авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ БИБЛИОТЕКА РОССИИ

КОНФЕРЕНЦИИ, КНИГИ, ПОСОБИЯ, НАУЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 13 |

«1 В. Симонян, В. Гагин, И. Шапошникова, А.Кузнецов 1000 и 1 урок валютного трейдинга Толковый трейдерский словарь Руководство ...»

-- [ Страница 3 ] --

Так, с целью снижения инфляции центральный банк может по высить учетные ставки (или увеличить норму резервирования). Их рост отвлекает часть наличных средств из делового оборота, вследствие того, что финансовые вклады становятся более привлекательными, а креди ты — более дорогими. В итоге количество денег уменьшается, и, следо вательно, снижаются и темпы роста цен. С другой стороны, подобный процесс тормозит развитие экономики и негативно сказывается на та ких показателях, как объем ВВП и уровень безработицы.

Таблица ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ Процентные ставки являются важным фактором, определяющим экономическую и инвестиционную привлекательность страны. Так, сни жение ставок предполагает рост экономики и, соответственно, укреп ление валюты. С другой стороны, снижение ставок делает страну не привлекательной с точки зрения вложения инвестиций в различные процентные инструменты (депозиты, облигации) и в результате приво дит к… снижению курса национальной валюты.

То есть возникает вопрос: какие же перспективы страны перевесят в данной ситуации — экономические или инвестиционные? И чтобы попы 3. таться решить такой вопрос, необходимо проанализировать, на каком эта пе экономического цикла (рост экономики с угрозой инфляции или же спад) происходит изменение процентных ставок, а также вспомнить еще об од ном немаловажном факторе, который изучает ФА — настроение рынка.

3.1.4. Коллективное рыночное сознание То, что на курсы валют влияет настроение рынка, обусловленное предполагаемым развитием событий, — неоспоримый факт!

Большинство участников рынка на основе существующей истории, прогнозов и слухов создают свое мнение об ожидаемых событиях (значе ния индикаторов, исход выборов и др.). Они формируют котировки — «готовят» их к событию заранее.

И дальше уже это мнение большинства движет рынком. Когда же происходит опубликование данных, рынок не реагирует, так как в те кущий курс валюты уже была заложена эта новость. Если же прогнозы не оправдались, то рынок может отреагировать весьма резко, могут про изойти ценовые катаклизмы.

Такое заблаговременное движение рынка перед событием при водит к неадекватности влияния различных новостей на валютные кур сы. И получается, что на одну и ту же новость рынок может реагиро вать по разному: в одном случае новость оказывается незамеченной, в другом происходит сильное движение курсов. Успешность сделок, та ким образом, зависит от умения выбрать те факторы, которые бы опре деляли в данный момент поведение валюты.

Фундаментальный анализ — самый трудоемкий вид анализа. Ис пользуя его, вы столкнетесь с необходимостью постоянно отслеживать 76 ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ большое количество экономических и политических новостей: состояние на валютном и фондовом рынках, прогнозы экономических показателей, календари публикуемых экономических данных и политических мероп риятий, информацию о сырьевых и сельскохозяйственных рынках.

Черпать эти данные можно в Интернете, а, также используя спут никовые системы, позволяющие принимать новости, распространяемые специализированными агентствами, в режиме реального времени. Мож но воспользоваться аналитическими обзорами, публикуемыми в Интер нете и в СМИ, чтобы составить общую картину состояния экономики 3. того или иного региона.

Можно ли обойтись без фундаментального анализа? По мнению профессионалов — вполне возможно обойтись и без него, используя только технический и компьютерный анализы.

Но всё же учтите, что настоящие акулы валютного рынка обяза тельно отслеживают все происходящие в мире события и обязательно учитывают их влияние на валютные курсы. Это дает им возможность уверенно чувствовать себя на «волнах» валютного рынка FOREX.

3.2. Вооружаемся для торговли на новостях!

«Всё новое — это хорошо одетое старое». (Н. Фоменко) Итак, нам известно, что рынок остро реагирует на некоторую зна чимую информацию. Настолько остро, что торговля «на новостях» на поминает выступление с дрессированным животным после изучения его рефлексов. «Животное» — это рынок, раздражаемый определенными внешними стимулами.

Дадим несколько практических советов. В силу того, что рынок постоянно преобразуется, меняясь в своих реакциях, каждому трейде ру придется самому провести серию наблюдений по изучению его «реф лексов» с тем, чтобы уяснить повадки рынка и вывести новостные при знаки, которые наиболее вероятным образом воздействуют на динами ку и уровень цен.

Прежде всего, дадим перечень позиций для такого наблюдения и объясним последовательность практических действий.

ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ 3.2.1. Три известные ступени А. Вырабатываем перечень индикаторов, выход данных по кото рым производит неизгладимое впечатление на психологическое состо яние рынка.

Б. Определяем варианты возможных изменений по позициям со ставленного перечня, а также наиболее вероятную реакцию рынка на каждый возможный вариант.

В. Устанавливаем принципиальную схему принятия решений. 3. Позиция А.

В самом общем виде в качестве наиболее действенных макроэко номических параметров выделяют следующие.

Учетная банковская ставка (кредитный процент).

Дефицит торгового баланса.

Валовой национальный продукт.

Уровень безработицы.

Число новых заявлений о выплате пособий по безработице.

Индекс цен для производителей.

Уровень производства.

Ведущие экономические индикаторы.

Индекс розничных цен.





Производство товаров долгосрочного использования.

Фонд заработной платы производственных предприятий, исклю чая фермерские хозяйства.

Кроме того, можно учитывать новости по следующим категориям.

Ход важнейших двусторонних торгово экономических переговоров.

Результаты заседаний директората интересующих нацбанков.

Официальные заявления о кредитно денежной политике стран.

Итоги совещаний стран «большой семерки» и ведущих торгово экономических союзов.

Выступления глав правительств, председателей нацбанков, ми нистров финансов, видных экономистов, экспертов и т. д.

Важные события на сопредельных рынках (драгметаллы, цен ные бумаги и др.).

Данные о валютных интервенциях со стороны нацбанков.

Сообщения о войнах, конфликтах, отставках, скандалах, смене правительств.

78 ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ Различного рода слухи, способные вывести рынок из равновесия.

Форс мажорные обстоятельства: землетрясения, тайфуны и другие природные катаклизмы.

Этот список, при желании, каждый трейдер может продолжить исходя из своих наблюдений.

Позиция Б.

Наиболее вероятные реакции рынка по пунктам представленно го перечня должны быть обязательно соотнесены с оценками ожиданий рынка. Дело в том, что наиболее живо рынок реагирует на всякие ново 3. сти только тогда, когда они противоречат ожиданиям. Возникает испуг и рынок начинает лихорадить.

После проведения аналитической работы получится таблица из четырех элементов, связанных причинно следственной связью.

1. Индикатор.

2. Текущее ожидание рынка.

3. Варианты изменения индикатора.

4. Наиболее вероятная реакция рынка по каждому варианту.

Позиция В.

Схему принятия решения целесообразно увязывать со степенью готовности трейдера к действиям. Можно пользоваться 3 я степенями готовности, известными из спорта: «на старт», «внимание», «марш».

При срабатывании индикаторов первой ступени трейдер откла дывает менее важные дела в сторону и готовится к дальнейшему раз витию событий.

Вторая ступень приводит трейдера к полной готовности с деталь ным планированием.

«Поле боя», сектор рынка, торгуемые валюты, число заплани рованных к открытию позиций, последовательность их открытия.

Стартовые уровни и цели по получению прибыли.

Отходные пути при неудаче (максимально допустимые убытки).

Признаки третей ступени должны приводить либо к команде «от бой», если для этого неожиданно возникли какие либо серьезные осно вания, либо к немедленным конкретным действиям по открытию одной или нескольких позиций.

Существующее правило: «Покупай на добрых слухах и продавай на фактах», — имеет весьма ограниченный диапазон действия.

Бывает, что маркет мейкеры и крупные игроки спекулянты направ лено используют новости для «раскручивания и подогрева рынка», с тем ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ чтобы, вытянув на ажиотажной волне как можно большее число неопытных игроков в ложное на правление, работать от обратного.

Но при любом подходе к но востям следует ожидать и быть готовым к неадекватной реакции рынка на новости вопреки, каза лось бы, всякой логике и «желез ным» обоснованиям со стороны 3. ведущих экспертов.

Потому что рынок следует своим соображениям, которые не всегда совпадают с мнениями спе циалистов наблюдателей. Яркие иллюстрации этому каждый из вас может вспомнить без труда.

Рисунок Такие примеры позволяют прочувствовать простую истину — рынок всегда прав. Рынок живет по своей собственной логике, которую в конечном итоге делают не эксперты, хотя они оказывают некоторое влияние, а непосредственно участники торговых мероприятий. И ни когда нельзя достоверно определить — какое из множества возможных логических умонастроений возобладает на рынке в конкретном случае.

Можно строить только рабочие гипотезы и не более.

По мере приобретения опыта на работе по новостям обязательно нужно выработать в себе чуткость и внимательность к капризам рын ка, однако, несмотря на трудности, здесь также необходимо строго при держиваться системы в принятии торговых решений, ибо только с по мощью порядка можно побить хаос.

3.2.2. Простой пример Рассмотрим пример по одному из индикаторов. Например, высказы вание значимого лица относительно курса одной из валют против доллара.

