авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 13 |

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ, МОЛОДЕЖИ И СПОРТА АВТОНОМНОЙ РЕСПУБЛИКИ КРЫМ РЕСПУБЛИКАНСКОЕ ВЫСШЕЕ УЧЕБНОЕ ЗАВЕДЕНИЕ «КРЫМСКИЙ ИНЖЕНЕРНО-ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ ...»

-- [ Страница 2 ] --

ЧЕРКАСИЕЛЕВАТОРМАШ, ЗАТ 5,18 ЗЕТ-ГРУПП (Z-GROUP) 5,00 МЕХАНОТРОН, ЧНПП 4,90 ПРОМВИТ, ЧПКФ 4,64 ПРОМАВТОМАТИКА-431, ЧМУ КДП 4,54 ТЕМП, ВАТ 4,36 НВП ТЕХНОЦЕНТР, ЧП 4,27 УПМАШ, завод пакувальних машин 3,90 БРЕЗЕ, ЧП 3,82 СТАНКО-ГРУПП, НПП (STANCO-GROUP) 3,73 СПЕЦМАШ, ЧП 3,73 УКРПЬЕЗО, ВАТ 3,36 ФОТОПРИБОР, НПК, ДП 8,09 ОНТФ, НПФ 7,73 Черкаська електротехнічна компанія 7,00 С.А.У.К., НПК 6,73 СЕМПАЛ, ТОВ 5,27 Черкаський приладобудівний завод, ВАТ 5,00 Завод СТРОММАШ, ООО 7,45 Черкаський монтажно-заготовчий завод, ООО 7,36 КОНВЕСТ 6,36 МАГИСТРАЛЬ ПЛЮС, ЧП 5,36 ВОСТИК, ПКФ 5,36 ТЕКС, ЧП 5,27 Черкаський ремонтно-механічний завод, ВАТ 4,64 ОБИС, ТОВ 4,45 2. Антонов В. В. Методика комплексної оцінки со Висновки. Запропонований методичний ціально-економічного розвитку області та її АТО підхід до оцінки конкурентоспроможності під (на прикл. Дніпропетровської обл.) / В. В. Анто приємств машинобудівної галузі, розроблений з нов, Л. М. Зайцева ;

НАДУ при Президентові використанням елементів міжнародних методик України. – Дніпропетровськ : ДРІДУ НАДУ, оцінки конкурентоспроможності, методів фак 2004. – 35 с.

торного та системного аналізу, матричного ме- 3. Войчак А. В. Маркетинговий менеджмент : під тоду. Він дозволяє здійснити комплексний ана- ручник / А. В. Войчак ;

Державний вищий навча ліз та ранжування за конкурентоспроможністю льний заклад «Київський національний економіч підприємств на рівні галузі та області й встано- ний ун-т ім. Вадима Гетьмана». – К. : КНЕУ, вити їх тактичну конкурентоспроможність. 2009. – 336 с.

4. Іванов Ю. Б. Конкурентні переваги підприємства:

оцінка, формування та розвиток : монографія / ЛІТЕРАТУРА Ю. Б. Іванов, П. А. Орлов, О. Ю. Іванова ;

Науко 1. Алімов А. Н. Конкурентоспроможність націона во-дослідний центр індустріальних проблем роз льної економіки / А. Н. Алімов, В. Н. Ємченко // витку НАН України. – Харків : ІНЖЕК, 2008. – Інститут економіки НАН України. – К., 2001. – 352 c.

59 с.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки 5. Марка Д. А. Методология структурного анализа и Недержавний аналітичний центр Інститут ре проектирования SADT / Д. А. Марка, К. Мак Гоу- форм, 2003. – 41 с.

эн. – М., 1993. – 358 с. 9. Піддубна Л. І. Конкурентоспроможність економі 6. Марцин В. С. Конкурентне середовище, шляхи чних систем: теорія, механізм регулювання та його реформування та механізм забезпечення управління / Л. І. Піддубна ;

Харківський націо конкурентоспроможності підприємства / Воло- нальний економічний ун-т. – Харків : ІНЖЕК, димир Степанович Марцин // Наукові праці Дон- 2007. – 368 c.

НТУ. Серія : економічна. – 2008. – № 33–1. – С. 10. Портер М. Э. Конкуренция / М. Э. Портер ;

[пер.с 78–84. англ.]. – М. : Издательский дом «Вильямс», 2005. – 7. Методологічні підходи до визначення проблем- 495 с.

них територій та напрями регулювання їх пода- 11. Формирование конкурентной позиции предпри льшого розвитку : монографія / [за ред. Л. М. ятия в условиях кризиса / [А. Н. Тищенко, Ю. Б.

Зайцевої] ;

НАДУ при Президентові України. – Иванов, Н. А. Кизим, Е. В. Ревенко, Т. М. Чечето Дніпропетровськ : ДРІДУ НАДУ, 2003. – 143 с. ва-Терашвили] ;

Научно-исследовательский центр 8. Місцевий економічний розвиток: моделі для ус- индустриальных проблем развития НАН Украи піху / О. Вітер, Р. Дацків, К. Козонак та ін. – К. : ны. – Харьков : ИД «ИНЖЭК», 2007. – 376 c.

УДК 658.152:338.48(477.75) Бондаренко О. С.

СТРАТЕГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЦЕССОМ В САНАТОРНО-КУРОРТНОМ КОМПЛЕКСЕ У статті розглянуті теоретичні положення щодо стратегії управління інвестиційним проце сом в санаторно-курортному комплексі на основі вдосконалення її складових елементів.

Ключові слова: санаторно-курортний комплекс, стратегія управління, інвестиційний процес, інвестиційний клімат, інвестиційний зростання.

В статье рассмотрены теоретические положения по стратегии управления инвестиционным процессом в санаторно-курортном комплексе на основе совершенствования ее составных элемен тов.

Ключевые слова: санаторно-курортный комплекс, стратегия управления, инвестиционный процесс, инвестиционный климат, инвестиционный рост.

The paper considers theoretical principles of investment management strategies in the health-resort on the improvement of its constituent elements.

Key words: resort complex, management strategy, investment process, investment environment, invest ment growth.

Постановка проблемы. Санаторно-курорт- ных. Но в Украине инвестиционная активность ный комплекс – один из важнейших секторов внутренних и зарубежных инвесторов в значи экономики. Затяжной экономический кризис, тельной мере сдерживается за счет сформиро охвативший все сферы экономики, нанес немало ванного неблагоприятного инвестиционного потерь СКК. Выход санаторно-курортного ком- среды, целого ряда внешних и внутренних фак плекса из кризисного состояния может быть торов. Поэтому проблема улучшения инвести осуществлен только после восстановления пол- ционной политики в сфере СКК является чрез ноценного инвестиционного процесса, направ- вычайно актуальной на нынешнем этапе эконо ленного на восстановление базы СКК. Основной мического развития Украины.

задачей государства в этом плане является соз- Анализ последних исследований и пуб дание благоприятного инвестиционного клима- ликаций. Различные аспекты проблемы, кото та и стимулирования инвестиционных процес- рая исследуется, освещаются в научных трудах сов. Берзона Н., Ветитнева А. М., Стафийчука В. И., Инвестиционный климат является важной Фоменко М. В., Присенко В. Г.

составляющей системы экономики, которая Проблема инвестиционного процесса акту должна создать предпосылки для стабильного альна и многогранна. Вопросы инвестирования инвестиционного роста путем активной инве- освещены в публикациях многих украинских и стиционной деятельности. зарубежных экономистов. А. Кужелева подчёр Проблема повышения эффективности инве- кивает роль института государства в формиро стиционного процесса – одна из наиболее важ- вании политики иностранного инвестирования;

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Т. Майорова исследует пути и механизмы ре- материальной инфраструктуры;

проблемы вы форм, которые обеспечат благоприятный инве- хода на внутренний и внешний рынки и другие.

стиционный климат в Украине для активизации В связи с этим большое значение имеет со инвестиционной деятельности;

В. Васенко оп- вершенствование процесса формирования инве ределяет сущность нетрадиционных форм госу- стиционной политики государства, что может дарственного регулирования экономики, выяв- активизировать или сдерживать функциониро ляет механизмы привлечения инвестиций в эко- вания иностранных инвестиций в национальной номику Украины;

М. Трохимченко обосновыва- экономике, регулировать их объемы и техноло ет направления усовершенствования финансо- гический состав [2].

вого механизма инвестиционного обеспечения Инвестиционная политика государства как сбалансированного регионального развития. часть экономической политики направлена на В то же время многие аспекты данной про- создание субъектам хозяйствования необходи блематики остаются нераскрытыми и требуют мых условий для привлечения и концентрации дальнейшего изучения, особенно в новых ры- средств на нужды расширенного воспроизвод ночных условиях хозяйствования. ства основных средств производства, преиму Цель статьи – проанализировать совре- щественно в отраслях, развитие которых опре менное состояния управления инвестиционной делено в качестве приоритетов структурно деятельностью в Автономной Республике отраслевой политики, а также обеспечение эф Крым, выделить приоритетные направления ин- фективного и ответственного использования вестиционного развития, которые сделают воз- этих средств и осуществление контроля за ним можным создание благоприятных условий для [3, ст. 10].

активизации инвестиционных процессов и при- Историко-генетический, ментально-этниче влечения инвестиционных ресурсов. ский и природно-экономический потенциал Изложение основного материала. Одним крымского региона позволяют определить его из приоритетных направлений работы прави- как один из наиболее инвестиционно привлека тельства автономии является реформирование тельных регионов Украины [4].

