авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 23 |

«Донецкий национальный университет Donetsk National University Сборник научных трудов ...»

-- [ Страница 5 ] --

Темп Уровень показателя Показатель роста, % 2007 2008 2009 2008/2007 2009/ Коэффициент концентрации собственного капитала (КСК = доля 0,487 0,588 0,521 120,7 88, собственного капитала/ сумму источников финансирования валюты баланса) Коэффициент концентрации заемного капитала (КЗК = удельный вес заёмных 0,513 0,412 0,479 80,4 116, средств/ общую валюту баланса ) Коэффициент устойчивого финансирования (КУФ= сумма 0,505 0,681 0,731 134,9 107, собственного и долгосрочного заёмного капитала/ общая сумма используемого предприятием капитала ) Коэффициент финансового левериджа (КФЛ= собственный капитал/ заёмный 1,054 0,702 0,918 66,6 130, капитал ) Данные таблицы 5 показывают, что финансовая зависимость ЗАО «Амкодор-Пинск» от внешних источников формирования капитала за рассматриваемый период была наиболее сильна в 2007 году.

Коэффициент финансового левериджа превысил единицу, так как заемные средства в структуре капитала преобладали. Уровень финансового риска в данном случае являлся достаточно высоким, но не критическим, так как коэффициент концентрации заемного капитала не превышал нормативного уровня при данном подходе (0,85). В 2008 году предприятию удалось снизить финансовый риск и повысить устойчивость за счет роста собственного капитала на 20,7% и снижения концентрации заемного капитала на 19,6%, в результате чего коэффициент финансового риска составил 0,702.

Однако в 2009 году финансовая зависимость предприятия вновь возросла, так как темп роста заемного капитала значительно превысил темп роста собственного капитала за счет увеличения долгосрочных обязательств, и коэффициент финансового риска составил 0,944. Рост коэффициента устойчивого финансирования в течение рассматриваемого периода свидетельствует об увеличении доли активов, сформированных за счет устойчивых источников (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов). Такие изменения коэффициентов финансовой устойчивости в 2008-2009 гг. обусловлены переходом предприятия от агрессивного к умеренному подходу при формировании капитала.

Для оценки эффективности использования капитала ЗАО «Амкодор-Пинск» за период 2007- гг. применим коэффициентный анализ, и определим (см. табл.6):

1) коэффициенты деловой активности: количество оборотов всего используемого капитала, количество оборотов собственного капитала, количество оборотов заемного капитала;

2) коэффициенты рентабельности: рентабельность всего используемого капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность заемного капитала.

Данные экономического исследования, проведенного в таблице 6, свидетельствуют о том, что в динамике показателей деловой активности и рентабельности капитала за 2007-2009 гг. не наблюдается стабильности – колебания по годам довольно значительные. Так, в 2008 году произошло повышение интенсивности использования капитала предприятия за счет ускорения его оборачиваемости: совокупный капитал совершил 2,38 оборота, что на 26,6% быстрее уровня предыдущего года;

темп роста коэффициентов оборачиваемости собственного и заемного капитала составил 117,6% и 137,6% соответственно. Необходимо отметить и рост показателей рентабельности капитала: рентабельность совокупного капитала увеличилась в 1,65 раза и составила 12,93%;

значения рентабельности собственного и заемного капитала составили соответственно 23,98% и 28,04%, темп их роста к уровню 2007 года – 153,1% и 179,2% соответственно. Из этого следует, что в анализируемом году предприятию удалось снизить величину используемого капитала на единицу ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ реализованной продукции, то есть ускорить его оборачиваемость, и увеличить доходность, получив больше чистой прибыли на рубль вложенного капитала.

Таблица 6 – Показатели эффективности использования собственного и заемного капитала ЗАО «Амкодор-Пинск» в 2007-2009 гг.

Темп роста, % Показатели 2007 2008 2008/2007 2009/ 1.Выручка от реализации продукции, 48837 75060 32731 153,7 43, млн. руб.

2. Чистая прибыль, млн. руб. 2038 4079 671 200,1 16, 3. Средняя сумма собственного 13010,5 17011 19746 130,7 116, капитала, млн. руб.

4. Средняя сумма заемного капитала, 13024 14545,5 16050,5 111,7 110, млн. руб.

5. Средняя сумма всего используемого 26034,5 31556,5 35796,5 121,2 113, капитала, млн. руб.

6. Количество оборотов всего используемого капитала 1,88 2,38 0,91 126,6 38, (стр. 1 / стр.5) 7. Количество оборотов собственного 3,75 4,41 1,66 117,6 37, капитала (стр. 1 / стр.3) 8. Количество оборотов заемного 3,75 5,16 2,04 137,6 39, капитала (стр.1 / стр. 4) 9. Рентабельность всего используемого капитала, % 7,83 12,93 1,87 165,1 14, (стр. 2 / стр.5) 10. Рентабельность собственного 15,66 23,98 3,40 153,1 14, капитала, % (стр. 2 / стр.3) 11. Рентабельность заемного капитала, 15,65 28,04 4,18 179,2 14, % (стр. 2 / стр.4) Примечание – Источник: собственная разработка Однако в 2009 году наблюдается значительное снижение показателей деловой активности и рентабельности капитала к уровню 2008 года: произошло замедление оборачиваемости совокупного капитала на 1,47 оборота, собственного капитала – на 2,75 оборота, заемного – на 3,12 оборота;

рентабельность совокупного капитала составила 1,87%, рентабельность собственного капитала – 3,4%, рентабельность заемного капитала – 4,18%, снизившись соответственно на 11,06%, 20,58% и 23,86%. Все это свидетельствует о спаде деловой активности и доходности деятельности ЗАО «Амкодор-Пинск» в анализируемом году в результате роста величина капитала на единицу реализованной продукции и снижения чистой прибыли на рубль вложенного капитала.

Среди рассчитанных выше показателей эффективности использования капитала предприятия базовыми являются рентабельность собственного капитала и рентабельность заемного капитала. Это объясняется тем, что вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности, в том числе за счет использования заемного капитала.

Обострение ситуации на внешнем и внутреннем рынке вследствие проявления кризисных явлений в 2009 году, когда наблюдалось снижение спроса и цен на продукцию, обострение конкурентной борьбы, наиболее остро отразилось в Республике Беларусь на производственно хозяйственной и финансовой деятельности машиностроительных предприятий, в том числе и на ЗАО «Амкодор-Пинск» снижением объемов производства, выручки от реализации, прибыли. Это в свою очередь привело к замедлению оборачиваемости собственного и заемного капитала предприятия, снижению уровня его доходности, и как следствие, повышению финансового риска деятельности и снижению финансовой устойчивости предприятия.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ В таких условиях возникает необходимость осуществления безотлагательных мер в организации финансовой работы на предприятии по совершенствованию механизма управления капиталом посредством внесения корректив в проводимую им финансовую политику в области формирования собственных и привлечения заемных средств.

Процесс оптимизации деятельности по совершенствованию механизма формирования капитала включает в себя корректировку краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия (рис. 2).

Каковы нынешние финансовые Что нужно сделать сейчас, чтобы обеспечить себя потребности?

капиталом в будущем?

Как они изменятся через Каков правильный состав долгосрочного финансирования полгода?

для предприятия:

какова доля кредитов, какова доля акционерного Как они изменятся через год? капитала?

Какими они будут через 3-5 Как изменится структура лет? акционерного капитала?

Рисунок 2 – Корректировка финансовой политики организации Примечание – Источник: собственная разработка При принятии решения о выборе схемы финансирования в каждом конкретном случае необходимо учитывать три основных фактора:

назначение финансовых ресурсов, привлекаемых посредством финансирования;

подход к формированию капитала (агрессивный, компромиссный, консервативный);

финансовые возможности организации по обслуживанию источников финансирования.

В целях совершенствования механизма формирования капитала ЗАО «Амкодор-Пинск»

предложено использовать методику корректировки финансовой политики предприятия в области формирования собственных и привлечения заемных средств, в основе которой лежит последовательность принятия решения по выбору источников финансирования.