Варианты высказывания могут быть:

четкое — насчет переоценки валюты;

80 ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ четкое — насчет недооценки;

другие варианты, не дающие однозначного понимания.

Запланируем принятие решений только по первым двум. Причем основанием должно быть отсутствие двусмысленности высказываний (пример типа: «нам выгоден… мы не делаем трагедии из…»).

Что ждет рынок? Либо 1 й либо 2 й вариант.

В основе решения трейдера должно стать ожидание рынка по данному событию.

Таблица 3. Здесь (+) означает совпадение ожидания рынка и (–) если наоборот.

Тогда система принятия решения может быть:

(+) — не входить в рынок, так как рынок услышал, что и ожидал и уже учел ранее эти ожидания;

(–) — входить в направлении, которое указывает индекс, так как новость застала рынок врасплох. Он учел одно, возникло другое. Про чие варианты игнорируются.

Практическая схема действий.

«На старт», когда появляется сообщение об ожидаемом событии.

«Внимание», когда окончательно подтверждено время начала события и за несколько часов до него анализируются технические па раметры рынка, делаются прикидки в сценариях развития событий, определяются границы возможных прибылей и потерь.

«Марш», когда срабатывает сигнал по таблице.

3.2.3. Некоторые выводы Неожиданные новости имеют явный приоритет по воздействию на рынок в сравнении с любыми результатами технического анализа и самыми авторитетными экспертными оценками. Вместе с тем в отсут ствие новостей технический анализ может вполне играть роль основы ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ для решения. Но сам по себе технический анализ без учета новостных факторов носит ущербный характер.

Явно видна вероятностная природа движения цен, особенно от узловых точек, где никто не берется точно предсказать, куда рынок пой дет дальше. Игра по новостям может быть вполне плодотворна при ус ловии накоплении трейдером необходимого опыта, экономических зна ний, умения ощущать психологическое дыхание рынка.

Сама работа по составлению системы торговли по новостям дис циплинирует мышление и предлагается для отработки с самых первых 3. этапов, даже без проведения практической торговли.

3.3. Теперь подробнее и об индикаторах «В жизни, как правило, преуспевает больше других тот, кто располагает лучшей информацией». (Бенджамин Дизраэли) Валюты не ослабевают и не усиливаются хаотически. По большей части, ценность валюты основывается на доверии к экономическому потенциалу страны. Экономический потенциал оценивается некоторы ми ключевыми индикаторами, за которыми следует пристально наблю дать, торгуя на FOREX. Когда изменяются показания экономических индикаторов, будет колебаться и ценность валюты. Валюта является полномочным представителем своей страны, а экономическое здоровье этой страны оценивается по силе ее валюты.

Выход фундаментальных показателей становится всё более и бо лее значимым двигателем рынка. Если сфокусироваться на воздействии, которое экономические данные оказывают на цены рынка FOREX, то на 82 ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ первый план выйдут 5 индикаторов, отслеживаемых наиболее тщатель но, благодаря своим потенциальным возможностям двигать цены валют.

3.3.1. Почему экономические новости влияют на краткосрочную торговлю?

3.2 Не столь важны сами по себе данные, как то, насколько они со впадают с ожиданиями рынка. Помимо знания того, когда именно вы ходят данные, жизненно важно знать то, что предсказывают для каж дого индикатора экономисты.

Например, знание экономических последствий неожиданного ме сячного повышения на 0,3 % Индекса потребительских цен (Consumer Price Index – CPI) далеко не так важно для ваших краткосрочных тор говых решений, как знание того, что в этом месяце рынок ожидал па дения CPI на 0,1 %.

Анализ долговременных последствий неожиданного повышения цен может подождать, а пока вам следует воспользоваться в своих ин тересах краткосрочными торговыми возможностями, предоставляющи мися обычно в течение первых тридцати минут после выхода данных.

Рыночные ожидания для всех экономических данных публикуются на сайте www.teletrade.com.ua и каждому трейдеру следует внимательно отслеживать эти ожидания наряду с датой выхода индикатора.

3.3.2. Среднее движение после выхода данных 1. Non Farm Payrolls – Unemployment (среднее движение: 124 пункта).

2. FOMC Interest Rate Decisions (среднее движение: 74 пункта).

3. Trade Balance (среднее движение: 64 пункта).

4. CPI — Inflation (среднее движение: 44 пункта).

5. Retail sales (среднее движение: 44 пункта).

При планировании торговли на новостях обязательно следует разобраться в сущности экономических показателей. Остановимся на них подробнее.

ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ 3.3.2.1. Non Farm Payrolls Unemployment Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц Уровень безработицы — мера силы рынка труда. Один из спосо бов, которыми аналитики измеряют силу экономики — число создан ных рабочих мест и процент рабочих, неспособных найти рабочие мес та. Большое количество создаваемых рабочих мест характерно для пе риодов экономического роста, поскольку компании должны наращивать 3. свою рабочую силу, чтобы удовлетворять спрос.

График выхода: первая пятница месяца в 8:30 утра по восточно му времени (15:30 по Киеву).

3.3.2.2. FOMC Interest Rate Decisions Решения FOMC по ставке Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) Федераль ной резервной системы США устанавливает ставку по федераль ным фондам или ставку межбанковского кредита overnight. Став ка устанавливается на заседании FOMC при участии членов сове та управляющих ФРС и президентов региональных Федеральных резервных банков.

График выхода: в течение года планируется 8 заседаний. Конк ретные даты можно узнать в календаре экономических событий.

3.3.2.3. Trade Balance Сальдо торгового баланса Торговый баланс измеряет разницу между стоимостью товаров и услуг, которые страна экспортирует и стоимостью товаров и услуг, ко торые она импортирует. Торговый излишек (активное сальдо) появля ется, если стоимость экспортируемых товаров превышает стоимость импортированных, тогда как торговый дефицит означает, что импор тированные товары дороже экспортируемых.

График выхода: в середине второго месяца после отчетного пе риода. Сверяйтесь по экономическому календарю.

84 ВВЕДЕНИЕ В ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ 3.3.2.4. CPI Consumer Price Index Индекс потребительских цен CPI — ключевая мера инфляции, поскольку этот индекс измеряет стоимость установленной потребительской корзины товаров. Более высо кие цены считаются негативными для экономики, но так как центральные банки часто отвечают на инфляцию поднятием процентных ставок, валю ты иногда позитивно реагируют на сообщения о возросшей инфляции.

График выхода: ежемесячно приблизительно 13 го числа каж дого месяца в 8:30 утра по восточному времени (16:30 по Киеву).

3. 3.3.2.5. Retail Sales Розничные продажи Индекс показывает изменение объема продаж в сфере рознич ной торговли. Измеряется по выборке товаров. Индикатор использует ся как мера активности и доверия потребителей, поскольку возросшие цифры продаж указывают на увеличение экономической активности.

График выхода: ежемесячно — около 11 числа каждого месяца в 8:30 утра по восточному времени (16:30 по Киеву).

Кроме знаний о сущности каждого экономического индикатора, очень важно провести исследование на исторических данных, как вел себя валютный курс при его различных значениях и конкретной ситуа ции на рынке. Тем не менее, не стоит переоценивать подобные статис тические исследования, лучше набираться опыта самому.

Это означает, что каждую публикацию важнейших показателей стоит сопровождать планами, торговлей и записью результатов в соб ственном дневнике трейдера. Только личное изучение повадок рынка поможет вам добиться успеха в торговле «по фундаменту».

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4. IV. Золотые россыпи технического анализа «Теханализ — точная наука, все прогнозы обязательно сбыва ются. Только неизвестно, когда и как». (Джордж Гринбург) 4.1. Технический анализ за пять минут!

«Прогрессом движет ленивый». (Из трейдерских максимов) Какова же альтернатива фундаментальному анализу при работе на финансовых рынках? Лет сто двадцать назад ваш вопрос вообще не поняли бы. Ничего другого и не существовало. Люди во всем полагались на информи рованность, смекалку и крепкие нервы. Да и откуда взяться альтернативе?

Что же, прикажете искать закономерности движения цен в них самих?

Было бы весьма затруднительно отслеживать ситуацию на рын ке и заключать сделки, если бы не было графических представлений изменений цен. Познакомимся с основным инструментом технического анализа — с графиками цен. Их анализ является одним из важнейших этапов в последовательности действий трейдера при работе на валют ном, фондовом и товарном рынках.

86 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4.1.1. Временное разнообразие Начавшие применяться, еще с зарождением биржевой торговли (ХVІ–ХVІІ вв.), графики дают возможность тщательным образом от слеживать малейшие колебания цен на товары (валюты, акции), и, со ответственно, анализировать динамику рынка.

Для удобства проведения анализа графики цен составляются на различные временные интервалы. Традиционно выделяют следующие:

месячные (monthly);

4.1 недельные (weekly);

дневные (daily);

4 часовые (4 hourly);

часовые (hourly);

30, 15, 5, 1 минутные.

Такое детальное разбиение графиков дает возможность быстро оценить рынок как в долгосрочной перспективе (несколько лет), так и на ближайшие несколько часов, ориентируясь на графики с короткими временными интервалами.

В каждом временном интервале важны такие ценовые уровни.

Значение открытия интервала (open). То есть, на каком ценовом уровне был начат (открыт) данный временной интервал (час, день, не деля и т. д.).

Максимальное значение (high), которого достигали цены в этом временном интервале.

Минимальное значение цен (low) этого же интервала.