санаторно-курортного комплекса. Учитывая по- По итогам оценки результатов деятельности стоянное повышение требований к обслужива- Совета министров Автономной Республики нию отдыхающих из ближнего зарубежья, а Крым, областных, Киевской и Севастопольской также достаточно ограниченные инвестицион- государственных администраций за январь– ные ресурсы Украины, остро встает вопрос фи- июнь 2011 года, проведенной Министерством нансирования проектов реорганизации санатор- экономического развития и торговли Украины, но-курортного комплекса. Крым занял 2 место среди регионов Украины по В проекте Государственного бюджета Ук- направлению «инвестиционная, научная и ин раины на 2012 год предусмотрено выделение новационная деятельность».

Крыму субвенции, средства которой предпола- Служба кредитных рейтингов Standard and гается направить на развитие инфраструктуры Poor’s в июне 2011 года пересмотрела прогноз автономии. Несмотря на выделяемые автономии по рейтингам Автономной Республики Крым со крупные государственные ресурсы, Крым нуж- «Стабильного» на «Позитивный». Одновремен дается в привлечении инвестиций. но подтвержден долгосрочный кредитный рей Нехватка собственных инвестиционных ре- тинг «В-» и повышен рейтинг по национальной сурсов требует от правительства Украины поис- шкале с «uaBBB-» до «uaBBB» (рис. 1).

ка новых, более стабильных источников, нахо- По объемам привлечения иностранного ка дящихся вне пределов государства, для финан- питала автономия входит в первую десятку сре сирования трансформационных процессов. В ди регионов Украины. Среди регионов ведущие роли таких источников могут выступать ино- места по объемам инвестиций удерживают го странные инвестиции [1]. рода Симферополь, Ялта, Красноперекопск, Основными препятствиями для иностран- Алушта, Армянок и Сакский район, в которые ных инвестиций в Украину являются неста- направлено 83,8% общего объема прямых ино бильное и чрезмерное государственное регули- странных инвестиций в Автономную Республи рование;

нечеткая правовая система;

изменчи- ку Крым.

вость экономической среды;

коррупция: боль- Несмотря на наличие позитивных тенден шой налоговый груз;

проблемы по установле- ций инвестиционного процесса Автономной нию четких прав собственности;

низкий уровень Республики Крым, недостаточность поступаю доходов граждан;

трудности в общении с прави- щих инвестиционных ресурсов для развития ав тельством и приватизационными органами;

из- тономии требует повышения инвестиционной менчивость политической среды;

отсутствие привлекательности ее регионов.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Рис. 1. Кредитный рейтинг АРК.

  Проблемы, непосредственно влияющие на и других ведомств, задействованных в инве инвестиционную деятельность в Автономной стиционных процессах;

Республике Крым, характерны для всего госу- - не в полной мере деятельность проектов дарства: (программ) международной технической по - регуляторные и административные барьеры, мощи на территории автономии согласуется которые осложняют инвестору вхождение на с приоритетами экономического и социаль рынок, освоение новых видов продукции, их ного развития;

экспорт;

- несовершенна система информационного - усложненный доступ к ресурсам, в т. ч. зе- обеспечения инвестиционной деятельности, мельным, что снижает производительность и в т. ч. недостаточна предоставленность Ав конкурентоспособность бизнеса;

тономной Республики Крым в информаци - отсутствие гарантий защиты прав владель- онном пространстве иностранных государств цев, в частности интеллектуальных прав, что для формирования положительного имиджа существенно повышает риск инвестиций в Автономной Республики Крым.

экономику региона и тормозит развитие вы- Согласно докладу о конкурентоспособности сокотехнологичных производств;

Украины Фонда «Эффективное управление» ос - нехватка четких и справедливых правил ве- новными проблемами для ведения бизнеса и дения бизнеса, которые являются одной из привлечения инвестиций в Автономной Респуб главных предпосылок возникновения кор- лике Крым являются слабая институциональная рупции. среда (низкие оценки эффективности рынка то Кроме того, ситуации в Автономной Рес- варов и развитости финансового рынка, наличие публике Крым присущ ряд особенностей: торговых барьеров, бремя таможенных проце - не во всех регионах конкретизированы при- дур) с ограниченной защитой права интеллекту оритеты развития и потребности в инвести- альной собственности и отсутствием достаточ ционных ресурсах, отсутствуют соответст- ной прозрачности в принятии решений относи вующие программы, а финансирование от- тельно государственной политики [5].

дельных мероприятий по осуществлению ин- По природным условиям, необходимым для вестиционной деятельности не регулярно рекреационной специализации, Крым относится или отсутствует вообще;

к особенным регионам, поскольку обладает - отмечается недостаточная проработка инве- уникальными по своему составу и свойствам стиционных предложений, учитывающих ин- видами курортологических ресурсов: минераль тересы территориальных громад и интересы ными водами и грязями, субсредиземноморской потенциальных инвесторов (являющихся природой, теплым морем, привлекательными взаимоинтересными);

природными и архитектурными ландшафтами.

- отсутствуют действенные механизмы стиму- Наличие данных видов ресурсов предопределя лирования внутренних и внешних инвести- ют возможность организации высокоэффектив ций на региональном уровне;

ной оздоровительной и познавательной рекреа - требует повышения уровень кадрового по- ционной деятельности на протяжении всего го тенциала органов местного самоуправления да [6].

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Туристско-рекреационный комплекс Крыма остается низкой и не может обеспечить эффек оказывает стимулирующее воздействие на раз- тивную реструктуризацию и усиление конку витие многих сопутствующих отраслей и созда- рентных позиций Крыма на международном ет предпосылки к устойчивому социально- рынке туристско-рекреационных услуг. Объем экономическому развитию региона. Развитие прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по со рекреации и туризма в регионе позволяет ре- стоянию на 01.01.2010 г. достиг 150,0 млн. долл.

шать проблему занятости крымчан и роста их США, или 20,9% общего объема капиталовло семейного благосостояния. В предоставлении жений в АРК. В географической структуре ПИИ основных услуг отдыхающим занято около 40 устойчиво преобладают инвестиции Беларуси, тыс. чел., а в пик сезона – более 100 тыс. чел., Виргинских Британских островов, Кипра;

что является самым высоким показателем в Ук- удельный вес ПИИ Российской Федерации в раине. Вместе с тем доля занятого на санаторно- секторе санаторно-курортных и гостиничных курортных предприятиях населения в 2009 г. услуг имеет тенденцию к снижению. Основным составляла менее 5%, а в деятельности туропе- реципиентом ПИИ в Крыму остается Большая раторов и турагентств – менее 1% экономически Ялта (102,5 млн. долл. США). Из других регио активного населения. Основные проблемы низ- нов инвестиционно привлекательными являют кой экономической эффективности функциони- ся Евпатория и Алушта (санаторно-курортное рования туристско-рекреационного комплекса хозяйство), Симферополь и Феодосия (гости Крыма вызваны сезонным характером работы ничное хозяйство) Алушта и Судак (туризм).

подавляющего большинства здравниц, неконку- Районы нового освоения для иностранных инве рентоспособностью многих видов услуг вслед- сторов пока интереса не представляют. В регио ствие ограниченного ассортимента, неудовле- нах Крыма отсутствуют стратегические планы творительным качеством услуг и негибким це- привлечения инвестиций в сферу рекреации и нообразованием;

значительной изношенностью туризма, не созданы инвестиционные поли основных фондов и отвлечением средств на их язычные веб-сайты. Характерно преобладание поддержание в рабочем состоянии. мелких нецентрализованных участков, непри Инвестиционная активность в туристско- годных для комплексных масштабных инвести рекреационном комплексе АРК и г. Севастополя ционных проектов [7].

140 120 100 Санаторно-курортные учреждения 80 Гостиничное хозяйств о Туристические агентств а 60 40 20 2005 2006 2007 2008 Рис. 2. Динамика прямых иностранных инвестиций в туристско-рекреационный комплекс АР Крым, тыс. долл. США [7].

Стратегия управления инвестиционным про- - определение приоритетных территорий и цессом должна формироваться на двух уровнях: объектов рекреационно-туристического про общегосударственном и региональном. На об- филя для инвестирования;

щегосударственном уровне она должна вклю- - установление приоритетов налоговой регу чать следующие процессы: ляции.

- обеспечение нормативно правовой и законо- На региональном уровне она должна вклю дательной базы;

чать такие процессы:

- разработка стратегии привлечения инвести- - осуществление маркетинговых исследований ций;

рынка инвестиций, проведения мониторинга Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки рекреационно-туристических ресурсов и тер- ганизационно-финансовой поддержки стра риторий;

тегии.

- разработка инвестиционных предложений Выводы. Для успешного реформирования для наиболее перспективных рекреационно- СКК необходимо создание благоприятных ус туристических объектов;

ловий для активизации инвестиционных про - формирование карты инвестиционной при- цессов и привлечения инвестиционных ресур влекательности региона;

сов. Достижение поставленной цели возможно - внесение предложений относительно совер- путем реализации следующих приоритетных шенствования инвестиционной политики в направлений инвестиционного развития: оцен государственные органы власти. кой системы управления инвестиционным про Создание благоприятных условий для роста цессом;

изучением инвестиционного зонирова инвестиционной активности в СКК возможно ния и выявлением неравномерности распреде путем применения стратегии управления инве- ления инвестиций в СКК;

повышение эффек стиционным процессом и решением следующих тивности стратегии управления инвестицион задач: ным процессами;

развитие внешнеэкономиче - определить специфику инвестиционной дея- ских связей;

формирование инвестиционного тельности в курортной отрасли: ретроспек- имиджа Крыма.