На основе всего вышесказанного можно сделать вывод: повышение эффективности использования капитала реализуется посредством адекватного управления им в системе менеджмента предприятия. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику формирования капитала с учетом стратегии своего развития, которая должна включать направления по повышению конкурентоспособности продукции и предприятия в целом. Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал, а значит, не может полноценно проводить политику улучшения своих позиций среди потребителей. Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала). Необходимо сочетать два вида капитала в балансе предприятия, чтобы не сдерживать темпы своего развития и повышать свою конкурентоспособность.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ СПИСОК ИСТОЧНИКОВ:

1. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб.

и доп. – М.: ИНФРА, 2009. – 536 с.

2. Панков, Д. Собственный и заемный капитал организации. Анализ обеспеченности финансовыми ресурсами / Д. Панков, Л. Воскресенская // Финансы. Учет. Аудит. – 2007. – N2.

– с. 20-23.

3. Руденко, А.М. Совершенствование механизма управления оптимизацией финансовых ресурсов / А.М Руденко, М.Е. Кулагина // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. – №8. – С.

31-36.

РЕЗЮМЕ В данной статье описывается значимость процесса формирования, управления капиталом и эффективность его использования. Изучается взаимосвязь между конкурентоспособностью предприятия и его капиталом. Все расчёты приведены на примере ЗАО «Амкодор-Пинск».

Ключевые слова: капитал, конкурентоспособность предприятия РЕЗЮМЕ У даній статті описується значимість процесу формування, керування капіталом і ефективність його використання. Вивчається взаємозв'язок між конкурентноздатністю підприємства і його капіталом.

Усі розрахунки приведені на прикладі ЗАТ "Амкодор-Пинск".

Ключові слова: капітал, конкурентноздатність підприємства SUMMARY In the article is described the importance of process of formation, management of the capital and efficiency of its use. The interrelation between competitiveness of the enterprise and its capital is studied. All accounts are resulted on example of Joint-Stock Company "Amkodor-Pinsk".

Keywords: capital, competitiveness of the enterprise ПРЕОДОЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ Волошенюк В.Л., аспирант УО «Полесский государственный университет» Постановка проблемы. Глобальный экономический кризис четко показал, что главным приоритетом в экономике является создание и поддержание конкурентоспособных отраслей или групп сопряженных отраслей (кластеров).

Анализ последних исследований и публикаций. Вопросы выхода стран с рыночной экономикой из мирового кризиса рассмотрены в работах таких авторов как Р.М. Нижегородцев, А.С.

Стрелецкий, Г.П. Юркевич, М. Блант, С. Вайн и др.

Формулировка нерешенных проблем. Отказ некоторых стран от развития собственной промышленности и переориентация прежней отраслевой структуры экономики на сферу услуг, массированные заимствования на западных рынках, тотальная распродажа собственности иностранному капиталу без создания конкурентного рынка, являются тупиковыми способами решения сложнейших проблем трансформационной экономики. Большие внешние заимствования при кумулятивном спаде валового внутреннего продукта сделали крайне уязвимой экономику «индустрии услуг».[1] Цель научной статьи. Оценка путей сохранения и поддержания стабильности финансовой системы Республики Беларусь, с учетом негативного опыта по трансформации экономики, осуществленной европейскими государствами в условиях выхода из мирового экономического кризиса.

Результаты исследования. Совершенно очевидно, что во всех странах Центральной и Восточной Европы экономическая ситуация достаточно сложная. Она усугубляется смутными представлениями о выгодах глобализации при избранной стратегии государства на неуклонный рост валового внутреннего продукта (далее ВВП). При этом не всегда учитывалась возможность скачкообразного нарастания рисков при вхождении этих стран в новый для них непредсказуемый © Волошенюк В.Л., ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ экономический мир. В этом плане в Республике Беларусь ситуация относительно лучше. Так долг домашних хозяйств (в % к ВВП) составляет: Республика Беларусь - 8,5%, Латвия - 45%, Эстония 47%. Иностранные банки владеют долей активов национальной банковской системы: в Беларуси 17%, Латвии - 60, Польше - 70, Литве - 84, Румынии - 80, Чехии - 92, Эстонии - 99%. Обязательства банков перед нерезидентами (в % от общей величины обязательств банков) составляют в Республике Беларусь 11%, Литве - 40, Латвии - 43, Эстонии - 57%.

Экспансия западных банков, купивших банки восточноевропейских стран, привела к повышению уровня долгов национальных банковских систем перед нерезидентами и использованию их ресурсов для инвестиций в высокорисковые активы. Эти факторы оказали влияние на рост нестабильности национальных экономик. Для их оздоровления необходимы значительные финансовые вложения, которые просят новые члены Европейского Союза у старых.[2] Стоит отметить, что сегодня практически все страны в мире живут в долг. В принципе, это нормальная экономическая практика. Размеры долга могут исчисляться от нескольких десятков миллиардов долларов, как, например, в Греции, Ирландии, Испании, до 13 триллионов долларов, как в США. Другое дело - какова сумма этого долга и на какие цели идут средства.

Так в Беларуси за 2008-2009 гг. внешний государственный долг вырос с 2,3 миллиарда долларов до 9,5 миллиарда. Наибольший удельный вес в общем объеме кредитов занимают кредиты МВФ, России и Китая. На обслуживание долга страна в следующем году потратит из бюджета миллионов долларов. В Министерстве финансов утверждают, что объем внешнего госдолга сохраняется на экономически безопасном уровне, а долговой портфель в целом весьма выгодный для нас. К примеру, средняя процентная ставка по внешнему долгу составляет 3,74 процента годовых, средний срок до погашения - чуть больше шести лет. [3] По мнению министра финансов Андрея Харковца, стратегия управления государственным долгом на среднесрочный период заключается в обеспечении потребностей государства в финансовых ресурсах для устойчивого экономического роста. Заимствованные деньги идут на модернизацию экономики и обеспечение экономической безопасности государства по уровню золотовалютных резервов. В частности, связанные кредиты Китая (один миллиард долларов) и Всемирного банка (около 119 миллионов долларов) направлены на реализацию масштабных инвестиционных проектов по модернизации энергетической системы, а также на создание новых производств.

Согласно слов заведующего кафедрой Института бизнеса и менеджмента технологий БГУ кандидата экономических наук Георгия Грица, пока внешний долг не представляет серьезной проблемы для Республики Беларусь и, по некоторым оценкам, составляет сейчас около 30 процентов от ВВП. Для сравнения: в странах ЕС критический порог - 60 процентов, и 20 государств его уже превысили.

В целях недопущения аналогичной ситуации очень важно направить деньги на быстроокупаемые проекты и выпуск высокотехнологичной продукции. Сделать это непросто, если учесть, что 80 процентов оборудования на отечественных предприятиях имеет высокую степень физического износа. Средняя рентабельность по стране у нас 7-8 процентов, а те же евробонды мы заимствуем под 8,5 процента.

Поэтому Беларуси надо ускоренными темпами создавать конкурентоспособную экономику, приобретать новые технологии и оборудование, строить новые предприятия и повышать рентабельность производства.

Учет вышеуказанного негативного опыта, важен для осознания простой истины: в экономике Республики Беларусь должно быть сохранено ее функционирующее ядро - экспортоориентированная промышленность, вокруг которой сконцентрированы связанные и поддерживающие отрасли, а также опытно-конструкторская сфера, исследовательская база прикладной и фундаментальной науки, образование. Это наша home base (домашняя база), как она определена в теории известного экономиста М.Портера. Ее нельзя «перевезти» за рубеж, это сердцевина национальной экономики, определяющая ее специфические особенности, стратегию сохранения и приумножения научно технического потенциала.