Значение закрытия интервала (close). По какой цене был завер шен (закрыт) этот временной промежуток.

Естественно, что ценовой уровень закрытия (close) одного интер вала, как правило, является началом (open) другого интервала.

Представьте, что котировка (значение цены) валюты меняется пятнад цать раз в минуту. В час это уже 900, а за 8 часов — 7200 раз. Для того чтобы торговец валютами отслеживал ситуацию на рынке, он должен неустанно следить за изменением данных, да еще и как то увязывать их в голове.

Но оказалось, что и самые невероятные вещи могут происходить наяву. Биржевикам было просто невозможно держать такое количество информации в уме. И в то же время она нужна. Поэтому самые ленивые из трейдеров решили наносить все значения цен на график. По оси Х отложили время, а по оси У — котировки в виде точек.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Забегая вперед, скажем, что такой подход не только облегчил жизнь.

Выяснилось, что, работая с графиками, можно улавливать закономерно сти движения цен. Так и родился технический анализ, позволяющий прогнозировать будущее движение цен лишь на основе обработки ана лиза котировок прошлых периодов. Основным «сырьем» для работы ста ли графики цен. Причем неважно, движение цен на какой товар вы ана лизируете. Технический анализ универсален, ведь важны только цены.

Биржевые графики кому то могут показаться сложными, но это далеко не так. Никого же не пугает кривая PH во рту, которую мы ви 4. дим в рекламе. Так и здесь — всё дело привычки.

4.1.2. Отрезки, отрезки… По методу построения наиболее популярными являются следую щие виды графиков: линейные, бары, японские свечи.

Линейные графики строятся по ценам закрытия и дают общую и наглядную картину динамики цен за какой то период. Они очень удоб ны для анализа итоговой ситуации, хотя и не отображают поведения цены внутри данного временного интервала. Линейный (line) график рисуют обычно по уровням close.

Бары. Понятно, что работать с набором точек очень неудобно. По этому был найден способ сделать график функциональнее. Появилась идея обобщать данные за определенные периоды. Скажем, набор точек за минуту сжимался в один символ, который показывал, как цена изме нялась за это время.

Так родилось семейство биржевых графиков. И первой их разно видностью стали бары (bar). График баров (отрезков) не имеет тела. Бар — это вертикальный отрезок с двумя перпендикулярными линиями на нем.

В один бар можно «ужать» любое количество значений цены на товар за какой угодно период: месяц, неделю, день, час, пять минут или любой дру гой. Чаще всего временной промежуток обозначается латинским симво лом: месяц — M, неделя — W, день — D, 5 минут — M5 и т. д.

На этом временном промежутке бар фиксирует четыре значения цены: наибольшее (high), наименьшее (low), а также первая и после дняя цена. В биржевом деле две последние цены называются ценами «открытия» (open) и «закрытия» (close). Бар напоминает деревце с дву 88 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА мя ветками: слева (отметка цены открытия) и справа (отметка цены зак рытия). Последовательно идущие бары образуют график.

Смысл прост. За данный пери од цены колебались от верхней гра ницы до нижней границы бара, а их первое и последнее значения показа ны перпендикулярными штрихами.

Японские свечи. А вот японцы, привыкшие к наглядности и красо те, представили эти же параметры в 4. виде «японских свечей» (candle). Это те же бары, только внешний их вид другой. Японские свечи как инстру мент технического анализа исполь зовались азиатскими трейдерами на протяжении столетий, а остальные Рисунок участники рынка открыли его отно сительно недавно.

Японская свеча состоит из пря моугольника, называемого «телом»

(body). Обозначают его уровнями open и close. Тонкие линии сверху и снизу тела свечи называют тенями (shadow). Уровни теней обозначают ся high и low. Цены закрытия и откры тия будут open и close, а максималь ная и минимальная цены — high и low.

Если цена открытия ниже цены закрытия, тело свечи белое, если выше — чёрное. Высота свечи пока зывает колебания цены за определён Рисунок ный период. Все её уровни отражают торговую активность в течение како го то промежутка времени.

Каким же образом интерпретируются японские свечи? Белая све ча говорит о том, что в процессе торгов цены закрываются возле макси мумов. То есть на рынке преобладают «быки». И наоборот — наличие «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА черной свечи предполагает «медвежьи» настроения на рынке. При этом чем длиннее тело свечи, тем явственнее преимущества тех или иных игроков. Если же чередуются белые и черные свечки с коротким телом, то это говорит о нейтральном настроении на рынке.

Ситуация (например, с валютной парой EUR/USD), изображенная с помощью графика японских свечей будет выглядеть следующим образом:

4. Рисунок 13. График баров и свечей с линией по закрытию Есть еще четвертый вид графиков — «крестики нолики» (point and figure). Это уже профессиональное изобретение. Он строится не по времени, и не по указанным выше отметкам. Крестик и нолик рисуют ся, если цена выросла или снизилась на определенный уровень. Такой график позволяет отслеживать периоды повышения и понижения цен.

Вот как он выглядит.

Рисунок 14. График «крестики нолики»

90 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4.1.3. Мистер… Секонд Повозившись с графиками, биржевики подметили, что можно про вести условные прямые линии, вдоль которых происходит движение цен.

В полученных изображениях научились искать закономерности, и на их основе строить предположения о будущем развитии ситуации.

Неизвестно, кто был первым. Но вот имя второго вошло в анналы истории. Чарльз Доу работал над биржевыми индексами, и по работе сталкивался с новыми методами анализа цен. Он обобщил опыт многих, 4.1 и в начале ХХ века опубликовал в «Уолл Стрит Джорнэл» свои наблю дения, которые позже составили так называемую «теорию Доу».

Первоначально относившаяся к индексам, теория была примене на к ценам на биржевые товары. Тезисы автора преобразовали в три постулата современного технического анализа.

Цена учитывает всё.

Цена имеет направленность.

История повторяется.

Новое направление биржевой науки назвали «техническим ана лизом». Техническим потому, что его механизм не предполагает работы с тем обилием информации, которое встречается в анализе фундамен тальном. Всё просто: есть график цены, и его вполне достаточно.

Откуда такая уверенность? Рынок — это бесконечное множество торговцев, и вполне резонно, что им уже известна любая информация, влияющая на цену товара. Они реагируют на нее соответствующим об разом. В итоге цена действительно учитывает всё.

Поскольку на цены товаров влияет бесконечное множество факто ров, они постоянно изменяются. На графике это отображается колебани ями вверх вниз. Даже в определенном направлении движение цен напо минает «шаг назад — два вперед». Колебания цен натолкнули биржеви ков на мысль провести две линии, одна из которых ограничивает график сверху, другая — снизу. И назвали их — сопротивление и поддержка.

4.1.4. Сопротивление и поддержка В верхнюю линию график цены как бы упирается. Линия «сопротив ляется» его дальнейшему движению в эту сторону. Линия поддержки, в свою «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА очередь, «поддерживает» снизу график цены. Эти прямые совершенно ус ловны, и могут рисоваться не только горизонтально, но и под углом.

Линии сопротивления и поддержки отражают важные уровни, выше (ниже) которых цены за данный период не захотели или не смог ли продвинуться. Если линии проведены правильно, то график напо минает змею, ползущую вдоль канала с прямыми стенками. При этом она извивается и упирается то в одну, то в другую стенку.

4. Рисунок 15. График с линиями поддержки и сопротивления У двух разных людей линии сопротивления и поддержки будут разными. Каждый видит рынок по своему. Но чем большее число трей деров видит такие уровни в похожих местах, тем «реальнее» будут эти линии. Теперь если цена подходит к верхней границе, то высок шанс, что она не пойдет выше этой линии. То же самое с линией поддержки.

Линии сопротивления и поддержки не являются чем то незыб лемым. Периодически происходит смена направления движения цен.

Соответственно, сдвигаются и они.

Мы помним, что согласно второму постулату теории Доу цена имеет направленность. В одни периоды цены растут, в другие — падают. Линии показывают нам это направление движения, и так до бесконечности.

Направление движения цен на рынке называется тенденцией, или «трендом». Тренды «живут» от нескольких секунд до многих лет. При этом в рамках тенденции, существующей годы, могут существовать более корот кие, противоположные. Такая типичная ситуация показана на графике. Здесь в рамках двухлетнего движения цены вверх мы наблюдаем среднесрочное понижение. А уже в рамках этого среднесрочного движения — рост цен.

92 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4. Рисунок 16. График долго средне краткосрочного тренда Вы, вероятно, слышали, как биржевики оперируют загадочными словами: «бык», «медведь». Биржевики считают, что бык бьет рогами сни зу вверх. Медведь же — лапой сверху вниз. Соответственно, трейдеров, толкающих цены вверх, называют «быками», вниз — «медведями».

Любое движение цены — результат столкновения двух армий:

быков и медведей. Война эта бескровная, и нормальна та ситуация, ког да быки и медведи перебегают из одного лагеря в другой по несколько раз на день. Отдельные периоды доминирования быков или медведей вызывают определенное движение цен. Но может сложиться неопре деленная ситуация, когда цены четко не идут ни вверх, ни вниз. Такая ситуация называется «боковым» трендом.