тивно-перспективный анализ;

ЛИТЕРАТУРА - систематизировать современные подходы и 1. Кужелева А. А. Роль института государства в методы управления инвестиционным про формировании политики иностранного инвести цессом в СКК на микро- и макроуровне;

рования, 2006 [Электронный ресурс] / А. А. Ку - определить сущность и особенности инве желева. – Режим доступа : http://www.library.dgtu.

стиционной стратегии в курортной отрасли;

donetsk.ua/pdf.

- определить критерии эффективности страте- 2. Майорова Т. В. Інвестиційна діяльність [Элек гического управления инвестиционной дея- тронный ресурс] / Т. В. Майорова. – Режим дос тельности СКК;

тупа : http://pidruchniki.ws/11200611/investuvannya/ - проанализировать инвестиционную привле- politika_derzhavi_zaluchennya_inozemnih_investitsiy.

кательность санаторно-курортной отрасли 3. Хозяйственный кодекс Украины от 16.01.2003 г.

№ 436–IV.

Украины на фоне общегосударственной ин 4. Бережная И. В. Проблемы инвестиционной дея вестиционной динамики;

тельности в АРК / И. В. Бережная, Е. А. Миху - обосновать инвестиционное зонирование ринская, О. Д. Захарова // Культура народов При Украины. Проблемы неравного распределе черноморья. – 2003. – № 45. – С. 6–8.

ния инвестиций в СКК;

5. Официальный сайт Совета АР Крыма. Раздел «Ре - проанализировать инвестиционный потенци- формы в автономии» [Электронный ресурс]. – Ре ал крымского СКК: проблемы его обеспече- жим доступа : http://www.ark.gov.ua/blog/ ния и поддержки;

2011/12/23/v-krymu-utverzhdena-programma - оценить эффективность реализуемых мер по razvitiya-investicionnoj-deyatelnosti-2/.

активизации инвестиционного процесса в 6. Стафийчук В. И. Рекреалогия : учебное пособие / В. И. Стафийчук – [2-е изд.]. – К. : Альтерпрес, СКК Крымской автономии;

2010. – 264 с.

- обосновать элементы и этапы новой инве 7. Яковенко И. М. Стратегия развития туристско стиционной стратегии в санаторно рекреационного комплекса Крыма – 2020 (про курортном комплексе Крыма;

ект) [Электронный ресурс]. – Режим доступа :

- сформировать прогнозы инвестиционной www.twirpx.com/file/781529/.

деятельности в СКК Крыму: механизмы ор УДК 336. Бутенко О. І.

ПРОБЛЕМИ КАПІТАЛІЗАЦІЇ ВІТЧИЗНЯНОГО БАНКІВСЬКОГО СЕКТОРУ У КОНТЕКСТІ ВИМОГ БАЗЕЛЯ ІІІ У статті визначено основні проблеми капіталізації банківської системи, вплив світової фінан сової кризи на її стан. Показано суть та необхідність виконання запропонованих вимог Базеля ІІІ.

Проаналізовано надзвичайно важливе значення вирішення проблеми капіталізації українських банків.

Ключові слова: банки, капітал, криза, ліквідність, мораторій, норматив капіталу, рівень капі талізації, рефінансування.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки В статье определены основные проблемы капитализации банковской системы, влияние мирово го финансового кризиса на её развитие. Показана сущность, необходимость выполнения предло женных требований Базель ІІІ. Проанализировано чрезвычайно важное значение решения проблемы капитализации украинских банков.

Ключевые слова: банки, капитал, кризис, уровень капитализации, ликвидность, рефинансирова ние, мораторий, норматив капитала.

The article defines the main problems of banking system capitalization and analyses the influence of the global financial crisis on it. The article also stresses the necessity to satisfy Bazel’s ІІІ demands. Great im portance to solve the problem of Ukrainian banking capitalisation is emphasized.

Key words: banks, capital, crisis, liquidity, moratorium, standard of capital, level of capitalization, re financing.

Постановка проблеми. Ступінь впливу вої кризи у 2009 р. досягли 5 трлн. дол. США, економічних, фінансових криз на банківську си- що становить 160 бюджетів України [5, с. 3].

стему залежить від багатьох факторів, але голо- З метою стабілізації ситуації у банківському вним із них є стан самої банківської системи на секторі багато провідних країн реалізували без початку кризи. При цьому особливе значення прецедентні за своїми масштабами антикризові має рівень капіталізації банків, надійні захисні заходи:

механізми. - виділення кредитів підтримки, як правило, в Фінансова криза 2008–2009 рр. засвідчила обмін на акції та інші цінні папери ТНБ, так, суттєву нестачу капіталу в українських банках, США збільшили обсяг позик, що надавалися тому вирішення цієї проблеми має надзвичайно банкам, більше ніж у 10 разів порівняно із важливе значення для вітчизняних фінансових серединою 2007 р. [6, с. 10];

інститутів. Запровадження в Україні міжнарод- - зниження ставки рефінансування (банк Анг них стандартів достатності капіталу банків лії – з 5,25% до 0,5% річних, ЄЦБ – 34,25% створить більш сприятливі умови для ефектив- до 1,25% річних) [6, с. 10];

ної їх діяльності та інтеграції в міжнародну бан- - у багатьох країнах були розширені масштаби ківську систему. гарантійно-страхової підтримки операцій ба нків;

Аналіз останніх досліджень і публікацій.

Проблемі оцінювання банківського капіталу, рі- - держави організовували викупи проблемних вню капіталізації присвячені наукові праці В. активів, наприклад, США – банк Citygroup Андрійчука, В. Василенка, П. Гайдуцького, В. Inс – 20 млрд. дол., Ірландія – уряд вклав 5, Корнєєва, Б. Луціва, В. Міщенка, А. Пересади та млрд. євро у придбання активів проблемних ін. Значний інтерес викликають останні публі- банків, Німеччина – держава купила 25% ак кації, присвячені проблемам банківського капі- цій Commerzbank, другого за величиною ко талу відповідно до вимог Базеля ІІІ [1;

2]. Зна- мерційного банку ФРН, шляхом додаткового чимість, багатогранність проблеми вимагає но- вливання 10 млрд. євро у його капітал;

вих наукових досліджень. - держави спрямували значні засоби для река Мета статті – дослідити проблему капіталі- піталізації банків:

зації банків, її роль у подоланні фінансової кри- Швейцарія – для UBS – 5 млрд. дол.;

зи;

проаналізувати основні вимоги Базеля ІІІ до Бельгія – 17,4 млрд. євро для банків Dexia, капіталу банків, стан та проблеми капіталізації Ethias, Forts, KBC;

банківської системи України. КНР – 19 млрд. дол. для банку Agricultural Bank of China;

Виклад основного матеріалу досліджен ня. Криза 2008–2009 рр. відчутно вразила бан- Франція – загальна сума 40 млрд. євро;

ківську систему України. Лише за півроку з по- Фінляндія – 4 млрд. євро;

чатку кризи – з вересня 2008-го по березень Нідерланди – 36,6 млрд. євро;

2009-го – втрати фінансових установ становлять Австрія – 15 млрд. євро тощо [7, с. 67–68].

57 млрд. грн. і 4 млрд. дол. (за підсумками бере- Всього лише в кінці першого кварталу зня 2009 року було зафіксовано мінімум за де- року загальний обсяг засобів, спрямованих за позитами фізичних осіб – 191,3 млрд. грн.) [3]. рубіжними провідними країнами на підтримку Високою залишається криза несплати боргів ба- національного банківського сектора (без ураху нкам. Так, у 2011 р. прострочена заборгованість вання операцій рефінансування), за деякими за позиками перевищила 83 млрд. грн. (10% за- оцінками, складає 6,5–7 трлн. дол. (10–12% сві гальної суми наданих кредитів). І це тоді, як за тового ВВП) [3, с. 11].

11 місяців банки списали безнадійні борги на 25 У 2010 р. продовжувалися заходи, спрямо млрд. гривень [4]. Світові витрати від фінансо- вані на стабілізацію фінансово-кредитної систе Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки ми. Ключові процентні ставки упродовж року вилучити із банків свої вклади, і це мало досить залишалися на рівні 0,25% річних за депозит- негативний резонанс у суспільстві. По-третє, ними операціями та 1,0% річних за операціями з мораторій було введено із значним запізненням.

рефінансування [8, с. 7]. І, можливо, найголовніше у суспільстві як на Проведені заходи урядів та центральних ба- слідок попередніх реформ ще так званого пере нків уже у 2010 р. дали позитивні наслідки. Так, будовчого періоду не було довіри до банківської у США після падіння ВВП у 2009 р. на 2,4% у системи.

2010 р. відбулося зростання на 2,9%, у країнах Наявні також інші претензії до НБУ. Так, на Єврозони приріст ВВП становив за рік 0,8%, а у думку представників комерційних банків, зок ІV кварталі 1,9% [8, с. 7]. рема Асоціації українських банків, НБУ з про Національний банк України також підтри- фесійного регулятора перетворився на орган мував комерційні банки стабілізаційними кре- бюрократичного впливу і чинить адміністрати дитами рефінансування. Так, загальна сума ко- вний тиск через механізм перевірок і фіскаль штів ліквідності, виділених банкам, перевищила них заходів [4].

80 млрд. грн., із яких 70% згодом було пролон- Підвищення надійності й ефективної діяль говано на сім років. Але не всі банки в Україні ності банків значною мірою залежить від розмі змогли пережити кризу. Тимчасову адміністра- рів їх капіталізації. На нашу думку, низька капі цію було запроваджено у 26 банках із 176 дію- талізація банківської системи в Україні є клю чих на той період [3]. човою перешкодою на шляху її модернізації.

