную ренту землевладельцу. Аренда земли может рассматриваться как продажа земли, если договор аренды удовлетворяет всем или большинству критериев, приведенных в отношении платежей за лицензию на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов, которые должны рассматриваться как критерии продажи актива. Если земля сдается в аренду при других обстоятельствах, то платежи отражаются как рента в соответствии с договором аренды природного ресурса.

17.328 В юрисдикции некоторых стран земля под зданиями остается в юридической собственности ее владельца, не являющегося владельцем зданий. Если землевладельцу производятся регулярные платежи, то они отражаются как рента.

Однако иногда случается, что, хотя земля юридически принадлежит другой единице, за право занимать ее в течение длительного периода производится крупный единовременный платеж, зачастую при приобретении здания. Как пояснялось в предыдущем разделе, это предполагает отражение платежа как приобретения актива. В таком случае, когда переходит право собственности на здание, то цена покупки включает элемент, представляющий собой настоящую стоимость будущих платежей ренты. В этом случае земля отражается в СНС, как если бы передавалось право собственности на землю вместе с правом собственности на расположенное на ней здание. Если в конце срока аренды земли необходимо произвести дальнейший платеж для продления аренды на следующий длительный период, то это должно отражаться как накопление и приобретение актива аналогично издержкам, связанным с передачей права собственности при покупке и продаже актива.

4. Лес 17.329 Если единице выдано разрешение на вырубку участка естественного леса или на рубку леса на свое усмотрение без какого-либо ограничения во времени, то платежи, произведенные собственнику, представляют собой продажу актива.

(Продажа земли под лесом может отражаться как продажа леса и земли отдельно в зависимости от предполагаемого использования каждого из них.) 17.330 Возможность иметь договор аренды, разрешающий вырубку на усмотрение покупателя лицензии, но обязывающий произвести восстановление земли до приемлемого состояния леса на ней к какому-то времени в будущем, представляется маловероятным. Более распространенным является разрешение на рубку леса при строгих ограничениях с платой за единицу объема вырубленного леса (попенная плата). Ограничения обычно таковы, что добыча леса производится с сохранением его стабильного состояния, и такие платежи отражаются как рента в случае естественного леса.

17.331 Леса могут быть также произведенными активами, и в этом случае заготовка леса трактуется как продажа продукта.

17.332 В некоторых странах распространена незаконная вырубка леса за пределами национальных границ. В таких случаях количество вырубленного леса должно отражаться как некомпенсируемые конфискации национального природного ресурса или культивируемого актива в зависимости от конкретного случая.

5. Рыба 17.333 Природные запасы рыбы, имеющие экономическую стоимость, являются активом, и к ним применимы те же критерии, что и к другим природным ресурсам.

Нереалистично было бы считать, что может быть дано разрешение на исчерпание рыбных запасов, но незаконное рыболовство может снизить запасы ниже уровня их стабильного состояния или совсем исчерпать их. В этих случаях следует отражать некомпенсируемые конфискации запасов.

17.334 Квоты на лов рыбы могут предоставляться отдельным институциональным единицам на постоянной основе или на длительные периоды, например, когда рыболовство является частью традиционного образа жизни и имеется немного альтернатив в отношении занятости в экономике. При таких обстоятельствах квоты могут передаваться, и если это так, то для них может существовать хорошо развитый рынок. Поэтому квоты на лов рыбы можно рассматривать как передаваемые разрешения на использование природного ресурса. Таким образом, в СНС они являются активами.

17.335 Альтернативным вариантом является продажа разрешения на строго ограниченный период времени, менее чем на год, назначенной институциональной единице, часто нерезиденту. Это является обычной практикой, например, на некоторых островах на юге Тихого океана. В этих случаях доход от лицензий следует отражать как ренту по договору аренды природного ресурса.

17.336 Лицензия на рекреационное рыболовство долгое время рассматривалась по договоренности как уплата налога. Эта трактовка не изменилась в связи с расширением положений, относящихся к коммерческому рыболовству.