Рисунок 17. График трёх видов тренда и линий «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Теперь, когда известно, что такое тренд, мы можем предсказывать дви жение цен. На основе теории Доу цена, скорее, будет продолжать двигаться в уже существующем направлении. Так родилась брокерская истина: не тор говать против тренда, потому что тренд сильнее тебя. Главное для торговца в ином: уловить направление движения цен, и сделать на этом деньги. Вот здесь и помогает понимание механизма трендов. А еще — знание фигур.

4.1.5. Идеальная фигура 4. Однажды кто то подметил, что в разное время и в разных местах движения цен очень похожи. Толпа торгующих действует слаженно, и сама не зная того, заставляет цены изменяться в определенной после довательности. Например, после сильного колебания идёт более слабое, затем еще более слабое, а затем, чаще всего, сильное.

Биржевики включили воображение и постарались очертить гра фик движения цен линиями. К своему восторгу они увидели различные геометрические фигуры: треугольники, флажки, ромбы. Были и более вычурные. Например, одна из них напоминала голову, шею и два плеча.

Ее так и назвали: «голова и плечи». В общем, несколько десятков кон струкций обобщили термином «фигура» (pattern).

Наличие фигур удачно вписалось в третий постулат техническо го анализа: движение цен повторяется. Его основа — допущение, что в схожих ситуациях рынок будет реагировать похоже.

Когда аналитик видит, что график цены движется определенным образом, он может предположить, что дальше цена «нарисует фигуру».

Конечно, она может и «не сложиться». Тогда возможен любой вариант движения цен, возможно, уже в рамках другой фигуры. Искусство ана литика заключается в том, чтобы суметь разгадать в будущем движении цен верную тенденцию, и не упустить свою фигуру при удобном случае.

94 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4.2. Скрижали технического анализа постулаты «На вопрос: «Что такое здравый смысл?» прозвучало только 2% одинаковых ответов». (Владимир Борисов) Цены на любые активы на мировых рынках, будь то товары, ак ции или валюта, постоянно изменяются, соответственно, изменяется и конфигурация графиков. И подойдя в очередной раз к экрану монито ра: через неделю, день, несколько часов или несколько минут, вы мо 4.2 жете уже и не узнать «картинку». То, что вы видели раньше — это прой денный ценами этап, и они, эти самые цены, уже штурмуют новые чис ловые значения.

С первого взгляда может показаться, что цены движутся совер шенно непредсказуемо. Однако это вовсе не так. Если внимательнее присмотреться к динамике графиков, то можно увидеть, что в какие то моменты времени цены изменяются в определенных коридорах, а в ка кие то — вырисовывают незамысловатые фигуры. И задачей техничес кого анализа как раз и является исследование графиков с целью про гнозирования будущего направления движения цен.

Понимать и «чувствовать» графики станет гораздо проще, если вы ознакомитесь со следующими основными положениями техничес кого анализа. Эти аксиомы, как уже говорилось, сформулировал пра родитель технического анализа как системного подхода, биржевой спе циалист и журналист Чарльз Доу. Обобщим его выводы.

Итак, первая аксиома гласит, что цены движутся не хаотично. Они включают в себя все события, которые происходят в мире. То есть в ко тировках акций, товаров, валют уже заложены те политические, эко номические или психологические факторы, которые влияют на их цены.

И если ценовой график какого нибудь товара выдал немыслимый мак симум — значит, был фактор, который и вызвал такое движение цены.

И поэтому необязательно знать все новости. Можно просто отслежи вать графики, которые и покажут вам эти новости, но уже в графичес кой интерпретации.

Вторая аксиома говорит о том, что цены движутся тенденциями (трендами;

тренд — это направленный процесс). Тенденция стремит ся к продолжению. Одна тенденция сменяется другой тенденцией. Ос новные законы движения цены заключаются в том, что действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление, «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА и тренд будет двигаться в одном и том же направлении пока не ослаб нет. Таким образом, важной задачей является выявление таких цено вых закономерностей. Очень хорошо этот постулат просматривается на следующем графике.

4. Рисунок И третья аксиома. История повторяется: понимание будущего лежит в изучении прошлого опыта. Эта аксиома основана на предпо ложении о том, что ничего абсолютно нового на рынке произойти не может. И периодически в торгах повторяются ситуации, уже имев шие место ранее.

Исходя из главных положе ний, основной задачей технического анализа является определение трен дов. Всего существует три вида трен да: восходящий («бычий»), нисходя щий («медвежий») и горизонталь ный («боковой»).

1. При восходящем тренде (bullish) цены движутся вверх. При этом каждый последующий ценовой пик выше предыдущего пика, и каж дый последующий ценовой спад Рисунок 19. Восходящий тренд выше предыдущего спада.

96 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Если соединить ценовые вершины и низы параллельными линия ми, то получим «коридор» тренда. Линия, которая соединяет низы, назы вается уровнем поддержки (support). И, по сути, она удерживает цены от движения вниз. Линия, соединяющая вершины, называется уровнем со противления (resistance). И она не дает ценам пробиться выше.

2. При нисходящем тренде (bearish) цены движутся вниз. При этом каждый последующий ценовой пик ниже предыдущего пика, и каждый последующий ценовой спад ниже предыдущего спада.

4. Рисунок Нисходящий тренд 3. При боковом тренде (консолидация — range) направленного движения цены вверх или вниз нет. И каждый последующий пик, и спад находится примерно на том же уровне, что и предыдущие.

Рисунок 21. Боковой тренд По временной продолжительности тренды бывают:

краткосрочным — от нескольких дней до нескольких недель;

среднесрочным — от нескольких недель до нескольких месяцев;

долгосрочным — от нескольких месяцев до нескольких лет.

При этом в долгосрочном, например, восходящем тренде, как пра вило, присутствуют и восходящий, и нисходящий, и боковой тренды.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Опираясь на эти базовые понятия, мы продолжим изучение при емов и тактик, которые откроют для вас путь к успеху в мире финансов.

4.3. Этюд из области межрыночного анализа «Межрыночный анализ (intermarket analysis) — область тех нического анализа, в основе которой лежит изучение динамики цен в смежных секторах. Основан на предположении о том, что все 4. рынки взаимосвязаны и влияют друг на друга. Предметом межры ночного анализа являются 4 основных рыночных сектора: рынки валют, товаров, облигаций и акций, а также международные рын ки». (Финансовый толковый словарь) Технический анализ сегодня быстро развивается, акцентируя внимание на поиске и учете межрыночных закономерностей. Один из самых поразительных уроков прошлого века состоит в том, что все рынки взаимосвязаны. Рынки акций, облигаций, товаров и валют тесно пере плетены между собой. Рынки Нью Йорка и Токио, Франкфурта и Лон дона, других финансовых центров, оказывая воздействие друг на дру га, в свою очередь сами испытывают опосредованное влияние на самих себя. Так что проведение межрыночного анализа становится обязатель ным для всех серьезных инвесторов и финансовых менеджеров.

В этой многогранной области на сегодняшний день существует, пожалуй, только один фундаментальный труд — книга ведущего аме риканского технического аналитика Джона Мэрфи «Межрыночный тех нический анализ». Она доступным языком, с демонстрацией многочис ленных примеров из жизни, объясняет взаимосвязи между сегмента ми единого финансового мира планеты.

Описываемые взаимосвязи и взаимозависимости обильно иллюстри руются графической информацией. Мы, в частности, узнаем, что курс аме риканского доллара обычно движется в направлении, противоположном товарным рынкам, особенно рынку золота. Убеждаемся в том, что между товарным индексом и ценами на облигации существует сильная обратная зависимость, а также, что динамика рынка акций часто обусловлена волно вым эффектом, который проходит через 3 других рыночных сектора.

98 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Познакомим вкратце с этим фундаментальным трудом. Книга доступна как в открытой печати, так и в Интернет ресурсах. Издана она в середине 90 х, а поскольку история никогда не стоит на месте, нам представляется интересным применить межрыночный анализ к теку щей ситуации в экономике США.

4.3.1. Оценка современного состояния американской экономики 4. На диаграмме М. Принга (Межд. инст. эк. исследований) представ лены 6 стадий полного экономического цикла.

Рисунок 22.

Каждая стадия характеризуется сменой тенденции одного из 3 х секторов: облигаций, акций и товаров (таблица 1). Стадии I и II — кри зис, стадии III и IV — подъем экономики, стадия V — замедление рос та, стадия VI — начало спада.

Таблица 5.

Текущий момент экономического развития характеризуется сле дующими фундаментальными данными.

Уверенная повышающая тенденция рынка облигаций.

Разворот вверх товарного сектора.

Остановка падения рынка акций.

И хотя налицо некоторое смещение от идеальной последователь ности (на II стадии два из трех секторов должны развернуться вверх, а на III — все три сектора должны расти), можно уверенно утверждать, «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА что экономика США в настоящий момент находится либо на второй, либо на третьей стадии цикла. При этом стадия II отражает пессимистич ную оценку, когда нижняя точка кризиса только что пройдена;

начало стадии III — оптимистичную оценку, когда экономика начинает мед ленно, со скрипом и противоречиями, но неуклонно подниматься.

Но как развилась такая ситуация? В качестве пояснений приве дем детальный графический анализ этапов поведения 4 х секторов:

валютного, товарного рынков, рынков акций и государственных 10 лет них облигаций за последние 6 лет (данные В. Чернышова).

4. Рисунок 23. Этапы развития основных сегментов американского финансового рынка 100 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Этап 1. Тенденции на всех рынках соответствуют экономическим законам. При повышении курса доллара цены на товары падают, цены на государственные бумаги при снижении доходности растут, так как финансовые ресурсы перетекают именно в этот сектор. Вслед за госу дарственными бумагами изменяется и рынок акций — индекс DJI.