В Україні облікова ставка НБУ була і зали- За підсумками саміту G 20 у Сеулі 12 лис шається вищою порівняно зі ставками центро- топада 2010 р. були схвалені пропозиції БКБН банків економічно розвинутих країн. На думку про нові банківські стандарти капіталу і ліквід В. Корнєєва, у посткризовий період подальше ності (Базель ІІІ).

зниження облікової ставки НБУ як засобу про- Поява нових стандартів Базель – це реакція тидії кредитному стисненню доцільно відтермі- на глобальну фінансову кризу, однією з причин нувати [9, с. 33], оскільки різке зменшення облі- якої були недоліки пруденційного регулювання кової ставки може збільшити відсоткові ризики діяльності фінансових посередників. В умовах для банківської системи. За наявних високовар- поглиблення фінансової глобалізації, функціо тісних депозитів банки не мають можливості нування та регулювання діяльності фінансових здійснювати кредитування за низькими ставка- посередників перестали відповідати сучасним ми. вимогам [10].

Неоднозначно оцінюється і запровадження Основні вимоги стосуються вимог до капі НБУ мораторію. По-перше, він не був бездоган- талу банків: пропонується підвищити норматив ним із юридичної точки зору. Багато громадян і відношення статутного капіталу до активів, не без підстав розглядали його як порушення їх зважених за рівнем ризиків з 2% до 4,5%, а та прав. По-друге, мораторій не поширювався на кож збільшити аналогічний норматив за капіта всіх громадян. «Наближені», «вибрані», очевид- лом І рівня з 4% до 8%. Загалом схема змін до но, знаючи про рішення НБУ, змогли завчасно капіталу має такий вигляд (табл. 1) [10].

Таблиця 1.

Вимоги до капіталу банків відповідно до «Базеля ІІІ», %.

Статутний Регулятивний Показники Капітал І рівня капітал капітал Мінімальні вимоги 4,5 6,0 8, Буфер капіталу 2,5 – – Мінімальне значення з урахуванням 7,0 8,5 10, буферу капіталу Діапазон антициклічного розвитку 0,25 – – Основним нововведенням є істотне підви- розміру коефіцієнта левереджу – відношення щення вимог до формування капіталу І рівня, до обсягу позичкових капіталів до власних – на рі якого рекомендовано включати лише акції та вні 3,5%. Зазначений показник є нововведенням.

нерозподілений прибуток. Показник капіталу Створення капітального буферу дозволяє бан першого рівня повинен зростати з 4% до 6%. кам застрахуватися від великих втрат у випадку Структура капіталу виглядає так: основний ка- майбутніх криз. Перехід на вимоги буде посту пітал – 6%, додатковий – 2%, капітал ІІІ рівня повим з 2013 р. по 2019 р. Крім того, буде вве скасовано. Обмеження банків від надмірних ри- дено обмеження з показника левереджа (попе зиків можливе шляхом встановлення нового редньо на рівні 3%). Необхідність поступового Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки переходу до нових вимог пояснюється такими зафіксований на час вступу у дію постанови факторами: при негайному запровадженні нових НБУ «Про внесення змін до деяких нормативно вимог банки повинні будуть суттєво знизити правових актів Національного банку України»

свою кредитну активність і підвищити вартість від 09.09.2010 р. № 273 [13]. Так, станом на капіталу, що може призвести до уповільнення 01.10.2010 р. у 71 вітчизняного банку (40% від темпів економічного зростання [11, с. 32]. загальної кількості) розмір власного капіталу При суттєвому нарощуванні кредитного ри- становить менше 120 млн. грн. Для відповіднос зику за рахунок зростання обсягу кредитних ті встановленим критеріям до 1 січня 2012 р.

операцій передбачено формування антицикліч- цим банкам потрібно збільшити свій регулятив ного резерву від 0% до 0,25% від статутного ка- ний капітал на загальну суму близько 2,6 млрд.

піталу. грн. [14], що є дуже непростим завданням.

Встановлені Базелем ІІІ обов’язкові параме- З початком фінансової кризи 2008 р. спо три контролю за ризиком ліквідності, а саме ко- стерігається перевищення темпів зростання ка ефіцієнт ліквідного покриття – банки повинні піталу, особливо зареєстрованого сплаченого мати ліквідні активи, які б на 100% покривали статутного капіталу банку, над темпами зрос короткострокові зобов’язання банків терміном тання активів. У післякризовий період відбулося менше місяця;

коефіцієнт левериджу – відно- деяке збільшення коефіцієнту капіталізації (до шення обсягу капіталу першого рівня до сукуп- 0,15% проти 0,12%);

адекватності регулятивно них активів зважених з урахуванням ризику на го капіталу (до 20,8% проти 14,01%);

частка рівні 3%. статутного капіталу (1,06 % проти 0,62%), що є В Україні стандартами є нормативи капіта- свідченням незначних зрушень у підвищенні рі лу банків, розрахунок яких представлено в Ін- вня капіталізації банків. Однак від’ємний пока струкції про регулювання діяльності банків зник рентабельності капіталу за 2009–2010 рр.

України [12]. До них відносять певні нормативи. (–32,52% і –10,19%) свідчить про те, що наслід Мінімальний розмір регулятивного капіталу ки кризи ще не подолані і проблема капіталіза банку (Н1), який має становити 120 млн. ції, ліквідності банківської системи в Україні ще грн., розмір регулятивного капіталу банку не залишається не вирішеною.

може бути меншим, ніж його статутний капі- Проблеми капітальної адекватності банків в тал. Україні є наслідком особливостей трансформа Норматив адекватності регулятивного капі- ції господарського механізму, що проявилася у талу (норматив платоспроможності), який ві- поспішній лібералізації фінансової сфери. Дер дображає здатність банку своєчасно і в пов- жава пред’являла мінімальні внески до капіталу ному обсязі розрахуватися за своїми зо- банків, що створювалися, наслідком чого стала бов’язаннями, що впливають із торговель- поява багатьох банків, що мали мізерний капі них, кредитних або інших операцій грошово- тал. У 1997 р. 228 діючих банків мали сукупний го характеру. Чим вище значення показника статутний капітал усього 88 млн. грн. [15].

адекватності регулятивного капіталу, тим бі- Негативною тенденцією у вітчизняній бан льша частка ризику, що її приймають на себе ківській системі є збільшення залежності бан власники банку, і, навпаки, чим нижче зна- ківських ресурсів від поточних вкладів і змен чення показника, тим більша частка ризику, шення від більш стабільних ресурсів (строкові що її приймають на себе кредитори/вкладни- кошти підприємств і населення, які становили у ки банку. Значення нормативу Н 2 діючих 2005 р. – 40,2%;

2008 р. – 33,9%;

2009 р. – банків має бути не менше12%. 30,7%;

2010 р. – 26,9%;

2011 р. – 32,2%) [8;

16;

Норматив (коефіцієнт) співвідношення регу- 17]. В умовах кризи згубність такого становища лятивного капіталу до сукупних активів, ще більше посилюється, тому що міжбанківські який відображає розмір регулятивного капі- кредити отримати складно, закордонні запози талу, необхідний для здійснення банком ак- чення досить дорогі. При недостатній капіталі тивних операцій. Норматив Н3 встановлює зації, низькій ліквідності виходити банкам із мінімальний коефіцієнт співвідношення ре- кризи важко.

гулятивного капіталу до сукупних активів. Вимоги Базеля ІІІ неоднозначно оцінюють Нормативне значення – не менше 9%. ся фахівцями з банківської справи у Західній Рішення про збільшення нормативного зна- Європі. На думку автора статті [18], й маленькі чення мінімального розміру регулятивного капі- інституції вносять свій вклад до стабілізації фі талу до 120 млн. грн. було прийнято НБУ у сер- нансового ринку. Для створення власного капі пні 2010 р., і вже з січня 2012 р. банкам, що не талу передбачено так звані перехідні правила, виконують вимогу, буде заборонено залучати які є недоліком для малих інституцій. Напри депозити фізичних осіб, які перевищують обсяг, клад, багато німецьких малих банків мають іпо Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки теки, які демонструють високу платоспромож- ла, діяльність яких ґрунтується на правилах Ба ність. Проте цих іпотек не досить щодо вимог зель ІІІ.

Базель ІІІ. Більшість малих банків не виконують Аналіз стану капіталізації банківської сис вимог ліквідності. Автор пропонує вимоги Ба- теми України за 2005–2010 рр. свідчить про не зель ІІІ використовувати лише для великих бан- однозначність процесів, що відбуваються у бан ків, а малі банки в Європі вилучити з того чис- ківській системі (табл. 2) [15, с. 34].

Таблиця 2.

Показники рівня капіталізації банківської системи за 2005–2010 рр.

Показник 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01.2010 01.01. Активи банків, 134348 213878 340179 599396 926086 880302 млн. грн.

Власний капітал, 18421 25451 42566 69578 119263 115175 млн. грн.

з нього: сплачений 11648 16144 26266 42873 82451 119189 зареєстрований ста тутний капітал Частка іноземного 9,6 19,5 27,6 35 36,7 35,8 40, капіталу у статутно му капіталі банків, % Регулятивний капі 18188 26373 41148 72265 123066 135802 тал, млн. грн.

Результат діяльнос 1263 2170 4144 6620 7304 –38450 – ті, млн. грн.