6. Вода 17.337 Водоем, имеющий экономическую стоимость, может быть продан как единое целое или в составе участка земли, на котором он находится, или как отдельный объект.

17.338 Как в случае с рыбой, маловероятно, что экономическая собственность может быть предоставлена на условиях долгосрочного договора аренды без оговоренных условий относительно количества и состояния соответствующего объема воды, который должен быть возвращен собственнику. Однако водная поверхность может сдаваться в аренду на условиях долгосрочного договора аренды, скажем, в рекреационных целях. Трактовка таких договоров аренды должна быть такой же, как для земли.

17.339 Возрастающее значение приобретает добыча воды из водоемов. Регулярные платежи за добычу воды (в отличие от ее доставки) должны рассматриваться как рента.

7. Ресурсы полезных ископаемых 17.340 Ресурсы полезных ископаемых отличаются от земли, леса и рыбы тем, что, хотя они представляют собой природный ресурс, их нельзя использовать, поддерживая их в стабильном состоянии. Их добыча неизбежно снижает величину ресурса, доступного в будущем. Это соображение обуславливает необходимость несколько иного набора рекомендаций относительно того, как должны отражаться операции, связанные с их использованием.

17.341 Когда единица, владеющая ресурсами полезных ископаемых, передает все права на них другой единице, это представляет собой продажу ресурса. Как и земля, ресурсы полезных ископаемых могут находиться в собственности только у единиц резидентов;

при необходимости, чтобы соблюсти это условие, должна быть создана условная единица-резидент.

17.342 Когда единица осуществляет добычу ресурса полезных ископаемых в соответствии с договором, по которому платежи, производимые в каждом году, зависят от объема добычи, эти платежи (иногда называемые роялти) отражаются как рента.

17.343 Собственник (во многих случаях, но не всегда, это может быть государство) может не заниматься производственной деятельностью, связанной с добычей полезных ископаемых, и все же его богатство в части этих ресурсов уменьшается по мере их добычи. Фактически богатство уменьшается по мере выплаты ренты, включающей как доход от актива, так и компенсацию за уменьшение богатства. Хотя уменьшение богатства вызвано добычей, даже если ресурс полезных ископаемых отражается в балансе активов и пассивов добывающей единицы, уменьшение богатства не будет отражаться в ее счете производства, потому что это непроизведенный актив, и для него не отражается потребление основного капитала.

«Система эколого-экономических счетов 2003 года» (СЭЭС 2003) (System of Environmental and Economic Accounting 2003 – SEEA 2003) содержит описание формы сателлитного счета, где такое вычитание из национального дохода может производиться для ресурсов полезных ископаемых, так же как и для других природных ресурсов, которые использовались без сохранения их в стабильном состоянии. По этим причинам рекомендуется простое отражение ежегодных платежей добывающей единицы собственнику как ренты и изменений в объеме и стоимости ресурса полезных ископаемых в счетах других изменений в активах у юридического собственника.

R. Разделение собственности на активы 17.344 Существуют два способа разделения собственности на активы. Актив может целиком находиться в собственности двух и более единиц в разные моменты времени. С другой стороны, риски и выгоды, связанные с активом, могут разделяться между двумя и более единицами одновременно. Два случая требуют разной трактовки.

17.345 В СНС, когда составляется баланс активов и пассивов, даже если актив может находиться в собственности разных единиц в разное время, вся стоимость актива относится к одной единице. Для актива, являющегося предметом операционного лизинга, здесь нет двусмысленности. Юридический собственник является также экономическим собственником и той единицей, в балансе активов и пассивов которой отражается актив. Для актива, являющегося предметом финансового лизинга, единицей, в балансе активов и пассивов которой отражается актив, является экономический собственник. Стоимость актива представляет собой настоящую стоимость будущих платежей юридическому собственнику плюс стоимость актива на конец срока лизинга, как она определена в договоре лизинга.