Отказ от него в пользу упрощенной отраслевой структуры, опирающейся на сферу услуг, исключает выработку государством стратегии производства конкурентоспособной высокотехнологичной продукции. Без выживания ключевых кластеров экономики Республики Беларусь и обслуживающей ее банковской системы невозможен конструктивный выход из кризиса.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ Анализ результатов современных исследований свидетельствует о том, что сегодня на первый план выдвинулась проблема конкурентоспособности отраслей и предприятий. М. Портер показал, что термин «конкурентоспособная страна» не имеет решающего самостоятельного значения для процветания государства, так как цель последнего в экономике - обеспечить гражданам высокий (и повышающийся) уровень жизни. Конкурентоспособность национальной экономики обеспечивают конкретные предприятия, производящие товары и услуги, а предприятие должно прежде всего добиваться основных конкурентных преимуществ - минимизации затрат и дифференциации продукта Однако в условиях жесткой конкуренции на мировом рынке успеха отдельного предприятия недостаточно для того, чтобы обеспечить конкурентоспособность страны. Отдельному предприятию даже с уникальной технологией трудно удерживать конкурентное преимущество, ибо оно зависит от надежных национальных поставщиков и сильных конкурентов. В настоящее время на мировом рынке конкурируют кластеры взаимосвязанных отраслей. Поэтому белорусская конкурентоспособность по сути зависит от конкурентоспособности основных отраслей ее экономики.

С этой точки зрения ситуация и в белорусской экономике остается нестабильной. Денежные рынки продолжают функционировать в условиях фундаментального неравновесия, так как в основе их системной нестабильности лежит значительная величина дефицитов счетов предприятий и банков, которые «завязли» в проблеме роста невозвратных кредитов. Обострение дефицита доходов предприятий обусловлено созданными большими долгами в период стабильного роста экономики.

Сейчас ресурсы «заморожены» в растущих запасах нереализованной продукции и других неликвидных активах при четко обозначенной тенденции глубокого падения экспортных рынков.

Так, за 2009 год, согласно данных Национального статистического комитета, в Республике Беларусь сальдо внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса сложилось отрицательным и составило 5 млрд. 550,5 млн. долл.

Объем внешней торговли товарами и услугами составил 55,2 млрд. долл., что на 29,9% меньше, чем в 2008 году. В том числе экспорт - 24,8 млрд. (на 33% меньше), импорт - 30,4 млрд. (на 27,1% меньше).

Согласно прогнозу социально-экономического развития, по итогам 2009 года отрицательное внешнеторговое сальдо не должно было превысить 1,5 млрд. долларов.

По методологии торгового баланса, учитывающей данные Государственного таможенного комитета, в 2009 году отрицательное сальдо внешней торговли товарами сформировалось в размере млрд. 281,4 млн. долл. (в 2008 году - минус 6 млрд. 810,5 млн.).

Основным источником формирования отрицательного сальдо внешней торговли товарами Белстат называет экспортно-импортные операции с промежуточными товарами (энергоносители, сырье, материалы и комплектующие). За 2009 год в страну ввезено промежуточных товаров на 20, млрд. долл. (на 28,1% меньше, чем за 2008 год). Экспорт промежуточных товаров составил 15 млрд.

долл., что в 1,6 раза меньше уровня 2008 года.

Более 50% стоимостного объема экспорта и импорта промежуточных товаров составляют энергетические товары. На внешний рынок их поставлено на 7 млрд. 844,1 млн. долл., что на 33,9% меньше, чем в 2008 году. Импорт энергетических товаров составил 11 млрд. 222,1 млн. долл., сократившись на 19,1%. Сальдо внешней торговли энергоносителями сложилось отрицательное в объеме 3 млрд. 378 млн. долл., что на 1 млрд. 378,1 млн. больше показателя за 2008 год.

Величина отрицательного сальдо торговли потребительскими товарами в 2009 году уменьшилась на 825,9 млн. долл. по сравнению с 2008-м и составила минус 529,1 млн. долл.

Формирование отрицательного сальдо внешней торговли потребительскими товарами обусловлено результатом экспортно-импортных операций по непродовольственной группе товаров. Величина отрицательного сальдо по данной группе составила 1 млрд. 122,9 млн. долл., в 2008 году - 1 млрд.

492,3 млн. долл.

Внешняя торговля продовольственными товарами в 2009 году характеризовалась положительным значением сальдо, величина которого составила 593,8 млн. долларов. По сравнению с 2008 годом она увеличилась на 456,5 млн. долларов, или в 4,3 раза.[4] Анализируя показатели, приведенные в таблице 1, следует отметить, что кризисная ситуация, которая объективно оказывает санирующее воздействие на экономику, будет способствовать восстановлению экономического роста в будущем только за счет изменения стратегии производства и продаж высокотехнологичной продукции, производимой конкурентоспособными предприятиями.

Таблица ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ Основные показатели международных операций Республики Беларусь, 2007-2009 гг., млн. долл. [5] Показатель 2007 2008 Сальдо внешней торговли товарами и услугами -2811,6 -4667,5 -5548, в процентах к ВВП -6,2 -7,7 -11, Сальдо счета текущих операций -3032,2 -5262,4 -6401, в процентах к ВВП -6,7 -8,7 -13, Чистое иностранное заимствование (сальдо финансового 2463,0 5151,7 5717, счета) в процентах к ВВП 5,4 8,5 11, в том числе чистый приток прямых инвестиций 1770,0 2149,2 1833, в процентах к ВВП 3,9 3,5 3, Сальдо платежного баланса (рост резервных активов) 2778,1 -1002,8 2442, в процентах к ВВП 6,1 -1,6 5, Внешний долг (на конец года) 12496,5 15154,1 22029, в процентах к ВВП 27,6 24,9 45, в том числе краткосрочный внешний долг 7867 8275,6 9895, в процентах к ВВП 17,4 13,6 20, Отношение экспорта товаров и услуг к ВВП, % 61,0 60,8 50, Отношение импорта товаров и услуг к ВВП, % 67,2 68,5 62, Международные резервные активы (на конец года), % к ВВП 9,2 5,0 11, Для Беларуси жизненно необходимо радикальное изменение экономической политики в пользу экспортеров, которые пока служат «дойной коровой» для неэффективных предприятий.

В этой связи ограниченные ресурсы страны должны использоваться не на консервацию сложившейся структуры кредитного и бюджетного финансирования, ценового и ресурсного внеэкономического перераспределения добавленной стоимости в пользу убыточных предприятий, а на сохранение стабильной работы банков и госбюджета, нацеленных на поддержку «точек роста»

экономики в высокотехнологичных отраслях. Падение цен на сырье и энергоносители должно быть использовано как средство снижения издержек при перестройке структуры экспортного производства и сбыта товаров. В этом и должен быть глубинный смысл изменений экономической политики государства.

Таким образом, оценка направлений использования ресурсов экспортерами состоит в поиске ответов на вопросы: в какие проекты вкладывать деньги, в каких объемах, на какой срок, куда продавать товары и по каким ценам, какие экспортные рынки сжимать, а какие расширять? Причем последнее возможно только при условии, что рынок уже нащупал твердую почву после своего падения, от которой можно оттолкнуться и начать рост экспортных доходов. На стадии «сжатия»

экономической активности любой субъект экономики интуитивно осуществляет стратегию на минимизацию убытков и сохранение ликвидности, что позволяет ему нормализовать режим обслуживания своих обязательств.

Следовательно, в основу программы антикризисных стабилизационных мер должна быть положена стратегия борьбы с дефицитом текущего счета платежного баланса, который вызван падением спроса на экспорт и сохраняющимся высоким спросом на импорт. Необходимо ограничить дефицит, сокращая импортную составляющую за счет реализации госпрограмм экономии расходов и поддержки экспорта высокотехнологичных предприятий на внешних рынках. Движение к равновесию доходов и расходов внешнеэкономического сектора, сбалансированность импорта с экспортом, дальнейший поиск внешнего финансирования позволит ограничить спекулятивное давление на валютный курс.

Как сообщается на сайте Совета министров Республики Беларусь, Правительство совместно с Национальной академией наук Беларуси, Национальным банком и Комитетом госконтроля проанализировали структуру и объемы ввозимой продукции, разработали меры по улучшению торгового баланса. Утверждена схема работ по замещению импортируемых в страну товаров. Все они разделены на три группы. По первой группе (продукция, аналоги которой производятся в Беларуси в недостаточном количестве) отмечается снижение импорта по 75 позициям из 234. По товарам, ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ включенным во вторую группу (производятся или приняты к освоению), импорт снизился по позициям из 507. По товарам третьей группы, импортозамещение по которым считается невозможным или экономически нецелесообразным, организовано производство по 68 позициям, рассматривается вопрос о возможности выпуска еще по 16 позициям. [6] Настойчивость, с которой Совет министров добивается выполнения программ ипортозамещения, понятна: это один из рычагов, с помощью которых пытаются снизить отрицательное внешнеторговое сальдо. Барьеры на пути импорта сегодня сооружают во многих странах, причем с началом мирового экономического кризиса подобную позицию заняли даже те, кто еще недавно отстаивал принципы открытой экономики. Правда, некоторые эксперты предупреждают, что такие жесткие меры могут отрицательно сказаться на конкурентоспособности отечественной продукции.