Коефіцієнт капіталі 014 012 013 012 013 013 зації Коефіцієнт співвід ношення приросту – 064 1,14 083 1,31 069 2, капіталу та активів Темпи приросту ка 016 38,16 67,25 63,46 71,41 –3,43 19, піталу, % Темпи приросту ре – 45,00 56,02 75,62 70,30 10,35 18, гулятивного капіта лу, % Темпи приросту ак – 59,20 59,05 76,20 54,20 –4,94 7, тивів, % Темпи приросту ста – 38,60 62,70 63,23 92,32 44,55 22, тутного капіталу, % Адекватність регу 16,81 14,95 14,19 13,92 14,01 18,08 20, лятивного капіталу Мультиплікатор ка 11,53 13,25 12,95 13,98 11,23 7,39 6, піталу Частка статутного 063 0,63 0,62 0,62 0,69 1,03 1, капіталу у капіталі банку Фінансовий леве 086 0,88 0,87 0,88 0,87 0,87 0, ридж Рентабельність ка 8,43 10,39 13,52 12,67 8,51 –32,52 –10, піталу, % Дані таблиці свідчать, що зростання капіта- ному капіталі банків України. За 2010 р. інозем лу банків відбувалося за рахунок збільшення ний капітал у статутному капіталі банків Украї сплаченого зареєстрованого статутного капіта- ни порівняно з 2005 р. зріс більше ніж у 4 рази, лу, у структурі власного капіталу протягом пе- досягнувши 40,6% при зростанні сплаченого ріоду, що аналізується, зростає частка статутно- статутного капіталу лише на 22%.

го капіталу. У 2009–2010 рр. внаслідок непо- Висновки. Банківська система в Україні критих збитків сума статутного капіталу пере- характеризується недостатньою капіталізацією.

вищувала суму власного капіталу. У 2010 р. Серед причин низької капіталізації банків є не зростання статутного капіталу банківської сис- значне надходження стабільних джерел ресурсів теми відбулося внаслідок збільшення обсягу до банків, низькі доходи переважної більшості іноземного капіталу в зареєстрованому статут- населення, велика частка збиткових, непрацюю Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки 9. Корнєєв В. Монетарний інструментарій посткри чих підприємств. В Україні необхідно здійснити зового відновлення : нові стимули центробанків / активні дії з реформування системи банківсько В. Корнєєв // Вісник Національного банку Украї го регулювання і контролю, а також адаптації до ни. – 2011. – № 4 (182). – С. 33–40.

рішень Базельського комітету з банківського на 10. Андрюшин С. Базель ІІІ – не панацея / С. Андрю гляду до вітчизняної практики.

шин // Серия : Анализ и управление рисками Тема дослідження складна, багатогранна і [Электронный ресурс]. – Режим доступа :

потребує постійної уваги з боку науковців. http://bankir. ru/tehnologii/s/bazel-iii-ne-panaceya 8207516/.

ЛІТЕРАТУРА 11. Изюмова А. С. Развитие банковской системы по 1. Зверяков М. І. Банківський капітал: вимоги Базе- сткризисной экономики : Россия и мировой опыт / ля ІІІ / М. І. Зверяков, В. В. Коваленко // Фінанси А. С. Изюмова // Международная экономика. – України. – 2011. – № 6. – С. 13–23. 2011. – № 4. – С. 27–35.

2. Коваленко В. В. Проблеми капіталізації та оці- 12. Про затвердження Положення про регулювання нювання достатності капіталу банку / В. В. Ко- діяльності банків України : Постанова Правління валенко, О. В. Крохмель, Ж. І. Торяник // Актуа- Національного банку України від 28.08.2001 р.

льні проблеми економіки. – 2011. – № 8 (122). – [Електронний ресурс]. – Режим доступу :

С. 276–286. http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0841-01.

3. Сколотяный Ю. Запрет с исключениями / Юрий 13. Про внесення змін до деяких нормативно Сколотяный // Зеркало недели. – 2011. – № 37, 14 правових актів Національного банку України від октября [Електронний ресурс]. – Режим доступу : 09.06.2010 р. № 273 [Електронний ресурс]. – Ре http://zn.ua/ECONOMICS/zapret_s_isklyucheniyami- жим доступу : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/ 89668.html. z0471-10.

4. Косенко О. Сподівайся на краще, та готуйся до 14. Сколотяный Ю. Банковский капитал : размер гіршого / О. Костенко // Демократична Україна. – имеет значение / Ю. Сколотяный, В. Пасочник. // 2012. – 13.01 [Електронний ресурс]. – Режим до- Зеркало недели. – 2010. – № 45, 4 декабря.

ступу : http://www.experts.in.ua/inform/smi/detail. 15. Коваленко В. В. Капіталізація банків: методи оці php?ID=93768. нювання та напрямки підвищення : монографія / 5. Швайка М. Світова фінансова криза : причини В. В. Коваленко. – Суми : УАБС НБУ, 2010. – 153 с.

виникнення та шляхи подолання / М. Л. Швайка // 16. Бюлетень Національного банку України. – 2008. – Банківська справа. – 2009. – № 6. – С. 3–10. № 2. [Електронний ресурс]. – Режим доступу :

6. Костин А. Л. Перспективы развития мировой и http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?

российской банковской системы в посткризисный cat_id=58127.

период / А. Л. Костин // Вестник ФА. – 2009. – № 17. Вісник НБУ. – 2010. – № 5. [Електронний ресурс]. – 4. – 250 с. Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog/ 7. Арсамакова А. А. Особенности регулирования document?id=103062.

государственной деятельности транснациональ- 18. Haasis H. Basel III: Nur Gleiches mit Gleichem ver ных банков в условиях мирового финансово-эко- gleichen / Heinrich Haasis // Kredit wesen. – 2011. s.

номического кризиса / А. А. Арсамакова // Меж- 19/877 [Електронний ресурс]. – Режим доступу :

дународная экономика. – 2011. – № 5. – С. 64–70. http://www1.unisg.ch/www/edis.nsf/SysLkpByIdenti 8. Бюлетень НБУ. – 2011. – № 2 – 40 с. fier/3848/$FILE/dis3848.pdf.

УДК 336.741. Ваниева Э. А.

УСОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ КЛАССИФИКАЦИИ ДЕНЕЖНЬІХ ПОТОКОВ С УЧЕТОМ СОВРЕМЕННЬІХ УСЛОВИЙ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ У статті запропоновано узагальнити і доповнити існуючу класифікацію грошових потоків. Об ґрунтована необхідність розробки нової класифікаційної ознаки з урахуванням глобалізації і інтег рації України до світової економіки.

Ключові слова: класифікація, грошові потоки, інтеграція, глобалізація, світова економіка.

В статье предложено обобщить и дополнить существующую классификацию денежных пото ков. Обоснована необходимость разработки нового классификационного признака с учетом глоба лизации и интеграции Украины в мировую экономику.

Ключевые слова: классификация, денежные потоки, интеграция, глобализация, мировая экономика.

In the article it is suggested to generalize and complement existent classification of money streams. The necessity of development of new classification sign is reasonable taking into account globalization and inte gration of Ukraine in a world economy.

Key words: classification, money streams, integration, globalization, world economy.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Постановка проблемы. На современном ками предприятия, их классификацией и опти этапе развития рыночных отношений основной мизацией занимаются отечественные и зару задачей является повышение эффективности бежные ученые, в частности, И. А. Бланк [1], В.

функционирования предприятий за счет опти- В. Бочаров [2], Г. Г. Кирейцев [3], Л. О. Кова мального формирования денежных потоков. ленко [4], О. С. Кокин [5], Л. О. Лигоненко [6], Н.

Одной из основных причин отсутствия совер- В. Перловская [7], А. М. Поддерегин [8], Л. М.

шенного механизма управления денежными по- Ремнева [4], Г. В. Сытник [6], Е. М. Сорокина [9].

токами является разнообразие взглядов отечест- Однако четкой классификации денежных венных и зарубежных научных работников на потоков с учетом современной практики хозяй само понятие, классификацию и способы фор- ствования так и не разработано.

мирования денежных потоков предприятия. Цель статьи – разработка новых критериев Дальнейшее развитие системы и механизмов классификации денежных потоков предприятия управления денежными потоками предприятия и обоснование условий их использования.

нуждается в углублении теоретических иссле- Изложение основного материала. Одним дований важной для финансового менеджмента из наиболее важных инструментов управления категории денежного потока в части системати- денежными потоками является их классифика зации существующих классификационных при- ция, которая на сегодня включает достаточно знаков, их упорядочивания и уточнения. большое количество признаков и не является Анализ литературы. Денежные потоки, полной. Обобщение существующих классифи которые формируются на предприятии в про- кационных признаков денежных потоков, про цессе его хозяйственной деятельности, являют- веденных автором на основе исследований оте ся важным самостоятельным объектом управле- чественных и зарубежных научных работников, ния. Проблемами управления денежными пото- приведено в табл. 1.

Таблица 1.

Классификация денежных потоков предприятия.* Классификационный признак Виды денежных потоков - денежный поток по предприятию в целом;

1. По масштабам обслуживания хозяйствен- - денежный поток по отдельным структурным подразделени ям предприятия;

ного процесса - денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

- денежный поток по операционной деятельности;

2. По видам хозяйственной деятельности - денежный поток по инвестиционной деятельности;

- денежный поток по финансовой деятельности.

- входной денежный поток (положительный);

3. По направлениям движения - выходной денежный поток (негативный).

- наличный денежный поток;

4.Форма осуществления - безналичный денежный поток.

- краткосрочный;

5. Длительность - долгосрочный.

- избыточный денежный поток;

6. По уровню достаточности объема - оптимальный денежный поток;

- дефицитный денежный поток.

- денежный поток в национальной валюте;

7. По видам валют - денежный поток в иностранной валюте.

- валовой денежный поток;

8. По методу вычисления объема - чистый денежный поток.

- текущий денежный поток;

9. По методу оценки во времени - будущий денежный поток - регулярный денежный поток;

10. Непрерывность формирования - дискретный денежный поток.

- регулярный денежный поток с равномерными временными 11. Стабильность временных интервалов интервалами;

формирования - регулярный денежный поток с неравномерными временны ми интервалами.