Этап 2. Товарные рынки разворачиваются вверх, набирает силу инфляция. Но при этом курс доллара после непродолжительной кор рекции продолжает восходящую тенденцию. Согласно экономическим законам доллару следовало бы позволить плавно охладиться. Но нор мальная экономическая взаимосвязь нарушается. Казначейские бума 4. ги падают в цене, поскольку деньги уходят в товары.

Между этими секторами взаимосвязь пока еще сохраняется нор мальной. Но фондовый рынок уже почувствовал диспропорции — ин декс DJI переходит в боковую тенденцию, игнорируя снижение рынка облигаций. Возможно виной всему растущий доллар. Нормальная вза имосвязь опять нарушается.

Этап 3. Инфляция разгулялась, несмотря на это курс доллара продолжает расти. Теперь к противоречию между товарным рынком и валютой добавилось противоречие между товарами и госбумагами. При сохраняющейся тенденции подорожания товаров и доллара вдруг по шли в рост казначейские облигации. Финансовая система пошла в раз нос. Остается только удивляться стойкости фондового рынка — индекс DJI сохраняет боковую тенденцию.

Этап 4. Начало либерализации кредитно денежной политики государ ства. Первым отреагировал товарный сектор. Цены развернулись вниз, инф ляция успокоилась. Восстановилась нормальная взаимосвязь валютного и товарного рынков. Но доллар слишком силен. Если бы на 2 м и 3 м этапах нормальные тенденции не были нарушены, доллар двигался бы в диапазоне 90 – 100. Экономика переходит в стадию стагнирования. Государственные бумаги в итоге восстанавливают нормальную связь с товарным сектором и наконец то начинают демонстрировать «правильную» тенденцию к росту.

Рынок акций очнулся от шока и устремился вниз, компенсируя издержки 2 го и 3 го этапов. Достаточно нагретый рынок облигаций не смог впитать в себя всю денежную массу, освободившуюся с товарного и фондового рынков.

Этап 5. Естественно, резко начал падать курс доллара. Всё наконец то встало на свои места: доллар остывает, товарный рынок подрастает. Очередь за облигациями. После теракта 11 сентября 2001 г. госбумаги сходили вниз и «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА отработали восходящую тенденцию четвертого этапа. Когда эта тенденция иссякнет, облигации развернутся вниз, реагируя на инфляционный процесс на товарных рынках. Рынок акций также отработал последствия теракта и «недоделанную» понижающую тенденцию 4 го этапа, прерванную эйфорией «удачной» войны против международного терроризма. В настоящее время этот рынок неизбежно повторяет восходящую тенденцию рынка облигаций.

4.3.2. «Сладкая пара» золото доллар 4. На графике представлена еще одна взаимосвязь — «стоимости»

индекса доллара и цены на золото, между которыми существует тесная обратная зависимость: практически все пики золота соответствуют впа динам доллара, а долгосрочная повышающая тенденция долларового индекса — понижающей тенденции рынка золота.

Следует обратить внима ние на то, что в 1997–1999 гг. гра фик желтого металла демонстри ровал очень агрессивные прода жи. Лишь в 2000 г. натиск медве дей спал, и рынок успокоился.

Как раз в это время возникает по вышающаяся тенденция в сто имости госбумаг, товаров и курсе доллара, противоречащая эконо мическим законам (этапы 3 и 4).

Это явная сила долго спавших быков, стремящихся влезть в хоро шо разогретый, но вот вот готовый затормозить «локомотив». Но чуть только обозначилась повышающая коррекция на рынке золота в декаб ре 2000 г., доллар тут же свалился, Рисунок 24.

пробив среднесрочный up тренд и перейдя в фазу консолидации. При этом сигнал бычьего прорыва золота в январе 2002 г. послужил категорическим приказом доллару — «вниз!», кото рый тот и выполняет по сию пору, а золото пишет 7 летние максимумы.

102 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Возможно, что эта небольшая этюдная зарисовка по применению межрыночного анализа стимулирует вас к поиску закономерных взаи моотношений подобного рода в дальнейшем.

4.4. Фигуры технического анализа ««Идеальная фигура!» — подумал Буратино, поглаживая бревно». (Михаил Мамчич) 4. Мы уже знаем, что цены имеют свойство двигаться тенденциями (трендами), которые, сменяя друг друга, образуют новый, но уже более долгосрочный тренд. Однако только обычными трендами дело не обхо диться. Если присмотреться к следующему рисунку, то можно, обладая незначительной фантазией, разглядеть различные незамысловатые фигуры. На протяжении многих десятилетий трейдеры, наблюдая за образованием этих фигур, заметили некоторые закономерности их даль нейшей реализации (поведения цен).

Рисунок 25.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА К наиболее простым фигурам относятся «двойная вершина»

(double top) и «двойное дно» (double bottom).

4. Рисунок 26. «Двойная вершина» Рисунок 27. «Двойное дно»

В этих фигурах цены, войдя в тренд (точки 1, 2, 3, 4) и пробив его (точка 5) вновь к нему же возвращаются (точка 6). И линия, которая, например, в фигуре «двойная вершина» была линией поддержки (support), теперь оказалась линией сопротивления (resistance). Точно так же в фигуре «двойное дно» линия сопротивления оказалась линией поддержки. И цены, возвращаясь к этим линиям, но, так и не сумев их пробить, как правило, разворачиваются и идут в обратном направле нии на высоту этой фигуры. Таким образом, заметив сформированную фигуру, можно спрогнозировать дальнейшее движение цены.

По аналогии работают фигуры «тройная вершина» (triple top) и «тройное дно» (triple bottom).

Рисунок 28. «Тройная вершина»

К более сложной фигуре относится фигура «голова и плечи» (head and shoulders).

104 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4. Рисунок 29. «Голова и плечи»

Это разворотная фигура, которая указывает на смену тренда. Про бив линию поддержки основного тренда (точка 1), цены упираются в «ли нию шеи» (neck line). Однако затем вновь возвращаются к линии тренда, которая теперь становится линией сопротивления. Но, так и не сумев ее пробить (точка 2), цены возвращаются к «линии шеи» и пробивают ее (точ ка 3). И не сумев, в свою очередь, преодолеть neck line (точка 4), цены уходят вниз на высоту фигуры. Точно так же работает эта фигура только в обратном (перевернутом) направлении (inverse head and shoulders).

Следующая распространенная фигура — «треугольник» (triangle).

В ней под воздействием внешних факторов цены как бы затухают и сжимаются. Однако бесконечно так продолжаться не может и цены, накопив мощный потенциал, «выстреливают» в ту или иную сторону.

Как правило, моменты пробития — это точки 4, 5 и 6. А вероятное дви жение цены — это амплитуда (А), с которой треугольник начинался.

Рисунок 30. «Треугольник»

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Очень часто на ожидании какой либо важной новости рынок, реаги руя на нее заранее (точка 1), «провоцирует» появление другой фигуры — «флаг» (flag). В момент выхода новости рынок лихорадочно ее переживает (точка 2), а затем опять идет в заданном направлении (точка 3).

4. Рисунок 31. «Флаг»

Все эти и многие другие фигуры разглядеть на графике неслож но. Однако, прежде чем делать вывод о дальнейшем движении цены, необходимо дождаться, чтобы фигура полностью сформировалась. Толь ко в этом случае прогнозы будут более достоверными.

4.5. Компьютерные подсказки «Умный поп только губами шевели, а уж мы и догадаемся».

(Русская пословица) Широкие возможности технического анализа, а именно, прогно зирование изменения цен с помощью графиков (включая фигуры, вол новую теорию Эллиотта, лучи Ганна и т. д.) часто не удовлетворяют в полной мере участников торгов, жаждущих большей определенности.

Находясь в постоянном стремлении как можно раньше ответить на воп рос: «А что же будет дальше?», — любителями точных «предсказаний»

106 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА (равно как и математики) был создан большой арсенал компьютерных «подсказок», основанных на математической обработке цен.

В далеком прошлом, когда самым мощным вычислительным аппа ратом были счеты, биржевые дельцы всё таки умудрялись использовать в своей торговой практике для прогнозирования цен различные алгорит мы. Однако в связи с отсутствием возможности быстро обрабатывать боль шие массивы чисел эти методы анализа были довольно просты.

Например, сравнивались цены закрытия нескольких дней, и в соответствии с направлением тренда (восходящий, нисходящий или боковой) по достаточно простым формулам (с учетом максимальной и 4.5 минимальной цен, а также цены закрытия) вычислялись критические уровни цен на очередной день.

Появление компьютеров значительно упростило работу трей деров. С одной стороны появилась возможность сохранять и быстро обрабатывать огромные массивы чисел, а с другой — быстрота вы числений позволяла создавать всё новые и новые компьютерные ин дикаторы, в основе которых, как правило, используются сложные формулы расчета.

Таким образом, будущее движение цены прогнозируется по раз личным математическим закономерностям, построенным на основе зна чимых точек графика (максимальная и минимальная цены, а также цена закрытия). При этом могут использоваться графики различных времен ных периодов: от минутного до недельного.

При всем многообразии компьютерных индикаторов их объеди няет следующая структура.

Исходные данные (используется в качестве базы расчета индекса).