С другой стороны, одной из основных задач, поставленных перед экономикой страны, является рост ее эффективности. Но пути решения этой задачи, как и ее понимание, могут быть весьма разными. И зависит это от руководства предприятий.

С того момента, как в Беларуси возникли элементы рыночной экономики, стали говорить, что принятие управленческих решений на разном уровне должно осуществляться с применением современных технологий менеджмента. Но владеть ими современные менеджеры умеют далеко не всегда. [7] Выводы и предложения. На отдельных предприятиях уровень финансового менеджмента достаточно высок. Но сказать, каков он в целом по республике, сегодня точно не сможет, вероятно, никто. Если судить по данным, публикуемым Министерством статистики, - динамике прибыли и рентабельности, оборачиваемости запасов, размерам дебиторской и кредиторской задолженности, запасов готовой продукции - проблем хватает. К сожалению, в Республике Беларусь ведутся специальные исследования причин этих проблем. Между тем российский опыт показывает, что в 90% случаев плохое финансовое положение компаний связано с ошибками руководства, вызванными его некомпетентностью, и лишь 10% проблем обусловлено внешними факторами. Впрочем, с этой составляющей тоже надо уметь справляться.

Очевидно, что финансирование расходов по докризисным алгоритмам невозможно. Падение доходов не вызвало адекватного уменьшения расходов, а постоянные издержки предприятий нельзя «срезать» быстро. Частный сектор начал активно сжиматься, сокращая объемы продаж и занятость.

Государственный сектор под административным давлением инерционно функционирует в прежнем режиме, слабо адаптируясь к рыночным шокам. Поэтому необходима политика жесткой экономии расходов: борьба государства с дефицитом платежного баланса, а банков и предприятий - с дефицитами своих счетов. Избыточный спрос на деньги и товары со стороны экономических субъектов, не имеющих доходов, должен быть селективно сокращен.

Кроме того, следует выделить следующие стратегические приоритеты структурной перестройки и повышения конкурентоспособности экономики Республики Беларусь во внешнеэкономической сфере:

- четкая региональная ориентация и экономическая выгода от внешней торговли;

- выход на новые международные рынки и диверсификация структуры экспорта на традиционных рынках;

- перевод методов государственного регулирования внешней торговли в Республике Беларусь на систему принципов и механизмов ВТО с использованием протекционистских мер в соответствии с международной практикой;

- защита интересов и обеспечение равных условий функционирования на мировом рынке;

- увеличение в производимой продукции добавленной стоимости путем снижения ресурсо-, энерго- и материалоемкости и рационального импортозамещения;

- улучшение правовых условий, механизмов привлечения и эффективного использования иностранных и внутренних инвестиций для повышения конкурентоспособности экспортного потенциала.

Таким образом, совершенствование макроэкономических условий внешнеэкономической деятельности будет зависеть от решения вопросов, направленных на повышение эффективности отечественных предприятий и конкурентоспособности белорусских товаров.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ СПИСОК ИСТОЧНИКОВ:

1. http://news.tut.by/149744.html 2. http://news.tut.by/150257.html 3. http://news.tut.by/economics/197130.html 4. http://belapan.com/archive/2010/02/17/364508/ 5. http://naviny.by/rubrics/finance/2010/07/04/ic_articles_114_168463/ 6. http://neg.by/publication/2009_04_03_11200.html 7. http://neg.by/publication/2007_08_21_8581.html РЕЗЮМЕ У статті розглянуті питання збереження і підтримки стабільності фінансової системи Республіки Білорусь в умовах виходу із кризи.

Ключовi слова: економіка, фінанси, галузь, торгівля, ринок, підприємство РЕЗЮМЕ В статье рассмотрены вопросы сохранения и поддержания стабильности финансовой системы Республики Беларусь в условиях выхода из кризиса.

Ключевые слова: экономика, финансы, отрасль, торговля, рынок, предприятие SUMMARY In article the questions of maintenance and maintenance of stability of the financial system of Republic of Belarus are considered in the conditions of exit from a crisis.

Keywords: economy, finances, industry, trade, market, enterprise ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГРУЗИИ Гелашвили М.Р., доктор экономики, ассоциированный профессор Сухумского Госуниверситета, заместитель декана экономического факультета. На современном этапе развития экономики весьма актуален вопрос правильной разработки и реализации инвестиционной макроэкономической политики. Усиление инвестиционной деятельности, теоретические и методологические проблемы повышения ее эффективности приобретают особую остроту. Реструктуризация экономики и изменение форм собственности, широкие преобразования в системе экономических отношений кардинально меняют механизм решения вышеуказанных проблем как на макро-, так и на микроуровне, что в свою очередь обусловливает необходимость нового подхода к управлению инвестиционными процессами, определению их влияния на экономическую и социальную эффективность, к прогнозированию и стимулированию этих процессов.

Для повышения эффективности инвестиционной политики странам необходимо обеспечить рациональное распределение инвестиций по отраслям национальной экономики исходя из экономических приоритетов, целенаправленности инвестиционного цикла, повишения активности инвестиционных процессов, усиления связи инвестиционных и инновационных процессов и т. д.

Возможности повышения эффективности экономики в Грузии пока невелики, но они увеличиваются в основном за счет иностранного капитала, поэтому вопрос эффективного использования этих средств особо актуален. К сожалению, на сегодняшний день инвестиционные процессы в отдельных сферах национальной экономики протекают очень хаотично.

Исходя из специфики развития страны, принципиально важно определить место и роль инвестиционной активности в условиях рыночного механизма регулирования. Актуален вопрос изучения инвестиционной активности как фактора экономического роста, ускорения научно технического прогресса. Одним из ключевых вопросов реформы, проводимой в стране, является определение макроэкономической эффективности инвестиционной активности. От нее зависит решение многих проблем – от разработки стратегии экономического и социального развития страны, до социально-экономического развития и повышения эффективности работ первичных звеньев экономики: предприятий, фирм, ассоциаций.

© Гелашвили М.Р., ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ В условиях рыночных отношений проблемы дальнейшего развития экономики должны связываться с повышением уровня жизни населения, их занятности, а также с решением ряда других социально-экономических проблем. При нынешних ограниченных ресурсных возможностях достижение высокого уровня развития производительных сил зависит от того, насколько быстро включаются в хозяйственный оборот новые факторы. Предпочтение при этом отдается инвестиционнной активности. Реформы показали, что экономическая политика страны должна учитывать общенациональные и внешнеэкономические характеристики развития, тенденции, закономерности экономического роста, использования инвестиционного потенциала исходя из объективных условий государства. На нынешнем этапе развития экономики очевидно следует более решительно трансформировать традиционно сложившуюся схему финансового обеспечения инвестиционного проекта, которая базировалась: на бюджете, на собственных средствах в виде амортизации и прибыли, а также на заемных средствах. В этих условиях необходимо привлекать иностранные инвестиции.

Инвестиции, как и все экономические ресурсы ограничены. Поэтому как для любой экономической системы, так и для всех хозяйственных субъектов особое значение имеет удовлетворение потребности в инвестиционных ресурсах.

В настоящее время для национальной экономики Грузии объективно необходимыми являются иностранные инвестиции. Их нужно рассматривать как возможность ускорения научно-технического прогресса, расширения и модернизации производственного аппарата, внедрения современных методов совершенствования организации производства, подготовки высококвалифицированных кадров.

Вместе с тем нельзя не разделить опасения тех лиц, которые считают что безконтрольное, неорганизованное привлечение иностранных средств создает определенную опасность для национальной экономики.