- консолидированный денежный поток:

12. Организационно-правовая форма пред- а) внешний;

приятия б) внутренний (трансферный) - традиционный (обычный) денежный поток.

*Разработано автором на основе [1–6;

8–10].

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Существующая классификация, приведен- токов это достигается за счет особого внимания ная нами в обобщенном виде, не в полной мере к формированию в консолидированном отчете отображает процессы развития институцио- данных о финансировании инвестиционной дея нальной основы промышленного комплекса Ук- тельности предприятий за счет потоков мате раины. ринской компании;

возобновлении реальных Последние годы Украина испытывает влия- потоков при проведении взаимозачетов;

пере ние глобализации экономики. крестном финансирование деятельности убы Сегодня глобализация экономики является точных структур корпорации за счет прибыль одной из закономерностей мирового развития, ных;

формировании консолидированных бюд которая связана с формированием единого эко- жетов движения денежных средств, которое по номического пространства, интеграцией нацио- зволяет сконцентрировать финансовые ресурсы нальных экономик, активизацией обмена ин- по приоритетным направлениям;

организации формацией и технологиями, синхронизацией внутригруппового кредитования.

экономических подъемов и кризисов, которые Основная цель составления консолидиро приобретают планетарных масштабов. ванного отчета – удовлетворить информацион Проблемы глобализации коснулись и отече- ные потребности заинтересованных пользовате ственных предприятий. Как следствие, проис- лей. Консолидированный финансовый отчет, ходит объединение капиталов для укрепления составленный по итогам финансового года, яв позиций на рынке, повышение эффективности ляется единственным источником информации деятельности и ликвидации конкурентов. Поя- о результатах работы группы компаний и ее фи вились транснациональные корпорации, хол- нансового состояния. Однако надо понимать, динги и другие объединения компаний, которые что консолидированный отчет – это не управ привели к появлению «новых» для отечествен- ленческий документ и как финансовый отчет он ной учетной системы интеграционных процес- имеет некоторые недостатки:


сов, которые происходят внутри группы. - отсутствие оперативности;

Все это обусловило необходимость созда- - составляется за большой промежуток време ния новой учетной системы, которая бы ото- ни, соответственно, невозможно провести бражала методологические подходы к формиро- краткосрочный анализ;

ванию и раскрытию финансово-аналитической - на основе ограниченных данных отчета не информации о деятельности групп взаимосвя- возможно провести внутренний ретроспек занных компаний для управления ими. Ориен- тивный анализ.

тация на иностранный капитал и общая мировая При этом консолидированный финансовый тенденция гармонизации и стандартизации отчет имеет также и преимущества перед тра учетных принципов, сведение их к единой сис- диционным финансовым отчетом отдельной теме учета стали причиной реформирования юридической личности, а именно:

стандартов финансовой отчетности. Поскольку - предоставляет объективную информацию о в отечественной практике отсутствуют прорабо- деятельности группы в целом, в отличие от танные правила составления отчетности консо- сравнения отдельных отчетов предприятий, лидированных групп, для решения данной про- которые входят в группу;

блемы в Украине приняли за основу междуна- - составленный по международным стандар родный опыт составления финансовой отчетно- там финансовой отчетности, он имеет анали сти групп. тические преимущества перед отчетностью, Для нашей страны понятие «консолидиро- составленной по национальным стандартам;

ванная отчетность» является новым, но очень - более информативный и тем самым расши необходимым инструментом для управления ряет возможности анализа [7].

большими компаниями. Под консолидирован- В данное время во многих отраслях про ной отчетностью предлагаем понимать сведен- мышленности Украины наблюдается процесс ную бухгалтерскую отчетность, интегрирован- концентрации и централизации капитала путем ные совокупные финансовые отчеты ассоции- создания и развития больших корпоративных руемой корпорации, которая состоит из не- структур. Изменение организационно-правовой скольких хозяйствующих субъектов с разными формы предприятия влияет на формирование видами деятельности. денежных потоков. Процесс движения денеж Содержание процедуры консолидации ных потоков должен быть связан с их происхо складывается в сведении запланированных эко- ждением по источникам, потому обязательно номических и финансовых показателей группы надо учитывать интеграционные процессы, ко предприятий, которая рассматривается как биз- торые приводят к консолидации капиталов уча нес-единица. При формировании денежных по- стников корпорации и их использование с це Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки лью увеличения инвестиционных потоков в ре- цию денежных потоков целесообразно допол гиональную экономику;

минимизации риска в нить признаком по организационно-правовой связи с его перераспределением между участни- форме, которая дает возможность различать ками корпорации;

использованию механизмов следующие потоки:

привлечения внешних источников поступления а) внешний поток, который отображает движе денежных средств;

повышению уровня занято- ние денежных средств, направленный на сти в связи с расширением и диверсификацией взаимодействие с контрагентами;

производства, росту объемов производства и б) внутренний (трансферный) поток, отобра продаж, увеличению налоговых платежей. жающий денежные потоки от реализации то Однако, рассматривая влияние интеграци- варов или услуг бизнес-единицам одной онных процессов с точки зрения их действия на компании или взаимосвязанным компаниям механизм управления денежными потоками от- по внутрифирменным ценам, которые отли дельных бизнес-единиц, которые являются ре- чаются от рыночных.

зидентами отдельных стран, надо отметить, что, Информация о денежных потоках группы кроме положительного эффекта от процессов должна быть обобщена в пределах консолиди интеграции в части получения дополнительных рованного потока, под которым стоит понимать источников поступления денежных средств для интегрированный денежный поток главной корпорации в целом, некоторые бизнес- компании, который состоит из внешнего и единицы испытывают негативное влияние. внутреннего потоков и отражает состояние де Во-первых, нецелесообразно однозначно нежных ресурсов корпорации в целом.

положительно оценивать процесс интеграции во По однородному признаку отделяем тради всех ее проявлениях, поскольку, как показывает ционный (обычный) денежный поток предпри практика, основным принципом, который зало- ятия, организационно-правовая форма которого жен в схему работы корпорации, является прин- не предусматривает консолидации. Таким обра цип приоритета общекорпоративного интереса зом, существующие классификационные при перед локальными интересами отдельных биз- знаки дополнены новой организационно нес-единиц. правовой формой, которая дает возможность Во-вторых, специфика корпорации, связан- учесть интеграцию, слияние, поглощение пред ная с выделением в ее составе центров прибыли приятий в процессе укрупнения денежных по и расходов, имеет целью консолидацию части токов «новых» структур.

денежных ресурсов в едином центре. Это, с од- В консолидированной группе денежные по ной стороны, отвечает интересам корпорации в токи неравнозначны по объему, который зави целом, а с другой, – сокращает возможности сит от организации внутригрупповых расчетных моделирования денежных потоков для отдель- отношений, сложившихся на микроуровне.

ных бизнес-единиц. Трансферный денежный поток является формой В-третьих, интеграционные процессы в Ук- перераспределения денежных потоков внутри раине чаще приводят к перенесению налогооб- корпорации, потому его анализ необходимо лагаемой базы и налоговых поступлений в дру- проводить по отдельным бизнес-единицам. Ус гие страны, в результате предприятие не имеет тановление трансферных цен на товары, торгов возможности использовать в составе источни- ля которыми осуществляется между разными ков поступления денежных потоков кредитор- подразделениями внутри компании, необходимо скую задолженность по налогам в бюджет [10]. для перераспределения общей прибыли в пользу Внутри корпорации картина движения де- компании или подразделения, которое меньше нежных потоков на отдельно взятом предпри- облагается налогами. Такая классификация бу ятии может значительно отличаться от движе- дет иметь практическое значение для обеспече ния реальных денежных потоков, которые мо- ния эффективного анализа и управления денеж жет генерировать данное предприятие как само- ными потоками на уровне предприятия, а также стоятельная производственная единица. даст возможность определять направления ре Поэтому существует необходимость полу- формирования налогового законодательства по чения информации о денежных потоках корпо- регулированию корпоративного бизнеса.

рации, а также понимании того, насколько биз- Выводы. На основании проведенного ис нес-единицы обособленно ведут свою деятель- следования предложен новый признак класси ность. Иногда может возникнуть ситуация, при фикации денежных потоков и обоснована целе которой группа обслуживает только подразде- сообразность ее использования. Управление ления компании и вовсе не ориентируется на традиционными (обычными) денежными пото внешних заказчиков. На основании приведен- ками предприятия нашло отображение в отече ных аргументов существующую классифика- ственной литературе, но вопрос управления Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки 4. Коваленко Л. О. Фінансовий менеджмент : навч.

консолидированным денежным потоком нужда посібник / Л. О. Коваленко, Л. М. Ремньова. – [3-є ется в дальнейшем изучении.

вид., випр. и доп.]. – К. : Знання, 2008. – 483 с.

В дальнейшем необходимо разработать ме 5. Кокин А. С. Финансовый менеджмент : учеб. по тодические подходы к анализу и механизмы собие для студентов вузов, обучающихся по спе управления консолидированным денежным по циальностям экономики и управления / А. С. Ко током в корпорациях, что даст возможность кин, В. Н. Ясенев. – [2-е изд., перераб. и доп.] – предотвратить возникновение дефицита денеж- М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 511 с.

ных средств, определить направления перерас- 6. Лігоненко Л. О. Управління грошовими потоками :

пределения денежных потоков от одного члена навч. посібник / Л. О. Лігоненко, Г. В. Ситнік. – группы к другому, обеспечить контроль денеж- К. : Киев. нац. торг.-екон. ун-т, 2005. – 255 с.