Это согласуется с той точкой зрения, что стоимость актива представляет собой поток будущих выгод от актива, и его экономическим собственником является единица, имеющая право получать эти выгоды в обмен на принятие рисков, связанных с использованием актива в производстве. Стоимость актива, являющегося предметом аренды природных ресурсов, отражается в балансе активов и пассивов юридического собственника.

17.346 Если лицензии на использование природных ресурсов, таких как диапазоны радиоволн, земля, лес и рыба, удовлетворяют критериям для лицензий на использование диапазонов радиочастот для мобильных телефонов, создается отдельный актив, называемый разрешением на использование природного ресурса.

Эти активы являются частью категории «контракты, договоры аренды и лицензии».

Они также отражаются в балансе активов и пассивов покупателя лицензии.

17.347 Разделение рисков и выгод, связанных с активом, между разными единицами в какой-то момент времени является необычным. Наиболее обычный случай – это когда одна единица осуществляет деятельность, в которой используется актив, и эта единица делит доходы между собственниками в форме распределенного дохода от собственности. Однако иногда может быть, что такой единицы не существует, и не имеет большого смысла пытаться создать ее статистическим методом. Это наиболее распространено, когда участвующие единицы являются резидентами разных стран, например, авиакомпании или некоторые некорпорированные совместные предприятия (НСП). Условия, в соответствии с которыми создаются НСП, бывают разными, но одна из их форм предусматривает, что активы делятся между всеми их членами поровну. В таких случаях в СНС отражаются активы, разделенные между собственниками пропорционально их долям в собственности.

17.348 В некоторых совместных предприятиях одна сторона может вносить актив как свою долю в расходах. Если это так, то должен быть отражен вклад в капитал, равный стоимости актива, а также покупка рассматриваемого актива, собственность в отношении которого затем распределяется между всеми участниками договора.

S. Разрешения на занятие определенными видами деятельности 17.349 В дополнение к договорам аренды и лицензиям на использование активов, описанным в предыдущих разделах, могут предоставляться разрешения на занятие определенными видами деятельности совершенно независимо от участия каких либо активов в этой деятельности. Таким образом, например, разрешение на добычу полезных ископаемых в обмен на выплату ренты не относится к этому типу разрешений. Разрешения не зависят от квалификационных критериев (таких как сдача экзамена, чтобы получить права на вождение автомобиля), но они предназначаются для ограничения числа отдельных единиц, имеющих право заниматься определенной деятельностью. Такие разрешения могут выдаваться органами государственного управления или частными институциональными единицами, и для этих двух случаев применяются различные трактовки.

1. Разрешения, выдаваемые органами государственного управления 17.350 Когда органы государственного управления ограничивают число автомобилей, имеющих право работать как такси, или число разрешенных казино путем выдачи лицензий, они фактически обеспечивают монопольную прибыль получившим разрешение производителям и получают часть прибыли как плату за разрешение. В СНС эта плата отражается как налоги, а именно, другие налоги на производство.

Этот принцип применим ко всем случаям, когда органы государственного управления выдают лицензии, чтобы ограничить число единиц, действующих в определенной области, при этом ограничение устанавливается произвольно и не зависит только от квалификационных критериев.

17.351 В принципе, если лицензия действует несколько лет, то плата за нее должна отражаться на основе метода начислений как прочая дебиторская или кредиторская задолженность на сумму платы за лицензию за будущие годы. Однако, если органы государственного управления не признают обязательства по возврату платы за лицензию в случае ее аннулирования, то вся плата, подлежащая выплате, отражается в то время, когда она выплачивается.