В период перехода к рыночной экономике, по нашему мнению, необходимо государственное регулирование инвестиционных процессов на макроуровне. Правительство должно заботиться о создании здорового инвестиционного климата в стране.

Инвестиционная деятельность в Грузии регулируется как общим государственным законодетельсвом, так и системой специальных нормативных актов.

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция Грузии, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.

В нашей стране также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестирионный процесс. К ним следует отнести Закон «Об государственной поддержке инвестиции» от 30.06.2006 года. Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности;

объекы и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от формы собственности. Государственную поддержку инвестиции и инвестиционной деятельности оказывает Национальное инвестиционное агенство. Оно является представителем государства в отношеннях с инвесторами.

Суть создания агенства направлена на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения иностранных инвестиции, создание бдагоприатного инвестиционного климата и дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом, государственное регулирование осуществляется:

- В соответствии с государственными инвестиционными прогаммами;

- Введением системы налогов с диференцированием налоговых ставок и льгот;

- Предоставлением финансовой помощи и различных льгот на развитие отдельных территорий и регионов страны;

- Проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования;

- Контролем за соблюдении государственных норм и стандартов и др.

За последние годы правительство Грузии делает довольно внушительные шаги для улучшения бизнес среды в стране. В 2005 году был принят новый нлоговый кодекс, что позволило резко сократить количество налогов, которым облагались как бизнес, так и отдельные индивиды;

с помощию нового налогого кодекса сократились категории и тарифные ставки эксперт-импорта, что ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ истественно способствует развитию торговли. Широко применяется данная практика либерализации при лицензирований, выдачи разрешении и в сферах трудового регулирования. На сегодняшний день в сфере торговли и трудового регулирования в мировом масштабе Грузия имеет давольно либеральную законодеятельную базу.

Судя по проведенным инвестиционным масштабам за последний период, можно предполагать, что Грузия для инвесторов является всё больше привлекательным. В структуре отраслевого инвестирования доминирует сфера обслуживания. Для провильного определения инвестиционного потенциала и разработки адекватной политики для привлечения большего количества капитала, очень важным является анализ мотивации тех компаний, которые инвестируют свой капитал в страну, т. е. должны изучить ьикроасновы прямых иностранных инвестиции. Например, нужно отметить, что начиная с 2003 года большая част капитала инвестировалась в нефтеброводе – Бако Тбилиси-Джейхан, позднее в строительстве Юго – Закавказкого газопровода. В 2005 году удельный вес международных консорсумов в инвестиционные потоки в страну составил – 75%-ов, в 2006 году – 60%, а в 2007 году – 50%. За 2000-2007 годы удельный вес в прямые иностранные инвестиции различные страны имеют следующую последовательность:

Таблица 1.

Удельный вес в мямые иностранные инвестиции (2000-2007 гг) страны Объем уделеный весь (междю делю) % США 319 Объединенное каролевство 298 Азербайджан 172 Россия 146 Турция 140 Острова Вирджиний 62 После серъезного инвестиционного спада (военная ситуация 2008 года), с 2009 года основные инвестиционные потоки направлены в недвижимость (стройтельсво гостиниц), в добывающую промышленность, в сетевую индустрию. За 2009 год объем иностранных инвестиции составил миллиард 563 миллион доларов. Также нужно отметить, что значительный объем инвестиции приходит за счет осуществления приватизации. А как известно приватизационные потоки имеют одноразовый эффект, если не последует за ними инвестиционная активность.

Инвестиционная активность определяет темпы и динамику инвестиционной деятельности и зависит от экономических, политических и социальных процессов, протекаюших в стране. При помощи этой экономической категории можно судить как об инвестиционном климате страны в целом, так и об условиях инвестирования.

В условиях рыночной экономики основное требование инвестиционной политики заключается в обеспечении связи всех интересов участников инвестиционного проекта с рыночными условиями с учетом потребительского спроса. Для этого, кроме государственных инвестиций, нужно использовать и все остальные формы финансирования.

Для привлечения международного капитала в обязательном порядке необходимо:

- Создать в стране политически и экономически стабильный инвестиционный климат, чего нужно достичь за счет устранения политической нестабильности, экономического кризиса, коррупции, бюрократизма и т. д.

- Привести в соответствие с мировыми стандартами юридические и законодательные акты процесса инвестирования;

создать прочную законодательную базу, которая обеспечит определенные гарантии и стимулы привлечения международного капитала. В улучшении инвестиционного климата большую роль играет частое изменение «правил игры», чем отсутсвие каких-либо льгот;

- Привести в соответстие банковскую и денежно-кредитную систему, осушествить концентрацию банковского дела, большое значение при этом имеет создание инвестиционных фондов, сети лизинговых компаний. Для приведения инвестиционных потребностей в соответствие с конретной социально-экономической ситуацией надо внести либо высокий налоговый тариф, либо, ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ наоборот – низкий, либо установить дифференцированный налог с инвестиции, либо определить условия освобождения от его уплаты.

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ:

1. Гегалишвили М. Р. «Макроэкономическая эффективность инвестиции». Тб., 2006.

2. Squire I. Tak H. G. “Econimic Analisis of project”. World Bank, Baltimor, London. 2001.

3. Сборник статистических данных. Тб., 2009.

РЕЗЮМЕ На сучасному етапі розвитку економіки досить актуальним є питання правильної розробки і реалізації інвестиційної політики. Виходячи зі специфіки розвитку Грузії, принципово важливо визначити місце і роль інвестиційної активності в умовах ринкового механізму регулювання.

Актуальне питання вивчення інвестиційної активності як фактора економічного росту, прискорення науково-технічного прогресу. Одним із ключових питань реформи, проведеної в нашій країні, є визначення ефективності інвестиційної активності.

У цьому плані найбільш важливе питання державного регулювання інвестиційної діяльності. Під цим розуміються визначені в законодавчому порядку форми і методи адміністративного й економічного характеру, використовувані органами керування всіх рівнів для здійснення інвестиційної політики, що забезпечує державні задачі соціально-економічного розвитку Грузії і її регіонів, підвищення ефективності інвестицій, забезпечення безпечних умов для вкладень у різні інвестиційні об'єкти.

Ключові слова: державне регулювання, інвестиції, економічний ріст, науково-технічний прогрес, Грузія РЕЗЮМЕ На современном этапе развития экономики весьма актуален вопрос правильной разработки и реализации инвестиционной политики. Исходя из специфики развития Грузии, принципиально важно определить место и роль инвестиционной активности в условиях рыночного механизма регулирования. Актуален вопрос изучения инвестиционной активности как фактора экономического роста, ускорения научно-технического прогресса. Одним из ключевых вопросов реформы, проводимой в нашей стране, является определение эффективности инвестиционной активности.

В этом плане наиболее важен вопрос государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Под этим понимаются определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально экономического развития Грузии и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

Ключевые слова: государственное регулирование, инвестиции, экономический рост, научно технический прогресс, Грузия SUMMARY At the modern stage of reformation of economic relations working out and realization of proper investment policy is actual. For the purpose of rising of effectively of the investment policy it is needed: rational division of investments according to the branches, sectors, economy priorities, holding proper investment cycle, raising investment activities, also interconnection of investment and innovative processes and etc. In this sphere, abilities of economic effectiveness are little by now, but they are growing, especially at the expense of attracting the foreign capital. Investments as other economic resources are limited. That’s why satisfaction of economic demands is one of the most difficult problem to be solved for any economic system, all the economic subjects. From this point of view it is very important to discuss the state regulation questions of investment activities and formation of uninterrupted investment climate and its support.

Investment activity determines tempos and dynamics of investment activities and it depends on the economic, political and social processes taking place in the country and by which we can discuss as the investment climate as the conditions of investing in the country.

Keywords: state regulation, investments, economic growth, scientific and technical progress, Georgia ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И МЕХАНИЗМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ПОТРЕБИТЕЛЬСКУЮ КООПЕРАЦИЮ Герасенко А.В., аспирант заочной формы обучения Белорусского торгово-экономического университета потребительской кооперации главный специалист управления капитального строительства и инвестиций Белкоопсоюза При рассмотрении современных экономических условий невозможно не заметить финансово экономические проблемы в развитии хозяйствующих субъектов любой организационно-правовой формы. Одной из составляющих этих проблем являются инвестиционные операции и инвестиционная деятельность. В таких условиях организации вынуждены искать направления высокоэффективного вложения собственных денежных средств и привлекать инвесторов для финансирования низкорискованных вариантов капиталовложений.