7. Перловська Н. В. Визначення ознак класифікації ных потоков каждого члена группы и группы в грошових потоків для цілей моніторингу / Н. В.

целом. Это позволит отслеживать возможный Перловська // Менеджмент та підприємництво в отток капитала из группы к посторонним субъ Україні : Вісник Національного університету ектам хозяйственной деятельности, а также кон «Львівська політехніка». – 2007. – № 576. – С.

тролировать платежеспособность и финансовое 231–233.

состояние группы в целом и каждой ее единицы. 8. Фінансовий менеджмент : підручник / [ред. проф.

А. М. Поддєрьогін]. – К. : КНЕУ, 2005. – 535 с.

ЛИТЕРАТУРА 9. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков пред 1. Бланк И. А. Управление денежными потоками / приятия: теория и практика в условиях реформи И. А. Бланк. – К. : Ника-центр «Эльга», 2002. – рования российской экономики / Е. М. Сорокина. – 736 с.

[2-е изд., перераб. и доп.]. – М. : Финансы и ста 2. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом тистика, 2004. – 176 с.

предприятий и корпораций / В. В. Бочаров. – М. :

10. Сирко Н. Как оценить денежный поток отельного Финансы и статистика, 2001. – 144 с.

бизнес-направления / Н. Сирко // Финансовый 3. Фінансовий менеджмент : навч. посібник / [за ред.


директор. – 2009. – № 4–5. – С. 61–65.

проф. Г. Г. Кірейцева] – К. : ЦУЛ, 2002. – 496 с.

УДК 330.322. Долинко В. В., Байракова И. В.

ВЛИЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РЕГИОНОВ НА РОСТ НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА УКРАИНЫ В статье анализируются экономические проблемы, связанные с привлечением инвестиций в Ук раину, от чего зависит рост национального дохода, а, следовательно, экономическая мощь государ ства и социально-экономическое благосостояние народа.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная привлекательность, национальный доход.

У статті аналізуються економічні проблеми, пов’язані з залученням інвестицій в Україну, від чого залежить зростання національного доходу, а, отже, економічна міць держави і соціально економічний добробут народу.

Ключові слова: інвестиції, інвестиційна привабливість, національний дохід.

The paper analyzes the economic problems associated with investments in Ukraine, which determines the growth of national income and, consequently, the economic power of the state and socio-economic wel fare of the people.

Key words: investment, investment attractiveness of the national income.

Постановка проблемы. Одной из главных производства. Это требует использования на экономических задач является взаимоотноше- циональных мер регулирования, которые долж ние государства и промышленного производст- ны быть экономически эффективными и благо ва, где его результатами является создание ВРП приятно влиять на развитие промышленного и ВВП, от которых, в свою очередь, зависит производства в регионах.

рост национального дохода. Но для этого необ- Анализ последних исследований и пуб ходимы новые подходы к оценке состояния от- ликаций. В настоящее время во многих эконо раслей промышленности;

разработке эффектив- мических источниках исследовано понятие «ин ных мер по стабилизации экономики;

увеличе- вестиционная привлекательность», толкование нию масштабов и техническое перевооружение которое представлено в табл. 1.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Таблица 1.

Подходы к понятию «инвестиционная привлекательность».

Автор, источник Понятие «инвестиционная привлекательность»

Комплексное понятие, характеризующее способность предприятия своими налич ными экономическими ресурсами привлекать внутренние и внешние инвестицион Гребенникова Е. В.

[1, с. 186] ные средства, что обеспечивает достижение целей при определенном уровне при быльности и риска инвестиций Совокупность объективных и субъективных условий содействующие или препятст Гукалюк А. Ф.

вующие процессу инвестирования национальной экономики на макро-, мезо- и [2, с. 168] микроуровнях.

Уровень интегральной оценки отдельного субъекта предпринимательской деятель ности (страны, отрасли, региона, субъекта хозяйствования), который характеризует Хрущ Н. А.

[3, с. 71] перспективное развитие, доходность инвестиций, инвестиционные риски др. фак торы.

Интегральная характеристика отдельных предприятий как объектов предстоящего инвестирования с позиции перспективности развития, объёмов и перспектив сбыта Савчук В. П.

[4, с. 26] продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости.

Сбалансированная система интегральных и комплексных показателей целесообраз ности вложения капитала инвестором в объект инвестирования, которая отражает Брюховецкая Н. Ю.

[5, с. 112] совокупность объективных и субъективных условий, способствующих или препят ствующих процессу инвестирования.

Совокупность характеристик, что позволяет потенциальному инвестору оценить, Пахомов В. А.

насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других для вложения [6] средств.

Исследовав подходы авторов к пониманию ровой опыт. Так, в странах с развитой рыночной сущности «инвестиционная привлекатель- экономикой в период экономического кризиса ность», мы предлагаем следующее определение. воздействие на инвестиционные процессы уси Инвестиционная привлекательность – это сово- ливается и, наоборот, в период стабилизации – купность экономических, финансовых, право- снижается [7, с. 380–397].

вых и политических показателей, эффектив- Именно поэтому необходимо осуществлять ность которых благоприятно влияет на приня- регулирование инвестиционных процессов пу тие решения инвестора осуществлять инвести- тём воздействия субъекта регулирования на объ рования в определённую отрасль региона с ект регулирования, где субъектами регулирова применением определённых методов оценки, с ния выступают органы государственного управ целью повышения доходности капитала, техни- ления, а объектами является всё, на что направ ко-экономического уровня производства, каче- лено воздействие субъекта регулирования [8, с.

ства и конкурентоспособности продукции. 120–121]. Данную взаимосвязь можно предста Целью статьи является определение взаи- вить в виде схемы, приведённой на рис. 1.

мосвязи инвестиций и национального дохода. Процесс привлечения инвестиций в эконо Изложение основного материала. Госу- мику Украины и ее регионы необходимо рас дарству необходимо осуществлять регулирова- сматривать как один из путей выхода из кризи ние инвестиционных процессов, особенно в пе- са, затрагивающий экономические, политиче риод экономического кризиса. Ещё в период ские и социально-культурные аспекты. Учиты Великой депрессии многие учёные, среди кото- вая особую значимость инвестиционных про рых был Дж. Кейнс, вели поиск вывода эконо- цессов для экономического состояния регионов, мики из кризиса. Их внимание было направлено их регулирование осуществляется субъектами на проблему взаимосвязи инвестиций и нацио- при помощи пяти элементов, которые состав нального дохода стран. В связи с этим Дж. ляют механизм регулирования инвестиционной Кейнсом была создана теория мультипликатора, деятельности.

что в переводе с латинского означает «умно- Инвестиционная деятельность региона – это жать». Её суть заключается в том, что с увели- совокупность организационных, экономических чением притока инвестиций осуществляется и нормативных действий субъекта в отношении рост национального дохода на величину боль- привлечения инвестиционных ресурсов и эф шую, чем первоначальный рост инвестиций. фективного использования инвестиционных про Также эффективное регулирование инвестици- цессов с целью формирования благоприятного онных процессов в стране способствует стаби- инвестиционного климата в регионе, влияющего лизации экономики, о чем свидетельствует ми- на рост национального дохода [9, с. 225] (рис. 1).

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки СУБЪЕКТ РЕГУЛИРОВАНИЯ (государственные органы республиканского и регионального уровня) Принципы Функции Формы Методы Инструменты механизм государственного регулирования инвестиционных процессов Внешние факторы Внутренние факторы экономическое состояние региона;

объём реализованной продукции;

состояние и развитие инфраструктуры рынка;

финансовый результат;

социально-политическая стабильность;

уровень рентабельности;

взаимодействия органов управления с отрас- уровень материальных затрат;

лями;

среднегодовая стоимость основных средств;

конкурентоспособность отрасли;

среднегодовое число занятых;

нормативно-правовое воздействие;

фондоотдача, фондоёмкость, система предоставляемых льгот;

фондовооружённость;

индекс потребительских цен;

производственные мощности;

темп инфляции;

доля отрасли на рынке;

изменение мировых цен организационно-правовая структура ОБЪЕКТ РЕГУЛИРОВАНИЯ (инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов республиканского и регионального значения) Результат Рост валового регионального продукта и национального дохода Рис. 1. Механизм регулирования инвестиционной деятельности.

Внешние факторы направлены на повыше- ку инвестиционной привлекательности осуще ние доходности инвестиционных проектов, ствляют методом определения уровня прибыли предназначенных для повышения инвестицион- от вложения капиталов. Данный метод является ной привлекательности региона или отрасли менее эффективным, так как имеет узкую сферу промышленности. Внутренние факторы дейст- исследования [11, с. 32].

вуют только внутри каждой отрасли и направ- Большинство исследований основано на ме лены на повышение эффективности инвестиций, тоде прямого, экспертного или рангового расчё а значит, влияют и на инвестиционную привле- та финансово-хозяйственных показателей, кото кательность отрасли. рые не имеют достаточного обоснования. Также В связи с тем, что в украинском законода- большинство расчётов принадлежит предпри тельстве отсутствует положение о применении ятиям и менее в целом для отрасли. В свою же конкретной методики инвестиционной привле- очередь инвестиционная привлекательность от кательности, существует множество подходов к раслей промышленности влияет на рост эконо оценке исследования инвестиционной привле- мического состояния региона и национального кательности, разработки собственных моделей и дохода.

методов анализа. Так, В. П. Полуянов и Э. Р. В связи с этим предлагаемая методология Чеченева предлагают методику расчёта инве- анализа основывается на интегральной оценке стиционной привлекательности, основанную на инвестиционной привлекательности отраслей индикативном методе, который позволяет «про- промышленности региона как объекта пред водить ретроспективный анализ финансового стоящего инвестирования с учётом эффективно состояния, а также построение прогноза разви- го применения эндогенных (внутренних) факто тия фирмы в горизонте инвестирования» [10, с ров, выступающих в органическом единстве с 176].