Алгоритм обработки данных (или формула расчета).

Графическое решение (индикаторы могут отображаться как на самом графике, так и в отдельной зоне).

Критические сигналы (если индикаторы их демонстрируют, значит, на рынке нестандартная ситуация).

Все индикаторы, применяемые при торговле, можно разделить на трендовые (используются в трендах) и осцилляторы (используются при боковом тренде).

Давайте остановимся на самом популярном трендовом индикато ре — скользящая средняя (Moving Average). Формула её расчета дос таточно проста. Вначале для каждого периода вычисляется среднее значение таких уровней: максимум, минимум, цена закрытия. Возьмем, «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА к примеру, часовые графики. То есть для них будет вычисляться сред нее значение этих уровней для каждого часа.

Рисунок Затем выбирается период (n), то есть количество баров, для кото рого будет рассчитываться значение скользящей средней (MA):

4. Например, если мы выбираем период n = 9, то скользящая сред няя для текущего часа будет учитывать результат 9 предыдущих сред них (AV). А если выбирается период n = 21 — то, соответственно, предыдущих средних. При этом чем меньше период, тем ближе сколь зящая средняя (MA) придвигается к ценам, и тем быстрее она развора чивается. И наоборот. В этом можно убедиться, проанализировав сле дующий часовой график валютной пары USD/CHF. В нем используют ся скользящие средние с периодами 9, 21 и 34.

Рисунок 108 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Итак, если индикатор MA находится ниже уровня цен, то мы име ем восходящий тренд (uptrend). Если MA находится выше уровня цен — то тренд нисходящий (downtrend). Если же MA проходит в области цен, то это боковой тренд (range). При этом MA сама по себе может быть лини ей то поддержки (support), то сопротивления (resistance).

Скользящая средняя (MA) это трендовый индикатор, и его зада ча — показать сигнал на изменение тренда. Так, например, при восхо дящем тренде, если MA с более длинным периодом (n = 9) начинает пе ресекаться с MA с более коротким периодом (n = 5) и при этом они оба заходят в зону цен — скорее всего восходящий тренд меняется на нис 4.6 ходящий. То есть это сигнал на продажу. Такую же ситуацию можно отследить и при смене нисходящего тренда на восходящий.

Как показывает практика, наиболее популярными периодами для MA являются следующие: 5, 9 (8), 14 (13), 21, 34, 50 (55), 100, 144, 200 (233).

При этом на дневных графиках рекомендуется использовать периоды 5, 9, 100, 200;

на часовых — 9, 21, 50;

на минутных — 5, 15, 34, 55, 89.

Какие из этих периодов дают более точные результаты — решать уже непосредственно трейдеру на практике. Удачно подобранная сово купность скользящих средних с различными периодами может долгое время давать точные сигналы разворота тренда.

И всё же следует учитывать, что никакие индикаторы не дают 100% й точности. Сигнал на смену тренда вовсе не означает, что так и произойдет. Все компьютерные индикаторы являются вторичными (пер вичное — это цена) и поэтому они дают лишь запаздывающие сигналы.

Однако их умелое использование позволит более эффективно работать на любых сегментах финансовых рынков.

4.6. Об индексе относительной силы «Полезно договориться о смысле слов, а не то мы скоро пере станем понимать друг друга». (Вольтер) Поговорим о таком важном индикаторе, как индекс относитель ной силы (Relative Strength Index, RSI).

RSI — один их самых известных и популярных индикаторов (ос цилляторов) — был разработан Дж. Уайлдером в середине 70 х годов.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Он определяет силу бычьих или медвежьих настроений на рынке на протяжении некоторого периода (дней, часов). При расчете RSI основ ным критерием выступают цены закрытия в течение этого периода (n).

Рассчитывается индекс по такой формуле:

RSI = 100 – [100/(1+RS)] где:

RS(n) = AVup/AVdown AVup — среднее значение цен закрытия, которые были выше предыдущих, рассчитанное для периода n (дни, часы и т. д.).

AVdown — среднее значение цен закрытия, которые были ниже 4. предыдущих за период n.

Наиболее распространенные временные периоды, используемые при вычислении индекса относительной силы, — 14 и 9. По статистике именно при таких периодах индекс RSI подает более точные сигналы.

По своей природе индекс относительной силы является опережа ющим (по его поведению можно определить будущее движение цены) или совпадающим (отображает текущее изменение цены) индикатором.

А его значения изменяются в пределах от 0 до 100%. Основной сигнал, который дает этот осциллятор, это достижение экстремальных облас тей — 30% и 70%. Ниже уровня 30% находится зона перепроданности (oversold), а выше 70% — зона перекупленности (overbought).

Рисунок 110 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Захождение индикатора в зону перепроданности (30%) говорит о том, что цена находится около своей нижней границы, и ее дальнейшее понижение невозможно. И наоборот, достижение RSI зоны перекуплен ности (70%) говорит о том, что цена находится около своей верхней гра ницы и ее дальнейшее повышение невозможно. Таким образом, при пе ресечении индексом границы 30% снизу вверх формируется сигнал на покупку, а при пересечении границы 70% сверху вниз формируется сигнал на продажу.

Оптимальным уровнем, который формирует сигнал на покупку, является уровень 25%. Для сигнала на продажу это значение составля 4.6 ет 75%. При этом в ярко выраженных трендах рекомендуется исполь зовать значения 20 и 80%, а при боковом тренде — 30 и 70%.

Самим же сигналом к покупке или продаже является не точка входа RSI в эти области, а точка выхода из них. То, что RSI с более ко ротким периодом входит в экстремальную зону, а RSI с более длинным периодом не входит, свидетельствует о плавном развороте тренда. Если же и RSI с длинным периодом входит в экстремальную зону, то это го ворит о сильном тренде и быстром движении цены.

При использовании индекса относительной силы необходимо учиты вать, что он предсказывает и достаточно слабые, и кратковременные разво роты тренда. К тому же четкий сигнал на изменение тренда можно увидеть только тогда, когда линия RSI окончательно сформируется. А это происхо дит только при наступлении следующего временного периода (день, час).

Рисунок «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА К индексу RSI (его графическому отображению) можно применять все методы технического анализа (линии тренда, фигуры) как и для обыч ного ценового графика. Часто динамика RSI на несколько периодов опе режает динамику цен, давая возможность предположить их дальнейшее поведение. Так если RSI пробивает линию поддержки восходящего трен да, то это сигнал на продажу. И наоборот, если пробивает линию сопро тивления нисходящего тренда, то формируется сигнал на покупку.

Очень часто на изменение тренда указывает различная динами ка индекса RSI и самого оригинала — ценового графика. Например, если на графике цен виден восходящий тренд, а по индексу RSI тренд, на оборот, нисходящий, то, скорее всего, произойдет разворот ценового 4. тренда на нисходящий. Такое расхождение индекса с ценой называет ся дивергенцией. И когда на графиках наблюдается дивергенция, то вероятность разворота выше.

Индекс относительной силы недаром считается одним из наибо лее удобных индикаторов. Ведь широкий арсенал сигналов, которые он дает: экстремальные зоны, изменение трендов, дивергенция — позво ляет более точно прогнозировать движение цен.

4.7. Дискреционная торговля:

почти руководство к действию «…Наука сокращает нам опыты быстротекущей жизни».

(А. С. Пушкин) Целое направление в биржевой торговле обязано своим возник новением термину «дискреция», который означает расстояние между рыночными максимумом и минимумом для данной торговой сессии.

Максимум обычно находится на важном уровне сопротивления, мини мум — на важном уровне поддержки. Таким образом, если принять за алгоритм, что котировки сегодняшней торговой сессии ориентируются на уровни, фиксированные в ходе вчерашней, начинается применение дискреционной торговли.

Как мы увидим ниже, дискреции сориентированы на выявление ключевых уровней сопротивления и поддержки для текущей торговой 112 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА сессии. Логичный вопрос: почему же просто не использовать для этого графики цен? Ответ таится в авторстве идеи.

Она принадлежит человеку по имени Уильям Гринспен (однофа мильцу всемирно известного бывшего главы ФРС Алана Гринспена).

Уильям по профессии был торговцем фьючерсами на бирже в «яме».

Это место, где доступны только потоки котировок, но графиками и ин дикаторами технического и компьютерного анализа пользоваться не получается никак.

Поэтому он смоделировал для себя простейшую теорию торгов ли, которая опирается на несколько ключевых точек и уровней. Работа Гринспена свелась к отслеживанию потока котировок. Например, вблизи 4. от уровней сопротивления он был склонен продавать, недалеко от уров ней поддержки, напротив, покупать. Если же котировки преодолевали ключевые отметки (не путать с пробоями), он закрывал позицию с ми нимальным убытком.

Трудно точно сказать, зачем Гринспен сделал ставку на суррогат технического анализа. Самая реальная гипотеза допускает, что таким об разом он максимально элиминировал влияние волатильности на приня тие решений о покупке или продаже фьючерсов. В этой связи очень инте ресным стало исследование 2002 года, сделанное компанией Neuberger Berman, под названием «Выживание в условиях волатильности».

Эта работа гласит: в то время как колебания фондовых индексов от месяца к месяцу незначительны в сравнении с историческими данными, «масштабы изменений, происходящих в ходе одной торговой сессии, до стигли уровней, не отмечавшихся с (панических) торгов 1933 года». Ины ми словами, внутридневная волатильность резко возросла на фоне по чти неизменных тенденций на дневных и более крупных периодах.