Белорусский республиканский союз потребительских обществ (Белкоопсоюз) ежегодно разрабатывает и утверждает инвестиционную программу, отраслевые программы развития материально-технической базы, участвует в реализации Государственной программы инновационного развития Республики Беларусь на 2007-2010 годы, Государственной комплексной программы развития регионов, малых и средних городских поселений на 2007-2010 годы, Государственной программы возрождения и развития села на 2005-2010 годы.

Однако в настоящее время в инвестиционной сфере имеется серьезная проблема - отсутствие реальных источников финансирования инвестиций.

За период с 2004 по 2009 годы на развитие материально-технической базы потребительской кооперации направлено 843 млрд.руб. В 2001 году направлено на инвестиции 23,4 млрд.руб., в 2007 155,1 млрд.руб., а в 2008 - 223,7 млрд.руб. Таким образом, рост инвестиций в 2008 году к 2001 году составил 9,6 раза.

В то же время вложение инвестиций в предыдущие годы осуществлялось за счет собственных средств кооперативных организаций и кредитов банка, что негативно отразилось на финансовом состоянии системы.

Отвлечение собственных средств из оборота на капитальные вложения привели к тому, что подведомственные организации полностью утратили собственные оборотные средства, наличие которых во многих организациях характеризуется отрицательной величиной, а также к отсутствию залогового обеспечения для получения кредитов.

Средства республиканского и местного бюджетов кооперативным организациям выделяются в недостаточном количестве и их доля в общем объеме инвестиций Белкоопсоюза незначительна.

В данных условиях, когда Белкоопсоюз не располагает в достаточном количестве источниками финансирования своих проектов, особое значение придается привлечению внешних (иностранных) инвестиций и в первую очередь - прямых иностранных инвестиций.

Нормативно-правовое регулирование привлечения прямых иностранных инвестиций в Республике Беларусь.

В соответствии со ст. 6 Инвестиционного кодекса Республики Беларусь, отношения, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь, регулируются данным кодексом, нормативными правовыми актами Республики Беларусь, гражданским и иным законодательством Республики Беларусь, в том числе международными договорами, а также инвестиционными договорами с Республикой Беларусь [1].


Под иностранными инвестициями понимаются инвестиции, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения дохода.

Прямые иностранные инвестиции представляют собой совокупность иностранных инвестиционных вложений прямых инвесторов (иностранных юридических и физических лиц) в денежной и вещественной форме, дающих право на частичное либо полное участие в управлении совместным или иностранным предприятием.

Иностранными инвесторами в Республике Беларусь признаются: иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов;

международные © Герасенко А.В., ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ организации;

иностранные юридические лица;

иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств;

иностранные граждане;

физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

Объектами инвестиционной деятельности являются: недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

ценные бумаги;

интеллектуальная собственность.

Законодательными актами Республики Беларусь определяются объекты, находящиеся только в собственности Республики Беларусь, что не исключает инвестиционной деятельности в отношении этих объектов. Законодательными актами Республики Беларусь устанавливается перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением Республики Беларусь.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

- создание юридического лица;

- приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица;

недвижимости;

ценных бумаг;

прав на объекты интеллектуальной собственности;

концессий;

оборудования;

других основных средств.

Источниками инвестиций, если иное не предусмотрено законодательными актами Республики Беларусь, могут являться:

- собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшуюся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица;

- заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы.

Иностранные инвесторы вправе создавать на территории Республики Беларусь юридические лица Республики Беларусь с любым объемом иностранных инвестиций и в любых организационно правовых формах, а также их филиалы и представительства в соответствии с актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь [1].

Значение прямых иностранных инвестиций для Республики Беларусь и системы потребительской кооперации.

Прямые инвестиции чрезвычайно выгодны, поскольку они служат катализатором развития бизнеса, поддерживают инновации, причем не только в сфере производства товаров и услуг, но и в отношении новых моделей развития бизнеса, способствуют выходу предприятий на новые рынки, переходу на международный уровень качества производства, использованию современных технологий управления.

Прямые иностранные инвестиции:

- являются дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъем экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

- представляют собой источник средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;

- дают положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров;

- способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, что приводит к притоку иностранного капитала, дает инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов;

- ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке;

- содействуют росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы;

- ускоряют развитие отраслей и регионов.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ В настоящее время в республике прямые иностранные инвестиции осуществляются в основном путем долевого участия в капитале местных предприятий, создания новых, расширения существующих филиалов, предприятий, предоставления долгосрочных займов на установление и поддержание длительных экономических связей.

Наиболее экономически выгодными для сотрудничества сторон являются совместные предприятия, которые имеют следующие преимущества: доступ к новым технологиям, рынкам сбыта;

возможность разделения высокой стоимости проекта между его участниками;

перемещение некоторой доли риска на партнера-инвестора;

сочетание опыта иностранного инвестора с накопленным местным. В свою очередь для зарубежных партнеров совместные предприятия – это рост загрузки собственных предприятий, повышение конкурентоспособности, дополнительная прибыль. Под данную форму инвестирования подпадают как непосредственное образование нового предприятия, так и полное либо частичное приобретение акций существующего предприятия.

Прямые инвестиции в республике осуществляются в основном в единственной форме: «один инвестор - один проект», тогда как за рубежом широкое распространение получила совсем другая форма - в виде фондов прямых инвестиций, управляемых специальными компаниями.

Привлечение иностранных инвестиций в системе потребительской кооперации Республики Беларусь является перспективным источником финансирования инвестиционных вложений. Наряду с общими для Республики Беларусь факторами, препятствующими притоку иностранных инвестиций в экономику (существующая громоздкая система налогообложения, непрозрачное таможенное законодательство, слабо развитый фондовый рынок и т.п.), в системе потребительской кооперации есть специфические факторы: низкорентабельное (зачастую убыточное) производство товаров и услуг, необходимость реорганизации (изменения организационно-правовой формы) и реструктуризации (проведения комплекса мероприятий по совершенствованию структуры и функций управления, технико-технологической модернизации, совершенствованию финансово-экономической политики) объектов инвестирования, длительность процессов согласования реализации инвестиционных проектов, в том числе с привлечением иностранных инвестиций.

Преимуществами привлечения иностранных инвестиций для системы потребительской кооперации являются:

- ввоз нового производственно-технологического оборудования, сырья и материалов;

- привлечение передовых и высоких технологий, управленческого опыта, мировых брендов;

- повышение квалификации работников;

- создание новых рабочих мест;

- дополнительный приток свободно конвертируемой валюты;

-повышение конкурентоспособности и качества производимой продукции, уровня обслуживания населения;

- активизация инновационной деятельности создаваемых совместных предприятий;

- повышение эффективности инвестиционных проектов;

- создание современной рыночной инфраструктуры;

- повышение экономического развития регионов, в которых функционируют организации потребительской кооперации, стимулирование спроса;

- насыщение внутреннего рынка качественными потребительскими и промышленными товарами;

- развитие импортозамещающих производств;

- увеличение экспорта и появления новых рынков сбыта продукции;

- установление взаимовыгодных связей иностранных инвесторов и отечественных товаропроизводителей.

Как правило, интересами инвестора являются:

- получение прибыли на вложенный капитал;

- минимизация рисков;

- гарантия сохранения капиталовложений, подкрепленная правами собственности;

- участие в управлении совместным предприятием;

- эффективное функционирование предприятия как объекта инвестирования;

- реализация преимущественно быстроокупаемых проектов;

- увеличение доли рынка;

- поиск новых рынков сбыта т.п.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ В системе потребительской кооперации привлечение прямых иностранных инвестиций может осуществляться посредством создания совместных предприятий. Однако при этом следует учитывать возникающие сложности. К примеру, к ним относятся: необходимость частичной передачи права владения предприятием иностранному инвестору, а также приведения бухгалтерской отчетности объекта инвестирования в соответствие с требованиями международных стандартов финансовой отчетности.