Н. Бутко, С. Зеленский, Е. Акименко оцен- воспроизводственным процессом и представ Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки ляющим его составную часть, влияющую на Применение данной модели даст возмож уровень доходности отрасли. ность составить более точное представление об Методика исследования состоит из не- экономическом состоянии отрасли промышлен скольких этапов. ности как объекте для инвестирования, которое 1 этап. Определение факторов инвестици- осуществляется в виде капитальных вложений и онной привлекательности отраслей промыш- где главная роль принадлежит государству.

ленности. Государственное регулирование инвести 2 этап. Оценка входных факторов инвести- ционной деятельности в регионах должно быть ционной привлекательности отраслей промыш- нацелено на создание благоприятных условий ленности. для инвесторов путём использования амортиза 3 этап. Экспертная оценка входных факто- ционных отчислений, модернизации основных ров инвестиционной привлекательности отрас- фондов, совершенствования системы налогооб лей промышленности. ложения, разработки инвестиционно-привлека 4 этап. Оценка и выбор инвестиционно- тельных проектов.

привлекательной отрасли промышленности. Главной целью инвестиционной деятельно На первом этапе осуществляется исследо- сти, предполагающей рост экономики, является вание факторов, отражающих экономическое улучшение инвестиционного климата в регио состояние отрасли. Это необходимые действия, нах. За счёт инвестиций в производства осуще так как из всей совокупности показателей на- ствляется приобретение машин и оборудования, блюдение осуществляется только за теми фак- выпуск конкурентоспособной продукции. Даль торами, которые характеризуют положительные нейший рост экономики регионов необходимо результаты отраслей промышленности. В ре- осуществлять с учётом применения системы зультате работы экспертной группы осуществ- принципов, которые предлагаются нами, сфор ляется отбор тех факторов, которые определяют мированных на основе анализа инвестиционной инвестиционную привлекательность отраслей привлекательности отраслей промышленности и промышленности. способствующих эффективному экономическо На втором этапе выбирается максимальное му росту региона (табл. 2).

значение показателя по каждому фактору, кото- Следовательно, принципы инвестиционной рый берётся за базу сравнения и осуществляется привлекательности способствуют повышению расчёт факторов инвестиционной привлекатель- инвестиционной активности региона. Но одних ности отраслей в относительной форме. Это по- принципов недостаточно для достижения инве кажет долю каждого фактора в ряду распреде- стиционной активности, необходимо ещё учи ления. тывать определённые признаки, которые влия Третий этап предусматривает согласован- ют на уровень инвестиционной привлекатель ность мнений экспертов относительно ранжиро- ности отраслей промышленности, которыми, по вания полученных значений по всем показате- нашему мнению, являются:

лям эффективности отраслей промышленности - конъюнктура товарных рынков – текущие с целью определения ранга и построения матри- изменения и колебания в сфере производства цы-выборки. Проверка надежности полученной и сбыта товаров;

ранжировки по данным каждого эксперта мето- - доступность рынка – месторасположение и дом ранговой корреляции подтверждает согла- наличие благоприятной законодательной сованность мнений различных специалистов в среды;

оценке факторов. Для окончательного вывода о - рабочая сила – наличие рабочей силы с учё качестве результатов опроса производится рас- том её стоимости и уровнем производитель чёт коэффициента конкордации по критерию ности труда;

Пирсона, который осуществляет проверку со- - валютного рынок – стабильность валютного гласованности мнений экспертов. Полученные курса способствует привлечению инвесто результаты используются для построения мат- ров;

рицы весомости отраслей промышленности. - налоговые льготы – стимулируют активное Четвёртый этап предусматривает построе- привлечение инвесторов;

ние матрицы значимости с целью отбора из ис- - политическая стабильность и экономическая следуемых отраслей инвестиционно привлека- гарантия – способствует притоку иностран тельных отраслей. Затем по критерию Пирсона ных инвесторов и росту экономики;

проводится проверка значимости отобранных - развитость инфраструктуры – создание зон отраслей промышленности и осуществляется их свободной торговли;

сравнение с выбором отрасли, привлекательной - регулирование экономики – создание благо для инвестора. приятного инвестиционного климата.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки Таблица 2.

Принципы инвестиционной привлекательности отрасли промышленности в условиях трансформационной экономики*.

Принципы Характеристика принципа Создание благоприятного инвестиционного климата в регионе необходи мо для привлечения прямых инвесторов с целью создания новых, совре Прямого инвестирования менных, производственных мощностей, модернизации основных фондов, развития технологий, увеличения объёмов производства и прибыли.

Инвестиционная деятельность всегда связана с риском. Действия данного Снижения инвестиционных принципа направленно на разработку эффективных мер предупреждаю рисков щих возникновение непредвиденных финансовых потерь.

Приоритетного вложения ин- Вложение денежных средств в инвестиционно-привлекательные объекты с вестиций целью создания благоприятного имиджа региона.

В связи с неравными природно-климатическими, географическими, про изводственными условиями региона органы власти, с применением мето Адаптации дов и инструментов регулирования должны стремиться разрабатывать та кие стратегические цели, которые могут быть адаптированы к данным ре гиональным условиям, с целью привлечения инвестиций.

Сравнительных преимуществ Данный принцип направлен на сравнение экономического состояние от отрасли раслей в регионе с целью выделения инвестиционно-привлекательных.

Эффективности Любое промышленное предприятие стремится максимизировать прибыль инвестирования при минимальных затратах.

Учёт взаимосвязи межотраслевых связей, т. е. рост производства одной отрасли приводит к росту производства другой. Для этого осуществляется Мультипликатора расчёт коэффициента корреляции, которая позволяет определить мульти пликационный эффект от изменений в доминирующей отрасли.

Инвестиции, связанные с риском лучше всего инвестировать за счёт соб Сбалансированности рисков ственных средств.

Системный подход предусматривает комплексное изучение всех факторов Системности и комплексности инвестиционной привлекательности отрасли промышленности и осущест вляет выработку необходимых мер для инвестирования.

Усиление роли региональной власти осуществляется с целью поддержки Государственной поддержки благоприятного инвестиционного климата в регионе.

В связи с ограниченностью инвестиционных ресурсов инвестиции необ Целенаправленность инвести ходимо направлять на реализацию тех проектов, которые принесут наи рования большую практическую пользу.

Совершенствование норматив- Разработка нормативно-правовых актов с целью привлечения и защиты ной базы иностранных инвестиций.

*Разработано авторами.

4. Савчук В. П. Анализ и разработка инвестицион Таким образом, механизм регулирования ных проектов : учеб. пособие / В. П. Савчук, С. И.

инвестиционной деятельности региона повыша Прилипко, Е. Г. Величко. – К. : Абсолют-В ;

Эль ет инвестиционную привлекательность отраслей га, 1999. – 304 с.

промышленности и способствует росту ВРП и 5. Брюховецька Н. Ю. Оцінка інвестиційної приваб национального дохода Украины. ливості підприємства: визначення недоліків де яких існуючих методик / Н. Ю. Брюховецька, ЛИТЕРАТУРА О. В. Хасанова // Економіка промисловості. – 1. Гребенникова Е. В. Методика оценки инвестици- 2009. – № 1(44). – С. 110–117.

онной привлекательности машиностроительных 6. Пахомов В. А. Инвестиционная привлекатель предприятий Украины [Электронный ресурс] / Е. В. ность предприятий – исполнителей контрактов Гребенникова, Ю. Ю. Гусева. – Режим доступа : как экономическая категория [Электронный ре http://www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/knp/159/knp сурс] / В. А. Пахомов. – Режим доступа :

159_95-98.pdf. http://www.cfin.ru/bandurin/article/sbrn08/16.shtml.

2. Гукалюк А. Ф. Інвестиційна привабливість як 7. Инвестиции : учеб. пособ. / [под ред. д-ра экон.

чинник підвищення конкурентоспроможності наук, проф. В. А. Слепова]. – М. : Экономистъ, регіонів / А. Ф. Гукалюк, І. М. Іванович // Актуа- 2004. – 478 с.

льні проблеми економіки. – 2010. – № 6. – С. 167– 8. Вольська О. М. Формування умов для ефективно 173. го функціонування інвестицій у соціальну сферу 3. Хрущ Н. А. Інвестиційна діяльність: сучасні стра- держави [Электронный ресурс] / О. М. Вольська, тегії та технології / Н. А. Хрущ. – Хмельницький : В. С. Чанглі. – Режим доступа : http://www.nbuv.

ХНУ, 2004. – 309 с. gov.ua/portal/Soc_Gum/EkBud/2010_3/index.htm.

Ученые записки Крымского инженерно-педагогического университета. Выпуск 33. Экономические науки 9. Володина И. Н. Инвестиционный климат и инве- янов, Э. Р. Чеченева // Вісник Хмельницького на стиционная политика регионов / И. Н. Володина // ціонального університету. – 2010. – № 4, T. 4. – С.

Коммунальное хозяйство городов. Научно- 175–181.

технический сборник № 85. – 2008. – С. 223–232. 11. Бутко Н. Современная проблематика оценки ин 10. Полуянов В. П. Оценка и анализ инвестиционной вестиционной привлекательности региона / Н. Бут привлекательности предприятия на основе инди- ко, С. Зеленский, Е. Акименко // Экономика Ук кативной методики (на примере ОАО «Пантелей- раины. – 2004. – № 4 – С. 30–37.

моновский огнеупорный завод») / В. П. Полу УДК 658.7: Копилець П. М.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 13 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.