Причин для такой разбалансировки рынка несколько. С одной сто роны, наличие огромного числа торгующих, которые крайне нервно ведут себя в ходе торговой сессии. С другой стороны — крупные маркет мейке ры или мощные финансовые институты, способные большими суммами денег или информационными уловками «тянуть» рынок в свою сторону.

Большое число торгующих для Соединенных Штатов это своего рода эликсир жизни фондового рынка. Сегодня в Украине недостает как раз плотности котировок, которая обеспечивается большим количеством участников. Поэтому наш фондовый рынок неликвиден, и использует ся в сугубо технических целях: для перегонки капитала, скупки пред приятий и прочее. В США проблемы иного рода.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Не секрет, что более 90% мелких инвесторов в течение первого года работы теряют свои деньги. Учитывая, что более 40% американцев в домашних условиях работают на финансовых рынках в свободное от работы время, нельзя не признать их итоговую финансовую неграмот ность, нерасчетливость и где то необдуманность поступков. Однако про явление этих качеств усугубляется, когда крупные игроки специально используют характерные особенности мелких инвесторов для заработ ка на рынке. Причем, доказать их злонамеренность довольно трудно.

Характерные черты мелких инвесторов: небольшой депозит, ра бота через маржевой механизм, отсутствие ключевой информации и не умение анализировать имеющуюся. Теперь признаки «толстых»: огром 4. ные финансовые активы, огромные потоки важной и часто конфиден циальной информации и штат аналитиков и экспертов, которые могут эти данные верно оценить, применить на деле, выдав на сторону ин формацию в искаженном виде. Их действия на фондовом, валютном, фьючерсном, товарном и прочих рынках — продукт работы сотен лю дей. Всё это — благотворная среда для манипуляций рынком со сторо ны крупных игроков.

К сожалению, большинству мелких инвесторов не остается ни одного шанса выжить в этой борьбе: они работают в информационном поле, над созданием которого потрудились опытные гиганты. И провес ти параллельную аналитическую работу аналогичного масштаба им, в принципе, трудно, а на практике чаще невозможно.

И всё же «крупные» чем то оперируют в работе. Даже когда они «тянут» рынок, то их расчет основан на некоторых уровнях, выше или ниже которых они не пойдут. А это и есть условные сопротивление и под держка. При этом они должны достичь главной цели: «сорвать стопы»

массы мелких торговцев, ориентиры которых нетрудно вычислить часто еще и потому, что они подсказаны «толстыми». Осталось выработать уме ние определять границы действий крупных игроков. Именно в этом ока залась, пожалуй, единственная польза от дискреционной торговли.

Предположим, что Гринспен был где то «посредине» между круп ными компаниями и мелкими инвесторами. Что же подвигло его на разра ботку своего метода выставления ценовых ориентиров? Как уже говори лось, дискреционная торговля — это суррогат технического анализа, и он помогает «нащупать» ключевые уровни поддержки и сопротивления.

Так, на основе максимальной, минимальной и цены закрытия пре дыдущего дня он производил расчет двух вероятных уровней сопротив 114 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ления, двух — поддержки и одной так называемой «поворотной точки»

торгов предыдущего дня (Pivot point). Когда котировки «пробивали» пово ротную точку предыдущего дня вверх, он покупал и держал до предпола гаемой отметки сопротивления, выставляя «стопы» чуть ниже линий под держки. И наоборот, когда котировки пробивали Pivot point — вниз.

Далее теория претерпевала изменения: обрастала теоретическим и практическим «мясом». И по свидетельству многих торговцев часто оправдывала себя. И всё же если вопрос стоит: делать ли дискрецион ную торговлю своим руководством к действию, то ответ — «нет».

Причина подобного отрицания в природе теории: она всего лишь помогает «нащупать» ключевые уровни. Однако, во первых, часто эти 4.8 показатели оказываются неприменимыми в работе. И, во вторых, ме тоды технического анализа, который, кстати, всё чаще называют «лже наукой», позволяют определять уровни поддержки и сопротивления другими методами.

И еще одно. Теория зародилась на базе торговли фьючерсами. А это торговля сессионная. Это еще один повод считать, что для рынка FOREX с его непрерывным потоком котировок дискреционная торгов ля оказывается несколько не к месту, поскольку первое, чем приходит ся заниматься «дискреционщику» — это искать точки максимума, ми нимума и закрытия. Что бы он ни выбрал, всё будет условно и спорно. А, следовательно — неоднозначно.

4.8. Кто зажег японские свечи?

«Загадочна и горяча, Весь вечер царствует свеча.

И те, кто близок и далек, слетаются на огонек».

(В. Талли) Остановимся подробнее на анализе с помощью «японских свечей».

Одним из первых, кто начал предсказывать движение цен в будущем, ос новываясь на прошлых ценах, был легендарный японец Мунехиса Хомма.

Именно этот человек стал «прародителем» метода «японских свечей» — первого инструмента технического анализа на финансовых рынках.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4.8.1. Краткая история (для любознательных) Зарождение метода «японских свечей» началось в Японии в на чале XVIII века. Одной из причин этого явилось то, что к началу XVIII века в Японии практически завершился период долгих междоусобных войн, и 60 раздробленных японских провинций объединились в единое процветающее государство.

С 1500 по 1600 годы на территории Японии шли непрерывные вой ны, поскольку каждый крупный феодал стремился подчинить себе со седние территории. Этот столетний период называют «Веком войны в стране», и он нашел свое отражение в терминологии «японских свечей», 4. названия которых имеют аналогии с полем битвы («ночная и утренняя атаки», «три наступающих солдата», «контратака», «надгробие» и т. д.) Во второй половине XVI века три выдающихся генерала Нобуна га Ода, Хидейоши Тойотоми и Ясу Токугава начали борьбу за объеди нение Японии. Им потребовалось 40 лет, чтобы создать единое государ ство. Все три генерала внесли свой вклад в объединение Японии, но се гуном стал последний из трех великих военачальников — Токугава. Его семья правила страной с 1615 по 1867 год. Этот период вошел в историю Страны восходящего солнца как Сегунат Токугавы.

4.8.1.1. Осака родина первой рисовой биржи Централизованная феодальная власть в Японии благоприятствова ла экономическому развитию страны. Развивалось сельское хозяйство и в связи с тем, что значительно улучшилась криминогенная обстановка, на чала расти торговля. Токугава считал столицей Японии Осаку и всячески способствовал превращению ее в центр торговли. Благодаря выходу к морю (а в те времена путешествие по суше занимало много времени, было опас ным и дорогим) Осака стала перевалочным пунктом, через который про ходили тысячи товаров. Она превратилась в торговый и финансовый центр Японии. Благодаря богатству и огромным запасам продовольствия ее на зывали «кухней Японии». В Осаке традиционно большой властью облада ла каста купцов в отличие от других японских городов, где главенствую щее положение занимали касты воинов и чиновников.

116 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Житель Осаки Йодоя Кейян стал поставщиком продовольствия ар мии Хидейоши Тойотоми (одного из трех генералов объединителей). Он проявил недюжинные способности в транспортировке, распространении и контроле за ценой на рис. Его торговый двор играл настолько важную роль в торговле рисом, что именно там возникла первая рисовая биржа.

Рисовый рынок был узаконен в конце XVII века с появлением Рисовой биржи Дожимы в Осаке. До 1710 года на крупнейшей рисовой бирже Осаки, бирже Дожимы, продавался непосредственно рис. Фео дал, нуждающийся в деньгах, посылал излишки риса в Осаку, где их помещали на склад на его имя. Взамен он получал рисовый купон, кото рый в любое время мог продать. Из за финансовых проблем многие фе 4.8 одалы были вынуждены продавать рисовые купоны в счет подати с бу дущего урожая (в то время подати взимались рисом и составляли 40– 60% от урожая крестьянина). Иногда закладывался урожай на несколько лет вперед. Объемы торговли рисовыми купонами были колоссальны.

Например, в 1749 году количество обращавшихся на бирже «пустых рисовых купонов» было эквивалентно 110 000 тюкам риса, хотя реаль ные запасы риса в Японии составляли 30 000 тюков риса.

Рисовые купоны активно обращались на бирже. Эти купоны, прода вавшиеся под будущие урожаи, стали первыми фьючерсными контракта ми, а Рисовая биржа Дожимы, где ими торговали, стала первой фьючерсной биржей в мире. Рисовые купоны (тот же фьючерс) и графическая запись его цены представляли собой «свечу». В зависимости от цвета, формы и распо ложения «свечей» составлялся прогноз будущего движения цены.

4.8.1.2. Король рынка Мунехисо Хомма В такой экономической обстановке начал свою деятельность ле гендарный торговец Хомма, прозванный «королем рынка».

Мунехисо Хомма родился в 1724 году в семье потомственных про изводителей риса и торговцев. Когда Хомма возглавил семейное дело в году, он занялся торговлей рисом на бирже портового города Саката, кото рый был крупным перевалочным пунктом торговли рисом. Когда отец Хом мы умер, ему было поручено управление семейным капиталом, несмотря на то, что он был младшим сыном (в ту эпоху наследником отцовского дела обычно становился старший сын). Причиной тому, возможно, были нео «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА быкновенные коммерческие способности Хоммы. С деньгами семьи Хомма отправился на крупнейшую рисовую биржу Японии — Рисовую биржу Дожимы в Осаке и начал торговать фьючерсами на рис.