Как правило, иностранный инвестор заинтересован в управлении совместным предприятием, и в ряде случаев требуется доля в размере если не контрольного, то, как минимум, блокирующего пакета акций.

При реализации проектов с иностранными инвестициями в системе потребительской кооперации необходимо применять индивидуальный подход относительно каждого объекта инвестирования с учетом предложений инвесторов, возможных последствий реорганизации объекта и перспектив его развития.


С целью обеспечения экономической безопасности Белкоопсоюзу в большинстве случаев целесообразно сохранить контрольную долю в уставном фонде создаваемого совместного предприятия или контрольный пакет акций. В этом случае для обеспечения заинтересованности инвестора необходимо проводить комплекс мероприятий, направленных на повышение инвестиционной привлекательности объектов инвестирования, а также проявить достаточную убедительность и настойчивость в ходе переговоров. Все вопросы, касающиеся управления совместным предприятием, стратегических планов и целей инвестора, а также вопросы контроля инвестором реализации проекта и механизм выхода инвестора необходимо обсудить на этапе детальных переговоров. Все договоренности относительно долей капитала, принадлежащих инвестору и Белкоопсоюзу, условий инвестирования и управления совместным предприятием, а также иные условия, достигнутые сторонами в ходе переговоров, прописываются в инвестиционном соглашении (например, Белкоопсоюз может прописать как условие необходимость сохранения численности работников или профиля деятельности предприятия и т.д.).

Привлечение иностранных инвесторов и создание совместных предприятий не вступает в противоречие с выполнением социальной функции, поскольку позволит повысить эффективность деятельности системы потребительской кооперации в целом и способствовать достижению основной цели – удовлетворению потребностей населения в качественных товарах, работах и услугах.

В последние годы в республике отраслевая структура иностранных инвестиций характеризуется увеличением вложений, направляемых в промышленность, на фоне сохранения интереса иностранных инвесторов к сфере торговли и общественного питания, а также транспорта и связи.

В системе потребительской кооперации целесообразно привлечение иностранных инвестиций в розничную торговлю, промышленность, общественное питание. Высокоэффективным направлением в торговле является развитие новых форматов - переход к сетевым структурам.

Актуальными являются также строительство гипермаркетов, создание оптово-логистических центров, торгово-транспортных компаний. Заинтересовать инвестора можно и проектами в промышленной отрасли, в том числе импортозамещающими: организация мини-производств и производств по выпуску различной востребованной рынком продукции - сухие завтраки, чипсы, пряности, кондитерские изделия, мясные изделия и полуфабрикаты, замороженная плодоовощная продукция и т.д.

С целью привлечения иностранных инвестиций в экономику организаций системы потребительской кооперации необходимо активизировать деятельность по поиску иностранных инвесторов путем участия в различных мероприятиях международного уровня (инвестиционные форумы, специализированные выставки и т.д.), а также активно размещать информацию (в виде инвестиционных предложений, резюме бизнес-планов инвестиционных проектов, технико экономических обоснований) о проектах, в которые планируется привлечь иностранные инвестиции, в средствах массовой информации, на сайтах министерств, посольств и т.д.

Таким образом, привлечение прямых иностранных инвестиций позволит повысить конкурентоспособность и эффективность деятельности организаций потребительской кооперации.

Привлечение инвестиций представляет собой многоступенчатый процесс, успех в котором зависит от степени проработки проекта и активности в поиске потенциальных инвесторов. В процессе взаимодействия с инвестором первостепенное значение приобретает согласование взаимных ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ ожиданий участвующих сторон или минимизация возможных противоречий их экономических интересов.

Механизм привлечения прямых иностранных инвестиций в систему потребительской кооперации. Привлечение прямых иностранных инвестиций в качестве паевого взноса.

Наиболее предпочтительным с точки зрения организаций потребительской кооперации способом привлечения иностранных инвестиций является оформление инвестиции в качестве паевого взноса. Порядок вступления в потребительское общество для иностранного инвестора должен регламентироваться Уставом потребительского общества и законодательством Республики Беларусь.

В соответствии со ст. 7 Закона «О потребительской кооперации (потребительских обществах и их союзах) в Республике Беларусь» учредителями потребительского общества могут быть граждане либо граждане и юридические лица. Число учредителей потребительского общества должно быть не менее трех. Количество членов в потребительском обществе не ограничивается. Соответственно данным Законом не запрещено участие иностранных юридических лиц в качестве пайщика в потребительском обществе [2].

Юридическое лицо, желающее стать пайщиком общества должно представить в союз потребительских обществ заявление в письменной форме о приеме в Союз. В заявлении юридического лица необходимо указать его наименование, место нахождения и банковские реквизиты. Заявление с просьбой о приеме в члены союза потребительских обществ должно содержать обязательства соблюдения требований устава, в том числе внесения, предусмотренных уставом, вступительного и обязательного паевого взносов, несения субсидиарной ответственности по обязательствам Союза и выполнения иных обязанностей члена Союза.

Согласно ст. 14 Закона при прекращении членства в потребительском обществе паевой взнос подлежит возврату.

Отметим, что пунктом 4.1 Устава Белорусского республиканского союза потребительских обществ в последней редакции определено, что членами Союза могут быть только юридические лица (потребительские общества), созданные в установленном порядке на территории Республики Беларусь. Следовательно, членство для нерезидентов в Уставе Белкоопсоюза не предусмотрено. Это обстоятельство препятствует привлечению иностранных инвестиций в качестве паевого взноса и должно быть, по нашему мнению, устранено путем внесения соответствующих изменений в нормативный правовой акт [3].

Юридическим лицам, принятым в союз и внесшим вступительный и паевой взносы, должен быть выдан документ, удостоверяющий их членство: официально заверенная выписка из реестра членов союза потребительских обществ, в которой указываются:

- размер оплаченных вступительного и паевого взносов в рублях и сроки их фактического внесения;

- форма паевого взноса (денежная, земельная, имущественная, имущественные права или другое);

- размер кооперативных выплат, начисленных, выданных, зачисленных в увеличение пая, дата совершения этих операций;

- размер выплат стоимости паевых взносов и даты этих выплат;

- размер выплаченных кооперативных выплат и даты их осуществления.

Для нерезидентов могут быть определены дополнительные положения.

Недостатком такого варианта привлечения инвестиций является наличие у пайщика одного голоса не зависимо от размера его паевого взноса. Это обстоятельство может послужить существенным препятствием для привлечения инвестиций, поскольку стратегические инвесторы в большинстве случаев заинтересованы в приобретении контроля над бизнесом, в который они инвестируют свои деньги. Кооперативный принцип «один член – один голос» не позволит в полной мере реализовать эту заинтересованность. Кроме того, при внесении иностранным инвестором паевого взноса у него отсутствует возможность получения прибыли в зависимости от финансового результата по итогам деятельности совместного предприятия, так как в соответствии со ст. 24 Закона имущество потребительского общества является неделимым и не распределяется по долям (вкладам) между членами потребительского общества.

Создание коммерческой совместной организации на основе учреждения хозяйственного общества.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ Многое в процессе повышения инвестиционной привлекательности и привлечения иностранных инвестиций зависит от того, в какой организационно - правовой форме зарегистрирован субъект хозяйствования. В силу ряда причин, обусловленных требованиями законодательства, для функционирования каждой из таких форм наиболее предпочтительными с точки зрения делового сотрудничества оказываются те, функционирование которых наиболее прозрачно и надежно.

В этом смысле создание акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, как наиболее распространенной организационно-правовой формой за рубежом, является подходящим способом привлечения прямых иностранных инвестиций. При этом организации системы потребительской кооперации должны рассматриваться как учредители или соучредители (акционеры) вновь создаваемого общества.

Создание совместного предприятия может осуществляться на основе объединения вкладов учредителей без привязки инвестиционного проекта к какому-либо унитарному кооперативному предприятию либо на базе унитарного предприятия или нескольких предприятий системы потребительской кооперации.