17.352 Мотивом, побуждающим приобретать такую лицензию, является уверенность ее покупателя, что он приобретает таким образом право получить монопольную прибыль, равную, по крайней мере, сумме, которую он уплатил за лицензию. Этот поток будущих доходов рассматривается как актив, если покупатель лицензии может реализовать его путем перепродажи. Этот тип актива называется разрешением на занятие определенным видом деятельности. Стоимость этого актива определяется стоимостью, по которой он может быть продан, или если такие данные отсутствуют, она оценивается как настоящая стоимость будущего потока монопольной прибыли. Если плата за лицензию учитывается органами государственного управления на основе метода начислений, то в балансе активов и пассивов покупателя лицензии по статье «прочая дебиторская или кредиторская задолженность» отражается актив, равный стоимости будущих платежей, и, таким образом, стоимость самой лицензии должна просто представлять собой превышение монопольной прибыли над затратами. Если лицензия перепродается, то новый собственник приобретает право получить возмещение от органов государственного управления, если лицензия аннулируется, а также право получать монопольную прибыль. Если лицензия была отражена как единовременный налоговый платеж, то стоимость актива определяется стоимостью, по которой он может быть продан, или если такие данные отсутствуют, она оценивается как стоимость всего будущего потока монопольной прибыли без исключений. Актив сначала появляется в счете других изменений в объеме активов, а изменения в стоимости, как в сторону увеличения, так и уменьшения, отражаются в счете переоценки.

Пример 17.353 Предположим, что единица А покупает у органов государственного управления разрешение на деятельность казино на 3 года общей стоимостью 12. Покупатель ожидает получать монопольную прибыль в размере 7 в год, поскольку разрешение исключает возможность деятельности многих других казино. Органы государственного управления могут обещать, а могут не обещать возмещение, если А передаст разрешение кому-нибудь. А может использовать разрешение в течение всех 3 лет, для которых оно действительно, или может продать его единице В в конце года 1. Отражение этих четырех возможностей исследуется ниже.

Случай 1: Органы государственного управления не предлагают возмещения, и А использует разрешение 3 года 17.354 В начале года 1 А платит налог в размере 12 и имеет актив первоначально стоимостью 21. К концу года стоимость актива снизилась на 7 в результате других изменений в объеме, потому что закончился один из трех лет, в течение которых первоначально было действительно разрешение. К этому моменту стоимость актива в составе чистой стоимости капитала равняется 14. К концу второго года еще 7 списываются как другие изменения в объеме, и в составе чистой стоимости капитала остается 7. К концу третьего года стоимость актива равна нулю.

Случай 2: Органы государственного управления не предлагают возмещения, и А продает разрешение В после первого года 17.355 В начале года 1 А платит налог в размере 12 и имеет актив первоначально стоимостью 21. К концу года стоимость актива снизилась на 7 в результате других изменений в объеме, потому что закончился один из трех лет, в течение которых первоначально было действительно разрешение. К этому моменту актив оценивается в размере 14. Однако В готов платить только 13 за этот актив, и А принимает это. Таким образом, А снижает стоимость актива на 1 как изменение в оценке. Затем В приобретает актив и уменьшает его стоимость на 6,5 в счете других изменений в объеме активов в каждом из двух следующих лет.

Случай 3: Органы государственного управления предлагают возмещение, и А использует разрешение 3 года 17.356 В начале года 1 А делает платеж органам государственного управления в размере 12, но это отражается как уплата налога в размере 4 в течение года, и в конце года органы государственного управления имеют кредиторскую задолженность перед А в размере 8. Стоимость разрешения для А равна лишь превышению монопольной прибыли над общей суммой, которую А придется выплатить государству. Она начинается с 9 (разница между 7 и 4 за три года), но к концу года 1 она равна лишь 6. В конце года чистая стоимость капитала А включает дебиторскую задолженность органов государственного управления в размере 8 и 6 как остаточную стоимость разрешения. Итог равен 14, как в случае 1. В течение второго года дебиторская задолженность органов государственного управления перед А снизилась на 4, что было использовано на уплату налога в году 2. В этом году стоимость разрешения также снизилась на 3 с 6 до 3. В конце года чистая стоимость капитала А включает дебиторскую задолженность органов государственного управления в размере 4 и стоимость разрешения 3, итого 7, как в случае 1. В конце года 3 как дебиторская задолженность, так и стоимость разрешения снизились до нуля.



Pages:     | 1 |   ...   | 28 | 29 || 31 | 32 |   ...   | 46 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.