Семья Хоммы имела огромные рисовые плантации, следователь но, Хомма всегда обладал информацией о перспективах вызревающего урожая. Кроме того, Хомма в течение многих лет вел наблюдения за по годой. Чтобы лучше понять психологию торговцев, Хомма проанализи ровал цены на рис за всю историю существования биржи, начиная с тех времен, когда биржа находилась в торговом дворе семьи Йодои. Также Хомма изобрел специальную систему связи, с помощью которой он узна вал об изменении цен на рис на других биржах Японии. В условленное время он расставлял людей на крышах домов, и они флагами посылали 4. по цепочке сигналы. Глашатаи стояли на всем пути от Осаки до Сакаты.

Со временем Хомма стал крупнейшим торговцем на бирже До жима в Осаке и на бирже в городе Эдо (старое название Токио). Его ком мерческая сметка позволила ему значительно увеличить свои капита лы. Анализируя рынок риса, на котором он был крупнейшим в Японии инвестором, Хомма уделил особое внимание психологии торговцев. Раз работанная им концепция «японских свечей» держится исключитель но на психологии, причем, в специфической, восточной трактовке. Ему удалось провести подряд около 100 прибыльных сделок, что для тех времен было очень большим количеством.

О действенности разработанного метода говорит то, что Хомма был назначен финансовым советником императора и ему был пожалован почетный титул самурая. Он умер в 1803 году. Книги Хоммы по пробле мам рынка были написаны еще в 1700 х годах.

…Прошло три века, а его метод прогнозирования будущего изме нения цены с помощью «свечей» и поныне широко используется в Япо нии и во всем мире.

4.8.2. Трейдинг «при свечах»

А теперь подробнее об анализе цен, который оттачивался на про тяжении столетий, и о котором мало кто знал до недавних пор на Запа де. Этот вид анализа не только значительно расширит ваши возможно сти, но и доставит эстетическое наслаждение. Он окажет неоценимую 118 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА помощь любому трейдеру, независимо от его опыта и уровня владения приемами исследования рынков.

Графики японских свечей старше столбиковых и пункто цифро вых графиков. Они необычны, чутко реагируют на рыночную ситуацию и, наконец, просто увлекательны. Свечи, несомненно, помогут вам усо вершенствовать технику анализа рынка.

Интерпретация свечей, как, впрочем, и любой другой метод графи ческого анализа, носит субъективный характер. Это можно считать недо статком. В дальнейшем, приобретая опыт использования японских свечей на конкретном рынке, вы сможете отобрать те графические модели или их варианты, которые работают наиболее успешно. В этом смысле субъектив 4.8 ность может сыграть вам на руку. Освоив методику анализа свечных гра фиков, вы самостоятельно отберете комбинации, подходящие для рынка, на котором вы работаете. Это даст вам преимущество над теми трейдера ми, которые не уделяют так много времени и сил анализу рынка.

На графиках свечей образуется большое количество полезных ры ночных сигналов. Однако эти сигналы не дают ценовых ориентиров. Для их определения используются другие методы: предшествующие уровни под держки и сопротивления, уровни коррекции, «раскачивающиеся» ценовые ориентиры и т. д. Некоторые японские трейдеры, использующие свечи, от крывают позицию на основе сигнала свечей и закрывают ее только после появления модели, предписывающей выход из рынка. Графические модели свечей нужно всегда рассматривать в контексте предшествующих событий, принимая во внимание всю техническую информацию о состоянии рынка.

Такой анализ — единственный способ измерения эмоциональной компоненты рынка. Это доказывают сами названия японских свечей.

Красочные и образные имена графических моделей в полной мере отра жают эмоциональное состояние рынка. Если вы услышите названия типа «повешенный» или «завеса из темных облаков», вам и в голову не придет, что на рынке царит радостное оживление. Так называются две медве жьи модели, которые ясно указывают на нездоровое состояние рынка.

В момент, когда возникают такие мрачные фигуры, состояние рын ка может быть весьма пессимистичным, но это не исключает возможности перехода его в более оптимистичное состояние. Дело в том, что при появле нии, скажем, «завесы из темных облаков» держатели длинных позиций должны принять защитные меры или, в зависимости от направления об щей тенденции и других факторов, открыть новые короткие позиции.

Образные названия японских свечей не только делают данный метод очень интересным, но и позволяют легко запомнить, является ли модель «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА бычьей или медвежьей. Например, «вечерняя звезда» и «утренняя звезда».

Не представляя, как выглядят эти модели и что они обещают рынку, можно ли определить лишь по названиям, какая из них принадлежит бычьему, а какая медвежьему рынку? Конечно, вечерняя звезда, появляющаяся при приближении сумерек, созвучна медвежьему сигналу, — так оно и есть на самом деле! А утренняя звезда, безусловно, связана с бычьим рынком, пото му что утренняя звезда появляется как раз перед восходом солнца.

Давайте рассмотрим для примера некоторые популярные разно видности свечей и их конфигураций. Выберем такие важные для тор говцев разворотные модели.

4. Рисунок 36. Эти свечи могут иметь как бычий, так и медвежий характер «Молот и повешенного» можно опознать по трем основным признакам.

1. Тело находится в верхней части ценового диапазона. Цвет тела значения не имеет.

2. Нижняя тень в два раза длиннее тела.

3. У свечи нет верхней тени или она очень короткая.

Чем длиннее нижняя тень, чем короче верхняя тень и чем меньше тело, тем выше потенциал «бычьего молота» или «медвежьего повешенного».

Рисунок Модель поглощения должна удовлетворять трем критериям.

1. На рынке должна быть ярко выражена восходящая или нисхо дящая тенденция (пусть даже краткосрочная).

2. Модель поглощения образуется двумя свечами. Второе тело должно поглотить первое (тени могут и не поглощаться).

3. Второе тело должно быть контрастным по цвету.

120 «ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА Рисунок Звезды представляют собой один из самых загадочных сигналов разворота. Звезда — это свеча с маленьким телом, которая образует цено вой разрыв с предшествующей свечой, обладающей большим телом. Глав ным условием образования звезды является разрыв между ее телом и те лом предшествующей свечи, при этом допускается пересечение теней.

4.9 Цвет звезды не имеет значения. Звезды появляются на вершинах и в основаниях (иногда звезду, появившуюся во время нисходящей тенден ции, называют «каплей дождя»). Если звезда представляет собой «дожи»

(т. е. вместо тела у нее горизонтальная линия), ее называют «звездой дожи».

Таких интересных сочетаний ценовых графиков в стиле японских све чей может быть тысячи. Однако есть такие, которые повторяются гораздо чаще других. А если вы изучите особенности рынка, на котором торгуете, то сможе те распознавать свечные модели и их разновидности, которые встречаются чаще всех прочих и лучше всех прочих работают именно на нем.

Графики свечей с их многовековой историей развития не знают себе равных по эффективности применения: как отдельно, так и в комбинации с другими техническими средствами. Поэтому все — от новичков до асов анализа — смогут обратить их могущество себе на пользу.

4.9. Крестики нолики взрослая игра!

«Когда караван поворачивает назад, впереди оказывается хромой верблюд». (Восточная мудрость) Графики цен «крестики нолики» состоят из колонок «X» и «О», ко торые отражают ценовые движения, отфильтрованные за какое то вре мя. Их необычный вид сначала может показаться неудобным для трей деров, которые привыкли работать с традиционными ценовыми графи ками («барами» и «свечами»). Но часто те, кто изучит основы анализа «кре стики нолики», впоследствии становятся их яростными поклонниками.

«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 4.9.1. «Новое — хорошо забытое старое»

Анализ рынка при помощи графиков «крестики нолики» был очень популярен в «докомпьютерную» эру. Частично это объяснялось тем, что трей дерам было очень легко строить большое количество графиков именно такого вида. Менее чем за час, используя только карандаш, газету и миллиметровку, графические аналитики (или их еще называли «чартистами») были способны обновить и проанализировать 50 и более графиков каждый день. Когда по явились компьютеры, формирование графиков с использованием баров го раздо упростилось и «крестики нолики» начали терять популярность.

Так что классический метод, использовавший бумагу и карандаш, перестал применяться в значительной степени из за развития техно 4. логий, сделавших построение графиков более легким, а их обновление более быстрым. Однако, в последнее время, в связи с тем, что трейдеры ищут более эффективные варианты рыночных инструментов, график «крестики нолики» был «открыт вновь» и его популярность стала рас ти. Сейчас некоторые графические программы включают в себя возмож ность построения графиков «крестики нолики» с добавлением динами ческого интерфейса, позволяющего управлять переменными.

4.9.2. Правила как всегда просты На графике «крестики нолики» ценовые движения объединены или в повышающуюся колонку «X» или в понижающуюся колонку «О». Если вы знакомы со стандартным графическим анализом, то можете рассматривать каждую колонку как отображение восходящего или нисходящего тренда.

Каждый значок «X» или «О» занимает так называемую ячейку на графике.

Каждый график имеет параметр, называемый «Шкала ячейки», который является величиной, на которую рыночный инструмент дол жен переместиться выше вершины текущей колонки «X» (или ниже ос нования текущей колонки «О») прежде, чем следующий значок «X» (или «О») добавляется к этой колонке.



Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 13 |
 



 
© 2013 www.libed.ru - «Бесплатная библиотека научно-практических конференций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.