В качестве соучредителя при создании коммерческой совместной организации со стороны потребительской кооперации могут выступать:

во-первых, сами потребительские общества и союзы (районные потребительские общества, областной союз потребительских обществ, Белорусский республиканский союз потребительских обществ);

во-вторых, унитарные предприятия, которые находятся в собственности райпо, облпотребсоюзов и Белкоопсоюза, в случае если собственник данных предприятий уполномочит их на участие в качестве соучредителя в создании коммерческой совместной организации.

Согласно п.1 ст.63 Гражданского кодекса Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. N 218-З (далее – Гражданский кодекс) хозяйственными обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (акции) учредителей (участников) уставным фондом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности [4].

Хозяйственные общества могут создаваться в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью или общества с дополнительной ответственностью.

В соответствии со ст. 13 Закона Республики Беларусь «О хозяйственных обществах» от 09.12.1992 № 2020-XII (далее Закон о хозяйственных обществах) участники хозяйственных обществ имеют обязательственные права в отношении этих обществ, а также могут иметь вещные права только на имущество, которое они передали хозяйственным обществам в пользование в качестве вкладов в уставные фонды [5].

Таким образом, законодательством закреплено право собственности участников на свою долю в обществе, что в свою очередь выступает стабилизирующим фактором в психологическом контексте сохранения кооперативной собственности.

В соответствии со ст. 6 Гражданского кодекса акционерным обществом признается общество, уставный фонд которого разделен на определенное число акций, имеющих одинаковую номинальную стоимость. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций (ст. 96 Гражданского кодекса).

Обществом с ограниченной ответственностью признается учрежденное двумя или более лицами общество, уставный фонд которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов (ст. 86 Гражданского кодекса).

Общество с дополнительной ответственностью, как и унитарное предприятие, являясь нераспространенными и не имеющими точных аналогов за рубежом организационно-правовыми формами, требуют более пристального изучения особенностей их функционирования со стороны нерезидента, поэтому их не следует рассматривать в качестве основы для привлечения прямых иностранных инвестиций.

При выборе организационно-правовой формы учреждаемого общества – коммерческой совместной организации, для системы потребительской кооперации целесообразно учитывать особенности образования и функционирования акционерных обществ открытого и закрытого типа, а ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ также обществ с ограниченной ответственностью. В частности в отличие от обществ с ограниченной ответственностью акционерные общества в большей степени характеризуются как открытые структуры, которым свойственна определенная мобильность в изменении размера уставного фонда в зависимости от потребностей бизнеса и решаемых текущих тактических, а также стратегических инвестиционных задач. В случае, если инвестиционный проект имеет потенциал дальнейшего развития и, соответственно, в будущем потребуется привлечение дополнительных инвестиционных ресурсов и проведение дополнительной эмиссии акций, то для иностранного инвестора наиболее приемлемой формой будет являться акционерное общество.

Создание хозяйственного общества (акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью) В соответствии со ст. 67 Закона о хозяйственных обществах учреждение хозяйственного общества (общества с ограниченной ответственностью, акционерного общества) осуществляется путем заключения учредителями договора о создании хозяйственного общества [5]. Договор составляется в письменной форме и определяет:

- порядок осуществления учредителями совместной деятельности по созданию хозяйственного общества, их права и обязанности по созданию хозяйственного общества, в т.ч. порядок подготовки проектов учредительных документов хозяйственного общества;

- распределение между учредителями обязанностей по подготовке к государственной регистрации хозяйственного общества, в т.ч. по согласованию в установленном порядке наименования хозяйственного общества, открытию временного счета для аккумуляции денежных средств, предназначенных для формирования его уставного фонда, по совершению иных действий, установленных законодательством;

- размер уставного фонда, порядок внесения учредителями вкладов в уставный фонд;

- юридическое лицо или индивидуального предпринимателя, правомочных проводить экспертизу достоверности денежной оценки имущества, вносимого в виде неденежного вклада в уставный фонд хозяйственного общества;

- иные сведения, предусмотренные данным Законом и иными законодательными актами;

- сведения об учредителях акционерного общества;

- категории акций (простые (обыкновенные) и привилегированные), подлежащих распределению среди учредителей, их номинальную стоимость и количество акций каждой категории;

- порядок размещения акций среди учредителей акционерного общества.

Договор о создании хозяйственного общества признается заключенным с момента его подписания всеми учредителями. В случае единогласного решения учредителей о заключении договора о создании акционерного общества в нотариальной форме такой договор признается заключенным с момента его нотариального удостоверения.

Договор о создании хозяйственного общества не является учредительным документом, поэтому его действие прекращается с момента исполнения всеми учредителями обязательств по данному договору.

В период действия договора о создании хозяйственного общества и до момента государственной регистрации хозяйственного общества по единогласному решению его учредителей в него могут быть внесены изменения и дополнения, совершенные в той же форме, что и договор о создании хозяйственного общества, если из этого договора не вытекает иное.

Договор о создании хозяйственного общества подлежит предъявлению в государственные органы и иные организации, а также третьим лицам в случаях, установленных законодательными актами, либо по решению учредителей.

Формирование уставного фонда хозяйственного общества Уставный фонд хозяйственного общества представляет собой зафиксированный в учредительных документах (в уставе) начальный капитал организации. Он определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов, т.е. является своего рода гарантией обеспечения обязательств организации перед кредиторами на начальном этапе осуществления этой организацией финансово-хозяйственной деятельности.

Согласно ст.28 Закона о хозяйственных обществах уставный фонд хозяйственного общества должен быть не менее минимального размера, предусмотренного законодательством.

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ:

РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ Размер уставного фонда хозяйственного общества определяются в белорусских рублях исходя из установленного Национальным банком Республики Беларусь официального курса белорусского рубля по отношению к евро на 1-е число месяца, в котором учредительные документы (изменения и дополнения в них) представляются в регистрирующие органы.

Минимальный размер уставного фонда обществ с ограниченной ответственностью – 1600 евро, закрытых акционерных обществ – 3000 евро, акционерного общества - 12500 евро.

В случаях нарушения сроков и порядка формирования минимального размера уставного фонда коммерческая организация может быть ликвидирована по решению регистрирующего органа.

При определенных обстоятельствах минимальные размеры уставных фондов могут быть снижены.

Так, хозяйственное общество, указавшее в своих учредительных документах один из видов производственной деятельности, вправе сформировать уставный фонд в размере не менее 50% от минимального размера уставного фонда, установленного для коммерческой организации соответствующей организационно-правовой формы. Если коммерческая организация в течение месяцев со дня государственной регистрации не осуществляет ни один из видов производственной деятельности, указанных в ее учредительных документах, либо по окончании второго и каждого последующего финансового года объем реализованных этой организацией товаров (выполненных работ, оказанных услуг) собственного производства составит менее половины общего объема реализованных ею товаров (выполненных работ, оказанных услуг), то такая организация обязана в течение 6 месяцев увеличить уставный фонд до минимального размера, установленного для коммерческой организации соответствующей организационно-правовой формы, и внести необходимые изменения в свои учредительные документы.

Вкладом в уставный фонд хозяйственного общества могут быть вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, либо иные отчуждаемые права, имеющие денежную оценку.

По результатам приведенного материала целесообразно подвести итоги и сделать следующие выводы:

1. Прямые инвестиции являются дополнительным источником инвестиций для обновления и расширения материально-технической базы системы потребительской кооперации, реализации инвестиционных проектов, Государственных и отраслевых программ;

2. Прямые инвестиции являются выгодными для Белкоопсоюза, поскольку служат катализатором развития бизнеса, поддерживают инновации, способствуют выходу предприятий на новые рынки, переходу на международный уровень качества производства, использованию современных технологий управления;

3. Законодательством Республики Беларусь не запрещено участие организаций потребительской кооперации некоммерческой и коммерческой направленности в качестве соучредителей при создании коммерческих организаций, в том числе с иностранным участием.

4. Для потребительской кооперации приемлемым вариантом, с учетом коммерческих интересов потенциальных прямых инвесторов, является создание коммерческих совместных организаций на основе учреждения хозяйственных обществ (акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью).



Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 23 |
 





 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.